红宝丽属于有色板块吗

别划走两分钟大白话看懂红宝丽，环氧丙蓝衍生品龙头加建筑节能加电子级新材料加产能拐点加涨停连板，二零二六年周期反转加估值重估。 首先红宝丽是干啥的？ a 股代码，零零二一六五，深交所主板，江苏南京。化工龙头，二零零七年上市，国家级制造业硬炮巨迷，国内试战第一， 一炳纯氨亚洲第一，全球前三，绑定美的海尔，冷链巨头，叠加电子级新材料与绿色建筑政策红利。一、核心业务三大引擎周期风口共振。一、 硬泡组合聚民，国内产能第一，用于冰箱冷柜，建筑保温冷链旧改加绿色建筑加冷链扩容。二零二六年毛利率回升至百分之十二加，量价齐升。二、 一丙醇胺系列九万吨，总产能超临界连续法工艺纯度百分之九十九点九，电子级一丙醇胺订单爆发，用于半导体清洗锂电电解液。二零二六年毛利率百分之二十加，增量营收三亿加三，环氧丙氨 泰兴十六万吨 p o 计改项目，二零二六年中复产绿色工艺降本 p o 涨价周期下自己率提升至百分之八十加，彻底摆脱原料波动，撤种。 二、业绩现状，注底反转涨停确认。二零二五年全年预告净利一千六百到两千四百万元， 主营原料波动加减值季提前，三季度营收十九七十四亿 q 三，单季净利一千三百零七万，扣飞星星加两百五十五百分之三十七星星拐点以线， 三月十三日股价十二七十六元，近三个月星星加百分之六十四点二二，近一年加百分之一百七十点九一星星成交额超二十亿，主力资金回流。风险提示，原料价格波动，产 能爬坡不及预期，环保政策变化三、二零二六爆发点四成催化叠加一，产能拐点， 泰兴十六万吨 p u 计改复产 d m c 满产成本下降百分之十五。加二，电子级突破电子级一、丙醇氨批量交付，半导体锂电客户单价提升百分之三十三，周期反转，中东油价带动 p u 涨价，化工周期上行。 四、政策红利，建筑节能强制标准落地，保温材料需求激增。大白话总结，红保利就是 p o 全产业链的周期王者，基本盘靠家电与建筑节能稳增长， 高毛利靠电子级新材料打开空间，产能拐点彻底解决成本痛点。二零二六年是周期向上加订单兑现加、业绩暴增的关键年，弹性十足。 最后提醒，本视频只做商业科普，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。想看懂下一家谁评论区打名字，明天继续讲透。

大家好，今天咱们来聊一聊红宝利这只股票，目前它的市场信息非常有意思，短期利好和长期风险交织在一起，咱们把逻辑拆清楚，方便大家看懂。 先看最新盘面，截至二零二六年三月十三日，红宝利今天直接涨停，收盘价十二七十六元，涨幅时总市值大约九十三点八亿，但市盈率已经冲到一百八十八倍，这个估值水平大家先记在心里。先说说短期为什么这么强。第一，核心利好就是新项目 公司泰兴十六万吨环氧丙炔基改项目已经完成审批建设，进入式生产，这一步直接解决了原料瓶颈，实现产业链自给自足，对成本和利润都是实打实的利好。第二，资金面很给力， 公司拿到三十八亿综合授信，还有五亿理财计划，说明资金充足，扩张有保障。第三，板块和资金配合。近期化工板块热度上升，技术面上也有助力资金进场，市场关注度明显提高。第四，股东层面高度支持， 最新临时股东大会相关一案通过率超过九十九，其内部一致性很强，短期看确实有不少点火的因素， 但长期来看，风险一点都不能忽视。