费曼产业链股票有哪些

一、光模块。二、 pcb 载板。三、先进封装。四、散热。 五、电源供电。六、核心材料。七、设备制造。八、整机代工。

咱们来聊聊中曼石油这家企业，他是二零零三年成立的上海民营油气公司，从钻井队起家，现在是国内唯一民营全产业链油气龙头，业务覆盖勘探开发、油服工程装备制造，海外收入占比超百分之六十， 是少有的家里有矿加自己能挖加自己造设备的民营油企。技术上，它是民营钻井技术天花板，自研旋转导向钻井系统 r s s， 钻井效率提百分之三十。中东复杂井周期砍半智能钻井、钻井机器人超深井技术国内领先，能达九千米深井。 在塔里木、中东等复杂区块，钻井周期比国际同行短一半，成本压到桶油二十三到二十五美元，比行业平均低一大截，抗风险能力极强。市场地位上，它是民营油企独一档， 国内首家拿到常规油气采矿权的名企，手握新疆温宿、哈姆斯坦间割、 中东 e、 b、 m、 m、 f 等七个区块，总储量超二十亿吨。海外打入中东高端市场，服务沙特、阿美、壳牌、中石油等巨头，是唯一进入沙特高端钻井的中国民企。 在民营油企里，资源、技术、客户三重壁垒拉满，每一冲突对它是双重利好，弹性极大。一方面，伊朗厄首霍尔穆兹海峡冲突推高油价，中曼是纯上游加油福双受益，油价涨一美元，利润直接增厚， 比纯油服弹性更大。另一方面，他在伊拉克中东布局深冲突后，中东国家加大油气开发，他的钻井装备订单会明显增多。短期看油价脉冲， 中期看中东资本开支上行业绩有强支撑。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业！

今天我们来详细解析 a 股中哪些公司深度参与到 spacex 的 产业链中。 spacex 的 业务主要分几大块，火箭发射、星链、卫星地面终端，还有星舰系统， 我们一起来看看哪些公司已经成为独家或者核心供应商。首先是星链终端这一块，这里面的核心供应商，它是 spacex 星链地面终端高频连接器的独家一级供应商，它的产品主要包括 k a 和 q v 波段的毫米波连接器，还有星舰用的毫米波天线，这个技术门槛非常高， 全球只有三家公司能批量生产。而信维通信的厉害之处在于它的专利溢价占了单机价值的百分之七十，而且它在墨西哥的工厂百分之七十的产量都是专供。 spacex 的 毛利率高达百分之四十五到百分之五十，预计到二零二五年， 它的卫星业务收入能达到十五亿元，其中来自 spacex 的 利润就占了四分之一左右。另一家是通与通讯，它主攻的是 micro wifi 天线模组，是核心供应商，它的模组兼容 q o 和 k a 两个频段，关键是成本只有 spacex 原生终端的四分之一，所以 市场竞争力非常强。目前他已经拿到了超过十万套的订单，认证份额超过百分之六十，毛利率百分之三十八。二零二五年前三季度，这块收入已经达到三个亿，占他总营收的百分之十二，成为他传统通信业务之外的新增长引擎。接下来是猛禽发动机领域，这里有两家材料巨头，首先是西部材料， 它是 spacex 猛禽发动机燃烧室和喷管热端部件的独家材料供应商用的是 c 一 零三镍合金，这种材料能耐两千两百摄氏度以上的高温，每一枚火箭的配套价值在五百万到一千万之间。全球只有三家合格生产商，而且要通过 nasa 认证，认证周期长达三十六个月，准入门槛极高。到二零二五年， b x 的 订单预计会占到它总营收的百分之七十。航天材料收入增长超过百分之六十。另一家是英流股份，它主要供应火箭的结构件，还有发动机涡轮泵的高温合金、熔模、铸件和锻件， 这些部件能在一千六百度以上高温工作，加工精度能控制在正负零点零一毫米，每一套价值超过一千万。它同样通过了 n a s a 认证，毛利率达到百分之四十八。二零二五年，来自 spacex 的 订单，以及在时五亿到十四亿元之间， 航空航天断电收入占到它总营收的百分之三十五。再来看星舰和卫星领域，这里面有两家公司为核心供应商，天银机电做的是恒星敏感器， 用来控制卫星的姿态。它在这个领域的全球试战率超过百分之六十，在微小卫星领域是绝对的龙头。二零二五年， spacex 订单以及三亿元毛利率超过百分之五十五，利润贡献约百分之三十。再生科技是星舰特种绝热材料的国内唯一供应商， 全球只有三家公司通过了认证，单星配套价值两百万元。二零二五年订单同比增长百分之两百四十，毛利率高达百分之六十。虽然目前业务占比还不到百分之一，但附加值极高，增长空间巨大。随着 spacex 计划每年发射上万颗卫星、星链部署加速 以及新建项目的推进，这些核心供应商的订单量肯定会持续增长，但中美贸易摩擦可能会影响供应链的稳定。飞哥从去年十一月就开始跟踪商业航天， 也会在马年持续更新每日复盘和行业动态，针对机会和风险进行分析，有需要的小伙伴可以点个关注，我们一起加油！本视频仅从技术角度进行行业逻辑分析，不作为投资建议。

你有没有发现，很多人满嘴底层逻辑，区块链、原宇宙，但一问细节就卡壳。查理芒格把这种人叫做拥有司机知识的伪装者。 这不是骂人，这源于诺贝尔讲德祖普朗克的一个真实故事。当年普朗克的司机听了太多遍量子力学演讲，竟然提议教授下一站穆金黑，让我替你上台讲吧，结果你猜怎么样？司机讲的完美无缺，骗过的所有人。 直到台下有人提出了一个真问题，司机愣住了，但他反应很快，说真没想到在木尼黑这么发达的城市，还有人问这么简单的问题。这样吧，让我坐在台下的司机来回答你。 这个故事很好笑，但查理芒哥经常引用他来警告我们，这个世界上有两种知识，一种是普朗克知识，是你真正理解了事物的本质和运作逻辑。 另一种叫司机知识，你只是记住了定义日期、公式和名字。在互联网时代，我们太容易获得司机知识了。你看过无数标题，刷过无数摘药，你以为懂了区块链，懂了经济学，但其实你只是那个背下讲稿的司机，一遇到真问题，立刻卡壳。 今天我要带你拆解纳瓦尔和芒格最推崇的终极心法，费曼技巧，他不是让你背书更快，而是帮你把设计知识变成普朗克知识。费曼学习法流传很广，但百分之九十九的人都忽略了他最核心的心法， 不是以教待学，也不是简化，而是极致的诚实。费曼有一句振聋发馈的名言，首要原则是，你绝不能欺骗自己，而你是最容易被欺骗的人。 极致的诚实是费曼技巧的核心，因为在科学和商业世界里，一旦你为了面子装懂，现实就会狠狠的惩罚你。这种极致诚实，就是费曼穿越迷雾的超能力。 当年挑战者号爆炸， nasa 高层甩出了几百页 ppt 和复杂的数学模型，试图解释灾难。 全场只有费曼当众把一个橡胶圈丢进冰水里，几秒钟后，他拿出变脆的碎片，告诉全世界看，低温会让蜜蜂圈失效，一杯冰水击碎了数百页的谎言，这就是直击本质的力量。查理芒格把这种力量借到了投资界，变成了著名的能力圈法则。 股市里最大的亏损，从来不来自无知，而来自以为自己知道。你连财报都看不懂，就敢重仓买入。如果你买新能源，你讲不清碳酸锂周期，只会复读未来趋势，那你不是在投资，你是在欺骗自己。 承认我不懂，才是保住本金的第一步。只有当你承认不懂时，你才能真正发现盲区。当你诚实的发现盲区后，很多人会把书从头到尾再读一遍。错，那是假勤奋。这就引出了费曼技巧中常被忽略的一环， 刻意练习。大家肯定听过一万小时定律，为什么你看了一百本财经书还是韭菜？因为你在假装学习，你只是在舒服的划线摘抄。 如果只是在舒适区内重复你已经会的东西，练一万小时也是原地踏步。真正的非凡技巧是突破舒适区， 哪里卡住了，就在哪里停下来，直到你能用大白话把这个逻辑讲通，否则绝不翻页。这是一个痛苦的过程，他强迫你离开舒适区，但请记住，凡是让你感到舒服的学习，都是在演戏， 只有让你感到痛苦的刻意练习，才是真的在长脑子。好了，有了诚实的心态，有了刻意练习的行动，我们还需要一个核武器，视觉化思维。 费曼说，如果你不能简单的解释他，你就没有真正的理解他。简单语言等于深度理解，如果你能用大白话解释一个复杂的概念，说明你已经赢了。 费曼最牛的地方在于，他不仅在脑海里想象，他还在脑海里画图。当年物理学界都在此刻公示费曼，直接画出了费曼图，把复杂的粒子碰撞变成了简单的线条画，一举拿下诺贝尔奖。 举个我们生活中的例子，假设你要解释做工，不要上来就说什么融券卖出，低位回补，那是实际知识，外行听不懂。你试试这样，用四句话思维解释想象，你去邻居家借了一只鸡，然后趁现在鸡肉价格贵，赶紧去市场把鸡卖了，花了一百块钱。等过了几天， 鸡肉价格暴跌，一只鸡只需要五十块，你再花五十块买一只一模一样的鸡，还给邻居，这样一来，你就赚了五十块差价。 看，这就是视觉化思维，把抽象的金融概念还原成具体的基和钱，一旦你能画出这个流程，你就永远不会忘。最后，再送大家一个极速上手的方法，马斯克的鱼易术法。 以我正在学习的微观经济学为例，哪怕输在后，先找出那百分之二十的树干核心逻辑，别管那百分之八十的树叶 细节，所以别从第一页开始读，直接翻开目录，找出微观经济学的速干，也就是供需、编辑效应、机会成本这几个核心词， 用费曼技巧去死磕那百分之二十的速干，试着讲给完全不懂的朋友听，当你能讲清楚时，你就完成了从司机到普朗克的进化。我是卓新长行，关注我，我们一起拆解财富与思维的底层逻辑。下期见。

