有哪些著名的量化投资公司

今天要给大家揭秘的这四家机构，他们管理的钱加起来能够买下整个杭州。二零二五年，当大部分股民还在亏钱的时候，这四家机构的平均收益率达到百分之三十七，更夸张的是，其中一家机构的收益竟然超过了百分之七十。 二零二六年二月，中国量化投资行业迎来了历史性时刻，百亿量化私募数量达到一百二十六家，首次超过了主办多数私募，这意味着 ai 炒股已经成为中国资本市场的主流。目前，中国量化资金总规模已经突破二点五万亿元，其中私募量化就占了一点五万亿， 量化交易占 a 股日均成交额百分之三十到四十。在中证两千成分股及微盘股中，这一比例更是高达百分之五十以上。 今天要重点介绍的就是中国量化私募的四大天王，换方量化、九分投资、民工投资和盐阜投资。这四家机构的管理规模都突破了七百亿元，合计管理规模达到两千八到三千二百亿元， 但整个私募量化市场近百分之三十的份额。从管理基金数量来看，远富投资以六百六十只基金位居首位。其次是九根投资，五百七十只、明红投资，五百三十二只换方量化管理三百九十三只基金。这些数字背后，代表着中国量化投资行业的最高水平。 首先是幻方量化，堪称中国量化投资的祖师爷，创始人梁文峰的故事充满了传奇色彩。二零零八年，当时还是浙江大学学生的梁文峰带着八万块钱本金开始了独立的量化交易之路。经过七年的积累，到二零一五年，他已经实现了每年超过百分之一百的复合收益，个人资产突破亿元大关。 二零一五年六月，梁文峰正式创立杭州幻方科技有限公司，公司命名幻方，取自中国古代洛书九宫图，寓意着科学与智慧的结晶。更重要的是，二零一六年十月二十一日，幻方推出了中国量化投资史上第一个 a 模型， 第一份由深度学习生成的交易仓位正式上线执行，这标志着中国量化投资进入了人工智能时代。 为了支撑 ai 模型的运行，换方在基础设施上进行了巨额投入。二零一九年，他们自主研发了萤火一号训练平台，总投资近两亿元，搭载了一千一百块 gpu。 到了二零二一年，萤火二号的研发投入更是达到十亿元，搭载了约一万张英伟达 a 一 百显卡，建成了当时国内最大的 ai 超级计算机集群之一。 二零二三年，梁万峰更是宣布进军通用人工智能领域，创办了 deepsea 公司，专注于 ai 大 模型的研究和开发。这一战略布局不仅体现了换方在技术创新方面的雄心，也为其量化投资业务带来了新的技术驱动力。 二零二五年，换方量化交出了一份令人瞩目的成绩单。根据私募排排网的统计数据，换方量化二零二五年收益均值达到百分之五十六点五五，在管理规模超百亿的量化私募业绩榜中排列第二。 更难得的是，换方旗下十一只展示业绩的产品，全部实现了超过百分之五十的收益率，其中十一只产品的平均收益达到百分之五十二点五五。 从长期业绩来看，换方量化展现出了卓越的持续盈利能力，公司近三年收益均值为百分之八十五点一五，近五年收益均值更是高达百分之一百一十四点三五。在风险调整后收益方面，换方股票策略的下浮比例高达二点八， 稳居头部量化机构风险调整后收益榜首。第二家是久亏投资，由两位华尔街顶级对冲基金经理王琛和姚奇聪创立， 他们在华尔街顶级对冲基金千禧年工作多年，二零二一年看到了中国量化投资市场的巨大潜力，决定回国创业。两人分别拥有清华大学数学物理学士、计算机博士学位和北京大学教数学学士、金融数学硕士学位，在华尔街拥有近二十年的量化交易经验。 九坤投资的名字来源于易经，即净天数为九，厚德载物为坤的理念，体现了中国传统文化与现代投资理念的完美结合。二零一二年公司正式注册成立，二零一四年完成在中国证券投资基金业协会的登记，正式开启了中国量化投资的征程。 九坤投资构建了业类最完善的量化策略产品矩阵，公司的产品线包括市场中性指数增强、股票多空、 cta、 商品期货和在这儿等。在策略结构方面，九坤采用了多样化配置，百分之四十另类策略、百分之二十五趋势策略、百分之二十期限结构、百分之十五基本面策略的组合。