美联储怎么说

昨天晚上啊，美联储利率的决意出来了，结果呢是维持利率不变，暂停降息。这个结果本身是符合预期的啊，没有太大的悬念。但与此同时呢，美联储上调了二零二六年的通胀增速，美 联储主席鲍瑞尔呢，在会后的发言也强调了观望的态度，美联储偏音的基调带动隔夜美股以及国际金价全线下跌，美元和美债的收益上涨。在我们三月八号的视频里面啊，我详细的讲了通胀会怎么样来影响降息，进而影响到资本市场。 当时呢，我给了结论，我说我对这件事情的判断呢，是中性偏悲观的。之后在三月十号呢，特朗普单方面宣布战争结束的时候，我说事情没有那么简单，冲突还没有结束，更像是技术性的反弹反馈到 a 股的大盘上啊，上证指数的走势应该是能够印证我们之前的说法了， 风险还在蔓延，那跌到现在大家都人心惶惶， a 股的牛市是不是就这么结束了呢？现在这个市场到底应该怎么应对啊？那今天呢，我再斗胆跟大家讲讲我的看法。不废话啊，我们直接上结论。首先第一个结论，每年初要结束降息周期， a 股要重回二二二三二四年的熊市了吗？我认为不至于啊， 但在二零二六年的当下，我认为 a 股的指数下限是有底的。主要的论据呢，有两个，第一，当下市场主要交易的呢，是鲍威尔偏英派的发言，认为可能真的油价如果影响通胀的话，那么降息周期结束，加息周期真的要来， 这种对流动性的忧虑很明确地影响着这个市场，但实际上呢，虽然美国嘴上喊着想，但很多人现在都已经意识到了，美国现在想要在控制住通胀的同时把经济搞好呢，是不现实的。你看这一次啊，美国的 ppi 百分之三点四，核心 ppi 百分之三点九，双双爆表， 全线高于预期，直接创下了二零二五年以来的最高。降息又降不了，加息经济又要崩，每年出现的也很难呀， 还有四十多天报热就要下台了，到时候呢，一切都有可能被推翻。未来很大的概率是美国在控制不住通胀的情况下，源源不断的印钱，不管是降息还是扩表，流动性宽松的问题已经不在它们的控制范围了。所以呢，我们可以预期短期市场因为担心不降息而下跌，但是呢， 不用担心，每年储真的不降息。第二啊，从二五年的四五月份开始呢，在 a 股投资的朋友们应该都能够感受到那一双无形的大手，大家都把这一批资金叫做国家队，那我们现在回过头去看看，国家队对于这个市场，至少对于上阵指数的操盘能力是强还是弱啊， 不用质疑，是很强的。而我们大多数的股民也都知道，在去年一月份的时候，眼看着风流就要启动的时间节点，国家队连续卖出了接近一万亿，把之前在低位买入的筹码呢， 成本全部都卖出了，只留下了盈利。一个操盘能力这么强的团队，手上又有大把的资金，在我们对于资本市场的表现有诉求的这个时间节点，我们需要担心一路跌回三千点吗？再打一次三千点的宝贝在，我觉得不需要有这种担心啊，所以这个是第一个结论，我认为二零二六年 a 股的指数下限是有底的。 当然啊，如果非要猜一个点位，那么我从二五年刚开始的时候跟大家讲，再也看不见三千三百点，再到后来呢，说大家再也看不见三千五百点。那么现在呢，我也可以给大家吃一个定型丸。我认为从指数的角度啊，大家在二六年呢， 大概率是看不见三千八百点的。那接下来我们说第二个结论啊，二零二六年 a 股的上限空间呢，可能也并不大，可能要比我两个月之前预想的还要再低一些。 我之前讲券商的时候呢，给大家讲的最主要的逻辑就是，二六年有可能出现快牛成交量爆发，带动整体的市场情绪。我们回过头去看啊，一月份元旦刚过的那几天，其实成交量已经急剧放大，一波快牛把上阵指数推到一个高点，然后又进入熊市的这种可能性越来越大。 但是呢，接二连三的世界，把这样子的节奏完全打断了。首先是国家对大批量的卖出啊，给市场加大供应量，直接把要疯的情绪给压制下来。然后又是地缘冲突，导致市场的风险偏好继续下降，最后到现在已经开始交易加息之后的流动性危机了， 这种市场的情绪都是积累了很长时间的赚钱效应以后才起来的。现在被打断以后呢，至少二六年出现的可能性是非常的低了。所以二六年的 a 股啊，我现在判断是下线有人兜底，上限空间不大，大概率呢是一个正大向上但幅度有限的行情。 那么面对这样的市场，我们具体应该怎么做呢？我跟大家讲讲我自己的思路啊，供大家参考。第一件事情呢，是每一次思想情绪不太好的时候，我都会拿出来跟大家重复的，是叫抛弃预测宏观事件的想法，把我们的关注重点呢，回归到公司经营这件事情本身， 很多人总觉得这些宏观事件可以分析出个一二三四来，但事实呢，就是鲍威尔自己都说他在观望特朗普，也没想到一个小小的伊朗可以套他这么久， 当初俄乌战争开始的时候，也没有谁能够预测到会打这么多年，我自认为啊，我可以分析一下一些事件发生以后，市场大概会怎么走，但是对于这种随时都会有新进展的事件本身呢，我并不具备预测能力，我预测不了的事情，就不会拿着我自己的钱和投资人的钱去赌。 那宏观是背景不是答案，我们能够左右的啊，是尽可能的去买入和持有经营情况不会受到这些事件影响的公司。当然啊，大环境是这样，大部分的公司或多或少都会被影响，这个时候呢，我们就需要学会去拆分一家公司现在的股价里面到底有没有包含这样的影响， 比如石油公司现在的股价对应的是八十美元一桶的石油，还是一百二十美元一桶的石油呢？第二件事啊，是接下来我们买入任何一个资产的时候，对于安全边界的要求可能要比过去更高了。这次一级会议，普通自媒体都在跟你讲一起，结果 鲍威尔发言，但很多人都忽略了一个消息，那就是在这次的会议里面呢，每年处把长期中性利率的预期，从去年的百分之三上调到了百分之三点一。表面上看啊，只是微调了百分之零点一。但是在动辄涉及到数十万亿美元资产的全球金融市场，这百分之零点一的变动呢，意味着底层逻辑的重塑。 美联储上调这个预期啊，就是在说未来就算是没有通胀，经济平稳，利率也回不到过去的水平了。而无风险利率的中性提升呢，就会长期压制风险资产的固值， 尤其是高估值的成长股和长期的国债价值，他们相对无风险收益的吸引力下降了。未来的投资逻辑里面啊，那些有稳定的现金流，能够把上涨的成本转嫁给下游的硬资产呢，可能会比单纯讲故事的高科技公司更受青睐。打个比方啊，以前无风险利率是百分之二的时候，你买一只股票，要求年化回报百分之八， 你觉得有六个点的超额回报就可以接受了。但现在无风险利率如果是百分之三、百分之八的话，超额回报就只有百分之四到五个点。 同样的生意出一样的价，合理吗？不合理的，应该要出更低的价格，才能保证同样的超额回报率。内容有点多啊，我简单总结一下，二零二六年的 a 股呢，下线有人都抵，但上线的空间也并不宽松。 面对这样的环境啊，我们能做的有两件事，第一呢是回归公司本身，第二是买任何东西要比过去更加谨慎，尽量用更低的价格去买。这两点听起来都不是很性感啊，一点都不刺激。但是我想说的是呢，这年头啊，能在 a 股站着走出来本来就已经很不容易了。

