协鑫能科设计商业航天吗

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家综合能源服务商携心能科。携心能科全称叫做携心能源科技股份有限公司，注册地在江苏省无锡市，股票二零零四年在深交所上市。 公司的控股股东是上海脐橙企业管理有限公司，实际控制人是朱贡山，组织形式属于港澳台企业。 根据深案行业分类标准，公司一级行业属于公用事业行业，这个行业目前有两个二级行业，共一百三十一家上市公司，携鑫能科属于其中的电力行业，目前这个行业总共有一百零二家 a 股上市公司。携 鑫能科主要涉及到的概念有储能概念、充电桩、天然气抽水蓄能、换电概念、数据中心、碳交易算力概念、绿色电力、虚拟电厂这些。 携鑫能科是一家能源运营商，手里握着两把刷子，一把是能源资产，也就是建电厂、买电厂、运营电厂，另一把是能源服务，帮别人省电、卖电、管理电。公司正在努力从传统的建电站卖电模式转型成卖电加卖服务的综合能源服务商。 电力销售是携鑫能科最大的收入来源，占了总营收的百分之五十三，毛利率百分之二十六点一公。 公司建电厂主要是烧天然气和煤的热电厂，还有风电、光伏电站发的电卖给国家电网或者大用户。以前电价是政府定的，现在逐步走向市场化，进价价高者得。这块业务的主要客户是国家电网、南方电网等电网公司以及大型公商业用户， 竞争对手主要是华能国际、大唐发电、国投电力这些传统电力央企，还有越来越多的民营新能源运营商。 热力销售是第二大业务，占总营收的百分之二十七，毛利率百分之十五点五。热电联产几组发电的同时会产生大量余热，公司把这些余热以蒸汽或热水的形式卖给周边工厂和居民小区，按吨收费，这是典型的一鱼两吃。同样的燃料既发电又供热，效率比单纯发电高很多。 客户主要是工业园区内用蒸汽的化工厂、纺织厂和区域供热公司。 能源服务是公司压注的未来，虽然只占总营收的百分之十二，但毛利率高达百分之五十九，而且增速惊人，二零二四年同比增长了百分之三百三十七。这块业务分成两部分， 节能与技术服务占了营收的百分之八，主要是帮公商业客户装分布式光伏，就是屋顶太阳能板客户省电费，公司赚设备钱或运营分成。另外还做换电站、储能站的建设、运营、 交易服务占营收的百分之四。帮客户买卖店、卖滤震，还做虚拟电厂。虚拟电厂是把很多小用户的可调节负荷聚合成一个大电源，参与电网调风赚钱。 公司现在全力压住的方向是虚拟电厂，简单说就是用人工智能把分散的光伏储能、可调负荷聚合成一个云上电厂，参与电力市场交易。 截至二零二四年底，公司在江苏省虚拟电厂可调负荷规模约三百兆瓦，占省内实际可调负荷的百分之二十。他们还搞了个国内首单，和蚂蚁树科合作，把光伏资产做成区块链数字资产，方便融资和交易。 协鑫能科处于能源产业链的中游位置，往上连着燃料供应商和设备商，往下对着电网和客户，这种夹在中间的位置决定了它的溢价空间相当有限。从上游看，公司的密门捏在别人手里。 电力和热力生产最大的成本是燃料，二零二四年燃料成本占了营业成本的百分之六十二，主要是煤炭和天然气这些大宗商品的价格跟着国际市场波动，公司没有定价权，只能被动接受。 公司在年报里提到，通过长协加市场结合、自用加代书结合的方式来控制燃料成本，说白了就是想方设法少被涨价割韭菜，但效果有限。 往下有看，具体到不同业务，溢价能力有分化。电力销售最大的客户是国家电网和南方电网，这种单一买房垄断的市场结构，让发电企业基本没有讨价还价的空间。 电价以前是政府核定，现在逐步市场化。不过二零二五年的新政策搞了个新老划断，二零二五年五月三十一日后，并网的电站全部进市场进价，存量电站还能享受一段缓通期， 这意味着公司手里的老资产还能吃几年保底收益，但心头的项目要直接面对价格厮杀。热力销售稍微好一点，因为供热有区域排他性，一个供热半径内不会重复建设。先占坑的企业有天然壁垒，客户换供应商成本高，所以这部分溢价能力相对强一些。 