鲍威尔2026年五月什么时候卸任

北京时间三月十九日，美联储一息会议决定维持联邦基金利率百分之三点五零至百分之三点七五不变。美联储保持利率不变的理由是什么？上一次美联储一息会议的时候，我们说过， 现任美联储主席包贝尔今年五月会离任，他离任之前还有两次一起会议，今天是倒数第二次。四月二十九号呢，是最后一次。 这两次一席会议上维持利率不变几乎是可以肯定的。等到六月份新的美联出主席上任后，可能会重新启动江西的过程。 一月份和今天两次一席会议之间，最大的变化来自中东局势。中东战争推动原油价格大幅上涨，油价对美国通胀的影响 已经开始显现了。二月份美国的 ppi 超逾期，所以这一次更没有理由降息。美联储新主席上任后会如期降息吗？不一定，因为中东局势还是存在很大的不确定性，原油价格上涨的输入性通胀效应也很明显。 今天包贝尔也承认通账回落不及预期，所以现在降息是很难的。今年年初的时候，市场认为二零二六年全年会降息两次，现在看起来市场没有那么笃定了，可能二零二六年最多会降息一次，全年不降息也是很有可能的。 美联储今天调高了个人消费支出 p c e。 通账指数的预期，是什么原因？对市场有什么影响？原因就是我上面说的中东战争 推高了油价，通胀的压力很大，美联储自然会调高对于通胀的预期。今天在新发布会上，包贝尔甚至说不排除加细的可能， 这种比较偏硬派的表达对于市场肯定是坏消息。今天包贝尔的新闻发布会后，美国股市主要的指数跌幅都扩大了，今天白天 a 股也跟着有比较大的跌幅， 对于黄金价格影响如何？怎么看未来的金价？今天黄金价格也出现了大幅的下跌， 美联储态度强硬不利于黄金，这个很显然是符合逻辑的。不过金价下跌的主要原因其实还是前期的涨幅过大，大量的这个货力盘有指营的需要。那么如果我们长期看黄金的价格， 它的支撑呢？还是主要来自地源政治冲突、风险、流动性和全球区美元化的这样的一个趋势，这是没有疑问的。但是由于之前金价的涨幅太大，短期呢，我们并不看好。

必须硬刚到底，鲍威尔郑重表态，无意离开美联储，绝不给特朗普提名人选让路。美联储乱局横生之下，美国经济正面临大麻烦。 二零二六年一月，特朗普正式提名自己的亲信凯文沃什为下一任美联储主席。彼时，鲍威尔正面临特朗普为其量身制定的司法围堵，在外界看来，这位现任主席依然大势已去。然而反转来的猝不及防， 因参议院认为针对鲍威尔的调查属于政治操弄，会严重损害美联储独立性。所以参议院指出， 只要调查未公正结束，就拒绝批准特朗普提名的人选。于是，鲍威尔顺坡下驴，接住了参议院的这波东风， 表示自己无意离开美联储理事会。而另一边，与鲍威尔斗智斗勇近一年的特朗普直接陷入了一场无解的死局。若他继续施压司法机关调查鲍威尔沃时，就难以通过参议院确认正式上台履职。 若一咬牙放过鲍威尔，中断调查，鲍威尔仍可以理事的身份留任，阻碍他的降息诉求。而换人计划就差临门一脚，为何在紧要关头被死死卡住？ 说到底，还是特朗普本人的锅。首先要知道的是，他为什么急于推动美联储大幅降息，这背后有两重考虑，其一，为中期选举积攒政治资本，通过降息刺激消费和投资，营造出经济向好的表面景象。 其二，缓解巨额的财政债务压力，减少政府的经济现状背道而驰。 当前，美国通胀率仍处于高位，达不到降息所需的核心条件，这也是鲍威尔死守降息红线不肯退步的原因。如今中东每一冲突的升级，霍尔默兹海峡通行受阻，全球油价大幅飙升，美国能源市场也未能幸免， 这进一步家具了国内的通胀压力，此时绝非降息的最佳时机，这也是参议院为何与特朗普对着干的关键。 若他们同意换人，放任特朗普强行推动降息，只会让通胀彻底失控，还会引爆外界对美联储独立性的质疑。美联储的独立性之所以不容政治干预，就源于这关乎美国的经济根基与美元、全球信用。 在经济制胀叠加地缘冲突的乱局下，美国国会决不允许乱上加乱。所以，归根结底，阻碍握实上台的其实是特朗普自己。 不过，即使美联储的独立性暂时得到了捍卫，但不代表美国经济能喘口气。按照经济学原理，失业率和通胀一般不会集体走高，但美国显然不处于这一范畴。二零二六年二月，美国非农就业减少约九万人， 失业率升至百分之四点四，通胀也持续拉高。而两项危险指标同步走高，意味着美国已经出现了最棘手的经济困境之涨，也就是经济增长难、就业难，物价还在拼命上涨， 整个经济陷入越旧越糟的死局。如果说短时间内美国尚能凭借市场韧性与前期政策缓冲稳定，但时间一长，美联储政策调节失灵，经济只会滑向更深的智障泥潭， 连带着美元信用一同恶化。对美国来说，眼下最需要解决的就是中东困局，毕竟只有从源头缓解油价上涨带来的输入性通胀， 才能为美联储的货币政策调整腾出一定空间。但现实情况是，这场中东冲突早已不是简单的军事对抗，而是关乎美国全球霸权脸面、 石油美元根基、中东主导权和盟友信誉的生死线。虽然特朗普各种高呼胜利，但只要没有真正削弱伊朗的地区影响力与反制能力，就不算真正的胜利。一旦轻易停火，就等于承认威慑失效， 美国的霸权信用将严重受挫。所以，短时间内，美国难以实现真正停火，也不会快速从中东战局中脱身。如此一来，中东局势持续紧张，对美国造成的输入性通胀也会持续。 总而言之，在特朗普的一通操作之下，美国当前的困境只是开端，后续美国只会在战争、经济衰退的双重压力中挣扎，陷入停火则罢权受损，不停火则经济崩盘的死局。

