3月9日招商轮船今天为什么跌

四月三日，招商轮船发布公告，股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过百分之二十，属于股票交易异常波动情形。经核实，生产经营情况基本正常。近期中东局势导致公司邮轮等各船队暂停进出波斯湾航线。

这是一笔八十五点六六亿的大买卖，昭山轮船刚刚砸下重金，一口气订了十艘超级邮轮，但这真的只是一个简单的买船动作吗？在眼下这个时间节点，他背后到底在赌一个什么样的未来？大家想一想，昭山轮船为什么要选在二零二六年的三月底掏出这八十五个亿？ 其实逻辑很简单，它不是在赌短期的油价涨跌，而是在下注一个供给端断裂的确定性机会。根据最新的行业数据，全球的 v l c c 船队里，超过四成的船龄已经大于十五岁， 这批老船正面临淘汰边缘。更要命的是，过去十几年，全球造船厂产能大幅出清，现在想造船对不起主流船厂的船台早就排到了二零二八年之后才交付， 意味着未来两三年，市场上能跑的游轮只会越来越少，运力供不应求。这意味着什么呢？这意味着游运行业的中期景气度正在经历一次底层逻辑的重塑。 我们看到，随着地缘局势的扰动，航线被拉长，有效运力被进一步消耗，这种情况下，运价的底部中疏被永久性的抬高了。现在市场上就连五年船龄的二手船价格都已经超过了新造船的订单价， 这在金融学上叫 b a c k 结构，反映的是船东们对未来运价的极度乐观。招商轮船作为手握运力的大玩家，此时下单锁定的不仅是未来的运力，更是锁定了在高运价环境下的盈利能力。顺着这条逻辑导路径，我们来看产业链上的机会。 运力紧缺，最先受益的当然是能提供产卵的造船厂，但现在造船产卵是稀缺资源，所以那些手里有船台，尤其是能造高附加值 v l c c 的 龙头船厂，溢价能力会非常强。具体到 a 股公司，大家需要关注两个方向， 一是直接受益于订单饱满、业绩兑现的造船龙头，比如中国船驳和中船房屋，随着船价上涨，业绩弹性很大。 二是作为卖产人的配套环节，比如传播动力系统的中国动力，以及受益于行业高景气度、资产注入预期的 s t。 松发。所以你看，八十五亿的订单不只是一家公司的破产行为，它更像是一张写在当下的看涨期权。 招商轮船压住的是未来几年的供需失衡，而我们作为投资者，要看到的是这艘巨轮起航时带起的那些产业链的浪花。这就是今天这条新闻背后最值得深思的商业逻辑。

三天狂赚七十万，七天爆仓道歉五十万，一个宁波货代的毁灭，告诉你周期股加杠杆有多可怕！他叫赵磊，浙江宁波人，做国际货运代理十年，每天跟船公司提单、集装箱打交道，辛辛苦苦攒下四十五万血汗钱， 上有房贷每月八千，下有两个孩子上学，老婆全职顾家，全家靠他一个人撑着。二零二六年四月初，中东局势突变，红海危机发酵，游运运价暴涨，招商轮船连续三天涨停，从十八块飙到二十点三九块，三天涨潮百分之二十四。 作为货代，赵雷比谁都懂航运周期，运价涨，股价必涨，他坚信这是十年一遇的游运大周期。 他把四十五万全砸进去，又找配资，一比四杠杆凑两百二十五万，全仓满仓。招商轮船短短三天，账户从两百二十五万充到两百九十五万，净赚七十万。 他辞掉工作，天天在家钉盘，买名牌换新车，跟朋友吹自己是周期股大神，以为人生从此逆袭，可灾难来的猝不及防。四月七日，局势缓和，运家跳水，招商轮船开盘依次跌停，风单超六十万首， 第二天再跌停，第三天继续大跌百分之十二，股价从二十点三九块暴跌到十三点八块，三天跌幅超百分之三十二， 杠杆账户天天触发强平，想卖卖不掉，跌停板封死。