美伊战争进入新阶段如何影响油价股市

奉劝特朗普一句啊，别再玩了，再玩下去你会引爆一场新的美国金融危机。就如果说每一战争继续升级，继续拉长的话，美国一场新的金融风暴肯定会来临的。表面上看，每一战争是中东的一场地缘冲突， 但是如果我们把中东的能源出口美元的循环体系和美国的金融结构放在一起来看的话，其实我们不难发现， 这里边存在着一条维系了美国几十年的这个核心金融链条，这个链条现在正在被特朗普一点一点的掐断。大家都知道霍尔木兹海峡每年要出口全球百分之二十的石油，但这一条通道它不仅仅是能源的通道，它更是一条资金的通道。 那为什么这么说呢？就过去几十年，全世界尤其是中东地区都在运行一个关键的机制，就中东国家通过石油出口赚取美元，然后再用这些美元投入到美国的国债、股市以及各类金融资产市场里边，就是一条完整的石油美元，再到华尔街的循环体系。 你这套循环体系的本质就是让中东的钱能够不断的回流美国，去支撑美国金融体系的扩张和稳定。但是现在中东战争在持续的恶化，互尔木兹海峡长期受到阻碍，那这个中东的资金循环体系 他就会发生根本性的变化。所以中东国家现在最头疼的不再是如何研究资产配置的问题了，而是如何保持自身的财政安全和流动性的安全问题呢？结果怎么样？结果就是大量的中东资金肯定会回流本土的，甚至转向一种更保守的资产防御。 这就意味着过去源源不断的流入美国金融市场的中东资金，不但要开始减少，甚至反而会反向撤离了你美国的金融体系本质上就是一个高度依赖外部资金流入的一个体系， 对吧？那一旦中东的资金他流入的这个前提被打破了，给美国金融市场带来的这个风险不仅仅是价格波动了，而是流动性会长期大幅度的下降。这里最关键的一个问题在于，中东不仅仅是美债的重要买家，他更是美股长期资金的核心来源。 我们再往深的看，他还是美国的私募股权市场和私募信债基金的主要出资人，这些资金呢，他长期隐蔽在这个资本市场之外，你是看不见的。 但是一旦中东资金开始撤离的时候，他对整个金融市场流动性的冲击就会直接出现了。 因此我们会看到美债的需求下降，美股会失去流动性的支撑，私募市场的资金链会越来越紧张，连续出现违约断裂，所以美国的金融系统会出现局部的大失血。这里其实还有一个最关键的问题，那就是中东的资金链条，它不仅支撑着美国的金融资产， 它也深度地嵌入了美国高科技产业发展的体系当中。咱们就拿英伟达为例啊，中东国家大量地预订了它的 ai 芯片，用于在中东地区建设数据中心和计算项目。 一旦中东国家现在的财政资金出现问题了，英伟达这些订单的履约能力怎么样，就会大幅度下降，那英伟达的业绩就会断崖式的下滑，英伟达已经失去了中国市场了，如果在失去中东这个最重要的市场之一，那你想他的业绩到底能怎么样呢？一定会非常麻烦的， 那样的话美国整个 ai 股市的这个故事也会受到严重的冲击，那这种变化就会直接打击美国股市，形成对美国股市的二次连锁性冲击。现在还有一个最麻烦的问题在于啊，就是在战争导致外部资金链条开始出现断裂的时候，美国内部的这个金融问题也出现了局部的恶化。 大家都知道他那个规模高达一点八万亿美元的私募信贷市场，现在正在成为一个新的引爆点。大家都知道过去大量的这个高杠杆资金是流向的科技公司，尤其是流向的这个 美国的软件公司，主要的途径和方式就是私募信贷市场。但是随着 ai 的 发展情况发生了变化， ai 直接取代了很多软件公司的核心功能， 这就导致这些软件公司的商业模式彻底的被削落了，他们的收入预期就下降了，他们的现金流开始恶化了，那么他们从私募信贷市场借的那些钱，借的那些债务，肯定就会面临巨大的暴雷风险， 那随之而来的就是美国的这个私募信贷市场可能就会出现大量的违约，哎，这个大量的爆雷，那如果说放在过去，哎，出现这种违约还好，作为基金管理人的贝莱德啊，黑石啊， 短期之内他们还有办法去倒腾一下，还能够应付。但是现在偏偏不凑巧的是，美国的私募信托市场，他的很多出资人恰好就是中东的那些主权基金或者中东的私人资本，那你说这是不是就是屋漏偏逢连夜雨了， 每一战争带来的资金回流中东，那这种情况他就会加速这个整个中东的资金从美国的私募现代市场撤出，这块的流动性就会对整个资本上产生冲击。其实现在最关键，最关键能不能有大问题的这个变量是什么？就是时间问题， 就如果说每一战争很快能够结束，哎，这个资金链条还可以修复，但是如果说这个战争被持续的拉长了，这个战争还会持续的升级，那整个中东的资金链条就会逆转，就会断裂，就会加速撤离美国市场。有人说不怕呀，美联储可以硬钱接盘啊。问题是战争一旦拉长之后带来什么结果？那就是油价的上行， 一旦油价进入高位区间了，美国的通胀压力会重新抬头，那美联储这次的政策就会被锁住手脚，他就很难轻易的通过降息或者放水来缓解市场的流动性压力。我们都知道，过去美国对付流动性危机，对付金融危机，最有效的手段不就是美联储释放流动性吗？ 但是问题在于，今天这个时间节点，由于老特发动了这场战争，所以就形成一个非常危险的形式，那就是一边中东的资金他会撤离，他会带来流动性的收缩。但是这边呢，由于油价上涨，由于通胀的压力，美联所的政策却失去了很大的空间。 也就是说一旦这一次美国金融系统开始失血的时候，他很难轻易得到美联储的输血支持，所以美国真的可能会因为特朗普的这种鲁莽愚蠢再来一次金融危机。历史不会简单重复，但是金融市场的运行逻辑基本上都是高度相似的。 上世纪七十年代的石油冲击，二零零八年的次贷危机，本质上其实啊，都是关键的这个资金链条的断裂引发的。所以这一次如果中东的局势继续升级，哎，美国的流动性持续收紧， 那么美国金融危机很可能再次来临。只不过这次引爆美国金融危机的不是金融机构，正是那个又坏又疯的特朗普。只不过这一次，如果在通货膨胀压力巨大的背景之下，美国又出现了金融危机，每年处在这个过程当中 还能发挥多大作用就真的不好说了。所以总结一下就是，特朗普这个人真的太傻太坏了是吧？亲手把自己的金主搞破产了， 亲手扰乱了整个世界的经济秩序，能源秩序和金融稳定秩序，就这个人，其实啊，他就是美国的公敌，这个人，他更是全世界的公敌，大家同不同意这个说法？

我给大家聊一下下周的这个市场非常不乐观，因为此时此刻伊朗那边打的正火热，因为川普说了，如果四十八小时之内，呃，不开通这个霍尔木兹海峡的话，不让游这个船通过的话，那就要摧毁这个伊朗的电厂，你想打这么久了，伊朗怎么可能轻易的开通霍尔木兹海峡， 而且美国也不准备答应这个伊朗提出的停战条件是吧？就是向他赔款，然后并保证以后不再进攻伊朗啊。美国已经派了陆战队，逐渐的已经开始往伊朗就是发动陆军， 这个明显就是越来越激烈，我还看到一个消息说是胡赛也加入了，那这等于说下周的基站就是会非常非常的激烈，那咱们的市场周一大概没有好果子吃，那油价肯定会飙的很很高， 所以就是我想给大家说的是，呃，不用抱有任何幻想，只要是这个油价下不来，大家都不用抱任何幻想。有的博主我看还是大博主分享的，说是周二周三会有一个反弹， 我觉得这个你现在的战事反弹的概率不是很大，就算有一个反弹，那也是非常微弱的一个反弹，而且这个反弹反而会让有一些人抱有侥幸的心理说，哎，市场是不是又起来了？不是，这个只是 让你看到一丝希望，然后给你跌的更深，因为我看到有一个经济学家说的很对，他不只是一个经济学家，他可能有的人也看到那个消息了啊，他就是也在这个投资圈很有名，他说了他全球的很多投资者目前还抱有很大的这个侥幸心理，就真正的下跌，大幅的下 垂，就是自由落体式的下跌，还没有开始，这油价如果继续上涨，那美联储势必是要加息的，因为现在华尔街已经就说今年加息的概率为百分之五十，这个是非常致命的。对于所有的资本市场来说，我想给大家说的就是不要抱有幻想，只要是霍尔木兹海峡 不开通，只要是油价下不来，大家都不用抱有幻想，只会跌得更深。大家可以看一九七三年的这个石油战争，到网上去搜一下，你看看就是给全球资本市场带来了什么，所以我想给大家说，如果有反弹的机会，就是你最好的出逃的机会。