首先是盈利能力在下滑，二零二五年三季报规模净利润同比下降近十九，扣非净利润更是大跌近八十， 主营业务赚钱能力在减弱。更关键的是，公司还提前预告了二零二五年全年业绩，预计净利润同比下降五十九到七十三，业绩压力非常明确。其次是估值太高，一百八十八倍的市盈率不仅高于行业平均，也处在自己近三年高位， 市场已经把未来的好预期提前打进去了，一旦业绩跟不上，股价就有回调压力。最后是基本面差距，和行业头部企业比，红宝利在 roe、 成长性、竞争力上都还有明显距离，护城河不算深。总结一下，红宝利这一波涨停， 主要是还阳炳湾新项目的预期在驱动，短期情绪和资金都占优，但长期要看业绩能不能跟上，高估值加利润下滑是必须警惕的风险点。以上内容只做信息梳理，不构成任何投资建议，大家理性看待。

今天，我们来聊聊红宝利发家史。从湖畔小厂到全球化工新材料龙头，三十九年逆袭封神。但南京高纯固城湖畔，一家濒临倒闭的泡沫小车间， 用三十九年时间，逆袭成巨氨酯硬泡巨谜。国内第一一丙醇安全球前三环氧丙氨自主化破局者，登陆 a 股，对标国际巨头卡位半导体与绿色新材料赛道。 他就是红宝利，一部中国制造业从四无求生到全球隐形冠军的教科书。一、绝境起步，一九八七十三人待亏承包，死里逃生。一九八七年，锐进工带着十二名工友，承包高纯线化工总厂泡沫分厂。 彼时是无资金、无技术、无市场、无自主权的绝境，车间破旧，负债累累，连工资都发不出。 没人看好这个小作坊做软泡塑料，技术门槛低，利润薄，竞争惨烈。但锐进宫认准聚氨酯这条赛道，啃下硬骨头，租厂房凑设备，睡车间， 九个月扭亏，营收七十万，盈利两万，拿下南京市科技进步奖，六次登门香雪海冰箱厂用品质打破外企垄断，拿下第一张大单。这一战，红宝丽活下来了，更定下技术立命、国产替代的基因。 二、战略跃迁。一九九四到二零零六，从作坊到股份公司，硬炮称王。一九九一年，南京市聚安之化工厂成立，正式走向规范。一九九四年六月二十三日，红宝利集团股份有限公司注册成立，完成改制，开启市场化狂奔。 这一阶段，红宝利做对了最关键的一件事，放弃低毛利软泡，主攻冰箱冷柜，用聚氨酯硬泡组合聚氨酯芯芯。当时国内市场被巴斯夫、拜尔等外企垄断，国产几乎为零。红宝利死磕，研发攻克快速脱模，高保温、低成本工艺，快速打入海尔、 美的、科隆、三星供应链。二零零零年硬炮巨迷，试战率突破百分之二十五，成为国内绝对龙头。二零零四年二次创业起航布局一丙醇安，入驻南京化公园，建成亚洲级生产基地，打开第二增长曲线。 三、资本加免，二零零七， a 股上市系分赛道第一股。二零零七年九月十三日，红宝利在深交所中小版挂牌上市，股票代码零零二一六五， 成为国内聚氨酯硬泡组合、聚氨行业首家 a 股上市公司，上市募资投向五万吨硬泡聚氨扩建产能跃居国内前列， 从不完善一丙醇氨产能，形成聚氨酯加纯氨双轮驱动。资本市场加持下，红宝利从区域工厂迈向全国龙头，开启国际化布局。 四、技术破壁。二零一零到二零一九一，炳纯安全球称王，打破海外垄断。上市后，红宝丽没有停步，而是向更高端、更卡脖子的领域冲锋，攻克超零界连续法。一炳纯安工艺全球仅三家企业掌握， 建成九万吨每年产能，基地成本比国际巨头低约百分之二十，全球市占率百分之五十五， 产品出口欧美，应用于医药、农药、电子材料。