怎么从新进入配资Openclew

配置这个业务我们一直在做的啊，其实配置最重要的一点呢，是基本上不会跨地区配置的，那配置到底怎么做呢？其实这种东西一定要搞懂几个问题啊。其实外面有很多兄弟在问我啊， 不管你是找人配置，还是说你有资金想给别人配置的，那整个实操流程到底是什么样呢？其实我跟你讲一下啊，主要分为几步，第一步，你先看区域，你不要瞎跑。我为什么把区域放在第一位呢？因为司法效率还有资产的流动性很重要， 还有什么融资环境啊，全都跟你所在的这个城市有关。举个例子啊，你在北方买个厂房，一年的可能都推进不了，你同样，这个资产如果放到我们浙江来，工业厂房马上推进很快，绝大部分不管是民间的资金还是国有的资金，都会给你配置的。所以说搞不好你三个月，甚至不用三个月，你一个月就能搞定了。 所以城市如果选不对啊，努力全部白费。你看第二步，看标地，你不要什么都碰啊，像债权配置还是物权配置呢？核心要看是有没有固定的市场来托底，就是可回收金额有多少，抵押物到底什么阶段， 你看像这种各代的消费代的这种没有实物的，目前民间也好，国家企业也好，很少来配做配置的。那除了一些 amc， 它会给你一个配个百分之十到百分之三十之外，民间的国有的市面上没人给你配置的。 所以说没有硬资产就等于说没有安全垫。还有第三步啊，资金的门槛，你别想着空手套白狼，我们经常很多人跑过来都跟我说啊，说小杨哥，我现在没有资金，到时候想买个股权，我要你帮我配资，我去收这个股权，这根本不现实啊， 配资不是给你兜底的，是你必须有入场券，除非资产足够优质啊，足够核心才有谈判的空间。现在民间的夹层资金是很难找的，非常难找的，而且夹层对于你这个资产还有你另外的要求是特别的高的。 还有第四步啊， spv 的 架构别搞成了什么合伙做生意，我举个例子，你买个资产要两千万吗？你出百分之三十，他出百分之七十，那你说你做成立 spv 的 时候，你要占股百分之三十到四十， 这根本就不叫配置了，这叫合伙做生意了。配置的逻辑是什么啊？资本拿固定收益，比如说优先的话，年化十个点到十二个点，夹层的话十五、十八、二十四这些都有的，甚至还要后端分润呢。这里面的 spv 的 股权价格怎么样呢？优先占大股， 你最多只能占百分之一到百分之十，这一串算最多的，甚至有些都不占股，只签协议。所以说千万别把出资和股权混为一谈了啊。还有第五步啊，竞调不需要做透， 别想着偷懒，比如说你去对接 m c， 对 接银行，对接一些金融机构，你要签署保密协议的竞调，这些全是前置工作。 那我们作为资金方来讲，尤其你在外地的资金，比如说你在福州，资产在河北，要亲自去看一看的资产真实存在吗？卖相怎么样？有没有让人占用？处置难度大不大？ 执行难度大不大？还要考虑你这个资产它到底值多少钱？如果是你是债务人，想回购自己的债务，你要面对面来聊，是真的回购呢，还是搞假套路？你和他聊聊这个人，大概都能够摸到他的底来。还有第六步啊，拍卖的时候 你千万不要上头啊，等所有流程走完了，最后一步才上牌桌啊。要是市场价值一千万，你心里要有个底价，如果拍卖时有人跟你来抢，价格超出了你预期，就要果断退出，直接的放弃。 除非资本愿意追加保证金，否则的话别硬扛，因为配置不是赌气，是算账。我最后再说你一句话啊，配置不是谁都能做的，是手里有牌的人才能玩，而且配置基本上不会跨地区来做。听懂吗？关注我啊，我是翔哥啊。

如果你要配置，或者是你有资金对外做债学配置或者物权配置，那么整个实操的流程是什么呢？他的步骤该是什么呢？老毕今天讲一下。第一个就是区域，为什么把区域排到第一呢？举个例子，比如说司法端口的处置端口的融资端口的 区域是大于个人努力的。比如说你拿了一个厂房，这个厂房在北方的某个城市，那么无论这个厂房资产的活跃性，融资贷款的司法的进度，其实这个城市就决定了你在北方可能花了一年时间的，人家在成都这些好的地方，或者武汉、上海这些地方，人家三个月搞定了，城市的筛选是排第一的， 排第二的就是什么？你看我们做的是爱权的配置或者是物权的配置，那有些在后台咨询，各代能不能配啊？