哈喽，我们今天来更新一下言语理解夸夸刷的复盘。这里是到了第四节了哈，标题添加体和细节判断题。一共应该是 一共啊四十道题，然后还是挑了其中我觉得有难度的以及我的错题，还有就是我做题的时候比较纠结的题，拿出来复盘加深一下印象。 我们先来看一下第一个部分，就是标题添加题，一共是拿了三道题出来。第八题，二三年的事业单位的一道题。最适合做这段文字标题的是什么样的超新星？那我们就来看一下吧。 超新星是恒星在演化接近末期时的一种爆炸，目前发现大部分呢，它都具有相似的特征，一般的是这样子，但是转折了。前面说相似，那也就是后面这个不太一样呗。这一颗呢叫被命名为这个名字。 他不一样了，不同寻常，他可以保持六百多天，并且亮度存在变化。此外他还怎么样？就这个部分，他其实都是在说他的不同寻常之处的。嗯，研究人员认为呢，他在生命的最后几十年经历了多次 呃剧烈爆发，这意味着该恒星的出水质量是太阳的多少多少倍。反正整体他的表述呢，核心就是在于他不同寻常，他不一样不同。 a 一 步一曲，一步一曲指的是相同转折之前的内容，所以 a 不 选二， b 特立独行，很好的对标到了不同寻常。 c 慢条斯理慢条斯理它对在哪呢？ 其实他有出现，但是他出现在了这个位置，也就是说在解释他为什么不同寻常的地方。并且这个文段我刚圈了一下，圈了一个且圈了一个。此外，其实他是并列的句式，那么并列句式出现其中一个，他必然是一个片面选项，所以 c 选项不能选。 四、 d 天马行空，这个在整个文段根本没有出现，所以这道题选择二 b 了。 第十题最适合文段的标题是，呃，美国科学杂志的一项研究表明，咖啡因是让蜜蜂忠诚专一的物质，正如咖啡因会刺激人的大脑一样，这种化学物质也可以刺激蜜蜂的大脑， 特别是其中一个叫这个的脑区域，这一区域跟气味的学习和记忆有关。基本读到这里能感觉到整个文段就是跟咖啡因和蜜蜂有关联。所以如果说 a、 b、 c、 d 有 他们两个相关的选项，我们优先一会去看一下啊。 咖啡因的摄入使得蜜蜂深刻的记住了在这个上面采花蜜这个事，所以很长时间呢，蜜蜂都离不开这种特殊味道的花蜜了。后面这个文段是干嘛呢？它其实是在解释 解释为什么咖啡因是让蜜蜂忠诚专一的物质，对吧？ a 选项，花蜜与咖啡因，这里 花蜜就不是很好了，咱想讲的是蜜蜂、蜜蜂与咖啡因的事，而且它没有什么侧重点啊，所以 a 选项排除整个文章，它是有这种因果关系的。二、 b 难以抗拒的咖啡因讲的是咖啡因。 c。 蜜蜂为何单恋一枝花？ 呃，单恋一枝花就是指忠诚专一，就这个意思啊，就为为什么他忠诚专一。嗯，所以 b 和 c 一 会我们可以来辨析一下，他一个讲咖啡因，一个讲蜜蜂了。 四、 d 可以 快速排除，不是整个文档的重点，蜜蜂学习和记忆的奥秘根本也没有太提到。说，呃，它忠诚专一的原因对不对？没提到，所以主要就是看 b 和 c， 纠结点可能也在 b 和 c 这里。那就看一下整个文档， 他说咖啡因是让蜜蜂忠诚专一的物质，所以这里应该是一个原因，对不对？整个文档它的主人公是谁呢？是蜜蜂啊。 那我们想要去关联到他，肯定是围绕着蜜蜂去进行开展，不能脱离蜜蜂单独去提咖啡因。如果单独去提咖啡因，比如说拿二 b 选项来说，呃，老于老师讲的一个点我觉得挺好的啊，就是说，如果你单看二 b， 那 么请问如何关联到蜜蜂身上？ 而你看 c， 你 是可以关联到咖啡因的，因为他说蜜蜂为何单恋一枝花，其实就是说蜜蜂单恋一枝花的原因嘛。那原因是什么？是咖啡因，这个是它的原因，所以 c 选项会更好一些。选择 c。 下一题。十七题。最适合做这段文字标题的是一项历时十年的研究，结果表明，一直被视为单一物种的中国大泥，至少有五个隐藏物种组成。这一发现意味着本以为激素 四伏的这个工作面临了更大的一个挑战。什么样的挑战呢？是因为近年来呢，我们对他的一系列的保护的行为加了一个引号，也许直接污染了他不同物种的基因独特性。保护导致了一个什么样的后果呢？保护导致了基因同质化，那么 导致也许其中一些隐藏物种已经遭遇了灭顶之灾，也就是说，我们这个保护它恰不恰当呢？不恰当对吧？这个保护是有问题的。嗯， a 想想大尼虽有隐藏物种，但是仍濒临消失，这个不是整个稳定的重点啊。而 b 基因同质化让中国大尼遭遇危机，特别想分享一下的是这个 b 和 c， b 说基因同质化让中国大尼遭遇危机，意思说这是原因， 但文中他是原因吗？不是啊，为什么让中国大一遭遇危机啊？是因为我们有一点过度保护了，或者说不正确的保护，对不对啊？所以他有一个强加因果，或者说偷换概念的一个过程，而 c 和他是一个类似的，类似的含义， c 说新发现给他带来的问题， 我们是因为过度的保护给他带来问题，并不是新发现带来的问题了，所以他俩是一个原因，就是偷换概念了。必克 c 排除 四 d 对 大泥的错爱也许是一种伤害。错爱不就是错误的一个保护行为嘛。而且它的用词也很严谨，叫做也许，也许在这个位置最后一句话也许是一种伤害，所以四 d 选项还是比较好的选择。 d 继续复盘一下这个第二部分啊，细节判断题一共就是摘了两道题出来，因为我觉得难度不是很大，但是这两道题， 嗯，可以再过一遍。十六题，这一个题其实我自己做的时候根本没读懂题，但是他不影响做。 然后后面呢，又跟着老师又听了一遍。我们来说一说，根据这段文字，金牛系术在区分不同类星系中的成功表现是什么？天文学家用这个金牛系术，他来描述星系的面亮度分布不均， 那怎么去来进行描述的呢？说经历系数越大，意味着亮度越集中，分布在少数区域星系越倾向为椭圆星系，年轻和年老星系的分界线就在零点五到零点六左右，也就是 如果一个星系的亮度分布不均匀程度超过零点五，则该星系很大概率是近似椭圆星系的，已经失去了制造新恒星的能力了，就变成老年星系了。 吸引力系数在区分不同类型星系中的巨大成功使其成为一个重要参数。所以主要就是前面这几个表现嘛，对不对？表现的话我觉得就是围绕着它的形状它的。呃，这个失去制造锌合金的能力变成年老星系这个事， a 选项 判断不同星系是否失去制造新恒星的能力，这个确实是他的成功表现。我们刚刚大概读了一下，而 b 区别不同星系表面的明亮程度就 b、 c、 d， 也就是我说的为什么我没太读懂题第一遍粗读的时候，但也能做出来，因为 b、 c、 d 不 对。 b 说 区别不同星系表面的明亮程度，而其中指的是什么？是说这个亮度的分布情况，它和明亮程度可不是一个意思。所以二 b 排除 c， 掩饰不同星系从年轻到年老的过程，这个过程是没有提到的，所以 c 是 属于无中生有了啊。 四、 d 可以 用来描述不同星系与恒星的形状。我们这个题中他提到的都是说星系近似椭圆星系，而未提到恒星形状，所以排除选择 a 下一道题。这个是十九题。十九题是关于司法建议的说法，与文艺不符的事。司法建议他最初源于行政诉讼，近年来司法建议的适用范围不断拓展，从保障法院裁战指裁判执行措施进阶为社会矛盾升级的预防性机制。 那司法建议它既是对传统的继承，也是对新时代的实践，通过司法建议对案件审理过程中发现的可能这些因素提出建议，预防这些纠纷再次发生。有效的司法建议不仅能找出原因，还能进一步提升权威，彰显人文关怀。大致读了一下，就是关于这个 司法建议它的一些呃，决策意义对吧？ a 选项适用范围正在逐步的扩大，我们去对应到原文 这里我画绿色的部分，他说司法建议的适用范围不断拓展，这里跟原文不是一模一样吗？ a 正确，二 b 不 会弱化司法机关的权威，还是一样的去找他说能进一步提升法院的权威，那不就是没有弱化吗？而且人家都进一步提升了。所以二 b 正确。 c 可有效避免社会矛盾的产生。其实 c 你 单看这句话，它就不对，社会矛盾的产生是没有办法完全避免的呀，是不是？所以我们回到原文去看，原文说进阶升级为社会矛盾纠纷的预防性机制， 下面也说以预防纠纷再次发生。要注意的是避免不等于预防， 避免就是规避不再出现了这个事情，但是预防是我们去尽量的减少这个事件的发生，所以 c 选项是错误的，选 c。 四 d 在 哪里出现了呢？是一种更柔性的治理方式，它在最后一句，最后一句说彰显司法的人文关怀。所以这里也是我想给自己加深记忆的，就是 ab 它是一个完全和文中对应的选项，而四 d 它是一个合理的推断， 那在明显错误的选项情况中，我们是允许合理推错的，所以这道题选择 c 了。嗯，好了，那我们这个部分的复盘就已经结束了，后面会持续更新的，大家可以关注一下。看完的小伙伴记得点赞评论区打卡哦，拜拜，下次再见！