二零一九年一月十二日，泰兴园区十二万吨环氧丙氨项目一次性试车成功，上游原料卡脖子彻底打破，形成环氧丙氨、聚氨、一丙醇氨新材料一体化闭环，成本与供应链安全双保险。 五、新时代突围，二零二零至今向新材料、半导体、绿色碳转型。从传统化工到高科技新材料，红宝丽完成第三次质变 硬泡组合聚谜，年产能十五万吨，国内是占第一，覆盖家电、冷链、建筑节能。一、丙醇胺高纯级切入半导体光刻胶，配套电子化学品 环氧丙氨 c p p o。 绿色工艺，能耗低、排放少，适配双碳政策保温新材料、高阻燃装配式建筑刚需，打开万亿绿色建筑市场。 二零二二年启动环氧丙氨氨技改分布，扩至十六万吨，产能弹性释放。二零二四年营收二十七点二六亿元，同比增长百分之五十二点八，周期底部彰显龙头韧性。二零二五年 前三季度营收十九点七四亿元，稳健经营，既改与新产品落地推进。六、传承与未来， 两代人坚守。从中国红保利到全球红保利创始人锐进宫白手起家，以技术与韧劲打下江山。现任总裁锐益明接棒创新，推动数字化、国际化、高端化， 实现更多从零到一突破。如今的红宝莉手握三大核心壁垒，一、全产业链，上游 p o 自己，中游巨迷纯安全球领先，下游覆盖高端应用。二、技术垄断多项工艺，全球独有专利与标准化语权在手。 三、客户壁垒绑定家电、冷链、电子、建筑头部企业长期稳定合作。结语，三十九年，一部中国制造的逆袭史诗，从固城湖畔的破车间到全球化工新材料舞台，从被外企卡脖子到反向出口，同台竞技， 从求生到引领，红宝丽的故事就是中国制造业自主创新、坚守主业长期主义的最好注脚， 周期起伏，市场内卷、技术迭代，都没挡住这家江苏企业的脚步。下一个十年，红宝丽将在半导体材料、绿色节能、高端精细化工继续破局， 书写从单项冠军到生态龙头的新传奇。红宝丽的故事还在继续，你看好它的下一轮爆发吗？

红保利从一九八七年南京高纯固城湖畔的简陋泡沫车间起步，历经三十七年发展，已成为全球聚氨酯硬泡组合、聚氨和一丙醇氨领域的领军企业， 通过环氧丙氨加聚氨加下游衍生品的产业链整合与技术创新，实现了从传统化工企业向高科技新材料企业的转型。 一、发展历程从湖畔小厂到细分冠军。一、创业初期，一九八七年，锐进工带领十三人团队在南京高纯固城湖畔的化肥厂泡沫车间白手起家，没有资金、技术、市场和自主权， 凭借连续六次登门推销和成功拿下冰箱厂香雪海订单，打破外企对国内保温材料市场的垄断。二、规范化发展。一九九四年六月二十三日，公司正式成立股份有限公司。 二零零四年启动二次创业，成立红保利纯氨化学有限公司。二零零七年九月十三日成功登陆深交所主板，成为国内聚氨酯硬泡组合聚氨行业第一家 a 股上市公司。三、产业链整合。二零一五年， 公司投资十五亿元，在江苏泰兴建年产十二万吨环氧丙纶工厂，解决卡脖子难题。二零一八年装置投产，现主要原料自己。二零二三年启动环氧丙纶综合技改项目，预计二零二五年底市生产能将提升至十六万吨。 二、核心技术，筑筑护城河的三大壁垒。环氧炳炳绿色生产工艺采用自主研发的 c、 h、 p、 p、 o 技术， 具有一特、两高、三低优势，特别安全、高绿色环保、高产品质量低、投资低、单号低成本仅为传统工艺的四分之一，单位成本低百分之十五到百分之二十，是国内首套工业化装置。 一、丙醇胺超临界合成技术，纯度高达九十九，百分之九百九十九，杂质含量低于百分之零点三，打破日本巴斯夫等国际巨头垄断，满足半导体制造高标准要求，去 二零二三年新增多项发明专利和实用新型专利。