分红几十亿的宁德时代

胖东来分红近四十亿，宁德时代二零二五年分红三百六十一亿，老板分红八十一亿，这两个事分开看没什么，但很多网友啊，把这两个事情放在一起啊， 太现实了，同样是分红，一个是分给员工，一个是分给股东，装进老板口袋，同样是企业分红，差距真的扎心啊！ 胖东来把近四十亿的资产全部分给一万多名员工，店长人均两千万，普通员工啊人均二十万，老板自己只拿很少一部分，把家底拿出来，让跟着干的人都有份。 再看另一边，宁德时代一年分红三百六十一亿，老板一人就分走八十一亿， 这个数字啊，超过很多车企全年的利润啊。听说宁德时代一线员工每天工作十二小时，上十四休一，每月工资到手啊，六千到九千，时薪在二十块钱。大家争议的不是老板该不该赚钱，而是企业分配的天平啊，到底偏向谁？ 一家企业再强，最终要对得起一线干活的人，从来都是资本吃肉，员工喝汤，这样的分配啊，你觉得合理吗？

中国的好企业在哪里？中国的好企业在河南，中国的好老板在哪里？也是河南。这几天被胖东来分四十个亿，这个世界刷屏了， 普通一线员工最低可以分到二十万，店长可以分到两千万。 反观中国的另外一家高级企业宁德时代，公开资料显示最近也正在分红，净利润三百六十一个亿，好像大大概，大概是这个数字，老板分走了八十几个亿， 普通一线员工分币没有？你知道宁德时代他们的一线员工，根据公派资料显示，二零二五年进行调整， 一到六级的员工每个月上调一百五十块钱，然后他们的工资可以达到七千五百块，但是七千五百块钱的构成 大部分是通过工作时长来得到的，就是很多加班。中国的另外一家高科技企业，属于外资的特斯拉， 他们的一线员工的薪酬是五千块，加上加班等杂七杂八的，还有他们实行的是十七薪制，他们的一线员工的工资可以达到一万块钱左右， 如果碰到交付期比较紧张的时候，他们的一线员工月薪可以达到一万二，甚至到一万五。这么高同样都是企业，胖东莱、宁德时代和特斯拉， 我们如何定义一家企业是家好企业？是他们创造了多多么高的利润啊，有多高的市值？还是说能够让普通的劳动者 能够分享他们的劳动成果，能够充满了人文关怀？我希望我们国家也能够构建一种 更健康的、更持续性的、以人为本的这种商业文明，让普通劳动者的劳动成果和价值能够得到更充分的尊重和回报。

给中国涨脸的宁德时代，只是一个吸血鬼。宁德时代二零幺五年财报一出来，全网都炸了。公司全年规模净利润七百二十二亿，同比大等百分之四十二。公司直接拿出三百六十一亿现金分红，占了净利润的一半。 老板曾玉群，凭百分之二十二点四五的持股，一个人就分走了八十一亿。八十一亿是什么概念？ a 股绝大多数整车企业，辛辛苦苦干一整年，净利润都摸不到这个数。可转头再看看基层员工，掌心方案就五个字，每月加一百五十块。 从二零二六年一月份开始，一到六至级的一线员工，基本工资只加一百五十元，部分子公司甚至只加一百元。一年下来，多拿一千八百块，在宁德市区也就够吃两顿像样的饭，给孩子买两套换季衣服。 更讽刺的是，二零二三到二零二五这三年，宁德时代的利润暴涨超百分之六十，员工人均薪酬却从二十二点八万跌到了二十万，硬生生减少了近三万。 十八万名员工三班倒连轴转，撑起了连续九年全球第一的试战率。这些数字背后，是活生生的人，不是 excel 里的工号啊！另外呢，还有匈牙利分厂的双标，更让人寒心。在匈牙利上班的中国同胞，必须九九六连轴转， 当地的外国员工一周五天，每天八小时到点下班，绝不拖谈。企业连一句加班的要求都不敢提。同样的工厂，同样的岗位，两套标准，说到底是对劳动者权益的双重态度。 宁德时代用最硬核的事实，戳破了一个流传很久的谎言，就是光靠科技发展、产业升级，根本换不来普通人的好日子。蛋糕越做越大，资本端赚的盆满钵满， 劳动者碗里的那块反而越变越小。再看彭东来，他就是个扎根河南三四线城市的超市，身处零售红海，利率低到可怜。可人家的分配才叫真的把员工当人看。 最近呢，宇东来公布了三十七点九三亿的资产分配方案，覆盖了一万多名员工，普通员工人均能达到二十万。二零二五年，胖东来把百分之九十五的利润都分给了员工。基层员工月均实发工资近万元，每天只工作七个小时，年休四十天， 员工流失率仅百分之一。老板自己呢，一年只拿两千万，还带着两万名员工开心蹦迪。