美股大跌恒生科技怎么办

恒生科技指数从去年十月份最高的六千五百点呢，一路跌到了近期的五千一百五十点，跌幅已经百分之二十了，这个跌幅啊，比我们 a 股的上升指数要惨的多。所以最近网上也流传了很多搞笑的段子啊，比如有个图问你，是什么原因让你选择了恒生科技呢？ 是仇人陷害？还有人说啊，不管上辈子做了什么孽，这辈子呢，只要投了恒生科技，也就算是还清了。 那到底是什么原因让港股跌成这样？这些利空因素现在还在吗？跌了百分之二十以后能不能超底了呢？ 今天我们来仔细的聊一聊啊，一个指数能在短短的三四个月的时间里面跌上百分之二十呢，里面的原因大概率不是单一的，一定是多种原因集合在一起。 比如恒生科技这一波的原因就比较复杂，我梳理了一下啊，那这背后呢，至少叠加了四重压力。第一个呢，就是 i p o 的 抽血效应，二零二五年，港股 i p o 市场迎来了大爆发，全年新上市的公司呢，超过一百一十家，合计募资接近三千亿港元，在隔了五年之后呢，重登全球第一。 特别是像宁德时代啊，恒瑞医药这些 a 股的龙头去港股上市啊，一下子就目走了将近一千四百亿。这种史无前例的供给端的爆发呢，对市场的存量资金形成了非常明显的分流压力。 简单点说呢，就是股票变多了，但是钱没有变多，那现有的股票呢，自然就不那么值钱了。第二个啊，是巨头们的内卷，也就是业绩上， 我们以为互联网巨头们已经上岸了，结果呢，他们又开始重新烧钱换流量。二零二五年第三季度的外卖大战呢，直接导致美团出现了上市以来的最大幅度的亏损，阿里、京东的利润呢，也受到了重创。 那会市场都开玩笑说，这不叫恒生科技指数，叫恒生外卖指数。到了二零二六年初呢，巨头们又搞起了 ai 红包大战， 虽然规模小了一点啊，但是这让市场开始担心，你们到底能不能好好赚钱呢？这种对于盈利的担忧啊，就直接动摇了指数的根本。第三个呢，是产业逻辑的冲击啊，在 ai 发展的越来越好的当下， 市场突然发现呢，那些传统互联网的巨头的护城河没有那么深了，好像以字节跳动、智普、 mini max 为代表的国产 ai 薪资立起来了，在电商、云 ai、 本地生活这些领域，跟阿里、腾讯、美团正面对抗。同时呢，大家也担心啊，大模型会不会直接颠覆掉传统的 s 软件公司呢？这种担忧啊，导致相关的软件股的股价莫名其妙就下跌。第四个啊，也是最惨烈的呢，是资金面的踩踏。 在经历了二零二五年的大涨之后呢，很多人都赚了钱。到了年底啊，机构为了锁定收益，开始从高估值的科技股测出来，去买银行这种防御板块， 这本来是很正常的，但要命的是，因为公共基金之前太看好港股，仓位很重，后来市场一跌，然后公共基金又有新规出现，他们被迫卖出港股，买回 a 股，这就导致了南向资金都开始进流出， 形成了踩踏。而就在这四重利空一起发力，指数一路往下走的时候呢，市场上出现了一个反常现象，按照经典的金融逻辑啊，人民币升值呢，应该会提升人民币资产的吸引力，给恒盛科技指数提供支撑才对。 但是这次我们看到的是什么呢？尼亚人民币汇率在二零二六年二月强势升破六点八三，创了近三年的新高。而恒生科技指数呢，同其大跌。为什么传统的利好逻辑这一次失效了呢？我们要拆开来看啊，这次人民币的升值呢， 底色跟以前不太一样，以前人民币升值往往伴随着中国经济强劲增长，那是基本面加汇率的双重利好。那这一次呢，人民币升值，不是因为我们中国的经济突然变强了，而主要是因为美元自身走弱了。 这就意味着什么呢？意味着基本面并没有因为汇率升值而变强。那些互联网巨头的利润该下滑还是下滑，该内卷还是在内卷， 仅仅是汇率波动带来的这点利好呢，根本不足以对冲利润下滑的预期。而且啊，他还出现了反效果。有一部分港股通的资金啊，看到人民币汇率升到这么高的位置，选择了什么？选择了离开港股 这段时间啊，通过港股通持有港股的朋友就知道，券商软件上面显示的你的人民币持股成本呢，一路在上升，幅度不小。 所以这一波汇率升值啊，不但没有成为支撑，反而加速了一部分资金的离场。这么多的因素叠加在一起，你说恒生科技能不跌吗？但这种汇率涨，股市跌的反常局面呢，被今天的一则消息打破了，就在今天，二月二十七号，央行宣布，将远期受惠业务的外汇风险准备金率呢，从 从百分之二十下跳到百分之零。这个动作怎么理解呢？简单说啊，就是给人民币过快升值踩了一脚刹车。之前企业买美元的成本会高，现在呢，成本降下来了，就会有更多的企业去买美元，市场上对美元的需求就增加了， 自然就缓和了人民币过快升值的势头。更重要的是呢，这个释放的是一个明确的政策信号，央行要打破市场的单边升值预期。接下来啊，人民币汇率更大概率是双向波动，而不是继续的单边上涨。那这对港股意味着什么呢？是一个实实在在的利好。逻辑很简单啊，当大家不再预期人民币只涨不跌 之前，因为担心汇率损失而流出港股通的资金呢，流出的动机会明显减弱，接下来啊，流出的规模会减少，甚至有可能回流。 但是啊，注意这个，但是这个只是缓解了汇率这一个变量，前面四大利空呢，并没有全部被解决，所以呢，我们现在必须把四个利空挨个拿出来，看看他们到底都走到哪一步了。 先说已经解决了啊，第一个呢，资金面上，该卖出的已经卖了，该调长的已经调了，基金新规的限制该执行的已经执行了，再加上人民币升值的速度，接下来放款的话呢， 横向资金踩踏式流出的阶段差不多就过去了。第二个啊， ai 新势力的冲击，这也算是告一段落，大家可以看一个信号啊，美股相关的软件板块呢，已经出现了反弹，这说明全球资本对 ai 的 定价呢，正在趋于理性， 之前那种传统巨头马上要被颠覆的恐慌情绪，已经在股价的下跌中被消化的差不多了，这一项的边际影响呢，正在减弱，但是啊，还有两个利空呢，到现在还没有完全消化。