四月十日，券商强行平仓两百九十五万，瞬间清零四十五万，本金一分不剩，还倒欠配资公司五十二万。 赵磊坐在电脑前，从白天坐到黑夜，眼泪流干，彻底崩溃。报当后，家彻底散了，老婆哭着要离婚，带孩子回了娘家，房贷断供，房子被罚拍， 亲戚朋友避之不及，债主天天上门。曾经的货代同行，背后全是嘲笑。他无数次站在永江边想跳下去，一想到父母孩子又只能蹲地痛哭。 最后，他卖掉车子、手表，打工还债，把所有股票软件永久删除，发誓一辈子不碰股票，一辈子远离杠杆，从一个安稳的货代，变成负债累累的流浪汉，一切只因一次贪心加杠杆。 二零二六年这部航运行情，招商轮船从六块涨到二十块，又快速暴跌，像赵磊这样的散户不计其数。记住，周期股是蜜糖，更是毒药，杠杆是天堂，更是地狱。 股市没有永远的风口，只有永远的风险。敬畏市场，守住本金，远离杠杆，才是散户唯一的活路。

家人们，欢迎来到每日一起深度拆解时间。今天来聊聊招商轮船，他的这个招商轮船可是超级航运航母，到二零二五年，他的这个运营船队有两百三十五艘，他的这个管理运力超四千五百万吨， 在全球非金融船东里排前列。细分来看，它的这个超大型游轮有五十一艘，它的这个运力全球第一。它的这个超大型矿山船三十四艘，也是全球第一。它的这个 l n g 运营有二十七艘，还有很多订单。 它的这个是国内第二大 l n g 船东。它的这个滚装船二十多艘，它的这个年运汽车超一百万辆。它的这个集装箱有十九艘自由船加二十四艘租赁船。 它的这个航线覆盖中国沿海和亚太地区，在细分市场都是龙头。它的这个竞争优势很明显，一是它的这个全液态布局，游运、汽车运输等都有能抵御运输市场周期波动，它的这个业绩稳定。 二是它的这个船队结构年轻，它的这个智能绿色技术领先，有全球首搜智能 v l o c 和先进碳管理平台。 三是它的这个和中石化、中石油等大客户长期合作。它的这个背后是招商局集团和国资委，它的这个信用评级三 a。 它的这个未来发展潜力大，它的这个船队一直在扩张，二零二五年底有六十四艘新船订单，二零二六年交付， 它的这个运力会大大增强。它的这个业务结构也在优化，它的这个 lng 和滚装船领域发展快。 它的这个绿色智能和数字化布局，让竞争力不断提升。它的这个央企背景让抗风险能力强。它的这个这轮游运超级周期是供给端收紧、全球贸易格局重塑和地缘冲突三个因素一起造成的。它的这个全球 v l c c 新船订单创新低，老船因环保新规加速拆解， 它的这个运力增速低，甚至为负。它的这个运价就涨起来了。它的这个 o p a c 增产主要经济体补库。它的这个欧洲制裁俄罗斯，使进口线路变长。它的这个货尔木兹海峡有风险，它的这个保险费暴涨。游轮绕行。它的这个有效运力更紧张。 它的这个运价中疏上移。这轮周期至少持续到二零二八年。它的这个 v l c c 和 voc 团队全球最大。 它的这个邮运业务占六成，它的这个干散货占三成。它的这个踩中两个市场高点。它的这个邮运和干散货互相补充，能享受高弹性收益。它的这个干散货运量也因稀芒度项目和全球基建回暖提升。 它的这个现金流和利润都好。它的这个 l n g 和滚装新业务增长潜力大。它的这个 l n g 船队厉害，它的这个管理和运营六十二艘，还有三十二艘订单。 他的这个基本都签了长协。他的这个收入锁定二零二六年和二零二七年都有百分之四十增长。