这种均衡的策略配置，有效分散了单一策略的风险。 特别值得一提的是九坤的股票多空策略，该策略有百分之八十左右的五百指数增强策略，加上股指期货对冲组成，可将股票多头控仓位控制在零到百分之八十水平。策略通过基于波动力贴水水平和择时信号动态的使用股指期货进行对冲，在风险可控的同时，更好的赚取超额收益。 二零二五年，九坤投资在量化四大天网中表现出色，根据不同统计口径计算，其收益率在百分之四十二到百分之六十一之间。具体到各条产品线，九坤交出了一份令人印象深刻的成绩单，中证一千只增，全年收益约百分之三十三的超额收益。 即使在八月份的市场小波动中，周度胜率依然维持在百分之八十四以上，展现出了极强的策略稳定性。中证五百只增紧跟指数强势，全年收益约百分之十九的 超额收益。作为二零二五年的新秀，中证 a 五百指增在四月中旬开始运作，到年底实现约百分之十的超额收益。在国际化布局方面，九坤投资展现出了强烈的国际化雄心。公司已经获得了香港九号牌照，成为十三家获得该牌照的百亿量化私募之一。 通过在新加坡、香港等地设立机构，九坤正在构建国际化的投资管理平台。在 ai 技术应用方面，九坤同样走在行业前沿。二零二五年，九坤投资正式发力大模型领域，成立了 只只创新研究院，公司还与微软合作赴县 deepsea 二一模型探索中英文混合推理对量化决策的增强应用，常思维链，提升复杂市场信号的解析能力。第三是明恒投资创始人裘慧明，是一位拥有深厚华尔街背景的量化投资专家。 邱慧明拥有复旦大学物理学学士、美国宾夕法尼亚大学物理学硕士和博士学位。二零零一年，他进入华尔街从事高频交易，凭借其卓越的技术能力，其所在团队半年内净赚八千万美元，两年时间内将五百万美元的本金增值到二点五亿美金。 二零零六年，邱惠民开始主攻统计套利策略，随后几年，旗下资金连续保持两位数的年回报率。二零一三年，在华尔街工作了十二年的邱惠民选择回国发展，二零一四年，在上海虹口对冲基金产业园正式创立了明红投资。 明红投资的发展历程充满了里程碑式的突破。二零一五年底，公司管理规模突破三十亿元。二零二零年年终， 明红创造了中国量化投资史上的又一个里程碑，成为国内首家管理规模突破五百亿元的量化私募管理人。二零二五年，明红投资的管理规模达到七百到八百亿元，成功跻身量化四大天王的行列。从二零一四年成立，到二零二五年成功突破七百亿规模， 明红用十一年的时间完成了从零到千亿级资管机构的跨越。明红投资的核心竞争力在于其全周期、多策略、多品种的投资体系。 公司主要包括三大产品线，指数增强策略，覆盖沪深三百、中证五百、中证一千等主流宽基，根据指数特性定制因子配比，适配不同宽基的波动特征。量化多头策略为全市场量化选股，不对标任何指数，选股灵活聚焦各股超额收益，挖掘 市场中性策略，通过股指期货等工具对冲市场系统性风险，剥离北塔获取存阿尔法收益。 值得特别关注的是，明弘的量化多头，包括指数增强、全市场选股、量化对冲等产品线底层的量化模型完全是一样的，是在同一套量化选股模型基础上做不同的选股限制，即是否采取对冲的构建差异化产品线。 二零二五年，明红投资在量化四大天王中保持了稳健的业绩表现，根据不同统计口径，其收益率在百分之四十五到百分之五十九点七之间。截止二零二五年十月三十一日，公司累计收益达百分之七百八十三点三，年化收益百分之四十点一，下浮比例一点八六 分。年度来看，明鸿在多个年份都取得了优异成绩，二零二零年收益百分之七十三点八，二零二一年百分之六十一点零二零二四年百分四十二点一，二零二五年前十个月达百分之五十九点七。在具体产品方面，谢怀宇和裘慧明共同管理的 明鸿稳健增长二号，二零二五年超额收益达到较高水平。从策略表现来看，明鸿在不同指数增强产品上都取得了优异成绩。沪深三百只增方面，明鸿旗下产品的超额收益位居前五， 超过百分之十四。