哈喽，大家好，欢迎回来，今天咱们接着聊华为升腾产业链，这是国产替代系列的第二期，专门来拆解三只最核心的标的。 对，上一期咱们聊了升腾的整体布局，今天就来看看具体的公司。先说说这个三年路线图吧，二零二六到二零二八年，升腾芯片算力连续翻倍，还有那个二零零零屁的国产算力池，你觉得这个战略意义到底在哪？ 我觉得最关键的就是国产算力终于从备胎变成主力了。以前咱们总担心卡脖子，现在华为直接把路线图摊开， 二零二六年要占国内 ai 芯片市场的一半，英伟达掉到百分之八，这简直是要彻底改写格局。而且那个应急套餐七天就能承接 h 两百的替代需求，说明供应链已经完全成熟了。 没错，以前说国产替代总觉得是口号，现在真的有实打实的方案了。那先说说第一只标的，神州数码，零零零零三四，他是华为升腾的全球总经销商，这个身份到底有多重要？ 这个身份就是它的核心壁垒啊。你想现在国产算力替代是刚需，而神舟数码是升腾芯片和服务器的主要出货通道，相当于掌握了国产算力的流量入口。而且它不只是卖硬件，现在已经变成了全站服务商，从服务器到算力租赁再到 ai 应用都能做。 我看数据说他前三季度 ai 相关收入两百二十七亿，同比涨了百分之八十， q 三单季度就九十四亿，增速百分之一百二十九，这个增长速度真的吓人。还有那个在手订单超一百六十亿，排到二零二八年了，这订单能见度也太高了吧。 对，他的客户都是字节跳动、智普 ai 这种顶级玩家。你比如智普 ai 的 glm 五，现在海外爆火，上市四十三天，涨了百分之五百，而神州数码是他的独家算力供应商，这部分订单就占了 ai 服务器收入的百分之十二到百分之十五。 还有字节跳动，二零二六年 ai 开支预计超千亿，神州数码是他的核心算力供货商，这想象空间就很大了。 不过他也有风险吧，我看到他前三季度净利润同比降了百分之二十五，还有对外担保六百六十多亿，这个是不是有点吓人？ 没错，这就是他的问题所在，增收不增利，经营现金流还恶化了负七点九一亿。还有那个持控人离婚案，确实会影响公司的稳定性，所以投资的时候不能只看增长，也要注意这些风险点。 好的，那接下来聊聊中国长城零零零零六六，他是中国电子旗下的国家队，这个身份给他带来了什么优势？ 国家队身份最大的优势就是资源和信任度，尤其是在党政军的信创市场，他的占有率超过百分之三十，网信整机市场是第一，而且他是飞腾 cpu 的 第一大股东，飞腾是国内性能最强的 arm 架构 cpu， 这就把芯片和整机的优势结合起来了。 我看到它的液冷技术很厉害，芯片级精准喷零液冷 p u 一 直低到一点零五到一点一，毛利率还超过百分之四十，这个技术在 ai 算力里很重要吧？ 太重要了， ai 服务器最耗电的就是散热液冷技术，能把能耗降下来，同时提升算力密度。 中国长城的夜冷方案已经中标了中国电信的项目，而且新一代 s 五零零零 c 服务器已经在送测了，支持四 u 八卡的 ai 迅推一体机，算力能到二点五 p f 以上，这个产品力还是很强的。 不过它的扣菲净利润还是亏损的，前三季度负五点八二亿，主要靠资产处置和政府补助盈利，这个是不是说明主业还没起来？ 对，这就是他的核心问题。虽然 ai 业务增长不错，但传统业务的造血能力不足，经营现金流也是负的。还有一百零三亿的有息负债，应收账款六十一亿，这些都是隐患。国家对身份带来了订单，但也可能带来效率上的问题， 怎么把 ai 业务变成稳定的盈利点，是它需要解决的关键。那第三指标的雅克科技，零零二四零九，它是 hbm 前驱体，全球第二，国内第一。这个细分领域好像挺小众的，到底有多重要？ 这个领域虽然小众，但却是 hbm 芯片的关键材料，占 hbm 制造成本的百分之三十五以上。 hbm 是 ai 芯片的核心存储，没有好的前驱体， hbm 的 性能就上不去。 雅克科技是全球仅有的三家稳定量产供应商之一，试战率百分之十八，仅次于德国默克，这个地位非常稳固。它和华为的绑定很深吧，是深腾自研 hbm 的 界垫层前驱体供应商，还联合开发了 hbm 四的前驱体，这个技术难度很高吧？ 非常高。 hbm 四前驱体需要六 n 级的纯度，金属杂质要低于 ppt 级，还要适配四百五十摄氏度的混合键合工艺。这个技术要求全球能做的没几家。 雅克科技和华为联合开发的，已经通过验证了，二零二六年第一季度就能量产，首年订单预计八亿，这个增长确定性很强。 他的客户也都是全球顶级厂商， sk 海力士、三星、美光台机电，这些客户年薪应该很高吧， 对半导体材料的认证周期要三到五年，一旦进入供应链就很难被替换。他的宜兴基地新增产能还没破产，就被三星和 sk 海力士全额预定了，订单排到二零二七到二零二八年，这个客户忠诚度可见一般， 不过它的应收账款是净利润的百分之一百七十二，回款风险还是要注意。还有国际巨头默克的技术领先，一代技术迭代压力不小。聊完三只标地，咱们再说说行业趋势。最近 token 出海挺火的，国产大模型在 openroot 平台占了百分之六十的市场份额，这个对升腾产业链有什么影响？ 影响太大了。 token 出海意味着国产大模型的海外收入占比能到百分之六十到百分之八十五，而这些大模型训练和推理都需要算力，升腾服务器的性价比又高，升腾九五零的推理性能超 a 一 百，价格只有 h 一 零零的一半，肯定会成为出海大模型的首选算力。 而且中信国际的 n 加二制成优先供给升腾供应链安全也有保障，这就形成了一个正向循环。二零二六年全国算力市场规模预计两千三百到两千五百亿，国产算力份额提升到百分之六十，这个增速真的很可观。那对于投资者来说，这个产业链的投资逻辑是什么？ 我觉得核心就是三个维度，第一是壁垒，比如神州数码的总经销商身份，雅克科技的技术壁垒。第二是订单能见度，有没有长期锁定的大单。第三是增长确定性， ai 收入的增速和占比。 当然也要注意风险，比如神州数码的担保风险，中国长城的主业造血能力，雅克科技的回款问题，这些都要综合考虑。最后再总结一下吧，你觉得华为升腾产业链的战略价值到底在哪？ 我觉得这是国产替代的黄金十年，以前咱们在高端芯片领域总是被卡脖子，现在华为升腾带着整个产业链起来了，从芯片到服务器再到材料，每个环节都有了能打的公司，这不仅是商业机会，更是国家战略的体现。 国产算力从跟跑到领跑，这个过程中肯定会诞生很多优秀的企业，咱们作为投资者能参与到这个过程里也是挺幸运的。 没错，国产替代不是一蹴而就的，但现在确实看到了实实在在的突破，希望咱们能一起见证国产算力崛起的时刻。今天的节目就到这里，感谢大家收听，咱们下期再见！再见！