美伊冲突怎么走？ a 股的底到底又在哪？相信大家都很关注，要我说，美伊这件事最终可能的结局就是边打边谈，事实设比，长期制裁，几乎呢？不可能打成全面战争。 为什么很难全面开战？因为这对川普来说，代价实在太大了，一旦全面升级，油价暴涨，通胀失控，股市必崩，那它的中期选举就必败， 完全是得不偿失。所以最终的预期就是有限的，打击见好就收，长期制裁，那谁也不吃亏，谁也赢的不彻底。小美呢，会宣称炸了小姨的核岛设施，摧毁了小姨的武装力量，面子赚足。那小姨呢，会说保住了政权，打退了侵略，李子没丢， 大家就各自给各自台阶，各退一步。那从市场面再看呢，美股还在下调，目前还是没有见底的迹象， a 股呢，也在同步下调，但好在 a 股呢，它是有政策加上流动性宽松托底。 四千点啊，是政策底，但是周五已经跌破了，那预期真正的市场底大概率就是在三千九百五十点左右， 短期跌破三千九百点的可能性是非常非常小的，除非有重大利空，当然不排除黑天鹅的可能性， 未来三到四周就是反复摸底，四月中下旬前很难有主升的行情，阻力会在坑底不断震荡吸收之后才会开启新一轮的上涨。这些与我周五发布的视频判断基本一致。最近这段时间呢，大家最好还是多看少动，以观望为主， 实在想要参与感受市场温度，那就清仓方向呢，就盯能源替代，自主可控这两块。最后呢，只有把局势看明白了再下手操作，心里才踏实。

中东战火纷飞，每一大战持续之际，美国却做了一个让全球大跌眼镜的决定，给伊朗石油松绑。 美国财展贝森特宣布发布为期三十天的制裁豁免，允许全球买家购买并运输已经在海上的伊朗原油。这意味着，大约一点四亿桶被封锁的伊朗石油将瞬间涌入全球市场。这简直是魔幻现实主义，前脚美军还在轰炸伊朗的石油设施，后脚美国政府就急着把伊朗的油卖出去， 这葫芦里到底卖的什么药？美国突然放松对伊朗的石油制裁，全是被逼无奈，原因有三，第一，这是油价飙升逼出的急刹车。战争持续三周，全球油价已经失控，布伦特原油价格从年初的六十一美元飙升至超过一百美元， 涨幅超过百分之五十。美国国内汽油价格一个月内上涨超过百分之三十，直接推高通账。美国民众生活成本飙升， 对政府的不满家具再不压油价，特朗普的选票就要丢了，中期选举必败无疑。第二，全球能源市场接近崩盘，霍尔木制海峡承载全球百分之二十海运原油，冲突爆发后通行量骤降百分之九十以上，数百售游轮滞留波斯湾，全球单日供应缺口超八百万桶。如果霍尔木制海峡被持续封锁， 油价可能冲上两百美元，全球经济都要遭殃，美国也跑不掉。第三，海上游轮堵成死结，大量伊朗石油装船后卡在海上，进退两难，不仅浪费能源，还卡死全球航运脉络。临时放行这批石油，是美国在及时止损，避免美国制裁演变成全球性能源混乱。在此之前， 美国对伊朗实施了窒息式资产，任何购买、运输或为伊朗石油提供保险的公司都会面临美国的二级资产，甚至被踢出美元结算体系。这导致伊朗石油出口量暴跌， 大量游轮被迫关闭定位系统，在海上进行船对船的秘密交易。全球市场上，伊朗油几乎消失。然而，美国打伊朗打了二十多天，不仅没有把伊朗打服， 反而引发全球油价暴涨，本国直接遭殃，不得不解除对伊朗的制裁，基本上就是搬起石头砸了自己的脚。然而，尽管美国放松了制裁，但全球性石油危机远未解除。 第一，物理阻断风险。即使有石油在海上，如果胡尔木子海峡被彻底封锁，或者波斯湾变成战区，这些游轮依然无法安全通行。第二，保险与航运恐慌。 战争区域的航运保险费已飙升至天价，保险公司拒绝承保，许多传东拒绝冒险进入战区。第三，连锁反应，也门胡塞武装威胁封锁曼德海峡。俄罗斯石油也面临制裁波动，全球两大人员咽喉同时告急，供应链极其脆弱。从效果上来看，一点四亿 石油路市短期内能快速填补供应缺口，缓解市场恐慌，油价大概率会小幅回落，比如跌到一百美元左右。但是长期来看，美国的制裁豁免只有三十天，且仅限存量石油或木子海峡，只要还被封锁，供应危机就没解决。 目前，海湾产油国在持续减产，全球石油库存处于低位。美国的这一招堪称走钢丝，他试图在打赢战争和稳住油价之间寻找平衡点， 既不想让高油价反思自己，又不想真的让伊朗赚的盆满钵满。这场能源博弈没有赢家，当时又成为武器，每一次价格的波动都是全球经济在流血。

中东战事持续升级，最近啊，很多人都在说，伊朗和美以要是再打下去，最大的赢家其实是俄罗斯，人家两周内怒赚四百七十五亿元。所以呢，俄罗斯到底是短暂的躺赢，还是就回了口血呢？萨米觉得真相啊，其实没那么简单， 现在呢，这场仗早就不是以前那样互相炸炸军事基地那么简单了，说白了，就是往死里掐对方的经济命脉，主打一个能源绞杀。当地时间三月十七号，以色列先是直接暗杀了伊朗的核心决策层拉尼贾尼，转头呢，就和美国一起 炸了伊朗的南帕尔斯天然气田。这个地方可是太关键了，扛着伊朗百分之四十的天然气处理量，就是伊朗国家财政的命根子，把这炸了，相当于直接断了伊朗的活路。那伊朗呢，也不是软柿子，被逼到墙角了，复仇行动直接升级 警告，刚发出去两小时，直接啊就炸了卡塔尔的拉斯拉凡能源基地，专挑那些有美国资本持股的全球核心能源设施的，这一通互相炸下来，库尔穆斯海峡的航运直接处于半瘫痪状态。要知道，这可是全球能源的咽喉， 好多石油都得从这过。就这么一堵，国际油价直接疯涨，从年初的六十四美元一桶一路飙升，直接冲破一百美元大关。三月十九号那天呢，布伦特原油直接冲到一百一十美元盘中啊，一下子就涨了百分之八还多，这涨势太吓人 了。那就在这个节骨眼上呢，俄罗斯也确实吃到了波能源红利。首先啊，原油天然气本来就是俄罗斯最核心的出口大宗商品 油价气价暴涨，俄罗斯的确是沾了光。按芬兰权威能源机构的统计，在二月底中东开战以来的两周内呢，俄罗斯已经通过出售石油、天然气和煤炭等化石燃料，额外赚了约六十亿欧元，大约是四百七十五亿元人民币。怪不得很多人都在说，石油一涨价，普京都笑开了花。 那更关键的是啊，美国被逼得自己松了制裁的口子。之前呢，特朗普政府就曾发话，谁敢买俄罗斯的石油，就对谁出口到美国的商品通通加征百分之五十的关税。这可把印度那些俄油大买家呢，给架在了火上烤，左右为难。 结果没想到啊，现在国际油价因为霍尔木兹海峡的事呢，直接飙涨，美国国内的通胀压不住了，没办法，只好临时松口，直接给全球买家发了一张三十天的通行证，允许大家去购买那些还飘在海上的俄罗斯石油。 要知道啊，全球各大海域里，现在正飘着差不多一点二八亿桶俄油卖不出去呢。这下可好了，几十亿美元就能回流到俄罗斯，倒是大大缓解了西方制裁给 他们带来的财政压力。董王这次啊，真是被迫给对手送了波神助攻。有分析称呢，库尔木兹海峡封锁的时间越长，俄罗斯获益就越多。亚洲买家从中东进口的原油啊，占其海运原油总量的百分之四十六，而他们购买俄罗斯石油的价格呢，已经比三个月前高出了一倍多。 我们如果直接下结论，俄罗斯就是这场乱局中最大的赢家，那可真是只看到贼吃肉，没看到贼挨打。要知道他现在获得的只是这波意外战争红利，本质上呢，就是个短期止疼片，根本谈不上什么 战略级的获益。第一，美国这个货免啊，有效期只有三十天，截止到四月十一日。而且呢，只针对已经在海上飘着的，也就是已经装船正在运输中的存量石油， 没给俄罗斯新增出口配额，也没有放开俄罗斯的油价上限。所以说呢，美国对俄罗斯的核心制裁框架这一点啊，没有松，长期围堵的格局呢，根本没有变。 第二，货运总量呢，只能补上全球五到六天的供应缺口，根本改变不了俄罗斯能源出口的长期困境。第三啊，这波靠战争涨起来的油价，本质上就是横财冲突，一旦降温，油价分分钟就跌回去。再一个油价暴涨呢，直接推高了全球 通胀，美联储今年降息计划如果直接泡汤，全球经济都得跟着撑压，真要是陷入衰退，俄罗斯的能源卖给谁呢？第四啊，也是最关键的一点，别忘了俄罗斯自家后援还正在着火呢。俄乌冲突打了四年了， 俄罗斯军费从三点六万亿卢布飙升到了十三点五万亿，国家福利金金消耗了近三分之二劳动力短缺，都快把制造业掏空了。你现在跟我说他是赢家，怎么赢呢？地源冲突这东西啊，一旦全面升级， 根本上就没有真正的赢家。俄罗斯这波确实靠中东乱局赚了点快钱，缓解了一下当下的压力，但顶多啊，就是回了一口血，短期的红利根本掩盖不了他长期的困境，只要制裁没有解除， 俄乌冲突没有结束，俄罗斯的日子呢，就不会真正轻松，更别说成为什么最大的赢家了。

