非农数据对英伟达投资的影响

昨晚美国飞龙数据大幅好于预期，但黄金市场却直接走出了反常式的深微反转，金价先是瞬间暴跌近四十美元，随后暴利拉升，最终收涨。 无数人看完一头雾水啊，明明利空黄金的数据，为什么跌完后反而大涨？今天咱们就三分钟讲明白飞龙数据到底藏了什么猫腻，黄金为什么会微型反弹？接下来金价又会怎么走？ 咱们先看表面走势哈。一月美国飞龙数据的新增就业是十三万人，市场预期只有七万人，直接翻倍，超了预期， 但失业率呢，还从百分之四点四降到了百分之四点三。按照大家熟知的逻辑啊，那飞龙数据强就是美国经济好，那就是美联储降息要推迟，美元每债的收益要上涨， 那黄金倒应该大跌啊。所以，数据公布的第一时间哈，金价是硬撑跳水，这是市场的第一反应，但也是最浅层的反应。 真正决定这一波微型反转的是二零二五年非农数据历史性的巨幅下修。这次非农公布啊，美国劳工部直接把二零二四年四月到二零二五年的就业数据，一次性下修了八十六点二万人。二零二四年美国官方公布的全年新增就业数据就两百一十万人， 这一波直接砍走了占比超过百分之四十的人数。那二零二五年就更夸张了，全年新增就业从最初的五十八点四万人直接腰斩，再腰斩修正的只有十八点一万人， 下修幅度啊，还高达百分之六十九，这是美国非农数据统计史上的最大规模修正。去年啊，美国官方公布的全年新增就业本就处于放缓的状态，那这九十万岗位一砍，相当于去年近百万个岗位直接凭空消失了， 多个月份的就业增长直接就从正转负。说白了，过去一年我们看到的美国就业数据都是高估的， 美国劳动力市场的真实疲软早就藏不住了。那就引发了第二个核心逻辑啊，那市场交易的是趋势，不是单月数字。普通投资者盯着这一月十三万的超预期，那觉得就业就很强。但机构大资金看到年度数据的大修正， 单月数据再强劲，是短期的递减性波动，统计调整可能是昙花一现，但年度数据的大规模下修是对整个美国经济的重新定价。 更深层的是，他直接动摇了市场对这个数据真实性的信任度。那市场瞬间就反应过来了，所谓非农强劲，很可能都是假象，就业降温，经济走弱才可能是不可逆的大趋势。 每年组的降息可能会推迟一到两个月，但绝对不会缺席，这是金价从暴跌中暴利拉回的核心底气。那来到第三个逻辑，从历史上看哈，我们直接用数据打破咱们的固有误区， 非农好于预期，黄金不是必然下跌。我统计了过去六十次的非农数据啊，其中数据好于预期的有三十二次，这三十二次里面，金价当天收跌的十九次，占比百分之六十， 收涨的十三次，占比百分之四十。那这个数据就很明确了，非农超预期是偏向利空，但从来不是铁律，因为黄金的定价从来不是单一数据决定的， 全球央行持续购金的刚性需求，地缘冲突的避险溢价，十五黄金的供需缺口，全球货币宽松的大周期，随便一个核心因素权重都可能盖过单月非农的影响。 同时除了这三点啊，还有两个关键的推手，促成了昨晚的升温反弹。第一个，我们看到美元和美债利率冲高回落，数据公布后，他们快速拉升，很快因为数据失真的预期掉头向下，失去了压制金价的最大动力。那第二个呢？特朗普公开施压降息啊， 数据公布后，他直接发文表态，非农数据这么好，那美国更应该降息。这传递出非常清晰的信号，白宫干预利率，推动货币宽松的决心 没有任何变化。最后做一个清晰的总结哈，也告诉大家黄金接下来的核心方向。这波非浓厚的黄金升温，本质上是市场戳破表面数据回归经济真相和政策真相的过程。单月非农超预期可能是短期扰动，但历史级的就业下休，那是中期定调， 降息周期没有结束，白宫宽松态度明确，央行勾金不停，地源避险需求犹在，是黄金的短期支撑。 短期来看啊，金价可能还会因每年处的表态，后续经济数据的波动来回震荡，但核心大趋势我认为根本没有变。无论是央行购金、地缘政治，还是人民币国际化需要的价值锚，这些核心潮流逻辑都没有变化。

昨天美国的非农就业数据爆了啊，这个消息表面上看是美国人自己的事情，但是跟我们 a 股投资者实际上是密切相关的，他会直接影响我们上半年关于降准降息及财政政策的一个预期啊。非农就业数据你可以理解为是撇除了一些啊，不关键的岗位， 反映的美国真实的一个就业情况，你这样来理解行了。而就业情况是美联储制定货币政策最重要的一个参考。毛定物， 非农就业数据好，那美联储就不需要去再降息了，非农数据只有不好而且严重低预期的情况下，美联储才有可能去降息。 事实上在二零二五年、二零二四年，美联储顶着百分之三左右通胀连续降息多次，最重要原因就是因为非农就业数据不好。所以说 讲到这里你就应该知道，非农就业数据是决定美联储降息节奏最重要的一个参考。所以说后续沈老师会给大家好好详细的来讲解这个事件。第一点， 美国非农就业数据出现了一个大幅的一个增长，远超市场的预期，本来大家预期能有个六到七万数字就不错了，实际上是十三万，这个数字几乎是市场预期的一倍啊， 这也意味着大家之前一直担心的美国就业颓势的这个现象已经不需要担心了啊，对于市场最直接影响什么呢？就是美联储， 本来我们预期他最快会在五到六月份降息，但是根据最新的调研的数据，现在市场年预期最早，最早降息要推迟到七月份了，也就是二零二六年第一次美国的降息要到七月份，这是非常重要的对于市场的影响啊。那第二点， 那美联储的这样的一个降息的推迟，对于我们 a 股影响什么呢？大概率我们在上半年是很难出现超预期的降准降息的。那全年二零二六年的话，根据华尔街头部的一些 投行，包括瑞银，包括花旗，包括大摩、小摩，他们的一个共识是在今年我们降息的预期是在二十个基点左右，也就是即便美联储出现了这个降息，那我们跟随它的幅度也是一个小幅跟随， 也就是全年我们货币宽松的空间是在二十个基点左右。我说句可能很多朋友不喜欢听的话吧，就是今年不要预期会有这种水牛行情，或者这种全面牛市行情，这个是非常难的啊，因为没有货币和财政政策的一个支持。 第二点呢，很多朋友会说，为什么会出现这么大的一个超预期的一个增长呢？是不是意味着美国劳动力的情况就彻底好转了？也不一定啊，因为我看过气氛的数据， 这一次美国劳动力数据的一个大幅的转暖是来自于一月关于医疗保健相关的一个就业是出现了大幅的一个增长，它实际上是属于一个偏异常的变量的。 这种劳动力的回暖有没有持续性，我们还要关注后续的二到三月的数据。但是 就以目前的数据而言的话啊，非常确定的一个判断是前半年啊，就今年六月份之前，是不需要去想考虑这个降息降准的这个预期了啊，甚至包括我们啊，今年年初的一些财政刺激的力度很有可能也会低于预期，这是对大家投资最重要影响。 那从投资具体的建议角度的话，就是今年上半年，从市场大概率啊判断而言的话，依然是一个震荡式为主，大家应该聚焦在一些板块轮动的结构性机会， 而不是去过多的仓位甚至加杠杆去压住一个全面牛市，这个概率是非常小的。