给你们讲个事，上个月，美国一家做五 g 芯片的公司开了一场紧急会议，会议室里坐着几个工程师，气氛有点凝重。项目经理开口第一句话， com 的 库存还能撑多久？公英烈负责人沉默了两秒，回了一句，三个月。 com 是 什么？一种极其小众的稀土元素，但几乎每一部五 g 智能手机和基站里的关键组件都离不开它。没有 com， 芯片造不出来。消息传出去之后，美国半导体圈的群里炸了锅，有人开始到处找货，发现全球百分之九十的抗供应来自中国。有人打电话给贸易商，得到的回复永远是两个字，没货。 这不是孤立。同一时间，另一家做发动机涂层的公司因为买不到乙，直接停产了。乙用来防止发动机和涡轮机在高温下融化，没有它，飞机飞不了。乙的价格现在是一年前的六十九倍， 这事有意思在哪呢？美国自己的稀土矿不是没有，芒廷帕斯矿曾经供应全球百分之七十的稀土，但一九九八年因为环保压力停产，二零零二年彻底关闭。 现在想重建，从勘探到投产，平均要十六年投入三千亿美元，六百年才能回本，资本一听扭头就走。 更扎心的是，就算找到矿石也没用，全球百分之九十的稀土金链产能在中国，你挖出来的原矿还得运过来加工。这就是为什么小金属正在被全球重新定价，他们不再是简单的商品，而是大国博弈的战略筹码。 今天咱们聊聊小金属领域的十佳核心企业，按品种给大伙捋一捋第一类，乌工业的牙齿。中乌高新，国内硬质合金的龙头企业。乌产业链一体化布局， 从矿山到精深加工，整条链子都在自己手里。张原物业，完整的屋，产业链掌控者二月二十六号刚发了涨价函，焊接机加刀片全线调价，原材料上涨的压力正在向下游传导 降落。物业二零二五年成功扭亏为盈。屋金属价格持续上涨，且成本传导顺畅。厦门物业，稀土屋木多线布局，控股金龙稀土， 乌木板块和稀土板块双轮驱动。第二类，稀土战略武器化的关键矿产。北方稀土，全球最大的稀土产品供应商。轻稀土龙头白云鄂博矿的资源优势无可替代。中国稀土，中重稀土龙头资源稀缺性最强， 中重稀土主要用于高端泳池材料和军工领域。圣河资源，稀土全产业链布局，海外资源布局有独特优势。 第三类， t， 供需缺口持续放大。湖南黄金 t 业务毛利率超过百分之五十， t 价上涨对它贡献巨大。华西有色 c t 双主页资源自给率高。第四类，木， 高端制造刚需。金木股份，国内木业龙头木金矿价格持续上涨，用于航空航天、汽车轻量化等领域。第五类，褶和坦半导体的关键材料，云南褶叶，国内褶龙头产品用于光纤红外半导体领域。 东方坦业，坦制品龙头，坦价三个多月涨了百分之七十八点五七。第六类，美，轻量化的未来，保伍美业，国内美行业龙头，汽车轻量化、机器人、低空经济都离不开美。 这里头的逻辑其实挺清楚，国内环保收紧总量，控制海外矿山停产，出口受限，需求端 ai 算力、新能源、军工、半导体全在抢这些战略金属 供需错配，价格只能往上走。更关键的是，这些品种正在经历战略重估。美国用国防部的 ai 模型给关键矿产定价，中国三月二十五号要开稀土稀有金属出口政策说明会。 大国博弈的背景下，小金属不再是普通的商品，而是战略资源。最后说句实在的，这十家企业分布在不同的细分品种上，各有各的资源优势和行业地位，他们不只是在涨价潮里赚一波钱，而是站在全球供应链重构的十字路口。 你觉得这十家里谁的资源禀赋最强？咱们评论区聊聊，以上几位科普，不构成投资建议。

周末媒也突然袭击伊朗，这个突发事件是预期差最强的，我们今天就先来梳理一下在这个事件影响下最强的收益方向。 首先最直接的就是油气和油运板块，伊朗是全球第四大原油出口国，袭击发生之后，布伦特原油直接涨了百分之三。油气这块我们重点看两个标的，第一个是洲际袭击之后，他直接冲上同顺东财人气榜第一， 明显是目前油气板块的弹性龙头。第二个可以看海油，海上油气龙头，原油业务占比超过百分之八十， 油价每上涨一美元，每年的利润增加二十亿元左右，他市值比较大，算是板块中均。除了直接受益的游戏板块之外，还有一个大家可能没太注意到的就是游运板块，霍尔木兹海峡承担着全球百分之三十的原油海运量，他被封锁之后，航程增加了百分之四十， 航程大幅增加，但是游轮却没办法一定要造出来，所以这块的弹性很大。游运这块的话，重点关注一个是中远 vrcc， 游运龙头，国内实战率超过百分之十五，算是游运板块的核心标的， 对应运价的弹性也是最高的。第二个是招商，一千三百亿市值，算是板块中军。第二个是军工板块，中东是中国军工出口的第一大市场，尤其是无人机，咱们国家非常强， 全球的实战力稳居前二。重点看航天彩虹系列的无人机龙头，还有中吴翼龙系列的出口主力，那除了无人机之外，这次美乙袭击伊朗，很多用的都是导弹打击， 所以导弹板块也值得关注，这里面有两个，第一个是中兵，还有个是航电，但是航电在上一波商业航天的行情里涨的有点凶，所以说暂时先关注即可。最后一个是长城，长城是军工板块的老龙头了，每次军工板块动起来，他基本都会动一动， 乱市炒黄金，只要打仗，黄金基本都会涨。美以袭击伊朗之后，伦敦金现货立马涨了百分之二，现在最新价格已经快逼近五千三百美元。美昂斯黄金板块这边我们重点看黄金的生产商 逻辑最直接，受益也最明确。第一个就是山东，他是国内最大的黄金生产商，也是黄金开采龙头，黄金业务占比超过百分之九十五。另外一个需要重点关注的是湖南，上周五他首板涨停， 辨识度非常高，如果后续黄金板块能够顺利起来，那它大概率会成为板块的情绪龙头。还有一个点，如果湖南下周表现强势的话，那么小陈也可以关注一下，它算是黄金板块里二十厘米套利标地，辨识度也比较高。除了没有冲突，这周末发下最强的就是华为深腾，主要是受 deepsea v 四优先适配深腾的消息刺激， 这次深腾有点要和英伟达库达深态扳手腕的意思。现实点说，深腾和英伟达的算列芯片单卡性能肯定是有差距的，但是问题是 英伟达高端芯片并不卖给我们，再加上大国对抗的因素，这次 deepsea 设备深腾就算达不到九十分，哪怕有六到七十分的效果，对整个深腾产业都是重大的利好。但是周五华盛一进二失败是个引忧， 后续深腾板块还是要关注华盛的走势。我们按照收益从高到低来梳理一下整个的深腾产业链。第一个就是算力服务和整机，是业绩兑现最快、市场空间最大的环节之一。核心看拓维，华为、深腾全方位合作伙伴四川 旗下的华为昆宇，深腾服务器出货量占比超过百分之五十收益。第二层级可以看配套硬件，比如散热方向，深腾单卡功耗超过八百瓦，夜冷就成了刚需。重点可以看川润和英维， 连接方向可以看华丰和易华。然后第三级别受益的是算力运营，但是算力运营虽然是深腾产业的第三级受益，却是算力仅缺最直接的受益方，没有之一。 这波算列紧缺主要有两个原因，第一个是纹身视频，就是用大模型生成视频，比如之前的吉梦，他对算列的消耗比我们之前接触那种文字问答类的大模型要远远高出一大截。 第二个就是最近很火的这个 open cloud， 它相当于一个人工 ai 助理，就这个意味着大模型已经慢慢进入到 agent 的 一个时代了，而 agent 每次给大模型输入输出的 token 比我们人工打字输入输出的 token 要多几百倍甚至上千倍。 相对于之前的这个算力消耗是指数级的增长。所以最近智普和 mini max 这些大模型都出现了算力跟不上的情况，智普还出现了因为算力不足而给用户退款的消息，这也能看出来现在算力的紧缺已经到了非常非常明显的程度， 而算力运营就是给这些大模型提供算力的，也是这波算力紧缺最直接的受益方。这里面有两个方向，一个是深腾方向，可以关注 首都云赛和洪博。另外一个是字节方向的润泽和大伟。说到算力紧缺，还有一点值得注意，现在大模型已经慢慢从训练阶段往应用阶段去过渡了，训练的时候更看重 gpu 的 计算能力，但到了应用的时候， 核心就变成推理了，推理的时候数据要在不同的服务器、不同模块之间来回传输，那数据互联和光通信的 u 型就会变得更高。所以最近天福和常飞走的都比较强， 虽然中季新意周五有回调，但偏海外练的天府依然很强。长期来看，光头鹰这个方向接下来依然值得我们重点关注。好了，今天就聊到这，觉得有帮助的记得点点赞。

ai 越火，半导体产业链就越吃香，现在不光是 ai 芯片拉升到一个新的高度，连被动元气件也将迎来更加确定的全面涨价信号。最近，日本龙头村田直接宣布 mlcc 涨价，订单早就排满，根本供不应求。 说白了，核心原因还是 ai 应用爆发超过预期，对各类电子元气件需求暴增。被动元气件涨价行情啊，才刚刚开始， 现在 m、 l、 c、 c 电阻、电感这些普通产品涨幅大概在百分之五到百分之三十。那更炸裂的是，因为原材料也在涨，所以高端货呀，将会涨得更猛！ 那以下这四家主打高端元气件产品的企业就需要重点关注一下了。第一家，风华高科，国内被动电子原件行业龙头，片式电阻器为国家级制造业单项冠军产品。第二家，顺络电子， 国内最大片式压敏电阻生产商，产品性能稳定，客户资源优质，在电子元气件板块中是吸分赛道核心标的。第三家，三环集团掌握了电子陶瓷类电子原件的核心技术， 依靠技术研发与规模化生产，产品性能与品质领先。第四家，彭鼎控股，全球最大 pcb 生产企业，全球少数同时具备各类 pcb 产品研发、设计、制造与销售服务的专业大型厂商。