我认为美伊之间的这个事情它是一个长期的，我说长期来讲就是说最起码维持要在一个月到一个季度，甚至一个季度以上，最长可能会拖到两个季度。美伊战争长期持续，原油会怎么走？现在去看的话，这是第一个月，不管是 wti 也好， se 也好， 整个中东的这个轻质原油也好，哎，这个整体的市场调期确实是升值很多的。包括现在大家也都觉得说对于原油的这个角度来讲的话，认为原油是高估的，这个我觉得是没毛病的。 但是呢，这个也是说我们确定一件事情，就是这个市场中依然有百分之五十以上的人，他的这个定价的框架停留在上个世纪， 因为我们在给原油这个整体定价的时候，他会参考历史，你参考的是谁呢？就是中东的五次战争，包括七十年代的石油危机，包括后面的海湾战争，包括之前的伊拉克、阿富汗这一系列的战争，你这种定价框架你只能定到一百五， 那比如说定到一百三啊，或者一百五以上的时候，就觉得说啊，我们这个世界可能要崩溃了，经济危机要来了。但是其实你想一下，我们在三年前说黄金能够往上涨的时候，但是我确实承认我没有说能涨到哪，但现在涨到五千，天天创新高有问题吗？也没问题吧？ 白银当时那会我说过了五十，我说到一百崩到一百二，你说这玩意有问题吗？这只是说最近的这些例子，就是给你说这个世界跟原先已经不一样了， 原油在没有涨起来之前，大家定价是怎么定价的？是以供需去定价，我们这个油太多了，你想怎么挖都可以，长期来讲就是非常热的。但问题是你把霍尔蒙斯海峡封了，那是不是意味着说你的所有供需在短期内是没有任何意义的？你的框架已经出现问题了， 那这个时候你能寻找到的历史定价，那就只有中东五次战争，你除了这个东西你还有啥？但问题是中东历次这么乱的时候，霍尔木斯海峡封过一次吗？没封过吧？那你拿中东前五次战争去定价，你觉得有意义吗？你就是活在上个世纪， 高盛、美银、美林都是活在上个世纪，所以我觉得我们现在每天见证都是历史，你拿历史中的那些框架去套现在发生的事情，本身就已经错位了。我们现在看到的一个东西就是霍尔木斯海峡来讲的话，基本上占全球的百分之二十的整体， 我们从乌伦特应该是从六十五还是七十来着，我忘了，涨到现在最高一百二，然后现在一百多了，其实涨幅来讲不小的， 这个实话实说。然后也有一些人对现在到一百之后，这个市场开始有一些想法，就是尤其做短线投资者， 你们肯定会有这个想法，就说，哎，你不说能还继续涨吗？怎么到一百持续好几天了，怎么不长啊？其实你要想一想，我刚才为什么给你解释了一下，上个世纪的人和这个世纪的人，人是需要挣扎的，人的自我否定状态下是非常非常困难且痛苦。 所以说到现在来讲的话，就是你们对于到一百美金这个价格说是资金在增长，他觉得不会过一百，他要空。那你这种状态下来讲的话，你去想一想，这是一个在一百美元到一百二还会有啊？一百二往上还有一百五，一百五以上才是没有。再说了你觉得一百美金很贵，你可以去看阿曼，阿曼和迪拜的有 已经一百五了，那你觉得一百块钱还贵吗？这东西来讲的话，自己去看一看整个中东产油地区的，他定的一百，你的 wti 九十四， 你觉得合适吗？这玩意多少有点不太合适吧？这个东西适意，然后呢？我们再说这整体这个功绩，刚说到这个海峡日军大概是过了两千万桶，然后当时有一个石油管道，石油管道有两条，一条是在沙特，一条是在阿联酋，阿联酋那条管道很短，就是这么长，在地图上 举个例子啊，在地图上是这样，我们再去回过头再去看的话，这两条管道如果说每天满载的这种状态下，大概是有五百万桶到六百万桶之间，所以就说其实我们能够看到每天大概还有一千五百万左右的这么一个缺口，不管怎么样的话，就是你做的所谓的这个石油的这个放储啊， 或者一些东西其实无法影响这一千五，就是你打不上这一千五百万桶的缺口，就那么简单。那这是第一个月，第一个月来讲的话，原油它的整体这个上涨更多的是来源于恐慌 以及这个预期实质你说有没有影响？影响真的不大，因为各个国家他的储备是够的，你主要的消费国来讲的话，你的平均储备是在五十天以上的，你包括日本，我看他储备半年以上，大家都有储备，所以其实 没有那么慌，这是第一个阶段，也是第一个月。那你比如说我们第一个月过去了，第二个月我还在打第二个月船上还有因为他还会在 海上飘着的，就是他第一个月开始影响的是亚太地区，因为从霍尔木斯海峡到日韩的船，或者到我们国内的船大概是二十天左右这么一个船期。那你现在其实二十天来讲的话，我们国内也就是顶多到这个周的周末，也就可能开始刚刚影响我们的库存，这都已经过去大半个月了，才开始刚刚影响我们的库存。 但你比如说你要影响到欧洲的库存，那基本上都得一个月之后，因为你的船过去还得一个多月，欧洲也有自己的战略储备，其实你说有没有那么多影响？没有这个玩意第一个月涨的就是一个预期， 所以就是这种状态下的话，真正的实际开始有影响，比如对日韩开始有影响，对欧美开始有影响。正儿八经是从第二个月的中旬开始，在我们会可能会看到整体这个库存啊开始不断的下降呀，包括原油的这个储备开始不断的在往下放呀，一系列的稀释啊，去压这个油价。那你也得等到四月中旬了， 是四月中旬之前涨的全是预期，然后我们这是在第一个月，然后再说到第二个月的时候，其实就是真正的开始消耗库存。比如说我们之前的时候，其实说的石油管道是这个沙特和阿联酋的，大概就是 能够五百到六百五十万桶吧，能弥补上，然后到后面来讲的话，其实满足了开工干，然后包括再走一些其余的路运的话，包括到这个阿曼啊，或者到其他地方再去转，可能能够再弥补九百万桶左右，基本上也就是这个量缺口还是有一千一百万桶， 一千两百万，总之间这个大概也占了全球百分之十一到百分之十二吧。那所以在这个时候呢，基本上库存已经开始消耗了，其实就意味着全球的整体原油库存在四月底的时候 应该能见到比较低的一个值啊，或者说开始看到这个鞋率库存下降，这个鞋率开始变大，所以那个时候开始走，它是一个基本变化。 大家看到我和油真的没有，这不是在闹消耗，这是真的没有，你储备也没有用了，你储备放的速度赶不上消耗的速度，到那个时候可能会有市场的一种恐慌，包括整体现货价格，一个更大幅更暴利的一个上涨，当然这个时候我都不知道原油到底是什么价格了， 那你如果还是以说超过一百三或者一百五以上，对于整体这个经济会有很大的影响，或者说历史上都很很罕见，那我就没办法，你还在活在上个世纪， 你的定价框架还没有改变，就最好不要碰油，你可以看空，但是不能做空。到后面来讲的话，其实到了第二个月之后，对于一些其余的商品来讲，其实它是涨 幅可能会超过原油，那这里面有一个东西是什么呢？就是产业链在利润转移重新分配，重新分配的时候，这个时候你就要去看一些东西，就是哪些品种它的成本传导能力更强，它的产业链更猛，这个时候你可以去买一些相关的产品的公司啊，或者说商品啊，都可以。 到了第三个月，第三个月基本上就是大家会讲一个鬼故事，叫能源危机。大家可能会回想到七十年代的能源危机，我为什么说是个鬼故事呢？因为在那个时候对于实体的经济 依然没有那么大，即使三个月之后原油价格超过了一百五，他对全球的影响也没有那么大，也不会像七十年代影响那么大。核心的原因在于哪？就是经过了零零年之后，美元各种超发，美联储 丧失独立性之后，整体的货币在各个国家的储备以及贸易流量中，以及各寡头各王爷手里面量是非常非常 大的。所以不管到时候他这个以维稳的角度去讲，还是说以去做战略石油储备的角度去讲，他是能逃得出美元的，所以整体的影响远没有大家想象那么恐怖，因为货币超发了很多，就这么简单，因为到现在为止，美元依然是世界通用货币， 世界的产业链还没有分裂，世界的资源也没有分裂，就是预期归预期，现实归现实，大宗商品讲预期的时候，那是先知先觉的人，顶多就炒一个月，不会太多，但是讲现实的时候，大宗商品的人看的从来都是钱和货，有钱就有货，有货就有钱，不会给你讲故事，所以到那个时候你就发现美元会有很多， 它会导致一个现象，有一些先知先觉的大宗买家开始陆续的囤食物，这个食物可能是战略储备，也有可能是升值的东西， 甚至有可能是地皮啊，房子，什么都有可能。但是呢，我觉得更多的可能是以这种战略物资为主，这到了第三个月之后才会有这种状态，所以这是我们看到的一个关于原油的一个东西，记得点赞关注哦。