这周三的飞龙报告为什么这么重要呢？上周咱们看到了 adp 就 业数据是非常低迷的，企业的裁员人数也在暴涨，职位空缺数甚至跌到了近五年的最低点， 所有现行指标都在释放一个信号，就是美国的劳动力市场已经明显降温，压力是在上升的。那这次飞龙因为政府部门短暂停摆的影响啊，已经推迟到了咱们这周三。但是在数据出来之前，各大投行像高盛呀，摩根斯坦利呀，富国银行其实已经给出了预测， 哪怕是相对乐观的富国银行，也只敢给预测新增八万人。市场的共识是什么呢？这是一个低招聘、低裁员的冷冻期，那么这个数据对咱们手里的黄金意味着什么呢？大家要记住三个关键点啊。第一个就是说，不要只看新增人数，要看修正值。 这次报告有一个非常隐蔽的雷，那叫做年度精准修正，通俗来说就是美国劳动局要回头去查去年的账，看看是不是统计错了。之前其实有过一次修正，应该是下修了近百万人，当时市场直接被吓坏了。 如果这次的修正值依然大幅下修，将进一步印证美国劳动力市场此前的扩张力度是被高估的。这对黄金是一个大利好，因为避险情绪会瞬间被点燃，金价可能会直接收复之前暴跌的实力。 其次啊，即使数据很差，美联储三月份其实也是不会动的。大家不要觉得飞龙一差，美联储就会降息啊。现在的美联储是处在患帅的关键期，叠加通胀仍有韧性，大概率会选择按兵不动，利 率市场现在压住是三月，不降息的概率超过百分之八十。所以啊，即便黄金上涨，大概率是正当向上的反弹，而不是单边的暴涨牛市，大家千万不要去盲目追高。那具体的行情推演呢？如果说周三的数据，新增人口在六到七万人， 失业率稳定在四点四，那这就比较基本符合预期，金价大概率会维持一个震荡，来回拉锯。但是如果啊，我说如果新增就业人口跌破四点五万甚至更低， 同时失业率还抬头，那美元指数就会跳水，那黄金将迎来一波像样的拉升。那总结一下啊，这次的肥农虽然迟到，本身增加了更多的不确定性，目前市场的情绪是悲观的，这对黄金多头是天然的支撑， 作为成熟投资者，我们要防范的是数据意外，超预期的反向收割，建议大家在数据公布那一刻多看少动，等第一步情绪释放完再考虑。你怎么看这次飞龙的迟到呢？欢迎评论区留下你的看法，咱们一起交流，晚上八点我会直播，欢迎来交流一下，咱们直播间不见不散！

别急着看 k 线，给我三十秒！这期视频可能会决定你二零二六年的钱包厚度。为什么前阵子金价暴跌，华尔街的库存却在疯狂暴跌？为什么在散户绝望割肉的时候，大佬们正在把这一期视频里提到的三种资产搬回家？今天，老金拿到了几份在此刻绝对不该泄露的投行黑箱数据， 看懂这一期，你不仅能避开非农业的收割陷阱，还能在五千一百这个生死关口，抓住这轮债务危机中最后一次改变的机会。各位好，今天是二零二六年二月十二日星期四，如果你这两周没有心脏病发作， 那你绝对是个合格的投资者。就在两周前，一月二十九日，现货黄金创下了人类历史上的最高点，美奥斯五千五百九十六美元。 那时候全市场都在狂欢，甚至有人喊出了黄金即将破万的口号。但紧接着，仅仅过了二十四小时，一月三十日，金价像断了线的风筝一样，一天之内暴跌，甚至击穿了五千美元大关。这不仅仅是简单的回调，这是华尔街精心设计的流动性阻击战，让我们把时间拨回一月三十日那个黑色的下午。 当时市场出现了一个极其诡异的现象，在金价下跌的前十五分钟，芝加哥商业交易所的买卖盘口中，突然撤掉了大约三十亿美元的买单之称。这意味着什么？意味着地板被抽走了！紧接着，高频交易算法瞬间识别到下方的真空区，开始疯狂抛售空单。 这根本不是人类的交易行为，这是机器对机器的屠杀。许多设在五千四百、五千三百的散户止损单像多米诺骨牌一样被连环触发。 我知道，屏幕前的你可能就是受害者之一，眼睁睁看着账户数字缩水，甚至连屏仓都来不及。但你们知道最讽刺的是什么吗？根据路透社的高级终端数据显示，就在散户报仓单如雪片般飞出的那一刻， 几个来自伦敦和苏黎世的顶级账户正在利用冰山指令悄悄接盘。他们每隔三秒买入一笔，每笔不大，正好不引起市场反弹，却像吸走了带血的筹码。这就是为什么我说这不是泡沫破裂，这是一次教科书级别的清洗。 他们清洗的不是黄金的价值，而是不坚定的你。那一天，很多人爆仓了，很多人绝望离场，他们告诉你，黄金牛市结束了，泡沫破裂了。但真相真的是这样吗？ 今天，我拿到了华尔街几家顶级投行刚刚发布的内部策略报告，包括高盛、摩根大通以及路透 facebox 的 最新数据。当我们把这些碎片拼凑在一起时，一个惊人的非浓黑香阴谋浮出水面。为什么在暴跌的时候， comix 的 注册库存却在疯狂减少？ 为什么在大家恐慌抛售的时候，大佬们却在把金条搬回家？今天这个视频，老金要带你讲透三件事，第一，非农数据造假，移民 即将公布的就业数据，为什么被美国银行称为黑匣子？第二，实物资产的极限短缺，同库存剩一周白银缺口六千七百万。昂司，这对你的钱包意味着什么？ 第三，五千一百美元上方的决战策略，在这个位置，你是该跑还是该贪婪？系好安全带这期基本未观察，全是干货，没有任何注水。周五就是万众瞩目的非农之夜。在二零二六年的今天，为什么我们对非农数据如此恐惧？ 因为市场已经不再相信美联储的软着陆神话了。让我们先看一看荷兰国际银行和路透社最新泄露的数据预测。目前市场的一个核心共识是， 非农数据可能面临百万级的下休。大家注意看这份内餐，非农获赢百万下休，降息会否被迫加速？甚至有分析指出，修正幅度可能高达九十一万人。 这意味着什么？这意味着过去一年里，每年处吹嘘的强劲就业市场，其实有九十一万人是根本不存在的幽灵员工。很多朋友会问老金，美国劳工部难道在公然撒谎吗？这其中的猫腻就藏在一个叫出生死亡模型的统计算法里，这可不是统计人口生死的， 他是用来估算新成立公司创造了多少就业的。在二零二六年的今天，美国实体经济遭遇高利率的长期扼杀，每天倒闭的小微企业不计其数。 但是 b n s 模型依然假设经济处于常态增长，他机械的认为，每个月都有几十万个新公司诞生并招聘员工，哪怕这些公司在现实中早已破产，数据上他们依然在招人。更可怕的是兼职陷阱。 你以为的新增就业是高薪的科技感吗？错，去看看分享数据吧！过去三个月，全职工作岗位实际上减少了四十万个，而兼职岗位激增了一百二十万个， 这意味着什么？意味着一个原本年薪十万的程序员被裁员后，为了生存不得不去开 u 本送外卖，甚至要在晚上去酒吧做兼职。在统计口径里，这个人从一份工作变成了三份工作，就业数据看起来翻了三倍，无比繁荣。 但实际上呢？他的消费能力腰斩了，美国的税基崩塌了。这就是为什么我说这是百万级谎言。华尔街的精英们看着这份虚假的报表，心里跟明镜似的，但他们需要这份报表来维持美股的高位，直到他们完成出货。 而我们今天要做的，就是透过这层迷雾，看到那个正在快速冷却，甚至已经冻结的真实经济体。说到这，老金想问问大家，你觉得现在的美国就业数据到底是真的强劲，还是为了大选粉饰太平？ 在评论区打个真或者假，让我们看看有多少清醒的人还在市场里。美国银行在最新的报告中用了一个词，黑匣子。他们认为这次非农的核心信号不是那个冷冰冰的新增人数，而是精准修正和失业率。 这就带来了一个极度分裂的博弈局面，我把它称为非农死局。剧本 a， 数据暴雷，如果今晚公布的失业率飙升甚至突破百分之四点三，这就证实了哈萨特打的预防针是真的， 那么美联储之前推迟降息的借口就彻底崩塌了。