第一个啊， ipo 的 抽血呢，还在继续。根据港交所的官方数据啊，目前还有将近五百家公司在排队等着登陆港交所。 各大机构预测啊，二零二六年港股 ipo 数量呢，大概会在三千亿到三千五百亿港元左右，比二零二五年还要高。 意味着呢，供给端的压力是持续的，不是一次性的，只要场外资金没有大规模的进场，这一项对整体指数的压制呢，就一直存在。第二个啊，内部竞争导致的业绩恶化呢，还没有完全消化。 外卖大战、 ai 红包战的余波还在，市场对巨头盈利修复的观望情绪没有消失。而且根据我得到的消息啊，批媒公司二零二六年的客户增量基本都来源于大模型公司，这说明什么呢？说明 ai 新势力的确在崛起，但他们现在还是处于收钱打广告抢用户的阶段，这部分的广告投入还有的打呀， 那这意味着竞争还在继续，对于人处在战局中心的巨头来说呢，利润的压力就还存在。那所有的因素我们都猜清楚了啊，现在我们来回答最开始的问题，跌了百分之二十以后，能超底了吗？ 先说对指数的判断啊，虽然资金踩踏结束了，汇率压力缓解了，央行也出手帮忙了，这意味着什么呢？意味着单边下跌的行情可以缓一缓了，最惨烈的阶段呢，大概率已经过去了，但是啊，基本面因素还在呀， i p o 抽血还在继续，业绩恶化还没有完全消化。恒生科技指数本身呢，可能需要一个更低的价格，或者一个更长的横盘震荡来消化和反映现在的这些利空。 所以结论很明确啊，现在呢，是不适合盲目着急地去抄低整个指数的。那应该怎么做呢？现在的市场环境呢，反而是在给我们提供一次排雷和选美的机会，跌下来了之后啊，谁在挪泳，谁是被错杀看得更清楚了， 我们应该借着这一轮的下跌，去仔细筛选有哪些公司，他的基本面没有受到上面这些没有消化的利空的影响，这些被错杀的公司呢，才是值得我们重点关注的机会。 对于恒生科技啊，结论就是八个字，放弃指数幻想，把握个股机会，在整体环境逆风的阶段，去寻找那些率先走出逆风的船。你手里持有的恒生科技个股，属于被错杀的那一类，还是基本面真的有问题的呢？欢迎在评论区交流。

哎，你听说了吗？上周中东那边局势又升级了，霍尔木兹海峡都被封锁了。是啊，我早上刷新闻都看蒙了，感觉这事一下子就闹大了，美衣都直接对上了。 可不嘛，这几天全球市场都炸锅了，港股更是被外资疯狂抛售，我身边好多朋友都慌了神，尤其是之前持仓还亏了不少的。 对呀，我就有个朋友持仓二十八万，现在已经亏了百分之七了，手里还攥着十五万，不知道该怎么办，天天问我要不要加仓。这不就是咱们今天要聊的吗？这种极端避险模式下，加仓可不能乱加，得有明确的策略和纪律，不然越加越亏。 你快说说这时候该怎么操作啊，我那朋友都快急哭了。我跟你说啊，首先得先搞清楚这次冲突的影响到底在哪， 核心矛盾就是霍尔木兹海峡封锁，全球百分之二十的石油供应都断了，油价蹭蹭往上涨，这就直接导致通胀反弹，美债收益跟着往上走，恒生科技的估值就被压的死死的，肯定要回撤。 原来是这样，那周一开盘是不是肯定要暴跌啊？差不多吧，周一开盘大概率是恐慌性抛售，港股作为外资的提款机肯定首当其冲，所以咱们得提前做好准备。 那恒生科技指数的关键点位有哪些啊？得心里有数才能知道什么时候加仓。我给你列几个关键位，现在参考基准是五千一百三十七点，加仓处发现是跌百分之二，也就是差不多五千零三十五点，低于这个点位才能加第一笔。 然后防御支撑位是四千八百点，这是第二笔的观察区，终极安全垫是四千五百点，这是极端回撤区，可以加第三笔。 这么清楚啊，那十五万的资金该怎么分批加呢？这就得讲究分批作战了，原则就是不超微反，只买深跌。 首先第一笔五万明天就可以执行，但触发条件是横指科技，跌幅至少百分之二，也就是点位不超过五千零三十五，要是只跌了百分之一，那绝对不能动。 为啥？只接百分之一都不行吗？你想现在市场情绪这么恐慌，第一笔加仓是为了应对突发利空的首次脉冲，主要是解决怕踏空的心理，但也得控制成本，要是跌的不够多就加仓，万一后面继续暴跌，成本就高了，就被动了。 有道理，那第二笔五万什么时候加呢？第二笔要等二次探底，也就是跌破四千八百点的时候再加，要是冲突持续超过一周，恐慌盘肯定会二次杀跌，这个时候布局性价比就很高了，毕竟已经跌了不少，风险相对小一些。 那第三笔五万呢？是不是要等到跌的更狠的时候？对，第三笔要跌破四千五百点再加，这个时候基本面已经失效了，纯属情绪杀跌，加完这最后五万就可以卧倒不动了，等着市场慢慢恢复。 那如果跌到三千八百点怎么办啊？这时候亏的更多了，不得慌死啊。真到了三千八百点，四十三万的总仓位浮亏大概百分之二十二，但这个时候绝对不能割肉，也不能借钱补仓，因为三千八百点是恒科的历史极致底， 中东冲突影响的只是短期共赢，不会改变科技龙头的长期盈利能力，只要扛住六到十二个月，等能源价格回落，流动性回流回本是必然的，盈利空间至少百分之三十以上。 这么有信心啊，那明天执行的时候有没有什么口诀好记一点的？我给你总结了一个口诀，五千零三十五以下加五万五千零三十五以上看表演，不管多恐慌，只要不到百分之二，手就插兜里，就照着这个来，绝对不能乱了方寸。 这个口诀好记，我得赶紧告诉我那个朋友，让他别瞎操作了。就是这种时候纪律性太重要了，很多人就是忍不住看到跌一点就加仓，结果越套越深。咱们得保持理性，严格按照策略来，才能在极端市场环境里活下去。 没错，心态也很重要，不能被恐慌情绪带着走，得相信自己的策略，耐心等待市场回暖。 对啊，投资这事，有时候比的就是谁能扛得住，谁能管住自己的手，尤其是这种极端情况，更要沉得住气，不能乱了阵脚。我觉得你说的太对了，很多人亏钱不是因为市场不好，而是因为自己管不住手，追涨杀跌，最后把钱都亏没了。 可不嘛，所以咱们今天聊的这套方案，核心就是纪律执行，只要严格按照这个来，就能把风险降到最低，同时抓住机会布局。 是啊，我现在都觉得心里踏实多了，之前还担心这担心那的，现在有了明确的策略，就知道该怎么做了。 那就行，希望咱们今天聊的这些能帮到大家，尤其是那些现在慌得一批的朋友，别乱操作，按照策略来肯定能扛过去，不错，也希望大家都能保持理性，在市场里赚到钱。