一边是中东在打仗，一边是通胀压不住鲍威尔今天凌晨的这场发布会，可能是近十年来最憋屈的一次。北京时间三月十九日凌晨，老美的美联储决定利率按兵不动，继续所在百分之三点五零到百分之三点七五。 但大家千万别觉得这只是维持不变这么简单。这次会议的背景措辞、点阵图和市场反应，每一个环节都在释放重要信号，今天就把这些信号掰开了揉碎了给大家讲透。 先说最大的背景变量，这次一期会议不是在正常环境下开的。二月二十八号，老美和小乙联手对伊朗动了手，霍尔木兹海峡几乎瘫痪， 全球每天将近两千万桶原油的运输被掐断，布伦特原油一度飙到一百二十美元一桶，目前还在一百到一百一十美元之间晃。 国际能源署的定性是有史以来最大规模的石油供应中断，油价暴涨直接推高通胀预期。而鲍威尔在发布会上坦言，近期通胀预期已因中东导致的油价大幅上涨而上升。这话翻译过来就是我们自己挑的事儿，现在反过来绑住了我们自己的手脚。 这种尴尬直接体现在了政策声明的措辞里。大家注意一个历史性的细节，美联储第一次在正式政策声明里加了一句关于中东的话，中东局势发展对经济的影响存在不确定性。别小看这一句话， 美联储的声明每个字都是反复斟酌过的，能写进去，说明这场战争已经从新闻背景升级成了货币政策的核心考量。 另一个措辞变化也值得关注，对失业率的描述，从上次的出现稳定迹象，变成了近月来变化不大、更加模糊和谨慎。结合二月份老美非农直接丢了九点二万个岗位这个数据，美联储显然对就业市场的信心在动摇。 再看点阵图，这是决定全球资金流向的关键信号。中位数显示，二零二六年只降一次息，年底利率落在百分之三点四，跟去年十二月一样，但分布呢，是更加硬派了。十九个人理七个，认为今年一刀都不该降，比十二月多了一个。 鲍威尔说，如果有一次经济预测可以跳过不做，那就是这次为什么因为战争让所有经济模型都失灵了。 通胀预测被上调到了百分之二点七， gdp 增速虽然小幅上调到百分之二点四，但别忘了，去年四季度增速已经被下修到了百分之零点七。一边物价涨，一边经济冷，经典的智障苗头高盛计算，油价每涨百分之十，通胀多涨零点二个百分点， gdp 被拖累零点一个百分点，已经把老美衰退概率上调到了百分之二十五。美联储想降息对冲经济下行，但通胀不答，影响加息压通胀，但经济扛不住，左右都是死胡同。这种进退维谷的困境，在金融市场上引发了连锁反应。 先说美股，鲍威尔那句通胀进展不及预期，就像一盆冷水浇下来，纳斯达克跌幅靠前，英伟达、亚马逊等科技巨头跌幅超过百分之二。为什么科技股最惨呢？因为高利率直接杀的就是靠未来预期撑估值的成长股。利率不降，贴现率下不来， 未来的利润换算到今天就越来越不值钱。但反过来看，能源股和国防板块逆势走强，油价一百美元以上，能源公司赚得盆满钵满。中东局势愈演愈烈，导致国防军工订单暴增，高盛之前预测标普五百，今年有百分之十二的回报率，但前提是降息，加上没有战火， 现在两个前提全塌了。摩根士丹利直接警告，油价持续高位，足以终结当前这轮商业周期，黄金的走势也更反，直觉这边还打着呢，避险资产怎么反而跌了？金价跌破五千美元心理关口，最低触及四千八百四十四美元附近，当天跌幅近百分之三。核心逻辑是利率， 美联储按兵不动，意味着高利率还要持续。美元指数突破一百大关，创十个月新高。十年期美债利率升到百分之四点二二五左右， 持有黄金是不生息的，而每债躺着就有百分之四以上回报，短线资金自然要跑。但大家也别恐慌，全球央行连续三年每年购金超过一千吨，摩根大通年底目标价六千三百美元，高盛瑞银看五千到六千两百美元区间，中长期的逻辑并没有变。