市场会预期降息被迫加速，美元指数将失去最后的防线，黄金可能会瞬间点火，直接冲破五千二百美元。 剧本 b， 数据完美，就像摩根大通警告的那样，如果数据好的离谱，这反而会触发市场崩溃。为什么？因为现在的市场是靠降息预期吊着一口气。如果就业太好，降息推迟到二季度甚至更晚，美股和美债会崩盘。 但请注意，这种崩盘对黄金是短空长多。大家看三菱日联的观点，即使失业率绝对水平仍相对较低，但未来上升速度可能加快，这就是问题的核心。 二零二六年的美国经济就像一辆刹车失灵的卡车。不管今晚的数据怎么粉饰，劳动力市场从需求过剩转为供应过剩的大趋势已经不可逆转。所以 我的第一个结论是，不要被今晚非农的顺势波动吓跑。无论数据好坏，最终都会指向同一个终点。美联储必须印钞来拯救债务。 如果说宏观政策还有可能是谎言，那么库存是不会撒谎的。很多朋友问我，老金，五千美元的黄金是不是太贵了？如果你只看黄金，它确实贵， 但如果你看一眼整个大宗商品市场，你会感到背脊发凉。我们正处于一个全人类级别的食物短缺时代，这一张的内容可能会颠覆你的认知。请大家把格局打开，不要只盯着金店里的手势。二零二六年我们面临的最大危机不是金融危机，而是物理世界的各种断工。 首先是铜，为什么我说铜库存见底是灾难性的？因为 ai。 大家知道，二零二五年被称为 ai 应用猿年，各大科技巨头在全球疯狂建设数据中心， 英伟达最新的 gpu 基群对电力的需求是指数级爆炸的，而电力怎么传输靠铜。无论是电网的升级，还是变压器的线圈，铜是不可替代的物理导体。现在的局面是 ai 在 抢电，电网在抢铜，而铜矿的开采周期至少需要十年。 高盛的大宗商品交易台已经发出了红色警报，如果铜价不翻倍，全球 ai 进程将被迫在二零二七年停滞。这就是为什么即便经济衰退， 铜价依然坚挺的原因，这是硬需求。再看白银，除了光伏产业因为抑制节电池技术的普及导致单网银耗量不降反升之外，军工需求正在成为新的黑天鹅。看看现在的地缘局势，导弹、无人机、卫星哪一样不需要高精度的荧触点？白银现在不仅仅是贵金属， 它是战略储备物资，最后回到黄金。在实物资产极度短缺的背景下，黄金的货币属性正在回归。 当纸币因为印钞而无限贬值，当工业金属因为物理限制而有价无市，黄金就成了唯一的流动性最好的信任锚点。央行们并不是傻子，他们买黄金不仅是为了对冲美元，更是为了在即将到来的资源本位置新世界里，手里握有谈判的筹码。 记住老金这句话，在二零二六年，拥抱硬资产就是拥抱生存权。根据最新的产业链供需报告，情况已经到了极限考验的边缘。 铜报告显示，全球铜库存仅剩不到一周。各位，这可是工业血液，到了二零二七年，铜市将面临物理意义上的断供。这不仅仅是涨价的问题，是有钱买不到货。白银供应赤字高达六千七百万昂司，并且这种紧缩局面被认为是难解的。 白银不仅是贵金属，更是光伏和 ai 硬件的必需品，底层看涨因素非常稳固，其他金属铝库存即将见底，新的过剩激增看似不好，但机构预测，二零二六年也将迎来供需大拐点，稀库存将跌至史上最低， 这说明了什么？这说明二零二六年的通胀不是因为大家手里钱多了，而是东西真的不够了。这就解释了为什么在一月三十日金价暴跌的时候， comax 经纪人黄金库存单日在降于四十五万昂斯，大家听懂了吗？价格在跌，但库存也在跌，这在金融学里叫贝离。 这说明机构和央行正在趁着暴跌大规模的进行结构性转仓，把交易所里的纸黄金换成了实实在在的金条，运进了自家的金库。如果不把这些底层数据挖出来，散户只会被 k 线的涨跌吓破胆。如果你觉得老金这种深挖库存底牌的分析对你有帮助，麻烦动动手指，点个赞，点个订阅， 你的支持是基本为观察持续揭露华尔街真相的最大动力。正如投行报告所说，国际现货黄金百分之五配置成常态，贵金属山寨化或是市场巧合，但更是债务危机下的必然。知己知彼，百战不殆。让我们看看现在牌桌上的玩家都在想什么。 一、坚定的多头阵营，他们对一月三十日的暴跌非常淡定，他们的观点是，这是仓位踩踏，而非资产的制度性转变。 也就是说，之前五千五百九十五美元跌下来，纯粹是因为涨太快了。很多用杠杆的人， c t a 策略高频交易必须要平仓，触发了波动率反馈循环。 这就像电影院着火，大家踩踏逃生，但这不代表电影院这块地皮不值钱了。高盛认为，金价维持温和看涨倾向，非农钱保持上涨动能。 二、狡猾的做空者与日元变数这里有一个巨大的变量，日元反弹表明市场已经消化了风险溢价。 法新银行甚至给出了每日汇率年底跌到一百四十的预期。也算证券更是语出惊人，欧洲央行的下一步行动将是加息，而非降息。如果欧洲加息，日本收紧， 这意味着美元指数将面临巨大的下行压力。除了欧美投行的名牌，我们必须警惕那股来自东方的银子力量。我的消息员告诉我，在瑞士的黄金精炼厂，二零二六年开年以来的加班时长创下了十年新高。为什么？因为有大量的四百昂司标准交割金条正在被重铸成一公斤的小金条， 然后通过不公开的货运航班源源不断的运往东方。这解释了为什么上海黄金交易所的金价长期比伦敦金高出三十到五十美元的溢价。 这不仅仅是套利，这是吸血。东方的大国正在利用这个溢价，像抽水机一样把西方的黄金库存抽干。而在央行层面，沙特和巴西在二零二六年第一季度的动作也耐人寻味。 他们不再单纯的在公开市场买入，而是通过国际清算银行进行隐秘的掉期交易。这种交易不会立即出现在外汇储备的报表上，但实际上，黄金的所有权已经发生了转移。 这意味着全球央行的去美元化进程比我们看到的官方数据要激进的多，当美元信用在债务泥潭中越陷越深，这些囤积了数千吨黄金的国家随时可能推出一种基于一篮子商品的新结算货币，到那个时候， 你手中的美元资产可能会在一夜之间缩水百分之三十，而黄金将是那张唯一的逃生船票。美元跌，黄金涨，这是铁律。虽然美元目前因为非农预期暂时处于手市，但正如报告所言，美元指数的上行修正难以持久。三、神秘的挂单信号 根据最新的经济商挂单数据，国际现货黄金已经又重新站上了五千一百大关，更关键的是，欧美市场关注下方多单区域，这说明五千到五千零五十美元区间已经铺满了机构的买单，这里就是他们认可的铁底。讲了这么多宏观和数据，最后我们落实到操作。 今天是二零二六年二月十二日，咱们先看一眼盘面，国际现货金价目前在五千到五千一百美元区间反复横盘， 就在刚刚，金价在触及五千五百九十四美元的历史级之后，出现了一次剧烈回调。现在全市场都在秉持以待明天补发的一月非农就业数据。 面对这种级别的波动，我们普通投资者该怎么办？结合老金搜集的实时筹码分析，我们看到一个非常有趣的现象，国际现货黄金筹码呈单峰分布， 行情正在数据公布前精准地在筹码密集区的上边界震荡。用人话解释就是之前在五千美元下方犹豫套牢或者在五千五百美元高位站岗的人，大部分已经割肉或者获利了结，筹码已经完成了充分换手。 现在的盘面其实很轻，但这也意味着需守住短线成交重心，才能维持住这波冲向六千美元的势头。 具体怎么看，老金教大家一个机构交易员都在用的实战指标， vw 牛 ap， 在 明天数据公布的那一瞬间，你千万别去猜涨跌，你盯这十五分钟级别的 vwap 险，看好这三个核心动作。