wti原油被谁操控

美国政府正准备干一件史无前例的大事，他们要亲自下场操盘原油期货市场。没错，就是那个每天交易额上千亿，能左右全球经济命脉的原油市场。 而主导这场世纪豪赌的，正是美国财长贝森特，就被从华尔街杀出来的金融巨鳄。消息一出，全球市场瞬间炸锅，交易员们集体蒙圈。这波操作到底是要力挽狂澜，还是玩火自焚？ 先别急着下结论，让我们把时间拨回到一周前。当中东战火重燃、伊朗冲突爆发的消息传来时，原油市场就像被点燃的炸药桶， wti 油价在短短几天内狂飙百分之二十一， 这个涨幅有多夸张？这么说吧，上一次出现这种风浪，还是在二零二二年俄乌战争爆发时。更可怕的是，这次冲突直接威胁到全球石油运输的大动脉霍尔穆兹海峡。要知道，全球百分之二十的石油都要经过这个狭窄的海峡，一旦被封锁，后果不堪设想。面对这场危机， 美国政府这次的选择简直让人大跌眼镜。按照常规操作，他们要么释放战略石油储备，要么施压 opec 增产。但这次财长贝森特却准备玩一票大的， 直接动用金融武器，在期货市场做空油价。这就像在赌场里，庄家突然亲自下场和赌徒对赌，你说刺不刺激？说到贝森特这个人，那可真是个狠角色，这老哥可不是什么政坛老油条，而是正儿八经的华尔街屠夫。当年在索罗斯基金当首席投资官时，就靠着做空英镑、狙击泰铎等操作名震江湖， 后来自己开对冲基金，更是把大宗商品市场玩的团团转，现在他摇身一变成了财长，结果一出手就是这种金融核弹级别的操作，这分明是要把华尔街那套搬进白宫啊！但问题来了，这招真的管用吗？咱们得掰开揉碎了好好分析。从历史经验来看，美国政府确实有过干预金融市场的先例。 比如二零零八年金融危机时，美联储直接开动印钞机买国债。但这些操作和现在要干的比起来，简直就是小巫见大巫。 因为原油市场和其他金融市场有个本质区别，它是有食物的。这就引出了最关键的问题，金融手段能解决食物短缺吗？现在油价暴涨的根本原因是市场担心中东战事会导致石油供应中断。这就好比超市里的矿泉水突然被抢购一空，这时候政府不去想办法调货，反而跑去修改价格标签，这不是自欺欺人吗？ 有分析师说的更直白，这就像用嘴炮对抗物理，现实完全不在一个维度，更觉得是市场现在已经乱成一锅粥了。 美国液盐油生产商们疯狂对冲，拼命锁定未来高价航空公司急得跳脚，哭着喊着买燃油，对冲散户们更是跟风冲进去抄底。但大佬们的看法却两极分化，有人认为政府出手空投必死。也有人冷笑，原油是全球市场，美国再牛能对抗整个市场的力量。 最精彩的还要数分析师 a d m 二的神吐槽，要是政府做空亏钱了怎么办？难不成用战略储备油去浇割？这句话简直一针见血。要知道期货合约到期是要实物浇割的，如果美国政府真的大规模做空，到时候油价不跌反涨，他们要么认赔出局，要么就得拿出真金白银的石油来浇割，这画面想想都觉得模。 最后留给大家一个灵魂拷问，你觉得美国政府这波金融豪赌能成功吗？是相信金融霸权无敌，还是觉得市场最终会教他们做人？欢迎在评论区留下你的高见。记住，在金融市场里，有时候最疯狂的操作往往来自最意想不到的地方，而这次，我们可能正在见证历史。

f d i 原油价格一度飙升，冲到了美铜九十九美元以上的高位，而与此同时，美国股市三大指数全线暴跌，纳斯达克指数甚至跌进了技术性调整区间。但最诡异、最值得深思的信号来自于美国国债市场。 通常应该跟着油价一起涨的短期国债利率居然不跟了，反而掉头向下，这市场到底在演哪一处？我直接告诉你结论，当原油和美股还在那打架，让所有人看到一头雾水的时候，美国国债这个全球最聪明的市场，已经悄悄给出了终极答案。 这场危机的终点，根本不是你担心的通胀失控，而是所有人都可能忽略的经济增长停滞。为什么这么说？按照传统逻辑，油价暴涨必然推高通胀，通胀起来央行就得加息，国债利率就该跟着涨。过去一个月，局势紧张， 市场一直是按这个剧本走的，但今天剧本被撕了，油价逼近一百美元，对利率最敏感的两年期美国国债利率却不涨反跌，这说明什么？说明市场的定价逻辑发生了根本向的扭转。那些掌握巨量资金的顶级机构，他们的恐惧已经变了， 他们现在更怕的不是物价继续飞涨，他们怕的是经济根本撑不住这么高的能源成本，怕的是衰退要来了。 bmo 资本市场的利率策略主管说得一针见血， 国债市场的前端已经不再把能源价格单纯看作通胀风险，而是更关注它对经济增长和风险资产的毁灭性打击。这句话你品，你细品，这不仅仅是一个数字的波动， 这是国债收益曲线在用他的专业语音向我们发出警告。今天两年期收益跌，十年期微涨，导致两者的利差快速走过。 这个陡峭化的曲线形态，是经济教科书里经典的需要高度警惕的信号。短期收益下跌意味着市场在压住美联储，未来非但不会因为通胀而加急， 反而可能因为经济顶不住而被迫转向降息。而长期收益的微妙变化，还夹杂着对美国政府天亮债务和财政状况的深层担忧。 花旗的经济学家指出，收益上行的压力部分来自于市场对美国政府为冲突和债务融资的庞大需求的担忧。 你看证券市场的玩家们，看的比谁都远，想的比谁都深。所以，市场的恐惧源头已经彻底切换了，从通胀恐慌切换到了增长担忧，最直接的证据就是交易员们对美联储今年还会加息的预期在今天几乎烟消云散。 为什么变得这么快？因为大家突然想明白了，高油价的同时，更是在狠狠扼杀经济的活力。 今天公布的密歇根大学消费者信心指数暴跌，其中消费者对未来一年个人财务的看法恶化程度惊人，而对油价的预期则飙升至数年高位。当近一半的普通人都感到物价上涨让生活难以为继时，他们接下来会怎么做？ 肯定是收缩消费，捂紧口袋。消费是美国经济的命脉，命脉被掐住了，还谈什么增长？这不再是单纯的成本推动型通胀，故事已经演变成了油价上涨、购买力萎缩、消费收缩、企业受损、增长停滞的恶性循环。 美股的大跌正是这种企业盈利前景暗淡预期的直接反应。这就把全球央行置于一个前所未有的困境之中，也就是我们常说的智障阴影。一方面物价压力摆在眼前， 另一方面，增长引擎眼看要熄火，加不加息加可能直接把经济推下悬崖，不加通胀预期又可能脱毛。今天一些央行官员的发言充满了这种矛盾和犹豫， 这本身就具了市场的不确定性。历史一再证明，证券市场往往比股市更早、更敏感地嗅到经济转折点的味道。无论是二零零七年还是二零万零年，国债市场都扮演了先知的角色。今天的走势很可能是在重复历史。 有宏观策略师精准的指出，此前市场对油价带来的通胀定价过于激进，而对它打击经济增长的威力，定价严重不足。现在的变化正是在修正这个巨大的认知偏差。你觉得证券市场这次给出的答案是对的吗？欢迎在评论区留下你的真知灼见。