中正五百只增产品中，明鸿的超额收益也位居前列，中正一千只增方面，明鸿的超额收益位居前五，超过百分三十。 最后是养父投资创始人高炕的经历，堪称中国量化投资界的传奇。高炕高中时就获得了国际物理学奥林匹克竞赛金牌，被保送至北京大学物理系。但他在就读期间选择了转学，最终获得了麻省理工学院物理学和电气工程与计算机科学双学位。 高炜的职业生涯始于华尔街顶级量化机构，他曾在芝加哥知名自营交易公司 d r w trading 的 高频交易组工作，之后又加入了亚洲 to sigma investment 的 投资组合管理组，在那里工作了四年。二零一五年，高炜选择了回国发展， 加入了当时已经是量化私募四大天王之一的瑞天投资，担任合伙人兼投资总监。二零一九年七月，高炜因于瑞天投资在未来发展方向上存在分歧，做出了一个重大决定，带领阿尔法策略团队和核心代码离开瑞天， 创立了眼付投资。这一分家事件在当时引起了市场的广泛关注。眼付投资的发展速度创造了中国量化私募行业的新纪录。 二零一九年八月，公司正式创办，十一月获得私募基金管理人牌照。二零二零年一月，第一只产品建仓运作，仅用了十个月时间，到二零二零年十月，眼付的管理规模就突破了一百亿元，成为国内最快成为百亿量化私募的管理人。 从二零一九年成立到二零二五年，眼付投资用六年的时间将管理规模提升至七百到八百亿元，成功跻身量化四大天王行列。 更为难的是，眼付在规模快速扩张的同时，始终保持了优异的业绩表现，成立四年累计为投资人创造超额收益二百零七亿元。眼付投资在投资领域更具创新性的布局式小市值策略。二零二三年，眼付推出了对标万德小市值指数的指数增强策略， 成为国内首家布局小四指领域的量化思木。这一战略决策被证明极具前瞻性，因为当时中政五百，中政一千只增赛道以因策略同质化面临超额收益衰减，而小四指领域因流动性充足、错误定价机会多被掩覆，视为新的超蓝海。 眼付的产品线含盖了 a 股市场的各个四值区间，沪深三百只增约六十亿，中证 a 五百只增约五十亿，中证五百只增约一百三十亿，中证一千只增约二百九十五亿。小四值只增约六十五亿，以及全值只增约六十亿。 二零二五年，眼付投资在量化四大天王中保持了稳健的业绩表现，根据不同统计口径，其收益在百分之五十三之间。从具体产品表现来看，眼付在二零二五年的业绩呈现出明显的四值风格特征， 富士三百只增全年超额收益百分之七。中证五百只增超额收益百分之十五。中证一千只增超额收益百分之二十七。小四值只增超额收益百分之二十二。越偏向小四值的产品，超额收益越高，这与二零二五年 a 股市场的小四值风格型行情高度吻合。 特别值得一提的是，眼富投资高抗管理的眼富专享小市值指数增强二号在二零二五年百亿私募指数增强产品中摘得桂冠，获得了最高的超额收益和绝对收益。 中国量化私募行业在二零二五年迎来了历史性的转折点。首先是 ai 技术与量化投资的深度融合成为行业的主旋律。 幻方量化通过 deepsea 项目将大模型能力引入量化投资，构建了千策千面的策略体系。玖坤投资成立智之创新研究院，与微软合作探索大模型在量化决策中的应用。明鸿投资专注于金融锤类模型的研发， 眼付投资则在因子挖掘中使用大模型处理另类数据。面对传统指数增强策略赛道的同质化竞争，头部机构纷纷寻求策略创新。眼付投资率先布局小四指指标，开辟了新的超额蓝海。 明鸿投资推出了全球宏观策略，实现了从单一市场向多市场、从股票向全资产类别的拓展。九块投资坚持多策略均衡配置，通过百分之四十另类策略、百分之二十五趋势策略、百分之二十期限组合、百分之十五基本面策略的组合，应对不同市场环境。 基于对四大天管的深入分析，我对不同类型的投资者提供以下建议，追求高收益的激进型投资者可以重点关注换方量化作为 ai 技术的引领者，换方在二零二五年实现了百分之五十六点五五的高收益， 其千策千面的 ai 策略体系能够在复杂市场环境中保持优势，追求稳健收益的平衡型投资者，久亏投资是不错的选择。