更荒诞的是什么呢？这么善待员工的企业，居然被本土的媒体围脚，还喊出禁止恶意涨薪。 俞冬来一句话出过真相，他说，给员工涨工资是最基本的事。如果这件事都成了新闻，恰恰说明商业环境出了问题。 很多人以为，只有轻资产服务行业才能善待员工。重体力，传统实业做不到，那必须要提到河南矿山集团了，这才是传统实业的正面标杆。 河南矿山做的是起重机械，一线员工干的是重体力、高责任的活。按说最容易忽略员工的权益，可人家二零二五年利润二点七亿，直接拿出一点八亿给员工发年终奖，占利润的三分之二。 年会现场摆起七十米长的现金长桌，六千万现金现场发，剩下一点二亿直接打到员工账户，单人最高奖金突破五百万， 老板崔培军说，发现金不是炫耀，是让员工摸到实实在在的温度。干重活累活的一线人，拿到真金白银的回报，被尊重、被看见，这才是实业该有的样子。 现在我们把这三家企业放在一起对比一下，宁德时代高科技、高利润、万亿市值，给一线员工每月涨一百五十块。 胖东来传统零售低利润扎根现成，把几乎所有利润分给员工。河南矿山传统实业重体力、高辛劳，拿三分之二的利润宠员工， 你发现了没？这根本不是行业的问题，不是利润多少的问题，是老板的良心，是企业的价值观，是对人这个字的理解天差地别。我们再把事业拉回到欧美，横向对比，差距更清晰。 在欧美国家，不管是科技企业、零售巨头，还是矿山重工，都把劳动者权益当底线，严格执行八小时工作制，带薪休假、社保福利、安全保障一样罢了。利润分配里，员工分红占比极高，把员工当资产，而不是成本。 就说宁德时代匈牙利分厂，当地员工享受的是欧美标准的共识与尊重，咱们的同胞却要接受国内的内卷规则，这种双标，本质上是对以人为本的认知差距。 其实，欧美企业的商业逻辑很简单，善待员工就是善待企业的未来。员工有尊严、有保障，才有归属感，企业才能走得长远。而我们很多企业还停留在把人当耗材，用加班换效率、用低薪换利润的旧思维里。 咱们总说要赶上欧美，总说产业升级，科技强国，可如果产业升级的结果是老板分走八十一亿，员工只涨一百五十块， 是科技越发达，劳动者越内卷越没保障，那这样的升级又有什么意义呢？劳动法里白纸黑字的写着休息权、薪酬权和现实里九九六成了常态，掌心成了恩赐，保障成了奢望。 打工人卷生卷死，薪酬不升反降，资本回报年年薪高，这种分配格局不改变，共同富裕永远只是纸上的文字。 胖东来和河南矿山给所有的企业上了一课，企业的温度从来不在设置网站里，而在员工的工资条上。科技是商业的翅膀，对人的尊重才是商业的根基。 给员工体面不是慈善，是企业最长远的投资。让劳动者共享成果不是口号，是商业最基本的良知。我们期待的不是偶尔一两家企业的暖心操作，而是全行业的常态。尊重 不是一百五十块的施舍至掌心，而是公平合理的分配，不是海外分厂的双重标准，而是海内外员工一致的权益保障。当越来越多宁德时代这样的巨头，能像胖东来、河南矿山一样，把人放在第一位，当善待员工成为商业共识，而不是异类。 当产业升级真正惠及到了每一个劳动者，我们才算真正追上了欧美，才算真的实现了共同富裕。 说到底，商业的终极意义从来不是少数人的暴富，而是让大多数人都活得有尊严、有奔头。愿我们的企业都能守住这份良知，让每一份付出都能得到应有的回报。

您的时代的分红让人哭笑不得，十三万员工熬出来的精力，只配喝一口汤，这是凭什么呢？老板子女群一人分了八十一员工，月薪到手才六千块。十三万。一线员工每天工作时长十二个小时，一个月只休两天。 跟老板八十亿的分红对应的是，一线员工涨薪仅一百五十块。三月九号财报实锤宁德时代二零二五年营收四千二百三十七亿，净利润七百二十二亿，暴涨了百分之四十二。这个业绩其实还是很飞黄的， 拿出三百六十亿进行分红，占到了净利润的一半。曾玉群靠着百分之二十二点四五，分了八十一个亿，比多数的 a 股整年的利润还要多。 有人说，老板扛过创业的风险应该拿，但血汗钱不应该是老板一个人赚。更讽刺的是，去年闹得沸沸扬扬的涨薪， 一到六级的员工每月仅涨了一百五十块，十万的基层员工每年仅多了一点八个亿。而增裕群三年总共分了一百九十个亿，够发一百年的涨薪了。造电池比造车更赚钱， 宁德时代却旱涝保收，连广汽的前董事长都说，车企就是在给宁德时代在打工， 不是不能长心，是不想也不必。