老特到底有没有在暗地操纵油价？别再被忽悠了！三个实打实的证据，看完直接看透真相！首先就是言论精准控盘，一句话左右油价走势。前段时间他刚放出和伊朗谈判有进展的消息， 国际油价瞬间暴跌超百分之十三可疑，官方立马出来打脸，目的就是操控油势。他的一条言论， 一句表态，就能让油价大起打落，这种操控力绝非巧合。其次，资金交易精准卡点，内幕操作痕迹拉满。就在他发布立好言论前十几分钟，原油期货市场突然砸出巨额空单， 数万首合约精准做空，时间卡到秒急，普通投资者根本做不到。紧接着，每股市场也有大额资金同步布局，完全是提前获知消息， 精准收割，市场的操作痕迹太明显。最后，政策军事双施压，故意制造油势波动。他一边重启对一的极限施压，掐断一石油出口渠道， 人为制造供应恐慌推高油价，一边又时不时释放缓和信号，打压油价，套利 中东局势。油市价格全被他牵着走，完全是为自身利益操控油价走势。说白了，从言论造势，到资金卡点，再到政策操控，老特把油价拿捏的死死的，这根本不是正常市场波动，就是赤裸裸的人为操纵。

最近呢，中东局势紧张，油价是暴涨，但 wti 和布伦特的价格涨跌幅度呢，却不一样，这两个是到底啥关系？是兄弟还是竞争对手？甚至呢，有的时候呢，一个吉利，另一个呢，却稳如老狗。 那今天啊，咱们这期就给大家讲清楚两个油界大佬之间的关系啊，先看一下两个名称的由来，其实呢是来自两个不同的出生地，那 wti 的 全称叫西德克萨斯中置 原油，那听着就很美国那，它产自美国的德州和新墨西哥州的荒漠里，这是典型的陆地霸州，开采出来之后呢，得靠管道一路呢运输， 最终呢汇聚到一个叫库辛的地方，那是美国俄克拉赫马州的一个小镇，被称为呢世界管道的十字路口。因为 wti 期货的交割地就在那，库辛的储油罐满了一点，那空一点呢，油价就涨一点，所以 wti 的 价格很大程度上就是库辛的水油计。 再来说布伦特，布伦特呢是海洋之子，他产自欧洲的北海，名字来源于一种叫布伦特鹅的海鸟，他不是单一的油田，而是有十五个北海油田打包的组合包。那他的优势是什么呢？海运， 只要油轮能靠岸，他就能卖到全世界的任何一个角落。所以布伦特呢，是天然的国际油，流动性呢非常强，全球约三分之二的原油现货贸易。这两油品质上有啥区别？ 咱们呢用两个指标看，一个是 api 度是衡量轻重的，一个呢是含流量衡量甜不甜的。那 api 越高越轻，油呢，越低越甜，炼出来的汽油就越多，成本呢越是越低。 wti 的 api 度呢，大概是三十九点六，含油量呢是百分之零点二四，属于超轻超甜优等生里的优等生。那布伦特的 api 度呢，是三十八点三，含油量呢是百分之零点三七，虽然也是 轻质低流，但比 wti 呢，稍微重一点，也稍微酸一点。按理说 wti 的 品质更好，价格呢，应该更贵才对， 但现实上布伦特反而更贵，这是为什么呢？那就说到一个专业词语，叫价差。二零一零年之前， wti 确实呢比布伦特贵，美特油呢，大概高一到两美元，但后来呢，美国搞了一年油革命，那原油产量是暴涨， 全都涌向库西，那管道不够用了，那油运不出去，那全堵在那。结果呢，就是 wti 价格暴跌， 那布伦特呢，因为还能卖到全球，那价格呢，坚挺价差呢，一度是拉到二十美元以上，后来美国修了管道，解了出口禁令，价差缩小了，但布伦特比 wti 贵的格局啊，一直呢保留到今天。那最近呢，布伦特对 wti 的 议价呢，又拉到六美元以上， 为啥？那不是中东局势那边又紧张了，布伦特对这种事特别敏感，因为它代表的是全球的情绪啊。 wti 呢， 更多反映的是美国本土的库存，尤其是库欣那件事，这两个油到底谁在影响谁呢？咱们从三个维度来拆开看。首先从商品属性看， wti 定的是美国的本土数据，每周三的 eia 库存报告，尤其是库欣的库存，就是它的心跳图。那库存一涨， wti 呢，就跌，那 布伦特定的是全球的供需，中国的进口量，奥佩克加的减产执行率，欧洲的能源转型，这些啊，才是它的主菜。其次呢，是从政治属性上看，那中东呢，一有动静，那霍尔默兹海峡一紧张，那布伦特他第一个涨， 他是真正承载地元风险溢价的那个油。那 wti 呢，更多是美国国内的政策，比如要不要发新的战略许可，要不要建新的管道。最后呢，从金融属性看， 两个呢，都对美元特别敏感，但布伦特呢，对全球资本的风险偏好呢，更敏感。那股市一涨，风险情绪一好，那布伦特呢，就跟着嗨呀。那说到历史， wti 呢，有个永远绕不开的黑历史啊，就是富油价。 二零二零年的四月二十号新冠疫情呢，把全球需求打到冰点，那库欣的油储罐全满了，那 wti 期货要交割啊， 那焦哥就得找地方存油，那存不了怎么办？那就只能抛。那结果呢， wti 五月合约呢，一路跌到是负的，三十七点六三美元。对， 你没听错，卖油还得倒贴钱，这事呢，只有 wti 能干出来啊，因为他的焦哥地太死板了。那布伦特呢，也跌了，但最近呢，也就到九块多，没有变成负数。因为啥？因为他那边可以靠海油轮呢，可以飘着等，美加弹性呢，就大多了。至于历史的高点，两人都差不多啊， 二零零八年七月， w t i 呢，冲到一百四十五美元，布伦特也差不多，二零二二年俄乌冲突，这俩呢，又双双破一百二。 所以战争永远是油价的助推器。那么问题来了，你做一个交易者，我该定哪一个？那给你一个简单的对照表，那 w t i 呢，是美国本土酷刑，焦哥超轻超甜， 受 e r a a 的 库存，美国政策，美国基建影响大，那布伦特呢，是全球批准海运为主，略轻呢？略甜，受欧佩克加东东局势，全球宏观影响大。那如果你喜欢刷数据，那每周三守着 e r a a 库存报告呢？做短线， 盯着美股时段，研究一研油公司的财报，或者想赌库存库存的拐点，做加仓套利的，那 wti 呢，更适合你，那如果你呢，是关注全球宏观，想解读欧佩克家的会议发言，交易时段呢？覆盖欧亚盘， 盯着中东局势，那想找一个代表全球经济预期的风向标，那布伦特就更适合你。当然了，对于机构玩家来说， 它俩的价差呢，本身就是一个交易标的，那 wti 弱，布伦特强，那就做客价差。那 wti 强，布伦特弱，那我就做缩价差。那 wti 和布伦特呢，就像两颗双子星啊，一个呢，扎根 北美大陆，见证烟油的技术奇迹。一个呢，漂泊在蓝色的海洋，承载全球化工的命脉。那理解它们的区别呢？ 不只是看懂两张 k 线图啊，更是读懂过去二十年世界能源格局的变迁，从墨西哥湾时代到北海时代，再到如今的一眼油时代，无论未来能源转型怎么走，至少在可见的未来，这对双子星啊，依然是我们理解这个动荡的世界，把握经济明白的最佳窗口。