他的这个滚装是国内领先运营商。他的这个船队扩张，他的这个受益于中国汽车出口热潮。他的这个收入年增长超百分之二十。他的这个这两个赛道门槛高。 它的这个未来现金流好。它的这个投资招商轮船也有风险，它的这个，它是强周期行业，它的这个业绩和股价波动大，它的这个 v l c c。 运价会受 o p e c。 政策、地缘局势、全球经济影响，它的这个新船交付，老旧船拆解影响运力平衡， 它的这个燃油价格、环保政策推高运营成本。它的这个股价涨太快，估值高，它的这个可能有资金获利了结和市场情绪变化。它的这个操作策略上不适合重仓，长期持有。用百分之十到百分之十五仓位分批次建仓， 他的这个股价回落到支撑位附近，买入十四到十六元，分批建仓，跌破十二元止损。他的这个第一目标价二十元，他的这个第二目标价二十四元。他的这个同时关注运价走势，新船交付情况，重大项目推进，结合技术面信号动态调整。如果有人想把招商轮船纳入投资组合， 要注意它的这个，它是周期成长型股票，它的这个弹性大，它的这个有央企背景，安全垫厚，但它的这个波动比大盘大，它的这个中长期布局，要分仓和耐心，等回调再介入，别盲目追高它的这个，这样能分享周期红利， 抵御潜在波动风险。今天把招商轮船从它的这个业务布局，到它的这个竞争优势，它的这个财务表现，它的这个潜在风险都拆解了一遍。最后提醒大家，投资有风险，把握机会时要多一分理性和耐心。家人们还有想研究的企业，欢迎在评论区留言，咱们下期再见！

今天我在涨停板上出了轮船，哎，这轮船抛压太大了，但是 他如果这个抛压如果能解决掉的话，那后边还是有意气的，毕竟他那个筹码风还在，那我们接下来要注意看一下，他如果要回调的话，我肯定还是会再进的，因为他下面的筹码风还没跑完呢，那没跑完的话，那肯定是要拉伸才能出货，所以呢，接下来继续关注。

航运板块今日大幅下挫，板块内近十股跌停，由运龙头中原海能放量跌停，成为全市场调整重灾区。本轮急跌核心是利好落地、情绪退潮、资金兑现三重共振。 此前受中东地缘紧张、邮轮运价飙升驱动，航运股连续大涨，积累丰厚获利盘。随着美方宣布为海湾邮轮提供护航与保险支持，航道封锁担忧快速降温，地缘风险溢价大幅回落， 短期炒作逻辑被政委盘面呈现普跌格局，游运港口全线走弱，中原海能、招商轮船等龙头遭主力资金集中抛售 放量下跌，触发止损盘，与恐慌盘形成负反馈。尽管运价仍处高位，但市场转向交易风险缓和加运费回落预期。后事来看， 航运板块将从情绪炒作回归基本面，短期震荡加具去泡沫重分化成主机调，建议回避高位纯题材标地，关注业绩确定性强的龙头，警惕运价波动与资金退潮带来的二次调整风险。

欢迎收看价值投资伙伴人的视频，日赚十五万美元寡头所思，超大型游轮供给，招商轮船营暴利反转！今天我们来深度解读高盛关于招商轮船的最新重磅研报。 那个各位屏幕前的您，呃，如果您一直关注咱们频道，可能知道我们平时讲到行运第一盘运往往是风险。没错，其实说实话，大多数人对行运业的刻板印象就是高风险、强纠起。 对，所以今天咱们的任务就是透过复杂的航运周期迷雾，为您剖析这场罕见的供需错呸，看看他到底是如何孕育出巨大的投资机会的！您看屏幕上的这张图表，这个画面非常有视觉冲击力。嗯， 这正是当前市场存在巨大预期差的地方。是啊，您看这条平缓甚至有些停滞的供给线，再看另一条陡峭飙升的运费飙升曲线，这两者形成了一个极其巨大的剪刀差。 既然行业向来被认为是高风险的周期性行业，为什么当前却是一个极其罕见的黄金窗口呢？