光膜板块cpo在哪里看

老师，今天你打脸了吧，昨天告诉家人 c p o 年后再看，今天又创新高了，你现在怎么看呢？这个问题啊，其实我之前我就说过， 我说 c p o 你 不能拿它一天去定义它是英雄还是狗熊啊？咱们一直是看的趋势性机会，之前我提到大家的 c p o 机会在哪？就在这，你看这一波趋势上涨，你把握住了吗？如果说把握住的是不是你要比一天一天折腾要强的多的多？ 而且 c p o 年后我为什么让大家看呢？主要就是这几天轮动的风险，包括资金那种抛压的风险，放假期间呢，不知道会出什么消息，以尽量以控制风险为前提啊。但是啊， c p o 年后肯定还会有机会，因为我说了，咱们中长期的机会，中长期的脚步不会停止啊。 然后看一下啊，今天 c p o 中上涨的是谁？光气件啊，你可以看到我之前就提过大家啊，再次创出历史新高，对吧？所以说你要有一双善于发现的眼睛。

c p u 板块目前属于鱼身还是鱼尾？个人认为是处于鱼身的中后段，还有一点，肉齿，在技术上有两点要特别注意，你 别踩坑了。第一个，前排缺乏的是超预期，难有趋势性的机会，重点我们做的是超低反弹。第二点呢，是后排弹性是比较大的，创新高后我个人认为再创新高的概率比较 有三个硬指标，就是我们回调低息的底层逻辑。记好了，第一个业绩暴增，龙头二零二五年的净利润翻倍，全板块的业绩共振绝非是虚炒的一个概念，这是需求未减一点六七的 cpu 刚进入规模化的一个交付，订单直接排到了二零二七。 第三板块的节利前排已经不再扩展了，订单分流到二三排，大家都有肉吃是吗？但是啊，我要提醒大家的是，我们需要把握右侧突破回抽，千万别盲目的追高。

二零二六年二月二十号炒股日记大家好，今天是年初四，马上要迎财神了，希望财神能到各位家里哦。 今天我要说我手里的第五只股票了，在此之前先声明一下，我不是推荐股票，我只是分享我手里的股票，可以关注，但不建议购买。这只股票是一只小灯鼓，是通讯设备板块里 ai 加 c p o 概念。剑桥科技，它的核心业务是光通讯与网络连接，核心增长点是高速光模块， 主要业务是电信宽带，副业是无线网络与小基站，补充业务是边缘算力和工业互联，业务范围覆盖海外市场。这支股票呢，我关注了很久，在今年二六年我才买入。在我的约瑟夫评分中， 去年半年报业绩的评分是三分，三季度报业绩的评分也是三分。但是呢，他不是 一只国有资产背景的股票，但是呢，他仍然受到了社保基金的青睐。根据节前的走势来看， 他已经下跌过一波了，属于低位震荡中，可能是由于社保基金的卖出导致的一波下跌。 但具体还是要看年报的情况。从已公布的二五年的年度业绩预告来看，净利润同比上升百分之五十以上，每股收益年度 是零点六二元每股，总体利多。这就是我手里的第五只股票了，那么今天就到这里，嗯，下周一见。

大家好，在此就先给各位兄弟们拜个早年了啊，今天我们一起来复盘一下二零二五年 a 股市场中备受瞩目的一个赛道 cpo， 也就是供风装光学板块的全年走势。如果用一句话来概括二零二五年 cpo 板块的表现，那就是在产业高景气与市场高波动的交织中，走过了一条过山车般的行情。如今该板块全年涨幅达到了百分之九十七点七八。首先，我们从基本面来看， 板块的根基是坚实的，全年核心驱动力主要来自于全球 ar 算力需求指数级的爆发。二零二五年上半年，国内光模块行业营收和净利润均实现高速增长，技术的快速迭代是另一条主线， 光模块正从八百 g 向更高数率的一点六 t 眼镜，而 c p u 技术作为突破传输瓶颈的潜在方案，市场关注度极高。强劲的产业需求与清晰的技术升级路径构成了板块长期投资逻辑的硬核支撑。 然而，坚实的基本面并没有阻挡剧烈的市场波动。二零二五年尤其是下半年，板块经历了数次即涨即跌，下跌的主要原因被归结为获利盘集中兑现。板块自年内低点累积的涨幅巨大，积累了丰厚的获利盘，市场分歧显现， 市场上甚至出现了对于行业远期盈利预测是否过于乐观的激烈辩论，这在一定程度上就动摇了部分投资者的信心。而随后的反弹则往往由海外 ar 巨头的资本开支计划、新的巨额订单等利好信息所催化。 这种因资金博弈和情绪转换导致的过山车行情成为二零二五年 c p o 走势的鲜明特征。 兄弟们，从技术面看，这种多空激烈博弈体现得更为直观。在走势上，板块多次形成大涨、深度回调、强势反弹的循环。在关键位置，板块时常面临巨大的压力，并出现量价背离等需要警惕的信号。 期间重要的军线，例如二十军线，往往被视为短期关键的支撑和压力位。这种技术形态是 c p u 全年高波动的直观写照。总而言之，二零二五年的 c p u 板块向我们生动展示了高成长赛道的资本市场中所经历的考验， 一面是光芒四射的产业未来，另一面是复杂莫测的资金情绪与价格波动。对于投资者而言，这或许意味着在拥抱产业浪潮的同时，更需要多一份对市场节奏的把握。 那么，你觉得二零二六年 cpu 板块还能关注吗？欢迎大家明天上午八点四十分一起来直播间谈谈你的看法。下期短视频，咱们会和大家聊聊可控核聚变的二零二五。

战力爆发下的隐形冠军 c p o 为何持续爆火？ c p o 全称供封装光学，简单说就是把光模块和交换机芯片打包集成给数据传输装超级加速器。传统光模块向异地办公，光模块和芯片分开工作，信号传输慢，耗电高。而 c p o 把光模块和计算芯片打包封装在一起， 距离缩短到毫米级，沟通效率飙升。这种设计能让数据传输和能耗延迟显著降低，是 ai 大 模型训练的刚需品。 cpo 今年持续爆发，核心驱动力是 ai 算力需求爆炸以及国产替代，正在加速突破。英伟达，新一代 gpu 与 cpo 强匹配， 海外巨头如伯通、英特尔已推出 cpo 交换机，国内 cpo 头部企业也在加速布局。需求端 c p o。 技术商用逐步落地，在高速光模块中的占比稳不提升。供给端 c p o 产业链包括硅光、芯片、封装、激光器等环节，技术壁垒高，技术迭代加需求爆发加技术门槛，让它成为硬科技投资的重要赛道。关注我，带你了解更多概念和行业板块。