各代能不能配啊？像这种就没有介入的， 为啥没有固定资产作为背书的。第三个呢？就是资金，你看有些小配资一分钱都拿不出来，说我要配资啊？我要拿股权，我要拿股权，不可能的啊， 但凡是能配资的就是你要够格，你能进入这个门槛，有这个门票，没这个门票的话，参与不了这个事情的，对吧？像这种民间的这种配资啊，至少保证债务人或者是债权的收购方至少有百分之三十资金， 除非资产特别好，非常足智的抵抗价值产生了作用的。还有一个呢，就是同意 spv 的 风控方式，你比如说这个东西是一千万，你提供了四百万，他提了六百万，你非要占百分之四十的股份， 那么这个就不行，为啥你占百分之四十，那就不叫配置了，他跟你合伙做生意了对不对？他拿一年百分之十九的年化，你拿过来是肯定是一比一的回报，那么你承担同样的风险，不可能的， spv 就是 什么呢？就是十块钱，你出了四块，你可能只拿百分之五的股份，甚至百分之一的股份， 人家优先退完以后全部交给你就行了。第五个全套的资料，这个统一的情况下，你要把整个证券的资料、钱点的工作你全部都搞定了，包括 m c 的 对接，银行的对接，人家已经保密协议签完出不进调，你全部调完了，那么债人就不需要进调了，只需要把全部资料拿出来，这个你至少要做到的。 那么到最后作为资方，如果是当地的还好吧，说我是广州的，我跑到河北去，我可能还要去看资产，是不是说的那个样子的，资产卖相怎么样的？业态还存不存在，执行的难度大不大？还有呢，最核心的就是如果说是债外人回购自己的债务， 那么我肯定对债外人到底这个是不是真实的债外人，那么一聊就聊出来了，到最后才到街拍，你就说这个资产值一千，后来呢，拍的时候不是他一个人拍， 其他人在拍广告拍了，那么肯定就退出了，除非这个时候呢，配置方追加保证金，这个就是整个大体的流程，如果你没有这种配置的，可以联系我们，在有鱼的地方钓鱼。如果觉得视频有用，欢迎点赞关注加收藏！

来讲一下为什么期货配资被控非法经营的案件，法院会判决无罪？首先我们来看一个案例，这个案例是二零一九年湖北的一个无罪判决案例，它的基本案例是呢？ a， 它利用一些公司开设的一个真实的合法来 这个期货账户作为主账户，然后利用分仓软件，也就是资管软件，开始出一个些很多子账户，再把这些子账户 客户去使用，再进行一个阻止期货的交易， a 同时又提供自己的一个配置资金给客户使用， 在对这一些客户的账户进行一个风控，再收取相应的一个配资资金所产生的利息来收取手续费进行谋利。就是这样一个整个的配资流程。那么在这一个配资的流程过程中， a， 我们来看 a 实施了哪些行为？第一个，他使用了资管软件，比如分仓软件开设的 一个子账户的行为，再把这个子账户又出借给了别人。第二个，他又出借的资金，那么出借的资金主要是配资的资金。第三个，他有一个风控订仓的行为，这个风控订仓的行为的本质就是为了保证自己的一个配置资金不受损失，避免出现爆仓。这样第四个，然后去通过配置的资金来收取配置资金的利息， 收取交易的手续费。那么就说 a 的这样一个配置的行为，后来他被法院判决是无罪的， 那么法院他为什么判决无罪呢？法院认为 a 提供的是真实的交易平台，提供的是真实的交易账户，然后所有的交易都是由客户自己完成的， a 是按照借款协议收取的这一个逆袭收取手续费进行奴隶这样一种活动，他是不符合刑法规定的非法进行期货的，所以按照严格的追求法律原则和主客观相统一的原则，就宣告了 a 的五罪。那这个案例在 期货配置里面，它是一个非常典型的案例。这个案例就告诉我们期货配资在目前来说，如果按照严格的最新法律原则和主构案相同的原则是不够准犯罪的，那么我们要进一步去分析为什么 a 这样的一个配值和配置的行为不够准法进行罪难。我认为之所以这个案件判决无罪的 深层次理由主要有四点。第一个点就是期货配资他缺乏一个非法经营的非法性的权制性依据。我们讲非法经营罪，他的非法性体现就是必须要违反国家规定。而这样的一个国家规定指的是全国人大常委会以及国务院制定的法律分别制定的一个法院行政法规。 