美伊战争打了两周，在所有人都盯着石油的时候，避险之王黄金居然下跌了百分之六，很多人可能都蒙了， 这不合逻辑啊！今天这期视频，咱们就五分钟讲清楚黄金在战争中的真实走势规律，以及到底现在该怎么办。先解答核心的疑问呢？那黄金为什么会跌呢？咱们直接下结论，不是避险失效了，而是流动性的挤兑。 摩根大通在三月十三日的重磅报告其实说的很透彻哈，战争突发，市场第一反应是什么？是恐慌，所以我们看 wix 的 恐慌指数在当时得到了非常明显的飙升，股市也相应的暴跌。这时候不管是机构还是个人都会面临一个重大的问题， 券商催你增加保证金，所以你手里有股票、债劵、黄金等一系列资产，你卖什么最方便呢？答案就一个，卖流动性最好的。而黄金恰恰是这一轮周期里面流动性最 top 的 资产，因此首当其冲黄金被抛售。所以黄金不是它不避险，是因为它好卖 卖。所以咱们数据为证啊！在战争爆发的一个星期内，全球黄金 e t f 出现的非常明显的流出，这不是偶然，这是铁律。但大家最关心的应该是，那这波流动性几对抛完之后，黄金到底会怎么走？ 我们梳理了二零零六年以来二十五次 wix 突破三十的事件，发现一个关键的铁律，记住以下这条时间轴，在 wix 突破三十的，往往第一到第二天，金价平均反而是下跌千分之五到百分之一，这时候抛压是非常集中的，到第三天开始横盘 反复，第四到第十天逐步反弹，甚至收复了全部的失地。第十天以后，从低点到高点开始翻红，收涨百分之二以上，所以二十五次里面有二十二次哈 weeks 会在十到十五个交易日内跌回到三十以下。也就是说，黄金的涨， 战争跌，大多数是短期的技术买点，不是趋势性的下跌。只有两个例子是特别需要警惕的，分别是二零零八年的金融危机和二零二零年的疫情。因为 wix 长期都处在高位上，完全没下来， 所以那时候的黄金反弹会被拉长，所以大家就知道了，现在核心要看什么呢？就是看 wix 恐慌指数什么时候开始掉头向下。所以啊，我们又看到了 morgan stanley 的 这个研报， 讲到了重点，这次伊朗战争跟过往会不会不一样，是短期的战争跌，还是会反复拉锯比较长的时间？关键变量其实只有一个，就是看霍尔木兹海峡的封锁会持续多久。根据摩根斯坦里的数据啊，过去二十四小时，只有两艘印度的 l p g 游轮通过了霍尔木兹海 峡，原油 l n g 游轮完全处于几乎是断行的状态。从三月十二日开始啊，几乎没有一艘原油或者 l n g 的 游轮通行。如果 封锁持续，那油价必然要再到一个新的高度。但这时候才是最有奇异的一点，很多人说油价飙涨，那美国通胀就抬头了，美国通胀抬头，那降息，这是就黄了， 黄金就麻烦了。但事实真的是这样吗？摩根认为恰恰是相反，油价如果持续上涨，反而会触发黄金的两大看涨逻辑， 尤其是第二个，我认为特别关键哈，第一个逻辑叫通胀对冲，两千年以来啊，美国 c p i 快 速上涨超两点五个百分点，有五个时期，除了二零二零到二零二二年疫情的特殊情况哈，黄金都录得了两位数的涨幅，还跑赢了大中商品的指。 第二个逻辑，每年处的转向，这是最核心的，我跟大通的经济学家分析啊，如果油价飙涨到一百二十美元以上，经济下行的风险会翻倍，到了那个时候，哪怕通胀再高，每年处可能因为就业成 压，还是要维持货币宽松的转向。所以一旦降息的预期重启，美元实际利率的下行，黄金的持有成本在这个极端情况下反而是变低的，所以资金反而会疯狂涌入。 大家要看看啊，机构不只是这个分析逻辑，目标价也比大家定的要更激进。摩根大通预测，二零二六年一季度黄金是五千一百美元每盎司，这没问题，但二季度是五千五百三十美元，三季度是五千九百美元，四季度是六千三百美元。 重点是，这还是他们认为短期可能有下行压力的前提下给出的预测。所以咱们看到原因其实很简单，能源中断越久，对通胀经济的冲击越实在，这反而让黄金的宏观土壤越快速的转向看涨。所以记好有两点哈，咱 们刻在心里，黄金的涨是流动性危机，越是被迫抛售，越可能是好的买点。第二句是美元一慌，黄金必涨。但往往美元慌之前，黄 黄金会先挨一刀，最后给投资者五个具体的落地策略哈。第一个是不追涨杀跌，黄金跌了别恐慌，历史铁律告诉你，战争跌往往是市场布局的良机。第二，我们要紧盯的是 wix 恐慌指数， wix 高位 且开始下行的时候，那黄金表现就会变更强，这是短期买入的信号。第三，关注霍尔木兹海峡哈，摩根斯坦利等各大机构每天都会发跟踪的研报，封锁越久，黄金短期的通胀压力导致货币拐头，但长期看涨的逻辑反而变得更健全。第四，最最最重要的是 仓位的控制，咱们一定是分批建仓啊，千万别说哈，短期还有波动，建议分三到四批入场规避风险。在过去的视频里面，我一直强调，最合适的限阶段的黄金磁仓是只建六到七 七成的仓位。最后设好止盈，如果 vx 指数持续在高位上，那咱们要重新评估止盈，咱们就参考各个机构的目标价。所以这场中东战火，表面是打石油，底层打的是美元的信用。黄金短期被抛售，是所有人都在抢现金，但长期的趋势没有发生变化，无论是去美元化的 背后的信任危机，还是央行的购金行为，不管是哪种情况，到最后你会发现现金才是真正会贬值的资产。

每一冲突爆发后，最关心的问题是，油价到底会怎么走？先看专业研究机构的观点， 我们勾勒出未来可能的几种走向，可能会有三种情景，一是局势快速降温，油价回落到七十美元左右。 二是持续受影响，油价维持在九十美元上下高位。三是海峡长期封锁，油价突破一百二十甚至更高。 第三种情景下，市场所有常规调节手段都会失效。唯一能让供需重新平衡的办法，就是经济学里最残酷的词汇，需求毁灭。 如果真的走到第三步，一百二十美元的油价意味着什么？他对全球经济来说是不可承受之重。 有分析提供了一个独特视角，说本次冲突与以往不同，震中和哽组出现在中东，不仅未增加石油美元供给，反而将很大程度阻断石油美元循环。 过去几十年，海湾国家以出口能源换取美元，并投资于全球其他地区。但这次霍尔木兹海峡被基本封锁，石油天然气基础设施受到威胁，海湾国家的收入和石油美元循环受阻， 这将进一步推升美元收紧全球流动性。这带来一个残酷现实，油价太贵了！不仅仅是少开车的问题， 在极端供给缺失下，富裕的发达国家有财力去抢油，油价体现在他们身上是通胀家具。但对于广大低收入国家，这不再是价格贵不贵，而是有没有的问题。有限的石油资源会被出价更高的人全部吸走， 贫穷国家将面临真实的物理层面的石油断供。这种用让一部分人彻底出局来实现的市场平衡，就是需求毁灭的真相。你可能会问，欧佩克为何不佳产救世呢？ 这里有一个致命的死结，欧佩克几乎所有的闲置备用产物，伊拉克、克、威特、沙特、阿联酋手里的那些多余产物，全都位于霍尔木兹海峡的另一侧，在波斯湾内部。 如果海峡被封锁，这些油根本就运不出来。一旦油轮被装满，路上储油罐将迅速填满，从而导致更多油田停产。所以，常规的增产预期在这次危机中完全失效了。这场危机下， 谁是冲突的赢家与输家？先看看谁最疼。在亚洲，很多经济体的能源安全极其脆弱。 数据显示，霍尔木兹海峡原油出口量近八成去往亚洲市场，其中日韩两国的进口依赖度最高，而且两国原油进口依赖度均高达百分之一百。 