光模块业绩王新益胜在年报预告大增后连续三天被砸中继续创，表现更是疲软。除了光模块双龙业绩大 pk 出强弱外，一则 c p u。 技术上的旧故事搅动了整个光模块市场。 市场上充显了一种担忧，认为 c p o。 会在今年替代传统可插拔光模块，连业绩王都扛不住这小作文了。这时就需要我们这样专业可靠的团队来稳定大家的情绪。那么， c p o。 到底会不会在今年替代传统光模块呢？答案是否定的，关键在于它们的应用场景完全不同， c p o 主要用在机柜内部解决短距离、高带宽的互联问题，而传统光模块则用在机柜外部，负责长距离传输。因此 c p o 带来的是全新的市场增量，而不是对现有光模块市场的替代。所以大家可以放心啦！ 基于这个核心逻辑，我们来看看机构的观点和受益公司。机构认为光入柜内是确定的增量市场，并且机会主要集中在 nvidia 和云厂商两大体系。 我们可以看到无源器件供应商和光引擎方案提供商是最直接的受益者，最后还是易中天这三人，但天福通信直接提供光引擎，所以他一直是英伟达 c p o。 技术的供应商。所以，到底是谁在扰乱你们的判断，制造焦虑呢？机构内部连接方案 c p o。 代替的是谁呢？ 我们在一月三十一日正胶背板与铜缆的分析中有过结论，机柜内链接方案正在从铜缆进化到正胶背板链接，终极方向才是 c p o 和 o i o。 历时一年时间验证，作为过渡方案的正胶背板现在仍然在测试中，并没正式生产，更别说 c p o 技术要在今年落地应用了。最后， c p o 技术落地难度行业内普遍认为非常大， 商业化难度大，公寓流程精密，对技术要求高、性价比完全属于传统方案，导致在短期内难以实现大规模商业应用，而只是具备有限产能试点，或在特定高成本、高性能场景中初步落地。 但即使如此， c p u 被定位为可插拔光模块的下一代与确定替代者，对光模块企业短期竞争格局不构成直接威胁，却可能对长期格局造成预期影响，仍需密切关注量产能力、客户测验等多点进展。

到了年底，资本市场的故事格外热闹，二月三日，因为打网络会议机要出来后，资金率先用角投票观模块三剑客中的新一胜和中季年日阴跌，而 c p o 板块却在狂欢。火两重天的行情让不少人看傻了眼，到底发生了什么？要知道 新医生和中季的股价短短几天跌去的也不是个小数目，资金到底在恐慌什么？而且中季高管二月四日迅速现身发言维护股价。 今天我们就来讲一讲官模块与 c p o 之间不得不说的故事。很多人认为官模块就是 c p o， 其实不是的， c p o 对 官模块的冲击力在哪里呢？今天我们用大白话说起来， 之前错过一中天的朋友们不妨仔细的听一下，也许下一次产业改革的机会就在这里等着你。很多人觉得 c p u 就是 高端官模块，这是个误区， 像新一盛中继的主力产品是传统的官模块。官模块相当于数据传输的独立快递盒，它是个可插拔的标准化零件，能单独生产，单独更换， 就像是给数据中心的设备装了一个外界的 u 盘，负责把电信号转化为光信号，传出去，用完了还能把它拔下来去维修替换。 而 c p o 呢，全称是供风装光学，它不是独立的零件，是一种风装技术，相当于把快递盒和收件地址焊在一起， 把小型化的光引擎和芯片直接封在同一个基板上。二月三日，英伟达了会议，相当于给 c p o 递了一个尚方宝剑， 也给市场吹了一波替代焦虑。王仁勋团队在会上直言， ai 工厂的百万级 gpu 集群呢，传统光膜快已经扛不住了，数据传输了，功耗快赶上计算功耗的百分之十，还容易卡壳。而 c p o 能让功耗降五倍， 网络的稳定性提十倍，今年就要量产一万台 cpu 交换机，上半年已经给客户部署了，下半年要正式出货，并且还在官网上挂了预定。要知道， 新一胜、中季都是因为达官模块的核心供应商，他们的股价是按往后几年的业绩预期炒到高位的，如果客户真的要换技术路线，那之前的估值逻辑不都塌了吗？ 而高位的利空是很致命的，于是资金开始疯狂抛售新一胜和中季的官模块。而天福呢，他是做官引擎的， c p o 的 量产对他反而是利好。所以天福这几天的股价可以看到，依旧是稳坐钓鱼台的。二月四日，中季高管王军说，二七年前， c p o 不 会大规模的 替代可插拔的传统光模块，它们俩是互补而不是替代关系，进一步提出了 n p o 比 c p o 更好， 自己的公司在布局 n p o 不 需要 c p o 的 订单，因为它没有。这里给大家稍微说一下，像它们这种高科技成长的公司，每年实际到手的订单是机构给股票估值最直接的参考数据。 就在这个结果眼上，美股的一家公司突然宣布拿到了 c p o 的 订单，等于说直接给中介的说法拆了台，进一步激化了市场的讨论。于是这两天市场上就开始了 n p o 和 c p o 的 疯狂对比， 具体的技术区别参考一下下图， n p o 就是 在光引擎和芯片之间加一块 p c b 控制板，降低了对其他零部件的精度要求，技术门槛上呢，会比 cpu 低一些，但实际上加上一块 p c b 板后，成本并不比 cpu 低， 属于折中的方案。把传统的光模块换成光引擎，保留了可插拔的设备，维护起来比 c p u 方便得多。 c p u 因为规格要求太高，没有办法去拆卸设计， 但它也不是什么颠覆性的创新，更像是应对 c p u 的 冲击，安抚市场情绪的一个权益之际。新一胜和中季的股价确实是市场对标二七年的高增长预期打造的，中季近一年涨幅超了百分之四百，新一胜也翻了好几倍， 估值里早就包含了一点六 t、 三点二 t 光模块的增长故事。这场争论早就已经不是技术本身，而是利益和估值的博弈。 中继它是传统光模块的龙头，在可插拔光模块上有全球百分之四十的份额，如果 c p u 真的 大规模的替代，它的现有优势就没了。 所以它必须强调 n p u 的 性价比，来证明自己的技术路线依旧有价值。一旦市场认为 c p u 会替代传统光模块，资金就会用奖去投票。 很多人把光模块、 n p o、 c p o。 混为一谈，看到英伟达推 c p o， 就 觉得光模块要完蛋了，看到中继去推 n p o， 又觉得找到了新希望， 不知道怎么去做决策。其实大家只要搞懂今天说的逻辑就可以了，技术的革新对市场的冲击力是显而易见的，在未来两三年内， c p o 与传统光模块共存的说法也没有错， 但资本市场看的向来是未来炒的一贯是预期，喜新厌旧是常态。对于我们普通投资者来说， 往 c p o 靠拢的性价比是大大高于已经高位许久的观摩块的，还是以前的逻辑， c p o 里面的设备叠加有海外订单落地的就是率先受益的一方。当天大涨的 c p o 公司大家还记得有哪些吗？我们整理了一下，放在了屏幕上， 大家可以去自行参考。今天 cpu 的 大跌是受美股昨晚大跌的情绪影响，逻辑面硬的相关公司已经在盘中被资金捞起来了。 明天继续讲讲 cpu 设备公司，哪些已经有了海外订单，哪些受争议比较大？那我们明天不见不散！