能源服务业务是公司想突破的方向，这块的溢价能力明显不同，分布式光伏、储能、虚拟电厂这些服务面对的是分散的公商业客户，客户群体多且杂，公司可以靠技术方案、运营能力、资金实力来差异化竞争，定价空间比卖店卖热灵活的多。 公司能源服务毛利率百分之五十九，比电力销售的百分之二十六和热力销售的百分之十五点五高出一大截，说明服务属性的业务确实有溢价能力，但问题是这块业务现在体量还太小，只占总营收百分之十二，暂时还撑不起整家公司。 总体来看，携鑫能科在产业链中的溢价能力呈现明显的分层。传统能源资产业务溢价能力弱，受制于上游燃料价格和下游电网收购政策， 能源服务业务溢价能力较强，但规模上小。竞争格局方面，先从最传统的战场说起，也就是清洁热电和新能源发电。在这个领域，第一梯队是五大六小发电集团，这些央企手握绝大部分份额，动辄拥有上亿千瓦的装机规模，相当于携薪能科五百八十七万千瓦装机的十几倍甚至几十倍。 他们凭借国家信用背书，融资成本极低，在开发大型风电光伏基地时具有碾压性优势。第二梯队则是像协鑫能科、金能电力、浙能电力、粤电力这样的地方能源国企和优质民营运营商，他们的装机规模通常在千万千瓦级别，虽然没法跟央企拼规模，但在细分领域有绝活 鞋。新能科就是一个典型，他在长三角和珠三角布局的热电联产项目具有区域排他线，就像在一个工业园区里唯一的热力供应商，这种卡位让他在局部市场拥有不亚于央企的定价权。 再来看分布式光伏和新型储能这片半新半旧的战场，这里的头部公司变成了国电头、正泰电器、天河光能、金科科技这类悬爽。 国电投有央企背景和资金优势，正太和荆科则自带光伏制造业基因，能从设备端控制成本。接下来是大量地方性的分布式开发商。携心能科在民营运营商中算活跃分子，但面对制造业巨头向下游延伸的压力，它的优势在于懂电力交易。 最值得细说的是虚拟电厂和综合能源服务这个新战场，这也是携心能科压住未来的方向。根据华泰证券的预测，二零三零年，我国虚拟电厂市场规模将突破千亿元。 在这个赛道，第一梯队是国网综合能源服务集团和南方电网综合能源公司，他们就像掌握着城市所有水电煤数据的物业公司，天生拥有电网连接优势和客户触达渠道。此外，蚂蚁树科、华为数字能源等科技巨头也属于第一梯队，他们提供底层技术平台。 第二梯队则是协鑫能科、国电投、智慧能源、华能综合能源这些从发电侧转型的服务商。协鑫能科在这里有个亮眼的成绩单，他们在江苏省聚合了三百兆瓦可调负荷，占省内实际可调负荷的百分之二十，需求响应规模达到五百兆瓦。 这意味着，在江苏这个经济大省，每五户参与电网调风的公商业用户里，就有一户是协鑫能科在管理，这种运营能力让他在新赛道里暂时领先于其他第二梯队发电企业。 中电联在全国统一电力市场发展规划蓝皮书里讲的很清楚，未来的能源竞争不再是比谁的发电机多，而是比谁的数字化运营能力强，谁的客户资源粘性高。 第一梯队要么掌握着资产规模的传统央企，要么掌握着数据和渠道的电网系和科技巨头。第二梯队则必须在专业细分领域做到极致，比如在热电联产的区域卡位，或者在虚拟电厂的算法优化上建立壁垒。接下来我们看下公司的财务情况。 携心能科二零二四年实现营收九十八亿元，同比下降百分之五。这个降幅背后，主要是公司在做资产瘦身。公司处置了一批燃煤和燃机电厂，直接导致电力和热力销售收入缩水，同时淘汰低效燃煤基组也在短期内影响了收入规模。利润端的压力更为明显， 规模净利润仅实现四点九亿元，同比大幅下滑百分之四十七，几乎腰斩。这里需要区分清楚，二零二三年，公司靠转让电厂股权和股权清偿获得了一大笔非经常性收益，抬高了基数。二零二四年这类一次性收益大幅缩水。更关键的是，公司在移动能源业务上的换电项目运营情况不佳。 不得不记提了，资产减值损失直接侵蚀了利润，金银现金净流入二十四点二亿元，反而增长百分之二，这主要得益于燃料价格下行，公司采购支出减少。 盈利指标方面，公司二零二四年毛利率维持百分之二十七点七，净利润百分之五点九，净资产收益百分之四点二。放在电力行业里对比，百分之二十七点七的毛利率其实不算差，行业平均水平大致在百分之二十三左右，公司还是跑赢了大盘， 但净资产收益只有百分之四点二就确实偏低了。