昨天呢，不出意外的消息呢，是美联储决定不降息。出乎意料的消息呢，是鲍威尔在会议后的发言。可以讲呢，这是最近最英派的一次发言， 不光不降息，甚至公开提到了加息的可能性。至此啊，美联储在今年货币政策的逆转几乎已成定局。作为全球资本市场的定价之矛，美联储的货币政策的转向必然会对各类资产的走向产生重大的影响。那今天这个视频呢，我给大家解读三个问题，第一个， 为什么美联储突然变得这么硬？第二，这个转变对资本市场有什么影响？第三，我们该怎么应对？在回答问题前呢，先给大家看一段视频啊， 那我的判断是今年不降息，或者最多降一次。我认为当下呢，美国呢，面临的主要压力并不来自于经济，但是通胀很显然是在担忧区间的， 是客观的情况。那么主观的情况是什么呢？经济也是政治啊，你就要考虑政治问题。鲍威尔在这个过程中持续的对抗董王的这个对他的要求，如果这个鲍威尔在五个月内任期内不降的话，那么很可能等到他下台，董王认命的新的美联储主席上来以后，降级空间不存在。 我认为董王现在在最近的这几次地源操作上的工作，他并不足以把油价打下去，在现在的这个位置上，随时都有可能往上去反弹。董王真的希望把这个东西降的很快吗？真的把这个东西降下去，对董王有什么真正的价值吗？也未必， 这是我在今年年初对二零二六年做的十大预测里头的第一条，也是最重要的一条，为什么在今年年初，我就预判今年美联储的货币政策会比大家预期的要紧呢？四个字，国仇家恨。 国仇呢，就是美国的通胀很难降下来。在年初的时候，我就预判我说董王所有的政策都不是奔着押油价去的， 无论是当时威胁要攻击委内瑞拉，还是威胁要攻击伊拉克，这些动作都不会让原油价格掉下去。美国的基础通胀本身还没降下来，再加上这个外部因素，通胀下不来，那美联储本身就没有降息的大必要。 而所谓的加恨呢，就是董王持续对鲍威尔的攻击啊，在可降可不降的时候，鲍威尔完全没有必要在离任前去降息，哎，给自己留一个因为压力软弱的这样的形象。昨天的讲话里头呢，鲍威尔也直面回应了这个问题，就是如果董王继续起诉他， 不光不离任，甚至还可能会在任期结束之后继续当临时美联储主席。哎，都杠到这个程度了，于斯来说，他没有降息的动机。那么第二个，如果美联储今年不降息，或者最多降一次息的话，对我们的资本市场有什么影响？首先呢，美股的压力会急剧增大， 支撑美股市场的 ai 浪潮呢，本来现在就在高投入低产出的阶段，本来都已经到了强弩之末，如果利息高，资金成本呢，持续这么高的话，后续的资金难以为继，那么这个游戏啊，可能就叫 game over 了。 去年的时候呢， openai 的 ceo 阿尔特曼呢，还宣称说要投资一万两千亿来建 ai 算力中心，现在他已经咽气吸股了，打算继续去租别人的计算中心，这就是个非常明显的例子，这种情况还会增多。其次呢，港股受的压力还会继续。 虽然港股目前是全球最具有长期投资价值的资产，但是短期里头仍然要继续做好应对这个强势美元的准备。美国不降息，甚至出现加息的话，资金从美国向全球扩散的这进程会延缓，港股需要的资金还得再等一等。 第三，黄金呢，会进入短暂的休眠期，作为美元的对立面，美元强势黄金可能很难有趋势性的机会。第四，美元不降息，国内的降息空间也被压缩，所以国内的证券市场可能还得再等一等。 那这次整个市场里重新定位美联储货币政策啊，导致的这个价格波动会延续到什么时候呢？我预估很可能会延续到二季度的中期， 到那个时候，第一个啊，市场已经接受现实了，完成了调整了。第二个，外部的冲击也可能减缓了战争带来的冲击，缓解了人心思定，市场才会真正的起来。所以来看我二零二六年十大预测里头的第三条， 我可以这么来讲，说今年说五千一百点不激进，去年说四千点，绝对我是第一个最激进的。今年有哪些资金会进入市场？保险资金、征信会 和金融监管总局要求新增的保险资金要上百分之三十进市场，现在实际在市场里头大约只有百分之十五，仓位差价就是六万亿。 银行理财，银行理财现在是二点六，股票市场涨百分之三十，银行理财占比百分之十，股票对银行这一块的收益贡献是百分之三， 债券不跌就不错，保证百分之三，就是在今年证券市场不涨不跌，那么他至少要在股票市场上要投百分之十以上的仓位，而且要确保股票市场涨百分之三十。 所以银行必须得把仓位从目前的二点六拉回到去年的六点七，甚至平均仓位，历史平均仓位的百分之九点四以上， 中间将近有七个点的加仓空间，七个点的加仓空间就是二点二万亿，二点二万亿，加上保险资金的六万亿，八点二万亿。按照我们的计算公式来算，保守的大概八百点 到一千六百点之间。我取了一个相对比较靠谱的数据，一千两百点，那就是五千一百点。

