26年美联储调息时间

再过几个小时，北京时间明天凌晨两点，美联储主席鲍威尔就要迎来他任期内倒数第二场议息会议。你可能会问，不就是一次例会吗？至于这么紧张吗？这次可真不一样，背景太特殊了。 一边是中东战火未停，国际油价大幅上涨，布伦特原油一度冲破美统一百美元大关。另一边，美国经济数据十分矛盾，通胀连续五年高于百分之二的目标，一月份核心 pce 物价指数反弹到百分之三点一，二月份非农就业人数意外减少九点二万人。就 像左手被火烤，右手被冰水浸，美联储进退两难。所以今晚的悬念根本不是降不降息 利率期货显示，美联储维持利率在百分之三点五到百分之三点七五不变的概率高达百分之九十九以上，降息可能性几乎为零。真正的看点是，美联储会不会通过这次表态，直接关上降息周期的大门。 这扇门一旦关闭，全球资产定价逻辑可能彻底改写。我们看看鲍威尔今晚要面对几道关键考验。第一是会后声明的措辞，去年十二月，美联储还预计未来会降息，今年一月已有官员提议删掉这句话，如果真的删除，就是明确释放鹰派信号，宣告宽松周期结束。 第二是市场最关注的点阵图，这是美联储官员对未来利率的预测，去年十二月预计今年降息一次， 如今油价高起，通胀顽固，只要三位官员改变看法，今年降息次数就可能直接归零。高盛等机构预测点阵图可能显示，今年只降息一次，甚至不降。第三是经济预测机构普遍预计美联储会上调通胀预期，下调增长预期，释放智障风险信号。 最后就是鲍威尔半小时的发布会，他的每一句话都会牵动全球市场。更值得关注的是，这次会议可能出现一九八八年以来罕见的局面， 三位总统认命的理事可能集体投下反对票，要求立刻降息。一派担心经济走弱要降息，一派忌弹通胀，坚决按兵不动。美联储内部巨大分歧本身就会加计市场波动。很多朋友会问，这场远在大洋彼岸的会议和我们 a 股有什么关系？ 关系非常大，直接决定全球资金成本与流向。整体来看，对 a 股压力大于机会。如果美联储释放超预期鹰派信号，美元会走强，人民币汇率成压，外资流入 a 股的动力会减弱。 昨天 a 股三大指数全线下跌，创业板指重挫超百分之二，市场情绪低迷，外资已经明显观望。同时，科技、半导体、 ai 算力这类成长股对利率高度敏感，估值会受到压制， 但市场也会出现明显结构性机会。资金会转向避险板块，一是高股息资产，比如银行、煤炭、公用事业业绩稳，分红高，在震荡市里更受资金青睐。二是油气、黄金等抗通胀避险品种， 利源冲突与通胀走高会提供支撑。三是内需板块与中字头各股受海外扰动，小估值低，现金楼稳健，适合防御。给普通投资者八个字建议，防守为主，谨慎出击。第一，适当降低仓位，避开前期涨幅大、估值偏高的板块。 第二，转向高估息、低估值的价值板块做底仓。第三，紧盯国内政策，央行大概率以我为主，稳增长政策有望对冲外部压力。第四，科技赛道长期逻辑不变，但短期需要消化估值，耐心等待调整后的布局机会。 总而言之，今晚美联储一期会议决不只是简单按兵不动，而是在地缘冲突与复杂数据中给全球货币方向定调。鲍威尔的每一句话都会快速传导到 a 股，在风暴之中保持理性，做好防守，才能抓住接下来的机会。

昨天我视频评论区各种说三幺九要大跌，金融危机要来了，让三幺九之前赶紧跑。我去看了原视频，我只能说一派胡言，我就不一句一句去反驳了，我只想客观的分析因果关系，把事实说清楚 含糊。首先，袁世平说三月十九号会立空，你们看完袁世平知道三月十九号是个什么事吗？知道到底是什么原因立空吗？根本没说清楚。那我来说清楚，三月十九号，也就是下周四，北京时间凌晨两点，美联储会公布三月是否将息。 凌晨两点半，鲍威尔会发表演讲，给市场一些今年是否继续降息的信号。首先，是否会降息，这个不用去猜，三月肯定是不会降息的，这个信息整个市场已经达成共识，所以三月不降息的预期已经被市场消化，不会有任何利空。但最关键的不是三月是否降息， 而是凌晨两点半鲍威尔的演讲，重点关注他对于今年降息的态度，比如今年会降息几次，最关键的六月是否会降息。 目前六月的降息概率仅为百分之十九点五，也就意味着目前市场的预期是六月也有可能不降息。在这个背景下，金价维持在五千一附近，什么情况下会立空？那就是鲍威尔释放英派信号，就是六月不降息了， 或者今年也不准备降息了。那这种信号出来，黄金确实会呈压回落，而且很可能会低迷震荡一段时间，但我认为不会立空，大概率鲍威尔会放鸽子，并且我认为六月降息概率会回升。为啥呢？首先，鲍威尔做决策的依据是什么？ 没错，是非农数据和 c p i。 那 二月份的非农都差成什么样子了？公布出来都是个负数，二月的 c p i 也是偏中性，光这个数据他就不敢放音。再加上美国劳动力市场持续低迷，老特打仗的军费也是一笔庞大的开支，再不刺激经济，老美的经济就真的要完蛋了。这个时候难道不降息反而加些 我认为是不现实的，所以我认为下周四不会立空，反而会立好偏多一点。目前黄金的低迷就是由于石油和美元的压制，其他基本面没有一点变化。这些人一看到黄金低迷就挑出来唱空黄金， 其实是没有理解黄金牛市的底层逻辑。至于金融危机这部分，等我再出一期视频，好好把金融危机是否会出现，什么时候出现，以及出现之后对于黄金的影响好好讲清楚吧。