最近， cpu 板块强势拉升，成为市场的焦点，不少人好奇这三个字母到底藏着什么魔力？它到底是什么技术？为什么成了香饽？别急，我现在用最直白的话给你讲明白， cpu 全称供风装光学本质啊，是给数据传输做提速降耗的改造。 你可以把现在的 ai 和数据中心想象，从一座超级繁忙的城市，城市里的各个角落，比如说芯片、内存、存储之间，每天都有海量的数据像车辆一样来回穿梭。 以前呢，这些数据车辆走的是一条条独立的公路，这就是传统的可插拔光模块。好比每个路口都有一个收费站，光电转换，车辆每次经过都得停车交费，既耗时又耗电，速度提不上来，还特别费电。 而现在，随着 ai 爆发，城市里的交通量爆发式增长，这时候传统的公路收费站模式就跟不上了，贷款不够，延迟太高，最关键的是，电费贵的吓人，电费甚至成了数据中心最大的成本之一。 c p o 的 核心思路就是就近办公，他把光模块和芯片封装在同一个盒子里，用毫米级互联代替长距离线路，数据传递一步到位。这一改啊，效果立竿见影， 距离缩短，电信号在芯片封装内，传输距离从几厘米缩短到几毫米，信号衰减和延迟大幅降低， 工耗下降。数据显示啊， c p o 技术有望将现有的光户工耗降低百分之三十到五十，这对电费敏感的数据中心来说，诱惑力巨大，贷款密度上升，在单位面积上能集成更多的通讯通道。 现在 ai 算力每增长一倍，数据传输需求就增长三倍。每台 ai 服务器对光模块的需求是传统服务器的八到十倍。当前，八百 g 光模块已经规模化出货，一点六 t 产品已经加速落地。 据推测，到二零二七年，八百 g 和一点六 t 端口中 cpu 占比将接近百分之三十。 它不用颠覆现有的基础设施，却能靠性能更优、成本更低形成替代，叠加 ai 服务器数据中心建设的爆发式需求，这就是 c p u 上涨的核心逻辑。

今天 cpu 板块再度大涨，也算回应最近市场热门争议的话题，就是啊， cpu 技术路线会不会颠覆光模块行业这个问题，有人担心中低续创、新一盛这些意中天呢，会被新技术所淘汰，也有人说呢， lpu ol 和 cpu 几条路线呢，还在打架。 但是呢，不管怎么样，道哥要告诉你的是啊， cpu 技术路线之中呢，是完全不影响光模块设备三小强的，反而呢，会使其越走越受益。关于设备三小强的视频呢，我们在二月二日二月三日的设计视频中啊，详细介绍了其内在的逻辑，没有看到呢，可以去回顾一下。 今天我们再度强调一下 cpu 设备三要素的硬核，因为啊，他们不是在赌技术路线，而是在卖所有路线都绕不开的铲子。接下来呢，我们就结合最新的产业动态，给大家再剖析一下，为什么在这场 ai 光库联的军备竞赛中啊，真正的赢家呢，是这三家打不死的小强。先说结论呢， c p u 呢，不是取代光波快，是把光波快拆开重组并集到芯片旁边。那么这就意味着对藕合金度连接稳定器和光源性能的要求啊，不是降低，而是指数级的提升。 比如说传统的八百 g 的 光波快，光纤和激光器之间呢，允许几微米的偏差，但是在 c p u 里面呢，这个溶座率啊，空间被压缩至亚微米甚至纳微米级， 人工装备是根本不可能完成的，必须靠全自动高精度的设备。而这呢，正是罗伯特克的主场。罗伯特克呢，是通过收购德国的菲根泰克，掌握了全球百分之七十以上的硅光 c p u o 和封装设备市场， 那么它的多轴效应系统啊，配合多项级视觉算法，能够实现纳米级的高精度光气镜的藕合。无论是英伟达的一点六 t c p u 模块呢，还是台机电的酷尔斯 l 先进红双，都离不开它。 c p u 越普及呢，罗伯特科的订单就越饱满。可以说啊，它不会被技术迭代所威胁，反而呢，会被技术迭代所喂大。 再看智尚科技，很多人以为啊，它只是做普通光纤连接器的，其实是大出头车。智尚是深度绑定了全球的 m p o 连接器龙头芯构，专门开发用于 cpu 场景的可拆卸金属的 pic 藕合器。 这种产品能在极其紧凑的空间里啊，实现光子集成电路与光纤芯芯芯的垂直或边缘藕合插入损耗低于零点三分贝，回波损耗优于负的五十五分贝，那么这已经是行业天花板的水平了。 更关键是啊， c p u 的 应用场景正在从交换机向服务器内部板级甚至芯片级的光互联连接。 每新增一个光连接器啊，就会多一个至上科技的潜在订单。所以呢， c p u 不是 它的风险，而是它的增量释放放大器。最后呢，是聚光科技，它的高精度的微透镜、 微型槽阵列，以及一体化的微透镜，作用极其关键。在 cpu 的 价格中呢，外置激光器、光影器 fa u 都需要特种微光学原件来准值聚焦分数和藕合光信号对光呢，不仅能设计，还能用精元节的工艺批量制造，良品率极高，一致性极好。 比如它的金豆微型槽阵列，是用来固定上千根的光纤的，位置公差控在正负零点二微米以内。 微透镜阵列呢，能让激光高速注入单模光纤，藕合效率提升百分之四十。这些产品呢，已经批量应用于英伟达、谷歌 copilot 等顶级客户的 cpu ocs 系统中。只要 ai 需要光互联呐， 聚光的光之零件呢，就不可或缺。说到这里啊，你可能就会明白，设备三角强呢的共同特点就是啊，站在所有技术路线的交集中啊， 无论你是 cpu、 lpu 还是 ol 胜出啊，都需要高精度的藕合。罗伯特科呢，最先受益。无论光影情况到哪一级呢，都需要可靠连接至上科技受益。无论用 eml、 vcsle 还是硅光光源呢，都需要微光学调控 聚光科技收益。所以啊，他们不像光波盖厂商那样要压住某一种技术路线，而是为所有路线提供底层的支撑。这就是好比三只赢家输家通吃的貔貅。 而且他们的商业模式呢，也极具粘性。设备呢，一旦导入客户的展现呢，替换成本是极高的。连接器和光学原件呢，往往参与早期的设计，形成了联合开发和长期供货的关系。技术变得高，国产替代呢，几乎为零。海外竞争呢，对手也是寥寥无几。 更难的是呢，这三家企业呢，都已经打入了英伟达、谷歌、博通旗舰等全球顶级的供应商，有的呢，甚至是独家的供应商。那么这就意味着他们的订单呢，已经不是概念，而是实打实的外币收入。所以呢，当市场还在争论呢， cpu 会不会落地时啊，出面的资金呢，早已转向， 不去猜谁会赢，而是直接投那个让所有人都能赢的护能者。今天公募快三秒箱继续大涨，是资金的共识。 最后呢，总结起来看呢，在淘金热中啊，最稳重的从来不是矿工，而是啊，卖铲子、造水桶和修驿站的人。今天的 c p 设备三小强，正是 ai 光互联时代的卖铲人。