三、聚氨酯硬泡组合聚氨无氟技术，国内唯一通过泉水发泡无氟认证， 应用于 c 九一九飞机保温材料、环雾王型五氟组合聚氨或国家级认证。顺应全球环保趋势。 三、核心业务，三大板块协调发展。一、聚氨酯硬泡组合聚氨全球产能，前三年产能十五万吨，国内冰箱、冷柜等冷链领域试战率约百分之二十五， 每四台冰箱就有一台使用红宝利材料，产品广泛应用于冰箱、冰柜、建筑保温、冷藏车等领域。二、异丙醇氨系列产品， 全球第三大异丙醇氨生产商，总产能九万吨，每年国内市场占有率百分之五十五，全球市场占有率百分之三十一 一。一、丙醇胺和二乙丙醇胺国内市场占有率超百分之九十。三、环氧丙氨及衍生品十二万吨，每年产能。采用绿色 c、 h p、 p o 工艺，延伸生产过氧化二乙丙苯等高附加值产品， 形成原料中间体终端产品，完整产业闭环。四、核心客户绑定行业龙头。一、家电制冷领域， 与美的、海信、美菱、伊莱克斯、薄熙华、 lg、 三星等国内外冰箱厂商建立长期合作关系，成为全球冰箱冷藏集装箱市场有力参与者。 二、半导体领域一、丙醇氨产品通过中兴国际、长江存储等头部客户认证，用于光刻胶清洗剂。二零二四年向新凯莱供应一、一丙醇氨约五千万元，但清洗业务收入百分之十八。二零二五年预计新增订单一点二亿元。 三、建筑与工业领域，与万科、恒大等房地产企业合作，聚氨酯保温板应用于政府民生保障项目。一、丙醇氨产品用于水泥外加剂、石油天然气炼制、脱硫剂等领域。制。 五、未来发展前景，三、大赛道驱动增长剂一、半导体材料国产替代光刻胶清洗剂业务，二零二三年收入突破八亿元，近三年复合增长率百分之四十七。 二零二五年订单预增百分之六十，目标营收超四亿元，国内市占率突破百分之十五，有望借助国家大基金二期五百亿元支持，进一步扩大份额。 二、建筑节能政策红利，高阻燃聚氨酯保温板年产能一千万平方米和 j b 五五零一五杠二零二一标准，二零二四年销量增长百分之七十六，目标市占率百分之三十， 受益于二零二五年四月实施的建筑节能通用规范。三、新能源材料布局，与宁德时代合作开发锂电池封装材料，二零二三年收入增长百分之八十，目标二零二五年营收占比提升至百分之十五， 切入龙机荆轲光伏供应链，规划二零二五年光伏级巨米产量五万吨。四、产量扩张，与国际化环氧炳完技改项目二零二五年底试生产后，将启动马来西亚十二万吨产量布局，实现国际化原料布局， 蒲公英计划投资五亿元建设年产十万吨生物基巨米生产线，降低产品碳足迹百分之六十 六风险余条。一、行业竞争，加聚、万华化学等巨头在环氧丙纶领域加速布局， p o 产能达八十万吨，成本优势显著，可能挤压红保利市场份额。二、产品价格波动，环氧丙纶价格受国际原油价格影响大， 二零二五年一季度华东地区成交均价同比下跌百分之十四，若产能过剩，加聚将压缩公司盈利能力。 三、债务风险，资产负债率百分之六十，短期借款十三点六亿元，计改项目需持续投入，可能加以现金流压力。 红保利通过持续技术创新和产业链整合，已在细分领域建立领先地位，未来在半导体材料、国产替代、建筑节能、政策红利和新能源材料三大赛道的布局， 有望推动公司从传统化工企业向高科技新材料企业转型，但需警惕行业竞争、家具和债务风险带来的挑战。