美联储二六年三月十八日一息决意前瞻北京时间三月十九日凌晨两点左右，美联储将公布三月一息决意。美国劳工部公布的美国最新 cpi 数据，其中，一月份 cpi 数据同比正百分之二点四， 前值正百分之二点七，环比正百分之零点二，前值正百分之零点三。一月核心 cpi 同比正百分之二点五， 前值挣百分之二点六，还比挣百分之零点三，前值挣百分之零点二。二月份 cpi 数据同比挣百分之二点四，前值挣百分之二点四，还比挣百分之零点三，前值挣百分之零点三。二月核心 cpi 同比挣百分之二点五， 前值正百分之二点五，环比正百分之零点二，前值正百分之零点三。从数据上看，相较去年十二月份 cpi 数据，一月份 cpi 同比较去年十二月份出现明显回落，核心 cpi 易出现回落。 同时，今年二月份 cpi 数据相较于一月份数据则保持了相对平稳的状态，这似乎预示着美国国内通胀压力的缓解。尽管如此，最新通胀数据仍然明显高于美联储预期管理目标百分之二的数值。 市场普遍预测，三月每联储一息将维持利率百分之三点五至百分之三点七五的现有利率区间不变。但笔者认为，特朗普政府关于货币政策既制化宽松和量化缩表的管理目标并未改变，并且具有加快推进和强化的预期。 加芝士真的通胀数据美联储三月一息息议小幅降息二十五个基点，开启二零二六年首次降息的可能性实际上是在增加的，在这种情况下，要提前做好美联储今夜小幅降息的应对准备。

北京时间二零二六年三月十九日凌晨，美联储三月一期会议落地，将联邦基金利率区间维持在百分之三点五零到百分之三点七五不变。这是二零二五年末连续三次降息之后，美联储连续第三次暂停降息。投票结果是一比一， 这也是美联储连续第六次议息会议出现反对票，那部分企业在持续下去。这次会议声明首次新增了中东局势表述，明确伊朗战争及霍尔穆斯海峡航运中断，已经扰乱全球石油市场，可能会推高通胀。 会后点阵图释放全面英派信号。十九位美联储议息会员成员当中呢，中位数预期二零二六年全年仅将息一次二十五个基点，较去年十二月相比，预期直接腰斩。 七位委员预计全年不降息。同时，美联储上调二零二六年 gdp 增速预期至百分之二点四，核心 pce 通胀预期上调至百分之二点七。 随后，鲍威尔在发布会上抛出了超预期硬派表态，没有看到通胀持续改善。美联储绝不会降息， 委员会内部已经开始讨论加息的可能性。中东油价上涨正在打断通胀回落的进程，这很容易理解吗？东西越来越贵，手里的钱越来越不值钱， 银行绝对不会降息。受此冲击，美股全线大跌，道指跌百分之一点六三，标普五百跌百分之一点三六，纳指跌百分之一点四六。道指与标普双双创下二零二五年十一月以来新低。 市场对六月降息的预期从会前的百分之六十以上骤降至不足百分之二十。就在会议同一天，特朗普宣布暂停穷死法案六十天，放开能源航运限制。 一周前，美国刚刚释放一点七二亿桶战略石油储备，双管齐下平抑油价。我的核心观点非常明确，这是鲍威尔针对市场宽松预期与白宫降息施压的一次彻底反杀，直接打断了全球市场期待的降息节奏。美联储本轮宽松周期已经实质性暂停，甚至出现反向加息的可能， 特朗普的行政救世只能是短期缓解通胀，根本改变不了美联储的英派大方向。首先来看对于美国国内的影响，高利率持续延长将会直接压制两大核心领域，一个是房地产市场，但 现美国三十年期抵押贷款利率超百分之七，高利率已经导致住房活动疲软，后续将会拖累整个地产产业链。那第二是居民消费，消费占美国 gdp 比中超百分之七十，是经济增长的核心支柱，高油价叠加高利率正在挤压居民可支配收入，一旦消费失速，美国经济将会直接面临智障风险。 特朗普的六十天货币虽然能够短期降低能源运输成本，切断能源涨价向全面通胀的传导，但这个只是临时措施，只要中东冲突不结束，通胀压力就会卷土重来。 再来看对于全球市场的外溢影响，美联储英派转向意味着美元高利率长期维持，那这样呢？全球资金天然就更愿意持有美元，它的流动性持续收紧，新型市场将会面临资本外流、本地贬值的压力，高外债经济体的债务违约风险大幅上升， 同时，美股估值逻辑将会彻底重构，此前支撑科技股上涨的降息预期已经崩塌，利率敏感的成长股将会面临持续的估值回调。 更关键的是，美联储的硬派立场直接锁死了全球其他央行的宽松空间，各国为了避免本币贬值，只能推迟降息，全球宽松周期全面推迟，经济下行压力进一步加大。鲍威尔的这次反杀只是短期博弈的胜利，这场对抗没有真正的赢家。 当前美国通胀的核心根源是中东地缘冲突带来的能源供给冲击，无论是鲍威尔的高利率还是特朗普的临时豁免，都解决不了这个核心矛盾。只要中东战事不停，那智障风险就会一直悬在全球市场头上。最终，这场博弈的成本只会由全球市场共同来买单。