恒生科技指数今天是大跌二点八七，不是这根大银线又会伤害多少人啊？其实我们首先做交易要明确大的就是个局势， 什么叫做大的局势呢？比如说这个位置对应的六十均线方向是向上还是向下，这一点你要搞清楚，因为六十均线代表波段线就代表一个波段，他的方向走势啊，就从这里开始，他已经开始变成什么转头向下了啊。 既然确定波段是向下的，那后面所有的机会咱们都要当成反弹去做应对，知道吧？你要到这种位置是那五日均线、十日均线、二十均线双双向下，那这个时候我们就要知道，所有机会都是反弹啊，没有反转这个概念的， 因为反转只能在上升趋势当中出现，知道吧？我们再看到高低点连接之后，这个位置高点 第一点连接之后，大家有没有注意到就是高点始终是在干嘛的？是在向下的呀，第一点呢也是在向下的，这就叫下降通道，下降通道上回给大家去讲啊，就说你想要选择上车点位，你比如把这个第一点连接之后啊， 今天几乎又要打到下轨位置附近了。说的更直白点，反弹天马上又得出现了，但是仅仅只能当成反弹去做应对。有人说今天跌这么狠，你说有反弹， 不是说今天立刻马上又反弹，听话，要听音啊，这点一定要搞清楚。比如这个位置出现极点之后，很快出现阳线，阳线定化之后开始出现反弹，这个位置也是一样的，后面随之出现就是一个反弹，这个位置会不会打到下方底部位置附近，随时出现就是一个反弹， 这个反弹可要可不要，我针对于就是已经持有这个方向的人给大家去讲， 你如果说能做 t 就 做 t， 能做滚动交易就做滚动交易嘛，你说我这个方向我中长线看好，就是心里你已经给他画了美好的就是个蓝图，我再跟你讲是改变不了任何东西的。 我们看一下 m a c d 这一块， m a c d 现在是绿柱控盘， d i f 和 d a 双双水下，并且场口加大，也就是说空方力量现在是起到主导作用的，虽多方力量偶有介入，但是啊， 起不了什么作用的啊，仅仅当成反弹去做应对就可以了。成交量上面我们可以看得到，现在这个位置成交量能开始起来吧，就是随着股价就是一个回落，成交量能开始出贷吧，非常就是一个 beautiful 啊， 开始形成就是一个分起，说是更直白一点，就是再往下跌啊，开始有恐慌盘，就是一个出贷，但是这恐慌盘呢？又有人去做承接啊， 这就是股价触底，时间上面可能临近了，但是并没有出现啊，我们还是要耐心等待一下的，至少要等一个五日均线的一个走平啊，到时候或者说底分型的就是一个形成。 什么叫底分型，大家应该很清楚啊，至少有一根 k 线开始创出就是一个新高吧，到时候咱们再去关注也不迟，知道吧？我说的是场外的人。

鸿盛科技，今天继续，下阶段到底是别人恐慌，是我兴奋，还是说趋势坏了赶紧逃走？如果你要是按照辨正法，左边右边都对，辗转反侧难眠吧。 如果你有一套基本的分析方法就大不一样了，你起码能够根据这个事情捋出一个基本结论来。那么今天基本结论放在最后，我们首先看一套这个方法是如何执行的。首先要把这个事情概括出一个模型来， 大家认为现在恒生科技是不是在下跌过程中？如果下跌过程中是否你需要得到的结论就是一或者二这么一个结论，一是什么？加速下跌，然后无止境的整个事情根本性趋势坏了。第二呢， 我现在只是说局部有一些风险，整个逻辑没变，我现在是一个在加速探底的过程中，那两个模型就完全不一样了他，但是我们同从这个模型中得出一个基本的过程，你是不是在下跌过程中买入的？ 好，如果你是在下跌过程中买入的，请问你是左侧交易还是右侧交易？那是不是左侧交易？左侧交易人叫什么？空手接飞刀，空手接飞刀有这样去接的吗？你看赵薇演的少林足球是吧？哎，缓缓的， 慢慢的去分散用力。所以首先大家明确自己现在所谓的行为是在一个下跌的过程中分批买入的那一个行为， 只不过说你不确定是要分批买入，还是说压根我就应该把现在仓位全给抛了。好，那我们回到第二问题，知道了问题我们去溯一下根源，我们现在从从市面上找到的两个比较大的消息面是什么？第一个消息面，软件不值钱了， 在假期的时候，我们看到美国的一篇报告，然后完了之后把整个软件行业形成为世界的末日啊，所有的这个大数据都认为它是没有那么大价值的啊，护城河也没有那么高的数据，也是可以迁移的。然后美国的软件哀鸿一片，但是美国的哀 鸿现在止住了，港股的哀鸿没有止住。我们从我们的认知来看，大家想一个问题，比如玉芝肽， 我们预支菜出来了，对餐饮行业来说是不是门槛变得无比的低了？谁都可以开菜馆，那是不是这些餐馆就应该是立空呢？ 反而预支菜的出现，导致我们整个消费在二零二零年那一波疯狂的涨了一波啊。 所以 ai 让软件门槛变低这个事情，对于软件行业来说好像是一个利好，而不像是立空。尤其是对于这些有巨大资源的互联网巨头来说，他们手里沉淀的各种数据 不仅仅是一个软件编码那么简单。