千策的布局使其能够在不同市场环境下保持稳定表现。二零二五年百分之四十二到百分之六十一的收益区间，体现了其优秀的风险控制能力。 看中长期复利的价值投资者，明红投资值得关注，十一年累计收益百分之七百八十三点三，年收益率百分之四十点一的成绩充分体现了其投资体系的重要性和可持续性。 看好小市值股票机会的投资者，掩护投资是专业之选。作为国内首家布局小市值领域的量化私募掩护，在二零二五年小市值只增上获得了百分之二十二的超额收益，展现了其在西北领域的专业优势。 最后，我必须提醒大家，投资有风险，入市需谨慎。虽然四大天王的历史业绩都非常优秀，但过往业绩不代表未来表现。在投资决策时，大家需要关注以下几点， 第一，要充分了解自己的风险承受能力。量化投资虽然有科学的投资方法，但仍然面临多种市场风险、技术风险等多种风险。第二，要根据自己的投资期限做出选择，不同的量化策略适合不同的投资期限， 短期波动可能较大，需要有足够的耐心。第三，要注意分散投资，不要把所有的资金都投到单一的产品或者策略中，适当分散可以降低整体风险。 二零二六年是中国量化投资行业的黄金时代，四大天王用他们的专业实力证明了在这个 ai 驱动的时代，专一的人做专业的事才是实现财富增值的正确选择。如果你也想了解更多关于这四家机构的产品信息，或者想获得一份专属的理财方案，欢迎点击我的头像私信我， 我会根据你的资金规模、风险偏好和投资期限，为你推荐最适合的产品。记住，在二零二六年这个充满机遇的时代，选择大于努力，专业创造价值。 关注我，每天分享最新的理财资讯和投资机会。二零二六年，让我们一起用专业的方法实现财富自由。记住，专业的事交给专业的人，我们下期再见！

全网都在传的量化私募四大天王，个个都是千亿级巨无霸，到底谁才是真正的顶级量化私募？宁波换方量化梁文峰直接凹印高频加指数增强模型，迭代快如闪电，单日单票能做十八万笔交易， 三秒就能完成一百次跳槽。二零二五年全线产品收益超百分之五十六。中证一千纸， 超额做到百分之四十七，直接把指数甩在身后，规模做到一千亿，稳稳坐实南派量化王座。在他们眼里，炒股不是投资，是用科技屠杀市场。 明弘投资求慧明，圈内公认的稳健派老大，基金备案数量全行业第一，团队全市清北家常青藤顶配天团， 高频多策略玩的炉火纯青，金牛奖拿到手软，长期业绩扎实，回测控制一流，规模同样一千亿， 主打投资于人，稳赚不慌，实在又靠谱。九昆投资姚奇松王琛双核驱动自带 ai 实验室加北明超算集群 自研大模型，直接对标国际水准博士天团，扎堆六年金牛奖得主，产业链加创投布局深到离谱， 大票策略灵活拓展技术壁垒，拉满规模一千亿，妥妥量化圈的科幻小说男主 眼富投资四大天王里的超级黑马，崛起速度直接拉满，只用一年半时间从零做到百亿。如今稳稳一千亿，靠极致技术迭代加超大策略容量杀出重围。 中证五百一千纸，连续多年超额百分之十五，加回测控制，堪称行业一流。股票多投加高频，多元打法，平衡能力拉满，业绩常年稳居头部，从来不掉队。 这四家一千亿级量化天王，有科技狂徒，有稳健大脑有科幻硬核有平衡黑马，你最看好哪一家？

你真的了解全部的量化公司吗？量化求职不要再只盯着玖坤换方这些大公司了。由于很多做量化科普的并不是从业人员， 导致大家只会听到 gianstret、 citadel、 玖坤换方这些 big name。 但是如果你想进入量化行业，就必须对其他的头部以及腰部公司有更详细的了解。量化行业这几年发展迅猛， 美国有上千家量化公司，中国国内百亿以上规模的量化私募也有好几十家，这些都是求职的好去处，去新加坡留学的同学也要留意他们本地的 q、 c、 p、 d、 t、 l 等量化公司，由于信息差的存在，他们的知名度并不高，但是管理规模和业绩水平也很不错。 我整理了海内外上百家量化交易公司的详细名单，附带他们的详细介绍和官网链接分享给大家。