二零二六年二月，全球算力巨头正在疯狂抢夺底层硬件产能，英伟达抛出大批量一点六 t 光模块的送样与量产需求，马斯克旗下的 xi i i 更是直接撤销原有的八百 g 订单，强行全面切换至一点六 t。 谷歌与亚马逊也纷纷下场，甚至不惜开放核心商业合作条款，只为换取光芯片的优先供应权。人工智能底层架构的这次暴力越深，直接导致原有的硬件规格全面失效，产业链的核心利润区正在发生剧烈转移。 在这场算力军备竞赛中，高阶光芯片和多层高频电路板成为了遏住能源咽喉的绝对瓶颈。在这场能源争夺战中，光芯片首当其冲。以单波四百 g 的 eml 芯片为例，它的作用就是给海量数据的传输铺设了超宽的单行道， 能够成倍拉升算力基群的吞吐上限。目前全球高阶光芯片产能极度受限，海外大厂的扩产周期长达一年以上，台湾地区单是新厂房的环境评估就需要整整一年， 日本的建厂周期同样漫长，而国内具备四百千亩量产能力的厂商屈指可数。在当下的时间节点，谁手里握有光芯片才能，谁就能直接敲开北美云厂商的大门，甚至能用芯片的保工权换取光模块的认证机会， 掌握产业链的绝对定价权。除了光传输，物理连接载体同样面临产能断层，英伟达新一代架构对背板以及三十六层以上高阶板的需求呈现指数级爆发， 同时，整机背板方案正大概率向现览方案引进，用高密度线束替代传统的同波走线， 以此大幅降低高频信号的损耗。这一技术眼镜直接拉高了制造门槛，导致全球范围内具备高阶软硬结合板和高密度互联网量产能力的厂商，其潜能被瞬间锁定。面对这种有钱也买不到 的极度短缺，本土底层核心供应商正在疯狂承接全球溢出的市场份额。经过严格的逻辑推演，以下三家核心标的已深度绑定北美巨头，正在充分享受这波技术颠覆带来的业绩红利。 第一家，东山精密，它是全球精密制造与光电融合龙头巨头。绑定方面，公司不仅为 xi i 提供核心线缆与机柜结构件，更通过百分之一百交割控股索尔斯光电， 直接刺入光芯片与光模块的利润腹地。验证数据上，其二零二七年光芯片才能规划高达三亿颗，目标直指全球最大光芯片供应商。目前，公司已顺利拿到谷歌打样订单，前置才能基本被锁定。 同时，公司在全球范围内极少数能同时兼容高阶软板、高阶软硬结合板三套复杂工艺，其中软硬结合板贡献了百分之三十的利润率， 二零二六年一季度完全并表厚，业绩兑现具有极高的确定性。第二家互电股份，其是全球高阶算力电路板绝对龙头巨头。绑定方面， 深度绑定英伟达等头部算力大厂，稳居高阶交换机与 ai 服务器主板的核心一共地位。 验证数据上，随着三十六层以上高频高速版的规模化量产交付，其在北美云厂商中的试战率持续霸榜。面对国内市场的极度内卷，沪电凭借极高的技术壁垒和量利优势，牢牢占据着算力产业链的利润。高地 产品结构升级带来的高毛利正在财报中逐季爆发，订单的刚性对付能力完全无视了传统的行业周期波动。 第三家，盛宏科技，他是算力显卡与高密度互联版领军者，他全面切入英伟达顶级供应链，独家供货多款核心算力板卡，公司在高端显卡电路版领域的全球实战率稳居第一。随着全球算力需求的紧喷， 其高阶产线的产能利用率持续满载。在全球供应链重塑的宏观背景下，公司凭借强大的快速交付能力和极致的成本优势，正在持续抢占全球份额， 赚取丰厚的美元利润，直接享受量价齐升的戴维斯双击。最后提示，宏观环境与技术迭代存在不确定性，投资需谨慎。

今天呢，咱们来探讨一下中国机器人减速器这个产业链上面的一些核心的企业，那我们就开始今天的讨论吧。咱们首先来关注一下机器人的减速器，它到底在机器人的运动系统当中扮演了一个什么样的角色？实际上它是一个连接电机和执行机构的一个核心的部件。嗯，它就直接决定了机器人的精度、负荷能力以及使用寿命， 所以它也有工业机器人的皇冠明珠之称，然后行业的壁垒也非常的高。哦，那这个东西都有哪些种类呢？就常见的有 r v 减速器，主要用在这种重载的工业机械臂的基座部分，还有斜坡减速器，它是比较轻的，主要是用在人形机器人的关节上面， 然后还有一些是行星的或者是四杠的，主要是用在限性运动或者说这种精密推杆上面。明白了，那下面我们就来具体看看这个产业链上的一些核心公司。嗯，比如说江苏雷力这家公司啊。江苏雷力其实他一开始是做家电和汽车电机的，然后他通过自己的研发 和控股一些公司，嗯，比如说他控股了顶智科技，顶智科技是做空心杯电机和行星滚柱四杠的，然后他还控股了安徽中科。林夕是做零巧手的， 对，所以他其实现在已经覆盖了灵巧手、旋转关节、线圈关节等全维度的运动控制。那江苏雷厉的这种从部件到模组到解决方案的这种升级，他到底是一个什么样的商业模式？江苏雷厉的话，他是不断的在升级自己的能力嘛。嗯，他就是从最开始的做微特电机到后面做成模组， 然后再到后面可以给你提供一整套的机器人的解决方案，他是这样的一个升级，所以他这种部件到模组到解决方案的升级，其实是给 很多这种想要转型或者说想要切入机器人领域的传统企业提供了一个可参考的路径。那红昌科技选择通过并购的方式切入机器人的核心零部件赛道，这种方式到底有什么优势？红昌科技的话，它其实原本是做家电零部件的，然后它通过收购了杭州良智关节， 直接就拿到了斜坡减速器和行星减速器的技术。嗯，对，所以就一下子就打开了进入机器人领域的大门。 这种外延式的并购对于这种传统的企业来讲，就省掉了自己去摸索技术的这个时间和风险，所以它是一个进入高壁垒行业的捷径。它是通过什么样的方式来管控这个风险，来保证双方能够利益一致呢？红昌科技在收购的时候，它是设置了非常严格的业绩对赌条款的。 对，就是只有你完成了这个业绩的目标，你才能够拿到相应的收益，所以这样的话就把上市公司的资金和资源的优势和这个核心技术团队的利益牢牢的捆绑在一起了。嗯，对，所以就保证了双方是在往同一个方向使劲。懂了， 海昌新才这家公司是靠什么核心技术能够在机器人的零部件这个领域成为一个隐形冠军呐？海昌新才的话，他其实是一个卖产人，就是他不做整台的机器人， 它是专注于用金属粉末注射成型，也就是 m i m 工艺来做机器人里面的这些高精度的、轻量化的、小型化的零件。嗯哼，对，然后它是给多家机器人的整机厂供货，所以它是一个共性的供应商， 它这种技术和定位就让它成为了这个行业里面的一个隐形冠军。那秦川机床它在推进 r v 减速器和行星滚柱四杠国产化的过程当中到底发挥了什么样的作用？秦川机床的话，它是有着几十年的齿轮加工和精密磨削的经验。嗯，那它也是中国机床行业的一个骨干企业，所以它其实一直是在 攻坚这个 r v a 减速器和行星滚柱四杠的国产替代的难题。对，然后它的这些努力也是直接提升了国产的部件的精度保持性和寿命。对，所以它其实是解决了这个卡脖子的问题， 是在进行这种自主可控的国家战略。那中大力德它是通过什么样的方式能够让自己的产品覆盖这么多不同的细分市场？中大力德的话，它其实是 打造了一个一站式的转动方案超市，就它的产品包括了 r v a 减速器、斜坡减速器、行星减速器等等，然后它还把这些减速器和电机驱动集成在一起。 嗯，对，所以它就是一个超市化的布局，它就可以满足不同的自动化设备和机器人的各种需求，所以它这种一站式的集成化的方式 就大大降低了客户的采购和对接的难度。确实，那汇川技术它是怎么成为一个定义系统标准的这种替尔零点五级的供应商呢？汇川技术的话，它其实是一托于自己在四伏驱动和电机领域的这种顶尖的技术， 然后加上它非常庞大的客户群体，它就慢慢的从卖单一的产品到推出这种即插即用的一体化的关节模组。嗯，然后再到现在它可以定义整个系统的标准， 所以它其实是通过这种垂直整合大大提升了自己在产业链当中的话语权，也实现了这种价值链的攀升。那埃斯顿这种机器人本地的龙头企业，他选择自己研发减速器，这背后到底有什么样的战略考量？埃斯顿它是通过纵向一体化自己来做减速器，那它就可以有效的控制成本， 然后同时它也可以保障自己的供应链的稳定。嗯，对，而且它作为一个本地的基层商，它可以非常快速的去把它自己研发的零部件放到自己的机器人里面去做测试， 所以它的技术迭代的速度也会更快。对，然后它也会形成一个自产自用的一个正向循环，它就会随着它的机器人的销量的提升，它对自己的减速器的需求也会提升。原来是这样，那志同科技它在打破这个 r v 减速器的国际垄断上面到底做对了什么？志同科技的话，它其实是 啊，北京工业大学的一个科研团队出来创业的一个企业，所以它是有非常强的技术基因的。然后它也是被称为 r v 减速器领域的一个技术灯塔。对，它也是 a 股市场上面非常稀缺的一个专注于 r v 减速器的一个公司， 然后它现在也已经成功的打进了库卡和 s 盾这样的一些一线的机器人企业的供应链。对，所以它也是推动了我们国内的这个高端减速器的一个自主可控那绿的斜坡，在斜坡减速器这个领域，它到底是取得了哪些关键的突破？绿的斜坡的话，它现在是全球实战率第二。 然后它也是呃，人形机器人的一个标准配置，嗯，比如说奥特曼斯每一台可能要用十多个斜坡减速器，然后它的话也是自主研发了这个屁形尺。 对，所以它是非常有希望能够在这个人形机器人爆发的这个阶段能够迎来一个非常高速的增长。然后我们再来说说双环转动，双环转动的话，它其实是 一方面它是靠汽车齿轮这一块给它带来非常稳定的现金流，然后另外一方面就是它通过它的这个子公司环动科技来做这个机器人的关节，也就是 r v 减速器。对，然后环动科技的话，它的市占率现在已经达到了百分之二十五，是我们国内的 r v 龙头。 然后他也是计划在二零二六年把他的产能提升到五十万台，嗯，然后他也准备要把环动科技分拆上市，所以他可能会迎来一个价值重估的机会。 对，所以他其实是一个非常典型的现金牛业务和高增长业务，双轮驱动的一个格局。了解了，那现在我们这个国产的机器人减速器在技术上面和产品结构上面都发生了哪些重要的变化？现在国产的这些企业的话，他们已经不满足于说我只是做一个能用的东西，他们已经开始在材料、工艺设计上面进行创新， 然后很多企业已经实现了对国外产品的技术超越。嗯，然后同时的话，现在市场上面越来越多的客户，他不再是要一个单一的齿轮，他是要一个集成化的关节模组。 对，所以这个也是推动了整个行业往这个一体化、模组化的方向去升级。对，那在人形机器人的浪潮之下，这个减速器行业会面临哪些新的机遇和挑战？随着这个人形机器人的崛起就是减速期，他已经不再是一个工业领域的一个小众的组建了，他变成了一个面向消费级市场的一个核心的组建。 对，所以他的市场空间是会被极大的放大的，然后同时的话，他对于精度、可能性和成本的要求也会进一步的提升， 所以这对于我们国内的这些已经掌握了核心技术的企业来讲的话，是一个非常好的机会，他们是有可能去引领这个全球的产业链的。对，是一个非常关键的一个时间节点。没错，那我们这期节目就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