上周，有一件事在全球原油市场悄悄发生，一桶漂亮国的石油价格，正在以肉眼可见的速度追上一桶北海布伦特石油。这背后藏着的是一场正在重塑全球能源格局的大变局。先说背景， 全球原油市场有两个最重要的定价机制，一个叫 wti， 也就是西德克萨斯中支原油，产自漂亮国内路。另一个叫布伦特，产自北海，是全球百分之七十原油贸易的定价标准。 长期以来， wti 比布伦特便宜五到十美元一桶。为什么呢？因为 wti 产在漂亮国内路，要先走几百公里管道才能到出海口，再装船运往国际市场。运输瓶颈、管道容量限制，再加上漂亮国曾经实施了长达四十二年的原油出口禁令，把本土原油牢牢锁在国内。 这些因素叠加，让 wti 长期背着一个内陆折价的标签。但就在上周，这个折价从七八美元急剧收窄到了两美元左右，总日亚洲早市，两者价差已接近零。发生了什么？中东原油大动脉被实际封锁，这条宽仅三十三公里的海峡，一堵中东约百分之二十的原油运不出来。 这时候谁最重要了？漂亮国它是全球最大的原油生产国，日产一千三百四十万桶，比沙特多，比俄罗斯多。中东的油出不来，全球市场的眼睛就盯上了漂亮国 的油。 wti 从内陆过剩商品，一夜之间变成了全球战略资源市场重新给他定价，折价收窄，价格飙升。这就是 wti 涨得比布伦特更猛的核心逻辑。 还有一个有意思的现象，漂亮国有个地方叫库新，是 wti 的 主要储存枢纽。按照传统逻辑，库存增加，价格应该下跌，供应多了嘛。 但最近库新库存增加了百分之十五， wti 价格中期却涨了百分之三十六，库存涨，价格也涨，历史上较为罕见。原因是库存增加不是因为供应过剩，而是因为全球对漂亮国原油的需求太旺盛，生产商在拼命补货加速出口。 库存的增加可能反映的是供应链的高速运转，而不是积压。最后说说原油期货市场给出的信号。布伦特原油期货的期限结构近期发生了剧烈转变，一月九日，绿色的期货远期价格是生水结构。 contango 近期价格低，远期价格高，市场觉得当下原油供应充足，不慌。三月六日变成了深度远期贴水结构。 backwardation 现货价格九十三美元，而二零二六年十二月到期的期货合约只有七十四美元，差了将近十九美元。这意味着什么？ 市场在诉说，当下的原油非常紧缺，但这种紧张可能是暂时的，等局势慢慢稳定，供应会逐步恢复，但这个过程可能需要半年甚至更长时间。 小结一下， wti 涨得比布伦特猛，价差迅速收窄，背后是一次历史性的重新定价，全球能源供应的咽喉被堵住了，漂亮国的油从便宜货变成了香饽饽。期货市场的深度远期贴水告诉我们，市场相信这场危机是真实的，但也相信它会过去，只是这一次等待的代价可能比我们想象的更贵。

wti 原油单日暴涨百分之二十二，背后推手究竟是谁？如果你看了新闻，一定被一个数字吓一跳，原油暴涨了百分之二十二，不是百分之二，是百分之二十二，直接冲破了一百一十一美元一桶，创下二零二二年七月以来最高纪录。很多人一看这数字就划走了，觉得不就是油价涨了吗？加油贵点呗。 但我得说，这远没那么简单，这不仅仅是加油多花钱的问题，背后是一场可能席卷全球经济的风暴。今天我带你透过这百分之二十二的涨幅，看清到底发生了什么。咱们先还原现场，今天亚洲市场一开盘，油价的 k 线图几乎是直直的飙上去，百分之二十二的涨幅在任何市场都极其罕见， 要知道，上周油价已经累计涨了百分之三十六，今天是火上浇油，但关键来了，油价为什么突然疯了？这次暴涨纯粹是两个字，恐慌！是对石油供应的恐慌。 恐慌的源头在哪？就在一个海上通道，霍尔木兹海峡。我给大家一个数据，你就明白它有多重要。全球大约百分之二十的石油贸易，也就是每天差不多一千七百万到一千九百万桶原油，必须经过这个狭窄的海峡。 你可以把它想象成全球能源供应链的脖子，谁掐住这里，就等于掐住全球经济的命脉。而今天，围绕这个脖子的火药味已经浓的化不开。根据最新局势，中东冲突急速升级，把这两件事连起来看，人们在怕什么？ 怕的是万一冲突扩大，哪怕一枚炮弹落到霍尔木兹海峡附近，或者有船被扣留，那条脖子就可能被瞬间堵上，一旦通道中断，全球五分之一原油供应就没了。在这种预期下，油价不暴涨才怪。对于正在努力复苏的全球经济，这无异于一次新冲击， 高油价会推高通胀，而为了抑制通胀，各国货币政策就得收紧，这又会反过来给经济增长降温。最关键来了，这油价到底要涨到什么时候？基于今天的情况，我们可以推演出未来三种可能，咱们心里有个底。 第一种，乐观情况，冲突各方突然冷静握手言和，恐慌情绪迅速消退，油价快速回落，回到九十五到一百美元区间。第二种，市场认为可能性最大的情况，僵持情况， 冲突还在打，但大家有默契不碰。霍尔木兹海峡市场一直绷着弦，油价带着风险溢价在高位剧烈震荡，大概在一百零五到一百二十美元区间来回折腾。 第三种，悲观情况，也是最坏的情况，冲突真扩大到霍尔木兹海峡，运输受实质性影响，哪怕只是几天，对于全球能源市场都是大地震，到那时候，油价冲上一百三十美元，一百五十美元一桶都不是没可能。 咱们现在的油价就像坐在一个巨大火药桶上，今天一口气突破一百零五美元关键位置，显示市场完全被地缘风险主导，但短期涨太猛，也随时可能回调，所以大家要密切关注一百零五美元这个位置，如果能撑住，说明市场情绪还算稳定，如果跌破了，恐慌情绪可能会暂时缓解。总结一下， 今天原油暴涨百分之二十二是地源政治风险在全球能源市场上的一次集中爆发，它提醒我们，在国际化时代，远方的一场冲突会通过能源这条纽带迅速传导到每个人生活里。对于我们普通人，未来几个月可能要做好燃料商品价格持续高位的心理准备， 对于整个市场，高波动性可能成为接下来新常态。咱们要做的不是预测下一秒是涨是跌，而是看懂背后逻辑，做好应对准备，毕竟看懂趋势才能更好的安排咱们自己的生活。关于油价未来走势，你有什么看法？欢迎评论区留言，如果觉得今天内容有用，记得点赞收藏关注我，下期见！

最近油价疯涨，看新闻里天天说的国际原油，布伦特原油、 wti 原油又涨到了超过一百美元一桶， 但大多数人连布伦特和 wti 是 什么都搞不清楚，为什么国内的油价都要受他们价格的影响？还有我们常说的轻质油、种植油、甜油、酸油都是啥意思？今天这个视频就给你讲清楚。首先说说原油是什么？ 原油就是从地下直接开采出来未经炼制的天然石油，它是汽油、柴油、航空煤油、塑料的原材料。可以说啊，没有原油，现代工业就停转了。 原油虽然都叫石油，但各个地区的质量差别很大。行业里主要用两个维度来分类， 第一看密度，分分为轻质原油和重质原油。轻质原油流动性好，更容易炼油，价值更高。重质原油像沥青一样粘，加工难，价格更低。 行业里面通常用一个指标叫 api 度来表征， api 值越高就越轻。一般 api 大 于三十一点一度叫轻质原油，小于二十二点三度叫重质原油，中质原油就在这两个之间。 第二种方法看含油量，我们分为甜油和酸油，甜原油低油含油量小于百分之零点五，更环保，更好加工。酸原油高油需要脱油，成本更高， 我们把这两个维度一组合就可以得到，轻质的甜油就是品质高更好的原油。因为啊，不同地区的原油品质是不一样的，所以现在原油的品种都有几百种， 我们要做期货交易，对冲金融衍生品，就必须要有一个标准品种作为，毛，布伦特和 wti 就是 这两个最重要的毛 wti 和布伦特原油是全球交易最活跃、影响力最大的两大原油期货品种，常被称为国际油价的两大标杆。两种油品质优良，都属于轻质低油原油， 那他们俩有啥区别呢？我们先说布伦特原油，布伦特原油它采自北海，由英国、挪威等国等开采。 我们前面说的这个指标 api， 它的 api 值约三十八度，含油量约百分之零点三七，因为北海地理位置优越，方便发往欧洲、非洲、东欧、亚洲，所以全球超过百分之七十的国际原油贸易 是用布伦特作为计价机者。再来说 wti， wti 原油来自美国德州，主要在纽约商品交易所交易，是美国本土的油价标准。 它的 api 约三十九点六度，含流量约百分之零点二四。大家如果平时关注这两个的油价，比 wti 的 油价会贵几美元一桶， 原因呢，就是 wti 产自于内陆，运输到港口有瓶颈，流动性相对弱一些，所以会存在一个折价。好，我们总结一下，原油按轻重和含油量我们分成了四类，轻质、重质、甜油、酸油。 布伦特呢，是全球贸易定价机制， wti 是 美洲市场的定价机制，从战略的角度看，谁控制定价权，谁就有金融影响力。美国拥有 wti 定价权和美元结算体系，这就使得我们能源市场长期以美元计价。记得点赞关注哦！