关注量化赛道的朋友们对明红投资应该不陌生，他成立于二零一四年，那从上海临港对冲基金产业园区起步，多年来也是持续在数据技术研发上投入，搭建了多品类、全周期的量化管理体系。 那二零一四年取得基金业协会管理人登记的资质，多年稳健发展，管理规模处于行业的靠前区间，是国内将技术与量化投资结合较早、运作规范的机构之一。那接下来田老师从核心维度一步步看清他的整体实力。 第一块就是核心团队，那专业背景扎实，具备丰富的行业经验。选思慕呢，团队是核心。那明红的核心团队，整体专业背景扎实成长，长期专注量化投资领域，拥有跨学科、多领域的知识结构， 在量化模型、数据研究、交易执行、风险控制等方面积累了丰富的经验。那团队整体的一个风格务实专注，长期深耕量化赛道，对市场的规模、策略迭代、资金管理有持续的研究，为公司长期稳定运作提供了重要的支撑。 那团队成员大多来自国内外的高等院校，覆盖了计算机、统计、数学、物理、金融、工程等相关的专业，具备多学科的交叉优势，也是能够从不同的维度深度的研究市场，持续的优化策略的框架。 那核心团队拥有多年全球市场及国内市场的投资经验，熟悉各类资产运作的逻辑，在高频、中周期、统计、套利等方向均有成熟的基委，是明弘投研体系的核心力量。那第二款是投研体系，技术驱动策略覆盖全周期 明弘投研实力核心在于技术驱动加持续迭代，那它的策略发展脉络具有行业的代表性。 从二零一四年到二零一六年，明红也是以线性模型、人工挖英子为主，重点布局基本面量化全股和中周期的价量的模行，为管理大资金打下了坚实的基础。 二零一七年开始加大了短周期日内的统计套利策略研发，率先引入机器学习技术，成为国内较早一批 ai 负能量化的机构。 那一八年至今，持续完善选股模型，优化交易系统，升级中周期价量策略，最终形成了全周期多策略、多品种的投研框架。 现在明红的车类以中周期因子为核心，同时动态调整不同预测周期的配置比例，适配管理规模和市场流动性的变化。 那这种全频段覆盖的策略体系，就像多面手，不管是牛市正当时还是风格的一个切换期，都能通过不同周期的因子组合捕捉机会，那一定程度上降低了单一策略的失效风险。 更值得一提的是，明红的一个研究团队堪称学霸天团，刚才也说了，成员大多来自国内顶尖的高校，那覆盖了计算机、 统计、数学、物理、金融、工程等多个交叉学科，强大的一个多背景能让他们从不同的维度挖掘市场规律，持续扩充因子库，优化模型，让策略始终保持行业的主流水平。那第三块也就是一个策略的布局，多策略覆盖满足不同投资者的需求。 明红投资的产品布局形成的多品类、多风格的一个产品体系， 覆盖不同风险偏好与投资的周期，主要包括以量化选股指数、增强市场中性为代表的基础策略类的产品，以及以这个宏观对冲、多策略组合为方向的一个综合类的产品。 整体产品线是以这个稳健的、均衡型的多元配置。为满足不同投资的一个配置需求， 那各类产品遵循一个合规运作、风险可控的规则，以标准化的流程开展这个投资管理，在策略容量、交易执行、风险控制等环节保持统一的一个标准。所以整体的产品结构清晰，分类明确，适配不同资金周期与风险承受能力的投资者。 想要了解明红旗下具体产品的类型、策略特点、运作节奏，可以找田老师来聊聊啊。那第四款就是技术加合规加规模，多为构建了稳健发展的基础。 明红之所以能够成为量化的头部机构，离不开三大核心优势的一个支撑。第一啊，是这个技术硬实力。那经过多年的一个持续投入，明红在基础设施的硬件、投源框架、交易系统等方面都构建了行业的主流水平的综合优势。 它搭建的一个自动化交的交易系统，能实现低延迟、高效执行，配合 ai 驱动的一个策略模型，既保证了一个交易效率，又能快速地捕捉市场转瞬即逝的机会。