但是就目前来看，我们目前关于缺货配资只有一个防范缺货配资风险的一个通知，而且这个通知他是镇江会办公厅发布的，他的一个级别顶多算是 一个部门规章，他达不到非法现在这一个级别的层次，所以这是第一点。那么第二点就是期货未知在目前看来他不属于任何一种期货业务，我们通常讲期货业务主要是包括的投资咨询、经济业务、资产管理还有做事。 在这个里面他就不像我们股票配置一样，因为股票配置在二零一九年之前法改了之后，他有一个融资融缺业务，因为期货本身是保证交易，所以说他是自带杠杆的，就不涉及什么 融资融券了。那么这个唯一能讨论的就是它是属于经济业务。我们讲经济业务的本质，它是一种代理代理客户进行一个交易的， 包括帮他开户，帮他接受他的客户的指令，传达指令，进行资金的结算，进行最后的交割，这一系列的流程的活动才叫经济业务。但是这个案件里面 a 他仅仅只是开设一个纸账户， 没有围绕着一个系列的帮助带客户去进行吧，指定会带客户进行交易的这一个行为，所以不适应的经济业务， 因为他不属于现目前的任何一种期货业务，所以他客观上不是在经济期望。而且从他的护理方式来看，他是通过提供自己这一个配资的资金来收取资金所产生的一个利息， 这个逆袭获利方式他是与期货无关的，所以从获利方式上看，他也不是在进行期货。最后一个点就是他没有一个非法进行期货的主观故意。 那我们都讲主观上是什么样的状态，我们必须要通过客观的行为去推贷，那么从 a 的行为我们可以推贷出这 a 是没有非法进行期货的这个转变，首先提供的真实的 期货交易账号，第二个他提供的真实的一个交易平台。第三个他更重要的是所有的期货交易的一个完成都是 客户自主的交易的，这是一个很重要的点。第四点更重要的是他所有的一个互利方式都是通过去客户签订的一个借款协议，这个借款协议就规定的是他要出借资金，通过这个资金所产生的这一个本金所产生的这个利息来收取或来收取自己的一个盈利，这个本质上就是一个借贷纠纷了。 所以说从这一个系列的行为你们看，他不是在非法经营期货，所以这整个 a 的行为，期货配置的行为，他就不构成非法经营罪。所以以后再遇到批货配置的案件的时候，我们一定要严格的去分析他 的。哎，协会人的配资行为到底有没有行政前政法的依据？有没有是一种期货任务的行为？符不符合经济期货的一个本质？有没有一个非法经济期货的主观故意？从这些条件里面去判断，如果不符合任何一个，我们都要坚决果断的做无罪辩护。

感谢若斌总在这里呢，也代表我们策略团队先祝一声马年新春快乐。那今天呢，我们还是一如既往的有很多比 较丰富的内容，从策略，从整个市场配置的角度和大家分享。第一点呢，先给我们各位投资人朋友们分享一下上周我们新鲜出炉的一月份全球资金整体对中国股票资产配置的这样的一个最新发现。大家可能还有印象啊，我们是从去年年初的时候呢， 对中国资产啊全面的进行了一个非常积极乐观的一个评级上调，而且呢，我们一直强调就是说全球资产对中国资产的一个这样的一个配置逐渐增加的趋势，我们认为是可以抱一个非常积极乐观的态度，而且是可以进行一个长期的预期。那其实从二零二五年全年的 整体的外资配置，中国股票资产的趋势来看呢，我们的这个判断是得到了印证的，二零二五年全年，我们看到了是近一百四十亿美金的一个净流入， 但在这里面，如果我们抽丝剥茧去分析，主要还是以被动资产为主，这种传统的，比方说这种公募基金啊，或者是 lonely 啊这样的资金呢，我们看到欧洲、美洲加总在一起呢，去年全年一直每个单月都是仍然保持一个小幅净流出的一个状态。在这里面呢，我们之前也跟大家判断，首先不能够把 把这样的一个资金配置，就是说被动资产，把它全部作为就是说只是一个呃指数在平衡的一个简单的映射。我们一直强调呢，因为在过去，比方说从二零二零年之后，全球很多这个资产管理的他的模式也在发生改变，我们看到更多的宏观基金呢，指数基金呢？然后包括这种 量化基金等等啊，高频交易的策略呢，他在全球资管里边所占的比中，和这个交易的这样的一个重要性是越来越大的。 