鲍威尔优化方法

美联书主席鲍威尔又一次与特朗普硬刚，今年是第五次无视特朗普降息的要求，维持联邦基金利率不变。 today， the federal open market committee decided to leave our policy interest rate unchanged we believe that the current stance of monetary policy leaves us well positioned to respond in a timely way to potential economic developments。 不过呢，这一次美联储会议中出现了意见分歧，两位理事投票支持降息，包威尔在内的九位官员呢，是支持利率不变，还有一位是缺席投票。 这是三十多年以来啊，首次有两位在华盛顿的美联储理事在利率决策上面持不同的意见。那美股今天哐应声下跌，特朗普更是怒斥鲍威尔， we should be the lowest interest rate and will not we're 38 number 38 because of the fed it's all because of the fed he's done a bad job no he's got a meeting today， but i call him too late you know he's always too late even if he does it today probably won't i hear they're gonna do it in september not today for what reason nobody knows， but 鲍威尔这看来啊，是软硬都不吃。无论是白宫之前要以美联储装修项目为由调查他，还是特朗普威胁要炒掉他，鲍威尔都不为所动。 他说啊，尽管关税开始推高美国商品的价格，但是呢，要判断关税影响究竟是一个短期还是一个持续的过程，需要一些时间。不少的经济学家和 耳机的投资者呢，之前都预计美联储会在九月的会议上宣布降息，但是呢，包韦尔今天暗示说，在九月之前可能还缺乏足够的数据来支持降息， 高威尔还强调说，为会的绝大多数的成员都赞同一个基本的框架，就是当前的通胀水平仍然高于美联储百分之二的目标。 同时呢，就业市场现在基本稳健，因此呢，每年处应该继续维持较高的利率水平。不过， 这一次美联储内部的分歧显示出了围绕鲍威尔继承者问题的争斗。摩根大通的首席经济学家迈克尔菲罗利在写给客户的报告中，他是这么说的，如果啊，今天投下反对票的沃勒还有爆曼继续投反对票， 这更多的就是在为美联储主席一职事竟，而不是对于美国经济形势做出的一个真实判断。

从三巨头解体落幕，到选秀大会撒网捕鱼，自七幺幺时代散去，篮网彻底走向重建之路，目前球队战绩十七胜五十二负稳居东部，到三，那本赛季马老板的国际升本究竟表现如何？而手握三十家选秀权，于二六年自家首轮签的篮网，白浪了大半个赛季，今年能不能战战好运， 拿下一位重建基石？答案即将揭晓，本期就来逐一解析。 纽约究竟还是大城市啊！不仅选秀连战五名新秀，而且这五名球员还来自四个不同国家，叶格尔建平，久违的俄罗斯球员，破产版西蒙斯，两米零三的高个空位，选秀时被贴上没三分没投射的标签，全网一片看衰。但进入联盟后直接上演真香定律，外线出手占比百分之七十二， 全是投三分，场均二点四 g， 三分命中率高达百分之三十八，用实力打脸一众阶段球队唯一具备持球大核潜质的新秀，只可惜目前对抗偏软，等未来征集打磨完毕上线，绝对值得期待。 