二零二六年三月十九日，当美联储按兵不动，为何全球市场却在秉溪站立？一序论凌晨两点的深水炸弹？二零二六年三月十九日凌晨两点，华盛顿的灯光依旧冷峻， 全球投资者原本秉持一带，试图从鲍威尔的唇齿间捕捉到那一丝名为降息的曙光。在市场的推演逻辑中，这场一席会议本应是打响全球央行转向的发令枪， 然而靴子落地后，弹出的却是一枚足以掀起海啸的深水炸弹。美联储宣布维持利率不变，鲍威尔并未如期展示其鸽派的温情，反而亮出了最为冷酷的鹰派底牌。 这种预期与现实的严重错配， mismatch 瞬间击穿了脆弱的资产价格红线， 倒指应声狂跌，黄金避险功能失灵，原油疯狂警喷。我们必须审视，为什么在利率维持不变的表象下，全球市场会感知到一种近乎窒息的战力。 二、英派维持二零二六年可能根本没有降息。此次美联储的按兵不动，绝非中性信号，而是一次超级英派的战术亮牌。鲍威尔的发言，无异于对那些压住宽松的投机者发出了最后警告。 核心矛盾在于，尽管民意利率已处于高位，但通胀年性远超模型预测。市场此前过度乐观地将二零二六年锚定 anchor 为降息源点， 而美联储这一夜彻底浇灭了这种幻想。这不仅仅是利率的博弈，更是关于信用和预期管理的一场屠杀。通胀没降够，今年别想降息！ 这句冰冷的总结，不仅是美联储对通胀现状的摊牌，更是对全球流动性预期的系统性修正。当降息周期这一长期支撑资产估值的脊梁骨断裂，市场开始被迫进入一个痛苦的重新定价阶段。 三、石油井喷与伊朗阴影被能源反噬的通胀曲线美联储之所以展现出如此决绝的姿态，很大程度上是因为他们遭遇了无法对冲的外部变量地源种植爆发引发的能源反馈。 随着伊朗对中东油气设施发起报复性打击，原油工艺的逻辑链条被瞬间扯断，油价陷入狂热的井喷。 与此同时，最新的 ppi 生产者价格指数创下了一年来的最大涨幅。这种能源反式 energy backlash 构成了一个危险的统计学陷阱。 ppi 的 飙升预计着通胀将在未来数月通过成本传导至 cpi。 这种现实强制挤压了美联储的货币政策空间。正如日内警告的那样，原油追不得，因为它不是避险的良方，而是加速通胀失控，逼迫美联储继续保持高压态式的真凶。 四、纳斯达克破底与倒止狂泻一场三十四万亿美元的羊毛资本市场的崩溃是极其理性的。 稻琼斯工业平均指数在决一公布前已下跌超过四百点，而决一公布后更是全天狂泻七百六十八点，纳斯达克则在阴跌五个月的泥涝中再次下穿底部。这标志着成长股定价权正在被高利率逻辑彻底瓦解。 最令人费解的信号来自黄金。作为传统避险资产，黄金不仅没有上涨，反而经历了罕见的六连跌，金价一举跌破四千八百五十关口。这种异常反应揭示了一个残酷的事实，在系统性风险面前， 流动性匮乏使得现金美元成为了唯一的王者，这背后隐藏着一个所谓的三十四万亿美元杨某， 作为美国国债规模的宏观背景，美联储必须维持高利率以吸引全球资本回流来填补财政窟窿，即便这意味着要以牺牲股市和牺牲金价为代价。这是一场关于生存的资产大戏牌，没人跑得掉。 五、白银与利差交易黑暗中的潜伏者在主流资产全线溃退之际，深层的资本流向就在二零二六年复杂的利差交易 carry trade 的 环境中， 金融走势的严重背离引起了顶级交易员的注意。相比于黄金，受到货币属性和系统流动性的双重压制，白银正展现出其被严重低估的大杀器潜力。针对普通投资者的前瞻性警示逻辑清零，彻底抛弃不加息极力好的惯性思维。 当前市场已进入高利率常驻的挤压模式。资产陷阱，能源价格的飙升是通胀的毒药，盲目追高油价无异于引震之可。 估值回归，在美联储明确转向前，任何抄底金属和成长股的行为都可能遭遇地窖深处的第二次打击。六、节语，在高利率常驻的时代，我们该如何自处？ 三月十九日的这场深水炸弹是通胀压力、地缘政治风险与美联储财政需求共振的产物。 鲍菲尔用最强硬的方式提醒我们，那个依靠央行流动性掩盖一切结构性矛盾的时代已经受重振。请当零利率彻底沦为历史名词，当高利率成为全球资产定价的长期地壳， 我们过往建立在廉价货币基础上的投资逻辑是否都需要推倒重来？在全球资产重新定价的惊涛骇浪中，保持绝对的冷静与理性，或许是幸存下来的唯一门票。

