鲍威尔什么时候降低利率

美联储一期会议的结果出来了，利率维持在百分之三点五到百分之三点七五不变，投票呢是十一比一，仅李氏米兰主张降息二十五个基点。 我们再看点阵图啊，预计二零二六年仅降息一次，是二十五个基点，二零二七年呢，再降息一次。目前看呢，还没有官员是支持加息的。呃，再总结一下鲍威尔的讲话，关于降息的条件，他说 看不到通胀进展就不降息，六月降息概率大幅下调，这样今年首次降息就有可能是在十二月份或者二七年一月份了。 然后呢，他说关于通胀的判断，通胀降温放缓，那么油价、关税持续推升通胀，中东影响尚难评估，但不容低估。 说加息的可能性啊，说，呃，排除近期加息，但是委员会已经讨论下一步是否加息非精准情形。第四，数据依赖。说政策没有预设的路径，逐次会议，逐次决策， 紧盯通胀与就业数据。然后其他的，他还说，呃，确认任期结束后和留任不受政治干扰。 这次大家很明显的就能看得出来，老报释放的信号是偏英的，对于大黄是不友好的。这跟昨天我视频里跟大家说的也差不多。昨天我分析了三种可能性，那么偏英的话是占到了百分之四十五，也就是最有可能的。我也跟大家说了，昨天先不要有过多的操作， 昨天的视频里我也跟大家说价格有可能会下到幺零八零，你看昨天晚上最晚到了是幺零七幺点六，不知道你听我说的没有。 那么今天明天价格可能会到多少呢？咱大体推一下，第一支撑位应该是在四八零零左右，是日内的一个关键。第二支撑位是四七八零，如果这个四七八零守不住，就要跌到四七五零了， 那么上方的压力位呢？第一是在四八八零到四九零零左右吧，这是日内反弹的第一个目标。第二压力位在四九二零到四九五零，那么极端的压力位是四九八零，如果能逆势突破，这个趋势就会转强。这两天呢，很多人在慌，一大堆人问我要不要割肉啊什么的，割啥肉啊，不割， 我白银也是二十二买的，慌什么呢，对吧？还有很多人问，挂住了怎么办？挂住了就先挂着，交给时间，都会回来的，千万别着急，要不以前的视频里我一直跟大家说，心态是很重要的，这才哪到哪，别恐慌，你听我的，你就赔不了。 好了，今天我们就说这么多，后边有其他的情况的话我再及时跟大家说，没点关注的点点关注啊。