昨晚全球市场血流成河，黄金崩了，白银崩的更惨，美联储一手引爆贵金属市场，全线大跳水，想躲过这一劫，想知道接下来是抄底还是跑路？这条视频我给你讲透。大家好，我是金哥。就在今天凌晨，美联储决意维持利率不变， 鲍威尔亲口承认中东局势让经济充满高度不确定性。用他的原话说，如果要我们跳过某次经济预测，这一次正合适。这句话翻译一下就是，别问我未来咋样，我也不知道，但市场听出了弦外之音。别看梅加西点阵图却显示二零二六年可能只剩一次降息了。全球顶级机构瞬间炸锅。 摩根资产管理的 bob michel 直接说，这让他看得目瞪口呆。油价飙升，市场恐慌，美联储却说别担心。阿波罗全球管理公司的 toiston lock 更狠， 直指美联储完全无视战争冲击，暗示美联储判断此事不会持久。那么结果是什么？黄金现货暴跌百分之三点八六，直接击穿四千八百一十三美元，白银更惨，跌幅超过百分之五七十五美元关口，差点没守住。说好的乱世买黄金呢？怎么账越打金价越跌？ 为什么被誉为美联储传声筒的 nickimris 点破了真相，鲍威尔现在不仅盯着通胀，还可能在跟白宫博弈自己的去留。 而 m a i capital management 的 首席策略师格里桑蒂说得更透，美联储其实更怕油价上涨把经济拖垮，未来，他可能反倒要急着放水救经济。所以，贵金属的底在哪？ 短期看，只要美元不软，利率不下来，黄金还得成压。但记住，地缘冲突没结束，通胀阴影还在。现在的暴跌挤的是泡沫，杀的是追涨的散户，真正的避险需求还没真正进场呢。想知道接下来黄金怎么走？是继续深蹲还是绝地反击？关注我， 我是金哥，每天带你直击全球最前线！最后问大家一个问题，这波黄金暴跌，你觉得是抄底机会还是下跌中继？把你答案打在评论区，咱们一起验证。市场越乱，星耀越定，风暴中先活下来，才有资格看到晴天，我们下期见！

朋友们，你是不是觉得美联储只要一放英派风声，市场就得抖三抖，你的钱包就得缩水？ 我今天要给你一个颠覆性的观点，美联储那种打死不降息的强硬姿态，可能才是二零二六年经济能稳住甚至能给你带来机会的最大隐形刺激。这话不是我瞎说的，你看最近费城联储主席安纳博尔森是怎么说的， 预计二零二六年经济增长在百分之二左右，通胀会缓和，劳动力市场会起稳。听着挺美好是吧？但重点在后面，他说今年晚些时候才可能适度降一点点利率，看见没？晚些可能适度，全是软钉子，没一句准话。这可不是他一个人这么想。 美联储内部有越来越多的官员倾向于先按兵不动，他们的预测中值二零二六年全年可能就降那么零点二五个百分之， 这跟市场盼着猛降息的期待差了十万八千里。那他们到底在演哪一出？我告诉你，这出戏的名字就叫预期管理， 他们真正的武器不是那点利息，而是信心和预期。打个比方，你跟你家孩子说考好了立马买最新款手机，这叫放水戈派。但如果你说考好了，我再研究研究，看表现，可能给你奖励，这就是鹰派。哪种情况孩子会更努力，更不敢飘？显然是后面这种。 美联储现在干的就是这件事，他们用这种强硬不松口的态度，死死摁住所有人脑子里通胀要卷土重来的那根弦。他们传递的信号是，物价别想疯涨，工资别想乱要，钱不会大水漫灌。咱们的经济纪律严明着呢， 当企业、当投资者，当老百姓都相信央行会死磕通胀到底的时候，通胀预期自己就塌窝了，这就叫不成。而屈人之兵，是最高明的心理战。有人说这是美联储在装腔作势，是官僚主义。那我们撕开历史看看， 二零一六年那会，美联储就是心太软，看数据有点波动就犹犹豫豫。结果呢？市场纪律涣散，泡沫接着吹，经济结构的问题拖得更严重。 这就像总对孩子妥协的家长。反过来看，二零一七年，美联储变身冷面教官，咔咔加息，市场当时骂声一片。但结果呢？美国经济反而走上了更健康、更有后劲的复苏路子。 历史血淋淋的教训就是，短期的英派镇痛，往往是为了换取长期的经济健康。现在的局面何其相似，二零二五年降了三次息，那是给点止痛药。二零二六年开年就摆出这幅英脸，摆明了是要下决心治本了。保尔森自己也说了，他要对经济驱动因素看的更清楚， 这意思就是病根没彻底摸清之前，猛药我不能乱下。所以别一听到英泰不降息，就觉得是世界末日。恰恰相反，在一个被货币洪水泡的太久的世界里，纪律和秩序的回归才是长期价值的题。 这意味着，靠货币幻象吹起来的投机游戏会越来越难，而真正创造价值的人和事，会迎来更公平的舞台。 二零二六年，美联储这台预期管理机器会全功率开动，它的核心目标就一个，让所有人都相信物价能稳住，经济能软着陆。只要这个信念不动摇，经济就自己有了压舱使。 对于我们每个人来说，看懂了这出大戏，就不要被市场的短期噪音带着，稳住心神，锤炼自己，在秩序回归的时代，耐心和本分就是最硬的通货。觉得今天这段解读有深度的朋友点赞、收藏、关注走一波，咱们下期接着聊！

美联储怎么提到加息了呀，能一次总结本次会议的要点吗？是的，鲍尔没有排除加息的可能性，美联储官员讨论过，但是这预期不太可能达成一致啊，因此目前加息可能性不大。我总结美联储的要点，记得听完， 只是鲍尔讲话中性偏音一点。首先，美联储维持利率不变。点字图显示，二零二六和二零二七年各降息一次的判断，但是因为美国通胀水平仍然略高，通胀无进展的情况，将不会降息了。 并且加息的可能性确实被提及了，但无法给出加息的触发因素。关于油的影响呢？鲍尔说，人员价格的上涨将推高整体通胀。不过他又打了太极啊， 认为现在判断影响幅度还为时过早了。对于就业方面，他认为多项指标显示就业市场具有一定程度的稳定性，不过劳动力市场确实有下行的风险。 我记得你之前说过，他六月份可能仍然担任美联属主席。他 大家当任临时主席啊。之前我视频也说过，沃斯的天资会目前仍未排期，赶在五月可能时间来不及了，因此六月八号仍然可能还在。截至目前，市场表现不太好啊，后续每年出新消息了再立即解读啊。