日韩市场在冲突爆发后一度触发熔断机制，正是这种供应链脆弱性的直接体现。 谁在吃肉呢？说出来可能有点意外是俄罗斯因为中东的供应被冻结了， 全球买家拿着钱买不到油，而俄罗斯虽受制裁，却是目前少数还能稳定向外输出原油的产油国。 全球海上原油库存中，俄罗斯的份额相当可观。随着亚洲市场替代性采购需求提高，俄罗斯海运原油出港数量已有所恢复。 最后看看美国这个最关键的变量。今年是美国的中期大选年，油价是美国选民最敏感的政治神经。截至三月上旬，美国汽油均价相比一周前美加仑上涨近五十美分。高油价可能加重美国民众负担， 这将成为当前政府面临的最大软肋，反过来也会把美联储置于一个两难的火炉上烤。如果向通胀低头，推迟降息甚至重启紧缩， 那美股肯定受不了。但如果顶着通胀压力被迫宽松，美元的信用和汇率又会受到长期冲击。作为普通投资者，观察势态的发展要盯紧这些信号。 首先是战略层面的信号。如果打击范围仅限于核设施和军事设施，说明想快刀斩乱麻。如果目标扩大到彻底清除对手，所有军事存在冲突必然被无限期拉长。 你可以每天通过卫星数据观察霍尔木兹海峡的交通流量，如果这个数字依然接近于零，那市场的恐慌就一天不会消除。 总结，尽管短期冲击剧烈，但市场目前的中期共识，油价依然是回归相对可控的情景，而非最坏的长期封锁。多数机构的精准预测是，霍尔木兹海峡贸易中断不会持续太久，全年油价中疏有望回落。 然而，我们要清醒认识到，这个判断建立在冲突可控的前提下。霍尔木兹海峡的封锁现在是以天为单位在演进， 每多封锁一天，我们滑向尾部风险的概率就增大一分，全球经济面临的智障噩梦也就离现实更近一步，这就是我们必须保持高度警惕的根本原因。点个关注吧，听韩老师解读热点财经资讯！

这石油一涨，美元就硬，黄金就软，君主国他是不敢卖国债，美债那都是和当年的战争，当年战争的历史遗产，好多人他是让他不知道这样的一个背景。 大家好，这里是张杰财经观察，今天我们再讲一下美伊战争的一些继续，而在美伊战争之下，其实我提了很多遍了，就包括这次黄金上涨的时候，我们就说了金价和油价的 背离走势，你要说从这样的角度来讲，黄金涨了，原油也该涨，而且还有的话呢？你像美伊这战争一开打，大家都知道，你说战争，战争风险有各种风险了，以后避险应该首选黄金，怎么回事？战争一打以后，这油价上涨了，黄金价格下跌了，所以对 于这样的走势会怎么样，我们其实一上来就给大家分析了，我们说的也很清楚， 黄金和原油走势的在这的背离，其中还有一条，中东土豪啊，他要结算他的美元的账单，他不得已的时候只能抛售黄金，相反的话，他是不敢抛售美债的。大量的抛售黄金是为了支付什么呢？ 他的美元账单，你要明白，他石油一旦卖不出去了，他就得抛售黄金，抛售其他资产，弄美元账单， 而他为啥不抛售美债啊？其实好多的历史，我们很多年轻的朋友并不太知道，年轻的朋友可能更关注某些战争，但是某些战争对于世界的影响以及当时的世界局势， 很多人不知道，而为什么能造成这个样呢？实际上是说当年赎罪日战争的遗产，赎罪日战争嘛，也叫第四次中东战争，在七三年的时候打的，知道吧？对于到现在来讲，我们应该来说什么？已经过了五十多年了， 但他造成的格局是什么呢？也就是说在布雷顿森林体系破裂之后，黄金和美元分割的时候，借助的赎罪日战争，美国和海外君主国 建立了一个重要的联盟，就是海湾君主国的多余的美元只能买美债。这就关键的问题来了，他知道这个事情是从那个时候开始建立的，而那时候就确定了什么他的海外君主国卖油只能用美元， 卖完的美元你除了你自己用以外，有了多的银余啊，你只能弄美债。所以这时候你要知道在当时的这种协议下的遗产，所以现在打成这个样。 而且这中间海湾君主国和伊朗那主要是都是穆斯林世界，但是他们当时的实业派，叙利亚派掐的狠着呢。而当时的那个伊朗巴列维王朝 相反也是跟美国走的很近，那时候伊朗跟美国走的并不远，但是后来伊朗伊斯兰革命，什么危机啊等等等等把那当时的历史其实我们要回顾一下，就知道当时的历史的 复杂性，而且当时的历史其实中国人反而最不知道的是什么？当时中国的位置在哪？ 而且当时的世界在哪？当时的世界不是说像欧洲有俄乌战场，美国还有一个泥潭，越南战争，你要知道越南战争跟中国当然是有关了，大家好多知道，而大家的还有不知道的是什么？ 不知道的是纳米比亚独立战争，在非洲啊，在非洲打的，现在非洲的战争好多都觉得跟世界有点边缘化，但是那时候不是那个样子。 纳米比亚独立战争背后对的是什么呢？是南非的南德金矿，南非的南德金矿，这个金矿储量特别大， 储金五万四千吨，而已经挖出了三万六千吨，还剩多少呢？一万八千吨的储量，现在剩一万八千吨的储量， 你要知道当时布雷顿森林体系破裂，美国只有八千吨，而且八千吨是否是真的还不知道，在当时国际贸易跟黄金挂钩的时候，只有这么大一个金矿。 而且当时的话呢，当时的南非不是现在的南非，当时的南非还包括现在的什么纳米比亚，安哥拉，赞比亚，莫桑比克什么的一堆，而且一直是个大国， 这打纳米比亚独立战争让他独立出来了，而纳米比亚独立战争， 那可中国是发挥了巨大作用。如果知道中国修了一条通往战场的铁路，你要明白， 修了一条通往战场的铁路去了十万大军说是驻路的，所以在那时候中国又获得了六百吨的黄金储备，这是一个另外一个的话呢，在这个 苏醉日战争，中东战争的时候，中国还有一个事是很厉害的，就是中国的在这个地中海的盟国，中国的话，你要知道那时候已经有中国的奸妻在地中海上飞来飞去了， 你要知道当时的歼七很先进的，比现在给巴铁的歼十一的相对先进程度要高的多，歼七能飞到两万米，你现在美国打个两万米的气球都费劲， 知道吧？当时的只是性能，有些地方不是另外一种计算方式，不是说到了什么八九十年代中国还用间期，中国间期是六十年代就下线了，七十年代就在地中海飞了，中国给地中海的盟国人均修了一个地堡，知道吧？说在这个地中海这是有 军事存在的，而且那时候中国已经有了东风三导弹了。东风导弹是否不属？反正中国不承认。有人说不属了，有人说这不承认啊，中国不承认，中国承认的，只是说过了十多年后卖给沙特的那一把 当年在那有没有不承认是这么个状态，你就明白，就跟现在伊朗有没有中国的存在是这么个状态，你就明白，就跟现在伊朗有没有不承认是这么个状态，你就在当时的中国的存在 不是现在想象的。所以在这个时候中国你也知道，这后来因为这样的一些重要的博弈也挨着我们的，乒乓外交也挨着我们呢，从国外突破技术封锁以及四三项目，化肥增长了 差不多大几十倍，当然了，连产承包都优先得到了化肥支持，那就一下就吃饱饭了。 所以好些故事，所以这样的一个故事。历史背景下，关键是第四次中共战争，苏联战争美国打的时候啊，真正的关键是苏联软了，该支持阿蒙的时候苏联软了，苏联说美， 美国那时候就是说威胁用核武器，苏联说了不至于为中东我们用核武器，呵呵，所以苏联软了，需要是美苏此消彼长的战略节点，由此金本位破裂，美国的主导的布雷特森林体系破裂， 但是苏联主导的金卢布体系还在美国，他的破裂了以后，他依然绑定了石油，他美元依然稳定，但是卢布跟着黄金一脱钩以后就稀里哗啦了。如果知道当时的这样的一个背景，当时苏联有个金卢布体系， 美国有个布雷顿森林体系，那美国呢？借此绑定了阿拉伯的君主国，绑定了石油，接着的话呢，美国又与他的国债发行，搞了鸦卖家协议，慢慢就知道这样的一个过程， 就是彻底绑定了石油，所以你要明白，这石油一涨，美元就硬，黄金就软，君主国他是不敢卖国债，美债那都是和 当年的战争，当年战争的历史遗产，好多人他是让他不知道这样的一个背景，那你光拿经济来说，你一打起仗来了，大家都拿金子， 但是你要讲政治，世界从来都是政治经济学，中东土豪肯定他这时候要抛金子还债的，他的多余的钱变成美债的，这时候他可是不敢动，这样就明白这世界的走势为什么会是这样。你要明白一些历史， 而且对于当年中国能在这的历史的存在，其实还是要感谢一下伟人的。为什么在这种情况下，我们能进联合国五常能什么的，能发挥巨大影响，能引进四三项目， 到后来吃饱饭等等等等当年的历史成就，到后来美国给中国解除禁运，解除制裁的伊朗现在可想开放了，美国给他开放吗？ 给内瑞拉也想开放，给内瑞拉的金子送过去了，反正现在中国的金子也还在美国那待着。有些事是咱们大家多了解了解历史，可以知道很多现实的问题，谢谢观看本期视频就跟大家分享到这，再见！