水电行业的龙头企业能做到百分之十五以上，即便是行业平均也在百分之八到百分之十之间。百分之四点二这个数字说明公司还有很大提升空间。长债方面，公司资产负债率已经攀升到百分之六十七，这个水平在电力行业里算是中等位偏上， 流动比例零点九七，速动比例零点九二，利息保障倍数算下来也就二点三倍左右。短期长债指标中规中矩。 根据携薪文科最新纰漏的二零二五年三季报，前三季度公司实现营业收入七十九点四亿元，同比增长百分之五，这个增长主要来自于分布式光伏业务的扩张。简单来说就是公司在工商业屋顶和居民屋顶上安装的太阳能电站数量比上年铜器多了，电网发电的项目也在增加，卖电收入就跟着上来了。 规模净利润达到七点六亿元，同比增幅达到百分之二十六，明显跑赢了收入增速。利润增长有两个主要来源，一方面， 分布式光伏售电业务、绿电交易、虚拟电场这些能源服务业务的收入和利润都实现了同比提升。另一方面，公司下属的风电厂和热电联产电厂等存量资产的运营效率也在优化，业绩同比有所改善， 金银现金净流入二十三点四亿元，同比增长百分之三十五，这个增幅相当可观。背后的逻辑很直接，随着分布式光伏和储能业务规模扩大，这些资产日常运营产生的现金流入金额显著增加。综合来看，携薪能科前三季度的成绩单显示，公司在能源服务领域的布局正在转化为财务回报。 最后，我们来看一下公司的精彩发展史。携心能科这家公司的历史，简单说就是从一个做纺织的企业，彻底转型成一家搞清洁能源和能源服务的科技公司。公司最早是一九九二年成立的，那时候叫江苏侠客环保色纺股份有限公司，主要业务就是做纺织生产、色纺、纱线这些。 他在二零零四年就登陆了深交所，上市后好些年，他主要还是做纺织的老本行。但是纺织行业竞争越来越激烈，生意不好做，公司经营也遇到了困难，甚至有一段时间连续亏损，差点面临退市的风险。真正的转折点发生在二零一八年到二零一九年， 当时国内新能源行业的龙头企业携新集团出手，对公司进行了一次重大资产重组，具体来说，就是把原来不赚钱的纺织资产剥离出去，然后把携新集团旗下优质的清洁能源发电业务装进了这家上市公司。二零一九年，公司正式改名叫携新能源科技股份有限公司，证券简称也变成了携新能科。 从这时起，公司就彻底告别了迈步的时代，主营业务变成了清洁能源运营和综合能源服务。清洁能源运营就是自己投资建设并运营，发电厂发的电主要是绿电，同时也包括一种叫热电联产的模式，就是发电的同时把产生的余热也收集起来，供应蒸汽给周边的工厂用，这样能源利用效率更高。 这块业务是公司收入的基本盘，提供了稳定的现金流。转行之后，公司的发展就步入了快车道。二零二一年，公司看准了新能源汽车，特别是重型卡车电动化的趋势，正式进入了换电这个新赛道， 推出了自己的换电品牌叫携心电港。公司在全国建了不少换电站，主要服务港口、矿山、物流园区这些需要卡车高频次运行的地方。 最近这几年，公司一个重要的方向是综合能源服务，这就不光是卖电了，而是当客户的能源管家。比如他们利用数字化技术搭建了一个虚拟电场平台， 它能把很多分散的、可调节的用电设备通过网络连接起来，在电网用电紧张的时候，统一指挥这些设备少用一点电，或者把电送回去，起到一个大型电厂消峰填谷，稳定盖网的作用。另一个新方向是算电系统，随着人工智能火热运行， ai 的 算力中心非常耗电。 公司利用自己生产低成本绿电的优势，把数据中心直接建在电厂旁边，用自己发的电来供应算力中心，降低了 ai 计算的电力成本。同时，公司也在大力发展储能业务，并且积极拓展海外市场，比如在越南开发分电项目， 总的来说，携心能科走过了从传统纺织到借壳重组转型能源，再到布局换电和生化数字能源服务这几个关键阶段。目前他已经构建了清洁能源生产、移动能源运营、综合能源服务这几块核心业务。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见。