再说跟咱们最相关的人民币， 在老美高利率和强势美元的压力下，人民币确实有短期贬值压力，但咱们央行早有准备，人民币已经破期回升，中间价报在六点八九左右，央 行还把远期受惠的外汇风险准备金率从百分之二十降到了零，说白了就是给汇率双向波动松绑。中美两国现在处于完全不同的经济周期，咱们在推复苏，老美在扛通胀， 咱们一年期 l p r 在 百分之三点零，还有下调空间。十年期国债利率在百分之一点八一，跟老美的百分之四点二形成了二点四个百分点的巨大利差。 这种错位意味着咱们的政策灵活度比老美大得多。更重要的是，咱们百分之八十二的能源自给率，加上约两百天的战略石油储备，在这场全球能源危机面前底气十足。 总的来看，这次美联储决意最核心的一个字就是卡。通胀卡在百分之二点七下不来，降息被卡到最早九月甚至十月，经济增长卡在智障的边缘。中东战火又像一把锁，把油价锁在一百美元以上，把全球供应链锁在断裂的状态。 在这种局面下，传统的股债搭配逻辑正在失效，股票在跌，证券利率在涨，黄金也在震荡，几乎没有哪类资产能独善其身。 接下来最关键的观察窗口就是五月份鲍威尔卸任前的最后一场会议，以及霍尔穆兹海峡能否恢复通航，这两件事的走向将直接决定今年下半年全球经济和金融市场的基本面。好了，关注王毅财经，我们下期接着解读。

i have no intention of leaving the board many central bankers around the world sign this support to central banking dependence as applied to chair power。

on the question， whether i will leave while the investigation is ongoing， i have no intention of leaving the board until the investigation is well and truly over with transparency and finality。 洪波社指出，司法部自一月起调查美联储一项建筑装修超支，但鲍威尔认为根本原因是其拒绝按特朗普要求调整利率。 特朗普长期要求大幅降息，并提名凯文沃什接替鲍威尔，但因部分共和党村议员反对，提名进程被推迟。 so， if my successor is not confirmed by the end of my charm this chair i would serve this chair protem until he is confirmed that is what the law calls for。 美联储决定维持利率不变，并承认中东局势加剧使经济风险上升。白宫发言人库什德赛回应记者的提问时表示，政府正在与国会紧密合作，尽快确认卧室，以恢复美联储的信任能力和公信力。

on the question， whether i will leave while the investigation is ongoing i have no intention of leaving the board until the investigation is well and truly over with transparency and finality， and i would refer you to the statement。