一边是美联储宣布不加息，一边是美股黄金全线大跌，这种反常到底该怎么解释？我是伯恩，一个帮你穿透表象背后逻辑的人。你看，最近所有人都在等美联储降息， 结果等来的是什么？三月十九号的会议，利率维持不变，这完全符合预期，但市场却用脚投票倒，只跌了百分之一点六，黄金更是暴跌近百分之四。 按理说不加息不是利好吗？为什么大家反而在逃命？这背后的逻辑，其实藏着三个字，怕加息。鲍威尔在会上说了一句分量极重的话，下一步是否加息的可能性已经被提及。这就像你等公交车，车没来，你只是有点着急， 但这时候司机告诉你，下一趟车可能不开了，甚至可能要往回开，你慌不慌？答案就藏在点阵图里。虽然今年还预测降息一次，但支持降息两次以上的人，从八个降到了五个， 这说明什么？说明美联储内部已经从偏向多次降息，转向了少量降息，甚至不降息。这才是市场真正恐惧的不是降息晚了，而是加息可能卷土重来。你可能没想到的是，这背后最根本的推手是油价。 素材里有个数据很有意思，每一冲突升级后，布伦特油价直接飙到一百零六美元。油价一涨，通胀预期就抬头，美联储就被迫要摆出英派姿态。 于是我们看到一个反直觉的格局，油价涨，金价跌，黄金本该是避险资产，但利率上行预期直接压过了避险情绪。所以你看，这场博弈，本质上不是美联储跟市场的博弈，而是地缘政治跟货币利率的博弈，千里之外的一场爆炸决定了你钱包的厚度。 对于普通人来说，这意味着三件事，第一，别再用降息的旧逻辑去压住美股了，利率中上移，高估值的成长股波动会加大。第二，黄金短期成压，但中长期看，美元信用的故事还没结束，别因为一次大跌就否定它的价值。 第三，也是最重要的，认清一个现实，我们正处在一个高通胀、高利率的新时代，过去十年的低利率逆月期已经结束了。点个关注，我是波恩，下期我们来聊聊，当美联储不再放水，我们这代人的财富锚点到底在哪里？

定了，美联储今晚出招，黄金走势只剩一条路，都别猜了，今晚凌晨两点，美联储一息，黄金怎么走？我今天直接把话说死，百分之九十的概率 只有一种结局，别听那些人给你列三种可能，四种结局，那是忽悠你耗时间，真正的老鼠都懂，今晚就是明牌，直接说结论，美联储今晚必须应。为什么？因为有价报 布伦特原油干到一百美金以上，通胀这个老妖怪又要卷土重来，鲍威尔他敢，松口他不敢！所以今晚只有一种剧本，精准偏音。听好了， 什么叫精准偏音？三点，第一，利率不动，但嘴上全是狠话。第二，通胀回落的表述删了。第三，六月降息，想都别想，那黄金会怎么走？记住四个字，先跌后稳决一公布， 黄金直接一记孟棍急跌，试探五千美元大关。这下所有杠杆高的仓位重的全给你洗出去。但别慌，五千这个位置是今年多头的命根子，跌破了后面就是深渊， 跌不破就会有人在下面接，谁在接？全球央行那些真正的大佬现在正愁手里的美元没地方去，黄金跌下来就是他们减筹码的时候。 所以后半场黄金会在五千到五千零八十这个区间像推磨一样来回震荡，做短线的进去就被左右打脸， 做长线的躺着别动，还能火。这才是今晚最真实的剧本，不是什么惊天动地，就是炖刀子割肉。关注我，凌晨两点，咱们看鲍威尔怎么演这出戏！