相对来讲呢，我们看到的传统公募和这样的融资，他所代表的这样的一个资产规模比例是逐渐缩小的。那我们一直是判断呢，在过去这十二个月到十八个月中啊，中国资产因为他有几次主题性的机会，基本上都是飞快的已出现在全球投资人的面前，所以很多 主流的这样的资金呢，他涌入的速度是非常之快的，导致这种传统的公募或者是融资会比较缓慢一些。我们看到的更多 质疑指数型基金，这种宏观基金，然后包括量化，还有其他的一些资产配置者，他在指数层面去对中国资产表达一个更为乐观的一个判断，但是呢，他不在各股方面去进行选择， 所以体现出来的是一个被动型基金，每月保持一个基本的一个净流入的一个趋势，得到全年的一个维持。而主动型的这种公募，它看上去仍然是一个净流出的一个状态。但是呢，我今天想跟大家强调的，接着刚才这样的一个背景知识呢，我们想强调的是，二零二六年一月份，我们终于看到了至二零二三年年初，也就是 所谓的中国在疫情开放重启之后，大家可能还记得在二三年的年初，当时是外资疯狂涌入，当时呢是我们后来长达三年之久，最后一次看到刚才讲的这种传统的公募 和隆力主动基金大幅进场的这样的最后的一次。那一直到今年二零二六年的一月份呢，我们终于又重新看到了一个净月度的这样的一个传统型主动基金的一个净流入。所以呢，我是觉得这样的一个数据印证了我们之前一直在强调的，就是说 资金无论他的类型和类别呢，他肯定或早或迟他会对中国资产重新进行一个配置。那我们二零二六年的一月份呢，在资金这样的一个层面上，被动型资金呢，他仍然是延续了一个比较火爆的一个流入局面。那在这种传统的主动型资金上呢，我们也是从另一个层面看到了一种开门红，我觉得这也是一个非常好的消 息。那我们南下资金的之前，有很多投资人朋友们跟我们反馈，就是说在二零二五年取得了一个创纪录的一个净流入，是否比方说 我们从监管或者是一系列的这样的一个交易或者投资的考虑呢？会对南下资金进行一些窗口指导，会希望更多的资金留在我们境内，对 a 股市场进行一个投资和布局。但是我们呢，一向跟各位投资人强调，我们认为 政府对香港市场，对整个香港作为全球金融中心的这样的一个地位的定位呢，是从来没有改变过的。我们上几期呢，也跟大家分享过 开年之后我们看到的一系列北京继续对香港这样的一个国际金融中心地位的一个支持，所以呢我们的判断一项是对南下资金不会有很大的政策性的，或者是这种一个建议性的影响。那我们也看到一月份呢，整体南下资金的一个净流入台式是保持了接近一百亿美金的一个水平， 我们觉得这个还是可以持续性的。认为南下资金对香港市场的流动性的支持，第一是可预期，第二他的体量也会保持在一个相当的水准。 那在这样的一个开门红的影响下呢，我们要讲一下哈，上周我们看到的开先期的这样的一个巨幅震荡，然后呢等到接近周四周五全球的市场已经急于平稳，那包括呢，我们也看到今天这个香港市场开市之后呢，相对的表现都是比较平稳，甚至是有一些情绪上的一个比较明显的一个修复。 那我们之前其实上周我们对中国市场的总体的这样的一个他的一个生态， 尤其是从流动性上的这样一个生态呢，我们是觉得不需要有过多的担心。我们中国市场呢， a 股更多的是借助于险资，然后债市和存款向股市的这样的一个资金的支撑。那我们香港市场呢，借助于南下资金，还有一个全球的 这样的一个全球多样化配置的，然后包括中国市场它的独有的稀缺性，它的周期的一个独立性，还包括我们相对比较便宜的这个多重布局的机会呢，我们都觉得就是说 市场的动荡并不会影响他中长期的这样一个格局的改变，我们是建议大家稍安勿躁，所以现在看起来市场逐渐趋于稳定，也是让我们觉得在春节之前呢，可以算是吃下一颗定心丸。那在这样的一个背景下呢，我们今天其实想跟大家着重介绍一个我们上周三 发布的一个重磅报告，就是介绍一个我们建议刚好就是在今天本周一二月九号，我们大家进入的一个短期的交易机会。 