就举一个最简单例子，现在我给你一套 ai 工具，你能立马做出一个微信来，请问你觉得你拿这个微信能赚到钱吗？ 你能替代到原有的地位吗？不可能是吧，它存在各种各样的生态和法规的问题。那所以来说，对于之前的互联网巨头，这条显然 不能作为一个利空因素，那么我们看看第二条利空因素，老中股没希望了，哎，为什么叫老中股没希望了呢？之前互联网巨头还算是我们的新兴的科技行业是吧？还还去去过我们去年的这个民营企业论坛，但是现在不一样了，前面自己模型做的非常漂亮是吧？ 大家认为字节作为新生一代啊，拥有无限的潜能，还有新新生一代小东股也纷纷到港交所上市了，这些上市之后，大家会形成一个共识说，哎，这些人的模型做的可能都比那些中东们做的要好，你们这些中东以后就叫老灯得了， 所以完了之后，这些老东股瞬间变得不香了。但是大家要注意到一个问题，我们分析一点点，分析这些小东股 有可能叫登掉这些巨头的地位吗？就现在 ai 模型来看，我完全看不到。大家如果认真分析一下那两只干叶护城河，你会发现它根本不是一个咖位的，甚至它们的存在有可能是给原有的这种互联网 巨头去完善生态用的。那还有一个字节确实倒对他们造成影响，但是一个时代里边真的就只能有一家巨头吗？请问有哪一个时代允许只有一个强者？ 那大家回到互联网时代啊，当年有微软就没有 amd 吗？啊？大家知道有谷歌它就没有 mate 吗？ 一个强者是绝对唱不了一个时代的一台戏的，他一定要其他的帮衬，所以来说，这些老东古里边必然也有几个能跑的出来，所以从这个逻辑上来说，立空也不存在。 好，如果看到这里大家就发现哦，我现在这个两桥立空因素看起来都是一个局部性的情绪影响，基本上我把他认为是一个局部性的情绪影响，基本上我把他认为是一个局部性的情绪影响，基本上我还要看一下第三步 我们不知道的原因，或者我们没注意到的原因有什么，大家知道我们得到消息或多或少在这个 ai 时代基本上能跟上大六的节奏，但是我们一定不是得到得到最多信息的一个人， 那这样的情况下，我们就需要把我们得到的基本的逻辑信息跟现在这个产品的基本面，资金面情况，还有他技术面情况去做一下对比。 首先大家看最基本面的情况，大家会发现营收都是增加的啊，就是利润因为各种红包大战受一点影响，看起来等他下个季度或者是下一年他们不去抢这个 ai 入口了，看起来这个事情就结束了，不会造成那么大恐慌。好，基本面的事情排除。 再看去技术面，大家一看技术面不对了，如果说真的是只是这点因素影响的话，他不会有这种加速下滑的这种趋势， 那这里是不是就要打一个疑问了，这个是又打一个问号了，这个技术面和我们基本逻辑面不符的情况由什么原因引起来呢？我们再去看一下资本面情况。哦，发现问题了 大家看看。大家想一想现在我们港股是不是内资影响一部分，然后外资影响一部分内资，我们现在可以看一下 内则是加速流入的，并没有改变这个趋势，只有昨天的时候稍微有点流出的迹象。那大家会想这个流出意味着什么呢？那假设这个流出不是一个根本性的因素，它只是一个短期行为，那么内则在加速流入，外则都流出了， 那否则他不会下跌是吧？那外资的流出去了哪呢？我们去看一下，突然发现问题了，大家看一下现在的港股也好，呃，不是现在的日经也好，现在韩国的股票也好，还有啊，这个有台阶的那个小岛啊， 他们现在长得都还不错啊，哈哈。这里边可能大家就发现一些资金面的区别来了，现在资金正在去软竹硬的过程中， 因为 ai 的 整个成型具体是哪一件，而现在还不是特别确切，那对于追求确定性的这些 玩家来说，他们会选择左侧交易还是右侧交易，他们大部分会选择一个右侧趋势已经形成的交易，那么趋势已经形成的现在在硬件测看起来更加确认一些，而这些这些硬件测恰好在日本，在韩国，甚至在我们 a 股， 所以大家看见这几天整个的市场交易在去软竹硬的过程中，而这个去软竹硬对于港股科技这种偏软件行业的就较为不友好， 这就是现在这轮暴跌引起的原因。所以大家说现在这个趋势来看的话，大家觉得港股会很快的进入到一个触底反弹的过程中吗？我觉得可能还需要一些实质的观察，所以现在大家是不是基本可以得出结论了。 从总体来看的话，港股的互联网巨头没有问题，它一定会在 ai 的 应用时代跑出自己的一线天际，但是现在对于资金链的追逐更偏向于追逐确定性更高的 ai 的 硬件， 所以说对一种 ai 的 软件出现了一性一系列的抛弃行为。加枝，港股扩容加枝，汇率问题加枝，各种各样的问题，导致现在互联网为主的港股红中科技出现了一定程度的波动的影响。如果你想在这个时候加仓的话，你要了解自己的行为是一种 抄底的行为，抄底的行为就不宜仓位过重，分批去寻找一个价格的低点，去降低你的值当成本。 那如果大家从来就没有参与到这里边啊，也最好就不要在这个时间参与了，我们可以去选择更加确定的右侧的机会，再进行相关的交易。这是不是我们 今天通过一系列的分析得出了一些基本的结论，不知道今天这一篇从方法上到逻辑上有没有给大家讲的非常明白，当然这只是其中一样分析方法， 如果大家更偏向于技术分析，那把技术分析挪到最上边来，然后其他的方面印证。如果大家更确定说通过基本面去分析，那么是不是就是价值投资的逻辑，纯价值投资，而不是趋势性投资，那你就看他基本的营收有没有问题。把基本面 挪在最上边，然后看趋势有没有变化，根据这一套框架，大家都能得出自己相应的结论。好，提前开年的第一期，后边就要干活了，拜拜。