月十一号解读一下 cpu 这个板块， cpu 啊，今天出现了什么啊？缩量的一个调整，缩量调整之后，它到底是在出货还是在洗盘？咱们通过量价来看一下，首先我们可以看到 cpu 这一波上升过程中，量价关系是否是健康的，股价再往上走，除了先是创新高了，成交量有没有跟上了？没有跟上，那么这种情况呢，就是一个标准的什么量价被离很正常，关键是不能确认。如何确认他会产生一个爆量的阴线，今天有没有爆量？今天目前来看是没有爆量的， 下午看他有没有爆量。如果说这个地方一旦产生爆量的阴线了，就不太好了，就和前面一样，朋友们，看到没有，前面一波股价再创新高，成交量没有跟上，第二天的量是不是出现了一个放量的阴线？ 那么一旦产生放量的阴线呢？这个地方呢就确认背离了。朋友们看昨天的量能是多少？五八幺四，今天的量能是五八六二，也就是今天的量能是比昨天量能要大的。这种情况就是一个量价背离的。什么确认，一旦产生量价背离确认呢？他就要干嘛找支撑了，也说这个地方会出现一笔调整， 调整的时候我们要看支撑，支撑不破行情才能继续。那你说这一波上升过程中，我们的支撑在哪里？支撑的话就是比较大的一根阳线，来，朋友们看哪一根阳线是比较大的？这根是三个点， 这根是一点几，那么这根肯定是最大的，所以说我们就在这根 k 的 什么收盘价画了一条水平线，收盘价就是我们最强劲的什么支撑位，朋友们，看到没有？打到支撑位反弹了没有？是不是反弹了 三次，打到支撑位全都给你反弹了，说明这个支撑是有效的。支撑有效之后再一次出现了什么创新高，股价创新高的同时，量能再次没有跟上。今天是不能爆量的，一旦爆量就不太好，如果说是缩量的调整，那就是一个洗盘，打到五天线依然是可以去低吸的， 因为上涨行情我们永远看的是什么支撑位，支撑在哪里呢？支撑的话就是昨天，前天这根 k 线的力度比较大，涨了四个点，所以说我们就在五天线这个地方 做一个防守就可以了。昨天是远离五天线，今天呢要回踩，这个五天线的回踩之后，我们要关注他放不放量，如果说放量就不太好，说量的就是好的，好吧，喜欢的朋友们点点关注点点赞，有什么不懂的问题可以在评论区交流学习。

中午收盘了，今天回血了一半，不知道家人们今天回血的怎么样？现在大盘呢，看起来一片形势大好，但是要注意量能并没有放出来， 那么我早上呢，是减仓了一部分的。二哥，下午呢，我会重点关注一下三哥的封板力度，如果说他的封板比较强，并且大哥二哥没有明显的回落呢，我就不进行操作了， 除非下午大盘放量了，那我会选择一些比较有潜力的板块，例如夜冷， pcb 等 ai 硬件方面。

当所有人都在盯着英伟达的 gpu， 盯着那些昂贵的芯片算力竞赛时，一项技术正在悄悄掐住整个 ai 帝国的命脉。 它被视作 ai 硬件的心脏，今年以来累计涨幅百分之九十，它就是 cpo。 很多人问，这到底是概念炒作的泡沫狂欢，还是一场技术革命带来的价值重估？要懂 cpo， 先得懂得什么是光模块。 咱们平时刷视频、传文件数据在光纤里跑的时候，是光信号，速度快，传的远。但是数据一旦进了服务器， 芯片只认电信号。这就好比一个讲中文，一个讲英文，中间必须有个翻译官，光模块就是这个光电翻译官。在过去，这个翻译官是有自己独立办公室的， 他待在服务器面板的边缘，翻译完之后，通过几厘米长的铜线，把电信号传给芯片。别小看这几厘米， 在传统云计算时代，这点距离无所谓，但在 ai 大 模型时代，这几厘米的铜线就成了卡住算力脖子的天线。因为电信号在铜线里跑是有损耗的，路越长，信号越弱。为了让芯片听得清，你就得加大电压。这一加电压，功耗就上去了，热量就出来了。 既然距离产生损耗，那就消灭距离。这时候， c p o 登场了， c p o 共封装光学，他把翻译官从办公室里拽出来，直接跟芯片封装在一起，传输距离被缩短至几毫米。以前是两个人在隔空喊话，费电还听不清，现在是贴耳密语，延迟和功耗大幅降低。 你可能会问，不就是省点电吗，至于涨这么猛吗？因为 cpu 已经不是一个可选项，而是一个 b 选项。咱们看一组吓人的数据，从二零一二年到现在， ai 训练算力需求每三到四个月翻一翻， 这逼着数据传输也在疯狂飙车。光模块从四百 g 普及到八百 g 商用，现在一点六 t 都已经开始量产了。这些数字不用死记，可以把它理解成高速公路的车道，数字越大，路越宽， 车跑得越快。传统的叉拔式光模块，一旦速度飙到一点六 t， 就 触碰到了传输速率的天花板，而且再往上搞，功耗和发热，根本压不住 cpu。 通过缩短信号传输路径，不仅能提高待宽、降低延迟，还能把功耗降低百分之五十以上。 这对于电费成本占比高达百分之六十到七十的数据中心来说，那省下的可是真金白银。 ibm 去年底用 cpu 技术，把大模型训练时间从三个月 直接压缩到三周，而且能耗比传统连接方式降低了五倍多。就连 ai 带头大哥英伟打野明确表态，接下来的 g b、 三百芯片和 roubo 平台都要上 cto。 这就给市场释放了一个巨大的信号， c p o 不是 未来时，它是 ai 算力升级的。现在进行时，咱们来看看这个蛋糕有多大。预测数据显示，到二零二七年，八百 g 和一点六 t 的 端口里， c p o 要占到近百分之三十。等到二零二九年，三点二 t 的 c p o 端口出货量预计超过一千万个。 从规模上看，二零二三年，这块市场只有八百万美元。从八百万到九十三亿，这是超千倍的成长空间， 全负荷增长率高达百分之一百七十二。但是这玩意这么好，为什么现在还没铺天盖地？因为 cpu 目前还处于产业早期，它有两个非常棘手的拦路虎， 首先是散热，这听起来很矛盾对吧？刚才不还说它省电降温吗？要知道，虽然总功耗低了，但是因为光气件和芯片贴得太近，热源高度集中，那个小小的封装空间里热密度极高， 所以 cpu 必须配合极其高效的液冷技术。其次是良率，也就是制造工艺。现在的 cpu 要求光藕核对准精度达到纳米级，什么概念？ 比头发丝儿还要细，只要歪那么一点点光损耗就大了，整个昂贵的芯片模组可能就废了，这也导致目前的 cpu 贵且难缠。 不过回顾科技史，量率和成本从来都不是阻碍技术普及的理由，只要需求足够刚性，产业链一定会把成本打下来。现在的 cpu 就 像是过去的新能源电池，虽然贵，虽然有短板，但方向是确定的。咱们再来看看产业链，上游是那些搞原材料和设备的硅光芯片，用的特殊硅材料、 精密的光学原件，还有制造这些东西必不可少的光刻机封装设备，这是卖铲子的生意。中油是 cpu、 光学器械的各大生产制造商，他们负责把光电芯片、交换芯片封装在一起，制造出成品。下游就是 cpu 的 终端用户、 数据中心、云计算厂商，还有那些在搞自动驾驶的车企，甚至在未来五 g、 六 g 通信、工业互联网都要用到这套技术， 所以别只盯着那几张显卡了。在 ai 这列高速飞驰的列车上，如果说 gpu 是 引擎，那 cpo 就是 输油管，引擎再强，油管堵了，车也跑不起来。当算力竞赛进入下半场，谁能掌握更高效的连接方式，谁才真正握住了通往未来的门票？这场光与电的革命 才刚刚开始，下期我们继续解码其他有趣的财富密码。