这个问题问到了核心， 虽然外界觉得风险高，但这份高升的研报显示，管理层其实是较为乐观的。较为乐观？这听起来有点反直觉。是的， 因为背后的核心矛盾已经彻底变了。一方面是极度紧张的供给，那些在海上跑了十几二十年的老旧船只，正在加速进入淘汰周期，也就是旧的被清退了。对，而同时，造船厂的才能受到了极其严格的限制，根本造不出那么多新船。 另一方面，长颈商船近期的市场整合井动，可是说是横扫市场，直接导致行业集中度空前提高。这就很有意思了，旧船被逼退，新船造不出，然后大玩家还在疯狂整合，那在这个格局里，最大受益者是谁？毫无疑问，招商轮船能够脱颖而出， 他们拥有高达百分之九十的超大型游轮现货运价敞口，可以说是完美契合了当前的暴力反转。等等。这个百分之九十的现货运价敞口，咱们得跟观众好好掰扯掰扯。 您将视线转移到屏幕上的这个饼状图，这里特别标明了大于百分之九十现货场口滋养。而且屏幕正中央还有一个极其醒目的数字，十五万对十五万！每天十五万美元的租金。这不就是妥妥的印钞机吗？确实可以说是印钞机级别了。 管理层的预期超其乐观，在他们的二零二六年预测中，全年的平均等价期租租金预计将飙升至每天十五万美元以上。每天十五万美元，也就是每天净入账的纯租金。不过，我记得行院向来是有淡旺季的吧？ 嗯，历史上确实是这样，通常第四季度是最强的旺季，而第二季度和第三季度相对较弱。但是，高盛在研报里指出了一个极其重要的季节性反常现象。哦？反常在哪里？ 在二零二六年，受到全球地元正季的深刻影响，这种传统的季节性疲软将被彻底抹平。也就是说，全年无淡季，每一天都是高收益。 全年无淡季，这简直颠覆了航运的传统玩法。那相比于其他巨头，招商轮船的优势到底有多大？ 我们可以对比一下同行的数据，招商轮船有超过百分之九十的超大型游轮完全暴露在现货市场，直接享受运费暴涨的红利。而中原海能这一比例大约为百分之八十以上，也就是说，招商轮船的业绩弹性会更加生猛。没错， 更有戏剧性的是，言爆里分享了一个令人震惊的同一页动态。面对现货市场这么夸张的利润，有一家全球竞争对手彻底坐不住了， 他们干了什么？为了追逐现货市场的暴利，他们自二零二五年第三季度直接将原本用来保底的偿血比例从百分之七十断崖式砍到了百分之三十，到四十，直接砍掉了一半还要多。是的， 您可以体会一下这种全行业弥漫的错失恐惧情绪。连以前追求稳的巨头都在拼命挤进现货市场。 当所有人都想冲进现货市场捞金的时候，按照常理，肯定会有海量的热钱涌去造船厂下订单。可是您看屏幕上出现的这个视觉元素，一个正在流失的沙漏， 旁边标注着百分之四十，还有一个写着一百二十个船台的红色限制标志。这到底意味着什么？这意味着供给被彻底锁死，有钱也造不出船。 我们需要用硬核数据来打破外界那种随时能造新船的错觉。刚才您看到的那个百分之四十，指的是在二十三零年到二零三五年期间，全球现有船队中约百分之四十的船龄将超过二十年。二十年是个很危险的年限了吧，极其危险！ 在欧盟、美国和中国更为严格的环保和劳旧船制限制下，这些船将无法获得合规认证，面临的是必须被强制退役的命运。 所以，沙漏里流失的沙子，就是这些被强行踢出局的老船。那新造的船呢？那个一百二十个船台的红色标志又是什么情况？这就是造船端的致命瓶颈啊！ 全球能够建造这种船的第一梯队和第二梯队的造船厂，潜能已经彻底见体。 