那第二款是合规运作规范， 明湖是中国证券基金业协会登记备案的正规私募管理人，登记编号 p 幺零零四幺五零。那成立以来，始终坚守合规底线，组织架构和完善风控体系，严谨从侧类研发到交易执行，再到信息纰漏，都有严格的一个流程把控。 二零二六年私募信息透露新规实施后，那明红的合规优势更是进一步凸显了。第三个，也是规模与流动性的优势，管理规模突破七百亿，那意味着什么？意味着明红的策略容量足够大，能适配大资金的一个配置需求。 同时庞大的规模也让他在数据采购、技术投入、人才吸引等方面更具有优势，形成一个良性的循环，那进一步巩固了一个投研实力。第五个啊，那为什么来找田老师了解私募呢？ 其实选私募既要选对机构的实力，更要找对靠谱的助力。也有这个几个点比较关键。首先，合规筛选有保障， 我会帮大家对接正规备案的产品，那通过合规渠道对接，从源头避免不规范、不透明的产品，守住投资底线。其次，客观解读不误导，不做任何收益承诺，不夸大过往业绩，帮大家客观看懂机构实力、策略逻辑和产品特点。 最后，全程陪伴更省心。后续的信息批录，产品的运作跟踪开放信息，我都会持续跟大家跟进，及时同步给大家。 那作为一个违规风险提示，私募基金谨面向合格投资者，投资有风险，过往业绩不代表未来表现，产品净值存在波动可能，请充分评估自身的风险承受能力，通过正规渠道审慎参与，不盲目跟风。 那我还整理了明红投资机会的全解析，把公司实力、团队策略、产品体系、发展历程浓缩成一个清晰要点，加我后回复明红即可领取。那帮您快速看懂机构，科学配置， 最后就是量化机构要选对机构，选对方向，选对渠道。那明红投资啊，作为运作规范、团队专业、体系完整的量化管理人，值得在配置中重点关注。田老师会以专业、中立、贴心的方式陪您科学配置，稳健前行。我们下期见！

有一种完全另类的赚钱方法叫量化交易。梁文峰，广东湛江人，生于一九八五年，浙江大学本科和硕士研究生毕业。毕业后，他首先创办了一家公司叫换方量化。 在市里面有一种完全另类的赚钱方法，叫量化交易。同志们，我告诉你，十几年前我就和计算机方面的专业人员探讨过， 我就想走量化交易。我坚持认为，只要你掌握好量化交易，那么就类似于拿着机关枪扫拿长矛的军人。可惜的是我没成功。 为什么呢？我找不到合适的参数，就是他用计算机操控，符合什么条件了买进，符合什么条件了卖出，这个都有计算机型操作。梁文峰找到了世界上最厉害的量化基金， 居然名字非常的浪漫，叫文艺复兴。那个老板叫西蒙斯，哈佛大学数学系，是一个数学教授，他开了这个公司，他的公司里最主要的是电脑，他有世界上最先进的机房。你知道他做量化交易每年的收益是多少？从成立到现在大概三四十年， 平均收益百分之六十六，去掉他的各种成本和管理费，纯收益大约百分之三十六左右。 聪明的梁文峰找到了这条路，他就开始创设了量化，告诉大家，据传，但我没经过核实过。据传梁文峰毕业后拿着八万块 钱，用八年时间赚到一个亿。所以这次 deepsea 成功之后，梁文峰非常明确，不上市，不融资。他现在招的研究员，招的员工，基本上年薪超都是一百万以上。

来给大家分享一下今年前十一个月私募量化基金收益的一个排行榜，那这里呢是按这个公司和单只的这个产品来排名的啊，并不是说做一个综合的数据，大家做一个参考就行 啊。然后呢这个今年呢，因为在这个整体的这个行情下呢，其实量化呢占据了一个多的一个情况，因为啊在售的就说我们可以查的到数据的一些产品啊，啊，我们的这个四目量化的一个产品数量呢是达到了百分之六十以上，也就是说整个市场里面 啊，这个全市场选股，就是说股票策略的这一类的四目量化基金呢，占比高达百分之六十，剩下的就是一些其他类目的。那 作为当下就是大家比较关注的一个私募量化的一个产品来说的话啊，今年其实这个直增类，也就是说指数类中证一千和中证两千的这个超额收益还是比较的好。 