第一，警惕流动性猎杀。如果数据公布瞬间，金价迅速跌破五千零八十美元， 但你发现成交量并没有显著放大，没有恐慌性抛盘，且价格在五分钟内重新占上 lew 有 a p 线，别怀疑，这就是典型的假衰，是主力在收割散户的止损盘。这时候期权市场的看跌期权加码值会因为散户的恐慌性买入而激增，促使做事商在反弹时疯狂买入期货对冲， 这就是咱们反手做多的核燃料。第二，死定五千一百五十美元生死线。这个位置是本周的 poc， 如果今晚或明天能站量突破并占稳五千一百五十，那就意味着上方的成交真空区被彻底打开，空投将无险可守，价格会像磁铁一样被吸向五千两百二十美元，甚至直接开启第二波主声浪。第三，长线布局的定心丸。 别看现在金价跌破五千又拉回来，只要金银币维持在五十以下，目前是自二零一二年以来的最低水平，就说明实物白银的工业刚需还在推着金价走。对于咱们普通老百姓，如果金价回踩四千九百五十美元附近，那不是离场信号，那是老天爷给你的最后一次上车机会。记住，交易不是预测未来， 而是对当下的信号做出最机械、最冷却的反应。我的建议分为三类人群，一、对于长期持有者，囤金党，看一眼那仅剩一周的铜库存，看一眼六千七百万缺口的白银， 忽略一百到两百的波动。正如资料所说，这轮下跌是重新定价，而非价值崩溃。拿住你手里的筹码，不要被机构洗出去。百分之五的黄金配置，在债务危机全球化的今天只是起跑线。 二、对于短线交易者，投机党，今晚非农是决战关键点位五千零八十到五千一百。如果非农数据公布后，金价快速下沙，但没有跌破五千零五十， 并且迅速收回，这叫空投陷阱，是绝佳的买入点结合数据再差也难引爆降息预期的博弈目标位，短线看前高五千两百五十，若突破则看五千四百。 三、对于美股，外汇交易者关注每日，如果非农数据疲软，美股可能会补跌至一百五十， 这时候做空每日可能比做多黄金更具确定性。朋友们，二零二六年的金融市场逻辑已经变了，以前我们看 pe， 市盈率看 gdp， 现在我们看的是库存赤字和信用的崩塌。五千五百九十五一路下跌，再到现在的五千附近，看起来很吓人，但在历史的长河中，这只是一个小浪花。 当铜库存耗尽，当白银短缺无法填补，当美元储不得不为千万亿的债务买单时，你会发现，黄金不仅仅是用来炒作的代码，它是你在大洪水来临时的诺亚方舟。 今晚的非农数据或许会制造混乱，甚至会有诱空行情，但请记住高盛的那句话，好戏才刚开始，最后老金还是要给大家泼一盆冷水。策略讲完了，但这只是数，真正能让你活下来的世道还是那句老话，丑话说在前面，亲兄弟明算账， 千万别把今天提到的库存缺口和非农博弈当成什么必胜的财富密码，更别因为听到了同库存见底或者金价破万的推演，就脑子一热去上百倍杠杆缩哈！ 老金我只负责拆解宏观逻辑，不负责你的贪婪。记住，现在的市场就是个绞肉机，如果你不做任何风控，仅仅凭着一股子热血就冲进去，那你不是在投资，你是在给那些正在搬运金条的华尔街巨头做流动性捐赠， 到时候爆仓了，别怪市场无情赚，那是你对资源为王认知的变现，也不用分给我什么阿尔法收益。成年人的世界里，最贵的一刻叫独立决策，赢亏自负。 以上内容仅代表老金基于二零二六年当下数据的个人推演，不构成任何投资建议。特别是现在的黄金和有色金属，波动极大，那是神仙打架到战场，请务必根据自己的风险承受能力量力而行。 如果今天这十多分钟的硬核拆解，哪怕帮你规避了一次非农业的包仓，或者帮你透过 k 线看清了一点点华尔街的库存底牌，就请动动手指点个赞。 在这个纸币泛滥、资源枯竭的时代，咱们的目标不仅仅是活下去，而是死死握紧手里那些真实的带起的筹码，踩着泡沫的残渣，笑着走到最后。我是老金，用最硬核的数据陪你穿越二零二六年的经济周期，别倒在黎明前的黑暗里，我们下期见！

很多朋友对非农数据还是很陌生，这东西到底是什么？为什么这么重要呢？对黄金的市场影响有多大？ 今天这期视频，我用最简单的话，从头到尾把它讲透，记得点个关注。在视频的结尾，我整理了近半年非农数据对黄金市场的影响，这样看起来更直观。好了，咱们直接进入正题。首先非农数据到底是什么呢？ 简单来说，他就是美国每个月发布的非农业就业数据，英文缩写为 n f p， 通俗来讲就是美国除了农民个体户之外，那么在企业和政府新增了多少个工作岗位？ 核心是看三个点，新增的就业人数，失业率，还有平均时薪，他是看真正带动经济的那群主力军。 第二个什么时候发布呢？常规是每个月的第一个星期五，美国东部时间是早上八点半，北京时间是晚上九点半。 不过特殊情况他是会有推迟的，比如说近期因为美国政府停摆，一月份的非农数据就推迟到今晚才发布，全球的投资者都在等待。最后呢？他为什么这么重要？大家记住一个逻辑点，非农数据好，美国新增的就业就会多， 美国经济表现就强劲，那么美联储就不愿意降息甚至加息，美元走强，黄金就成压。 反之，逻辑也是一样的，所以它是美联储制定政策的重要参考。每次发布，市场都会格外的安静，谨慎着在等待，真正的理解它，你就比绝大多数人更能看得懂市场的波动逻辑。 感谢大家的关注，一个真正研究黄金知识的博主表格，大家看一下。

三十分钟狂跌两百美，就在昨晚，每盘黄金回落至四千九下方，白银狂跌八美金，跌至七十六美元。 黄金的这波突然下跌，有人猜测是 cpi 数据的提前泄露，美国的通胀要反弹，所以大宗商品要涨，所以这波是属于倒车接人，当然这个是小道消息。接下来我们用事实说话，系统的分析一下短期的黄金到底会怎么走。 我们先来分析一下本周三公布的非农数据，数据公布之后，黄金短线跳水约四十美金，随后微型反转，最后呢，收盘收涨约百分之一点二。 该数据实际显示，美国一月新增的非农就业岗位约十三万个，是远高于市场预期的七万个。而前值呢，从五点六万个下修至四点八万个， 失业率降至百分之四点三，优于预期的百分之四点四。这份报告呢，整体表现强劲，表明美国的劳动力市场呢，韧性十足，尽管前几个月呢，增长放缓，但一月的反弹呢，是远超于预期， 对黄金利空，所以数据公布之后，黄金短线的跳水，而美元呢，强势反弹占上了七，但随着黄金收复跌幅，美元和美债冲高回落，美元指数未能站稳， 黄金的计价优势回归。在这里呢，我的个人观点是，黄金的一个长期的支撑仍然存在，全球央行持续购金地源避险，降息周期只是推迟，而并非取消，所以呢，本次的非农只是短期的一个情绪冲击，而并非是趋势反转。对于数据呢，这里有一个小口诀分享给大家。 数据强，短线立空出境，数据弱，直接立好，符合预期呢，则会窄幅震荡。黄金短期呢，是以震荡为主，中期呢，仍然看实际汇率以美元的趋势 立空出境，数据落地之后呢，卖预期买事实，多投平仓，逢低买盘入场。所以黄金在年前呢，会宽幅震荡，短线的话呢，建议带好止损，高抛低吸。 长期来看，应该逢低建仓，珍惜每一次回调减低价的筹码，静候黄金年后新高。在这里呢，黄金先忍，祝大家二六年交易顺利，金银满贯！