最近有一只股票啊，一年涨了两倍啊，就是这个红宝利，这到底是一家什么样的公司，凭什么能够涨这么多？今天我们就来聊一聊啊，这家公司是做这个环氧丙氨衍生物的啊，这个行业里面的龙头， 他其实二零二五年啊，业绩是有点压力的，但是呢，他这个长期的增长的逻辑其实还挺清楚的。没错没错，那我们就赶紧开始今天的内容吧，咱们先第一个大块啊，就是核心业务与优势。 ok， 我 想先问一下，就是红宝利的这三大核心业务啊，分别在产能上， 是占率上以及客户群体上都有哪些亮点？首先第一个呢，就是他的这个聚氨酯硬泡组合聚氨啊，这个是他的一个产能，是十九万吨啊，这个产能呢是在全球的冰箱市场里面占比超过百分之四十啊，也就是说每三台冰箱就一台用的是他的这个材料啊，客户呢，都是这种 国际国内的这种家电巨头啊，而且他还在不断的扩展，不断的扩展，然后不断的往新的领域去走。哇，这个是占率真的很夸张啊。然后呢，他的这个一丙醇氨呢，是有九万吨的产能啊， 这个是国内唯一的一家能够全系列生产的啊，试占率呢是在全球是百分之三十一，国内是百分之五十五啊， 他的这个产品呢，不光是在传统的领域里面用的很多啊，他还打入了这个半导体的这个高端市场啊，出口呢也是到了很多国家啊，他的这个环氧丙氨呢，是有十万吨的产量啊，他自己用的是大部分啊，他有计划要扩展到十六万吨，他的这个技术呢是非常环保的一个技术啊，也降低了他的这个成本，就是说 红宝莉到底是靠哪些技术优势在行业里站稳脚跟呢？它就是自己研发的这个淮扬丙丸的生产工艺啊，是一个绿色的工艺，就是它的这个废水排放呢，比传统的方法要减少百分之九十，然后它的这个成本呢，也降低了百分之十五到百分之二十，它也是国内第一家把这个工艺工业化的啊， 打破了这种国际巨头的这种垄断，听起来确实挺牛逼的啊。然后呢，他的这个一丙醇氨呢是用的是超临界的合成方法啊，这个也是呃让他能够非常灵活的去调整他的这个产品的结构啊，同时呢，他的这个产品的纯度可以达到百分之九十九点九啊， 他的这个聚谜呢，也是有一些技术是可以做到快速脱模啊，还有低气味，他的这个导热系数呢，是可以低到零点零一八啊， 这些都是远超这个行业的平均水平的啊，所以他就是靠这些技术呢，让他的这个竞争力非常的强。就是说红宝莉在一体化布局和产业链协调上具体都有哪些优势呢？它是国内非常少有的能够打通环氧丙氨、聚氨、多元醇、一丙醇氨，还有聚氨酯硬泡组合聚氨这一整条产业链的啊， 就是他的这个上中下游的衔接是非常紧密的，这确实很不常见。然后呢，他的这个主要的生产基地呢，也是分布在国家级的化工园区里面啊，他的这个不光是在这个安全环保上面，嗯，非常的严格啊，同时呢他也有非常完善的这个研发和检测的设施啊， 他的这个产品呢，也出口到全球五十多个国家和地区啊，他也和很多这种世界五百强企业有非常紧密的合作啊，他的这个品牌的影响力和他的这个抗风险的能力都是非常强的。然后咱们来聊第二部分啊，就是说这个转型期的红保利，嗯，能不能迎来这个业绩的爆发？嗯，咱们先来聊第一个问题，就是说 啊，二零二五年公司的业绩预检啊，主要是受哪些因素的影响？嗯，就是，呃，二零二五年的业绩预告里面呢，其实公司的净利润是比去年少了将近六成到七成，然后呢，这个扣菲呢，是直接亏了一千万到一千五百万，这个主要的原因呢，就是因为他的这个主要的产品的售价 跌的比他的原材料还要快，所以他的这个毛利率就被压缩的很厉害。