昨天晚上啊，美联储利率的决意出来了，结果呢是维持利率不变，暂停降息。这个结果本身是符合预期的啊，没有太大的悬念。但与此同时呢，美联储上调了二零二六年的通胀增速，美 联储主席鲍瑞尔呢，在会后的发言也强调了观望的态度，美联储偏音的基调带动隔夜美股以及国际金价全线下跌，美元和美债的收益上涨。在我们三月八号的视频里面啊，我详细的讲了通胀会怎么样来影响降息，进而影响到资本市场。 当时呢，我给了结论，我说我对这件事情的判断呢，是中性偏悲观的。之后在三月十号呢，特朗普单方面宣布战争结束的时候，我说事情没有那么简单，冲突还没有结束，更像是技术性的反弹反馈到 a 股的大盘上啊，上证指数的走势应该是能够印证我们之前的说法了， 风险还在蔓延，那跌到现在大家都人心惶惶， a 股的牛市是不是就这么结束了呢？现在这个市场到底应该怎么应对啊？那今天呢，我再斗胆跟大家讲讲我的看法。不废话啊，我们直接上结论。首先第一个结论，每年初要结束降息周期， a 股要重回二二二三二四年的熊市了吗？我认为不至于啊， 但在二零二六年的当下，我认为 a 股的指数下限是有底的。主要的论据呢，有两个，第一，当下市场主要交易的呢，是鲍威尔偏英派的发言，认为可能真的油价如果影响通胀的话，那么降息周期结束，加息周期真的要来， 这种对流动性的忧虑很明确地影响着这个市场，但实际上呢，虽然美国嘴上喊着想，但很多人现在都已经意识到了，美国现在想要在控制住通胀的同时把经济搞好呢，是不现实的。你看这一次啊，美国的 ppi 百分之三点四，核心 ppi 百分之三点九，双双爆表， 全线高于预期，直接创下了二零二五年以来的最高。降息又降不了，加息经济又要崩，每年出现的也很难呀， 还有四十多天报热就要下台了，到时候呢，一切都有可能被推翻。未来很大的概率是美国在控制不住通胀的情况下，源源不断的印钱，不管是降息还是扩表，流动性宽松的问题已经不在它们的控制范围了。所以呢，我们可以预期短期市场因为担心不降息而下跌，但是呢， 不用担心，每年储真的不降息。第二啊，从二五年的四五月份开始呢，在 a 股投资的朋友们应该都能够感受到那一双无形的大手，大家都把这一批资金叫做国家队，那我们现在回过头去看看，国家队对于这个市场，至少对于上阵指数的操盘能力是强还是弱啊， 不用质疑，是很强的。而我们大多数的股民也都知道，在去年一月份的时候，眼看着风流就要启动的时间节点，国家队连续卖出了接近一万亿，把之前在低位买入的筹码呢， 成本全部都卖出了，只留下了盈利。一个操盘能力这么强的团队，手上又有大把的资金，在我们对于资本市场的表现有诉求的这个时间节点，我们需要担心一路跌回三千点吗？再打一次三千点的宝贝在，我觉得不需要有这种担心啊，所以这个是第一个结论，我认为二零二六年 a 股的指数下限是有底的。 当然啊，如果非要猜一个点位，那么我从二五年刚开始的时候跟大家讲，再也看不见三千三百点，再到后来呢，说大家再也看不见三千五百点。那么现在呢，我也可以给大家吃一个定型丸。我认为从指数的角度啊，大家在二六年呢， 大概率是看不见三千八百点的。那接下来我们说第二个结论啊，二零二六年 a 股的上限空间呢，可能也并不大，可能要比我两个月之前预想的还要再低一些。 我之前讲券商的时候呢，给大家讲的最主要的逻辑就是，二六年有可能出现快牛成交量爆发，带动整体的市场情绪。我们回过头去看啊，一月份元旦刚过的那几天，其实成交量已经急剧放大，一波快牛把上阵指数推到一个高点，然后又进入熊市的这种可能性越来越大。 但是呢，接二连三的世界，把这样子的节奏完全打断了。首先是国家对大批量的卖出啊，给市场加大供应量，直接把要疯的情绪给压制下来。然后又是地缘冲突，导致市场的风险偏好继续下降，最后到现在已经开始交易加息之后的流动性危机了， 这种市场的情绪都是积累了很长时间的赚钱效应以后才起来的。现在被打断以后呢，至少二六年出现的可能性是非常的低了。所以二六年的 a 股啊，我现在判断是下线有人兜底，上限空间不大，大概率呢是一个正大向上但幅度有限的行情。 那么面对这样的市场，我们具体应该怎么做呢？我跟大家讲讲我自己的思路啊，供大家参考。第一件事情呢，是每一次思想情绪不太好的时候，我都会拿出来跟大家重复的，是叫抛弃预测宏观事件的想法，把我们的关注重点呢，回归到公司经营这件事情本身， 很多人总觉得这些宏观事件可以分析出个一二三四来，但事实呢，就是鲍威尔自己都说他在观望特朗普，也没想到一个小小的伊朗可以套他这么久， 当初俄乌战争开始的时候，也没有谁能够预测到会打这么多年，我自认为啊，我可以分析一下一些事件发生以后，市场大概会怎么走，但是对于这种随时都会有新进展的事件本身呢，我并不具备预测能力，我预测不了的事情，就不会拿着我自己的钱和投资人的钱去赌。 那宏观是背景不是答案，我们能够左右的啊，是尽可能的去买入和持有经营情况不会受到这些事件影响的公司。当然啊，大环境是这样，大部分的公司或多或少都会被影响，这个时候呢，我们就需要学会去拆分一家公司现在的股价里面到底有没有包含这样的影响， 比如石油公司现在的股价对应的是八十美元一桶的石油，还是一百二十美元一桶的石油呢？第二件事啊，是接下来我们买入任何一个资产的时候，对于安全边界的要求可能要比过去更高了。这次一级会议，普通自媒体都在跟你讲一起，结果 鲍威尔发言，但很多人都忽略了一个消息，那就是在这次的会议里面呢，每年处把长期中性利率的预期，从去年的百分之三上调到了百分之三点一。表面上看啊，只是微调了百分之零点一。但是在动辄涉及到数十万亿美元资产的全球金融市场，这百分之零点一的变动呢，意味着底层逻辑的重塑。 美联储上调这个预期啊，就是在说未来就算是没有通胀，经济平稳，利率也回不到过去的水平了。而无风险利率的中性提升呢，就会长期压制风险资产的固值， 尤其是高估值的成长股和长期的国债价值，他们相对无风险收益的吸引力下降了。未来的投资逻辑里面啊，那些有稳定的现金流，能够把上涨的成本转嫁给下游的硬资产呢，可能会比单纯讲故事的高科技公司更受青睐。打个比方啊，以前无风险利率是百分之二的时候，你买一只股票，要求年化回报百分之八， 你觉得有六个点的超额回报就可以接受了。但现在无风险利率如果是百分之三、百分之八的话，超额回报就只有百分之四到五个点。 同样的生意出一样的价，合理吗？不合理的，应该要出更低的价格，才能保证同样的超额回报率。内容有点多啊，我简单总结一下，二零二六年的 a 股呢，下线有人都抵，但上线的空间也并不宽松。 面对这样的环境啊，我们能做的有两件事，第一呢是回归公司本身，第二是买任何东西要比过去更加谨慎，尽量用更低的价格去买。这两点听起来都不是很性感啊，一点都不刺激。但是我想说的是呢，这年头啊，能在 a 股站着走出来本来就已经很不容易了。