在二零二八年到二零三零年这三年期间，全世界所有的船厂加起来，一共只能挤出一百二十个大型船泊的建造船台。也就是说，一边是百分之四十的庞大老船要在几年后被迫报废， 另一边全球三年只能硬生生抠出一百二十个造船名额。没错，产能危机已经成了定局，共举端在物理层面上被锁死了。在这种根本造不出新船的极端警觉下，我们来看一下市场的竞争格局。 请您看一下屏幕上这张市场份额饼图，这里有一块极其庞大的红色切片，占比达到了百分之二十五。这块大当刀就是场景商传联盟是的，寡头格局的成型，也是推高运家的核心逻辑。 自二零二五年第四季度以来，场景商船一直在疯狂整合超大型游轮市场， 动作极其迅速。他们是哪来的这么多底气和资金？在地中海航运公司的巨额扶持下，长颈商船目前已经控制了约一百二十艘超大型游轮。而且不仅如此，一旦他们手上的所有订单完成交付，这个规模将直接达到一百六十艘。一百六十艘！ 这种体量，在极度缺船的当下，绝对是巨无霸了。而且如果我们结合其盟友托克控制的船只来看，猛断威力就更加明显了。 该联盟目前掌控了全球超过百分之二十的超大型游轮船队等等。如果把那些不符合环保要求，即将被淘汰的老船剔除掉呢？问题非常敏感。如果只看合规运力，它们占据了全球合规船只大约百分之二十五的份额。 四分之一的合规运力被一个联盟捏在手里，这意味着寡头定价权已经正式形成，难怪运价预期敢看到十五万美元一天，原来是底层的筹码已经被寡头给控死了。 不过刚才咱们聊的都是邮轮，现在画面切换到了干散货船的供需缺口图，你看我手指的这个巨大的红框，上面赫然写着，二零三零年短缺大于一百艘， 这又是一个什么故事？我们可以将视角拓展至干散货市场，这是招商轮船隐藏的一个巨大的上涨期权。管理层对于好望角形散货船在二零二七年到二零三零年的前景同样几位看好。好望角形散货船主要用来运什么？ 需求端这么坚挺吗？主要是由澳大利亚和巴西的大型货运浪来驱动的，这也是最核心的压舱石。同时，中国对西非铝土矿的进口需求近期激增，极大的拉长了航距，带来了极大的上升空间。 但是现在中东那边这么乱，航运的风险不是很高吗？大家肯定有这种顾虑，这恰恰是我们需要打消的市场顾虑。对于好望角形散货船所跑的这些铁矿石和铝土矿航线来说，中东地缘政治的动荡对他们毫无影响， 也就是需求不仅暴增，而且还完美避开了中东的雷区。那刚才您说的二零三零年短缺大于一百艘，也是因为造场场没空造这种干散货船吗？是的，造场场有限的船台都被邮轮和集装箱船抢占了。 所以管理层抛出了一个震撼的结论，预测到二零三零年该船型将出现超过一百艘的巨大实质性攻击短缺。听起来招商轮船手里捏着的全是王牌，无论是邮轮的寡头控盘，还是干散货船的严重缺口。 但是作为理性的投资者，面对如此完美的逻辑，我们必须追问一句，您看屏幕上的中东地图，特别是在霍尔木子海峡附近，这个闪烁的警告标志非常刺眼。 我想替您问一句，在这套几乎完美的上证逻辑下，最大的下行风险究竟在哪里？风雪一事确实非常重要，研报中客观解中立的分析了尾部风险的可能。 假设美国和伊朗展开谈判，并且部分解除制裁，也就是地缘政治的缓和。对，一旦制裁松动，市场极有可能会倒退回二零二四年及二零二五年初的局面。 那个时候，未受严格限制的影子船队在市场上横行。影子船队就是那些不合规、不环保，甚至没有正规保险的老旧船只， 如果他们不受限制的涌入市场，就会大幅增加运力，从而严重稀释当前的极高运价，也就是这些非正规军会破坏正规军的定价体系。 那对于这种风险，招商轮船自己有防范吗？