降不降？降多少？怎么降？这可是二零二五年全世界都在争论的话题，因为这背后可不止关乎你我的钱袋子，他藏着的可是牵动全球亿万财富流向的核心议题，就是 二零二六年的美联储一息决策。美联储表面上看，他是美国的央行，他是掌管着印钱、发钱和制定货币政策的机构，但事实上，他的影响力可绝非止于美国境内，他的每一个指令也都牵动着全球财富的流向。 所以你可以把美联储想象成是全球经济的总调度员，虽然他只负责美国货币政策，但是由于美元的特殊地位，让他拥有了全球影响力， 因为美元，即使目前我们已经反复强调他早已不复往日之荣光，但是当下他依然是全球主要的储存和结算货币， 全球百分之六十的外汇储备是美元，超过百分之八十的国际贸易依然还是在用美元结算。所以美联储的一举一动，他都会引发资本流动波动，甚至物价的变化，最终影响到我们每一个人的消费、储蓄和投资。 比如美联储加息，那么全球资金可能就会流向美国，因为能够赚到更高的利息，那就会导致其他国家的股市下跌，货币贬值，外债压力上升。所以有的时候，哪怕美联储只是打个喷嚏， 华尔街都会立刻调整仓位，引发一系列的连锁反应。所以这就像一场盛大的音乐会，美联储是那个最重要的指挥官，哪怕他只是轻轻抬起手，整个乐队可能都会并息，等待着下一个动作。而大家也千万不要以为这是资本圈必须要深安的老黄历，离我们远得很。 其实此时此刻，你我的房贷、存款、基金，包括你出国旅游的费用，甚至你买一杯咖啡的价格，可能都已经因为它而悄悄发生改变。就在刚刚过去的三月十九号凌晨两点，美联储新一轮的 e c 会议刚刚结束， 鲍威尔在全球媒体面前公布了此次 e c 的 最终结果，就是推迟降息，维持利率。而此前在二零二五年年底的时候，大家普遍认为今年美联储的主要动作就是连续降息。 二零二五年下半年的时候，美国的就业数据就已经惨不忍睹，九月份 a d p 的 数据就显示，私营部门减少了三点二万个就业岗位，劳动力需求在不断的变得低迷，而企业也不断上演裁员潮，失业率的数据更是不可能好看， 此刻就需要通过降息来刺激经济。举个简单的例子大家就能理解，这就像银行把利息下降了，那么存款变得就没那么合适了，只有这样，钱才能从死钱变成活钱，那活钱最后才有机会变成消费。消费繁荣了，才能使得商品的订单有所增加。商品订单增加了，企业 才需要招聘大量的员工，那么就业率的问题才能够得到解决。所以这本是二零二六年早就已经预设过的脚本，那为何此次没有选择降息，而是选择维持不变呢？为什么没有按照预定好的脚本去继续演绎呢？因为这世界每分每秒都有可能会出现我们无法预判的黑天鹅事件，尤其是现在正在延续和不断扩大的中东炮火，中 东炮火的燃起，几乎可以说他直接推翻了美联储过去所有的既定决策逻辑。当前呢，每一局势依然还很紧张，而布伦特原油的价格已经一度逼近一百二十美元美桶， 目前仍然在一百美元附近的高位震荡。伊朗又控制着最重要的霍尔木兹海峡，哪怕他是一会封一会开，就这个动作就已经直接导致全球约百分之二十的石油运输受阻， 那么能源供给的风险是显著提升的。短期石油的价格上涨，这已经是市场层面必然的反应了，但是中长期石油的价格依然还要看市场真实的需求到底如何，当然也要看这场战争到底会演变到什么样的程度和烈度。 好，那么说回来，石油价格上涨，他其实并不是最恐怖的，恐怖的是你要明白石油涨价的逻辑的背后，是涨价的只会是石油吗？这个世界可早就已经是牵一发而动全身啊。 石油价格的上涨，他也会直接导致交通运输、加工制造等所有需要消耗石油的行业集体成本上涨，那么最后他一定会传导到超市货架上的每一个跟你我息息相关的商品上，那么届时恐怕就是物价上涨，手里的货币的购买力持续下降，钱感觉越来越不值钱，不禁花了， 这不就是我们反复说的通胀吗？于是乎，这个时候，我们停下来要思考一个问题，这个世界到底谁最怕通胀？这几乎是一道送命题了，当然是美国。因为首先大家要理解通胀本质，它其实就是一种全民税，它和税收和失业并不同。 通胀影响的是每一个人，无论你的收入高还是低。对于低收入家庭来说，食品、能源、租房等必需物品的价格的上涨，他可能直接挤压的就是他们生存的空间和生存的成本。数据显示，通胀使得他们不得不减少外出就餐的时间，取消一些订阅服务，推迟汽车维修。 那么中产家庭呢？房贷、车贷、子女教育的成本也会出现上涨，而储蓄的实际价值也会不断缩水，原本计划的度假或者一些大件商品的消费可能就会被立刻取消。而退休人群呢，固定的养老金的购买力在下降，原本规划好的养老生活恐怕也会面临挑战。 这就像温水煮青蛙，每天多花几美元去加油，去买菜，日积月累，他可能就会成为沉重的负担。而多项权威民调已经显示，通胀长期占据美国民众担忧的榜首， 尤其是过去几年的时间里，美国的通胀是非常严重的。百分之五十五的美国人是非常担心这个问题的，他们认为通胀会影响家庭的财务状况，远超过其他问题的影响。而更普遍的一个数据是，百分之九十四的美国人对通胀都会产生担忧，而 百分之四十四的人感到十分沮丧。在二零二四年的盖洛普民调的过程当中，百分之十七的美国人认为通胀是当下国家的头号问题，甚至认为当下美国的通胀水平已经达到自一九八五年以来的最高水平。这也表明美国这几年的通胀问题已经不是简单的经济现象，而是成为了一种普遍的社会焦虑。 尽管在去年下半年，官方数据显示通胀率是有所回落的，但是民众的感受却是截然不同的。二零二五年十二月， cpi 同比上涨百分之二点七，看似很温和，但食品价格上涨了百分之零点七，能源账单票价了百分之一，这可是恰恰是家庭支出最敏感的部分。这就像爬山， 虽然你现在爬的变慢了，但是你还在往上走，你离山顶更近了，而不是在下山。同时，通胀二次的背后更是政治斗争的焦点， 共和党当中呢，百分之七十九的人非常担心通胀，而民主党只有百分之三十五，这就已经显现出党派的分化。拜登政府 将通胀归结于俄乌冲突以及全球供应链的问题，但是许多美国人都依然认为是国内政策失误所导致的，这也反映出民众对于政府的解释的不信任，而就是这种不信任的本身，它更放大了人们对通胀的恐惧。在过去几年，美联储为了对抗通胀，采取了激进的加息的政策， 每年首次，二零二二年三月到二零二三年七月，为了对抗通胀，可是连续假期了整整十一次，房贷利率一度突破了百分之七，这让许多首次买房者望而却步， 而信用卡的利率也上升到了百分之二十以上，让那些依赖信代生存的家庭雪上加霜。虽然这个动作有助于对抗通胀，但是代价是普通老百姓承担了更高的借贷成本， 所以老百姓的感受就是通胀伤害了我，而抗通胀的政策又一次伤害了我。于是乎呢，去年年底，面对着开始好转的通胀病情，美联储本来今年是要开始连续降息的，把利息降下来，大家银行里的钱才能拿出来消费，市场才能回暖。而且利息降下来，企业的贷款的成本， 包括个人的房贷、车贷才会降低，那么企业才有胆量去继续开疆拓土，而个人才能没负担的大胆消费。可是就是当下这一场炮火，让终于压下来的通胀变得死灰复燃，甚至他会以更猛烈的方式席卷全美，这才是特朗普头顶，真正的达摩克里斯之剑。更重要的是， 如果油价长期维持在高位，并且在辅助上通胀的后劲，那则有可能会导致央行不断的推迟降息的行为。那目前呢？市场已经预期， 美联储的首次降息预计从六月要推迟到九月甚至是十二月了。你看，本来在今年要开启的降息之旅月这一杆子可就知道了，十二月，十二月再不降息，那就是二零二七年了，所以二零二零年的降息，他去哪里了？ 好，那么我们接下来再说说，这次美联储的决策，对美股、黄金以及人民币汇率会产生什么样的影响。美股很简单，短期一定是成压的，而那些高估值的科技股，很有可能面临着要下休的风险， 尤其是那些 ai 的 概念股。那黄金呢？因为它避险的属性，再加上未来美元的实力的不确定性，所以相对来说，黄金依然会维持一个比较亮眼的状态。 而人民币层面呢，短期必然是撑压，但是韧性十足。中国经济的基本面依然是稳定的，科技创新也依然是在稳固发展，我们也正在全力从中国制造向中国创新转型，所以大幅贬值的这个现象大概率不会发生。那么 我们普通人最关心的物价又会产生什么样的影响呢？第一，出国留学和旅游的费用，这个预算可能要提升了，他短期变贵了，因为换一万美元，他需要更多人民币了。第二，很 明显就是进口食品、能源的价格已经无法避免要小范围波动起来了。第三，尤其是些以美元计价的代购商品，比如化妆品、电子产品等等，价格也会慢慢涨起来。 所以此刻你必须要理解，美联储的政策看起来是遥远的声音，但他最后也确实牵动着我们每一个人实实在在的口袋，而他背后所传递出来的哲学启示，其实更是近在咫尺。未来的通胀到底会不会卷土重来？经济到底会不会彻底陷入衰退？降息的窗口何时才能开启？ 这些问题其实没有标准答案，但是我们唯一可以确定的是，在一个不断变化的经济环境当中，保持敬畏，拥抱变化，寻找平衡，这就是永恒的生存智慧。毕竟经济学的本质其实是一门关于选择的学科，而选择的艺术恰恰就藏在在纷繁复杂的变量当中，找到那条通往平衡的道路。 所以，一个不确定性的世界当中，唯一的确定性就是变化本身。无论是投资者的资产配置，还是家庭的财务规划，都需要向每年 处一样，在进攻和防守之间保持好属于你自己的动态平衡。正如老子在道德经中所言，反者道之动，弱者道之用。当市场陷入极度的乐观或悲观时，逆向思考、适度保守往往是穿越周期真正的秘密。