兄弟们发现了吗，这两年 a 股有一个板块啊，只要 ai 的 风一吹，他就蹭蹭的往上涨，就跟坐了火箭一样，哎，就是 cpu 概念， 你是不是经常听到这个名字，总觉得他很高深，又不知道具体是干嘛的？哎，别着急啊，今天这条视频我就尽量用大白话来给你一次性的讲清楚。我会告诉你为什么全球的科技巨头都在死磕这项技术，他凭什么能够成为 ai 算力的终极解药？ 更重要的是，如果你想看懂这个机会，产业链里面哪个方向是最赚钱的，又有哪些 a 股的公司已经站在了前排？来，先点关注，咱们这就出发。首先呢，咱们得弄明白 cpu 到底是什么， 它的全称叫做光电供风装。听起来很复杂，其实道理很简单，你可以把它想象成一次办公室的革命。 以前数据中心里面负责计算的芯片和负责把电信号变成光信号进行传输的光模块是分开来做的。这就像两个在不同楼层的部门，每次他们之间需要沟通，都要走很长的走廊，既慢又耗电。 而 cpu 技术就是把这两位同事的工位给合并了，让他们肩并肩的坐在同一张桌子上面去写作。具体来说，就是把光引擎和交换芯片在非常近的距离内封装在一起。这么做的核心优势其实非常直接，就三个字，快！省和小。 快是因为距离近了，信号传输的路径极短，延迟自然就大大降低了。这对于需要成千上万颗 gpu 协调工作的 ai 达摩型训练来说，是直观重要的，可以显著的提升整体的算力效率。 省呢，指的是电，那在传统的方向下，光模块本身和长距离的电信号传输都是很耗电的。根据行业的数据，采用 cpu 技术，可以将连接部分的功耗降低百分之五十，让整个交换机的总功率降低百分之二十五到百分之三十。 在现在电费已经成为数据中心主要成本的今天，这个吸引力是致命的。而小呢，指的就是集成度高了，设备就能做的更紧凑，在有限的空间里面就能够塞进更多的算力单元，提升整个数据中心的算力密度。听到这了，你可能会问，这么好的技术为什么以前不用呢？偏偏现在火了， 哎！这就引出了 cpo 爆发的核心驱动力就是 ai 算力的野蛮生长，像叉 gpt 这样的大模型，单日的掉流量能突破十亿次，训练他们所需要的算力是千亿亿亿亿次级别的。 传统的可插拔光模块，在传输速度冲到八百 g 一 点六 t 甚至更高的时候，功功耗和传输的损耗已经逼进了物理的极限了，成了制约算力提升的瓶颈。 说白了，是 ai 的 狂奔倒逼着数据传输技术必须来一次革命，而 cpu 就是 被这个时代选中的答案。那这个被风口吹起来的市场到底有多大呢？未来的饼能化到多少呢？我们来看看数据。 目前 cpu 还处于从实验室走向商用的早期阶段，所以说不同机构的预测数字有差异，但是趋势是惊人的，一致的，就是爆发式增长。一种行业预测显示，二零二五年全球 cpu 市场规模大约在八十六亿美元，而到了二零二七年，这个数字会突破到五百亿美元，年复合增长是接近百分之四十的。 更乐观的远景看到，二零二三年市场规模可以达到两千五百亿美元。而另一种基于出货端口的计算认为，全球 cpu 连接端口将从二零二三年的仅有五万个增长到二零二六年的四百五十万个以上，对应的市场规模从数千万美元会跃升至数十亿美元。 那么无论哪个数据，都指向一个结论，就是这是一个从零到一，从一到 n 的 超级赛道。市场普遍把二零二六年看作 cpu 技术大规模商用化的原理，因为到这个时候，巨头们的产品将正式落地。那面对这样一个大机会，我们应该怎么把它拆解明白呢？其实最关键的还是要看懂产业链， cpu 的 产业链可以清晰的分成上中下游，而且价值分布就像一个金字塔一样，越往上游的核心环节，技术壁垒越高，价值也越集中。 先说上游啊，上游是核心的材料与设备，比如说制造光芯片所需要的硅材料、特种光学材料，以及高精度的光刻机、贴装偶盒设备等等。那这里面技术门槛是极高的。举个例子来说，要实现光信号的精准对接，工艺精度要求达到纳米级，这是要比头发丝还要细很多的。 这个环节的玩家很多都是卖铲子的，无论下游谁胜出，那未来都有可能会去要他的工具。那中游呢？是 cpu 产品的制造与封装，这是当前产业链的核心和价值高地，他要把上游的芯片器械通过极其复杂的二点五 d、 三 d 先进封装技术给集成起来， 这里面不仅考验的是光通信技术，更考验的是和半导体芯片协同的封装能力，像传统的光模块公司和专业的封装测试场都在这个领域效力。 那下游呢，就是应用系统集成和最终的用户，主要是那些为 ai 提供算力和云服务的巨头，以及制造交换机、服务器等整机的设备公司，他们的他们是需求的源头，直接决定着技术路线的走向。所以呢，回到我们投资最关心的问题，就是在这个产业链里面，钱被谁赚走了？ 