非农数据意外暴冷，就业表长被指造假？在非农数据公布之后，华尔街首次直接延迟降息预期到七月份，更严重的认为二零二六年降息之路不好走，甚至有可能不降息。 如果不降息的话，对于黄金来说绝对不算好消息，因为不降息就无法持续的。若美元美元会在某一个稳定的区间盘整，黄金也会受到极大的影响。地源风险对黄金来说属于爆发势利好，只能帮助黄金冲破关键的上涨阻力， 无法持续地给黄金带来买入的理由。持续买入黄金的资金一定是看中若美元的大周期环境。在降息预期跌至冰点之际， 川普政府还在扩大自己的负债规模，预计未来十年内让财政赤字增加四点七兆美金。美国在疯狂负债的路上一路狂飙，而债务危机的巨大担忧导致黄金的对冲情绪一直下不来，给金价相当强力的底部支撑。同时高市软化免税政策导致日元大幅升值， 但套利交易的定时炸弹却在滴答作响，黄金当前就在这些力度和利空之间来回拉扯，没有方向。如果二零二六不降息，黄金能不能涨上六千？美政府债务危机和日元套利交易能否引爆黄金行情？ 刚公布的非农数据全面暴冷，创下近一年多以来的新高，非农就业人口增加十三万人，大幅高于市场预期的六点五万人。 同时失业率小幅度意外下降至百分之四点三，预期值和前值均为百分之四点四。但这些数据全部是下修之后的数据，所以公布之后，外界一片质疑声，说非农数据造假太严重。川普上任之后，非农数据的真实度确实很低。 首先是连续长时间的政府停摆，导致劳工部多次关门，非农和失业率数据的时效性非常强，一旦延迟公布数据肯定不准。加上劳工部年度数据修正，从二零二五年三月之后的非农总规模下修了八十九点八万人，这意味着就业人数被大幅度压缩。 下修的本质是为了让数据更加准确。但大幅度下修侧面反映的是原先的数据水分太大，有造假嫌疑。 这一年里相当于八十九点九万人被就业，但实际上二零二五年的全年就业人数只有十八点一万人，月平均就业仅仅一点五万人，而出值是四点九万人，这中间至少有三点四万人在失业。但市场就认为失业率在减少，就业在增加，美国的经济在好转， 这会直接影响到连准会对降息的判断。既然就业形势一片大好，那完全没有必要降息。鲍威尔是个数据派，本来最后任期内降息欲望就不强， 一看到就业增长，更加不会降息。如果握实上任，他本身就是英派，不管这个数据真实与否，他都不需要关心。一托良好的就业数据，隐藏自己英派风格。华尔街在看到一月非农下球暴冷之后，直接将降息预期推迟到七月份， 甚至有的机构认为二零二六年降息周期将结束。如果连准会二零二六不降息，黄金该怎么办？猎人也不卖关子，直接说答案，短期肯定有利空影响，甚至会导致金价下跌。但中长期来说，黄金的牛市结构依旧没有变，甚至在二零二六年年底还是大概率可以到六千美金，这是为什么？ 短期来说，首先，黄金属于无利息资产，在目前美元利息依旧比较高的情况下，投资者肯定还是会选择定存或者购买美债，因为一年无风险的利息有百分之三点七左右， 黄金的机会成本在增加。历史上不降息或者加息的周期里，黄金的价格常常被压制。其次，如果握实上任后公布不降息，黄金大概率短期内回涨百分之十到百分之二十，毕竟对黄金来说是大利空。但实际上，黄金的基本面依旧没有改变，例如央行持续购金、 地缘政治风险通朋对冲投资者避险需求、私人部门资金流入。当前大多数顶级投行对黄金的目标价格依旧没有改变，还是看二零二六年底可以到六千美金。在连准会被美政府的就业数据搞得焦头烂额之际， 川普的作死之路还在继续。美国国会预算办公室已经再三警告川普，如果按照他的财政预算，未来十年美政府将增加四点七兆美金的新债务。光是川普政府移民执法就增加了五千亿美金的成本。 即便是川普依旧维持当前高官税，也无法抹平增加的财政赤字。按照当前高官税计算，未来也只能减少三兆美金的财政赤字。还有一点，七兆美金的债务无法屏障，这需要每政府在未来十年的时间里都维持高官税，它有三兆美金的收入， 否则预算花出去了，官税一旦下降，赤字彻底兜不住。在债务扩大的同时，利息的支出也进一步扩大。如果未来十年都不降息，或者即便降息，但力度却不大，维持在比较高的利率水平，美政府每年的债务利息支出将从一角美金上升到二点一兆美金。美政府的高财政赤字对于黄金来说是极大的推动力量。 首先，斥资扩大，迫使联准会间接货币化债务需要联准会开动印钞机购买证券，推伸通蓬，黄金作为经典通蓬，对冲资产需求大大增加。其次，大量的发售美债会动摇美债投资者的持有信心，特别是日本、大陆和欧洲，他们是美债的最大持有者。 如果美债走弱，他们会大量地抛售美债去购买黄金。根据历史数据，美国财政赤字恶化与金价成负相关，赤字越大，金价越容易上涨。二零二五年，美政府赤字持续扩大，金价涨超百分之五十， 这也是为什么同行们还是依旧看好黄金可以在二零二六年占上六千美金，因为牛市的底层结构并非发生动摇，甚至有不断扩大的迹象。除开美国本土危机以外，日本市场也是不得不关注的重点，因为日本的金融和经济几乎是照搬美国，而且日本是当前美债的最大持有国，持有一点二兆美债。 但是日元近期剧烈的波动却给市场造成了巨大的恐慌。现在的日元就像美元，川普在操纵美元，而高氏在操纵日元。日元在高氏慎选多数党之后快速贬值，又在高氏说不会扩大税收优惠时快速升值。而当前日元的波动并非是孤立事件，从历史数据看， 日元的波动往往领先于全球风险资产，例如美元、美股、美债。过去三次日元套利交易爆仓，并非是单纯的日元加息驱动，而是日元在短短一到两个交易日内急速的贬值和升值，也就是大幅度上涨和下跌造成的。 而且日元在波动完之后，美元才做出相似的反应。如果日元一直贬值，等到日本央行加息，其实也没有什么大问题，因为市场有加息预期，套利资金直到日元到一百六十时，下一次日本央行会议大概率会干预，所以自己早早空仓出场。如果日元一直升值也没有什么问题，因为日美之间的套利空间开始变小， 这些套利资本在利润压缩情况下会减少，反而比较稳定。怕就怕 日元跟着高市扫描的政策调整而波动。因为大规模减税补贴属于高市政府的竞选理念，他们正是因为承诺税收优惠才获得多数党席位，也就是说，只要高斯在认齐，他一定会去做这件事情，而当下极大的可能只是为了稳定日元市场才准备的另一套说辞。 所以日元到时候会在它不断的反复之间来回的巨幅涨跌，引发套利资金暴仓，从而传导全球风险资产暴跌。日元套利交易一旦暴仓，对于黄金来说有非常复杂的影响，不是单纯利多利空的问题。 一、短期增加黄金泡鸭当前有相当一部分风险资产在黄金里避险，如果日元套利交易暴仓，他们必须卖出黄金来填日元的亏损，短时间内会大量增加黄金泡鸭，导致黄金暴跌。 二零二四年八月 carry trade 爆仓，全球股市崩盘，黄金也在短期内成压下跌。如果二零二六重演，黄金作为 carry trade 资产之一，也会被强制抛售。二、长期存在避险需求 carry trade 爆仓往往伴随全球流动性收紧，股市暴跌，引发 rios golf 环境，此时资金涌向传统避险资产日元、美债、黄金，日元相对弱势，利好以美元计价的黄金。黄金与日元历史相关性高， 并且呈现出震，相关避险需求会推升金价。三、流动性连锁效应，平仓潮推升全球利率，大量债券被抛售，放大波动， 如果引发股市熔断，黄金的终极避险属性会凸显，抵消部分卖压。目前金价依旧维持五千一百附近，就是因为有部分资金担忧下跌，从而出现避险买盘。虽然当前黄金的波动确实无聊，但无论从技术面还是牛市结构来说，依旧没有太大问题。 猎人之前说五千一百附近是牛市重启的关键，目前黄金流动性一般，所以价格走到五千一百迅速被打了下来，回到四千八百六十二附近又被支撑，典型的震荡行情。做日内的粉丝可以选择在四千八百六十二进五千一百附近出搞搞日内短线 做黄金，中长线的朋友则不用太关注，短期震荡其实跌也跌不下去，当然涨也涨不上去，耐心等待黄金突破吧。以上的行情分析纯属个人分享，不构成投资有风险，代号止损。