本周黄金市场即将迎来重要窗口期，三月十九日美联储一期会议，市场普遍预期维持利率不变的概率接近百分之九十九。接下来应该关注哪些消息呢？今晚会议后点阵图和政策声明会公布，你觉得黄金价格会怎么走呢？上涨？下跌？还是震荡？评论区告诉我你的观点。 先看第一部分，黄金市场的最新数据。一、根据公开信息，美国多个州从去年十二月起开始增加黄金储备，共和党州参议员曾公开表示，一场主权债务危机终将到来。二、全球最大黄金 e t f 持仓数据显示， 连续第四日减持，三月十七日减持一点一四四吨。全球最大白银 etf 持仓数据显示，结束了连续十一天的减持，三月十七日增持三十三点八吨。这反映出资金在黄金和白银之间进行轮动。三、地缘政治方面，中东局势持续紧张， 伊朗以多方多次表态结束冲突，需要满足两个必要条件。以上为截至目前的市场公开信息。第二部分，今晚美联储会议的三个关注点。关注点一，点阵图美联储会怎么想？点阵图就是美联储官员对未来利率的预测，上次点阵图显示今年可能降息一次， 这次如果显示降息次数减少，则可能压制金价，如果不变，对黄金价格可能形成支撑。关注点二，政策声明美联储会怎么说？美联储可能会删除下一步可能降息这类表述， 如果删除，意味着利率会维持高位，对金价会形成压制。如果保持，对黄金价格可能形成支撑。关注点三，鲍威尔新闻发布会怎么评价中东局势？鲍威尔会被问到中东局势和油价上涨对通胀的影响，如果他说这是暂时性冲击，对黄金影响可能有限。如果说是持久性风险， 黄金作为抗通胀资产可能会受到关注。第三部分，华尔街机构怎么说？华尔街主要投行对二零二六年美联储政策路径的预期出现分化。 花旗集团预测全年降息三次。高盛摩根是单利，预计降息一次或两次。摩根大通汇丰银行预测全年不降息，麦格里银行预测年底可能加息。以上内容为市场公开信息梳理及机构预测，信息整理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。我是好多精，关注我，每天和你一起梳理黄金市场的核心影响因素。

美联储又放狠话了！三月十九日，美联储一期会议结束，决定维持利率不变。听起来很平常，但鲍威尔后面那句话，让全球市场抖了三抖。通胀未稳，绝不降息，甚至还可能加息。什么意思？就是钱会更贵，贷款更难，投资更谨慎。 市场什么反应？黄金暴跌，四十三年最大单周跌幅，每股连续四周下跌，美元指数冲上一百零五，每债收益占稳百分之四。为什么反应这么大？因为过去两年，所有人都在赌降息， 企业赌降息好融资，股民赌降息，股市涨，购房者赌降息，房贷少。结果美联储说，不好意思，让你们失望了。有人说，美联储怎么这么狠？ 不是狠，是没办法。中东冲突，油价飙到一百五十美元，通胀压力山大，这时候降息，等于火上浇油。但你知道吗？最惨的不是华尔街，是普通人。 房贷利率居高不下，想买房的人观望，信用卡利息越来越高，想消费的人捂紧钱包，小企业贷款难，想扩张的老板叹气。这就是货币政策的残酷。决策者在会议室里的一句话，能让无数人的生活天翻地覆。有人问，什么时候能降息， 我不知道，但我知道，通胀一天不稳，每连处一天不会松口。这就是二零二六年的现实。高利率可能还要持续很久，怎么办？三个建议， 一，别乱借钱。高利率时代，负债就是给自己挖坑，能还的债早点还。第二，现金为王，别把所有钱都投进高风险资产，留点现金等机会。第三，提升自己。经济周期起起伏伏，唯一稳赚不赔的投资是投资自己。 时代变了，逻辑也变了，别用低利率时代的思维过二零二六年的日子，记住，潮水褪去，才知道谁在裸泳。高利率就是那场褪去的潮水，你准备好了吗？