突发最新消息，美方高层发布关于伊朗的帖子，前十五分钟，云游期货市场出现了惊天异动，短短两分钟内，至少六百万同布伦特与 wti 云游被抛售，交易量是过去五日同期均值的九倍，随后油价暴跌百分之。 如此精准的时间点，巨额的交易量绝非偶然，背后到底是消息泄露还是内幕交易？是谁提前掌控了关键信息？这一场交易是否会引发监管调查？对全球云游市场的格局又会带来哪些影响？大家对这一世界有什么看法？评论区聊聊！

史上最大规模的原油储备释放，为何拦不住油价反弹？ t 原油短暂下探八十三美元后，火速重回九十美元上方，布伦特原油同步冲高，上海原油主力合约涨幅超百分之九。 i e。 三十二国联手抛出的四亿桶战略石油储备， 看似重拳出击，却在现货市场遇冷。这场创纪录的失主背后，藏着原油市场最核心的矛盾。全球不缺油，缺的是能快速流到市场的油，而这一点，恰恰是四亿桶存量难以解决的死结。二零二六年三月十一日， i e a。 的 失主公告刷屏市场 三十二个成员国同意释放四亿桶战略石油储备，规模较二零二二年俄乌冲突后两次合计一点八三亿桶的释放量直接翻倍。美国一亿七千两百万桶，日本八千万桶，韩国两千两百五十万桶，各国贡献份额清晰明了， 数字亮眼，却难掩市场的失望。因为所有人都清楚，原油市场定价的核心，从不是静态的库存数字，而是每日实际交割的现货供需。而这次事处从一开始就踩中了速度慢、滞、后久、抓不住核心矛盾的三大痛点。 珀尔慕兹海峡的运输停滞，才是油价飙升的真正推手。这条承载全球百分之二十石油运输量的黄金水稻因冲突升级陷入近乎瘫痪。波斯湾的原油被堵在产地，花旗和摩根大通的数据直指关键。海峡封锁导致全球每日原油供应损失一千一百万至一千六百万桶， 相当于凭空消失了一个沙特级别的供应来源。此时的市场，缺的不是仓库里的油，而是能顺利运到链场送到终端的油。 i e a 成员国公共战略储备超十二亿桶，叠加六亿桶受监管企业库存，经合组织更是手握十二点四七亿桶储备， 库存绝对量充足。可物流的梗阻，让这些油成了看得见摸不着的存量。更让现货市场失望的是，这次失主的落地速度慢到难以解禁忧。作为势头主力的美国，从总统下命令到能源部完成招标售标、启动交付需要整整十三天，再加上管道油轮的运输时间， 储备真正流入市场最快要到三月底。而当下的现货市场，每日一千六百万桶的供应缺口正在分秒累积。摩根大通的预判更让人揪心，到三月底， 地源冲突造成的累计原油赤字将超一亿桶，这期间的现货市场只能在紧缺中持续成压，释放速度的短板更是让四亿桶失主的实际效果大打折扣。魔鬼藏在细节里，关键问题在于释放速度。 k p l 一 二高级分析师的话点破了市场的核心担忧。目前 i e a 并未公布统一释放节奏，仅让各国自主安排大型交易商估算，这批储备的实际入市率仅一百二十万到四百万桶每日。摩根大通的测算则更为悲观， 协调后的计期释放率最高仅一百二十万桶每日。按这个速度，四亿桶储备全部释放需要近一年。而面对每日一千六百万桶的缺口，这点补给无疑于杯水车薪， 对现货市场的支撑几乎可以忽略不计。美国的事处限制更是让这场集体行动的效果再打折扣。此次美国扛起一点七二亿桶的事处重任， 计划一百二十天完成释放，但其当前战略石油储备仅四点一五亿桶，仅为最大储存能力的百分之六十。二零二二年俄乌冲突后的一点八亿桶失主，早已让库存缩水。 从实际能力来看，美国 sp 二理论最大释放量四百四十万桶每日，可二零一六年能源部评估的实际可持续释放能力仅一百四十万到两百一十万桶每日，二零二二年的实际释放速度甚至没超过一百一十万桶每日。 鳗鱼预期的失主节奏根本无法满足现货市场的紧急需求。比物流梗阻更致命的是，封锁效应正从流量问题升级为产能问题。 现货市场的供需失衡还在持续恶化，原油运不出去，波斯湾沿岸产油国的储罐迅速被填满。 憋苦之下，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特等主要产油国被迫大幅减产，合计关停幅度达六百七十万桶每日，占全球总产量的百分之六，且海峡封锁多，持续一天， 减产数字就会在攀升。这意味着，现货市场不仅要面对短期的供应断档，还要承受中长期的产能收缩。而 i e a 的 私储只能补充库存，既替代不了正常的全球石油海运贸易，更解决不了产能端的萎缩。面对这样的现状，市场早已看透， 这次四一桶私储更多是一次政策稳定信号，而非真正能扭转格局的十招。他向市场传递了主要消费国联合干预油价的态度，试图压低风险溢价， 也为霍尔木兹海峡航运恢复争取了时间，但从现货市场的反应来看，交易员早已不买账，油价的快速反弹就是对市储原水解不了境渴的直接回应，而这一信号也让原油现货市场的未来走向变得清晰可判。 短期来看，现货市场将持续高波动、高溢价区域价差会进一步拉大。波斯湾因原油积压出现现货贴水，亚洲、欧洲等消费端则因供应短缺陷入现货生水，面厂原料采购成本大幅攀升， 现货交易的难度和成本双双增加。中长期而言，若霍尔木兹海峡航运未能尽快恢复，产油国减产规模持续扩大， 现货市场的缺口将从流量缺失彻底转向产能缺失，届时即便 iea 进一步失主，也难以逆转向货紧缺的格局。 说到底，这场史上最大规模的原油市储终究没能触碰到原油市场的核心矛盾。战略储备可以缓冲短期冲击，却永远替代不了正常的全球石油海运贸易，更弥补不了产能收缩带来的长期缺口。原油现货市场的躁动与紧缺不会因四亿桶存量的释放而终结，真正的转机只有 一个，霍尔木兹海峡何时能恢复正常的航向，让波斯湾的原油重新顺畅的流向全球每一个需求端？