美国最害怕的噩梦是伊朗给的，原本美国以为打一场闪电战，速战速决没问题，结果打成消耗战。原本特朗普以为自己一举大旗，盟友们会迎拥而上支持自己， 结果一个个的避之不及，眼看着老大哥陷入泥潭。当然，特朗普的风格嘛，咱们大家也都知道，嘴上还在赢麻了，甚至还说伊朗是纸老虎， 都是些什么虎狼之词啊，他该不会躲在被窝里偷偷看猫癣吧？问题来了，如果没以医这场战争继续打下去的话，对全球经济，对咱们国内经济，对普通人的钱包又会有什么影响呢？很多人说，不就是油价贵了吗？我不加油了，换个新能源车不就得了。哎，想法简单吗？ 大争之事就是大涨之事，一轮全面的涨价潮就要来了，你做好准备了吗？好，今天我就顺着油价这条线，帮你把背后的物价传导、资本博弈，以及普通人能抓住的一些机会， 在一条视频里给你讲透。首先我们要搞清楚底层逻辑，油价升高为什么会导致全面涨价？有人可能不以为然，说美国的物价指数 cpi 里面，油价权重是大的，所以油价上涨对他们来说更难受。咱们这边物价指数主要看猪肉价格， 所以油价上涨对我们的影响不大。哎，这句话对了一半，一般情况下，美国确实对油价上涨更敏感，但如果油价上涨持续时间很长的话，咱们也躲不开，只不过传导路径不一样。 我替大家请教了一位跨国央企的领导，他讲的话真的是醍醐灌顶，油价上涨竟然能通过大宗商品、农产品的层层传播，影响到猪肉价格，中间通过全球产业链绕了很多弯，但是最终还是动了咱们普通人的钱袋子。 先讲第一环，油价会先影响糖。巴西盛产甘蔗，它是全球最大的产糖国，那边的糖厂用甘蔗既能产糖，也能产乙醇。油价一升高不要紧，乙醇它作为汽油的掺混料就更赚钱了。 糖厂为了追求更高的利润，自然把更多的甘蔗拿去制造乙醇，那糖的供给相比就减少了。经济学中有一个基本逻辑叫供求关系，在需求不变的情况下，供应减少了，他的价格就会上涨。假如油价长期超过八十美元一桶， 糖厂的转产效应就会特别明显。接着我们到了第二环，糖价上涨会进一步推高玉米和大豆的价格。这个逻辑到底是怎么赚的呀？你想啊，一块地种甘蔗还是种玉米，农民自己会算账。如果糖价高，那种甘蔗肯定会更赚钱，很多农民就不愿意种玉米和大豆了， 那玉米和大豆的产量自然就降下来了。这是土地竞争的逻辑。而且还有个东西叫生物燃料，在美国，差不多有百分之四十的玉米被拿去做生物柴油， 石油价格越高，那用粮食炼油就越划算了，等于给农产品加了一个能源属性，需求一下子被放大了，再加上全球航运和保费跟着油价飙升，那咱们进口大豆、玉米的价格那全被抬高了呀。同时，油价会推高天然气价格， 而天然气也是生产尿素、氮肥的主要原料，化肥价格上涨了，会推高玉米、大豆的种植成本。这两头一挤， 玉米和大豆的价格自然就被推起来了。接着我们到了第三环，玉米大豆涨价会直接传导到饲料价格。你养过猪你肯定知道，在养猪的总成本里面，饲料成本能占六七成以上， 而饲料里面，玉米和豆荚是大头。这两样，咱们中国都是进口大户啊。别的不说，就说进口大豆，每年都得将近一亿吨，而且咱们现在从巴西进口的占比已经超过了百分之八十五。数据显示，二零二五年起，光九月份一个月就进口了一千两百八十七万吨，创历史的铜基新高。 这意味着什么？就意味着巴西那边的种植结构稍微一调整，咱们这边的养殖成本多少都会受到影响。 原料价格一涨，饲料厂跟着提价，养殖户的成本能压住吗？接着到了第四环，饲料涨价到逼猪肉价格，如果这个时候市场的猪价还处在周期底部，那么养殖户就得亏本。 亏到受不了了，就得提前卖猪。要么提前卖猪，要么淘汰母猪。供给减少了，下一波猪价自然就被推起来。这就是全球产业链风险传导的逻辑。油价就像总开关，轻轻一拧， 它带动的是一整条链的价格，从糖到玉米、大豆，再到饲料，再到猪肉，都会受到影响。很多人说，好好好，我不开油车了，我不吃猪肉了还不行吗？但这只是第一层，不少行业研报显示，咱们国内有四分之一的石油是拿去当化工原料的，用在机械、发电和建筑上 意味着什么？小到你在超市里买东西拿的塑料袋，身上的化纤衣服、洗衣服的洗衣液，大到汽车家电工厂的生产线，这全跟石化绑在一起的，全要涨价呀！短期内可能不会感觉到明显价格上涨，那是因为厂家还有库存顶着， 一旦库存见底，这笔账早晚都得算在消费者头上。这还没完，还有更隐蔽的一层，藏在咱们的饭碗里。现代农业的本质就是工业， 化肥就是固体化的天然气，油价一涨，天然气跟着涨，化肥贵了，种地成本肯定高了呀，粮食价格自然往上走。而在全球化的体系之下，化肥、生物燃料物流成本上涨， 结果就是全世界通胀。那你想，现在通胀如果抬头的话，美联储它还敢降息吗？不但不敢，甚至可能维持这个高利率更长时间。那之前按照降息放水这个预期定价的股市、黄金、房地产，接下来怎么办呢？预期破了， 所以你能懂吧？特朗普，他为什么着急着在媒体上要降低油价，释放石油储备？对美国来说，压低物价降息太重要了，对企业来说更难处理。原材料和物流成本上涨，他想保持利润，就必须得涨价， 可一涨价，消费者直接不买了，怎么办呢？他只能压缩利润。当利润被持续挤压的话，老板的第一反应是什么？ 要么降低质量，要么匠心裁员，而这些策略对普通人来说都不是好事。所以，看似远在天边的国际油价，最后真的会影响你我生活的方方面面， 那普通人就只能干等着被动挨打吗？当然不是，危险里面总有机会。关键是你必须得看懂这层底层逻辑。这波油价上涨，哪些行业能吃到红利？第一个是最直接的上游的油气开采， 因为这油田啊，他的开采成本基本上是固定的，那油价每涨一块钱，毛利就实打实的多一块钱。从历史规律看，国际油价每涨十块钱，咱们国内的三桶油净利润的弹性都会明显提升。不过大家要注意的是，今天这里强调的是专注上游开采的企业。 如果你发现一家石油化工企业，他的主业在下游炼化，赚的是加工费的话，那原材料涨价反而会压缩他的利润。第二个收益行业是煤炭和煤化工。你想，石油贵了，下游自然会找替代品， 而煤质稀清，这些化工品的价格优势一下子不就出来了吗？利润空间一下子被打开了。煤炭作为基础能源，也能填补一部分石油天然气的缺口，所以油价大涨之后，煤炭板块往往跟着受益。还有一个受益行业是很多人想不到的上游资源品，比如磷矿，或者做新能源用的碳酸铁锂， 谁手里有矿，谁就能深度分享价格上涨的红利了。好，我说的也不少了，感谢大家听我叨叨那么多。最后再总结一下吧，这轮油价上涨必须重视，因为它绝不是一个简单的突发事件，它本质上可以被视为 全球财富的重新分配。除非战争速战速决，油价短期内能回落到原位，否则通胀这趟列车一旦启动的话， 普通人的购买力会悄无声息地被稀释。而在这轮被动涨价的周期里，认知比能力更重要，看懂逻辑比埋头苦干更重要。 感谢观看今天的金行乐道，喜欢金行分析的话，一键三连，我们下期再见。