哦，原来是这个，这个价格的波动影响这么大，对，没错没错，没错。然后呢，除了这个产品的跌价呢，还有就是呃，人民币的升值，让他的这个出口业务也亏了一些钱。还有就是他的这个子公司的这个既改 啊，旧设备的拆除，既提了一些资产减值，再加上他的这个负债率比较高，财务费用也吃掉了他这个业绩的下滑。对，但是呢，就是说这个红宝莉的这个环氧丙氨的这个既改项目， 如果一旦落地之后，会给公司带来哪些具体的变化呢？这个项目呢，就是他是一个投资将近六亿元的一个项目啊，然后他的这个产能呢会从十万吨提升到二十五万吨，他是预计在二零二六年的六月底之前呢要进行试生产，那一旦这个试生产 成功的话呢，他的这个原材料就可以自给自足了啊，那他的这个成本呢，就会比之前外购的时候要低很多，可能每吨会便宜五百到八百元。成本下降这么明显吗？对，那确实挺厉害。没错没错， 然后呢就这个呃泰兴的这个基地呢，它是采用的是这个绿色的 chpo 的 工艺啊，这个工艺呢是非常非常环保的，它的这个废水的排放呢是只有传统工艺的 十分之一啊，同时呢它的这个呃综合能耗也会下降很多，它的这个不光是它自己的这个产业链会更加的巩固啊，它还有可能会把多余的这个产业链会更加的巩固啊，以及它还有可能会把这个技术进行授权啊，那这都是新的利润增长点。对， 这个项目呢满产后预计会给公司带来每年十六到二十亿元的新增的销售收入，同时呢会让公司的这个毛利率提升到百分之十八到二十 啊，那这个就是会直接提升公司的这个盈利水平和抗风险能力。那你觉得就是红宝莉的这个一丙醇氨的业务为什么会成为大家关注的焦点呢？因为它是国内唯一的一个可以全系列生产一丙醇氨的，而且它的这个年产能是九万吨。 然后他是用的自己的超临界的合成技术啊，这个技术呢就使得他的这个产品纯度极高，也让他在全球和国内的这个市场占有率都是遥遥领先的。哦，纯度和试战率都这么厉害啊，没错，而且他的这个电子级的产品呢，已经打入了中兴国际 啊，华鸿这些顶级的半导体厂商。嗯，然后呢，嗯，二零二五年的订单量是比去年有百分之六十的增长啊，同时呢，他的这个毛利率也比传统的产品要高五到八个点，再加上就是这个新能源啊，以及这个建筑节能这一些新的应用场景的不断的拓展，嗯，所以他就是 未来的增长空间还是很大的。那我们接下来要聊的就是投资红保利到底有哪些风险，对吧？或者说大家最需要警惕的是什么？首先第一个呢，就是他的这个市盈率现在是接近一百九十倍啊，这个是远远高于行业平均的，所以他是已经把未来的很多的利好都已经算进去了，所以一旦他的这个业绩释放慢下来， 那他的股价是很容易大幅回调的。确实是，就是估值高了之后就容易让人心里不踏实嘛。对，然后还有就是，呃，二零二六年他的这个黄杨丙丸有很多新的潜能要上， 所以他的这个产品价格呢，也会波动很厉害，那这个时候呢，就会影响他的这个盈利的稳定性，再加上他的这个原材料的价格和他的这个下游的需求，都是会受到宏观经济的影响的， 所以他的这个业务呢，也是会有周期波动的啊，包括他的这个资产负债率也不低，他的这个新项目的建设啊，包括他的这个技术的工业化也都存在一些不确定性，所以他的这个盈利啊，包括他的这个现金流 都是会有一些压力的。那如果说我们现在考虑要投资红保利，你觉得应该用什么样的策略来应对呢？