然后今天咱们来聊一聊这个协鑫能科啊，看看他到底是怎么在能源这个领域里面一步步的脱颖而出的啊，他从一个传统的这种能源的资产的运营商， 转身变成了一个清洁能源和综合能源服务的这样的一个公司啊，并且在二零二五年的前三季度还取得了非常不错的业绩的增长啊，他背后到底有哪些关键的驱动力啊？是我们今天要聊的。嗯， 说到这个公司的转型啊，其实真的挺有看头的，对，咱们就直接进入今天的话题吧，咱们今天的第一部分啊，咱们先来聊一聊核心业务的剖析啊， 能源资产服务与算电一体化的布局。首先第一个想请教一下，就是携心能科在能源资产的优化和扩张方面到底有哪些亮眼的地方？携心能科就是他这几年就是把自己的重心从传统的火电慢慢的往清洁能源去转，那他到二零二五年的六月底， 他的总的装机容量已经到了六千四百七十九兆瓦，那其中呢光伏、风电和储能加起来已经超过了一半， 那他的这个清洁能源的占比已经是超过了百分之六十，而且他计划就是未来要把他的这个火电的装机占比压到百分之三十以下，看来他们确实在清洁能源这块发力很猛啊。没错，而且他的这个绿电的交易也做的很大，就二零二五年他的目标是要突破十亿千瓦时，然后前三季度已经完成了将近八亿千瓦时， 它的这个分布式光伏的装机容量也在快速的增长，同时它也有很多像苏州工业园区的这个多能互补的示范项目，还有一些为世界五百强企业以及大型的数据中心等等提供冷热电的这种综合的能源服务，就是它的这个 布局啊，以及它的这个转型的成效都是非常显著的。说到这个，最近这个能源服务特别火嘛？那携心能科在这方面有哪些创新？或者说有哪些成绩？他们的虚拟电厂做的特别快，就它的这个可调负荷 在二零二五年的十月已经冲到了八百三十五兆瓦，然后他的这个平台管理的用户的总规模是超过了二十 g w， 他的这个响应速度是小于一秒，他的这个调节的精度是百分之九十二， 他的这个在江苏的这个辅助市场里面的份额是三分之一，他的这个前三季度的收益是二点七亿元， 他的这个业务已经扩展到了上海、浙江、四川、深圳，听起来确实挺强的哈。那除了虚拟电厂他们还有哪些亮点？他们还率先在国内做了这个光伏的资产的二 w a， 然后规模是超过了两个亿，他们 也跟蚂蚁树科一起合资成立了这个蚂蚁新能，专门来推动这个能源资产的数字化。他们也有这个家庭能源账户，已经在支付宝上面上线了，已经接入了三十万户，他们的目标是要三百万户。 他们的这个储能的夜冷的这个自自研的这个夜冷技术也是非常领先的，他的这个温差可以控制在两到三摄氏度，他的这个循环寿命是可以到一万五千次，他的这个度电成本是比传统的风冷要低百分之十五到二十。 他们也有这个首座纳离子的储能站，在二零二五年底要投运，他的这个目标成本是要降到零点二五元每千瓦时以下。他们的这个分布式光伏在二零二五年的前三季度是新增了七百四十一兆瓦，他的这个公商业用户是超过了四千八百户。 哇，那携心能科在这个算电一体化这个领域到底有哪些突破性的布局呢？他们就是在这个上海和苏州已经有投运的布局呢，然后这个总算力是超过了一千 p， 他们的这个目标是要在二零二五年底前在全球范围内形成十五个能源算力中心，总投资超过五十亿元。他们的这个液冷的这个散热技术也是非常领先的， p u e 可以 低到一点零五。 他们也有这个自研的以及跟这个行业伙伴联合研发的一些禁墨式的方案。哦，这个技术指标确实很吓人呐。而且他们就是不光是做这个绿色算力的出租，他们也在跟这个头部的云厂商一起去推动这个光储充算一体化的这种示范站。然后他们也有这个 ai 的 大模型， 在这个光伏的预测上面，他们的这个误差率是不到千分之二十四。他们也有这个区块链的技术来做这个绿电的溯源， 以及跟这个华为等巨头一起去推动这个超充和换电网络的建设。他们的这个目标是要在二零二五年这个算力服务的收入是要突破五亿元，他们的这个绿电的使用比例是要超过百分之九十，他们 也在这个过程当中积极的去参与这个国际和国内的一些标准的制定，对整体的去推动这个行业的进步。咱们来切入第二个话题啊，就是财务和竞争力的洞察。 