唯一战争的本质根本不是石油，而是这两样东西，货币体系和 ai 大 模型。中国面对这场即将到来的风暴该怎么办？表面上看，美国把伊朗按在地上摩擦， 伊朗反手将霍尔木兹海峡一封，油价飙涨百分之十三，全球能源市场抖三抖，好像又是一场典型的石油战争。可真的是这样吗？ 有经济学家指出，对此冲突对原油市场的影响，是一次供给效率的冲击，但不是供给断层。什么意思？就是说，短期内油轮减速改道、保费飙升，全球日军石油供给会减少二百至三百万桶。但这不是基础设施被永久摧毁，更不是霍尔木兹海峡彻底关闭， 欧佩克有限制才能可以增产。中国在过去两年油价不高的时候，也储备了大量原油库存，这次价格冲击持续时间会显著短于二零二二年俄乌战争时期，不会引发全球智障。 那如果石油不是真正目标，美国到底在打什么？答案是 ai 的 全球主导权。这次军事行动有一个被忽略但极其关键的细节， ai 技术深度嵌入了整个作战过程。 根据媒体，譬如美国军方在对伊朗的空袭中，使用了人工智能公司 antropica 的 cloud 模型，进行情报分析和作战规划，整合卫星图像、无人机视频和情报信号， 在极短时间内生成战场报告，识别伪装目标，实时生成多种打击方案的风险评估。以色列和美国早在二零二五年之前就开始用 ai 公司帕兰蒂尔的本质论数字融合技术，把卫星图像、电话记录、金融交易这些杂乱数据，直接转换成战场上的决策方案。 这不是科幻片，这是正在发生的现实。你想想看，当 ai 能在战场上实时指挥无人机精准锁定目标、评估打击效果的时候，它就已经不只是商业工具，而是国家权力的核心基础设施。 美国正在试图用硅和平协议构建以自己为核心的技术同盟盟友，通过融入美国 ai 生态换取技术接入。但代价是数据主权和模型开放性面临巨大疑虑。 这套逻辑本质上是在复制二战之后，美国建立美元霸权的路径，把 ai 打造成全球战略基础设施。谁掌握了 ai 标准，谁就掌握了未来世界的规则制定权。那货币体系呢？ 伊朗战争和美元有什么关系？关系大了。你有没有发现一个趋势，这两年全球地缘紧张局势加速升级，美国先后对委内瑞拉提出主权诉求，在巴拿马施压收回港口，现在又联合以色列打击伊朗， 这一系列动作正在加速腐蚀美元体系的攻信力，全球去美元化趋势可能进一步加速。为什么？因为你手里拿着美元，发现美国想打谁就打谁，想制裁谁就制裁谁，你还能安心把财富放在这个体系里吗？数据不会骗人， 中国约百分之四十至百分之四十五的原油进口经过霍尔木兹海峡，伊朗是中国第三大原油供应国。但同时，中国也在加速推动人民币国际化，用本币结算替代美元结算。 现在中医石油、人民币结算正面临冲击。但反过来看，这倒逼中国必须加快去美元化的步伐。这是一场没有硝烟的货币战争，战场不在华尔街，而在霍尔木兹海峡，在委内瑞拉的油田，在每一个被美国制裁的国家。 那么问题来了，面对这场以 ai 和货币为真正目标的战争，中国该怎么办？目前，中国战略石油储备加商业库存可以择机释放，平溢油价， 同时要提升俄罗斯、中亚、拉美进口占比，强化中俄、中哈、中缅陆上管道运输，降低对霍尔木兹海峡的海运依赖。长期来看，加速风光处新能源车发展，提升非化石能源占比 才是终极解药。有一个数据值得注意，中国风电、光伏、水电、核电装机容量在二零二零年到二零二六年持续快速增长，新能源在总装机中的占比持续上升， 这不仅是环保问题，这是能源主权问题。金融安全上，必须将稳汇率、防风险和去美元化同步推进，加强跨境资本监测，必要时动用外汇储备，稳定预期，扩大人民币、 卢布、迪拉姆等本币结算，作强上海原油期货，提升人民币在能源定价中的话语权，同时增持黄金，优化外汇储备结构。你看，金价突破五千二百美元，美昂斯创历史新高，这不是偶然，这是全球央行在给美元投不信任票。 在 ai 安全上，必须打赢这场算力战争。中国 ai 虽在算力成本上有优势，但 tucker 出海并非仅靠便宜即可胜出。数据安全、地缘政治仍是国际市场接受度的关键变量。短期内，要关注那些掌握了物理瓶颈和不可复制要素的企业和赛道，比如先进制程、 hbm 存储技术、光通信技术。长期而言，数据安全才是最核心的胜负手。好消息是， 中国在 ai 领域已经展现出惊人的追赶能力。二月十六日到二十二日那一周，中国模型周掉用量达五点一六万亿 tucker， 首次超过美国模型的二点九四万亿 tucker。 平台掉用量排名前五的模型中，四款来自中国厂商。 在海外算力芯片供应受限的背景下，国内云服务商正加速部署性价比更高的国产算力集群， 这就是性能出海与价格出海双轮驱动的力量。当然，中国还有一个容易被忽视的优势，电力 ai 技术和产业发展最依赖的基础设施是什么？是电。而中国在非化石能源技术的研发和制造方面具有全球领先地位，风电、光伏、核电产业链完整，自主可控能力强。 当全世界都在为 ai 算力的能源消耗发愁时，中国手里握着一张电力牌。如今世界动荡不断，谁知道 s 三什么时候重启？中国也做好了应对 战略，石油储备、多元进口通道、新能源产业优势、国产算力突破人民币国际化布局，每张牌都在为这场风暴做准备。你觉得在这场 ai 和货币的双重战争中，中国最大的底牌是什么？

兄弟们，你们的账户还好吗？那 a 股这周啊，又崩了，而且啊，说真的，这三周下来，科技股砸了，消费股砸了，有色金属也砸了，那年初辛辛苦苦攒的福音啊，全都交回去了。 更惨的是，有些兄弟啊，觉得跌多了该反弹了，去借飞刀，结果啊，越借越深。今天啊，咱不聊战场，只聊资本，把这场战争对 a 股的影响里面的机会和风险都拆清楚，搞明白逻辑，至少咱啊，别在错误的方向继续亏欠。 咱们先看这场仗啊，到底打成什么样了。简单说三个事实，第一是赫尔摩斯海峡事实上已经关闭，正常情况每天六十到八十艘游轮通过，那现在啊，只剩个位数， 那两百多艘船啊，堵在里面全都出不去。全球约百分之二十的石油消费和百分之二十五的天然气贸易啊，都要经过这个海峡运输，现在啊，几乎全部中断，这是属于有史以来最大的能源通道封锁。 第二是冲突，从打击军事目标升级到了打击能源设施。以色列炸了伊朗兰帕斯天然气田，伊朗啊，转头就打了卡塔尔的拉斯拉反港，那还炸了沙特的炼油厂能源设施啊，互相打，这是属于最危险的升级信号。 卡塔尔能源公司啊，已经正式宣布对中国、韩国、意大利、比利时的长期供货合同啊，启动了不可抗力的条款，最长啊，达到五年。注意，光是中国的长期活动就有每年一千四百四十万吨，这可不是可能断供，是法律上已经通知你供不了了。 第三是挺火啊，完全没戏。伊朗外长说啊，无意谈判，以色列也说还有几千个目标轰炸啊，至少还要持续三周。特朗普倒是拉的盟友搞护航联盟，但是啊，德国日本澳大利亚全拒绝了。那一句话，短期啊，咱们看不到任何结束的迹象。 这样来看，油价到底能涨多少？多家机构核算，如果说海峡完全封锁，不考虑风险溢价，短期的均衡油价要到一百一到两百美元，加上风险溢价就能看到一百三到二百二十美元了。 那海外的产油国内部预测呀，封锁到四月底，油价就能先到一百五，然后到一百六十五，最后啊到一百八。 而且啊，有能源的咨询机构直接说两百美元并非不可能，但是我们来看，市场现在定价是多少？布伦特现货是一百三个月的远期啊，是九十二美元，一年的远期啊，是七十七美元，市场还在赌三个月内海峡啊重新开放，这就是当前最大的预期差， 空锁超一个月啊，定价会被被迫剧烈修正，而且油价的上涨是非限性的，那海外国家的库存满了，被迫减产恢复啊，就需要时间供给的曲线啊，就加速收缩。油价并不是均速走，而是啊，跳着走，那对 a 股整体的影响到底是什么？ 其实核心逻辑啊，就一句话，风险偏好压制，那油价的飙升，推高了全球的通胀预期，那美债的收益啊，上行了三十到四十个基点，美元走强。年初啊，降息的预期大幅回撤，战前定价啊，年内机器好几次，现在啊，不到一次，首次降息啊，也从六月推到了十二月， 全球的金融条件收紧，相当于给经济啊踩了一脚刹车。所以说年初重仓科技或者有色这三周的体感啊，就最痛，不是你选错方向，而是整个市场都在无差别的去风险。那机构圈现在又是一个什么状态？那一个词，等 taco。 taco 啊，其实就是特朗普总是退缩的意思。这个是啊，过去几年反复总结出来的经验，特朗普放狠话呀，市场就暴跌 改口啊，市场就反弹。所以说啊，很多做全球红干的同行啊，都在主冲夜。就是油价涨太高啊，选民受不了特朗普啊，就会被迫收手。但是可能这次 taco 的 赔率啊，没那么好，伊朗的问题啊，对特朗普的战略意义太大啊。核计划代理人，网络，中东的话语权，这都不是官税能比的， 而且美军啊，还在从韩国抽萨德和爱国者导弹补充前线根本不是要撤的样子。所以说咱们呀，千万不要提前博一 taco， 但是呢，要做好泰克莱时的准备。怎么判断呢？咱们啊，就看布伦特的油价，哪天油价跌回八十美元附近，那就是真正的信号。 海峡通勤属于实质性的恢复供需的缺口啊，就弥合了，到那时候风险的偏好就会快速回升，前期被压制的板块就会迎来暴利的修复。 所以说，不油下跌之前啊， a 股大概率都是震荡偏弱，结构分化的情况，增量资金不愿意进，存量呢，又做防御。但是啊，大家也要记住，塔口真的来的那一天，风险偏好可不能掉， 那别在最恐慌的时候把仓位全砍掉了，结果行情反转了，你踏空了，那现在最难的并不是判断方向，而是啊，管住手，不要乱抄底， 也不要恐慌清仓。那你这三周亏的钱啊，可能在 tiger 兑现的那一波里就全赚回来了，但是前提是你到时候一定还在查。关注我，消灭人日差咱下期见。