哈喽，大家好，欢迎来到今天的节目。咱们今天聊的这个话题应该是不少投资者和科技爱好者都特别关注的，就是华为升腾 a 五零的国产替代产业链，这也是咱们这个系列的第一期。 没错，我最近也总能在各种财经新闻里看到升腾 a 五零的消息，感觉大家都在说这是国产 ai 芯片对标英伟达的重要一步，对吧？ 对，就是这个意思。你想啊，之前咱们国内的 ai 算力芯片大多依赖进口，特别是英伟达的产品，一旦有什么风吹草动，整个产业链都得跟着紧张。 华为推出升腾 a 五零就是要打破这种依赖，把核心技术攥在自己手里，这战略地位不用多说，绝对是国产替代的关键一步。 是这个道理，那之前咱们节目里分析过的科达讯飞、长电科技、中继续创、华工科技这些公司也是国产替代赛道里的重要玩家吧？ 没错，这些都是咱们提过的，今天就不多展开了，主要是给大家做个回顾参考。咱们今天的重点是升腾 a 五零产业链里的三只核心股票，润和软件、软通动力，还有拓维信息，这三家公司在产业链里的定位和价值咱们得好好掰扯掰扯。 好啊，那咱们先从润和软件开始吧，我知道他跟华为的合作挺深的，尤其是在鸿蒙生态这块。你说的没错，润和软件可以说是华为鸿蒙生态的元老级合作伙伴了，早在鸿蒙系统刚出来的时候，润和就已经深度参与进去了， 不管是开源鸿蒙的开发，还是鸿蒙生态的应用落地，他都有不少布局，而且除了鸿蒙，在升腾 ai 计算这块，润和也是早早就跟上了节奏。 那他在升腾 ai 产业链里具体是做什么的呢？是给升腾 a 五零做配套软件，还是有自己的技术解决方案？ 都有。润禾软件做的是升腾 ai 计算平台的开发和应用落地，简单来说就是把升腾 a 五零的算力能力转化成企业能用的 ai 解决方案。 比如说它可以给金融、政务这些行业客户，基于升腾 a 五零搭建 ai 计算平台，帮客户实现 ai 推理、数据处理这些功能。而且它和华为的合作不仅仅是技术层面，还包括生态共建，一起推广升腾 ai 的 应用场景。 那这种合作模式是不是意味着润和软件能第一时间拿到华为的技术支持，在产品迭代上比其他公司快一步？ 肯定是这样的，深度合作带来的就是技术和资源的共享。润和软件本身的技术实力也不错，它在 ai 算法、大数据处理这些领域都有积累，再加上华为的升腾 a 五零芯片加持，它的 ai 解决方案在性能和兼容性上都有优势。 从投资角度来说，他的业务布局比较清晰，鸿蒙和升腾两大生态都是华为未来的重点，润禾绑定了这两条主线，成长空间还是挺大的。听起来确实是个不错的标的，那接下来咱们聊聊软通动力吧。这家公司我也听说过，好像也是华为的核心合作伙伴。 对软通动力跟华为的合作时间也不短了，而且合作的范围更宽。除了升腾 ai， 它在华为云、华为服务器这些领域都有业务。在升腾服务器这块，软通动力的角色很重要，它是华为升腾服务器的核心经销商和解决方案服务商。 简单来说，就是帮华为卖升腾服务器，同时给客户提供服务器部署、运维这些配套服务。 那他的技术实力主要体现在哪里呢？是服务器的销售渠道，还是自己的技术服务能力？两者都有，但技术服务能力是他的核心竞争力。 软通动力有专门的团队针对升腾服务器做优化和定制化服务，比如根据不同行业客户的需求，调整服务器的配置，搭建适合客户的 ai 算力集群。 而且他还能给客户提供数字化转型的整体解决方案，把升腾服务器的算力和客户的业务流程结合起来，帮客户实现业务升级。 那他在华为生态里的战略地位，是不是比润和软件更偏向于商业化落地这块？ 可以这么说，润和软件更偏向于技术底层的开发和生态共建。软通动力则更偏向于把华为的技术产品转化成客户能直接使用的解决方案，也就是商业化落地。 而且软通动力的客户资源也很丰富，跟很多大型企业都有合作，这也为他推广升腾服务器和 ai 解决方案提供了优势。从投资角度看，他的业务收入结构比较稳定，既有硬件销售的收入，又有技术服务的收入，抗风险能力相对强一些。 明白了，那最后咱们聊聊拓维信息吧，这家公司在升腾产业链里的角色好像跟前面两家不太一样。 没错，拓维信息的特色在于 ai 算力服务和智慧教育这两块。在升腾 ai 产业链里，它主要是做升腾 ai 算力中心的建设和运营，还有 ai 算力的租赁服务。比如说它会跟地方政府合作搭建升腾 ai 算力基地，然后把算力资源租给需要的企业和科研机构。 那它的核心竞争力是不是在于算力资源的整合和运营能力？对拓维信息在算力中心建设这块有不少经验，它能把华为的升腾 a 五零芯片搭建起高性能的 ai 算力集群，同时通过自己的运营平台，把算力资源高效的分配给客户。 而且除了算力服务，他在智慧教育这块也有布局，能把 ai 技术应用到教育场景里，比如给学校提供 ai 教学辅助系统、智慧校园解决方案这些。那他跟前面两家公司比，差异化优势在哪里呢？润和是技术底层，软通是商业化落地，拓维是不就是算力基础设施的提供者？ 可以这么理解，拓维信息更像是升腾 a 五零产业链里的算力管家，他负责把升腾 a 五零的算力资源整合起来，让客户能方便的使用。而且他的智慧教育业务是把 ai 技术和传统教育结合起来，这也是一个很有潜力的赛道。 从投资角度看，他的业务有一定的独特性，算力服务和智慧教育这两块都有增长空间，而且绑定了华为升腾生态，未来的发展也有保证。 那这三家公司在深腾 a 五零产业链里是不是形成了一种血统效应？润，合作技术底层，软通做商业化落地，拓维做算力基础设施，三者一起推动深腾生态的发展。 你总结的特别到位，这三家公司虽然定位不同，但正好覆盖了深腾 a 五零产业链的上游解决方案和下游算力服务，形成了一个完整的生态闭环。 润禾的技术开发为升腾生态提供了底层支持，软通的解决方案让升腾的技术能真正落地到企业客户，拓为的算力服务则为升腾的应用提供了基础的算力支撑， 三者之间其实是互补的，这种携同效应也是升腾 a 五零产业链能快速发展的重要原因。那咱们再聊聊国产 a 五零产业链的投资逻辑吧。除了这三家公司，投资者还应该关注哪些方面？ 首先，核心肯定是技术壁垒，不管是芯片设计、软件开发，还是算力服务，只有有技术优势的公司，才能在国产替代的浪潮里站稳脚跟。 比如说升腾 a 五零的核心优势是算力性能和兼容性，那围绕升腾做配套的公司，要是能跟着华为的技术节奏走，不断提升自己的技术实力，就会有更大的发展空间。 没错，技术是硬道理，那除了技术还有什么需要关注的吗？还有生态建设，国产 ai 芯片的发展不能只靠芯片本身， 得有完善的生态系统支持。就像升腾 a 五零，他需要有大量的软件开发商、解决方案服务商、算力运营商一起参与，才能形成一个健康的生态。所以那些能深度参与生态建设，跟华为绑定紧密的公司，未来的价值会更高。 对，生态起来了，整个产业链才能繁荣。那最后你觉得国产 ai 芯片产业链的未来发展趋势会是怎样呢？ 我觉得未来肯定是技术不断升级，应用场景不断拓展的过程。随着升腾 a 五零这类国产 ai 芯片的性能不断提升，成本不断下降，它会在更多的行业得到应用，比如智能制造、自动驾驶、医疗健康这些领域。 而且随着国产替代的推进，国内的 ai 芯片产业链会越来越完善，从芯片设计到软件适配，再到应用落地，每个环节都会有优秀的公司出现。对于投资者来说，抓住产业链里的核心标的，跟着生态一起成长应该是一个不错的选择。 今天咱们聊了这么多，从升腾 a 五零的战略地位，到三家核心公司的定位和价值，再到国产 ai 芯片产业链的投资逻辑和未来趋势，相信大家对这个赛道有了更深入的了解。 没错，希望今天的内容能给大家带来一些启发。咱们这个系列的第一期就到这里，接下来还会继续深入聊升腾 a 五零产业链里的其他公司，感兴趣的朋友别忘了关注我们的节目。好的，感谢大家的收听，咱们下期再见！