特拉奥雷、法国小帕克，突破迅速，犀利无比，第一步启动是真的快，欧洲赛场最年轻的进攻引擎，擅长挡台发起和持球推进，契合篮网年轻风暴的转换进攻，但打法太磨球，进攻单一，投射不稳，也导致效率时常忽高忽低， 所以要想在 nba 站稳脚跟，还得继续打磨，慢慢适应。鲍威尔，正宗北卡出品，一米一三，臂展动静、无球跑动、空切爆扣、接球投篮， 防守端还可以盯防对手。外线核心是球队稀缺的纯美式侧翼，目前三分百分之二十九，偶尔才有亮眼表现，但北卡时期三十八的准星相信会慢慢回准，个人预测未来上线会是下一个。布里奇斯、萨拉夫、以色列少年，欧青赛 u 十八 mvp， 杰明和塔拉奥雷之后又一个国际后卫。作为篮网候场第三人，目前发展有点掉队，因为慢节奏打法且投射不稳，所以进攻效率低下，运动战拉垮，仅依靠罚球撑起数据板，多次被下放至发展联盟，目前还未找到 nba 状态。 沃尔夫、美国、以色列双重国籍，全球夜差点跌出手轮，担心落泪，还好篮网用二十七号前火速救场， 作为一名两比一的组织型内线，技术相对全面，能持球能侧，能投射标准火龙系球员，当然短板也很明显，防守端横移偏慢，容易被移不过，但以他的能力，相信未来做个内线轮换还是绰绰有余，最起码场均二十分钟时间要比经常被颠屁的汉森机会好得多。 另外，不仅球员从赛场到管理层，华裔老板、新西兰金、西班牙教练来往，真的是 nba 球队中真正的国际版图。 为什么说能抽到前三？首先要知道从希特西搬到布鲁克林，来往至今没拿过一个状元，签前最高是去年的第八顺位，最近五年都是清一色的首轮末纯纯打工仔。 其次，今年篮网志在摆烂，因为二六选秀大年，所以竞争较为激烈，刀三抢头战堪比总决，再加上原本最稳的国王被拉文倒数战偷偷赢了几场，现在也跌出了倒数前列，所以后三席位基本被步行者、棋才和篮网锁定。按照规则，倒数三队共享百分之十四状元概率， 以及超百分之五十前四概率，硬件上已抢占先机。最后再说说人情世故，过去十年为了组成银河战舰， 球队透支了太多，首轮，结果建成了高顺位，没有相应的核心也没培养出来，联盟于情于理也该给一波重建补偿。再加上纽约苹果城顶级大球市，蔡老板又舍得花钱重视海外流量，商业价值拉满，综合因素加起来，天时地利人和齐聚一堂，所以我预测来往大概率前三十位 三个小王，到底谁最适合？我觉得要满足以下三个条件，第一要提高球队上限，能做老大的持球核心。第二要攻防一体，自身无明显短板。第三要失被蓝网现有阵容。那依照这个思路，三人对比就一目了然了。 吉特森坎萨斯超级得分手成熟，上头位得分组织一把抓，爆发力强，关键球大心脏进攻几乎无短板，具备带队上限，但篮网后场容易严重，位置高度重叠，防守端难以撑起球队防守体系，并且最重要的是有伤病隐患 不则二。杜克出品，基因战神，技术成熟，球商顶尖，内线终结万花筒，空间投射兼备，无球出色，即站立稳定 配团队篮球，但持球核心属性不足，难以上线带领球队。迪班萨杨百汉天才锋线，兼具顶级运动天赋与持球主攻能力，能扛老大球权拉升球队上线，攻防一体，可从一防到四， 自身无明显硬伤，恰好填补篮网最缺的锋线核心短板，与内线后场兼容度拉满，完美契合三大条件。所以这三人中，从失备角度来讲，我觉得迪班萨应该是篮网选秀最适合重建的不二人选。 综上所述，这赛季的篮网志在摆烂，意在长远，虽然当下战绩起伏，但所有的隐忍都是为了等到下赛季天选即刻到来，手握高胜位签，作为年轻阵容，布鲁克林的重建版图已慢慢成型，待到时机成熟，这支银河战舰便会重新起航。