每一冲突持续升级，直接引爆全球原油市场， wti 原油单日暴涨百分之八点多，紧接着又来一波百分之九点几的上涨，眼看就是两位数，布伦特原油也是同步的冲高。原油价格上涨，是不是说石油企业就一定赚钱呢？ 后面我们展开讲。地源冲突引发的原油波动主要三个部分，产能、运输、储备。先说石油本身，每一冲突下原油价格暴涨的核心逻辑是供应端的不确定性， 这里主要体现在运输上，目前从产能看本身问题不大。欧佩克作为全球主要的产油组织，在二零二五年就已经进入了增产周期了，今年呢，将计划继续增产，只不过其 整体增产的上限不是你想增加就可以无上限，他跟他的开采实力有关系，但真正的波动不在这，供血不足出在血管上，供应不足，需求端靠什么？ 靠战略储备，或者是你本国自己的才能。伊朗作为全球主要的石油出产国，原本大家就不买伊朗的石油了，因为一直制裁它，目前霍尔木兹海峡官方已经宣布全面封锁了，其实伊朗不封锁，美国也可以把它封锁，伊朗现在没海军了， 总之油运不出来，全球超过百分之三十的石油海运要走这个位置，霍尔木兹海峡每日一千四百万桶的原油运输就停滞了，直接导致全球原油供应出现的实质性缺口。这个缺口其实并不是欧佩克增加产能与否就完全能补得上，还得运得上去。 而且与此同时他会推高全球航运的保险费用和运费，这就间接的推高了原油成本，那此时不是纯供给因素，主要是因为血管被堵了。 这个时候我们看需求段，各国就存在差异了，这些国家要看你原有的战略储备能支撑多久，你本国有没有其他的进口路径，或者自己产不产石油。 所以大家应对供应缺口和后续面临的整个产业链上下游成本上升，通胀压力的处置也是不一样的。以美国为例，也是全球排在前几的一个产油国，只不过目前说短期内拉生产能很难。 不仅仅是美国液氨油这个开采成本和技术的问题啊，现在石油的价格上去了，液氨油开采成本高一点也可以覆盖，但问题是这类的产能你短期投入是上不去的， 对资本家来说，我不能因为你一个短期的冲突，我现在就给你把产量拼命的往上干，后边冲突平息了，我怎么办？而像日本这种石油完全依赖进口的国家，民间和政府的联合储备相对要比美国高一点，可以覆盖相对更长的需求。 但问题也在这，你自己一滴油不产呀，所以他短期受冲击影响小，但是长期会被高油价拖累。 而中国其实目前短期的油价冲击影响没有那么大，我们的库存支撑来说是要超过国际能源数九十天的安全线的，按每一这个节奏呢，我觉得不至于拖三个月都打不完一了，不一定需要本土下线参战。 而且更重要的是，中国的进口石油的结构一直是比较多样化的，避免就出现这种单头压保，然后一旦出问题，直接全面被掐脖子的现象。但问题是伊朗确实是我们一个相对重要的石油和石油副产品的进口来源地， 中长期来看，如果持续的受阻，比如说日后美国掌握了这一个地区的话，那我们面临的成本上升也是一个很难以完全避免的问题。所以我们也面临战略储备消耗和接下来继续依赖中东石油这个运输的问题。这个事说白了跟我们国家的产能有关系， 中国庞大的工业制造能力，对能源的需求包括不限于原油啊，还有原油一系列的上下游副产品， 这个我待会说，中国受到的影响有可能是成本推动的通胀。有人会说，哎，这不是好事吗？我们一直想推通胀，物价上不来，你别忘了纯成本推动的通胀带来的问题是，你消费端受得了吗？ 这个成本通过 ppi 传达到 cpi， 到了终端消费者日常生活的压力，你的收入增长能不能跟得上？ 咱不要忘记当年两翼战争以及上世纪七八十年代的中东战争引发的能源格局，叠加了经济制胀的风险， 所以中长期也不能在战略上去轻视这个问题的影响。像日本，还有我们的中国台湾地区，这些原有储备有限，严重依赖进口的地区，在能源价格推动上显著的会更加明显体现在眼前。 但是像中美这样的国家，主要是未来的影响和博弈，它成为全球博弈战略板块的其中一个拼图。 好，这个时候原油驱动通胀升温，实际上挑战的还有一个就是对美联储下任主席政策路线会形成一个严峻的考验，在握实总算被认命了。老鲍眼看就五月份就要退了，但别忘了啊，原本的降息路线图 现在会不会难以为继？此前市场普遍预期美联储二零二六年仍然是两到三次甚至更激进一点的降息， 但是油价暴涨就引发了一个通胀问题的担忧。对于美联储来说，一手抓通胀，一手抓就业，就业的情况目前平平，但通胀如果上去了，我再降息推波助澜了吗？目前看芝加哥交易所的数据，市场对美联储今年六月份降息的概率已经明显收窄了。 之前讲过，真提降息这事也得看半年度，如果半年度这一档他空过去了不降的话，那么全年降息的次数和幅度会同步下降。降息在策略端被向后延迟也是一个自然的事，甚至有可能要维持高利率来对抗通胀。 那如果美联储暂缓降息，对美元、贵金属、大宗商品会产生什么样的连锁影响？首先，美元方面，高利率的预期将直接推动美元指数走强。其实近期美元指数已经在比较高位了，创一个月以来的新高了，那么暂缓降息是会进一步强化这个趋势的。美元走强成为市场的短期主线， 但别忙单边分析啊。还有其他资产，贵金属方面，像黄金这类的无息资产，我一直说其持有的成本会随实际利率的上行而增加，但是你要叠加上美元走强的压制，短期的金价又要维持那种频繁的高波动， 甚至美元和黄金之间彼此打架，会再次出现避险失效的反常行情，之前黄金的价格已经冲到五千四百美元每昂次，之后又快速的回落 日最大的跌幅百分之六点几。当然中长期来看，全球央行仍然在持续的购买黄金，这个趋势的对抗又从另外一个侧面会支撑进价，所以这中间的拉扯只会频率更高。其他大众商品方面，原油作为核心， 它的价格上升会直接带动化功能源相关的品种涨价，而美元走强又会压制非能源类的大众商品价格， 这就形成了在市场上不同类型的商品多空交织的格局。石油美元一连度不管是走强还是走弱，都会带来这种不同商品的分化，其实这是一个挺拧巴的事。 回归核心，原油价格未来的持续变化取决于三大变量。第一个，每一冲突的持续性，一旦这个事情恢复平息了，他对于整个全球石油的供需情况会迅速的出现平抑， 但是结构性上有调整，为什么伊朗掌握不了了美国接管这个运输线？对于跟美国对抗的这种情况下， 呃，这个国家地区的石油成本还是有潜在变数。如果是短期的，我觉得大家不要把它跟我们整个经济周期过分的叠加，一切取决于时间。那么第二，一个，全球各国战略储备的释放力度也将直接影响终端的价格， 全球全方位的关键矿业资源争夺的那个大逻辑，那才是长期影响因素。说完这部分，再说点具体的石油运输成本上去了，持续传导到我们国内市场三桶油会怎么样？其实经营和股价在这一次上应该有联动性，但是目前短期反应的主要是情绪， 中海油、中石油、中石化三价都在涨，但三家的经营结构不太一样，石油海运传播的周转率降低，航运保险费增加，其实直接冲击三桶油的进货成本。但是在经营层面呢，三桶油仍然会呈现一种分化成压，但是结构受益的矛盾格局。 以上油勘探开发为主的中海油、中石油相对要好一点，为什么油价高起，他有上游的勘探能力， 那么叠加了他的库存价值也会上升。其实这两家业绩弹性呢，会偏向上一点，能够适度的对冲运输成本上的压力。 但问题是啊，两家持续维持高资本的这种投入度，你必须保持对上游持续开发投入，那么加强包括不限于石油天然气市场的开拓，才能保持这个盈利的韧性。而反过来，中石化是全球最大的石油炼化企业，核心业务偏下游， 所以呢，中石化受上游的成本原料价格上涨的冲击要更大一点。因此呢，炼化企业只能怎么办？继续向后向终端产品转移价格呗。 但是无论如何，市场的价格承受刚性，意味着炼化业务的利润会被挤压，所以上游盈利，下游成压，这个在原油和全球众多的矿业资源领域到底是一样的。但为什么我前面提三桶油的时候，首先说是短期，是情绪因素呢？三桶油股价近期都是持续走高， 而且是创若干年以来的新高，虽说资金对于上游权重较高的这种石油企业要有更明显的偏好，但是现在短期的运输成本推高，却让市场的情绪短期的扎堆，所以这个阶段股价距离他的经营基本面是有一定跨度的。 至于说中长期能不能匹配，看外部的变数，看内部企业经营，全球布局等等各个方面的影响。所以很多朋友会问我，此时进是早了还是晚了，因为后面一旦这件事短期的因素压过了长期因素的话，带来的冲击只会更大。 我是指的对股价啊，而不是对油价。最后我们再分析下其他的商品，由于石油价格是很多商品的一个上游原材料成本，那么这种冲击会产生一个传播性和分化明显的特征，能源类商品首当其冲，国内成品油价格随着国际同步上调， 这就会直接导致居民和企业啊，运输成本、物流成本、出行成本的上升。而化工类商品受冲击更直接，原油啊占到了基础化工原料的八九成。再举个例子，我国甲醇进口大约百分之四十来自伊朗，注意，这还不是原油啊，所以 海峡封锁以后，国内的甲醇期货也是连续几天的涨停，这也会推高下游的化工品产品成本价格， 而且石油化工类的东西，他的替代品的成本也会跟着上涨，不用这个就得用那个，那么那个的价格也会跟着涨，包括不限于乙二醇、苯乙烯。天然气还好在目前北半球这个冬天马上要过去了，温度上升了，不然你看天然气的价格，这就是个大麻烦。 另外还有一个对当前农业不利的结构眼，化肥、农资类的产品受原油的价格影响也很大，在这个春季播种 耕种的季节，农产品种植成本上涨，也会推动终端消费品的价格。油价高了，不仅商农啊，而且商消费者的钱包。那么此时会不会推高国内通胀的压力呢？我看很难，因为在这之前，国内的商品主要存在的情况是产能过剩，库存处在 高位，大家都靠打折甩卖拿消费补贴才能获得价格优势，然后市场消费者才肯买单， 本身长期 ppi 也上不去。所以大家倒真不用担心，我们的巨大通缩螺旋不是一般的成本上涨能推得动的。 ok？ 总结一下，霍尔穆斯海峡被封了以后，每一战争持续短期与长期的影响，它的差异非常显著， 影响范围、传导深度和市场反应是不一样的。千万不要把油价和股价完全对等起来。我不否认短期的流动性和未来的避险需求之间还会有拉扯， 短期风险的定价波动幅度虽然大，但是持续的时间短。持续的时间短就意味着各位的窗口期有限，小心哦！市场在期货端、现货端以以及战略储备的释放这一端已经系提了石油价格上涨的风险。 普通人这种投资者能吃鱼啊，不要吃两头吃鱼，身子相对稳妥一点。原油之外，我们真正要防范的是 美元的波动和全球经济整体环境的影响，他本来有自己的周期性波动，现在叠加了原油的冲击， 对本就处于一个前途不明的全球经济复苏的进程，拖累了经济增长的速度，甚至引发经济衰退的风险呢？ 这才是我们广大的普通人特别应该关注的，油价带来的冲击远比油价带来的机会对我们普通人要大的多。好，今天就说到这里，有什么问题评论区接着聊。