我们去年八月份呢，已经跟大家讲过，就是说基于南下的资金对香港市场它的重要性逐渐提升的这样的一个背景，那我们是否 在每年两次的对香港市场所有上市公司的一个考核，从而决定哪些公司可以进入南下渠道，可以让我们在境内的投资人去进行一个布局的这样的每年两次考核机会，是否可以给我们提供一个交易的机会呢？ 那我们去年八月份的时候呢，我们就推出了重磅报告，介绍大家在九月份的这样的，就是说一年两次，三月份一次，九月份一次。我们建议当时大家在 九月份的这样的一个审核，新的香港上市公司进入南下渠道的正式生效之日之前倒退一个月呢， 我们去做一个对能进入南下渠道的公司的预期名单的做这样的一个预测。那建议大家在这些股票中建立一个前期的头寸，从而呢去可以借助南下资金对这些股票的布局的红利，可以达到一个短期但是相对比较有效的 这样的一个生成 alpha 的 一个机会。那当时去年我们八月份发布的报告是预测有十九只股票会被纳入南下渠道，那最终结果发布的时候呢，是有二十只股票，我们的十九只股票呢全部命中。而且如果依据我们当时预测的这十九只股票去做一个等权的 equal weight 的 这样的一个 basket， 然后持有一个月之久的话呢， 其实是可以取得绝对值百分之十一的这样的一个短短三十天的 holden perry 可以 取得百分之十一的这样的一个非常非常丰厚的回报。那我们上周三发布的这个我们最新的报告呢，我们不仅对今年三月份，三月九号要纳入 南下渠道的股票进行了一个预测，同时呢我们相应的希望对南下渠道的这样的一个审核，每年两次的审核，我们希望对两个方向的机会都进行一个捕捉， 不仅是对纳入的公司去进行一个预测，同时我们呢对基于种种原因，包括比方说他的市值，包括他的体量，包括他的成交量等等原因，会被从南下资金渠道中不幸踢出去的这些公司，我们也进行一个去预测。那我们希望呢可以对这样的两个方向的机会，两个方向的凹法都可以进行一个捕捉。 那我们的回测呢，对我们的这个对反方向的这个预测，我们也做了一个回测，那我们发现我们是有超过百分之九十的这样的一个命中率。 而且呢在历史上从二零年到二五年，我们对一共剔除出去的二百八十多只股票进行了一个总体的一个分析之后呢，我们发现啊，超过百分之七十的股票，在他被正式剔除之前的一个月，都是会有非常明显的一个股票价格的一个回撤，所以证明我们的这个策略也是行之有效的。 那简短的说一句呢，我们对本次三月份的这次的一个再平衡，或者说是最后的一个这个 rebalancing 的 一个结果。我们是预测有四十四只股票会被纳入，然后有二十五只股票被剔除，因为正式的这个生效日期是三月九号。 我们啊经过多次的回测呢，我们认为呢，在正式生效日期前三十天，进入我们刚才说的这样的一个等权的组合的这个制作和持有是最为行之有效，是奥法最大化的一个啊有效区间。所以也就是在今天二月九号，我们建议大家正式建立这样的相应的一个仓位。 那如果感兴趣的朋友们，也欢迎今天的这个内容，或者是一些这个相关的这样的一个交易策略，我们再进行一些详细的梳理。 然后除此之外呢，我们上周也对我们的 china hong kong， 我 们的这个 focus list， 就是 我们的这个目标的股票池进行了一个调整，我们是把中国铝业放进了我们的股票池，然后把长江电力从我们的股票池里拿出去。最后讲一下全球，就是说在这个 宏观的背景下，我们是否对中国市场受全球的一个风局的影响，会有一些判断的变化。那这里面的主要是美国市场和日本市场在上周都有相应的一些变化，那美国市场我们一直强调本身我们对美国市场是比较乐观的，最主要的原因是基于它的基本面。 那美国上市公司已经爆出业绩的公司呢？我们看到超过百分之八十的公司，他是有一个盈利的超预期的一个结果，然后爆出业绩的这些公司里面，超过百分之五十的上市公司，他是达到了一个盈利和收入的这样一个双超预期的一个结果。所以最终呢，我们还是强调基本面的，是我们看好美国股市的一个最重要的原因， 美国股市也逐渐趋于稳定，所以我觉得也是目前为止呢，也没有说需要有进行太特别大的调整的一个需要。