美国一月的失业率是百分之四点三，那就是说明美国的数据作假，美国一月七调后，就业人口公 布值十三万人，预期值七万人高出来了五万人，六万人高出来了快一倍。这数据反正散户也不看，数据不公布不公布，散户也不看，看也看不懂，这数据就是干嘛呢？又空了？我没看，我思想已经告诉你，我也说了我的一个个人的方式，如果单纯的去理解数据的话，我个人的偏见会认为说所有的失业率和就业人口这种 double 式的增长，我认为都是偏向， 根本就不是利空。如果我认为的是错的，那我就去四千七，四千八怎么的也可以都行。就打一个问，有同学说为什么会又空呢？因为美国的经济数据，如果你从二零一九年疫情来的时候，你就关注美国从加息降加息周期和降息周期的所有的非农数据跟 cpi 数据，我从二二年直播全部都做过，你就会发现所有的数据全部都在环比，透露着美国的通胀不好， 就业人口不断的下降，而且美国还在打仗，并且通货膨胀率那么高，你觉得失业率能好吗？所以公布出来一个他很好，你觉得是很好吗？动脑的想一想吧。你为什么没有动脑的去想过这个事情？是因为您连上个月裁员多少都不知道， a d p 数据也不知道，是因为你系统化的都不知道，过去五年的数据你都没有历历在目，所以你根本不知道美国的国情是什么样。那请问为什么行情你能做的好呢？ 报苍的命鉴定完毕，我得去补习了。你是得补习了，好好把这些数据好好背一背，看一看，你就不用看那么远的历史，看看过去五年的非农数据和 cpi 数据核心通胀，再看一看美国欠了那么高昂的外债三十八万亿， 各国全部都在抛售美债，美联储的独立性一直都在被剥削，特朗普上台之后不断的在战火连天，你觉得美国的非农数据还能好吗？除非公布出来一个很好，你就应该信吗？ 公布的数据是给谁看的？是给待宰的羔羊看的，不是给能独立分析的人看，能听懂吗？因为美国是一个车轮上的国家，是一个金融国家，他不像我们，我们是制造业社会主义国家，地大物博，资源丰富，进出口贸易全部齐全。 美国不是这种高福利国家，这种多移民国家，你想靠生产力制造业，嘿，有点难。看看美国的房租多贵，看看美国的二手车市场，美国的二手房市场，去研究一下，所以他的就业能好的了？ 这种金融国家玩的是一秒钟几百亿上千亿的进出赚钱的国家，他靠的不是我们这样子辛辛苦苦兢兢业业，所以这样的一个国家告诉你，他的就业率非常的好，你信吗？是吧？动脑子想想，你看，你又不用去搜了，我已经告诉你了，你只需要再看看数据就行。

美国 cpi 数据发布前夜，现货黄金三十分钟内暴跌近两百美元，直接跌破四千九百，白银更惨，跌幅超百分之十。与此同时，全球股市全线下挫，市场避险情绪急剧升温。我知道看到这些新闻，我们的第一反应是什么， 要么是焦虑完了，是不是又要金融危机了？我买的黄金 etf 要不要割肉， 要么是麻木，反正我也没买股票，跟我有啥关系？先说一个可能让你松口气的结论，这不是二零零八年，也不是二零二零年三月。 昨晚大跌，不是世界末日到了，更不是黄金变成了废铁。相反，这恰恰说明，黄金依然是那个诚实的体温计。他没有失灵，他只是在告诉我们，市场的感冒还没好，但离重症监护室还远着呢。 我给你打个比方，你手里有一件珍藏多年的限量版球星卡，本来想等个好价钱出手，突然有消息说，这位球星可能要退役了。市场热度瞬间降温，你正等着前周转只能一降再降，从五万降到四万八，再降到四万五。 其实卡片还是那张卡片，只是买家的预期变了，黄金昨晚就是这样，他没变，变的是人们对未来借钱成本的预期。真正吓跑黄金多头的，不是什么外星人入侵，而是周三那组超预期的美国就业数据。 一月份非农新增就业十三万人，比市场预期多了一倍。这意味着什么？简单说，美国那边经济还挺热，暂时不需要靠降息来刺激。 既然不降息，拿着不升利息的黄金机会，成本就变高了。于是，之前冲进去的那波投机资金先跑为敬。 所以，这不是黄金的崩盘，这是黄金的卸妆，把那些蹭热点的短信客洗出去，剩下的才是真正看得懂长线逻辑的人。那咱们再往深了问一句，为什么跌的这么急？三十分钟两百美元，这不正常了？ 你说对了，这确实不正常，但也恰恰是这轮波动里，最值得我们记下来的教训。昨晚这波杀跌，我认为有三个原因， 一是止损连锁反应，很多专业交易员会把止损单设在五千美元这个整数关口下面，一旦金价跌破五千，就像多米诺骨牌一样，电脑自动执行卖出指令，你卖我也卖，价格瞬间被砸出一个深坑。 这让我想起小时候在老家看杀猪，只要第一刀下去了，后面根本不用人推，猪自己就往下滚。二是拆东墙补西墙。 你可能纳闷，股市跌跟黄金有啥关系？关系大了，很多机构投资者股市那边亏了钱，为了补保证金，只能卖掉手里还能卖的资产。 黄金虽然避险，但在活命面前，也只能先当现金用了。这就像你本来存了一笔定期给孩子上学用，结果家里突然有人住院，你只能取出来交手术费。 不是定期不好，是眼前需要救命。三十银子比金子更富。不知道你发现没有，白银跌的比黄金很多了， 金银币一下子冲到了六十，一比一。为什么？因为白银盘子小，黄金是大轮船，白银是小快艇，风浪来了，大船晃两下，快艇能直接翻过去。 这不是白银不努力，是他天生就比黄金敏感，想赚快钱的人爱他恐慌逃跑的时候，他也跑的最快， 所以你看，把这三层剥开，昨晚发生的一切其实就没什么神秘的了。一个强于预期的就业数据导致了降息，预期的降温，从而投机资金撤退，触发止损单和算法抛售，最终白银带着黄金一起跳水，这里面没有阴谋，只有人性。好 情绪安抚完了，原因也拆透了。接下来是我最想跟你说的部分，这轮洗牌，我们的机会在哪里？ 我不给你建股，也不给你喊单，我给你三条无论市场涨跌，都不用慌慌张张、匆匆忙忙的原则。首先，把黄金从投机品重新定义为压仓石。 很多人都搞反了，金价涨的时候把黄金当股票炒，天天问能不能追金价，跌的时候又把它当废铁，恨不得连夜割肉。 我请你记住一句话，黄金最大的价值不是让你发财，而是让你在别的资产都出事的时候，不至于一无所有。 这次下跌，如果你手里拿的是实物金条或者纸黄金，只要没上杠杆，他跌或不跌，你的生活其实没有任何变化。 所以，未来任何一次黄金大跌，如果你手里完全没有黄金，可以用定投的方式，每个月拿一点点闲钱，买一点金豆子或者黄金 etf， 不是 为了翻倍，是为了给未来存一个乱世欺权。这个东西可能十年八年都用不上， 但只要用上一次，它就值了。