三月十六号到二十四号，短短九天，油价就像过山车， wti 原油期货从八十二美元飙升到九十五美元，九天暴涨了百分之十五，而布伦特原油期货累积涨幅百分之十。 很多人到现在可能都分不清楚这两个油价到底有什么区别，今天一次性给你讲明白，听完之后你就知道以后加油过日子。到底有什么区别。今天一次性给你讲明白，听完之后，这才是真正的国际油价， 它是全球海运原油的定价基准，覆盖了中东、欧洲、亚洲以及我们国内的油价。全球约百分之七十的跨境原油贸易都是参考它来定价。它走的是海运命脉，就攥在霍尔木兹海峡、红海这些航运要到的手里， 一旦有地缘冲突，价格立马乱飞。再看 wti 原油，它是美国本土原油，只浮于北美市场。 这里重点给大家补两个核心的知识点，搞清楚它和布伦特原油有什么不一样。第一呢，美国的液盐技术彻底改起了 wti 的 共赢格局。在二零零零年后，美国全面爆发了液盐技术革命，依靠水平赚锦 水利压力两大黑科技，美国只用了十几年的时间，就从长期依赖进口的石油消费国，直接逆袭成了全球最大的产油国。这也意味着 w t i 完全可以实现弹性的供应。油价涨，那么液盐油盐酱醋就疯狂地增产，瞬间就可以对冲 opac 的 减产。 油价跌呢，赚紧活动就立刻收缩产量，快速地回落，给油价拖底。这种随价而动的能力呢，让 wti 的 波动天然比布伦特小，成为美国本土供给的稳定器。 第二呢， wti 是 优等生原油，品质属于轻质低流原油行业呢，叫它超甜原油。对比布伦特，虽然都是轻质低流，但是 wti 更轻更甜，炼油的效率也更高，所以它对设备的损耗更少啊，也更环保。 那么为什么两个油价最近的差价是越拉越大呢？核心就是三点，第一呢，是供应的弹性不一样， 布伦特看全球海运，受霍尔木兹海峡地缘风险的影响非常的大，而 wti 看的是美国的液盐油，靠技术来掌控供应，所以它的波动会更小。 第二呢，是覆盖的范围不一样，布伦特它面向的是全世界，全球风吹草动都可以影响它，而 wti 只看美国，影响的范围要小得多。 第三是品质上是有差别的， wti 更轻更甜，炼油的成本也会更低，通常有小幅的溢价，最近海峡的困局更是放大了，这种差异说白了，这次油价的暴走，就是布伦特被地缘冲突推着涨， 而我们普通人加油，物价上涨，看的也主要是布伦特原油，而不是 wti。 只要霍尔木兹海峡的局势没有缓和，那么布伦特就会加聚，正当你的出行成本、生活开销全部要跟着它走。 最后我再补一个干货，普通人如何利用 wti 和布伦特价差来守住钱袋子呢？记好三个简单的动作，第一不要碰杠杆、 期货、期权，这些风险大，普通人不要碰。第二是选对低风险的工具，可以关注这类型的产品，它会自动配置 wti 和布伦特相关的资产，相当于间接利用了两者的加差来分散风险，比较稳健。 三是看趋势不追高。如果布伦特与 wti 的 价差较大，而且维持一周以上，就可以少量分批上车，价差缩小就反向操作，不要贪多，稳健为主啊。记住，普通人不要赌， 而是借两者的波动，避免单一油价波动带来的风险。我是易先生，陪你经历一个持续增长的福利人生。

最近的油价暴涨，新闻里老说的布伦特原油、 wti 原油到底是啥区别？跟你去加油站加油有啥关系？布伦特原油是产自北大西洋，北海，是欧洲、亚洲、非洲的定价基准，这是涨到七十七点四九美元每桶，就是它， 全球三分之二以上的原油都按布伦特定价。 wti 原油全称是西德克萨斯中自原油，产自美国内陆， 是美国市场的标杆，这是涨价到七十一点零七美元美桶。区别就是布伦特是海油，运输比较方便全球流通。 wti 是 内陆油，主要通过管道运输，以前和北美国的本土市场绑定了一下身，但是有一个致命的联系，他们联动 达。呃，布伦特涨， wti 必跟，然后国际油价涨，国内的调油价是必调的。国内油价怎么算呢？是发给每十个工作日调整一次， 参考的国际三 d 原油变化率。简单来说，布伦特 wti 涨了，你下周去加油站 加油，九十二号九五号汽油一定涨。测试运费暴涨了一百六十到一百九十，意味着就算本，如果这是原油本身不涨价，运到中国 成本已经翻两倍了，就使终端的运场压力山大了，最后全部转嫁到你我身上。