咱们先来看第一个问题啊，就是携心能科在最近几年的财务数据里面，你认为他表现最亮眼的地方是哪里？呃，首先就是他的这个盈利的修复啊，是非常明显的，你看他二零二四年扣菲净利润是将近三亿元，然后他的这个同比增长是接近三倍的， 他的这个今年的头三个季度，他的这个规模净利润是超过了七亿元，他的这个同比增长是百分之二十五，他的这个扣菲净利润的增速是更快的，是百分之四十六，他的这个毛利率也提升到了百分之二十七以上， 他的这个能源服务的毛利率是高达百分之五十九，这个是非常厉害的。哎，看来他的这个业务转型成果确实是很明显。对，没错没错，而且他的这个现金流也很充足啊，就是前三季度他的这个经营现金流净额是超过了二十三亿元， 然后他的这个同比增长是百分之三十五，他的这个也是连续多年都有分红，过去五年的累计分红是十七亿元。他的这个也跟蚂蚁链合作做了这个光伏的这个资产的 rwa 啊，这个是首单啊，首单是超过了两个亿，他的这个成本也下降了百分之三十，他的这个二零二五年的目标是要发五十亿元的，这种项目 就是他的这个资本的运作也是非常的亮眼的。你觉得携心能科现在目前遇到的最大的挑战是什么？首先就是他的这个资产负债率啊，一直都是偏高的，你看他二零二五年的三季度末是百分之六十五，然后他的这个流动比例和速冻比例都是低于一的，他的这个短期的有息负债是超过了七十亿元， 但是他的这个账面的货币资金是只有百分之六十六能够覆盖的，他的这个大股东的股份质押的比例也很高，接近百分之五十 啊，这数字听着压力确实不小啊。对，而且他的这个应收账款也很高，你看他二零二五年的上半年是四十三亿元，然后他的这个周转也在变慢，他的这个虚拟电厂和储能这些新业务都是非常依赖政策的补贴的，那一旦这个补贴退潮，或者说这个电价波动，或者说这个项目的审批 慢了，那他的这个业绩的兑现的节奏也是会受到影响的。再加上这个行业里面也不断的有新的进入者，所以他的这个竞争格局也是会越来越激烈的。你觉得携心能科他最核心的竞争力到底体现在哪些方面？呃，首先就是他的这个 ai 加能源是做的非常好的，就是他的这个自主研发的这个虚拟电场平台 啊，这个巨星 ai v p 他的这个调度的响应速度是不到一秒啊。然后他的这个精准度是百分之九十二， 它的这个同时它也在用这个 ai 的 大模型去做这个光伏的功率预测，它的这个误差率是极低的，它也提升了它的这个交易收益百分之二十七， 同时它也降低了它的这个运维成本百分之十八。哦，这个技术指标确实很厉害啊。对，然后不光是这个，它在这个夜冷超充啊和这个禁默式的夜冷的制算中心，它也是走在前列的，它的这个 p u e 可以 做到一点零五，它也和华为等巨头合作去共建这个充算网络， 同时他也落地了全国首单的光伏的 rwa， 他 也在做这个绿电的溯源和这个碳能的联动，他的这个 目标是要在二零二五年让能源服务的收入占比超过百分之三十，他的这个可调负荷要达到一千兆瓦。同时他的这个 rwa 的 发行规模要突破五十亿元，他是一个标准的制定者，也是一个平台化的运营的一个引领者。然后咱们第三个部分就来聊一聊这个投资前景的展望， 这个其实是大家最关心的，就是携心能科他的这个未来的增长潜力到底有哪些？嗯，首先就是他现在所处的这个赛道，虚拟电场、夜冷超充能源算力都是国家大力支持的。然后虚拟电场这个市场是未来几年会有十倍的空间，他现在已经在好几个省份都有布局， 并且它的这个实战率非常的可观，赛道好，然后技术上是不是也有些亮点？对，没错没错，它的这个自研的这个 ai 平台啊，是可以做到这个毫秒级的这个调度。然后它的这个液冷的这个制算中心啊，也是能耗极低的，它的这个滤电直供啊，也让它的这个成本比同行要低很多。 他的这个跟华为，跟蚂蚁链等等这些巨头的合作啊，也让他不断的创新商业模式。他的这个 rwa， 这个光伏的这个资产通证化也是全国首例，他的这个目标是未来几年要让这个能源服务的收入占比超过一半。他的这个新业务啊，也会带来估值的重构，所以他的这个潜力还是非常大的。 那你觉得携心能科他现在这个阶段最大的投资风险是什么？