就在今天啊，恒生科技跌破了五千两百点，可以说已经是全面破位状态了，那五千二百点的恒生科技相当于 a 股三千五到三千六百点，那问题来了， a 股是否会被恒生科技给带下去，这才是我们要关注的重点。至于恒生科技为什么一直下跌啊，这个之前熊猫视频给大家详细分析过，无非就两点， 第一点是美股，他虽然指数没有跌，但是很多的科技公司在下跌，比如说亚马逊，比如说微软，微软这么好的公司，现在基本上已经跌到了去年四月七号的一个价格，像甲骨文全球前几位的云厂商，现在股价已经腰斩了， 所以这些公司直接压制沉深科技相关公司的一个估值，另一块就什么另一块，就要怪这个抖抖了啊，也就是字节了。 他的很多的一些业务，包括他的一些 ai 的 应用，也对恒生科技里边的公司形成了压制，所以就是双向循环。但是大家注意点，虽然是有这些不利因素，但是恒生科技依然是我们整个市场最优质的公司， 但是目前来说，外资依然没有做多我们中国的核心资产，恰恰相反，现在反而是大量的资金在流出恒生科技，这里边就需要我们警醒了， 现在恒生科技唯一的希望就是美股能够拉起来，因为美股现在也横盘了六个月了，到现在还没有选择方向。虽然说二零二六年熊猫预计美国会发生金融危机， 但是在金融危机爆发之前，他可以现在下跌，也可以拉一波之后再下跌，如果能够先拉一波再爆雷的话，那恒生科技还有的看啊，但是如果说直接下杀，那恒生科技很有可能继续跟跌，那就非常的危险啊，所以关键还是要盯住美股的走势。

港股大跌，应该抄底还是逃离？二月二十六日，恒生科技指数大跌百分之二点八七，从去年十月初到现在，恒科已经跌了百分之二十三了，全球最差，今年至今下跌了百分之七， 究竟是什么原因呢？对于我们普通人来说，这是一个抄底的机会，还是崩盘的前夕？我们要不要逃呢？ 先说观点，关注我比较久的朋友应该都知道，我曾多次表态看好港股、港险，不看好香港金融市场的未来。 香港的金融市场正在集体北上，利用香港残存的一点光环，有计划的收割大陆中产，让大陆接盘香港金融市场的这个烂摊子。谁向你推荐港股或者港险？要么是他认知有限，要么就是坏。 回到港股走势上，从数据层面看，是国际资本为了拉抬日韩股市，因此要压制香港股市，阻止国际投机资本向港股分流，影响他们做多日韩股市的收益。据美银统计，过去四周有六百四十六亿美元流入了全球股市基金， 主要流入了韩国和日本，其中韩国股市基金录得史上最大六周资金流入一百七十七亿美元。这就是为什么韩国 cosplay 指数自二零二五年十二月以来涨幅已经超过百分之五十六的原因。 图中是国际资本流入日本股市的数据，以及日经指数自十二月以来的走势。但国际资本在港股方向的流向就完全不一样了， 大家可以观察图中代表国际资本的深蓝色、浅蓝色图标。有个报道，二零二四年国际资本单日净卖出超一百二十亿港元，成为砸盘主因， 所以外资砸盘港股，为他们做多日韩股市保驾护航。防止其他国际资本向港股分流资金，就是当前港股弱势的直接原因。把眼光投向更长远的发展空间上，港股如果不是内地南向资金撑着，估计 早就崩了。要用八零九零年代的香港记忆去投资，这不是电影，而是金融。当一个曾经与伦敦比肩的国际金融中心成为资本器皿时，靠情怀和政策是无法脱局的。关注我，带你看清普通人的财富之路。

恒生科技喋喋不休，是黄金坑还是无底洞？兄弟们，出大事了！最近恒生科技的指数走势简直让人心惊肉跳，全球的股市都在收涨，他却逆势大跌，从高点算起，跌幅已经超过了百分之二十，正式进入了技术性的熊市。 腾讯、阿里、快手这些巨头一个个都在创新低。很多人都在问，那现在到底该怎么办？是壮士 割肉离场？还是豪赌一把超底不反弹？今天咱们就把这个复杂的局面给大家讲清楚。那这碗大面为什么越吃越冷？原因有三，个个都扎心。第一，华尔街的恐慌正在跨洋传染。最近美联储的人事变动释放了鹰派信号，全球降息预期降温， 美元强势，钱变贵了。作为离岸市场的港股，对流动性极其敏感，外资开始撤退，涌向更安全的美债。更要命的啊， 资金正在疯狂逃离轻资产的互联网平台，因为担心他们被 ai 颠覆，转而去拥抱重资产难替代的实体产业。这股风一吹，恒生科技这种纯正的互联网指数，自然成了被抛弃的对象。第二，自家的地基也不稳。别看它叫科技指数，其实骨子里是个互联网消费的指数， 电商短视频占了大头，现在国内的消费复苏温和偏弱，大家花钱都偏谨慎，平台生意自然比之前难做一些。更惨的是，这些巨头为了抢流量，还在打价格战、补贴战，利润被侵蚀， 这叫什么呢？就叫戴维斯双叉，在估值和利润的双双下跌之下，股价就扛不住了。第三， ai 这把双刃剑。以前讲 ai 故事能加分，现在的市场却在怀疑， ai 会不会反噬这些大厂呢？比如说 未来的 ai 智能体可能直接绕过搜索引擎和应用商店满足用户，那这些平台的护城河还在吗？这种被颠覆的恐惧让市场不敢给他们高估值。那现在到底能不能超底呢？直接给结论，现在不是一把梭哈超底的时机，而是分批布局的窗口。 什么叫超底？就是赌明天就反弹。什么叫布局？是看准了它的长期价值，接受它，可能还要震荡磨底，用时间换空间。 为什么这么说？因为支撑恒生科技的底层逻辑并没有走坏，它的成分股都是行业龙头，经营比较稳健，现金流也很健康。而且 ai 业务虽然短期烧钱，但已经开始落地，贡献收入最差的时候可能已经过去了，业绩底呢，正在确认， 招商证券等机构也给出了坚定看好的理由。现在的恒生科技估值处于历史的最低区间，相比 a 股，科技股有着巨大的折价，安全边际非常的高。而 而且近期的暴跌更多的是流动性的冲击，是情绪的宣泄，而并非基本面的崩塌。所以我的建议是，别在恐慌中割肉，也别急着一把抄底。如果你看好中国新经济的未来，现在的恒生科技就像被打折的优质商品，虽然短期可能还会震荡住底甚至下跌， 但拉长周期看胜率和赔率都非常高。是黄金坑还是无底洞？时间自然会给答案，但提前是你得拿得住。关注我，带你看懂 k 线背后的秘密！