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天这一期内容呢，我们会聚焦在高盛对于三月十八号美联储一息会议的一个解读， 我们会聊一聊这个美联储目前面临的核心的博弈是什么啊？然后这个点阵图它的含义以及我们需要关注的重点是什么啊？最后我们会再讲一讲这个对于加密货币、黄金和其他的一些资产可能会带来什么样的影响，以及我们的应对策略。好的，那我们现在就正式开始今天的内容。咱们先来聊第一大块啊，就是这个美联储一息的这个核心的博弈点。 首先第一个问题啊，就是说美联储现在面临的这个通胀和经济增长的这个两难到底是一个怎么回事？现在就是美国的这个核心通胀率啊，虽然说比去年的高点已经下来了一些，但是它还是高于这个美 联储的这个目标值，然后再加上最近的这个关税啊，还有就是能源价格的上涨，又让这个通胀有重新抬头的趋势，就是连短期的这个通胀预期都往上走了，那经济增长这块是不是也有很多的萎缩啊？然后消费啊，信息啊都在往下走， 就业数据呢，也是好坏参半，就有一些指标还是可以的，但是整体已经有走弱的迹象了。那这就导致就是美联储很难去决定说我到底是现在马上就降息去托底经济呢？还是说我要再等等看，因为你现在马上就降息的话，很有可能会让通胀变得更顽固。你觉得就是最近的这一系列的国际局势的紧张啊和贸易政策的变化， 会让美联储在做决策的时候变得更加左右为难吗？肯定啊，就是比如说中东的局势一紧张，然后油价一下子冲破一百美元，那美国的这个进口的这个账单马上就增加了，那企业的成本和家庭的成本都在增加，再加上就是全球的供应链又被扰乱， 那这个通胀就会往上走。那这个时候美联储其实很难去通过加息把这个通胀压下去，因为你加息的话很有可能会让经济雪上加霜，那你不加的话通胀又下不来。 所以就是这种外部的冲击让美联储的这个政策空间越来越小，他的这个选择也越来越难。你觉得就是美联储在面对这么多的政治压力和市场的这种高度关注的情况下，他怎么才能够守住自己的独立性，然后又不至于让自己的这个信誉受损呢？就是其实美联储现在就是被夹在 政府的希望他降息的这种诉求和市场的希望他降息的这种诉求中间，然后他又要对外展现出我是一个不受外界干扰的这样的一个形象。但是呢，他又不能 随便的就跟着市场的情绪走，因为他怕失去他的这个公信力。他之前就已经因为误判了通胀已经被外界批评过了，所以他现在每走一步都特别的小心， 他既要去顾及说我要让通胀降到我的目标值，但是他又不能让市场觉得我已经没有办法掌控这个局面了，所以他现在就是特别的两难。然后我们再来聊一聊这个点阵图，这个可能是很多人都 觉得有点神秘的一个东西啊，就是这个美联储的这个利率点阵图到底是个什么东西？它有什么用？其实这个图呢，就是美联储的每个季度都会公布的一张图，然后它上面有这个联邦公开市场委员会的所有的成员 对未来几年的利率的一个看法，每个人用一个点来表示，所以它是非常直观的。哦，原来是这样，所以说这个点的分布就能反映出来大家的这个判断的分歧，是吗？没错没错，对，然后这个图呢，其实就 不光是给你一个终止，让你去看说哦这个终止是多少，市场普遍预期是多少，同时你也可以看到他们这个内部的分歧有多大对，比如说有多少人是支持加息的，有多少人是支持降息的。 对，那这个其实是可以让外界去揣摩他们未来的政策动向的一个非常重要的线索。就说这个利率点阵图，它和我们传统的那种金融图表到底有哪些不一样的地方？这个图它的特别之处就在于它是 用一个个离散的点来表示这个每个委员的一个判断，所以他就非常的直观，让你看到，哦，他们这个内部是有分歧的，或者说他们的共识在哪里， 而不是像传统的那种图表，他是一个连续的线，他是反映一个市场的平均的预期，所以说他更强调的是个体的观点。对，没错，他就是把每一个人的预测都摆在台面上，所以他的这个分辨率是非常高的，他可以让你看到这个 分布的形态是怎么样的？他是一个偏态的还是一个对称的？他的这个极端的观点在哪里，那你就可以去揣摩他们这个政策的风险是偏哪一边的，那你就可以去提前做一些布局。所以说我们今天去看这个最新的这个点阵图的话，有哪些细节是我们最值得关注的？其实我觉得最关键的就是要看这个中值的这个利率他的这个变化。那如果说 之前他们预期的是降息，现在变成了维持不变，那这个就是一个非常大的信号，就是货币政策可能会更长期的维持在一个高位。 那如果说这个点阵发生了一些比较大的变动的话，是不是也会直接影响到市场的情绪？没错没错没错，那比如说像现在市场对于降息的这个概率的预期是在不断的变化的，那如果说它这个点阵图里面有更多的点 往上移了，那说明他们内部的这个英派的力量在增强，那市场可能马上就会反应就是美元会走强，黄金会走弱，那股市和债市可能也会跟着有一些波动，那你同时也要去关注他们对于通胀和经济增长的这个看法有没有什么变化。那我们现在来进入到第三部分，就是我们来聊一聊这个美联储的这个利率的点阵图，它的变化到底会怎么影响 加密货币、黄金和大宗商品这几个比较热门的资产类别。如果说这个点阵图比预期的要割派啊，就是比如说他暗示了我今年会有两次以上的降息，那这个时候市场的流动性就会变得充裕起来啊，那这个时候风险资产就会迎来一波上涨，那黄金可能就会 直接去挑战五千两百美元甚至更高，那比特币这些加密货币也会借这个东风去往上冲一冲，那可能会有一些短线的新高出现。如果说他暗示说我今年最多就一次降息，甚至不降息了， 在这个时候美元就会变得更抢手，那黄金可能就会下探五千美元甚至更低，那比特币这些东西就很容易出现这种大幅的回撤。那同时呢，像一些原油啊，铜啊这些 大宗也会因为这个经济的前景不明朗以及美元的走强而承受一些压力。你觉得现在这个环境下，就我们现在这个市场环境下，这几个资产类别，黄金、加密货币和大宗商品， 他们之间的这种联动关系有什么新的变化吗？嗯，有意思的是，现在这个宽松的预期和这个避险的情绪还在的时候，黄金和加密货币经常会出现这种同涨同跌，但是一旦这个加密货币自己闹幺蛾子，比如说他的这个监管政策又收紧了，或者说他的这个 etf 有 什么新的消息了，那这个时候他就会自己走自己的独立行情， 那这个时候黄金就会显得更像是一个稳重的避风港。那同时呢，就是这个中中的局势啊，还有这个全球的供应链的问题，也会时不时的去搅动这个原油啊和这个黄金啊，这些商品的价格。 对，这个时候他们的这个联动关系也是会跟着这个宏观的风向和这个市场的情绪来进行一个快速的切换，如果说现在就是这个市场的波动越来越大，然后这个美联储的政策也非常的不明了， 那你觉得我们普通人在投资的时候要抓住哪些核心的原则？其实我觉得最重要的就是不要去押宝说这个市场一定会往哪个方向走，比如说你不要去押宝说一定会降息或者一定会涨，因为你很有可能会被市场的这种剧烈的波动打的一个措手不及，是不是要更注重分散和风险管理？ 对，就是你可以适当的去配置一些黄金啊，然后一些优质的加密货币啊，或者说一些大宗商品的 etf， 去分散你的风险。同时呢你要根据最新的这个经济数据和美联储的一些表态，去灵活的调整你的这个组合， 千万不要去重仓或者说去加杠杆，就一定要把风险管理放在第一位。对，今天咱们其实聊了很多关于这个美联储的这个利率点阵图，怎么去影响市场，然后怎么去影响我们的投资决策，其实说白了 最终还是那句话，要盯着这个点阵图，同时呢保持冷静理性的去应对市场的变化。好了，那么这就是本期节目的全部内容了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！