管理层的风险控制措施非常坚决，为避免复杂的地缘政治风险，招商轮船目前的船队已经完全避开霍尔木子海峡，绝不冒不必要的风险，确保资产的安全和持续的高额盈利。 所以他们宁可少走几条敏感航线，也要把吃到嘴里的高利润稳稳地落在维安。就是这个逻辑。 我们基于高盛这份研报的数据来做一个终极总结。首先，高度老龄化带来的强制推移，对那些被环保法规逼走的旧船。其次，造场场产能的物理枯竭，全球凑不出新船台， 别家场景商船的寡头垄断，这三点共同造就了极度紧缺的供给基本面。 而招商轮船凭借超过百分之九十的现货场口，顺理成章地成为了完美捕捉这一波十五万美元日租金暴利的优质标底。 今天的深度拆解真的是信息量巨大。不过在节目最后，我想留给屏幕前的您一个发人深省、引人继续探索的开放性问题。 请您想象一下，如果全球仅存的那些造船厂船台，在未来十年内都被这些给予补充运力的庞大邮轮和干散货船挤得满满当当，那么全球其他核心大宗商品，比如粮食， 或者是维系我们生活的集装箱，它们的供应链又将面临怎样惊心动魄的争夺战呢？这确实是一个非常值得深思的问题，它关系到全球供应链下一个周期的博弈。 感谢您的陪伴，如果您使唤今天的深度挖掘，别忘了持续关注价值投资伙伴人，我们下期再见！

大家好啊，收盘的啊，今天三千多家率，然后呢？石油股，航运股的大跌啊，石油股跌，今天个股起来了没有？并没有起来，对吧？ 呃，然后大家有人在问这个石油还能不能买，是跟好运，我说下自己的观点啊，仅供参考啊。我觉得应该还可以，有可能会像黄金一样走第二波，因为你要明白一个道理，这个石油啊和黄金他定价权不在我们这里，明白了吧？他定价权在哪里你们也清楚，反正不在我们这里。 那那，那不在我们这里，今天的这个下跌什么原因呢？那可能就是一个情绪的下杀 啊，这就是出货啊，前期的护理盘出了嘛，对不对？赚了几波出了，但是定价权在哪里呢啊？局势在哪里？定价权在哪里，对吧？所以这个东西不好说啊，他随着这个 事态的严重性，以后他会发生什么也不清楚，他也有可能会缓和，但是始终不是在我们这里，但是按照目前来说的话，事态是没有去变好，但是为什么今天会这样下山？我觉得一个情绪的说道， 加上就是一个前期的互利盘的出货，所以导致今天石油股跟航运股啊，飞船都变成都沉了，都成了沉船了，是不是？所以呢，这个东西看会不会像黄金白一样走第二波吧。 啊，我就重点今天谈一下这个事情，因为现在最近的热点就是在这个啊，石油啊 啊，打仗啊，那中通的局势这一块，对吧？这是一个比较热门的一个话题，所以就聊一下，我觉得应该还会延续，还会延续，好吧。啊，谢谢大家，仅供参考啊，再见。

招商轮船二零二五年的规模净利润为六十点一二亿元，净利润同比增长百分之十七点七一，扣非净利润五十点二四亿元， 同比增长百分之零点一八。营业收入二百八十一点七七亿， 同比增长百分之九点二二。二零二零年净利润三十点二亿元，复合增速百分之十二点一五。二零二零年扣菲净利润是二十七点六八亿，复合增速为十百分之十点四五。二零二零年 营业收入二百一十六点一亿元，复合增速百分之四点五。毛利率近六年 大部分时间都大于百分之二十，只有二零二一年是百分之十八点七五，净利润近六年均大于百分之十五。二零二一年 百分之十四点九九，他已经是很接近百分之十五了。 roe 近四年都大于百分之十二点五四，二零年是百百分之 十点七三。