其次，警惕白银陷阱，尊重波动，不要去赌方向。 白银这波跌，百分之十，有人看到了风险，有人看到了抄底机会，我劝你三思，白银的工业属性超过避险属性，它既受美联储影响，又被全球制造业景气度牵着走， 这东西涨起来吓人，跌起来更要命。对一般人来说，白银不是一个好的信仰标的。 你问自己一个问题，你分得清现在的白银是在杀估值，还是在杀逻辑吗？如果分不清，就别用真金白银去验证。 宁愿错过，不要做错。这不是怂，这是认知的诚实。最后要把事业从大洋彼岸拉回到自己身边。 这也是我今天最想说的，我们太容易被那些远方的数字牵着走了。美国非农、美联储点阵图、 cpi 环比金银比 这些当然重要，但对于绝大多数普通人来说，这些信息的终点，其实是你所在的城市，你从事的行业，你每个月拿到手的工资条。与其焦虑美联储什么时候降息，不如更具体的焦虑。 想想我所在的行业， ai 到底会不会替代我？美股这轮 ai 恐慌，其实是在替全球打一个提前量， 然后再去想想我的技能放在三年后还值不值钱，我的家庭资产是不是过于集中在房产，或者过于集中在现金。 真正的财富安全，不是预测对明天黄金的涨跌，而是哪怕黄金跌到四千，你的生活品质依然不受影响。最后，我想跟你分享一个真实的观察。 二零二零年疫情刚爆发的时候，黄金也经历过一轮惨烈的暴跌，流动性枯竭，什么都买，黄金从一千七百跌到一千四百五十。那时候很多人说黄金避险失灵了，信仰崩塌了。 后来呢？后来黄金涨到了五千，我想这个不是想告诉你，跌了别怕，早晚会涨回来，这不叫理性，这叫侥幸。 我想告诉你的是，任何一次大的波动，都是一次财富的强制排序。那些靠运气赚的钱，会被波动带走，那些靠杠杆撑的仓位，会被波动震飞。但那些真正属于你的认知，你的现金流，你对生活的掌控感，波动带不走， 反而会帮你留下。其实所谓时代的洗牌，落到具体的人身上，其实就是你能不能在自己的生活里找到那块不随金价涨跌而动摇的压仓石。 它可能是你的专业能力，可能是你经营多年的口碑，也可能是一个不需要看任何经济学家脸色就能稳稳入睡的晚上。黄金是资产，但你不是， 你是那个创造资产的人。别把主次搞反了，我是羊屁坨，我们一起做生活的长期主义者，我们下期见！

大家好，我就是上海黄金交易所官方注册交易员陈师傅，今天是二月十二日，现在是中午十点钟左右，我们来一起聊聊白银啊，昨天晚上我们九点半的时候啊，呃，飞龙的数据公布了，这一次公布的数据是打破了所有人的想象， 飞龙就业人口增加十三万人，也是超越了市场预期普遍预期的五点五万人的增幅，那么它是自二零二四年十二月以来，飞龙公布数据最强劲的一次， 所以公布以后啊，美股美元指数，美国国债利率普遍上涨，贵金属硬升下跌，但没有跌多少， 白银没有跌多少。我们从另外一个角度看啊，白银的市场主要是比较紧张的，货源紧张，实物紧张，长线，我仍然是看好白银。 那么对于白银未来的走势，我觉得啊，因为现在那个计价还是比较高的，就是无论是深圳，呃，全国的珠宝集散地还是 源头，各个地方的源头都是一样的，溢价仍然是有的，所以家人们，呃，很多人在认为白银会跌到十五，跌到十块， 那我感觉有这个几率，但是不会长期在这下来了，以后他还是上去了，也就是空投强行拉下来了， 然后他还是上去的。我们上海黄金交易所啊，就是白银板块压住白银下跌的，空投自十二月下旬以来，一直在向多头交付延期费，那么从这一点就凸显出来，市场上 缺乏货源，缺乏实物，以此来透视整个行情未来走势的话呢，也是看好白银。很多人在直播间问我，我在三十三十二能不能解放出来，很多人讲，我是十五买的，二十多没抛，三十多别人给了我三十也没抛。 昨天在实体店啊，我在实体店也有很多的客人来我们家买黄金买银饰也在讲到了我都亏死了。陈师傅，那个时候你让我抛，我没抛，听你的我就赚疯了。但是人太贪心了，我 十二买的，十八买的，二十买的，什么价位都有，就是在二十多，三十多没有抛，特别是三十多那么高的，现在回过头来都没抛，我现在真想抽自己抽自己抽自己。 白银没有抛，三十多没抛，三十多没抛。他讲现在讲什么都没用了，我讲你不要担心了，后期的话仍然会有机会的。但是没有这么快啊。没有这么快，很多，上次我就讲了，年前是不可能有机会了啊。年前年后整个二零二六年有机会，大家放心吧。

美国十一号晚上发布了最新的非农数据啊，黄金和白银价格随即出现了大跳水啊，尤其是白银啊，白银日内最大跌幅将近百分之十一，很多人就说市场是不是在看衰白银和黄金， 但是很有意思的事情就是，相关的主流金融机构今年其实普遍都是看好黄金和白银的，但是这段时间短期内黄金白银的大幅下跌又是咋回事呢？ 咱先说这非农数据吧啊，美国的非农书记直接决定一个事情，就是美联储是否会降息啊，非农数据如果大幅超过预期，那就没有必要降息了啊， 那美联储如果生息或者你不降息，那可能市场普遍认为大家就不愿意买黄金和白银，因为黄金和白银都没有利息嘛，属于无息资产。但是美国的非农数据历来就不太准，我们要知道，美国的非农数据啊，实际上要发三次， 第一次叫初步发布，第二次要对这个数据进行二次修正，那这段时间呢，要对它进行终极修正啊，最终这个数才是准的。那最新发布这个数字呢，属于初次发布。这一看这情况，哎，挺乐观，远远超出市场的预期。那所以呢，黄金白银大跳水也就好解释了。 但问题是，过往这种非农数据的修正幅度可都是很大的，就拿去年的五月和六月来说吧，他们的这个非农数据初步发布的时候，分别是 十四点四万和十四点七万，当然最终数值修正之后是多少呢？只有一点九万和一点四万，修正的幅度，一个达到百分之八十七点八，一个达到百分之九十点五， 这不就开玩笑一样吗？但是人家就敢这么发，所以在这个时间点上发布了一个这么乐观的数据啊，同时上一个大幅下跌，还是说美兰图主席要来一个英派人物 啊？两个题搭在一起了，都感觉是一个，这个对黄金和百姓利空因素，你仔细分析一下，这两个利空因素好像没有一个能真正的战斗主角的，但是他却发布了。同时另一方面， 我们都知道每一之间这火药味渐浓啊。特朗普说一个月内把这个谈判搞定，那这种谈判一个月内搞定真的是很难啊，双方要达成意见，你说是说服还是打服？那这个我想最终还是凭实力说话，反正该派的军舰都派去了， 很快应该就有结果。那这个可不是数据，这是实打实的东西在那放着呢，一旦动手，对黄金白银还有原油都是大幅利好，那一个是不太能站得住脚的立空，一个是实打实大概率发生的利好。还有一个很巧的时间点，就是 我们要马上过春节了，我们都知道境内咱们很多人持有黄金和白银，持有的都不是食物啊，而是通过 etf 这种形式去持有的。但问题是春节期间这两项是都不能交易的。也就是说，如果 美国在咱们春节期间啊，发生一些大的动作，竟然引发黄金白银石油的这个巨动， 那我们的普通的投资者都是无法对账户进行操作的。但是境外的投资者可以基于之前黄金尤其是白银砸出了两个大坑，根据外部的变化做出快速的反应。当然啊，这只是一种假设。 不过基于某些人过往的做法，这种假设也不是不可能成为现实的，因为一切都显得太巧了。