一线员工在企业家的眼里是可替代的零件，五千和八千的产出没有区别， 外面的人有人愿意干，何必要多花钱呢？技术越发展，财富就会越集中，二零二五年，全球新增了四百位的亿万富豪。越是技术密集的企业，普通员工越不值钱。别再羡慕谷歌、特斯拉的员工的高薪，那不是慈善， 是公会的博弈和法律底线逼出来的。而我们很多企业把操作工当成耗材，只讲奉献，不讲分享。发展的本质从来不是少数人暴富，而是创造价值人能分一杯的羹。 推行双休，禁止加班，都在平衡双方的利益，守护普通人的权益。您的时代的问题，从来不是老板该不该拿分红，而是三万员工的血汗，该不该如此的轻视。资本没有错，但分配必须有底线。 总结一句，企业再强，老板再富，不让员工共享成果，终究走不长远，普通人的权益才是经济持续活跃的根基。曾世强总是劝我们不要到人多的地方去，这句话没有错， 现在社会利器这么重，它是有原因的。就像宁德时代这个事，分配不公，付出与回报不对等，久而久之，难免让人心中有气，这就是利器的根源。最后问个扎心的问题， 老板分八十一个亿，员工涨一百五十块，这种分配不公，是不是社会利器的重要原因之一？评论区，大家一起聊聊，发表一下你的意见。

哪个省份的人最会赚钱？当广东和江苏抢破头的时候，曾玉群甩出了一张年报，表示，你们都是弟弟。三月九日晚，宁德时代发布公告，即二零二五年全年营收四千两百三十七点零二亿元，净利润七百二十二点零一亿元。 不出意外的话，这个利润水平很有可能超过国内十九家上市车企二零二五年的利润总和。宁德时代的深意为何如此赚钱？我们详细看下报告。 财报显示，公司已在全球设立六大研发中心、二十四家电池工厂，覆盖全球广泛的新能源应用客户群体。其中最赚的还是老本行动力电池，去年收入三千一百六十五亿，全球市占率升至百分之三十九点二，连续九年排名全球第一。 储能业务则收入六百二十四亿，但毛利率高达百分之二十六点七，甚至反超了动力电池，实战率也连续五年全球登顶。此外，海外收入则高达一千两百九十六亿，占营业收入超百分之三十。按照计划，宁德时代将按照每股六点九六元向全体股东派发分红。 作为宁德时代的时控人，曾玉群有望拿到超过七十亿元分红。要知道，去年前三季度领跑净利润只有一点八亿元，理想有十一点一八亿元， 赛力斯为五十三点一二亿元。也就是说，相当一部分车企干一年利润没有增裕群一个人多。事实上，在去年上半年，宁德时代的利润就已经超过了国内十九家上市车企的利润总和。二零二五年汽车行业利率仅百分之四点一，创五年新低，十二月更是跌到百分之一点八，刷新历史。 过去三年，新能源汽车的平均成交价从十八点四万元一路跌到了十六万元，行业增收不增利的情况持续加重，这种情况不改变，大家就真的要一直给宁王打工了。

宁德时代的老板啊，这次分红分了八十一个亿，到了中国证券史的记录。但这件事为什么大家就没有反感？就是因为如果你公平公正公开，你的公司的业绩办好了，分红率提高了，尽管他分了这么多，但是 大家是接受的。所以从这个例子也表明，我们这个市场上，大家对于公平背景下赔了钱，我没有什么可埋怨的。但如果是不公平，大家意见最强烈的是不公平，流量化，第一个高频量化限制了，可是 三百次以上是高频，二百九十九次就不是了吗？他不照样可以堆单啊，断单啊。所以从这个意义上来讲，对于 量化的这个在认识，比如说机房量化追求的就是个快，一个是信息快，信息快，这都是大家公平享受的，我比你快，我就能早操作，所以他们的机器可以放到交易所的机房里去，散户有这能力吗？ 这些机构他除了可以有融券做空，还有期货的做空，各种指数的做空，我们的散户能做吗？做不到。所以从这个意义上来说，如何探讨一个公平的机制？甚至我们既然是要提出保护中小企业， 能不能适当的情况下，也能给他们一点在现有国行背景下的特别的关照啊。这里边我并不是奢求，我只是说印度为什么 t 加零就可以给散户，给机构 t 加三，我们如果能够给散户 t 加零，给机构 t 加一也可以 啊，我们的目的就是抑制二级市场上割别人的韭菜的时间，所以现在我们中间会采取措施，已经把他们的机器都从机房里搬出来了， 但据说是交易所旁边的房地产都在增值，大家还是因为他这个物理距离快，他就快零点几秒，他也占有优势啊。