你见过一种商品卖不出去不说，还得倒贴钱求人拉走呢？二零二四年四月二十日，人类历史上发生了一件听起来像段子，但却真实发生了大事。纽约商品交易所的 wti 原油期货跌到了负三十七点六三美元每桶。 这也不是便宜了，是负数。这什么概念呢？产油商不是在卖油，是在花钱，求你帮他们处理库存。全球的储油设施已经塞满了 油罐车在路上转圈，就是没有地方卸货。全世界目瞪口呆。这之前，人类经历过无数次油价暴涨暴跌，经历过战争引发的能源危机，经历过 opac 一 声令下全球经济颤抖的年代。但负油价从来没有人见过。很多第一反应，市场崩了。 不对，是疫情让需求蒸发了。对，但这只是表面。说白了，那天是三场暗战同时爆发的结果。一场是沙特和俄罗斯在谈判桌上的决裂，一场是美国用液盐油这把刀悄悄插进 opec 腹地的蓄谋已久。还有一场，是你根本看不见的，规则本身从一开始 就是别人定的。咱们把时间倒回。二零二零年三月六日，奥地利维也纳， opec 家的部长们聚在一起开会，议题很明确，疫情已经在全球蔓延，原油需求正在肉眼可见的蒸发。 大家得商量一下怎么减产保价。波派克的方案是在原有减产规模上再额外大幅砍减产量。俄罗斯的回答是，不就这一个字，把整个会场的空气都冻住了。但俄罗斯不是冲动，是算过账的。沙特要让财政不崩盘，油价得守在八十美元美铜以上，俄 罗斯的财政结构更抗跌，六十美元美铜以下也能活，这不是统一谅解的对手。减产保价，高油价，最终让谁坐享其成？是美国的夜研油企业，你们辛苦守住价格，美国那帮人在家里数钱， 凭什么？既然俄罗斯扛得住低油价，那就让他跌，沙特不干了，你不减那行，我也不减。不止不减，我还要增产。二零二零年三月八日，沙特宣布将四月原油官方售价下调五到八美元每桶， 二十年来最大单次降幅。同时宣布日产量从一千万桶直接拉到一千两百三十万桶，翻成大白话就是，你不跟我玩，那我就掀桌子。第二天三月九日，布伦特原油开盘暴跌百分之三十一。 这一幕很多人解读成沙特、俄罗斯两败俱伤，但真正的问题是，俄罗斯为什么宁可掀桌子也不愿意剪彩？答案藏在一条管道里。就在价格战爆发的前几个月，美国对俄罗斯的北溪杠二天然气管道项目实施制裁， 逼走了参与建设的欧洲承包商，整个项目被迫停摆。北溪杠二是俄罗斯绕开乌克兰，直接向欧洲输气的核心通道。美国这一刀捅的不是钱， 是俄罗斯的能源战略命脉。克里姆林宫没有直接开战，但他在欧派克家的谈判桌上选择了拒绝签字。这不叫共叙博弈，这叫地缘报复。沙特只是被拉进了战场，这一局没有赢家，但俄罗斯比沙特更扛打。咱把时间再往前拨，回到二零零八年前后。 那时候的美国是全球最大的石油进口国，每次中国一出事，油价一涨，美国就跟着肉疼，欧派克开个会，华盛顿在旁边陪着笑。 这种滋味美国忍了几十年，然后液盐油来了，美国人用水力压力技术，硬是从几千米深的液盐层把油逼了出来，产量从二零零八年的日军五百万土，一路飙升到二零二三年的一千二百八十万土。好家伙，相当凭空多出了一个沙特，超越沙特和俄罗斯，成了全球第一大产。 如果这不只是增长，这是换了一个物种，美国从价格接受者变成了价格制定者。但美国真正的武器是三层递进的。第一层是产量业严，由让美国完成了身份切换，不再受欧派克加减产协议约束，随时可以增产对冲。你们减产护价，我多卖，你们增产压价，我技术迭代降成本。 二零一四年，沙特掀起价格战，把油价从一百一十五美元高点砸到二十八美元低谷，本意是绞杀高成本的美国页岩油企业，结果页岩油没死，反而把盈亏平原点从六十到七十美元压到四十美元以下。 沙特以为在绞杀对手，结果逼出了对手的进化。第二层是战略储备。二零二二年，俄乌战争爆发，布伦特原油一路飙到盘中最高的一百三十九美元美桶，创下二零零八年以来的新高。拜登政府随即宣布释放一点八亿桶战略石油储备，直接把市场恐慌情绪打了下去， 油价硬生回落。这就是美国战略储备的真实逻辑，不是用来保障能源安全的，而是用来砸盘的，手里握着设计容量超七亿桶的筹码，需要的时候放出来压价，油价低了，再低价补仓，进退自如。第三层是规则本身， 这才是最深的武器，也是最隐蔽的。二零二零年付油价那天，有一件少有人注意到的是，芝加哥商品交易所在此之前提前修改了系统， 允许期货价格跌到负值区间。这个改动客观上让大量多头头寸被迫平仓割肉，而早已做好对冲准备的美国业盐油商，反而借机锁定了低价库存成本。你可以说这只是技术规则的更新，但有一个事实是确定的，全球源于期货的核心交易所在纽约和芝加哥，规则是美国人写的， 什么时候改怎么改，轮不到沙特和俄罗斯说话，更不要提全球绝大多数原油。美元升值，原油实际上是在变贵，美联储放水，美元贬值， 油价又跟着虚涨。沙特和俄罗斯在产量上你来我往打的热闹，美国根本不需要每一次都亲自下场，他坐在规则的位置上看着别人打。说白了，这里面有一个最本质的不对称，沙特和俄罗斯真的是牌桌上的筹码，谁多产一桶，谁先撑不住财政压力，谁在谈判桌上先低头， 这是在牌桌上打牌，而美国真的是牌桌本身。期货规则是美国的，美元结算体系是美国的，全球最大的夜盐油产量也是美国的。你要玩，就得在我的桌子上玩，用我的筹码，按我的规则来，这才是降维打击。 所以下次你在加油站看到油价又涨了，别只骂中东局势，你加的每一升油背后，沙特王储在算他的八十美元保命钱还守不守得住？普京在等一个让美国付出代价的库存数字，琢磨现在开闸放水 够不够压得住通胀。油价不是市场定的，是这三方在你看不见的地方反复谈判，撕破脸再重新坐下来砍出来的。这场仗没有中局，只要石油还在流，他就会一直打下去。现在我想问大家一个问题，如果真正决定胜负的从来都不只是谁有油，而是谁定规则，那你觉得在今天的能源世界里， 真正做庄的人到底是谁？好了，今天的分享就到这里，愿意的话可以给个小红心，点赞、转发、收藏、关注都是支持，感谢！我是梁辉，咱们下次见！

哈喽，纽约原油已经突破一百美元，美股在上周仍然是表现出顽强的生命力，只跌了两个点， 美股为何没有出现大幅回撤？难道是华尔街对于美股又有自信了吗？别逗了，当前支撑美股的不是那些尽心尽力，而是咱们这帮打不死的散户。 根据高盛等机构的运营数据，过去这一周机构跑得比谁都快，撤职了七十七亿美元，但神奇的是，散户反手就补了七十亿，你要问散户哪来的胆子？ keep 觉得主要有三层逻辑，第一是这些散户被驯化了， 过去几年的经验给散户带来了深刻的技术记忆， buy the deep 就 逢低买入。每次地缘政治危机、贸易风险所带来的下跌，从事后来看都是绝佳的入场点，因此这种风波情绪在最近的地缘冲突中被放大到极致。 第二是手里真的有子弹，三月份是全美的退税季，退税支票刚刚打到散户来说就像是天上掉下来的，那还等啥，直接加仓。 第三是风险偏好使机构现在忙着算风险，价值对冲、流动性，脑子里全是复杂量化模型。但散户的逻辑则极其纯粹， 只要 ai 是 未来打仗就不关我的事。在这种活的久和赚的多的选择题里面，谨慎机构选择了风控，但疯狂的散户选择了信仰。关注 hip 持续带来第一手美股资讯。