看到恒生科技大跌就想跑的，先别慌，我今天呢，就把下跌逻辑、底层原因和操作策略一次讲清楚。从市场信息来看，互联网增值税传闻、外卖行业内卷 自结、压榨生存空间，三大利空可谓轮番砸盘。同时啊，全球范围内 ai 技术的发展也在重塑软件的行业生态，这个逻辑啊，正在全球上演。 从去年十月开始，美股的软件股就开始集体跳水了，部分观点认为 ai 进步可能带来整个行业的变更，像 emphyme 大 模型插件一出啊，办公、法律、金融软件都可能直接被替代，微软都受到重创了， 和恒生科技下跌的时间可谓说完美同步。 a 股软件靠的是流动性硬撑，港股的龙头只能跟跌了。 再看市场情绪，智普 minis 春节大涨，油资们啊，甚至把它们当成阿里和腾讯的看空工具了，传统互联网的压力就更大了。 那我们持仓的该怎么办呢？我今天给两个核心建议，首先，第一，控制仓位，先观望，恒生科技啊，已经跌破了年限和关键的支撑位了， 流动性拐点还没有出现，每年储说表又在预期中，避免盲目操作。第二呢，不要否定它的长期价值，恒生科技是港股三十家核心科技龙头， 中国的优质资产。当前的估值啊，处于历史相对比较低的区间，短期的流动性和情绪的回调不代表基本面变坏。最后一句大白话， ai 正在重构估值，而不是毁灭行业。守纪律，控餐位，耐心等风来。

远哥精选五零系列恒生科技 e t f 大 跌后，该买还是该买？今天咱们来聊聊常关注的恒生科技 f， 不 管你是刚入门的新手，还是有点经验的投资者，这个基金呢，都值得看一看。 他是咱们普通人投资港股科技的方便工具，场内呢，能当天买当天卖，流动性挺好，场外还有链接基金几百块就能买，门槛很低。 今天呢，我就从基金本身为啥最近跌，现在值不值得，还有该怎么操作，我用我老婆都能听得懂的大白话给大家讲清楚。感谢捧场，欢迎点赞关注，希望看完本篇，你能找到你的答案。本篇内容仅做知识科普，不做投资建议。 先说结果，勇哥认为该买。先说说这只基金的底子怎么样，他是二一年成立的，截止到二六年的二月三号，规模是四百五十六亿，在同类里面排第二，属于头部的产品。 规模大的好处就是买卖方便，不容易卡壳，而且跟着指数走的挺准。基金经理从业快十七年了，管这个 etf 很 有经验，大家不用太担心管理的问题，费用也划算，一年管理费加托管费才千分之二点五， 比同行业都低，长期拿着能省不少的费用。他主要投的是港股里的三十家科技龙头，像腾讯、阿里、美团、小米这些咱们都熟悉的公司，前十大权重股占到了百分之七十以上。 基金表现主要是看这些的巨头，行业覆盖也全，互联网、半导体、新能源车、金融科技都有，相当于一下子买了一篮子的港股科技股，不用单压一只，分散风险根本妥。 而且他跟踪的恒生科技指数走跟中误差不大，一本能反映港股科技板块的整体情况。重点说说为啥二月初跌的这么狠。 二月二号、二月三号，这个指数一下子跌了百分之四还多，里面化工半导体跌了百分之十二，小鹏汽车跌了百分之九，阿里腾讯也跌了不少， 不少持有这个亲戚朋友都慌了。其实这次下跌有好几个原因凑在一起了， 第一就是每年时候可能要收紧钱袋子，不少资金回流美元，亚洲市场都在跌，港股开放程度高，受影响更明显。第二是一些成分股的业绩不行，比如说比亚迪、小鹏一月销量跌的很厉害， 半导体公司被外资减持。第三是有些机构短细操作，放大了波动，虽然腾讯、小米这些公司在回购股票，但没能抵消市场的悲观情绪。 第四就是指数跌破了关键的支撑位，不少主动交易或加杠杆的资金被迫卖出，越卖越跌。不过大家也别太悲观，现在这个基金的估值其实挺划算的，截止二月二号，当前市盈率 pe 大 概是在二十三倍左右，百分位呢是百分之三十一， pp 是 净率是三点零八倍，百分位呢是百分之六十点八八，估值属于中低位，跟纳指 a 股的科技指数来比，也便宜不少。 而且这些成分股明年的净利润预期还增长百分之十七，属于又便宜又有增长潜力的情况。当然，估值要涨回来，还得等美联储降息或者公司业绩兑现，短期内可能还会有波动。 最后说一下大家最关心的操作问题，不同人的情况不同，我们分两种情况来说，如果是打算拿三到五年长期的投资，核心就是定投，定投能平摊成本，不用纠结啥时候买，比如现在市盈率二十二三倍附近，正常定投就行， 如果跌到二十倍附近以下，那就多投点。比如原来每月投一千，现在投到一千五， 涨到二十八到三十位以上，我们就先卖出停一下。另外多看看腾讯、小米这些公司的回购情况，公司自己买这家公司股票，说明觉得股价低估了，是个好信号。如果是想做短线的朋友，那就抓信号，严控风险。 指数单日跌超百分之三，可以分批次买，别一下子满仓，等指数突破二零均线或者六零均线再考虑加仓。 止盈止损都要明确，赚百分之十五到二十，那就分币卖，落袋为安，跌破时均线就减仓，亏百分之七以上就止损，别硬扛。还有美联储一期会议成分股发财报这些可能有波动机会也可以关注。 最后必须提醒大家，这个基金呢，风险比混合基金、证券基金都高，有港股波动、汇率变化这些风险。所以单一这个基金的仓位别超过总资产的百分之十到二十，可以搭配一点债基、宽基， 分散风险。风险承受能力低的朋友，别中仓，少仓位试试水就行。总结一下，现在恒科估值在历史中地位，长期有 ai 产业和政策支撑，有配置价值， 但短期可能还会正道稳定的朋友可以定投慢慢布局基金的朋友，等市场情绪稳定了再做波段。核心就是别跟风，别盲从，根据自己的风险承受能力制定计划，并且严格的执行，这样才能在市场波动中稳住阵脚，拿到该得的收益。 今天呢，就聊到这，希望对大家了解这次基金有帮助。我是远哥，关注我，一起求知客服。