所以我也希望我们能够和量化机构的这些高管们能够做一次交流，看看 我们能不能去除取经，把好的东西留下。高科技手段，同时又能够在市场上保持公平。因为我们这个市场第一要件就是公平和正义， 效率是为公平服务的，如果没有公平，你那个效率就是一种不合法的，不公平的效率，对这个市场是有害无益 的，所以我们绝不能牺牲百分之九十五投资人的公平去获取少数百分之五机构的效率，是一个法律的人恐怕都明白的到。因此从这个意义上讲，我们现在除了师们将要提到的，给你举几个例子啊。那这些事情 我也还是想越界一点，谈谈法律的问题。退市的补偿问题，散户说句心里话都说补偿，但是现在为止我们能够先补偿或者获得补偿的案例太少了，据我了解就一例，这里边就得解决，因为这个市场上还有大量的虚假公司，这个操纵股价、 虚假上市等等现象。现在我们采取强制退市了，因为我们三十年也搞了将近五六千家上市公司，美国现在也是六千家上市公司，他搞了两百年了。我们现在一定要加大退出力度，但是退市的前提一定要先把赔付制度建立起来。 我们现在的赔付制度怎么样？首先就是资金来源，能不能建立一个专门的赔付基金给散户，能不能紧紧的抓住这些作恶者赔付？ 谁是作恶者？我想第一个就是上市公司的大股东和失控人是免不了，第二个就是中介机构，我最近也几次提到一定要抓住第三者，这些第三者既包括 我们的会计师，也包括律师、评估师等等，如果没有他们协助，他是做不出假来的，做假也没有人认证，所以这个赔付就要从这产生。 抓住主要上市公司的作恶者和第三方机构。美国已经把会计师事务所，像安纳信这样的都已经罚没了，券商我们也有，已经也有罚，惩罚的案例要巩固住，而且要加大力度，起码要把投资者的损失部分的要追回来。 还有其他的，像印度的股市之所以这些年涨得这么好，就是跟他惩罚退市我一定要评估，你退市之前你以为就这么轻松就退了？做起人都知道，你想关门之前最怕的就是别人查你，先要查你一个遍，把你的价值重估。 主要做恶人要负无限责任，所以他就很少有像我们这里的现象。我说的这些凡此种种，全是我们的资本市场上目前处于有待完善或者说仍然缺陷的过程。

宁德时代一家卖电池的公司，现在已经是做到了全球第一，他的总部是在福建宁德，也就是公司的名字由来，老板是曾玉群， 昨天下午发布了他的最新财报，就是二五年的今天呢， a 股是大涨了百分之五，然后港股更是大涨了百分之九，这就说明外资其实是更看好这个宁德时代， 目前在 a 股的市值呢，是一点七三万亿啊，马上就要超过之前多年的股王贵州茅台。目前您的时代是更趋向于价值股了，他的涨跌呢，其实是更看他的业绩，也就是说现在你投资您的时代的话， 更看重的是他的公司的成长，而不是他估值的溢价。您的时代全年营收是四千两百三十七亿，同比增长了百分之一十七，他的净利润是七百二十二亿，同比增长了百分之四十二， 营收和利润的增速都非常的快，因为从营收来看呢，本来就是一个几千亿的企业，然后在这个基础上还增加了百分之一十七， 这个说明呢，现在这个目前新能源电动车，它的需求还是在还是非常的猛烈啊，毕竟现在这个新能源电动车的渗透率已经超过了百分之五十，也就是说只十个人当中买车子有超过一半的人是买的电动车。 再一个呢，就是他的净利润是有七百二十二亿啊，净利润的增速是远远的超过了盈收的增速，说明他公司在降本增效这一块呢，是控制的比较好。我也看到公司的财报，他的经营现金流他是远远超过这个。 呃，净利润的净现金流是有一千三百多亿，这说明之前公司呃投了重资产设备进去啊，就是厂房设备这一块，目前折腾基本上都快摊完了，所以说他的现金流量就非常的好看，而且远超过于这个净利润， 研发投入是两百二十二亿，同比增长了百分之一十九，就在名义企业当中啊，这个研发的总额来说，其实是排名非常高了，说明公司舍得花钱 在这个技术上面去钻研这个新的技术。这块其实是很多企业他的做不到的，因为这个是真金白银啊，拿钱出来砸还不一定会成功。他的下游客户基本上都是一些汽车厂商， 他的利润是非常的厚的。根据最新发布的财报，就是呃下面的各大厂商汽车厂商发布的财报来看，呃，十三家厂商加起来的总利润还没有宁德企业一家多。 