不过在这样的一个背景下呢，我们还是强调啊，就是说美股在全球投资人的配置中，他一直是一个超配的一个局面， 但是呢，我们认为这个一个全球多样化的配置的格局已经形成，这个不基于美股就是说他的各种表现而改变，这是一个全球的一个大的格局的一个形成。这里呢也当然相对的去助力了过去一段时间，一些贵金属的这样的一个超级表现， 包括我们的贵金属的分析师在贝斯，他对金价等等，他还是持有一个非常乐观的预期，认为金价会在四千八到五千七美元之间这样的一个范围交易。 那在这样的一个背景下呢，其实我觉得即使美股持续表现优异，也不需要对我刚才讲的就是说对中国股市的一个资金流入有过于大的担心，因为中国需要的这样的一个资金流入呢，更多的是对中国资产配置长期低配的这样的一个相应位置的一个调整，这个不需要和美国呢去进行一个联合游戏。 那其次呢，讲一下这个日本市场，我们今年二零二六年全球我们股票市场配置的第一推荐的是美股，第二推荐的就是日本股票。那正如刚才 robin 总所讲到的， 本周末的这样一个日本大学的结果确实有超预期，但是他这个结果呢，从股票市场交易机会的角度来讲是非常有利的。我们认为呢，这个其实是更加有助于捍卫一个从二三年之后 特别的明显的一个所谓的日本回归啊，就日本回归的这样的一个交易机会，首先他的这样的一个压倒性的选举结果的胜利呢，是让大家会认为是有可能会形成一个长期稳定的政府，也就是说有助于政策的可预见性和一致性。这样的对未来企业的资本开支的增长， 整个市场会有更为乐观的预期，也会对日本的资产的配置呢形成很大的助力。另外呢，还有是刚才庄敏总也提到了，就是说对日本财政本身的这个担心呢，我们也觉得之前市场的反应呢，是有些过度，总体来说他的财政政策是有助于经济增长和资本开支，但并不是一个过度扩张的政策。而且 呢，这二七年之前的消费税的这个减免呢，应该是一个非常小的概率的事件。再有一个呢，从这个板块影响的这样的一些讨论，很有可能呼声会变得更高， 如果他形成了一个政策的主要的一个研讨方向的话呢，对军工和国防相关的股票，可能会看到他们中长期的一个估值体系的提升，而不仅仅是一个基于对国防预算增加的预 期，这个反而是和刚才开始我讲到的就是一个长期政策的一个可预期性。还有日本相关的军工、国防的出口这种机会的提升呢，是有很大关系的。 其他包括实体资产相关的，像资源啊，能源、矿产、原材料、基建贸易啊，还有包括地产这些，因为他有实体资产的这样的一个稀缺性。在日本的一个再通胀的一个背景下呢，我们觉得其实相应配置的机会也是提升，而不是降低的。 所以总体来讲呢，就是说刚才介绍的无论是美国最近的一周的变化，还是日本的大选的结果影响，应该说是 都是进一步的加持，而不是降低我们的这样的一个判断。 那对我们中国市场的影响呢？刚才我讲到了，就是说美国市场的这样一个表现，应该对中国资金配置不会产生影响。但是日本这样的一个情况啊，因为之前市场也有各种传言，比方说高氏首相的支持率是否有所下降，然后日本政坛是不会出现一些不稳定的状况， 那我们可能看到有一些资金的这个波动，那在目前呢，大雪才落定的结果下，是不是会在短期引起一些资金从其他的方向向日本啊这个方向去进行一个重新的布局？我觉得呢，是不是会在短期引起一些资金从其他的星期我们着重要看到的， 不过呢我还是要强调啊，就是说从全球，比方说美国之外的各个市场的这样的一个资金布局来看，我们看到日本他在之前，在本次大选之前，他其实已经是去到了一个平配的位置，像在我们亚洲的其他的，今年年初之 以来表现很好的，像台湾和韩国市场的，他其实已经去到了一个超配的这样的一个水平。我们中国呢是相对比较平配的，所以我倒不是会很担心，是说从我们中国这边呢，有大量的红心效应，把资金吸走，去对日本进行一个重新配置。 也许春节前的一些这种对我们中国市场超常待机的这种一些担忧，是不是会引起一些小规模的这种非常短期的一些这种资金的流动，这个是有可能的，但是我觉得对我们中国资产的一个长期、中长期总体的布局是不会有什么太大的影响的。那我今天的分享先到这里，把时间交还给罗斌总。