猫哥，昨天晚上美股又跌了，港股会不会跟着跌呀？呃，我看到了，估计得跌吧。那美股跌，港股跑不了， 那港股要跌了。那咱们那个恒生科技现在都跌成这样了，他，他不会进入雄市了吧？雄市肯定不会的，这个大概率不会， 你要说这种时候这股市都比较活跃，基本面没有问题。你说恒科进入雄市了，我觉得这可能有点精神，可能有点错乱了，回家吃点药。那就行了。

恒生科技在连续大跌之后，终于迎来了一个久违的反弹啊，非常的不容易，但是依然跑出，恒生指数以小涨收尾啊，今天市场上有几点消息我想分享给大家啊。首先是今天早晨央行发布公告 啊，只在压制人民币汇率的快速走高公告之后，随即美元对人民币快速上升二十多个基点，这对于我们投资境外标的人而言啊，无一件无疑是一件好事啊。第二件事情就是 啊，午后央行又发布公告说今年继续要推行宽松的货币政策，随即 a 股的以证券为代表标的快速拉伸，上证指数也快速走高。第三点， 也就是今天的 a 股和港股的进价出现了一个巨幅的放量啊，非常的夸张，恒生科技在四点的进价竟然有放出了两百多亿的天量，这是非常夸张的一个数字啊， a 股以上证五零为代表的 权重标的也进行了一个放量，当然了，这在进价阶段，很多标的上蹿下跳的啊，应该是二月底机构调仓的一个结果。 今天还有一点非常值得关注啊，也就是蓝翔资金的净买入额突破了一百五十亿，这其中有一百亿是在三点到四点这个阶段放出来的。 本来今天恒科在盘中都是一直以一个缩缩量太少，从早上九点半开盘，再到呃 a 股收盘，一共才四百亿的一个成交量，是非常少的，几乎没有人参与的一个状态，呃，整个股价波动也是非常大，因为缺少流动性嘛。但是随即在 进价以及三到四点的一个交易阶段放出放出量之后啊，恒科在技术形态上形成了一个底部的放量式之星，这也预示着恒科在短期阶段可能会迎来一定的反弹。但是记住，我这里说的是反弹并非反转，因为恒科的价格一直 低价，一直在创新低，而反弹的高价并没有创新高啊，这一点也非常值得大家注意啊，不要盲目的去加仓，反而，如果中短线投资者每一次的反弹都是一个合理的合适的减仓机会，至于中长线的投资者则应该注意好仓位的控制，仓位就是我们投资者的一个生命线。 总的而言啊，今天恒科最终还是以放量小涨收尾，这对近期的恒科而言是一件好事。呃，也非常展望三月，整个三月恒科的一个表现是否能将月线的 macd 时差给终结掉。 呃，以上投资以上言论为个人的投资心得分享啊，并非构成投资建议呃，也祝大家周末愉快，谢谢大家！

从定性原理你思考一下，如果美股在波动，资金会往哪走？为什么整个新兴市场开年以来表现这么的好？做策略里面跟惠友们讲过阶段就类似一个跷跷板一样， 美股的不确定性就刚刚好，类似于新兴市场的确定性翘翘板关系。有两个数据吧，新兴市场的 pe 才十三点几，标普多少？二十一。从估值上新兴是有一个优势的，这第一点，第二点，整个新兴市场 e m。 今年的一个美股盈利增速的预期给到是双位数增长， 标普可能就七 percent 左右，也就是说整个新兴市场估值又便宜，盈利增速一些又强，那钱不嘎嘎往这边流是吧？ 所以你看美股震荡这段期间，新兴比较有代表性的巴西日韩都不用讲哈，包括像整个拉美那边，墨西哥其实表现都很不错。意思就是说你得要开眼看世界，因为我自己是做全球宏观大类资产为主的，所以我会比较客观的把我们无论港股、 a 股放在全球市场里面， 你得要看一下你的竞争对手的情况怎么样，只有你的竞争对手没那么好了，那你才好一点。其实大概是这个意思，现在的恒科如果是以一个外资视角的话，除了跌的比较多之外，好像暂时跟一些主要竞争对手还差点意思。我是常年跟踪亚太跟新市场的一些滋阴动向，看那外资流入榜就。 如果你把香江丢在跟日韩那丢在一起就真的是。你看看，有时候我想说，别人那边在干啥，我的妈，咱们这边在干啥？怒其不争哈，你会发现二六年 每一个能够吸引外资去关注你这个市场的，他都会有自己的一个很强的趋势。你比如说像先从大 a 说起，大 a 最强的趋势我会挑存款搬家，意味着有超强劲的充足的增量资金在 ok， 韩国，一月初我们在韩国调研，当时在韩国交易所才五千点，朋友们，你看韩国股市又新高了， cosby， costa 双双新高，现在一个周六千点， 核心点，有天时有地利，有人合，天使就是半导体周期存储带着韩股涨，这天时地利是新总统李在明强有力的一个改制，我要韩国财阀完成了交棒，从第二代 换到第三代。交棒完成之后就意味着裁法们不需要担心遗产税了，因为韩国的遗产是超高的，要砍掉一半的。那么对于老登来说，我就不想股价涨啊，我不想交那么多啊。那交棒完之后，新接棒的太子爷，那我想股价涨，我反正我不用交那东西了，就天时地利人和就推动了韩股， ok， 小 日子就不用讲了，太猛了。第一，高市。第二，企业改制所引发的上市回购所带来的估值提升跟 eps 提高。第三，日元贬值，它的市场的趋势很清晰，就外在看市场，哎， 这里看到有个很强的趋势在，就会吸引资金来你这里再聊聊，像别的，像巴西，像越南，我就不再一个啰嗦去点展讲了。港股这边我们最大的一个吸引力就是我们核心优质的互联网公司嘛， 哈哈哈，外资一看过来，哎，他们这边现在的一个互联网公司，他们在干啥？美团，然后爸爸这边要在这条路上补到行业第一才放就不好，就我不否认芯片领域跟阿里的模型研究都很棒，但是就是对于外资，尤其是像专门投新新市场的资金，他们可能没那么守你的市场， 他们可能就看你这边近期抛出的这观点。那就，哎，下一家就是没什么吸引力，那就慢，别人来啊就很痛苦啊。真是这样子的，因为你像我自己啊，就是会去配全球嘛， 我也会老是要看一些新市场的机会，我不可能像本地人这么了解当地股市的，所以我不会看什么细致末节的点呢，我就着重看 他这个市场目前有哪个最强劲的趋势理由去能够吸引外资。过去这段时间企鹅体验很痛苦了，它确实走势很疲软， 像现在企鹅回到五字头巴巴也到这种地方，这个位置你要去思考清楚的，吐槽的话就不多讲了，就做好应对，做好多人配置呗，宽自己今年在整个新兴市场的一个配置。