你像上汽，你像上汽集团的话，他的净利润是一百一十个亿，然后长城，然后长城汽车他的净利润的话是九十九亿，这就说明汽车厂商其实挣着最辛苦的钱，然后基本上都是在给这个您的时代打工， 因为您的时代其实是类似于这种产自型的企业，你不管你买谁家的汽车，最后呢总得买他们家的电池，而且他们家的电池呢，在这个市场上面 又做到第一，因为很多厂商他的电池如果拿出来宣传的话，他他往往会宣传自己的电池是宁德时代。然后我们看一下宁德时代的营收过程，他的营收就是动力电池这一块，就是主要是卖给这个汽车新能源，新能源电动车这一块营收占比是有百分之七十四。 呃，还有一个就是储能，储能其实说白了就是充电宝的嘛，呃，跟充电宝这个性质是一样的，因为现在新能源发电就是风力啊， 还有太阳能发电，他们都不怎么平稳，你必须发了电之后把这个电呢先给这个电瓶，也就是这个储能把它充电，等它用电的时候再从这个充电宝里面把它放出来，最快的营收是占到了百分之 呃，一十四点七。这个目前也是公司的一个新的增长方向，由于 ai 的 发展对这个电力需求是特别的大，所以说呢，很多企业呢，他会买这个储能设备，把这个 电先给他存起来。目前公司的基本盘还是在这个动力电池这一块，因为这一块的价比特别大，然后增速也是最猛的。 宁德时代呢，在这个全球的市占率呢，目前是来到了百分之三十九点二。呃， 它的实战率就是当主会的全球第一，而且它这个实战率已经连续八年排在第一位。第二名呢是比亚迪占比，全球实战率是百分之一十五点六，第三名呢就是韩国的 lg， 占比是百分之一十二点八。 所以说宁德时代他就是一家全球性的企业，而且他的竞争力也是最强的，目前宁德时代他的海外营收是占到了百分之三十。呃，身在全球呢，有十五大生产基地，主要是集中在中国，在德国也有，然后在匈牙利也有，这就是。 呃，去年吧，在港股上市之后融了一笔资啊，有将近有四百多亿，然后在匈牙利那边投资建厂 啊，您的时代虽然挣了这么多钱，但是他也是一家比较有良心的企业，他能把这个挣到的钱拿出来分红，就是分给股东。今年呢，他是拿了三百一十五亿出来分红， 而且连续三年的分红金额将近超过一千亿，这还算是一家比较良心的企业，公司能挣钱也愿意把这个钱拿出来跟股东分享，真的公司其实在 a 股当中是不多见的。

宁德时代刚刚公布二零二五年年报，净利润七百二十二亿，同比增长百分之四十二。最离谱的是什么？他要掏出三百一十五亿给股东分红，每十股直接派七十块钱。这份财报直接终结了所有关于锂电进入寒冬的传言。 行业不是在内卷吗？为什么宁王反而更赚钱了？当别人还在打价格战，宁德时代的麒麟电池、神行电池已经靠着黑科技拿走了高端市场的全部一家。而且他已经修完了护城河，不再盲目建厂，而是开始回馈股东。 以前大家看宁德是成长，现在看宁德是收租。二零二六年在看宁德时代，就是这三个核心。第一，资本开支的拐点。 大分红说明公司认为现有的才能已足够覆盖全球百分四十以上的份额，未来的钱将更多用于研发和回报，而非重复期间。第二， ai 算力的隐形受益者。算力的尽头是电力，电力的核心是存储，宁德时代通过电芯加系统加服务，已经深入嵌入了全球 ai 基础设施的供应链。第三，行业初清的终结者。宁德的高毛利是建立在二三线厂商亏损的基础上的，这种利润虹吸效应在今年会更明显。

最近市场都在恐慌，新能源赛道的内卷和价格战会彻底摧毁电池厂的盈利能力。但宁德时代昨天刚刚发布的二零二五年报，用历史级别的印钞能力，直接粉碎了这种极度悲观的偏见。大家好，这里是只做外资观点的重点研报。 这份财报不仅确立了宁德时代在全球产业链中无法撼动的霸主地位，更展现了超预期的价值宣言。 今天我们就来硬核拆解宁王的这份年度答卷。先来看这份财报中最震撼人心的数据底座。在全行业都在含产能过剩的二零二五年，宁德时代全年实现营业收入四千二百三十七亿元，逆势增长百分之十七， 而规模净利润更是飙升至七百二十二亿元，同比暴增超过百分之四十二，这意味着宁王平均每天就能净赚将近两个亿。在市占率这个核心指标上， 全年锂电池销量达到六百六十一瓦时，全球动力电池是占率提升到了百分之三十九点二， 连续九年稳居世界第一。同时，储能电池出货量是占率也高达百分之三十点四，连 续五年蝉联全球榜首。那么，当前市场对于新能源板块最大的分歧在哪里？一直以来，房间里的大象就是大家认为毛利率会因为无底线的内卷而大幅崩塌。