兄弟们，昨天凌晨美联储最新的利率决议出来了，利率是没变，符合预期，但是呢，鲍威尔的态度这次硬派了很多， 那今年到底还降不降息，降几次？还是甚至可能反过来加息呢？那今天这条视频，咱们就看看美联储这帮官员这次又讨论出啥了，鲍威尔又有哪些新的表态，以及市场如何看待这次会议？来先点关注啊，咱们这就开始。 首先啊，我们先来看结果，北京时间三月十九号凌晨，美联储宣布联邦基金利率继续维持在百分之三点五到百分之三点七五之间，这是今年连续第二次的暗兵不动，市场早就猜到了，所以说公布的那一刻，美股甚至没啥反应。 那这次投票的结果呢？是十一比一，谁投的反对票呢？当然是斯蒂芬米兰对吧，他主张立刻降息二十五个基点。当然我们都知道啊，就这哥们从去年九月开始，连续六次投了反对票，之前一直是要降二十五个。 他的核心逻辑呢，就是就业市场已经有降温的迹象了，那再不降息的话，经济可能就要撑不住了。当然我们都知道米兰是特朗普亲自认命的理事，所以说他的票一直都是迎合特朗普要求的，某种程度上就是给特朗普递的投名状。接下来咱们进入重点的部分啊，就是点阵图， 对比上次十二月的图，这次最大的变化呢，有三点。首先第一就是今年的降息预期可能只有一次，最新的点阵图显示，二零二六年年底利率的终止预期是百分之三点四，而现在的利率中间值是百分之三点六二五，这也就意味着从现在到今年的年底，市场预期可能只有一次降息，而且只是二十五个基点。 对比去年的十二月，那时候大家都还盼着要降两次，甚至降三次，现在在看呢，门都没有。那第二也是最狠的，来看看这十九位官员的票行分布，这个数据是干货中的干货， 认为今年应该一次都不降的有七票，认为应该降二十五个基点的也有七票。那认为应该降五十到七十五个基点的有两票，认为应该降七十五到一百个基点的有两票。而最近的一个人认为应该降一百个基点以上，当然这个人很可能就是刚才说的米兰。 而更有意思的是明年的预期啊，有一位官员甚至认为，二零二七年不但应该不降息，反而应该要加息一次，这就相当于是说，兄弟们别再盼着大放水了，如果未来物价要是再作妖的话，我可能把水龙头拧得更紧。 第三就是长期利率上调了，这次的点阵图把长期中性利率从百分之三点零上调到了百分之三点一。这个数据啥意思呢？就是美联储自己都承认，未来就算是回到了正常状态，利率也回不到以前那个接近于零的时代了，百分之三左右那是新常态，大家得适应。那鲍威尔为什么突然变英了呢？他这次又说了什么呢？ 首先第一就是他把通胀的锅甩给了两座大山。这次的经济预测里面，美联储把今年的 pce 通胀预期从百分之二点四直接上调到了百分之二点七，核心 pce 也从百分之二点五上调到了百分之二点七。 那鲍威尔说了，现在的通胀是关税和能源的双重冲击，特别是中东那块，现在很混乱，油价蹭蹭的往上涨，现在已经飙升到了一百多美元一桶了。 那以前的经济学家总是说忽略暂时的能源通胀，但是这次报备人很激贼啊，他说这次的通胀可能不是暂时的，因为官税会推高核心商品的价格。翻译过来呢，就是我不是不想降息，而是油价和官税不让我下班。第二就是他对于官税通胀的信心比一月份弱了很多。 中新证券的研报专门点出了这个细节。鲍威尔一月的时候还说关税通胀可能在今年的年终鉴定，但是这次他改口了，说通胀改善的幅度不如此前的预期。他的原话是有进展，但是没有我们想象的那么多。这话翻译成大白话什么意思？也就是我没办法，因为现在数据不给力啊。 第三点就是关于他自己走不走的问题。鲍威尔的任期五月就要到期了，记者问他走不走的时候，他的回答是很微妙的，他说在司法部调查结束之前，他无意离开。 这这话背后的含义就是针对鲍威尔的调查没有结束之前，那关于美联储的任何人事民的进程都可能会被阻止。那如果他任期结束的时候，沃斯尚未获得参议院的确认，那鲍威尔还可能会以临时主席的身份继续掌舵。 这也就意味着，美联储的权力过渡期可能会比想象中的更要乱，而一个混乱的美联储往往倾向于什么都不做，也就是维持现状。那接下来我们再看看投行们对于这次会议结果的看法。首先第一家就是高盛， 高盛之前一直嘴硬啊，说六月份就会降息，但这次彻底怂了。就在会后的第一时间，高盛的分析师直接修改了模型，把首次降息的预测从六月推迟到了九月，而且还明确说了，今年可能就降一次，十二月想再来一次，哎，想都不要想。 那第二家呢？就是摩根纳通了，摩根纳通更狠，他们的首席经济学家认为现在这个局面是非常的棘手的，甚至还给出了一个惊人的预测，二零二六年全年零降息，保持现在的百分之三点五到百分之三点七五不变。 而更觉得是摩根纳通说，美联储的下一步行动可能要等到二零二七年的第三季度了，而且可能是加息二十五个基点。 哎，你没听错啊，是加息。为什么呢？因为他们觉得核心通胀会一直赖在百分之三附近下不来，因为财政刺激和官司的影响比想象中要持久。那第三家就是咱们国内的中信证券，中信的海外宏观团队点评的很犀利，他们说我们可能要做好高利率长期化的准备。 另外呢，彭博的新美联储通讯社发文说的也很直接，他们说受伊朗战事引发的能源价格上涨的威胁，美联储长达数年的抗通胀的努力恐将被迫延长。好了，面对现在这么个局面，年内可能只降一次息，那我们普通投资者又该做哪些应对上的变化呢？ 对此我有三点参考分享给你。首先第一就是黄金的玩法可能要更多遍了，昨天利率决一出，现货黄金瞬间就跌了百分之二点二，一度跌破了四千九百美元。 yuan 四，为什么呢？因为不降息美元就强，黄金这种不生息的资产就会被抛弃。 当然注意啊，这是短期逻辑。中长期来看，中东局是这么乱，全球央行买黄金的力度虽然有所减弱，但是总体上还是在持续买买买的，所以说黄金短期可能会出现一些逢低布局的机会。第二就是对于 a 股和港股要有定力。很多人觉得美联储不降息，外资就不会来， a 股就得跌， 那其实昨天的汇率倒是帮我们排掉了一个雷，既然现在外面不降息，那我们自己的政策空间反而就更清晰了。大机构现在普遍认为 a 股的核心驱动力已经回到了国内政策和产业逻辑上，比如说最近接的比较多的什么新能源啊，养殖啊这些板块，只要未来业绩好，反而可能是分批关注的机会。 第三就是要警惕高估值的泡沫。鲍威尔既然点名了通胀顽固，那那些靠着借钱来回购，靠着低利率讲故事的美股科技巨头，可能就会继续成压了。 鹏根大通的报告专门还提到了，高贴现率的环境之下，对于利率敏感的长久期成长股的压力是最大的。那如果现在你手里面有纳指相关的仓位，建议你一定要设好止盈止损线，不要硬抗，还可以往那些价值股、现金流充裕的那些板块去挪一挪。 好了，关于美联储本次一期会议的解读，咱们就先聊到这，那未来呢？我也会为你持续的关注美联储的重要会议，尽可能的帮大家把握风向标。那如果你觉得本期内容对你有帮助的话，请记得点赞、关注和转发，咱们下期再见！