恒生科技又跌了，有人慌着割肉，有人等着抄底，我告诉你啊，这一波的回调跟基本面半毛钱关系都没有，纯粹就是情绪在作祟， 那该怎么操作呢？一分钟说清楚！恒生科技持续的回调，让不少人心头一紧，究竟发生什么呢？先给大家吃个定型丸，不用过于的去担心啊，做投资不要只看情 绪也在稳固的上涨， 虽然去年下半年这个外卖大战啊，外卖商家的利润受到了一些影响，但是百分之一十五的 roe 水平，依然是中国赚钱能力较强的一批公司。再看股价，过去一年，过去两年，恒生科技都是跑赢了大部分的宽基指数的，那为什么大家的体感这么差呢？ 因为很多人是在去年连续上涨的时候，市场热度最高的时候追进来的，而且恒生科技的波动率是极高的，百分之二十的回测是很常见的，这对任何人来讲都是一个巨大的考验， 但是一旦反弹呢，爆发力也是很大的，往往就是在短短的一个月内，就会有机会收回半年的跌幅。散户呢，在股市面唯一最大的优势是什么呢？就是耐心， 在市场恐慌的时候就多一点耐心，多一点对常识的坚守，市场会给你奖励。喜欢点个关注，明天再见！

好，我们今天继续来说一下恒生科技啊，恒生科技不出意外，今天又是经历了一个大跌，嗯，从目前看，就像我昨天说的一样，还没有形成一个明确的底部啊，今天是大跌接近百分之三啊。从昨天 美股夜盘的表现而言啊，美股昨天表现是非常强劲的啊，随之带来的恒科今天也是一个小高开啊，但是随即上演这个传统气轮，从 这个零点四的高开一直砸到最终的负二点八七收盘啊，是非常大的一个跌幅 啊。我们还需要注意的是，最近的这个港元和美元的这个获率汇率啊，是跌的非常恐怖啊，今天最多的时候，中午的时候最多就跌了百分之零点三三，零点三四汇率一天就跌了三十多个基点，这是个非常恐怖的数字啊，啊，这样统计下来，整个二月份， 嗯，美元和港币的这个汇率都下错了，有接近百分之二，所以说投资境外的这些投资者是非常 嗯，非常难受的。嗯，至于今天下跌的一个原因呢，主要还是像我之前说的它，它的流动性是非常紧缺的，今天截止 a 股收盘三点的时候，整个恒科的嗯， 交易量才五百亿左右，最终啊，在三点到四点才，呃，逐渐的放量，最终达到了六百八十一个收盘啊，当然，最终的放量也是件好事啊， 它的整个图形的下跌已经形成了一种惯性，就像是像，嗯，对吧，扶老奶奶下楼梯，止都止不住一样，一直往下。错，还有一点就是，呃，恒科在消化最近的这个假期，春节基金的一个，嗯，埋伏啊 啊，主要还是埋伏盘过多的一个原因啊，因为感觉在春节假期之前，有大量的这一个蓝象资金进入这个港股，想趁着这个春节假期的涨势来套一波利啊啊，实际上并不尽如意。嗯，整个假期港股是没有涨没有跌的，随即啊， 假期开盘以来就已形成了这个大跌，从春节假期到现在，应该已经跌跌幅超过百分之四点几了。 呃，这也随之造就了这个大量的这个呃短线的套利交易者，所以，蓝象资金在疯狂的卖出，可以看到，今天蓝象资金的净卖出额应该也达到了接近一百亿啊，是非常夸张的一个数字， 蓝象资金的疯狂迈入，疯狂卖出，再加上啊，没有外资来买，导致了整个今天白天行情的港股可以用这个买盘枯竭来形容，包括你可以看到啊，港股创新药今天也是 大跌接近百分之四点几，这也是近两个多月以来都不多见的一个跌幅，可想而知目前港股资金面的一个紧张状态。 呃，今天呃，日韩股又继续上涨，特别是韩国三星海力士都呃呵，可以用暴涨来形容， 这个正股都涨了百分之七点几，港股的他们的 etf 基金两倍做多都有十几个点的涨幅，今年的韩国这个综合指数应该也是继续涨高达。呃，三点几的一个涨幅，是非常夸张的啊，这也离不开这个美国投资者， 甚至说香港投资者去投资韩国股市啊，这也间接造成了这一个整个香港市场的一个下沙吧 啊。至于后续来说，我觉得还是要展望一下三月份港股的一个表现吧，至少需要看到它注底或者说起稳，因为三月下旬之后，嗯，这个大厂的年报将会密集性的发布， 呃，因为在联报的，呃，根据联报的规则，他们在联报发布的前两个月还是一个月是不允许进行回购的，特别是对于腾讯而言，呃，他有经常性的一个回购操作，呃，希望在三月下旬， 嗯，根据这个企鹅的这个回购，能让恒科慢慢起稳啊，寻找一个底部吧。还有个利好展望就是四月份啊，川普访华是否会带来更多的中美合作机会，特别是在科技创新领域， 呃，在 ai 人工智能放的上的发展，以及中美的贸易协定是否有更多的一个利好突破？呃，整个港股市场对于中美关系这种，呃地缘政治等吧，这些，呃外在的消息还是比较看重的。呃，当然了， 嗯，在后续六月份应该还会迎来这一个每年处的一个降息啊，今年每年处降息展望应该有三次级以上，所以讲，嗯，整个厚市的港股市场，嗯，怎么说呢？ 长期来说，呃，没有什么大的问题，但是短期来说，确实是会面临这种痛苦的折磨，以及，嗯。