今天用模拟盘分析一下金元代工的核心标的啊，中兴和发红。然后我今天就单独拿中兴出来讲一下， 这两个票在行业内占主导地位，也就是属于行业的绝对龙头。我们来看一张产业链图，比如说芯片设计公司设计好的图纸给到他们去做金元代工， 他们做完军人代工之后，然后还有一个环节就是封装与测试。常见的芯片设计公司有有几种，一种是算力芯片设计公司，比如说韩王或者是海关存储芯片的话，有蓝企或者造一创新， 给到图纸，他们去做金元代工的时候，就说他们在做金元制造的时候。还有一个就是他们要在捷径式里面去制造或者商场，因为这张图片是我在网上随便找的，然后他漏了一个捷径式， 算力芯片的话，封装一册是核心标的有几个？就我我讲的话就常见的有两个，第一个是通付，第二个是缠垫， 如果是存储的话，还有一个就是呃，深科技或者是百维，主要是这几个标的嘛。 然后我们看一下中心的走势啊，它在这里是做了个 a、 b、 c 调整浪，然后这里做了一个箱体，一波上去又做了个 a、 b、 c 调整浪，然后在这里是做了又做了一个中疏。 但是他在这里的时候，其实其实他在中疏这里的时候，我们可以看长他是一个 b 浪，就 a、 b、 c 下来嘛，但是他在这里持续胀，但他就构成了一个中疏，按照长度来讲的话，他就构成了一个中疏。 然后现在我们等的是一个信号啊，因为第一个是他没有放量，第二个是他也没有创新低。如果说他哪一天他突然间放量， 带着一根阳线，然后等到他回调的时候，起稳的时候，没破前面低点的时候，就是我们的上车点嘛，因为这只票他是有逻辑的，他在去年的时候是有个公告 说是有资本开支，因为在中国他是缺缺心比较啊，就是缺一心难，一心难求。然后就是说他产量出不来，但是他要扩大资本开支的话，他的生产线也不是说是一下子就能做的出来的，也不是说一下子就能建的出来。 他后期的话有可能会创新高，因为他业绩没问题，他只是产能出不来，因为他今年是有资本开支的， 所以说他后面的预期的话，他永远是不止，不只是现在这个股价吗？他股价就说以后他股价不可能是只有这么低的，他有可能会创新高， 所以说现在我们看到的话就他没有创新低，然后 macd 的 话，这里的话也差不多是一个金叉出现了，他就是没有放量，唯一的缺点就是没有放量。如果说他哪一天放量了，然后他气温他 它放量之后放量之后缩量调整几天起稳了，就是我们的上车点或者是关注点，我们来看一下它的周线，周线的话它也没有创新低的，如果说它下一周它没有创新低的话，我们就可以去关注了。我们再看一下它的均线， 均线的话它刚好是站在五日均线和十日均线上面，它也就说它有可能就是会摸一下 二十日均线，也就是压力位。这里因为我们说过压力位的话要么是大阴线的地方，要么就是啊 k 线密集的地方，也就是中梳的地方，那他这里是明显是有啊，一根大大阴线，中大阴线，那他这里明显就跟二十日均线重叠，有有也有可能就说这里会形成一个小压力位，但是他大的压力位是在中梳这个结构， 如果说他到时候他突然来了一根大阳线，然后放量，然后等到他回调的时候不创新低的时候，起稳了，我们就上车或者是关注嘛。所以说这只票的话后期也是我们的一个呃，关注的核心标的啊。

嗨，姐妹们，我回归了。我觉得录视频这个东西真的是要天天说天天念才他才会越来越溜啊。废话不多说，我直接说，呃，第五章项目投资预算这一块，我觉得对生活，对生活不管说，先不说考试，对实物生活实在是太有用了， 我现在已经魔正了，在这个里面，嗯，我一直都在想，比如说我走走，我在我家，嗯，这个，嗯，北门下去的时候，我走到一家砂锅店这个门口，我就会在想一个问题，这个投资这样一个一个砂锅砂锅店，假如说是我投资的， 我有一百万块钱，我可以投资这样一个砂锅店，我也可以去投资我们老家的我自己家的这样一个民宿。那对于我现在投资这两个来讲，我都可以去投，只是要看他们的那个 净限制是否大于零，我才决定我投不投，但至于本身来讲，我是都可以投的。我是假如啊，我是都可以投的， 那他就是一个独立的项目，那假如说我只有二十万的话，那他们两个的话我肯定只能选其中一个，那他们就是互斥的项目，就是我做，我投了这个我就不能投那个， 所以这个就对独立项目和互斥项目跟生活连接紧密了，时刻都在想着他了，真的就不会忘。第二个的话，我知道这个，嗯，投资的程序是什么，就是为什么要做这个动作，做这个动作的话 他可以避免最大的一个问题就是绝对不是拍脑门。第二个的话也不绝对不是说看到别人，嗯，哎，做这个生意好，哎，做这个生意，比如说别人卖这个砂锅啊，砂锅砂锅 或者别人开的这个饭店，哎呀，别人赚钱了，我开这个饭店我也能跟他一样，因为觉得他们的毛利率高啊，其实真不是那么回事，做投资的话一定是要做嗯，前期的这个 背景的一个调查。比如说假如就以这个砂锅店，那砂锅店首先我们得看他选的这个地址，他的这个人流，人流因为我们卖的钱的多的少， 多与少赚的钱有多少，首先跟我们每天的这个客流量，吃的这个数量有关系，其次是跟我们单价有关系，那单价的话他跟别的区域他可能是大差不差的， 所以他的决定性因素在于他的数量。那我们要考虑的是我如果说我去投的话，我我的这个选的这个地址，跟这个地方的这个人流量，还有跟这个地方吃饭的这个人的这个口味，跟这个地方他还有没有其他的更更多家的这个这个店， 蹲一下这个店，在这个店了解一下这个店他投资多少钱，他每个月每年能回来多少现金，进入多少现金流，他出去多少现金流，在这个过程当中运营成本他有，人工，还有其他的什么一些费用， 这些都算好了之后，背调都做好了，蹲点蹲好了之后看他能能有多少人流量，然后我们再去找这个类似的，这样才是理性的，不是忙。

欢迎收听今天的国产替代系列播客。你知道吗？现在全球 ai 算力的竞争简直就是一场没有硝烟的战争，谁掌握了核心技术，谁就能在这场竞赛里抢占先机。 没错，尤其是咱们国产替代这条线。华为升腾产业链一直都是大家关注的焦点，今天咱们就继续深度剖析升腾产业链里的三家核心公司，看看他们各自的优势和潜力到底在哪里。 不过在开始之前必须先跟大家说清楚，咱们今天聊的所有内容都只是基于公开资料的分析，绝对不构成任何投资间隙，大家一定要理性看待，注意投资风险， 对，投资有风险，入市需谨慎。那咱们先从华海诚科开始聊起吧，这家公司是做半导体封装材料的，应该算是产业链里非常基础但又关键的一环了。 没错，华海诚科是国内环氧塑封料和电子胶粘剂的龙头企业，它的产品可以说是 ai 芯片封装过程里必不可少的材料。你想想升腾芯片要实现高性能封装，材料的稳定性和可能性有多重要？ 我记得华海诚科还是专精特新小巨人企业，技术实力应该很强吧？那可不，他在传统封装和先进封装领域都有全面布局，不管是 d i p s o p 这些传统工艺，还是 q f n b j a s i p 这些先进封装技术， 他都能提供对应的材料支持，而且他的客户资源也非常优质，像长电科技、通富微电、华天科技这些国内主要的封测厂商都是他的稳定合作伙伴。 那他的财务表现怎么样？有没有什么亮眼的数据？二零二五年前三季度，华海诚科的主营收入是二点七九亿元，同比增长了百分之十六点五二， 虽然这个营收规模不算特别大，但增长速度还不错。而且随着国产芯片自主可控的进程加快，先进封装技术的需求也会越来越大，华海诚科作为这个领域的龙头，未来的发展空间还是值得期待的。 确实，毕竟封装材料是芯片制造里的关键环节，要是能在先进封装技术上实现突破，肯定能跟着国产替代的浪潮一起成长。那接下来咱们聊聊封口通信吧。这家公司我知道，是光通信领域的国家队 对，烽火通信是国内 i c t 综合解决方案的提供商，他在光通信领域的技术实力全球领先，全球光通信设备市场份额占到了百分之十四，排到了第三的位置。而且他还是国内唯一一家实现四零零 g 光模块完全自主可控的企业，这一点就非常了不起。 那他和华为升腾的关联主要是在哪些方面呢？最主要的就是他的子公司长江计算专门负责 ai 服务器和液冷技术的研发和生产。 而且长江计算还中标了中国联通一点零六亿元的智算服务器集采项目，推出了 g 九四零 k v 二超节点服务器和 g 四四零 k v 二大模型推理服务器，这些产品都是针对 ai 算力需求量身打造的。 液冷技术听起来很厉害，能给 ai 服务器带来什么好处呢？液冷技术最大的优势就是能效比非常高，他能把服务器的 pu 一 直降到一点一以下，也就是说服务器每消耗一度电，只有零点一度是用来散热的，剩下的零点九度都能用来做计算。 这对于大规模部署 ai 算力来说，能节省很多能源成本，而且也更节能环保。那他的财务表现怎么样？有没有体现出这些优势带来的增长？ 二零二五年前三季度，烽火通信的规模净利润是五点一三亿元，同比增长了百分之三十点二八，这个增长速度还是挺可观的。而且他现在不仅在光通信和 ai 算力基础设施布局，还在卫星通信和量子通信领域有所动作为来的发展方向还是挺多样化的， 它来烽火通信不仅是光通信领域的龙头，在 ai 算力方面也有很强的竞争力。那最后咱们聊聊光环新网吧，这家公司是做 igc 业务的，应该算是算力落地的载体了。 没错，光环新网是国内 idc 领域的领军企业，主要提供互联网数据中心、云计算和算力服务。它在全国范围内规划的机柜规模超过了二十三万个，已经投产的机柜也超过了五点九万个，数据中心资源非常丰富。 那他和华为升腾的关联是什么呢？早在二零二二年，光环新网就和华为签署了战略合作协议，之后就积极布局 ai 数据中心和高性能算力业务，现在他的算力业务规模已经超过了四零零零 p， 这个规模在国内来说还是比较大的。 四零零零，屁的算力规模，这是什么概念啊？简单来说，一屁的算力大概可以支撑一千个中等规模的 ai 模型同时运行，四千屁的话，就能同时支撑四百万个中等规模的 ai 模型运行。这个算力水平已经能满足很多企业的 ai 算力需求了， 而且他的客户基础也非常优质，像传统云厂商、互联网企业、金融机构这些都是他的重要客户。那他的财务表现怎么样？ 二零二五年前三季度，光环新网的主营收入是五十四点七九亿元，这个营收规模比前面两大公司都要大很多。而且随着 ai 算力需求的爆发，智算中心的建设需求也会越来越大，光环新网作为 idc 领域的领军企业，肯定能从中受益。 聊完了这三家公司，咱们再把他们放到整个升腾产业链里看看。华海诚科提供芯片封装材料，是 ai 芯片制造的基础。烽火通信提供光通信和 ai 服务器，是算力传输和计算的核心。 光环新网提供数据中心和算力服务，是算力落地的主体。这三家公司其实就构建了一个从芯片到传输再到服务的完整升腾产业链形态。 没错，他们各自在产业链里的位置都非常关键，而且相互之间还能形成血统效应。比如说华海程科的封装材料能提升升腾芯片的性能，蜂火通信的光通信技术能保障算力传输的速度和稳定性。光环新网的数据中心能为升腾芯片提供算力运行的平台， 对这种协同效用不仅能提升整个产业链的竞争力，也能让每家公司都能在国产替代的浪潮里获得更多的发展机会。不过咱们也要看到，虽然这三家公司都有各自的优势，但他们也面临着一些挑战，比如说技术迭代的压力、市场竞争的家具等等。 确实，投资任何一家公司都需要理性看待它的优势和风险。不过总的来说，华为升腾产业链的战略意义还是非常重大的，它不仅能推动国产芯片的自主可控，也能提升咱们国家在 ai 算力领域的竞争力。 没错，国产替代的进程虽然不会一帆风顺，但随着越来越多像华海诚科、烽火通信、光环新网这样的企业不断突破，咱们国家在 ai 算力领域的实力肯定会越来越强。 希望大家能持续关注国产替代的进程，也欢迎大家继续关注咱们后续的系列播客，咱们会继续深度剖析国产替代领域里的更多核心公司和技术方向。好的，今天的播客就到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见！