美联储又放狠话了！三月十九日，美联储一期会议结束，决定维持利率不变。听起来很平常，但鲍威尔后面那句话，让全球市场抖了三抖。通胀未稳，绝不降息，甚至还可能加息。什么意思？就是钱会更贵，贷款更难，投资更谨慎。 市场什么反应？黄金暴跌，四十三年最大单周跌幅，每股连续四周下跌，美元指数冲上一百零五，每债收益占稳百分之四。为什么反应这么大？因为过去两年，所有人都在赌降息， 企业赌降息好融资，股民赌降息，股市涨，购房者赌降息，房贷少。结果美联储说，不好意思，让你们失望了。有人说，美联储怎么这么狠？ 不是狠，是没办法。中东冲突，油价飙到一百五十美元，通胀压力山大，这时候降息，等于火上浇油。但你知道吗？最惨的不是华尔街，是普通人。 房贷利率居高不下，想买房的人观望，信用卡利息越来越高，想消费的人捂紧钱包，小企业贷款难，想扩张的老板叹气。这就是货币政策的残酷。决策者在会议室里的一句话，能让无数人的生活天翻地覆。有人问，什么时候能降息， 我不知道，但我知道，通胀一天不稳，每连处一天不会松口。这就是二零二六年的现实。高利率可能还要持续很久，怎么办？三个建议， 一，别乱借钱。高利率时代，负债就是给自己挖坑，能还的债早点还。第二，现金为王，别把所有钱都投进高风险资产，留点现金等机会。第三，提升自己。经济周期起起伏伏，唯一稳赚不赔的投资是投资自己。 时代变了，逻辑也变了，别用低利率时代的思维过二零二六年的日子，记住，潮水褪去，才知道谁在裸泳。高利率就是那场褪去的潮水，你准备好了吗？

十九号的美联储一期会议对黄金价格有什么影响？不废话，直接说，结论分为两种情况，十九号凌晨两点公布的点阵图就是美联储对二六年三月的降息投票结果，凌晨两点三十分，美联储主席鲍威尔发表讲话，不降息的概率呢，已经达到百分之九十以上，并且市场 已经把不降息的预期消化的差不多，因为你看这几天主力资金的流出你就明白了。那么最关键的一句话就是巴尔对于下一次降息的时间的说明，二六年内是否会取消降息的打算， 六月份是否会重新考虑降息，大概率讲的也是通胀对于降息的影响啊，包括这些失业率的问题。如果二六年完全不考虑降息，那么金价就会继续沉压， 可能跌到四千九百美元左右，这算是立空的消息。那么反过来说，只要二六年继续考虑降息，不论是六月或者九月， 这都算是对黄金的利好消息，金价是能够往上冲击五千零五十到五千零八十美元的，并且同时形成更强大的注底。我个人感觉不考虑降息是不现实的，毕竟三十九万亿美元的美债压力也是巨大的，所以我预感利好的概率会更大，大家敬请期待吧。

美联储按兵不动，全球市场生变。北京时间凌晨，美联储三月一期会议落地，维持利率三点五到三点七五不变， 连续两次会议暂停调整。点阵图明确，二零二六年仅降息一次，降息节奏大幅放缓。鲍威尔表态谨慎，紧盯通胀韧性，不急于宽松，全球高利率周期继续延续，会议投票十一亿分歧出现，政策走向更趋稳健。美联储上调经济与通胀预期， 强调外部环境存在不确定性，货币政策以稳为主，全球资产随之波动，美股下跌， 美元走强，黄金回落，原油上涨。对普通投资者而言，核心信号清晰，利率高位更久，市场波动加大，资产配置更重防守。看懂美联储路径就懂全球资产逻辑，稳通胀、控节奏，高利率甚宽松。觉得有用，点赞关注，下期更硬核！

hello， 大家好，今天是二六年的三月十八号啊，早上黄金白银双双大跌啊，黄金幺幺零七，白银十九块五，市场极具恐，极具恐慌。 嗯，很多博主说呢，嗯，别人恐慌，我贪婪，这个的确是正确的，但是你贪婪归贪婪，但是你抄不到底啊，你知道底在哪里吗？ 所以我再建议啊，现在手里面有藏位的朋友就握住握住，然后今晚凌晨两点钟。 嗯，每年除一席会议。呃，鲍玉儿说话一定会指出明确的方向啊。呃，大家不要害怕，坐等今晚凌晨两点。

全体等待今晚会议，大家不要乱动啊，今天后半夜两点，美联储一期会议将公布二六年的点征图和经济预测摘要， 是鹰是鸽是到底降不降通胀怎么处理就看今晚啊，自己已经该跑的都跑了，剩下的咱们就趴着不动。明天估计啊会比今天好一点。