我们包贝尔的这个发布会结束了啊，主要出了几件事情吧，就是他说这个就业的分化的一些问题，我们一起看一下这个就业目前的一个情况啊，这个是美国的这些非农的数据啊。首先是关于这个非农就业人数，大家可以看到从去年九月份开始之后呢，就一直在没有去创新高了啊，这一次的话当然两个点非常接近啊，但是基本上还是处于一个 平，甚至于是要走低的这样一个趋势里面，因为他之前正常的这个走势是这样的，大家都可以看到。然后另外的话是看什么呢？就是看这个红色的这个线啊，蹭蹭蹭蹭的这个斜率网线，这两根是啥呢？一个是美国的这个新增的非农协会人数数据，然后是这个 g 调的 啊，另外一个呢是数值，所以大家也可以看到，基本上也是属于一个比较大幅的啊，总是在去下错，然后经常会去有一个新增的是负的 啊，就这样一个情况，所以就业整体来说的话，他说有这个啊，一些的这个问题确实还是有隐忧啊， k 型风化比较严重，之前给大家去提示过多次。另外的话呢，我们看一个数据啊，这个 通胀的这个数据之前也是给大家去提到过了，可以看到啊，这个长久期的这个通胀的预期，大概这么一个情况，目前呢没有到呃屋的这个程度，所以也不至于让他完全没有办法降息，但是呢确实空间上面还是有一些的这个承压的。 所以今年的话，整体来说，大家对于流动性的预期就不要太乐观了，我们整体去等什么呢？还是去找这个啊， ai 方面的一些这个结构性的机会啊，或者是出海相关的呀，咱们的这个基本面相关的呀，一些的这个方向啊。最后的话，再看一下这个 vex， 昨天的话应该市场又是跌的， 嗯，最新的这个 vex 的 数据应该是已经看一下啊， 又到了二十五点零九了，所以整体来说，咱们还是按照之前的这个方式啊，就是仓位整体按照三十以下去管理，不要太着急，因为 最近的一次啊，这次就是到了二十九点四九，是三月六号那一次啊，然后之后的话，其实都是在没有再去创新高的这个 vx 的 情况之下再去波动，当然一直也是处于一个比较好的位置，因为都是在二十以上， 所以整体来说的话，咱们还是控制着仓位，然后同时去寻找这个机会啊，按照 weeks 每次到了三十附近的这样一个情形的话，基本上它调整幅度稍微很可能还是会在这个啊，百分之十左右啊， 或者说比较极端的情况，因为目前的话，今年年内的这个降息的空间确实是比较受挫的，那有可能跌得稍微多一点啊，所以大家有这个心理准备啊， 以这个百分之十为一个计算去参与啊，然后如果说后面有这个反复的话，也是有可能的事情啊，所以大家整个就是还是仓位准备好，准备好一定要不要去贪，也不要着急，朋友们， 最后看一下，就对什么地方要有信心啊，这是昨天给大家展示过的这个中美的 pmi 的 这个位置，然后以及铜金比、铝金比的这样一个位置，大家可以看到基本上目前的这个工业金属的需求，相对于黄金来说，价格来说都是处于一个比较低谷的状态的， 接下来还是可以期待这个中美的一个制造业的攻阵补库啊。然后另外的话呢，就是它上行的这个趋势啊，从人民币的这个上行也依赖于看看这个 ai 的 事情能不能搞成，反正就这么一个情况。

昨天晚上鲍威尔任周主席，鲍威尔的讲话，他没有释放任何的戈派言论，他在他整个的讲话的过程当中透露的信息，我从今天早上起来大概看了一下，是一个打太极的方式，但是他说他强调了他们的本国的经济和本国的通胀各方面还是现在目前处于是不错的。 那他说不错的这句话代表什么？代表偏硬派，也就是对于黄金来说是有打压性利难，如果昨天晚上联储率对我直播，他说出这句话去做空， 我就会从四千九往空的做，但是因为昨天睡着了，所以就没有捕捉到他说这句话。