二十家深度捆绑特斯拉机器人的产业链公司梳理啊，因为梳理的比较全面，所以视频比较长啊，没耐心的直接划走。那么消息上是特斯拉 team 供应商新建传动啊，启动了这个上市辅导。 那么我今天一共是有五方面啊，来这个梳理一下，第一是这个执行器和这个核心动力总成，一共三家， 呃，第一家是 top 集团啊，他是独家一级供应商，然后提供直线，然后那个旋转执行器的总成，然后灵巧手驱动部件啊，腿部啊，腰部关节模组，然后获这个 e m 三的大额订单，然后墨西哥这个工厂配套北美产线啊。 第二家是这个三花自控啊，他是一级供应商，然后供应这个旋转关节总成，一共十四个核心关节，然后还有这个液冷散热模组， 然后与绿的斜坡合资建厂啊，那个锁定五万台订单，适配 g e n 三的这个执行器方案。第三家是这个恒力液压啊， 它是通过特斯拉审厂了啊，然后这个提供高压液压执行器，然后那个电缸组建行星滚柱的这个四杠，用于腿部负重关节啊，那么定位精度是正负零点零二 m 啊，已经获批订单了。 然后第二个系列是这个精密船洞啊，也就是核心减速，一共是四家，第一家是这个绿的斜坡啊，那么他的斜坡减速器核心 呃，已经进入这供应商了啊，然后这个精度是正负一弧分，那个成本为日本竞品的二分之一，与这个三花智控在墨西哥已经合资建厂了，直接配套奥迪迈斯关节减速，然后订单已经排到二零二六年的 q 二了啊，那第二家叫双环船洞， 他的二维减速器是很厉害的啊，然后适配腰部啊，腿部啊，等这个重负载的关节完成那个 g m 三的样品交付与测试了啊，通过特斯拉供应链的一个审核，进入小批量的供货阶段。然后第三家是这个五洲新村啊，他通过杭州新建配套 提提供这个行星滚珠滚珠的这个四杠，然后微型四杠啊，关节轴承啊，还有那个覆盖肩宽膝。 然后零巧手啊，单机用量约三十四根啊，导向精度五微米，已经量产供货了。第四家是这个浙江龙泰啊，他是收购那个德国的 k g 级切入的，然后他这个供应微型四杠零巧手的转动部件， 然后 c 一 级的这个微型四杠，精度优于行业的标准，然后货机一 n 三零巧手专项订单，然后配套那个北美的生产线。 然后第三个环节是这个电机和电控，一共是四家啊，第一家叫敏智电器，它是全球三家量产这个灵巧手空心杯电机企业之一， 然后它单机的用量是十二个，效率是百分之九十二。通过特斯拉的测试啊，进入那个 g e n 的 这个量产备选清单 啊，这个互动一确认这个技术已经适配了啊。然后第二家是叫卧龙电器啊，卧龙电驱啊，它是那个提供这个轴向磁通的电机，还有无框力矩的电机啊，还有这个它的一个动作精度达到零点零一度，适配关节驱动啊， 然后与这个 optimus 关节的这个模组协同开发啊，互动已经确认啊，送样并得到积极反馈。然后第三家是这个微创电器啊，那么它是这个供应四伏系统，然后这个关节控制器适配 optimus 多关节的这个协同控制， 完成了及延三的电控方案测试啊。互动一确认啊，进入小批量的一个供货阶段了啊，然后第四家叫会川技术， 呃，它是这个提供机器人专用的这个四伏驱动器控制器，还有视觉系统的，它适配 optimus 运动控制，与这个感知方案互动。意，已经确认与特斯拉在人形机器人领域有技术交流和样品测试啊。那么 第四个环节是这个结构件和这个整机组装，一共是三家，第一家叫蓝色科技，它是这个执行器的一个壳体，躯干壳体，三尼玻璃面罩，还有头部的一个模组，零巧锁的这个爪模组的核心供应商啊，那么承担整机组装订单啊，量率达到百分之九十二， 墨西哥工厂配套北美生产线啊，公告就是确认获这个 g e n。 三的这个批量订单啊。那第二家是叫长盈机密啊，它是独家供应这个 g e n 三的这个指尖传感器的柔性板， 同时呢，它提供关节的这个齿轮轴承，然后腿部关节的一个壳体啊，份额约百分之七十。然后互动意，他已确认进入这个 optimus 的 供应链，已经批量供货了。 然后第三家叫贝斯特啊，他是精密关节壳体执行器外壳供应商，他的试战率约百分之那个十八啊，只，呃，就相关的地段已超过那个五千万元，通过了特斯拉的这个神厂， 进入银岩山量产。这个供货清单啊，互动意识也是这么纰漏的。第五个环节是这个感知和这个宽传感器，一共有三家，第一家叫颗粒传感啊，那么它提供六维力感传感器啊，就是 用于这个关节扭曲检测与这个灵巧所抓取的这抓取力的这个反馈啊，通过特斯拉的一个认证，小批量供货啊， 那个互动也确认技术适配这个 optimus 的 集研三啊。然后第二家叫悍威科技，它是多膜态环境传感器的一个供应商，用于 optimus 的 这个力啊，触觉啊，还有一个接近的这种感知啊，通过特斯拉审厂，然后进入样品测试阶段。 呃，第三家叫奥比中光，它是三 d 视觉传感器的这个核心供应商啊，用于这个 optimus 的 这个，呃，环境建模啊，避障啊，人机交互啊啊， 然后完成其沿山的视觉方案的测试，进入小批量供货的阶段啊，那个它是公告已经确认合作的。然后第六个方向是这个其他核心配套，一共是三家，第一家叫江苏北人啊，它是 optimus 产线自动化的集成商， 他提供那个焊接啊，装配机器人系统啊，或这个特斯拉上海工厂的这个订单，二零二六年扩产项目独家服务商啊，公告已确认合作了。 然后第二家叫金利泳池，他提供这个稀土撸铁棚泳池材料用于 optimus 的 这个四伏电机，然后执行器电机啊，单电机的，这个用月用量约三点四 k 级啊，通过。呃，那个特斯拉的认证啊，进入批量供货阶段，这个也是互动一确认的。 第三家叫做召微机电啊，他是微型传动系统，然后是零巧所电机的供应商，他提供那个减速电机的这个总成啊，适配这个手指关节的这个高精度驱动，完成 g e n 三的样品交付， 进入量产备选的清单啊，这是互动与纰漏的啊。那么更多其他热点题材产业链，正宗公司梳理啊，关注我，然后看我其他的这个视频内容。