目前来看，中游的制造与封装环节，尤其是那些能够提供一体化解决方案的龙头公司，享受着比较高的毛利率，因为这里面集合了最多的核心技术和工艺壁垒。但是未来随着产业的成熟，上游卡脖子的核心设备和材料，他们的价值地位可能会凸显。 那接下来我们就来冷静的去看看全球的竞争格局。目前国际巨头已经筑起了很高的壁垒，在芯片设计上，英伟达在其最新的 spectron max 交换机，博通在其五一点二 t 交换机当中都明确采用了 c p o 技术。 那么在这个制造风测上面，像台积电这样的半导体代工之王，正在将 c p o 整合进最先进的卡沃斯封装工艺当中，那么它们共同定义了技术的标准和生态。那我们国内的差距到底有多大呢？ 客观的说，在高端光芯片核心精密制造设备以及最顶尖的硅光集成和封装工艺上面，我们跟国际龙头还是有差距的，很多的关键设备和材料还是依赖进口的， 但是我们的优势在于强大的工程化量产能力和快速迭代的响应速度。中国的光通信厂商向中集去创新一盛，他们已经在全球的光模块市场占据了领先的份额，他们正在凭借与下游大客户的紧密关系向 c p u 领域快速的延伸。 同时国家在算力基础设施方面的政策支持也为国产替代提供了广阔的试验场和应用空间。简单的概括来说就是国际巨头正在定义未来，而中国的公司正在快速的追赶，并且已经在部分环节实现了切入和并行。那说这么多，大家最关心的肯定是 a 股具体有哪些上市公司参与其中，里面有哪些龙头， 那我给大家梳理了几个关键领域的代表，但是讲之前还是老规矩啊，以下我提到的所有公司都是只做概念板块的梳理，而不作为投资具体的建议啊。 首先是中游的光模块儿器械的龙头中继续创和新一胜，这俩是 a 股 c p o 概念的双子星，它们的主业是高速率的光模块儿，八百 g 和一点六 t 是全球的核心供应商， cpu 是 他们重点布局的下一代技术，已经积极地投入研发并开始推进了，业绩增长是非常迅猛的，是板块的风向标。还有呢就是天福通信，他是卖铲子的佼佼者，主营的是光机电，为光模块公司提供一站式的解决方案，技术壁垒也是很高的，毛利率长期保持在百分之五十以上，盈利能力特别突出， 那 c p o 的 发展会持续增加对于高端的光机电的需求。当然了，上面我们所提到的中继续创新一盛和天府通信就是我们常说的 c p o 领域的一中天组合。 还有呢，比如说像光讯科技，它是国内光电子旗舰的龙头产品，现全从芯片到基建到模块都能做，在 c p o 和硅光领域有长期的技术储备，是国家级别的选手。那接下来我们再来看看上游的核心技术与设备。比如说像世家光子， 它是聚焦光芯片的，其高功率激光器芯片是 c p o 光源部分的关键，已经通过了相关的可信验证。再比如说像罗伯特克，他的看点在于其参股的公司 fancon t e c， 那 么它是全球少数能够提供 c p o 全工序精密自动化设备的公司，属于核心的装备领域，是稀缺性很强的。 那再有比如说像光谷科技，它的逆酸锂调制器芯片，像这个长兴博创，它的硅光平台和外置光源方案等等，也在产业链的具体节点上各有特色。那最后呢，就是作为普通投资者，如果想要关注 cpu 概念，应该注意什么？ 我觉得应该重点关注三点。首先第一就是技术落地的节奏，要盯紧今年这个关键的窗口期，关注龙头公司的产品验证、客户导入以及量产的进展。 那第二点就是他的业绩兑现能力，在热潮当中要寻找那些营收和利润能够真正随着行业增长而释放的公司，而不仅仅是炒概念。 那第三点就是产业链的卡位战，优先关注那些在核心的环节，比如说像中游的封装，上游的关键设备和材料，有着独特优势和高壁垒的公司。还有呢，就是必须防范的风险同样有三。首先第一就是技术迭代与路线的风险， c p u 技术本身还在眼界当中，未来是否有更优的替代方案出现，现在还不确定。 那第二点就是商业化不及预期的风险，目前成本还是比较高的，量率的提升是需要过程的，所以大规模商用可能比预期要更晚。那第三点就是行业周期的波动与外部风险，全球半导体和资本开支的周期，国际经贸环境的变化，都可能给这个高度全球化的产业带来彻底的剧烈波动。 好了，今天我们从什么是 cpu 讲到它为什么火，拆解了产业链，也看了公司的格局，那 cpu 的 本质其实是 ai 算力狂潮之下一场必然发生的光电融合的革命，它不仅是 a 股的一个热点，更是我们观察全球科技竞争的一个前沿的窗口。 希望今天的这份解读能帮你拨开概念的迷雾，来看到技术驱动的产业本质。如果你觉得今天的内容对你有帮助的话，请务必点赞收藏，咱们下期再见！