他这么说是一个短暂的信息，这种短暂的信息对于市场的影响是属于短暂的，不是很长，所以鲍威尔并没有暗示接下来我们要开始多次或者大幅的降息，这也符合他本人的一个正盘正眼，他一直都是这样，所以也就是说 在五月十五他卸任之前，你也就甭指望着呃，联储会有降息的事情发生了，你就不用去指望了，下一任的联储主席叫做凯文沃什。在鲍威尔下台之后，凯文沃什上来，凯文沃什被对于美元的虚弱，因为美元只有贬值，对于美国的经济和负债 才能是好事。并且凯文沃什其实他是一个割派，他从他的口中宣布降级的可能性是非常大的，所以黄金如果单纯从提取联储利率这份数据 来去定方向，定方向之一的一个因素，那么要等到凯文沃什上台。鲍维尔的话你就甭指望了，他是一个铁口如瓶。好，那我们先聊一下没有杠杆的一端，比如说是在现货实物，或者说是在我个人的期货当中， 因为这些地方我也是杠杆都是零，一手拉均价可能四千七我打一手，四千七百五我打一手，四千八我打一手，所以我的价格一直都是均价保证金很高，也是现货就更不说了，从去年就开始五百、六百、七百、八百、九百一直都有买， 所以他根本就碰不到我的零杠杆的实物金条的价格的底线，那太低了，我的均价应该是在差不多七百附近，还要往下点，也就是说我个人认为黄金向下来到四千八上下这个筹码是比较便宜的。便宜？那他现在需要的就是什么？需要的，前段时间我直播，还有昨天晚上跟大家直播时候说的， 需要的是要等到五月前后，他现在大量的在扫什么，扫市场上不会做的人，让大家把这一代几百个点范围内的多单扔出来， 因为如果要是大家都持有多单，那最后谁赔给大家呢？赔不起那就得扫。一个是时间上，一个是这个时间刚好 从经济学来讲，五月前后，也就战争学来讲是一个五月前后的一个批判，还有一个是新的，连同主席，我是 他在上台沃时，所以刚好也都是在五月沃时，是在五月十五号以后上任，那大概率应该六月往后往，在下一次联储利率决定他会开始 good afternoon 战争差不多到那个时候也差不多整体剧情推演，我认为现在的筹码跌破了五千以后，下方不会停留太长时间，也就那么几天， 所以下方我个人就会再拉一拉我的均价，等着他上来。如果你是根本就不做这个，比如说你没有什么原始积累，你根本就不做这些几百万上千万的这种买卖， 只是单纯的在 m t 四端，那我认为你还是可以非常的谨慎，因为你像昨天晚上从记者四千八百还是四千九百几做了小一百个点那种能力是我在直播的时候，我有你不一定有，你如果这么自己一个人贸然进来，大概率会死的很惨， 这个你要对于自己的技术有一定的判断，你不能瞎瞎判断瞎做。所以如果你没有这样的一个能力，那我就建议你最好是可以等四千八百五十这个报价有一个很好的大级别 h 一 或者 h 四大级别能够站在四千八百五之上的时候， 再开启向上的一个策略向下。因为你没有这样的能力，所以你去做空，你也根本不知道目标位在哪。你不能从抖音上随便找了一个人，这个人说他看四千七，他看四千六你就做，那就属于纯属傻子。你去做空，你不知道目标位在哪，你拿捏不好，你去抄底，你就容易抄爆，因为你认为的底不一定是底， 所以最安全最稳妥的方式是你可以等大级别站在四千八百五以上再开始，大家能听懂吗？听懂扣个一能懂吗？所以也就是说你在做交易的时候，我看到公屏刚才有那么个别的同学说爆仓了， 说抄底抄的都割肉了，你在做交易的时候，我也不希望咱们有缘都在一个直播间，我也不希望你亏，我也希望你能多赚点，但是我都上周都跟你说了占不上五千， 刚才说了一个四八五零。你要是没有这样的能力，你不老非得按照自己的那点技能和技术水平去参与行情，何必？你家钱是大风刮来的，你不会做你请就地别瞎搞， 没任何意义。那你还不如将来找老师好好学，完了之后拿出三五个月半年一年的时间把自己打磨好，在踏踏实实玩这个游戏，你会觉得又能赚钱又好玩又有爽点，那会更快乐。现在玩玩来玩去，你最后学费都赔进去了，没意义，做他干什么？