同时，重资产企业往往只讲扩张，不讲股东回报。针对这两大痛点， 宁德时代给出了最强有力的反驳。首先是盈利质量，公司去年的毛利率和净利润分别达到了百分之二十六点三和百分之十八点一， 双双创下近五年的新高，连续四年净资产回报率超过百分之二十四。其次是分红方案，公司拟向全体股东每十股派发现金分红六十九点五七元，全年累计派发现金分红总额高达三百六十一亿元， 占到了规模净利润的整整一半。在具体的量化逻辑和护城河拆解上，财务安全电是抵御宏观周期的终极武器。宁德时代全年经营活动产生的现金流量净额达到了一千三百三十二亿元，期末手握货币资金及交易性金融资产合计将近四千亿元。 这种恐怖的造血能力，让公司不仅能在传统动力和储能双轮驱动下稳如泰山，更有充足的弹药去解锁全面电动化的新场景。 去年，宁德时代的研发投入高达两百二十一亿元，不仅推出了全球最大五吨级的电动垂直起降飞行器，而且船用电池系统也获得了全球五大主流船级社的认证。这种高壁垒的技术复利， 是任何二线厂商都无法跨越的鸿沟。总结一下宁德时代这份年报的核心定调，在初期周期的尾声，拥有全球定价权和极致成本控制能力的绝对龙头，不仅没有被价格战拖垮， 反而稀筹了更多的市场份额和利润。面对累计接近千亿元的真实分红回报，继续用周七谷的眼光去审视这台庞大的现金印钞机，才是当下最大的投资风险。

年赚七百二十二亿，每天净赚将近两个亿，宁德时代这台超级印钞机到底凭啥这么猛？咱先来看看成绩单啊！二零二五年，宁德时代营收四千二百三十七亿，净利润七百二十二亿，增长百分之四十二。 这七百二十二亿是啥概念？相当于每天一睁眼，账户上就多出了将近两个亿。这可不是偶然，去年宁王在全球动力电池领域试战率百分之三十九点二，连续九年世界第一，今年一月试战率更是飙到百分之四十五，这是什么概念？相当于全球每卖出十辆电动车，就有将近五辆，装的都是宁德时代的电池。 更难得的呀，是他的分红诚意，去年全年进行现金分红三百六十一亿，几乎是把一半的利润都拿出来回馈股东了，真是实力和格局拉满啊！也受这份成绩的带动，今天收盘，宁德时代每股报收三百七十六块三，全天大涨百分之五点二六。 不过呀，这大涨之下，市场呢，依然有引忧。首先就是这理价涨了，近年以来理价涨超百分之四十，电池成本啊，也跟着往上走。其次呢，就是电动车销售疲软，欧美市场需求放缓，尤其是美国市场，联邦补贴去年九月结束之后，电动车销量就开始跌， 韩系电池厂 l g、 三星集体两位数暴跌。这宁王虽然扛跌，但是啊，也不可能完全不受影响， 更关键的是，这行业产能扩张太猛了，市场普遍担忧二六年到二七年产能过剩，这价格战一打，盈利空间就得压缩，再加上车企香气开始自研电池，宁王的蛋糕啊，正在一块一块的被切走， 说白了，这市场怕的不是他现在赚的少，是怕他将来赚不动了。不过呢，这宁王也不是啥都没有准备，在宁王的年报里啊，藏了三个关键词，上天入海、换电。 飞行汽车的电池已经过审，全球首发传播赵瓦级充电方案，配套电动传播，累计安全运营将近九百艘。换电站呢，也建了一千多座。以后啊，飞行器、货轮、出租车，只要是带电的，都有可能绕不开它。所以说，现在是该观望还是该上车呢？评论区聊聊你的看法。

a 股年报季直接炸出两大分红狠人，一边豪掷三百六十一亿现金分红，一边把百分之八十七的净利润全分给股东。赢得时代和同花顺两份年报，直接给市场上了堂投资者回报的公开课。就在三月九日晚间，两份豪气冲天的年报刷屏 a 股。 先说宁德时代，全年累计分红三百六十一亿元，占到了全年净利润的百分之五十，相当于每天给股东发近一个亿的红包。光是创始人曾玉群就能通过这次分红拿到近七十亿的现金回报。 这份大手笔的背后，是宁王实打实的业绩底气。二零二五年，他营收突破四千两百三十七亿规模，净利润大涨百分之四十二点二八，全球动力电池试战率再提升至百分之三十九点二，连续九年稳居全球第一， 储能赛道也保持高速增长，两百二十一亿的研发投入，更是牢牢注牢了技术护城河。另一边的同花顺，走的则是完全不同的路线， 虽然二十七点四二亿的分红总额不及宁王，但百分之八十七点二二的分红比例直接拉满， 几乎把全年赚的钱都分给了股东，而且这已经是他连续多年提升分红比例。二零二五年净利润暴涨百分之七十五点七九。 ai 技术落地，叠加资本市场回暖，让这家轻资产企业有底气拿出极致的分红方案。 一个以总额震撼市场，一个以比例打动人心，这正是 a 股回报投资者的两条核心路径。而当下，高分红高回报已经成为 a 股的新常态，说到底，只有能持续拿出真金白银回馈投资者的公司，才能真正穿越市场的牛熊周期。