欢迎收听逗跟你说播客节目。哈喽大家好，欢迎收听我们的播客。然后今天咱们来聊一聊昨天啊这个 c p o 板块为什么能够逆势走强， 包括是不是跟这个业绩愈增有关系，以及说这个板块现在还值不值得我们去关注。好的，那我们就开始今天的内容吧， 咱们今天内容啊其实分这么几个部分啊。第一部分咱们先来聊一聊这个 c p o 板块逆势走强的秘密啊，就是为什么这个板块在一月三十号能够这么逆势走强，就是当天其实市场是非常割裂的。然后呢，这个 c p o 它是属于这个光通信里面的一个细分的领域， 它是专门为这个 ai 算力来进行配套的一个领域。对，它是跟这个制算中心、超算中心，还有这个 ai 服务器，它们的这个硬件需求是高度相关的。哦，原来是跟这些热门的领域是相关的，对，没错没错没错。 然后呢，这个背后其实核心的动力就是因为 ai 大 模型的这个参数越来越大啊，现在已经到了十万亿级的这个参数了，所以呢传统的那种光模块已经跟不上了啊，那这个时候呢，就需要用到 c p o 这种 更高带宽，更低功耗的这种硬件来进行支撑，所以就是因为这个需求端的爆发，再加上技术的成熟，再加上政策的支持， 所以才导致这个板块能够在这个市场比较弱势的时候还能够走的这么强。最近有哪些技术的进展，让这个 cpu 板块能够这么快的就进入到这个大规模应用的阶段呢？就这个二零二六年被大家认为是这个 cpu 的 量产源年嘛，那主要的原因就是因为这些企业，比如说像天福通信 啊，它的这个一点六 t 的 光引擎的量率已经超过了九成。然后呢，还有就是说这个长电科技，他们也已经实现了这个硅光引擎的这种客户的交付， 那这些都是一些技术的突破，看来这些技术的突破确实挺关键的。没错没错，就是因为这些技术的突破，让 cpu 这个产品能够不仅是可以大规模的出货，甚至他们的这个价格也已经从一千二美元涨到了两千美元。 然后呢，这个海外的订单已经排到了二零二七年的上半年，所以就是说这个行业已经完全从这个实验室的这种技术的储备，真正的走向了这个商用的爆发。然后最近这个资金流向也很有意思啊，就是这个 c p o 板块突然就成了资金的新宠。 这个背后到底是怎么一回事？就是因为一月三十号那一天，这个板块就净流入了将近七十八亿的主力资金，然后到了尾盘的时候，更是扩大到了将近八十八亿。 就这个吸金能力在整个市场都是非常非常罕见的，这流入的也太夸张了吧。对，而且就是超过六成的资金都集中到了这个掌握核心技术，并且跟全球的这些顶级的算力的公司有深度合作的这些龙头企业里面。 然后再加上这个行业本身又有非常高的技术门槛，所以这些资金基本上都是属于那种抱团的避险，就他们认准了这些公司未来是可以兑现业绩的，所以他们就扎堆的往这些公司里面进。然后咱们再聊第二部分，就是说这个业绩增长的真相啊，就是说这个 c p o 板块最近这么强势， 到底跟这个业绩预增有没有直接关系？其实很明显就是有嘛，因为呃，已经透露的这个二零二五年的业绩预告的二十一只 c p o 概念股里面，有十七只都是预增的， 然后占比超过八成的，其中有十三家公司的净利润的增幅都是超过百分之六十的。像这个世家光子，他就是说呃，同比增长超过百分之四百。 还有这个长新博创也是愈增非常的亮眼。哇，这个增长幅度确实挺吓人的。对，而且就是这些业绩大幅增长的公司，他们基本都是跟这个 ai 算力基础设施的这个建设是直接相关的， 就这个需求端的爆发，让他们的这个产品出货量暴增，然后订单排的满满的，所以这个就是业绩的高增长，是这个板块能够持续走强的最核心的动力。我觉得这里面就有一个问题了，就是说这个业绩愈增，到底是怎么 让这个 cpu 板块能够在市场调整的时候还能够走的这么强呢？就是最近其实整个市场的这个情绪是非常谨慎的嘛，那很多资金其实都在担心业绩踩雷嘛，那这个时候 c p o 里面的这些头部的公司能够交出这么亮眼的成绩单，那资金肯定就会大举的买入这些龙头，所以机构就把这个当成了一个避风港。对，没错，而且就是机构的这种持仓的比例也大幅的提升， 然后散户在恐慌的时候，机构就开始低位布局，大家看到这些业绩持续的兑现，就会修正之前的那种悲观的预期，所以这个板块就走的非常的独立。 就是说这个业绩预增和这个板块的强势会给未来带来哪些投资的信号呢？其实就是这种业绩的增长，不光是让这个短线的资金来追逐这个热点， 更多的是让这个主流的机构开始中长期的来布局这个板块。因为这一波业绩的增长其实是实实在在的是这个 ai 产业的这个算力的需求拉动的，而不是说一个单纯的一个概念的炒作。哦，所以难怪就是说这个资金就是不断的在进场。没错， 而且就说现在这个全球的这个 cpu 的 这个出货量的预测是不断的在被上调的。然后国内的这些龙头其实在这个国际上的竞争力也是非常强的，等到二零二六年这个规模化的落地之后， 这个业绩的增长和这个行业的地位又会给这个资金的持续流入带来一个非常强的支撑， 所以这个时候大家的信心就会越来越足。我们现在就来切入到第三个部分啊，就是投资价值的考量。那我其实是特别想问的就是 c p o 这个板块它的长期的投资价值到底是来自于哪些方面？其实我觉得最核心的一点就是因为 ai 大 模型的这个算力的需求是呈现一个爆炸式的增长。对，然后呢数据中心对于这种高速的这种光模块的需求也是水涨船高，所以这个 cpu 正好就是切中了这个高带宽和低功耗这个刚需， 所以它在这种超大规模的这种集群里面是不可或缺的一个东西，所以就是说技术的进步和市场的需求是它的一个底层的支撑。没错没错，而且就是说，呃，到二零二六年， 这个全球的这个 cpu 加上硅光子的这个市场是有望冲到三十五亿美元的，然后到二零三五年是会超过三百二十亿美元的。那中国的这些厂商呢？在这个八百 g 和一点六 t 这个产品上面已经是全球领先了， 再加上政策层面也是非常明确的要推动这个 cpu 的 核心技术在二零二七年要实现百分之八十的自主化， 所以就说需求、技术和政策这三架马车是齐头并进。我们现在就来切入到第三个部分啊，就是投资价值的考量。那我其实是特别想问的就是 c p o 这个板块，它的长期的投资价值到底是来自于哪些方面？其实我觉得最核心的一点就是因为 ai 大 模型的这个算力的需求是呈现一个爆炸式的增长。 对，然后呢，数据中心对于这种高速的这种光模块的需求也是水涨船高，所以这个 c p o 正好就是切中了这个高贷宽和低工耗这个刚需，所以它在这种超大规模的这种集群里面是不可或缺的一个东西， 所以就是说技术的进步和市场的需求是它的一个底层的支撑。没错没错没错，而且就是说，呃，到二零二六年，这个全球的这个 c p o 加上硅光子的这个市场是有望冲到三十五亿美元的， 然后到二零三五年是会超过三百二十亿美元的。那中国的这些厂商呢，在这个八百 g 和一点六 t 这个产品上面已经是全球领先了，再加上政策层面也是非常明确的，要推动这个 c p o 的 核心技术在二零二七年要实现百分之八十的自主化， 所以就说需求、技术和政策这三架马车是齐头并进。就说如果有人现在想要投资 c p o 这个板块儿， 具体要怎么去挑选标的，然后怎么去控制风险呢？就如果是想要比较稳健的去投资的话呢，可以去关注那些技术非常扎实，然后订单非常充足， 又有大规模的这种出货能力的这种龙头公司。那如果是想要去博弈一些弹性的话呢，那可能就是一些产能扩张比较快的，或者说在一些细分领域里面有新的突破的这种公司。 所以就是说不同的风格的投资者其实都可以找到自己的机会。对，那你如果说想要分散风险的话呢，其实也可以去考虑一些相关的 etf， 那 你去投资的时候呢，也要去关注一些呃，这个出货量的变化，技术的进展，包括一些政策的动向，那同时呢你也要警惕这个技术路线的变化带来的风险，还有就是市场波动比较大，以及海外的一些政策的影响。那你在操作上面的话呢，我觉得还是要结合一些阶段的 去配置，然后合理的去设一些止损。对，我们今天聊了这个 c p o 板块逆势走强的背后啊，其实就是业绩的愈增啊，行业的高景气和技术的创新这几方面的共同的作用，然后也看到了这个资金和政策对于这个板块的一个认可，但是呢，大家在投资的时候 也一定要去关注这个基础的风险和市场的波动，去选择那些真正有竞争力，有持续增长能力的公司，那就是这一期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