鲍威尔的英派谢幕，美联储未来的铺路抉择二零二六年三月十八日，美联储鲍威尔在华盛顿的新闻发布会上发出了一声坚定的宣言，这是他任期结束前的倒数第二次记者会，距离卸任仅剩两个月。然而，这位即将离任的掌舵者并未选择温和谢幕， 而是抛出了一份严厉的英派刚令，如果没有看到通胀方面的进展，就不会有降息，他甚至罕见的提及加息可能性。这一反常姿态背后，是一场为美联储未来铺路的精心布局。鲍威尔的强硬立场源于三重不确定性。 首先是权力过度的将军继任者凯文握实的提名仍卡在参议院，共产党参员蒂利斯以司法部对鲍威尔的调查为由拒绝放行。鲍威尔不得不宣布，若新主席未就位，他将以临时主席身份留守。 这场政治决利让美联储面临空档期风险。更深层的矛盾在于政策方向的分歧。特朗普持续施压，要求大幅降息，但经济数据却发出警告，二月 ppi 同比上涨百分之三点四，中东冲突推升油价至一百零九美元，美桶核心通胀顽固难退 鲍威尔在发布会上直言，短期通胀预期指标正在上升，若继任者为迎合政治需求仓促降息，可能重蹈一九七零年代智障覆辙。 第三重压力来自针对鲍威尔的司法调查。联邦法官博斯伯格质疑传票式借故生事，但调查仍在持续。鲍威尔对此强硬回应，在调查彻底结束前，我无意离开理事会。这并非个人荣辱之争，而是捍卫美联储独立性的制度底线。 在这样的复杂局面下，鲍威尔的应派选择实为两道政策护城河。第一道是数据锚定机制，将降息与通胀进展刚性绑定， 这既为继任者提供了对抗政治压力的挡箭牌，又通过提及加息打破市场单边预期。第二道是制度防火墙，拒绝在调查中退缩，明确政策决策，只看数据不受影响， 为下任主席树立先例。历史总是惊人相似，一九八七年沃尔克留给格林斯潘的高利率遗产，砥定了此后二十年的经济繁荣。 如今，鲍威尔同样选择将通账可控作为传位礼物，而非制造宽松假象。他重塑的市场预期规则，让继任者能直接沿用鲍威尔底线，省去重建信任的成本。这场谢幕演出的真正价值，在于重新确认了美联储的灵魂。 政策定力高于政治周期，制度任性重于个人进退。当鲍威尔说出通胀不低头、政策不会软时，他其实在完成最后一项使命，确保继任者手中的美联储仍是那个以数据为盾牌、以独立性为建的中央银行。 你认为鲍威尔的谢幕演出应该选择平稳过渡，还是强势定调？扣一认为应当为继任者留出更大政策空间？

近期鲍威尔的因派表态彻底改变了市场预期，此前预期年内降息两次，如今变为一次，且可能性只有百分之五十， 每年处的政策转向直接影响了整个市场的结构和节奏。大家好，我是小林，欢迎来到我的趋势观察频道，今天和大家聊聊当前市场的核心逻辑，不做任何的操作引导，不涉及任何资产推荐，只分享结构与规律 啊。鲍威尔深夜放音乐，释放了明确的银牌信号，今年两内年内的降息预期呢，先只能说只有到达了一个，只有一次了啊，本来说是有两次，现变成一次，甚至呢还有加息的声音出现，其实这样的话，对市场来说类似于出现了一个 黑天鹅啊，那么受此影响呢，我们说美股啊，也是出现了百分之五的回调， 整体的风向可以说是彻底反转，之前我们说可能会迎来一些五浪性的一些上涨，目前来看的话呢，是基本上是不太可能的 好吧，那么重点来了，那么也是接下来大家最关心的一些后续的走势和趋势。那么经过这一轮的回调，当前的市场结构基本上已经转变成了全线的一个空投。我们之前讨论，我们说五连五浪上涨啊，可能有可能是越来越小，短期呢，也没有这个基础了。 关于再到后续呢，我们需要重点去关注啊，两个区间和位置，短期呢，我们可以去留意一下，是否会到六万六，那么长期呢，可能就真正的意义上会到 五万点以下了。