全球资产普跌，我们正在经历每一战争的第三个阶段，短期的流动性危机打仗了，黄金不该上涨吗？昨天还在突破五千四，今天就跳水。另一边，原油疯涨不止，全球股市绿成一片，但俄罗斯的股市却逆势发红。 同时，债权作为经济衰退的避险资产，当下却在下跌，这就是当前市场最诡异的地方。表面上我们所熟知的规律都在失效， 所有的逻辑都在打架，但其实并不是规律失效，这是背后引导资产的逻辑变得不一样。那哪里不一样呢？资产价格为什么如此混乱，以及我们当下该如何应对？这条视频跟大家一块探讨清楚。先看以往打仗资产怎么走的， 卡曼战争和伊拉克战争都是前期，黄金涨，原油涨，债权涨，股市跌，美元跌，定远冲突呢？等于避险资产涨，风险资产跌，资金路径很清晰，逻辑很单一，但这次全乱套了。原因有三点，第一， 发生冲突的位置不一样了，以前打仗在科菲特、伊拉克都是采用区的边缘。这次呢，华尔木兹海峡，全球百分之二十的原油运输的咽喉，这可不是采用区打仗的问题了，这是全球能源供应链被直接掐脖子， 一旦封锁，不是油价涨多少的问题，是有钱也买不到油的问题。油价飙升的预期很强，原油每上涨十美元， 全球通胀会上涨零点六到零点七个百分点。第二，当下全球的通胀可不一样了，一九九一年海外战争，美国刚走出衰退，通胀极其低位。二零零三年伊拉克战争，每年处的利率也只有一点二五，现在通胀还没有压下去，每年处刚说要降息，油价再来一把火， 通胀直接原地反弹，降息的预期直接打没，那么全球股市，尤其是科技股所依赖的流动性以及债劵金价格都会受到压制。 第三，现在市场参与的主体不一样了，以前市场由谁主导呢？散户？长线资金，现在呢？算法交易杠杆资金？被动的 etf。 这就意味着，一旦某个方向触发止损，就是程序化的杂牌，一旦保证金不够，就是无差别的抛售，也就是我们现在所看到的情况。 所以资产价格为什么如此混乱？因为三股力量在同时的试泽市场。第一股力量避险逻辑就是最初黄金原油同涨，风险资产同步下跌的路径。第二股力量，像昨天的智障逻辑， 油价继续暴涨，市场忽然反应过来大势不妙了，因为油价会推高通胀，通胀会迫使美联储加息，加息会压制股市，减少流动性，再劝被抛售，股票受重创。 这就解释了为什么美债利率不跌反涨，不是没有人避险，而是通胀预期压过了避险的需求。这也解释了为什么黄金开始纠结，因为黄金抗通胀，但是黄金也怕加息，两股力量在他身上打架，结果就是高位震荡，双向波动。 第三股力量就是流动性的逻辑，这也是目前我们所看到的混乱的根源。由于资产的混乱，部分资产可能要追加保证金导致呢？计算机被动，平常其他资产带来了除美元以外的全部资产的下跌，全球出现短暂的流动性风险， 那接下来市场会怎么走？三条路径的推演。第一条极端情况是霍尔木兹海峡长期封锁，原油会冲向一百二到一百五十美元。全球股市、金融熊市，黄金短期成压，但一旦引发金融体系的风险， 黄金将重回避险的宝座。第二条，精准前行，冲突可控，但能源溢价常态化，油价维持在八百到一百美元宽幅增长，股市风格彻底转向价值股和能源股，科技股继续撑压， 黄金成为底仓的配置缓慢爬升，但过程颠簸。第三条尾部风险就是流动性的危机全面爆发，如果油价继续暴涨，导致杠杆资金爆仓， 衍生品违约，就会出现资产期跌，演变成为现金为王。到时候只有美元短期走强，一切以美元计价的资产都面临抛售的压力，就是当前我们遇到的短暂情况。那我们该怎么做，其实更重要。当前市场已经不再是简单的避险，而是地缘风险加智障，预期加流动性 三股力量交织的复杂博弈。其实我们从来不要认为自己可以预测哪些事情会发生，以及准确预测发生后对资产会产生什么影响。 应对比预测比猜测重要。做好股票、赛券、黄金、汇率、商品资产的全球资产配置，其实是应对不确定性的王道。至于黄金，不要用涨了就该一直涨的思维去看它， 它在智涨期是抵偿，不是急先锋回调，反而是长期配置的机会。视察从来不会简单的重复历史，但逻辑永远有迹可循，这次的混乱恰恰是下次财富洗牌的序幕，大家还有什么问题可以在评论区里提出。

近期每一冲突持续升级，油价持续高危， a 股剧烈震荡，很多朋友问我，这冲突啊，到底要到什么时候？原油啊，还能不能上车？我们手里的股票该怎么操作？今天这个视频啊，我将带领探寻未来走势和咱们当下的投资布局。 首先啊，我们来看冲突的走向，这是所有分析的基础，从短期来看，不会大规模战斗，只会相互消耗。美的目的是威慑，就是战斗，一的目的是自保，决不是挑衅。美不会派大面积避免敌人 持续通过整个波士顿的海峡，双方啊，会持续较弱。第二，中期对阵前啊，大概率会出现临时退缩，因为 双方成本根本扛不住，每个弹药需要大量消耗，国内通胀压力增加，今年大势很猛的 一亿的国内经济民生压力也会因此持续增加，双方啊，都会找台阶下，结果基本就是达成互赢互输的停火协议。第三，从长期来看，制裁与对峙变成长态化 和问题，地缘大权阵营对立，矛盾根本无法解决。所以啊，未来几年，中东将是断断续续，制裁不断，地缘风险成为常态。看懂了冲突，再看非常关键的变量，油价，油价是如何影响全球股市的？ 逻辑链条啊，其实非常清晰，每一冲突引发油价上涨，引发通胀加息，通胀加息导致美元数加息推迟，所以新降 就导致股市下跌。简单解释一下， 企业油价一涨，全产业链成本上升，企业利润会压缩，那么成本小，市价就会涨，通胀数据就会反弹，通胀一高，每年总归有通胀波动感较低， 这是不能从事加时股票市场害怕加息，米变贵了，资金从股市流出进入了债市，存款等等， 股市自然也就成压，这就是为什么地源问题导致的石油上涨，股市必跌的原因。那么回到咱们国内股市，与咱们切身相关的， 我们要做的趋利避害。首先我们来看看利好哪些板块。一、石油开采和油气服务行业，直接啊受于油价上涨。二、煤炭行业，石油的代替。三、贵金属一元充补加避险情绪。其次，咱们再看看利空哪些板块。 一、航空物流运输板块，燃油啊，成本占非常高，无价的利润直接给支持。二、化工下游板块，塑料化纤，上游原材料，下游必定涨价。三、消费科 技化，加息预期加，增长压力大，这些行业受影响很大。那么大家非常关心的现在 该怎么操作？首先，冲突升级，也就是当下策略，主要以清仓避险， 不追高为主，手里啊，有高位题材股，高位估值成长股的，有反弹减仓。 石油煤炭黄金不追高，大幅冲高就清仓。科技，航空消费别着急，左侧啊，超级风险大。第二阶段停火信号出现后，策略啊，是反向操作，不许反弹，切换赛道，一旦停火， 油价回落之前的绿通板块会迎来暴涨反弹，管住手，等待机会。超抵押超跌的科技，房租月租等行业，目前呀，一元涨幅不断，市场波动加大，拥抱高科技低估 值的核心资产才是穿越周期的王道。总结一下，每一冲库大概率就是短期冲库东西密集， 长期消耗的局面，留下易涨难跌，通胀压力反复，短期股市难压。操作上，换期 避险，中期反弹，长期稳健，一元冲突啊，不可怕，看不懂逻辑才可怕，投资挣的是认知的，你点上您的小爱心，每天用硬核的宏观逻辑带您看清市场本质，做聪明的投资者。