昨天晚上啊，美联储利率的决意出来了，结果呢是维持利率不变，暂停降息。这个结果本身是符合预期的啊，没有太大的悬念。但与此同时呢，美联储上调了二零二六年的通胀增速，美 联储主席鲍瑞尔呢，在会后的发言也强调了观望的态度，美联储偏音的基调带动隔夜美股以及国际金价全线下跌，美元和美债的收益上涨。在我们三月八号的视频里面啊，我详细的讲了通胀会怎么样来影响降息，进而影响到资本市场。 当时呢，我给了结论，我说我对这件事情的判断呢，是中性偏悲观的。之后在三月十号呢，特朗普单方面宣布战争结束的时候，我说事情没有那么简单，冲突还没有结束，更像是技术性的反弹反馈到 a 股的大盘上啊，上证指数的走势应该是能够印证我们之前的说法了， 风险还在蔓延，那跌到现在大家都人心惶惶， a 股的牛市是不是就这么结束了呢？现在这个市场到底应该怎么应对啊？那今天呢，我再斗胆跟大家讲讲我的看法。不废话啊，我们直接上结论。首先第一个结论，每年初要结束降息周期， a 股要重回二二二三二四年的熊市了吗？我认为不至于啊， 但在二零二六年的当下，我认为 a 股的指数下限是有底的。主要的论据呢，有两个，第一，当下市场主要交易的呢，是鲍威尔偏英派的发言，认为可能真的油价如果影响通胀的话，那么降息周期结束，加息周期真的要来， 这种对流动性的忧虑很明确地影响着这个市场，但实际上呢，虽然美国嘴上喊着想，但很多人现在都已经意识到了，美国现在想要在控制住通胀的同时把经济搞好呢，是不现实的。你看这一次啊，美国的 ppi 百分之三点四，核心 ppi 百分之三点九，双双爆表， 全线高于预期，直接创下了二零二五年以来的最高。降息又降不了，加息经济又要崩，每年出现的也很难呀， 还有四十多天报热就要下台了，到时候呢，一切都有可能被推翻。未来很大的概率是美国在控制不住通胀的情况下，源源不断的印钱，不管是降息还是扩表，流动性宽松的问题已经不在它们的控制范围了。所以呢，我们可以预期短期市场因为担心不降息而下跌，但是呢， 不用担心，每年储真的不降息。第二啊，从二五年的四五月份开始呢，在 a 股投资的朋友们应该都能够感受到那一双无形的大手，大家都把这一批资金叫做国家队，那我们现在回过头去看看，国家队对于这个市场，至少对于上阵指数的操盘能力是强还是弱啊， 不用质疑，是很强的。而我们大多数的股民也都知道，在去年一月份的时候，眼看着风流就要启动的时间节点，国家队连续卖出了接近一万亿，把之前在低位买入的筹码呢， 成本全部都卖出了，只留下了盈利。一个操盘能力这么强的团队，手上又有大把的资金，在我们对于资本市场的表现有诉求的这个时间节点，我们需要担心一路跌回三千点吗？再打一次三千点的宝贝在，我觉得不需要有这种担心啊，所以这个是第一个结论，我认为二零二六年 a 股的指数下限是有底的。 当然啊，如果非要猜一个点位，那么我从二五年刚开始的时候跟大家讲，再也看不见三千三百点，再到后来呢，说大家再也看不见三千五百点。那么现在呢，我也可以给大家吃一个定型丸。我认为从指数的角度啊，大家在二六年呢， 大概率是看不见三千八百点的。那接下来我们说第二个结论啊，二零二六年 a 股的上限空间呢，可能也并不大，可能要比我两个月之前预想的还要再低一些。 我之前讲券商的时候呢，给大家讲的最主要的逻辑就是，二六年有可能出现快牛成交量爆发，带动整体的市场情绪。我们回过头去看啊，一月份元旦刚过的那几天，其实成交量已经急剧放大，一波快牛把上阵指数推到一个高点，然后又进入熊市的这种可能性越来越大。 但是呢，接二连三的世界，把这样子的节奏完全打断了。首先是国家对大批量的卖出啊，给市场加大供应量，直接把要疯的情绪给压制下来。然后又是地缘冲突，导致市场的风险偏好继续下降，最后到现在已经开始交易加息之后的流动性危机了， 这种市场的情绪都是积累了很长时间的赚钱效应以后才起来的。现在被打断以后呢，至少二六年出现的可能性是非常的低了。所以二六年的 a 股啊，我现在判断是下线有人兜底，上限空间不大，大概率呢是一个正大向上但幅度有限的行情。 那么面对这样的市场，我们具体应该怎么做呢？我跟大家讲讲我自己的思路啊，供大家参考。第一件事情呢，是每一次思想情绪不太好的时候，我都会拿出来跟大家重复的，是叫抛弃预测宏观事件的想法，把我们的关注重点呢，回归到公司经营这件事情本身， 很多人总觉得这些宏观事件可以分析出个一二三四来，但事实呢，就是鲍威尔自己都说他在观望特朗普，也没想到一个小小的伊朗可以套他这么久， 当初俄乌战争开始的时候，也没有谁能够预测到会打这么多年，我自认为啊，我可以分析一下一些事件发生以后，市场大概会怎么走，但是对于这种随时都会有新进展的事件本身呢，我并不具备预测能力，我预测不了的事情，就不会拿着我自己的钱和投资人的钱去赌。 那宏观是背景不是答案，我们能够左右的啊，是尽可能的去买入和持有经营情况不会受到这些事件影响的公司。当然啊，大环境是这样，大部分的公司或多或少都会被影响，这个时候呢，我们就需要学会去拆分一家公司现在的股价里面到底有没有包含这样的影响， 比如石油公司现在的股价对应的是八十美元一桶的石油，还是一百二十美元一桶的石油呢？第二件事啊，是接下来我们买入任何一个资产的时候，对于安全边界的要求可能要比过去更高了。这次一级会议，普通自媒体都在跟你讲一起，结果 鲍威尔发言，但很多人都忽略了一个消息，那就是在这次的会议里面呢，每年处把长期中性利率的预期，从去年的百分之三上调到了百分之三点一。表面上看啊，只是微调了百分之零点一。但是在动辄涉及到数十万亿美元资产的全球金融市场，这百分之零点一的变动呢，意味着底层逻辑的重塑。 美联储上调这个预期啊，就是在说未来就算是没有通胀，经济平稳，利率也回不到过去的水平了。而无风险利率的中性提升呢，就会长期压制风险资产的固值， 尤其是高估值的成长股和长期的国债价值，他们相对无风险收益的吸引力下降了。未来的投资逻辑里面啊，那些有稳定的现金流，能够把上涨的成本转嫁给下游的硬资产呢，可能会比单纯讲故事的高科技公司更受青睐。打个比方啊，以前无风险利率是百分之二的时候，你买一只股票，要求年化回报百分之八， 你觉得有六个点的超额回报就可以接受了。但现在无风险利率如果是百分之三、百分之八的话，超额回报就只有百分之四到五个点。 同样的生意出一样的价，合理吗？不合理的，应该要出更低的价格，才能保证同样的超额回报率。内容有点多啊，我简单总结一下，二零二六年的 a 股呢，下线有人都抵，但上线的空间也并不宽松。 面对这样的环境啊，我们能做的有两件事，第一呢是回归公司本身，第二是买任何东西要比过去更加谨慎，尽量用更低的价格去买。这两点听起来都不是很性感啊，一点都不刺激。但是我想说的是呢，这年头啊，能在 a 股站着走出来本来就已经很不容易了。