那么美股呢，我们说可能也会去到一个六千点以下，所以这里也要给大家分享一个核心的观点，一定要记住啊，就是不管是哪种方向，你都不要去过度投入啊，要保持理性，不要去跟风操作。 当前趋势呢，虽然很明确，可重点关注一下反弹以后的表现，因为我们说任何的一个行情也好，他都不可能是单边走的，他也一定会反弹，那么反弹以后呢，你可能会选择一些更加啊，我们说符合您自自己操作的一些做法，理性对待，不要顺势逆势操作。 好吧，那么最最后呢，希望大家记住啊，就是没人能够真正意义上的在最最低点去买到这些资资产，也没有人能卖到最高点，顺势 顺应趋势，控制风险才是关键。后续呢，我会持续跟踪鲍威尔的讲话，市场的反馈以及相关结构的变化，如果有任何的新动态，第一时间会给大家更更新。 好吧，那么大家也就记得评论关注，留下一下你的看法和一些观点，一起加油，喜欢今天节目麻烦一见三年，那我们下次再见啊！

to the fed has been assigned two goals for monetary policy， maximum employment and stable prices we remain committed to supporting maximum employment bringing inflation sustainably to our two percent goal and keeping longer term inflation expectations well anchored。 当你的交易做的久的时候，你就会发现，市场最痛的教训就是你以为的和事实之间的落差。今天凌晨，美债市场 就上演了这么一出，两年期的美债收益飙升至七个月以来的新高，十年期的收益率也跟着往上涨。这并不是黑天鹅，而是鲍威尔把话说的很明白，通胀不降，利率不降。 其实这话他已经念叨了好几个月，但市场就是不信。三周前的那波恐慌 ai 泡沫的呆因加私募信债的裂缝，吓得一帮人把所有的筹码压住。在今年降息三次，二月份的美债创下了近一年以来最好的单月成绩，但三月的下跌基本上把涨幅全部给吐回去了，典型的自己在骗自己。 美联储从头到尾的都在讲一个事情，但是市场偏要去听另外的一个版本。巴尔这次把话撂的很死，他说委员会整体向减少降息的方向有了有意义的偏移，甚至承认了内部讨论加息的可能性。大家要注意的就是这里的错层文化，半年前的事会降息， 后来变成了可能降息，现在居然聊起来了加息，当这条轨迹划出来，你还看不懂整个美联储的方向吗？更有意思的是，鲍尔这次说打算留任到司法部调查结束，要守着李氏的位置干到二零二八年有飞尸解毒， 这意味着可能英派的立场比预期来得更持久。沃森还没有上任，鲍尔就先把整体的调子给定死。现在叠加中中的战火，油价疯狂的上涨，所有的变量都同时往最糟糕的方向运行。通胀降不下去，利率就降不下去， 之前押宝降息的人可能会继续挨打。当前市场最担心的是通胀预期，一旦脱毛，速度有可能会快的吓人，到那个时候，美联储可能会被迫来一脚急刹车，再来一个大转弯。这才是真正的风险，不是某一天的涨和跌，是整个预期的框架被颠覆。 两年期的美债收率北月上涨了三十八个基点，正在冲击去年十月以来最大的单月涨幅，他持续的高于联邦的基金利率。这种倒挂，上一次的出现还是在二零二三年的假期周期里面。市场在用价格来投票，鲍威尔已经把牌给摊开，剩下的核心问题就是，你信还是不信。

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。