根据二零二五年最新的年报显示，邮轮运输的利润是四十一点九一亿，散货船运输十一点三五亿， 集装箱船是十三点五九亿，滚装船二点二九亿， l n g 六点七一亿，合计的话是七十五点八五亿元。假设 tce 为十五万美元，每天年度运营天数是三百五十美元，对人民币的汇率假设为六点七，这主要是基于高市藻油的上台， 它会实行宽松的日元政策，那么我国为了维持出口也会实行相对宽松的人民币政策，所得税率为百分之十五。 vrcc 的 呃， vrcc 为五十二艘，基于这个假设，那么年化的利润是 一百二十九点五六亿元。阿拉夫船八艘，年化利润为二十一点三七亿元， 总共是一百五十点九三亿，那么也就是一百五十一亿元。那么二零二六年对各板块收入的推算是 邮轮运输，也就是 vlcc 一 百五十亿，散货船十九亿，集装箱 集装箱船十六亿，滚装船五亿， lng 七亿，合计是一百九十七亿元，那么假设它的成本为三十亿元，一百九十七减三十，等于一百六十七亿元。

昨天刚刚看到新闻说放开霍尔木兹海峡的通运，发了这个利好，今天你跟我说指数缩量回踩是来补缺口的， 难道利好就是利空？我只知道我的账户是绿的，我的脸也绿了，呵呵。

话不多说，直接上热点，兄弟们，今天军工板块彻底炸了，涨幅榜上，军工概念直接飙到百分之十六以上，中行审、飞航发动力这些龙头股全都起飞。 这波上涨的逻辑很简单，一是地缘政治紧张，各国都在加大军费投入。二是国产替代加速，军工央企估值重构。 个人观点，军工这波不是短线，是中线逻辑，逢低还是可以关注的。航运股今天也是相当生猛，中原海控涨停板上排队，招商轮船一度逼近涨停。 杭运的逻辑在于，一是 bdi 指数反弹，急运，市场需求回暖。二是红海危机反复，运价维持在高位。三是外贸数据好转，货量起来了，但提醒一句，杭运是周期股，别追太高，回调才是机会。 新能源板块今天也争气了，粤电力 a、 浙江新能直接拉涨停，光伏、风电概念股全面反弹。这波电力的逻辑，一是政策持续加码，新基建提速。 二是规料价格齐稳，产业链利润修复。三是绿电交易活跃，运营商收益改善。新能源调整了这么久，是不是该轮到反弹了？ 我们可以持续观察。 pro 板块今天也起来了，药明康德、康龙化成这些 cxo 龙头都涨幅超过百分之十， 逻辑很简单，一是美联储降息预期利好创新药。二是 cxo 板块调整到位，估值性价比出来了。三是海外订单回暖，行业景气度回升，创新药这条线今年可以高看一眼。 下午券商板块也动了，虽然没有涨停，但光大证券、东方财富都有明显异动。券商的逻辑，一是市场成交量放大，经济业务受益。二是一季度业绩预期向好，三是政策利好不断，资本市场改革持续推进。 券商是牛市骑手，他动了，说明市场情绪在回暖。古人云，以史为鉴，可以知心悸。 回顾二零一四年到二零一五年的 a 股市场，当时也是改革牛加杠杆牛，券商先涨，带动整个市场情绪回暖，随后中小创全面爆发。 而现在呢，我们面临的是资本市场改革，生化 etf 等机构资金大规模入市，房地产资金寻求新的配置方向。相似之处在于增量资金入市带来的水牛行情， 不同之处在于这次更理性，更注重基本面，不再是单纯的杠杆驱动。所以这波行情怎么走？我个人观点，震荡上行，结构性牛市，重点还是看业绩和基本面。好了，今天的热点就聊到这里， 军工、行运、电力、 cxo、 券商五大赛道轮动上涨，说明市场情绪已经在回暖了。但老话说的好，机会是跌出来的，风险是长出来的， 兄弟们追高需谨慎，逢低布局才是王道。喜欢本期内容的朋友点个赞，关注一下，我们下期接着聊。