今天咱们要聊一个特别火的话题， c p o， 也就是供蜂装光学。你知道吗？二零二六年，整个 c p o 板块可能会迎来一次历史性的投资机遇。没错，这个判断是有数据支撑的。 根据最新的行业分析，二零二六年，全球超大型 ai 算力中心将增加到六百个，而一点六 t c p o 模块的需求量预计会突破三千六百万只。 这可不是小数目，意味着这个技术真的要从实验室走向大规模商用了。嗯，说到这里，我就好奇了， c p o 到底是个什么东西？听起来挺高大上的，感觉像是什么黑科技。其实原理并不复杂，你可以把它想象成， 原来光模块和交换芯片是分开住的，现在呢？它们被打包在了一起，就像从异地办公变成了同桌斜坐。这样做有什么好处呢？最直接的就是工耗降低了百分之三十至百分之五十， 延迟也降低了百分之五十以上。哇，降了一半，这对 ai 数据中心来说简直太重要了。我记得现在 ai 训练耗电量惊人，很多地方都在为电费发愁呢。对，这就是问题的关键所在。 传统可插拔光模块的功耗大概在二十减三十 p j 比特，而 cpu 技术能把功耗降到五 p j 比特以下，降幅超过百分之七十，而且带宽密度能提升四到十倍。这对于需要处理海量数据的 ai 算力中心来说， 简直是救命稻草。呃，这么厉害的技术，是不是只有国外巨头才有？我们中国的企业在这一块怎么样？这个问题问得好， 实际上，在 c p o 产业链的中游分装和模块领域，中国企业已经处于全球领先地位了，中际续创、新益盛这些龙头企业的施占率都超过了百分之五十。特别是中际续创， 它的一点六 t c p o 产品比行业平均节奏提前半年量产，而且在谷歌的采购份额超过百分之七十。哎等等，你刚才说八百 g 产品全球试占率超百分之四十，现在又要推一六 t 的 了，这技术迭代速度也太快了吧？确实很快， c p o 技术正在沿着清晰的路径演进。二零二六年是一点六 t 的 规模商用年，二 零二七年会进入三点二 t 的 部署阶段，到二零二八年之后，六点四 t 技术都有望实现突破。这种迭代速度远超预期，给整个产业链都带来了巨大的成长空间。那政策方面呢？政府对这个技术的支持力度大吗？政策支持可以说是史无前例的。 二零二六年一月一日正式实施的光电子集成技术发展行动计划，把 c p o 列为重点扶持领域。 而且工信部等八部门还明确提出，二零二六至二零二七年，国内新建的算力中心采购国产 cpo 的 比例不得低于百分之七十。百分之七十， 这个比例相当高了啊，这意味着什么？是不是说国内的 cpo 企业要迎来一波爆发式增长了？可以这么说，政策要求国内算力中心国产 cpo 占比不低于百分之七十， 这就直接为国产 c p o 企业打开了巨大的市场空间。预计二零二六年，国产 c p o 的 市场份额会从二零二五年的百分之三十提升到百分之六十以上，嗯，听起来前景很光明。 不过我注意到，素材里提到，截至二零二六年一月二十九日， c p o 板块整体回调了百分之二点七七， 这是不是说明市场对这个板块有些担忧？回调是正常的，而且恰恰是布局的机会。 你看当日板块指数报二万七千九百五十三二十点，跌幅百分之二点七七。 但你要知道，这个板块总市值超过三点五万亿元，涉及一百四十七只相关股票，这种体量的板块出现调整很正常，但是为什么回调呢？基本面明明这么好，有几个原因，第一， 短期获利盘需要出逃，毕竟这个板块前期涨幅不响。第二，资金面出现分歧，机构和油资对后世的判断不太一致。第三，技术上需要修复， 连续上涨后需要时间消化。哦，原来如此，那对于投资者来说，现在是不是一个比较好的介入时机？从技术分析角度看， 调整已经接近尾声了，成交量明显萎缩，这是调整接近尾声的重要信号。 而且支撑位在两万七千八百至两万七千九百点，这个区间依照近期震荡低点形成，只要守住这个支撑，板块大概率会维持震荡整理， 避免进一步回调。那如果想参与的话，应该怎么选股呢？建议采用核心加卫星的配置策略， 核心仓位可以放在确定性高的龙头公司，比如中际旭创，它在八百 g 产品上全球试占率超过百分之五十 一点六， t c p o 的 全球试占率也超过百分之五十，而且技术优势很明显，硅光技术量率达百分之九十五，独创的双芯片设计让量率从百分之六十提升到了百分之九十以上。除了中际旭创，还有其他值得关注的公司吗？当然有， 天福通信也是必须关注的，它是 c p o 光引擎领域的隐形冠军，全球试战率高达百分之六十，还是英伟达一点六 t 光引擎的独家供应商，心意上也不错，通过 l p o 技术实现差异化竞争， 北美订单占比高达百分之七十八点七。说到天福通信，我注意到素材里提到它在光引擎领域做的特别好，光引擎的量率保持行业领先水平。是的，天福通信的光引擎是占率超过百分之六十，这是它的重要护城河。 而且它在泰国和江西都有生产基地，产能布局很完善，能够满足快速增长的市场需求。那从估值角度来看，现在是不是有点贵了？其实不然，虽然板块近期有所回调，但从长周期来看， c p u 的 成长空间还很大。 预计到二零三零年，全球 c p u 市场规模将达到八十一至九十三亿美元，而且随着 ai 模型参数规模从千亿级向万亿级引进，对高速光互联的需求只会越来越大。嗯，确实是这样。不过我还是有点担心， 万一技术路线突然变了怎么办？比如说有没有可能出现新的技术替代 c p o， 这是个好问题。从目前的情况看， c p o 已经是经过充分验证的主流技术路线了， 英伟达的 g b 二零零系统已经开始小批量试产，一点六 t c p o 月产能达到五万只，量率高达百分之九十五，而且谷歌、亚马逊这些巨头都在大规模采用。那产业链的上游呢？ 光芯片这一块好像被几家美国公司垄断着。上游确实是欧美日企业占主导，卢门滕、博通、二 v i 这三家就占了全球百分之八十的产能。但是 中国企业也在快速追赶，比如释迦光子，他们是国内唯一实现一点六 t a w g 芯片量产的企业，已经成功切入英伟达 g b 二零零供应链。哦，释迦光子是吧，这个名字我记住了。 那除了光芯片，还有哪些环节比较重要？上游除了光芯片，还包括硅光技术 中继续创的八百级硅，光量率超过百分之九十五，成本比传统方案降低百分之三十 一点六 t 硅光模块工耗降低百分之四十。另外，像长电科技这样的风测企业也很重要，他们在先进风装领域有很强的实力。嗯，整个产业链还是挺复杂的。不过我觉得对普通投资者来说， 抓住几个核心标的就够了，不用太纠结于每个环节。确实是这样，如果从投资标的来看，重点可以关注三家公司，天福通信、中际旭创、核心益盛。 天福通信作为光引擎龙头，技术壁垒很高。中际旭创是全球光模块的绝对王者， 新益盛在 l p o 技术上有独特优势，北美市场占有率高。对了，你刚才提到的这些公司，它们的估值贵不贵？从估值角度看， 虽然 c p o 板块整体回调，但考虑到二零二六年的业绩预期，现在的位置其实不算贵，而且你要看到随着 ai 大 模型的参数规模不。