嗯，我觉得就是他的这个近期的股价涨幅比较大，然后他的这个市盈率 也是高于行业的，所以他的这个估值的压力还是很明显的。他的这个短线的资金啊，也是有一些分歧的，所以他的这个股价波动也会比较大，资金和估值的风险确实是比较值得警惕的。对，然后除此之外，他的这个 呃资产负债率也比较高，他的这个大股东的这个质押比例也比较高，他的这个回款的速度也比较慢，他的这个新业务呢，又都是一些需要政策扶持的，所以他的这个补贴啊，包括这个店价的波动啊，都会对他的这个业绩 产生一些影响，再加上他的这个公司治理啊，也有一些瑕疵，所以他的这个整体的风险也是需要关注的。那如果说有人现在想要投资携心能科，你会建议他们怎么来制定自己的投资策略？ 嗯，我觉得就是这个公司，他的这个题材啊，确实是比较新，然后他的这个成长的空间也比较大，但是他的这个估值呢，也比较高，波动也比较大， 所以我觉得他更适合那种愿意去承担一定的风险，并且可以承受这个短期的震荡的这种投资者，不太适合那种非常稳健的保守型的投资者，就说操作上要更灵活一些，不能死拿。对，就是短线的话就是要去关注这个资金的流向，然后以及他的这个重要的价位的支撑，快进快出。 如果是中线的话，就是可以在他回调的时候慢慢的去建仓，重点去看他的这个业绩的兑现和他的这个治理的改善，长期的话就是看他能不能够持续的扩张他的这个新业务， 但是不管是哪个，你都要去设好你的止损，你的分仓，去动态的去跟踪他的这个项目的进度和他的这个政策的风向。对，今天我们聊聊这个携心能科的转型，他的技术，他的财务还有他的投资的风险。整体来看呢，他确实是一个在创新和成长上面非常有潜力的公司，但是呢他的这个高估值和他的这个波动 也是需要大家去特别留意的，所以说大家在投资之前一定要多做功课，然后结合自己的风险承受能力再做决定。好了，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

其实三月的大主线算电协同和上一次的商业航天有很多相似之处，中国电建等于中国卫星，中国能建等于中国未通，玉能控股等于航天发展，汉兰股份等于航天动力， 金开星能等于金峰科技，协星能科等于西部材料，顺纳股份等于圣号股份，太阳电缆等于增雷科技， 保变电器等于迎合电子，中国吸电等于再生科技，三面科技等于抄结股份。总体上说呢，电力围绕着电力设备、电缆、变压器、智能电网展开，你学会了吗？

指数微跌，个股普跌，今天又是说量，而且轮动分化非常的严重，今年的行情比去年 中期来讲要难一些，那么你今天是吃肉呢，还是吃面了呢？大家好，我是马前炮，是一个只讲核心逻辑的硬核头人，今天咱们做一个收盘总结，首先我今天吃了一个涨停，但是依旧是微面的， 为什么？因为持仓的其他票有绿的。今天是周四早上，盘前咱在圈里给大家说， 今天是周四，传统的砸盘日，一定要保持谨慎。然后从集合金价开始表现的就有点不及预期，很一般，他没有超预期的东西，那说明就不及预期，然后开盘想商业航天呢，就直接往下。唯一走势有持续的 就是这个电力了，像昨天前天表现比较好的算力，今天也是内部风化特别严重，红锦二十厘米那边连续拉伸，但是像主板这边有了大涨，有了甚至大跌，然后电力这一块 今天在这个协信能科容纳中军的带动下走了，一定延续，所以说操作上咱们顺势在分时均价线附近抵消了这个协信能科吃了一个涨停，但是像这种涨停他偏容量趋势， 明天估计也没啥议价，有议价的话也会像咱们前天买的那个蜂窝通信一样，可能就几个点的议价， 所以说今年的三月份比去年同期要难，外围因素只是一个干扰项，终归还是指数在这个周期窗口内，上也上不去，下也没跌下来，就反复的震荡， 所以说带动了题材和情绪，就是高速的轮动，没有任何持续性。那么明天就周五了，会也都开完了， 按理讲后半个月要比前半个月要好做很多，同时呢，提醒大家一句，明天像电力这一块是要走这个加速的，一定不要去追涨啊， 现在持上电力的，明天如果不急预期的话，该砸就砸，宁愿卖飞也尽量不做错。好，祝大家长虹。