哈喽，大家好，我是你们的财经老伙计啊，不对，是财经聊伴，咱们今天就来聊聊全网都在热议的宁德时代的年报。你肯定也刷到过那种数字复读机式的解读，什么营收四千两百三十七亿，净利润七百二十二亿，日赚两个亿。 你要是只记住这些，那你跟一个会说话的 excel 表格没什么区别。咱们看财报不是背数字，是要看数字背后的权力结构，还有产业里的那些看不见的博弈。 想想二零二五年是什么行情？上游铝矿的价格跟坐过山车似的，从六万飙到十八万，然后又哐当一下掉下来，心脏不好的都不敢看。下游那些个车企呢，天天就喊着去宁化，说要自己研发电池，好像离了宁王他们就能飞起来似的。 那时候所有人都觉得冥王的日子肯定不好过了吧，前有狼后有虎的，但你猜怎么着？我翻年报的时候，看到一个数字，直接让我后背有点发凉，他的毛利率是百分之二十六点三，创了最近五年的新高， 这说明什么？这说明啊，车企嘴上喊着要分手，身体却很诚实。高端车型，离了麒麟电池，神行电池 你还真就玩不转，你总不能让一辆百万级的豪车装个续航只有三百公里的电池吧？那车主买回去不得骂娘？这就是宁王在极端压力测试下交出的一份满分答卷。 好了，接下来咱们上真正的干货跟你们说，看财报的高手一般不怎么看利润表，他们盯着的是资产负债表，找一个叫合同负债的科目，翻译成人话就是客户提前给你的定金， 二零二四年的时候，这个数字是两百七十八亿，到了二零二五年，直接飙升到了四百九十二亿，一年就增加了两百一十四亿，增幅高达百分之七十七。 你知道这在制造业里意味着什么吗？正常来说，制造业都是钱货两清，甚至很多时候还要被客户拖欠账期，你得求着客户给钱。但宁王这四百九十二亿，意味着哪怕到了二零二六年，那些车企想要拿到宁王最新的产能最紧俏的电池，都得先打款预定产线。 这四百九十二亿，它不仅仅是钱，它是产业链的话语权，是下游厂商用真金白银投出的信任票。那些天天喊着去宁化的车企，在中高端市场目前看就是个伪命题。你嘴上说的再凶，该掏钱预定还是得掏钱预定。 当然，如果你觉得宁德时代还只是个造汽车电池的，那你就太小看曾玉群的野心了。这份年报的致股东信里有个词叫全域增量，这玩意才是宁王未来的星辰大海。我给大家提炼一下，宁王现在正在上天入海，把业务铺的到处都是。 第一，上天，你们知道 vvt o l 吗？就是飞行汽车。二零二六年最火的低空经济，宁王已经提前布局了， 年报里写了全球最大的五吨级 e v t o l， 用的就是宁王的电池，还完成了首次公开飞行，旗下的蜂飞航空两吨级的已经飞了好几次了，以后你要是想打个飞的上班，说不定坐的就是装着宁王电池的飞行汽车。 第二，下海电动船驳宁王配套的船已经接近九百艘了，以后你在长江里跑的游轮、货船，底下的电池可能都是 c t l 的。 你想想，传统的货船烧柴油，污染又大，成本又高，换成电动的，那可就环保多了，成本也能降不少。宁王这是把电池生意做到了水上 第三，换电。很多人以为换电只有未来在做错了。宁王的巧克力换电站已经建了一千三百二十五座，累计服务了一百一十五万次， 还和中石化合作，把换电网络铺到了高速公路上。以后你开个电动车跑长途，不用再担心半路没电了，找个中石化的加油站，几分钟就能换个电池，跟加油一样方便。这意味着，宁王的对手盘已经不止是比亚迪、中创新行这些电池体厂商了， 他正在把动力电池的能力复制到陆海空每一个角落。他现在的目标是要做全球能源领域的老大。 但是，哪怕宁王这么强，年报里有没有雷？有，我看到了一个数字，资产简直九十点七九亿！这是什么概念？很多中盘股公司一年的利润都没这么多。 这九十亿主要是对老旧产能落后技术的清理。电池技术迭代太快了，刀刀见血，今天你这个电池技术还是香饽饽，明天新的技术一出来，你之前建的产线就得集体损失，这就是宁王交的技术学费。 不过这也说明宁王够狠，敢于壮士断腕，把那些没用的产物都砍掉，集中精力搞新技术。