就是如果是要博弈他的这个短线的弹性的话，那就是要设好你的止损位和你的目标价，然后呢不要去重仓， 因为他的这个风险还是比较大的，就是高估值和他的这个业绩的兑现之间的这个风险。那如果是做中长线的话，那就是一定要等他的这个新的产能落地，或者说他的这个高端的产品的销售有明显的好转之后，再去逐步的介入会比较好。听起来就是还是需要有比较严格的纪律。 对，而且就是你要去关注他的这个毛利率是不是能够持续的提升，然后他的这个新项目的进展，他的这个半导体的订单的落地， 他的这个现金流和他的这个负债的变化，他的这个重大的产能的变共，或者说他的这个行业的政策的调整，就是你要多方面的去综合的评估他的风险收益比， 这样的话你才能够去理性的决策。就是说如果我们要总结一下投资红宝利到底要抓住哪些核心的要点？就是你要看到他是一个技术和他的这个新的产物作为他的一个发展的引擎， 但是呢他又会受到这个周期波动的影响，所以他的这个盈利和他的这个现金流经常会有一些大起大落，所以这个是你要去特别关注的，所以就是不能光看一时的股价的波动会比较大，所以你在操作的时候要去设好你的止损和你的目标位，然后分仓去介入， 紧盯他的这个关键的财务指标和他的这个项目的进度。对，就是你要去，呃，保持理性，不要去盲目追高，注意风险分散。聊到这，咱们就把红宝莉的这个基本情况，他的竞争优势，包括他的一些潜在的风险都给大家梳理了一遍。嗯，对，其实我觉得这家公司 对于那种愿意去承担一定的波动，然后呢也比较看重技术和新的产物带来的这种增长机会的中等风险的投资者来说，可能是可以去关注的，但是呢，还是那句话，就是投资有风险，决策需谨慎。对，今天的分享就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期节目再见。拜拜。

今天，我们来聊聊红宝利发家史。从湖畔小厂到全球化工新材料龙头，三十九年逆袭封神。但南京高纯固城湖畔，一家濒临倒闭的泡沫小车间， 用三十九年时间，逆袭成巨氨酯硬泡巨谜。国内第一一丙醇安全球前三环氧丙氨自主化破局者，登陆 a 股，对标国际巨头卡位半导体与绿色新材料赛道。 他就是红宝利，一部中国制造业从四无求生到全球隐形冠军的教科书。一、绝境起步，一九八七十三人待亏承包，死里逃生。一九八七年，锐进工带着十二名工友，承包高纯线化工总厂泡沫分厂。 彼时是无资金、无技术、无市场、无自主权的绝境，车间破旧，负债累累，连工资都发不出。 没人看好这个小作坊做软泡塑料，技术门槛低，利润薄，竞争惨烈。但锐进宫认准聚氨酯这条赛道，啃下硬骨头，租厂房凑设备，睡车间， 九个月扭亏，营收七十万，盈利两万，拿下南京市科技进步奖，六次登门香雪海冰箱厂用品质打破外企垄断，拿下第一张大单。这一战，红宝丽活下来了，更定下技术立命、国产替代的基因。 二、战略跃迁。一九九四到二零零六，从作坊到股份公司，硬炮称王。一九九一年，南京市聚安之化工厂成立，正式走向规范。一九九四年六月二十三日，红宝利集团股份有限公司注册成立，完成改制，开启市场化狂奔。 这一阶段，红宝利做对了最关键的一件事，放弃低毛利软泡，主攻冰箱冷柜，用聚氨酯硬泡组合聚氨酯芯芯。当时国内市场被巴斯夫、拜尔等外企垄断，国产几乎为零。红宝利死磕，研发攻克快速脱模，高保温、低成本工艺，快速打入海尔、 美的、科隆、三星供应链。二零零零年硬炮巨迷，试战率突破百分之二十五，成为国内绝对龙头。