特朗普与鲍威尔的博弈，降息到底谁说了算？二零二六年三月，美国总统特朗普与美联储的公开对决，将央行独立性问题推向了历史性转折点。这场博弈不仅关乎利率调整，更将重塑全球对美元体系的信任基础。事件始于三月十九日，特朗普总统突然纰漏， 美联储主席鲍威尔正因总部装修费用问题接受司法部调查，同时直接要求其立即降息。这一罕见的政治干预发生在美联储刚结束议息会议的敏感时刻。此前一天，美联储刚一 的利率区间维持不变，但内部已出现明显分歧。值得注意的是，特朗普提及的调查确有歧事，但联邦法官詹姆斯博斯伯格已裁定，司法部传票出于不正当目的， 直指其试图挟迫鲍威尔降息或辞职。法官在判决书中援引特朗普过往要求撤换鲍威尔的言论，认为装修调查显然另有目的。 然而，司法部宣布上诉，使得这场法律战持续升级。这场博弈将美联储推向现代史上最严峻的双重困局，若顶住压力维持利率，虽保全独立性， 却坐实政治干预的继承事实，若妥协降息，则面临通胀失控风险。当前经济数据已亮起红灯，二月 p p i。 同比上涨百分之三四， 核心 p c e。 通胀仍远超百分之二目标，叠加中东局势推高油价宽松政策可能火上浇油。更深层的危机在于美联储内部裂痕。 三位特朗普认命的李氏、米兰沃勒和暴曼被市场视为可能联手推动降息的关键票，若其投票倾向与总统诉求高度重合，将彻底打破美联储百年来的非政治化传统。前波士顿联储主席埃里克罗森格伦警告，这会使市场陷入极其危险的境地， 人事变动更添变数。鲍威尔任期将于五月结束，特朗普提名的继任者凯文沃什因调查风波在参议院受阻， 若出现临时主席真空期，将进一步冲击市场信心。这种不确定性正引发连锁反应。黄金价格波动加锯，每债利率异常起伏，都在无声诉说着市场对美元铰定效应的质疑。 历史教训历历在目。上世纪七十年代正值妥协酿成的大通胀，直到沃尔克铁腕加息才得以修正。而土耳其近年因总统干预央行导致的货币崩盘，更展示政治化操作的灾难性后果。 正如诺贝尔奖得主弗里德曼所言，通胀永远是一种货币现象，其治理前提正是央行的独立信誉。当前局势的本质是行政权对货币政策权的越界干预。白宫虽声称要恢复央行公信力，但司法调查与人事提名交织的操作 反而侵蚀着制度的根基。经济学家文森特莱因哈特指出，投资者现在更关注政治经济学，而非宏观经济学。这句话道破了问题的核心。站在历史维度看，这场危机正在测试美国制度的深层韧性。美元霸权依赖的两大支柱，法治传统与央行独立， 如今后者正遭遇空前挑战。无论鲍威尔是否妥协，政治干预本身已造成信誉损耗。就像鲍威尔自己提醒的，通胀治理需要时间与耐心， 但政治时钟往往与经济周期并不同步。这场博弈的终局或将决定美元体系在未来数十年的全球地位。 当各国央行开始重新评估外汇储备结构，当投资者认真考虑美元资产的无风险议价，这场看似关于利率的争执，实际已演变为对西方金融秩序根基的动摇。