但看完风险，咱们再看底气。 尽管花了九十亿清理老旧产物，宁王手里还握着三千九百二十五亿的现金，什么叫财大气粗？就是哪怕现在要去造飞机电池，要搞钠离子电池，要砸匈牙利工厂，手里弹药充足，心里一点都不慌。你想想，三千九百二十五亿，这得是多少个小公司的市值加起来啊！ 宁王有这么多现金，就算遇到什么风浪，也能轻松扛过去。最狠的是啥？是分红， 今年分红三百六十一亿，按照持股比例，增裕群个人能分到八十一亿，这比绝大多数车企一年的利润都多，这不仅是回馈股东，更是在向市场喊话。你看我这现金流杠杠的，别操心我有没有钱，我不仅有钱搞研发，有钱扩产能，还能给股东分这么多钱，这就是实力的体现。 所以总结一下这份年报，七百二十二亿的利润，那是宁王的过去式，是他之前努力的结果。四百九十二亿的合同负债是宁王的现在进行时，是他在产业链里话语权的证明。而上天入海的痊愈增量，才是宁王想要统治的，未来时，是他未来发展的方向。 最后留一个问题给大伙，看完这份年报，你觉得那些天天喊着要自研电池的车企，还有机会摆脱对宁王的依赖吗？是真的能搞出自家的高端电池？还是说嘴上喊喊口号，实际上还是得乖乖用宁王的电池？欢迎来评论区聊聊你的看法，咱们理性讨论。

三月九日晚间，宁德时代透露二零二五年财报，营业收入四千两百三十七点零二亿元，同比增长百分之十七点零四。归属于上市公司股东的净利润七百二十二点零一亿元，同比增长百分之四十二点二八。更值得放在一起看的是另一组数据时， 二零二五年中国汽车行业营收增长百分之七点一，利润只微增百分之零点六，全行业净利润百分之四点一，十年最低。在业绩拉升下赢得时代的分红，创下新纪录。 作为公司创始人，曾玉群凭借其间接持股百分之二十二点四五的比例，仅二零二五年度的分红，就将获得约八十一亿元的收益， 超越大部分 a 股上市整车厂的净利润。那么这合理吗？他折舍出产业链的哪些变化呢？我看了一下财报，宁德时代赚的多，达到七百二十二点零一亿元，增利群持股也高达到百分之二十二点四五。在百分之五十的分红率下及分红额为三百二十一亿元。 曾玉群个人分红自然就高了，达到了八十一亿元。说实话，这倒是没整，但是相比于下游车企，宁德时代确实赚的也太多了。电动车时代电池占整车成本的百分之四十多。 宁德时代高利润与车企微利的对比，标志着产业链主权发生了历史性更迭，整车制造环节正逐渐走向平庸化与代工化。二零二五年，中国汽车行业利率降至百分之四点一，为十年最低水平。 由于电机、电池、电控的高度模块化和供应商集中，车企在硬件端越来越难以拉开差异 竞争，被迫转向渠道和极度内卷的终端价格战，但上游电池端的选择并不多，所以车企失去了溢价权。从宁德时代的财报我们也可以看出宁德时代其作为链主的绝对统治力。二零二五年，宁德时代应付账款及票距高达两千六百三十六亿元， 远超一千一百九十六亿元的应收账款，这意味着其利用其巨大的资金进行零成本融资， 同时合同负债即预收账款激增百分之七十七至四百九十二亿元，反映出下游车企为了锁定二零二六年的产能，不得不提前支付定金。这种公需关系说明，尽管市场看似存在供过于求的风险，但宁德时代作为为数不多的受到市场认可的品牌， 其产品依然深受追捧。与此同时，二零二五年碳酸梨价格的波动从六万元翻倍至十八万元，并未显著减弱宁德时代的利率。 这主要得益于它推行的原材料价格联动机制，该机制允许电池厂将原材料上涨的压力直接传到给车企。而宁德时代凭借其自有的矿产布局，在原材料上涨时则通过联动机制保持了加工毛利。 可以说，宁德时代在上下游两头吃了，这在某种程度上就是宁德时代高利润的边缘了。想想看，这种电子厂吃肉、车企喝汤的极端格局，主导的产业链生态其实挺脆弱的。如果下游整车企业长期处于 零利润甚至亏损边缘，其在自动驾驶智能座舱用户体验上的后续研发能力将受到压制，竞争力下滑的话，最终会输给拥有自研自产能力的车企。 如果输掉份额的车企退出历史舞台，那么最终也将反噬电池需求，对宁德时代来说其实并没有好处。当然，事情总是在动态变化， 在竞争对手新一代电池的攻势下，或者随着资金实力雄厚的车企自然电池规模效应的显现，再或者为了保全整个产业链的存续，这些年赚取的超额利润总有面临收缩的时候，拭目以待吧。