最近这段时间，你可能已经在各个平台上刷到了这个消息，美联储三月一期会议结束了，结果是维持百分之三点五到百分之三点七五的联邦基金利率不变。很多人让我解读一下这次会议有哪些重点，毕竟很多人看到维持不变这四个字， 第一反应是，这不都在意料之中吗？有什么好戒毒的？但今天我们就从宏观框架切入，解读这场会议背后的战略逻辑。如果你是做进出口贸易的，你是民营企业主，你是投资者，甚至你只是普通的就业者、消费者， 这次会议都会对你产生影响，而且是接下来几年持续影响的那种。提到美联储按兵不动，大家可能会觉得这代表着稳定，但其实它不仅不代表稳定，反而把美国经济眼下最棘手的矛盾明牌摊在了全世界面前。 简单说，现在的美国经济就像一辆表面上还在直线行驶的车，但驾驶舱里的方向盘已经开始左右打架了。 会议不仅公布了利率数字，核心其实是暴露了内部分歧和越发狭窄的政策空间。什么是政策空间变窄？比如过去只要经济一弱，就业转差，每联储就能迅速降息，放水托底。但现在通胀没压回去， 经济虽然没塌，但也带着明显的脆弱感。如果继续维持高利率，企业利润越来越薄，甚至亏本裁员，陷入越扛越糟的恶性循环。但如果现在就降息，通胀又会反扑，最后大家手里钱不值钱，长期来看反而损害经济基本面。这种两难的危害显而易见。对企业来说， 融资成本居高不下，扩张受阻。对资本市场来说，失去了轻松降息的预期，资产价格随时面临重估。对普通人来说，虽然失业率还在百分之四点四稳着，但劳动力需求已经变软，找工作和掌心会越来越难。 所以，美联储把二零二六年核心 pce 的 预测中值抬高到了百分之二点七，并且在点阵图里展现出了罕见的分裂。就需要从预期管理的源头给你打预防针。别指望大放水了，这就像水池里突然多了一块搬不走的大石头。 要破解当前这个局面，美联储必须做艰难的两重取舍，第一，忍受一定程度的经济放缓，甚至局部脆弱。第二，死死叮嘱通胀预期的毛决不能让它松动。所以你会看到，这次会议不仅针对内部的通胀数据，还特别定性了外部的能源冲击。提到外部冲击， 你可能觉得这就是地缘政治的边角料。但这次不一样，会议明确承认，中东局势和近期冲上幺幺幺美元的原油价格已经推高了短期通胀预期。为什么能源冲击这么要命？因为这是供给端的问题。过去联储靠加息能打压国内需求，但加息却打不下来国际油价。 只要油价高为运行，通胀就会有粘性。只要通胀有粘性，降息的门就被死死锁住了。这时候就需要市场重新定价。如果现在市场还不清醒，那等来的就是资产价格的剧烈波动，怎么重新定价？会议和鲍威尔的表态给出了明确的信号，重估降息路径，放弃一弱就转歌的幻想， 适应 higher for longer 长期高息的现实，警惕通胀反弹，不再盲目相信通胀会直线回落。要把能源和供应链的不确定性算进成本里，接受政策模糊期，习惯每年处在保增长和空通胀之间走钢丝的常态。 这一轮预期的重塑，直接决定了未来全球资金的流向。如果你现在还是用过去十年低通胀加无脑降息的思维做投资或做企业，那未来这个宏观门槛你跨不过去。这意味着什么？ 意味着无论你是做美元资产配置，还是做实体制造业，只要你的商业模式极度依赖廉价资金，或者对上游原材料成本极度敏感，接下来都会非常难受。 但如果你现金流充裕，具备定价权，那你反而会在这一轮行业洗牌中获得更大的市场空间。除了对内面临通胀年性，美联储还要面对外部经济环境的复杂变化。 过去几十年，国际化带来了廉价商品，帮美国压低了通胀。但现在地源冲突，家具供应链重够，靠全球输送廉价商品来维持低通胀越来越难了。那么怎么办？ 只能靠维持相对较高的利率来强行压制需求，这其实是在给全球经济创造一个高波动的竞争环境。看到这里，你可能会问，通胀任性、能源冲击和增长放缓看似是几个不同的经济指标，为什么要放在同一次会议里去深度感受它的可怕？ 其实他们背后的逻辑是一致的，都是为了说明一个残酷的现实，货币政策的万能时代结束了。就像一艘船过去只要遇到风浪，船长就能马上开启稳定器，让船舱内部保持平稳。但现在，稳定器一旦开启，不仅压不住外面的狂风巨浪、能源冲击， 甚至还会在船舱内部引发火灾。这样一来，无论怎么操作，航行都不会像以前那么舒服了。从更宏观的视角看，这场会议和过去几年的逆全球化、地缘博弈一脉相承， 都是全球经济进入新常态的标志。说到底，就是告诉全世界，那个靠降息就能轻松脱底市场的时代，正在离我们越来越远。未来，全球经济更可能面对的是低增长、高波动、政策受约束并存的新常态，真正的考验可能才刚刚开始。