美联书主席鲍威尔又一次与特朗普硬刚，今年是第五次无视特朗普降息的要求，维持联邦基金利率不变。 today， the federal open market committee decided to leave our policy interest rate unchanged we believe that the current stance of monetary policy leaves us well positioned to respond in a timely way to potential economic developments。 不过呢，这一次美联储会议中出现了意见分歧，两位理事投票支持降息，包威尔在内的九位官员呢，是支持利率不变，还有一位是缺席投票。 这是三十多年以来啊，首次有两位在华盛顿的美联储理事在利率决策上面持不同的意见。那美股今天哐应声下跌，特朗普更是怒斥鲍威尔， we should be the lowest interest rate and will not we're 38 number 38 because of the fed it's all because of the fed he's done a bad job no he's got a meeting today， but i call him too late you know he's always too late even if he does it today probably won't i hear they're gonna do it in september not today for what reason nobody knows， but 鲍威尔这看来啊，是软硬都不吃。无论是白宫之前要以美联储装修项目为由调查他，还是特朗普威胁要炒掉他，鲍威尔都不为所动。 他说啊，尽管关税开始推高美国商品的价格，但是呢，要判断关税影响究竟是一个短期还是一个持续的过程，需要一些时间。不少的经济学家和 耳机的投资者呢，之前都预计美联储会在九月的会议上宣布降息，但是呢，包韦尔今天暗示说，在九月之前可能还缺乏足够的数据来支持降息， 高威尔还强调说，为会的绝大多数的成员都赞同一个基本的框架，就是当前的通胀水平仍然高于美联储百分之二的目标。 同时呢，就业市场现在基本稳健，因此呢，每年处应该继续维持较高的利率水平。不过， 这一次美联储内部的分歧显示出了围绕鲍威尔继承者问题的争斗。摩根大通的首席经济学家迈克尔菲罗利在写给客户的报告中，他是这么说的，如果啊，今天投下反对票的沃勒还有爆曼继续投反对票， 这更多的就是在为美联储主席一职事竟，而不是对于美国经济形势做出的一个真实判断。

十九号的美联储一期会议对黄金价格有什么影响？不废话，直接说，结论分为两种情况，十九号凌晨两点公布的点阵图就是美联储对二六年三月的降息投票结果，凌晨两点三十分，美联储主席鲍威尔发表讲话，不降息的概率呢，已经达到百分之九十以上，并且市场 已经把不降息的预期消化的差不多，因为你看这几天主力资金的流出你就明白了。那么最关键的一句话就是巴尔对于下一次降息的时间的说明，二六年内是否会取消降息的打算， 六月份是否会重新考虑降息，大概率讲的也是通胀对于降息的影响啊，包括这些失业率的问题。如果二六年完全不考虑降息，那么金价就会继续沉压， 可能跌到四千九百美元左右，这算是立空的消息。那么反过来说，只要二六年继续考虑降息，不论是六月或者九月， 这都算是对黄金的利好消息，金价是能够往上冲击五千零五十到五千零八十美元的，并且同时形成更强大的注底。我个人感觉不考虑降息是不现实的，毕竟三十九万亿美元的美债压力也是巨大的，所以我预感利好的概率会更大，大家敬请期待吧。

美联储公布降息二十五个点之后，鲍威尔罕见的歌派发言提到未来是否降息，他原话说的是 the fed funds rate is of its neutral value， 就是 有记者问他本轮降息周期是不是暂停了， 然后鲍威尔说的是目前的利率处于中性的区间，以后是否降息要看具体数据。但是他后边强调 difficult situation in the labor market， 就 说目前就业压力还是比较大，失业率可能会上升，意思是不排除未来明年降息的空间。 就这个语气，跟他前几次的发言比较起来已经比较嗝了。 ok？ 然后华尔街那边更夸张，已经开始压住他二六年会降两次了。好，有消息聊，拜。

美联储利率两连停，北京时间三月十九日凌晨，美联储利率再按兵不动，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放了英派信号。鲍威尔直言，美国通胀顽固， 前景不确定性上升，部分石油冲击将体现在核心通胀中，若通胀无进展，将不会降息。他还提到，有若干美联储官员倾向于减少未来的降息次数。鲍威尔表示，如果在他作为美联储主席的任期结束时，继任者尚未获得确认，那么他将继续担任临时主席。 据 fade watch 工具，下一次降息或要等到二零二六年底，并 cbc 报道，市场预计到年底前，美联储降息幅度仅为二十个季点。