肩负着稳定经济、平易拨动使命的美联储，其最稳健的决策按兵不动，却成了引爆全球市场剧烈震荡的导火索。朋友们，大家是不是觉得特别拧巴？本该让市场安心的美联储，他的不作为反而让全球市场的心跳到了嗓子眼？今天我就来给大家说明白， 这背后到底是怎么个逻辑。现在所有人的目光都盯紧了美联储三月的会议，大伙心里明镜似的，利率铁定不变，维持在百分之三点五零到三点七五。照常理，这应该是风平浪静的一周对吧？ 可现实偏偏打脸全球市场向开了国的水，从证券到外汇，再到大宗商品，价格上蹿下跳，波动率指标一路飙升， 都快摸到去年最紧张时候的高点了。你看，逢字部追求稳定的定海神针，自己成了最大的风浪源头。为啥会这样？根子就在三件事上，他们拧成了一股解不开的麻绳。首先就是通胀。 一月份，美国核心 b、 c 物价指数同比涨了百分之三点一，是近一年来的高点，这明确告诉我们，价格压力顽固得很，无路偏逢连夜雨。 最近国际油价出了大动静，由于地源局势紧张，全球石油运输的关键通道霍尔木兹海峡通行量锐减，布伦特原油价格一度冲破每桶一百二十美元的大关，这等于给通胀的火堆又浇了一条油。第二件 是经济增长的发动机出现问题。二月份，美国非农就业人数意外减少了九点二万，失业率升到了百分之四点四。可奇怪的是，工资增长还维持在百分之三点八的相对高位， 这就形成了一个让美联储特别头疼的局面，经济增速可能再放缓，但推高通胀的两大成本，能源和人力一个都没下来。美联储现在是左也不是，右也不是，加息怕把经济打趴下，不收紧，又怕通胀失控， 所以他只能选择最谨慎的做法，原地不动，继续观察。第三件，也是最关键的一件，就是市场的预期全乱了。 面对打仗的消息和这些互相矛盾的经济数据，很多人彻底迷茫了，未来到底是该房通胀还是该房经济下滑，没人敢打包票。于是，市场行为变成了两边压住， 疯狂的对冲所有可能的风险。这种集体性的迷茫和焦虑，直接反映出来，就是所有资产的价格都像喝了酒，剧烈摇摆，波动率自然就爆了。所以，美联储的净墨在眼下传递了一个最令人不安的信号， 前景太模糊，连我也看不太清。对市场来说，最大的恐惧不是坏消息，而是未知。央行的沉默，无形中给这种巨大的不确定性做了背书。这就引出了三个非常值得深思的点， 想当稳定器，结果成了震荡员，强调看数据，结果被数据捆住了手脚。是图管理预期，结果预期彻底放飞。 具体到各个市场，就是一幅分化明显的图景。美债市场十年期收益率在百分之四点二三到百分之四点二九之间宽幅震荡，多空双方激烈博弈， 美元因为其独特的属性和利率优势，反而在动荡中成了避风港，走势强劲。而黄金则夹在地缘冲突避险和高利率环境压制之间，在关键位置附近徘徊，方向不明。 说到这里，你可能会想，是不是美联储做错了？其实未必，在如此复杂两难的局面下，盲目行动可能比保持耐心带来更大的风险。眼下这个讽刺的现象恰恰说明了一个更深层次的问题，在极端的地缘政治风险和全球供应链冲击面前，传统货币政策的工具箱 显得有点不够用了。央行能努力管好国内的需求，但它很难去平息远方的冲突，也很难瞬间修复一条全球性的物流通道。朋友们呀，世界的波动性正在加大，这或许会成为我们未来需要更长时间去面对的一种常态。在风高浪急的时候，认清环境、减少自己的判断 比随波逐流更重要。如果你不知道如何看清局势，难以把握市场变化，别着急，我在左下角专门为你准备了一套课程， 快去看看吧！希望今天的分享能带给你一些不一样的视角。如果你觉得有收获，不妨点赞收藏，也欢迎在评论区留下你的见解，我们一起交流探讨，关注我，带你一起看懂经济背后的逻辑！

对即将到来的美联储一期会议做一个前瞻，而由于市场已经基本定调，维持现有利率不变，所以本次会议的核心不是降不降息的问题，而是点子图怎么画和鲍维尔画怎么讲的问题。 先来看目前的市场环境，经济增速放缓，二零二五年 q 四 g d p 大 幅下休至百分之零点七，较出值百分之一点四腰斩， 远低于三季度的百分之四点四，显示经济显著降温。同时，核心通胀反弹，核心 pce 反弹至百分之三点一，美国经济正呈现出典型的内滞胀初期的特征。另外，市场不确定性增加，这里包括了鲍威尔任期结束走人后换届期的不确定性。 而目前的海峡局势导致的石油通胀抬头，这些都导致三十点起每占收益率逼近百分之五。 基于上述情形，市场预期美联储将下调二零二二六年 gdp 增速指引至百分之二点一以下， 并大幅上调核心 pc 通胀预期至百分之三。这些都让市场对二零二六年的降息定价以从年初的乐观预期急速收敛至最多一次甚至不降息。 所以本次美联储大概率采用英派暂停策略。点阵图保留二零二六年底一次降息二十五个基点的窗口。 鲍威尔在新闻会不新闻发布会上强调，观察期市场将维持高位震荡。反之，如果点阵图显示二零二六年无降息，甚至部分委员支持加息以对抗油价冲击。 一旦美债长期利率突破百分之五，标普五百合理的远期市盈率中书应在十六到十七之间，而当前二十一倍的估值有明显溢价，市场将面临估值回调的压力。

黄金白银下跌原因是什么？三月份每年处的一期会议，看完了，往往在会议上又讲了什么，以及未来黄金白银会怎么走啊，这个视频都给你解释清楚。首先，本次每年处一期会议，维持三点五到三点七五不变，往往核心其实就三句话， 一，如果通胀没有持续回落，那就不降息。第二年历降息次数大幅下调，根据减震数据测，二零二六年可能最多只降息一次， 时间节点啊，延迟到九月之后。第三啊，高利率可能会维持更久。总结一下，包围二的发言总体偏优，所以直接破灭了市场的宽松预期。说到这里，大家就知道为什么黄金白银跌了吧，核心逻辑就是降息预期降温啊，美元跟美债的一个收益率大涨， 黄金和白银的一个期货成本上升，资金恐慌出逃，那么未来怎么走啊？黄金白银未来还有没有机会？首先短期看啊，受到充分影响的压制，未来这里大概率会走一个弱势震荡，未来经济通胀数据，以及六月份的一个降息预期，这也是这个会议上啊，这些华尔街大佬的一个共识。 接下来重点来了，中期看啊，五月份可能会出现一个关键的转季。首先啊， yy 的 美联储任期将会在五月十五号到期，黄毛已经提名凯文握实，但是下一位美联储主席了，这位美联储主席因为是黄毛提名的，因此 凯文握实啊，可能会偏向于宽松，促进降级。所以一旦换季完成啊，美联储的一个重方向可能会由鹰转割， 降息逾期就会重新抬头，这是黄金白银中期最大的一个利好，所以中期机会明确还在。另外，央行处于购机借缘，风险没有消失，再叠加五月份每年处换季转向，只要通让转头啊，释放降级信号，黄金白银啊就会迎来一波像样的反弹。 最后分享给大家一句十道口诀啊，短线不追空，懂期货信号，中线分配布局都要多好，风险控制啊，尽量不要满仓半仓，操作留有余地，进可攻，退可守。关注我会分享更多干货逻辑。

凌晨鲍威尔到底说了什么？不加息，也不降息？昨晚 ppi 直接报到百分之三点四，远超预期，但是真正诡异的是，在数据公布之前，下跌就开始进行了，这说明什么？说明针对黄金白银，有资金早就知道了， 但是更大的问题还在后面。现在的通胀只是二月份数据，当时的油价才六十多，而现在已经接近了一百一，再加上霍尔默兹海峡的风险粮食能源全都在涨， 也就是说，通胀可能还会再暴一轮。那么在这种情况下，每年储怎么降息？根本没法降，所以说今年会降一次，到底在什么时候，没有人知道。所以现在市场下跌，本质不是崩盘，而是预期崩塌，加上流动性清洗。 你再看清楚一个关键点，纽约白银在跌，但上海、印度的白银都在议价抢货，库存也正在被抽干，这说明什么？ 食物在被扫，价格在被砸！最后一句很重点，这不是结束，这只是开始关注。社长，咱们不赌明天，只赢未来！富家说一句，枣盘温和回升中，拿稳手里的食物，不要乱动。