二零二零年初，国际金融市场发生了一件足以载入史册的事件。时隔两年，我们见证了历史。仅仅十分钟不到的时间，国际原油市场在各方因素的综合影响下，价格不断下挫，一度打破历史均值下限。美国到并 t r 原油期货上演史诗级崩盘， 一夜暴跌超百分之三百零五，油价从十美元跌至负三十三美元每桶，成为历史上史册副驾，震惊！中外投资圈 所有人都被这个价格锤蒙了。震惊归震惊，普通吃瓜群众以为可能也就是像前几次美股垄断一样，让大家涨涨见识而已。 但也有一部分国内投资人蠢蠢欲动，他们嗅到了肉的味道，认为石油作为生产生活的刚需品，价格必会回涨，甚至有可能大涨，打算做多国际原油。 然而，他们怎么知道，大洋彼岸的华尔街原油空投也已悄然捕军，一场原油空投对多头的搅杀正在拉开序幕。二零二零年四月二十日，美国西德州清值原油期货五月结算价收于美团付三十七点六三美元。 这是芝加哥商品交易所集团 wti 原油期货合约上市以来十次付值结算价，这也是原油市场历史上更古未有的一次波动。买房需向买房支付购买原油期货费用。 油势恐慌蔓延的主要原因是全球口罩影响了经济活动，供给过剩造成原油需求大幅下滑，原油价格大幅下跌。与此同时，全球原油及成品油储存空间日渐减少，导致即将到期交付的原油现货成为了交易商之间的烫手山芋。 在弄清赋值油价之前，我们首先要明白大宗商品期货交易本身产生的原因。期货对应着现货的价格趋势。简单来说，期货是一份期货合同，代表对未来市场的价格预期，不同月份的合约之间存在不同差价。 因此，有风险管理需求的现货商们通常利用期货交易来规避价格变动的风险，也可用来从事投机活动。 其次，与能长期持有的股票不一样，期货有固定的到期日，会在约定时间以约定价格进入交割。 而期货的绝大部分交易者并不是在市场上进行买卖，现货，也不会接触到实物商品，所以需要在期货即将到期的时候提前从合约上撤出，接着购入下一活跃期的期货。 行业内称，这个时段为展期，这个过程用行话来说叫做宜舱换月。从一系列操作过程可以看出，期货是一个纪律性、自律性、风险管理都要求特别严格的市场。 四月二十一日是美元油零五合约的收官的交易日，交易商需要在这个日期前将首头持仓的多头合约进行卖出、平仓，并且是不计成本的卖出。因为如果不这样做，意味着将收到原油现货，而届时将会耗费巨大的交易成本来接货。 这种成本包括了仓储、运输，甚至倒掉后的环保罚款等。也就是说，你不能坐个飞机去提货，手头有油也没法免费送人，还得补贴给交易对手。各种成本多头互相踩踏空投推波助澜，油价便跌成了负值。 四月二十二日早上，中国银行发布公告称，二十日 w t r 原油五月七国合约谢密芝加哥商品交易所官方结算价负三十七点六三美元每桶，人民币价格为负二百六十六点一二元每桶，为生肖价格。 同时自四月二十二日起暂停客户原油保新开仓交易。可能很多人还不知道原油保是什么，简单说一下，就是中行推出的一款名为原油保的理财产品。原油保需要交百分之一百的保证金，这样就等于拿掉了期货的投资杠杆，降低了投资风险。另外， 原油保的交易单位从一千桶降低到了一桶，少的递增单位是零点一桶，这样就降低了投资门槛。原油保的玩法本质上还是和原油期货一模一样，但是期货想要开通原油权限，需要五十万起步，加上考试才行。 随着中行发出公告，也就意味着很多买了原油保的用户一觉醒来，不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠平台的钱。随后中行发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损， 这意味着这批中行原油保的做多客户将承担这次负油价的全部损失。一般投资者的思考尽头就是本金亏干净，哪能想到还有付值结算这回事。 愤怒的投资者认亏不认载，他们认为是中国银行原有保设计规则存在重大缺陷，导致了这次的巨额亏损。首先受到投资者质疑的一点就是中行原有保协议为跌至百分之二十，保证金是强平，但在跌至百分之二十时， 中行没有起到应有的风险控制作用。受到质疑的二点则是，中行原有保的交易时间与国际市场不匹配，超过二十二点国际市场仍在交易，这一交易时间差使得投资者无法及时做出操作指令。 还有令投资者不解的是，其他银行早早四月十五日就进行移仓了，中行为什么非要等到交割日才进行铡叉与移仓？可以看出，在风险控制上，中行的产品设计并未考虑到负油价这样的情况，在芝加哥商品交易所公告后，也没有提前规避风险， 错到其交割前一日才进行移仓操作，所以才造成了如今的局面。让人不明白的是，中行曾以短信方式提示原油价格波动剧烈升水差价较高的风险，但并没有将芝加哥商品交易复制结算的规则变动告知客户。 这次中行踩了这么大的雷，后面救火队可有的忙活了。四月二十日，也就是原油保即将停止交易的当天，中行客户收到短信提示，零五原油产品将于四月二十号二十二点停止交易。 四月二十日晚上十九点，多头苦等的油价反抽没有出现，零五合约反而开启了首波下跌，从十三美元每桶跌至十一美元每桶。 晚上二十二点，在国内原油保停止交易的时候， wpi 油价稳定在了十一点七美元每桶。两个小时之后，也就是四月二十一日凌晨，国内的下半夜，油价从十一美元的位置开始了再次下跌。 此时多头疑虑感大势不妙，拼命想要平仓撤出，但迈出的合约根本无人接盘。很快，油价创出历史新低，跌破五美元美桶。由于迟迟平不掉仓位，多头陷入恐慌，开始互相踩踏，油价迅速逼近零美元大关。 油价到了零美元，就意味着原油已经白送，可即便这样，还是没人接盘，空投很快就意识到，能接现货的机构都已离场，市场上剩下的全是没有实物交割能力的投机客户。凌晨两点，空投开始试探性砸盘， 油价也开启了第三波跳水，从零美元每桶暴跌至负结算价，收盘前四分钟跌至负十四美元每桶， 收盘前两分钟跌值负二十二美元每桶，收盘前一分钟跌值负三十美元每桶。凌晨两点三十分，油价跌值负四十点三二美元每桶。 据事后统计，空投仅用了不到一万手的空单就将价格打压至负四十美元每桶。四月二十一日清晨，当中行员工一觉醒来的时候，原油保产品已经穿仓，负油价与原油保巨亏的是上了热搜。对中行来说，此时只剩两条退路， 一是尽可能的食物焦割。付三十七美元的油价，意味着中航不但能白拿石油，而且每拿走一桶还能倒赚三十七美元。但是海外的原油空投敢把价格砸的这么低 之前当然是百分之一百确定了中航不可能食物焦割。 wti 原油期货的焦割地点是美国俄克拉和马州的库新镇。焦割机制使买方在库新地区租油罐或者直接到库新油罐里提取原油。 受口罩影响，原油一直供大于求，护心的原油库存早就塞的满满当当，即便还有多余的储存空间，也早就被其他商家预定， 在零五合约到期的时候，中行已经不可能租到库存，实物交割的路早就被堵死了。在富油价出现的那一刻，中行的退路其实只剩了一条， 按负三十七美元每桶的价格现金交割。如果油价跌到零，原油保客户存在账上的保证金就会亏完。而如果油价变成负数，原油保的多头客户就会全部穿仓，理论上要倒贴钱给银行。 随着原油保事件的持续升温，在多方压力下，中行给出一份协议，表示负油价损失由中行承担，是否保证金多扣的钱退回，并且退回本金百分之二十二零二零年十二月，上面监管针对原油保事件做出了回应，并采取相应的监管措施。 至此，历史级的黑天鹅源油堡穿仓事件才画上了句号，以空投完胜收尾。此事件让我想起期货市场上一直以来的留言，这里从来不缺乏明星，但缺乏兽星。 期货大佬跳楼的传言一直被外界演绎和渲染，交易高手每日都要面对市场的腥风血雨，更何况是完全超出自身认知范围的投资小白。接盘买多对他们来说大多是一种情绪化的交易方式。 对于这类投资者而言，买了中行产品是血泪教训，其中无不交杂着人性的贪婪、希望和恐惧。