哎啊，美国这个飞龙数据不是出来了啊，说是一月新增了十三万工作，失业率还降到了百分之四点三，那下面评论区都在骂，说什么数据造假，鬼才信了。哎，这数字到底咋来的了？真能造假？ 哎呀，这就好比你用抽奖结果去猜整个奖池，不是造假，是大部分人根本没搞懂。数据是算出来的，不是数出来的。算出来的啊，啥意思啊？ 第一步叫抽样，快，照你想象一下啊，全美国有一亿多个家庭，那统计局的调查员不可能挨家敲门啊，他们就像抽奖一样科学抽选，六万户家庭还打电话就问 你上周上班了吗？找工作了吗？这就是计算师阅历的家庭调查， 这才六万户，这能准？这就是统计学厉害的地方啊，只要抽样方法科学，六万户足以推断全国，误差可以控制在百分之零点一左右。这就像你煮了一锅汤，不需要全部喝完，搅匀以后盛一勺你就知道咸淡了。 哦，那十三万那个新增岗位了，这就是另一套独立调查了，他们给十四万企业啊，发问卷就问你们公司这个月发工资的人数变了吗？这叫企业调查。所以你看 失业率和新增岗位根本就是两套算法，是两波人在算数字，偶尔打架，这很正常，比如一个人打两份工，那在企业调查里面呢？就算两个岗位，但在家庭调查里就只算一个就业人口 啊。那怪不得网友会炒了。哎，那数据总修正又是咋回事了？我看去年数据啊，这次一口气下调了八十九万， 这才是关键，这涉及到了季节性调整和模型估算。举个例子啊，每年一月份零售业都会解雇圣诞临时工，这会导致数据大跌，统计局呢，会用数学公式把这种季节性的规律给他烫平。 哎，让你看到经济的真实温度。但二零二五年疫情之后啊，经济太反常，老公式呢，就烫过头了，以为该跌的没跌，就高估了数据，那今年发现错了吗？就赶紧大修一次呗。 啊，所以不是造假，是模型没跟上现实。对，还有一个企业生死模型更玄幻，统计据默认每个月都有新公司诞生和旧公司倒闭，但新公司来不及被调查到，就用历史数据估算一个数字给他加进去。 经济平稳的时候很准，但遇到金融危机或者是科技爆发，模型就会蒙掉。那普通人该咋看这数据了？你就记住三件事，第一，别盯单月看趋势。那就像看体重嘛，别纠结早上晚上差半斤，你要看三个月的曲线是向上还是向下。 那第二呢？初值就像电影预告片，可能很炫，但以最终上映也就是修正值为准。那第三呢？失业率下降不等于绝对好事，如果是因为好多人放弃找工作不找了，失业率也会降，但经济反而会更差。 原来如此。嗯，所以不是数据说谎，是很多人用错了解读的字典。没错，下次看到人吵架，你就知道他们可能连数据是样本估算还是全面普查都没搞清楚。真正懂行的人都在琢磨背后那个数学模型今年又陆算了什么现实变化， 数学不会骗人，但解读数学的人可能看走了眼，也可能别有用心，这可比数据本身有意思多了。明白了。

昨天二月十一日晚上，美国发布飞龙就业数据，远超预期。什么情况？特朗普什么意思呢？这下事情闹大了，特朗普呢，已经不顾一切了，他要逼迫对手投降，必须让他赢得重其选举。这么乱套，什么才是真相呢？ 为了赢得中期选举，特朗普呢，已经疯狂了。昨天晚上最新发布的美国飞龙就业数据，再次证明了这一点。二月十一日消息，美国一月飞龙就业人数增加十三万人，预期呢，是增加六点五万人，前值是增加五万人。 不仅如此，数据显示，美国一月份私营部门就业人数增加了高达十七点二万人，政府部门就业人数呢，却减少了四点二万，这还没完呢，美国一月失业率呢，只有百分之四点三，创下二零二五年八月以来的新低，预估是百分之四点四，前值也是百分之四点四。 适应部门就业人数大增，政府部门就业人数减少，这非常符合特朗普上任以来的蓄势逻辑，向深层政府开战，为纳税人节约政府开支，同时激活美国经济，驱逐非法移民，为美国人增加就业。 然而呢，就在去年十二月份，美国就业数据还呈现出增长乏力但失业率下降的矛盾特征，显示劳动力市场持续降温但尚未失速的凝结状态。 美国劳工统计局一月九日发布的数据显示，二零二五年十二月份非农就业人数呢，新增只有五万个，低于市场预期的六点五至七点三万个，也低于修正之后十一月的五点六万个。 这个数据标志着二零二零年全年就业只增长了五十八点四万人，这是二零二零年以来过去五年的月均十六点八万个。 这还没完呢，市场实际感知呢，比这些大面上的数据啊，更加糟糕。二月五日，英国的金融时报报道，今年一月份，美国企业裁员人数激增至十万零八千四百三十五人，创下二零零八年金融危机以来的一月最高纪录。 这个数字呢，还只是其中一部分，并非完整的统计。另外呢，相比实际裁员，那些科技大厂宣布计划裁员的人数呢，更加吓人。亚马逊呢，宣布裁员一点六万人， ups 裁员三万人，花旗银行裁员两万人。 据不完全统计呢，美国科技公司带头，全球科技大厂一个月内集体宣布瘦身超过十六万人， 连最基本的就业都无法保障了。这跟特朗普在二零二四年大选期间和二零二五年刚上任的时候对选民夸下的海口大相径庭。这已经能够说明，特朗普第一年职称呐，极度失败。 所以，现在就让人搞不懂了，一边是特朗普政府发布的一月份的就业数据，适应部门就业大涨，另一边是去年十二月份的就业疲软。同时呢，科技巨头大规模裁员的声音不绝于耳。到底什么才是真相呢？ 就在前一天的二月十日，距离一月飞腾就业数据发布不到二十四小时，特朗普的贸易顾问纳瓦罗在一档视频节目当中，还在极力歪曲就业数据，声称非法移民去除行动使就业数据下降的原因。 当时呢，纳瓦罗试图将政府预计表现不佳的就业数据描述成一件好事，声称就业增长疲软，证明特朗普政府打击移民的政策呢，正在奏效。 纳瓦罗声称呢，人们应当预期月度就业增长呢，在五万左右，这跟前总统拜登职称期间持续达到六位数增长呢，形成了巨大的反差。 他随后在未提供任何证据的情况下声称，拜登任内显著的就业增长正是因为非法移民抢走了美国人的工作，导致美国人不得不申请失业救济。他甚至声称呢，现在情况完全逆转了，每个月五万左右的增长更接近我们的实际情况。 有专家批评说，纳瓦罗的计算呢，很难成立。根据哥伦比亚广播公司的报道，自从特朗普去年重返白宫以来，只有三十九点三万名移民被逮捕，这对庞大的美国就业市场影响啊，非常有限。 纳瓦罗的言论也忽视了美国失业率已经升至百分之四点六，达到四年以来最高点这个事实。当时主持人非常明锐的指出啊，纳瓦罗的表述呢，听起来像是预期周三发布的就业报告将呈现疲弱，数据 结果让人大跌眼镜呢。特朗普政府随后发布了非常强劲的非农数据，这也非常符合特朗普最近呢关于美国经济强劲增长的趋势。 他前两天刚刚说，如果他提名的美联储主席握实能够充分发挥自身能力来履职，美国经济增速有望达到百分之十五甚至更高。 这个表态被广泛解读为特朗普为推动降息刺激经济以利于中期选举而制造的舆论压力，同时暗示他希望握实上任之后采取更加宽松的货币政策。 那么在这种趋势逻辑下，从今年一月份开始，美国经济将恢复快速增长，就业市场重回繁荣。但是呢，这次菲登就业数据公布之后啊，美元指数短线急升五十点，这表明市场对美元降息呢预期正在下降。 那么你说特朗普到底要就业形势一片大好，还是要美元降息呢？恐怕美国的经济数据还要继续自相矛盾呢，因为他们已经被政治操控了。非常感谢大家收看，我是金梅煮酒，谢谢！