黄金白银可能要出大事，就这两天，黄金就在五千美金上下四十个点来回晃，日线呢，都走出两根低位十字星了，预示什么？今晚要出点大事？没错，就是咱们等了好久的美联储，一夜 凌晨两点，每年主叫拍板利率，还有鲍老爷子的发布会，这可能是直接把黄金从震荡里拽出来的消息面，所以要做足两手准备，要是往下突破了四千九百六，那大概率得再探探四千九百亿之后才有可能触底反弹。别慌着割肉，也别瞎抄底， 要是网上冲破了五千零四十五，那就要往五千零七十，五千一百二去摸新压力位了，顺势追进去，别墨迹，今天要么就清仓，在关键之称为搏一把，要么就老老实实睡觉，等明天早上起来咱们再看结果， 咱们再跟着行情走。但啊，咱可别为了行情熬夜，熬坏了身子，钱要赚，觉呢更要睡好，明天起来再看方向，别让这波行情打乱了咱们的生活节奏。

兄弟们，美联储理事报慢是不是疯了？他直接表示啊，预计二十六年仍会有三次降息。我去，他真敢预计啊，如果真的出现了， 川普肯定消息，可是他说完之后呢，市场连反应都没有，黄金白银也没有涨，原油呢，也没有暴跌。市场现在啊，直接出来打脸，直接强调啊，今年美联储不会再降息了。兄弟们 有一个逻辑啊，就冲目前这种每一紧张局面，能源问题还没有缓解，拿什么降息，不加息控制通胀已经不错了。懂了兄弟们，这个消息啊，就当笑话听听得了。

昨晚，美联储彻底撕毁了二零二六年的剧本。如果你今天还在按年初的降息预期抄底黄金，那你绝对逃不掉这波财富大洗牌。两分钟带你扒开昨晚这场价值万亿的一席会议，看懂华尔街的绞肉机！ if we have a long period of much higher gas prices that's gonna weigh on consumption， not a weigh on disposable personal income， and it a weigh on consumption， but we don't know if that's gonna happen。 散户往往只看表象，看到美联储硬生生把利率旱死在百分之三点五的高位，死不降息。 但你看昨晚鲍威尔在发布会上的表态是怎么说的？老头面色极其凝重地承认，中东试探带来的影响高， 高度不确定，高油价必然会推升短期通胀，这就是机构看到的底牌呀！鲍威尔为什么突然变脸了？年初说好的大放水，现在点阵图却告诉你，今年可能只剩一次降息，根本原因的是通胀被原油死死绑架了。 中东战火一烧，油价狂飙呀！这叫供给侧通胀倒灌，油价下不来，鲍威尔只能被迫上调通胀预期，通胀一抬头，他绝对不敢扣下放水的扳机。 你可能又会问啊，中东打的这么凶，为什么你的避险黄金这两天却惨遭暴打呢？答案就藏在实际收益中。 美联主要维持高息，全球资金呢，就在疯狂抢筹高息，美元美元指数成了全市场最强的吸金黑洞。记住一条铁律啊，黄金是不生息的，在强势的高息美元面前，那点地源，避险情绪根本不堪一击。 黄金这波暴跌呢，就是被美联储的超预期鹰牌一箭封喉。所以啊，兄弟们，时代变了，市场主线已经从降息交易强行切到了类智障防御交易。很多人会问啊，那接下来该怎么操作呀？ 哎，听好了，这三点啊，第一，千万别去左侧盲目接黄金的飞刀，只要美联储的高息态度不松口，黄金就还要被强美元继续压制。 第二，立刻审视你手里的科技股，那些全靠低息环境画大饼，没有及其利润支撑的题材股，在长期高利率的烘烤下，很快就会迎来惨烈的杀估值。第三，跟着聪明资金去拥抱智障时代的避风港。 什么叫避风港？就是能在高通胀里赚取暴利的传统能源，以及在动荡局势下订单及其确定的国防军工。 关于这次的会议，我已经分析完了啊，说点题外话，投资最大的悲哀就是宏观剧本都已经换了，你还在刻舟求剑？昨晚的美联储会议呢，是一个极其明确的分水岭， 时代变了呀，你的仓位调过来了吗？把你目前最重仓的板块打在评论区，我来帮你看看，你现在究竟是在风口上还是在枪口上。