二零零四年二次创业起航布局一丙醇安，入驻南京化公园，建成亚洲级生产基地，打开第二增长曲线。 三、资本加免，二零零七， a 股上市系分赛道第一股。二零零七年九月十三日，红宝利在深交所中小版挂牌上市，股票代码零零二一六五， 成为国内聚氨酯硬泡组合、聚氨行业首家 a 股上市公司，上市募资投向五万吨硬泡聚氨扩建产能跃居国内前列， 从不完善一丙醇氨产能，形成聚氨酯加纯氨双轮驱动。资本市场加持下，红宝利从区域工厂迈向全国龙头，开启国际化布局。 四、技术破壁。二零一零到二零一九一，炳纯安全球称王，打破海外垄断。上市后，红宝丽没有停步，而是向更高端、更卡脖子的领域冲锋，攻克超零界连续法。一炳纯安工艺全球仅三家企业掌握， 建成九万吨每年产能，基地成本比国际巨头低约百分之二十，全球市占率百分之五十五， 产品出口欧美，应用于医药、农药、电子材料。二零一九年一月十二日，泰兴园区十二万吨环氧丙氨项目一次性试车成功，上游原料卡脖子彻底打破，形成环氧丙氨、聚氨、一丙醇氨新材料一体化闭环，成本与供应链安全双保险。 五、新时代突围，二零二零至今向新材料、半导体、绿色碳转型。从传统化工到高科技新材料，红宝丽完成第三次质变 硬泡组合聚谜，年产能十五万吨，国内是占第一，覆盖家电、冷链、建筑节能。一、丙醇胺高纯级切入半导体光刻胶，配套电子化学品 环氧丙氨 c p p o。 绿色工艺，能耗低、排放少，适配双碳政策保温新材料、高阻燃装配式建筑刚需，打开万亿绿色建筑市场。 二零二二年启动环氧丙氨氨技改分布，扩至十六万吨，产能弹性释放。二零二四年营收二十七点二六亿元，同比增长百分之五十二点八，周期底部彰显龙头韧性。二零二五年 前三季度营收十九点七四亿元，稳健经营，既改与新产品落地推进。六、传承与未来， 两代人坚守。从中国红保利到全球红保利创始人锐进宫白手起家，以技术与韧劲打下江山。现任总裁锐益明接棒创新，推动数字化、国际化、高端化， 实现更多从零到一突破。如今的红宝莉手握三大核心壁垒，一、全产业链，上游 p o 自己，中游巨迷纯安全球领先，下游覆盖高端应用。二、技术垄断多项工艺，全球独有专利与标准化语权在手。 三、客户壁垒绑定家电、冷链、电子、建筑头部企业长期稳定合作。结语，三十九年，一部中国制造的逆袭史诗，从固城湖畔的破车间到全球化工新材料舞台，从被外企卡脖子到反向出口，同台竞技， 从求生到引领，红宝丽的故事就是中国制造业自主创新、坚守主业长期主义的最好注脚， 周期起伏，市场内卷、技术迭代，都没挡住这家江苏企业的脚步。下一个十年，红宝丽将在半导体材料、绿色节能、高端精细化工继续破局， 书写从单项冠军到生态龙头的新传奇。红宝丽的故事还在继续，你看好它的下一轮爆发吗？

红宝利是做什么的？红宝利主业务是环氧丙丸及其衍生品研发，营收占比约百分之九十。环氧丙丸主要用来做家电和建筑的保温聚米高端用途，其衍生品一丙传可作为半导体光刻胶清洗剂材料。这是红宝利估值重估的核心看点。一丙传全球实战率约百分之三十一， 荷兰三十一万吨，每年环氧丙丸产量永久关停，带来涨价预期，再加上公司泰兴基地的环氧丙丸即改项目马上要试产了，产量从十二万吨扩至十六万吨，采用低成本 c h p 供氧化法工艺， 成本优势显著，下游需求也在回暖，建筑、节能、家电、新能源等领域需求复苏。这里是莫导，感谢关注。