然后呢这整个排行榜上大家可以看到主要还是以中证两千和中证一千为这个主要代表，但是呢这里呢是以他们单个的基金来作为一个排名。其实呃 很多公司呢，他们优秀的一些产品呢，其实是并没有在这个我们可以公开的这个去查询到数据的，而且并且呢有一些大客户啊，他们喜欢去定制一些这种私募量化的产品， 这些产品基本上是不不会对外去公布，然后我们是没有办法去看到它的数据的，所以我们这个排行只作为一个参考，大家可以了解一下这个百亿森里面他们有哪些产品做的好？他们有哪些策略比较的好？然后大家做一个对比和参考就行了，不一定说他的排名第一名他就一定优秀，或者他的排名靠后就一定不好， 是因为我们在售的我们能看到的数据有限，所以我们排名只能说这样去做，所以说大家就是，呃，可以多方的再去看一些数据。那当然呢，我非常喜欢的两家公司呢，也在这里面 啊，包括我之前有跟大家讲过的，我在就是我有持仓的两只基金呢，也是在这其中的两个公司里面， 其实有很多的这个私募量化基金的一些他们的产品是没有对外去公开发售，就是在这种代销平台，也就是排排网，或者是我们所看到的这种支付宝天天这些平台上我们是没有办法去看到的啊。比如说啊打，再， 嗯做一个简单的比方，就是说券商和券商 a 和券商 b 卖同一家基金，它的这个产品都有可能会不一样。

作为一家量化科技公司的老板，我已经讲很多次了，我们公司最具竞争力的其实并非是说产品的技术有多高的壁垒， 说实话就这套时区系统，你随便去找 ai 给你生成一段代码，它也能出来一个类似的产品，但你知道它的复杂之处，它的壁垒，它的门槛在哪里吗？ 我就跟你讲三条，他的技术优势我觉得你就超越不了。第一个呢，我们是实现了这种可插拔的策略的矩阵，他能够同一个框内进行全时全自动的 多组策略的组合。第二个技术优势呢，就是我们有四大模型是进行统一调度的，而且是独立的风控，并且能自动的对其服务器的时差，这一点呢他就比较厉害。 第三个技术优势呢，就是我们的仓位实际上是通过智能的算法来去推动的，基于零点五倍的杠杆倍率对净值进行监控，同时呢我们也会对市场的这个行情的波动率啊来进行组合，那么最终推出一个综合的能够自动的去推算你该开多少仓的一个算法。 所以我说时区系统呢，它虽然非常的简单，但是这里面所内嵌的做技术的深度的一些方法， 我估计你研究几年也不一定能达到我们现在的这个高度，因为这里面涉及到了金融工程的专业知识，如果这条路不是你亲自走的，你很难对他理解的太深。

hello， 各位一直关注轻数量化的朋友们啊，各位互联网的云股东们大家好，我是轻数量化的周周老师 啊，那么今天是我们开业的第二天，正式落户到长沙总部啊，昨天呢，我们发了一条剪彩视频，结果受到了大量朋友的关注和热捧啊，也是我的视频号首次单条视频突破一万的播放量，在这里感谢各位的这个支持啊和鼓励啊。 那么也有很多朋友提问呢，就是我们到底倾诉量化是一个什么样的公司，做的是什么样的一个业务？我们的量化的品种包含哪些啊？有的朋友认为我们是单纯做外盘的，也有朋友就认为我们可能吃割韭菜的，在这里我做一个统一的解释啊， 我们是一家量化技术的公司，在整个行业也沉淀了很多年啊，不管是在这个国内的 a 股市场，现货期货啊，或者贵金属市场，我们都有涉足。目前对于我们来讲，我们作为技术方，我们是不在乎客户用什么品种啊，你做的是什么市场， 但是呢，最重要的是你要想实现跟我们合作，前提你要通过券商啊，通过这个交易所，就是你得有达到交易所的这个资金的门槛。 举例而言，比如说我们跟东莞证券合作，那么 kmt 的 接口的这个最低的门槛是十万人民币，那么你想跟我们合作跑量化的话，那首先你得有这个资金门槛，那如果说你想做期货的量化，可能门槛就可能就更高了，因为去年整体的这个期货行业调整了这种 量化的一个门槛，所以大部分的这个券商可能要到五十到三百万以上，那至于说其他的品种，外盘也好，贵金属也好，锌镍黄金也好，这个呢，都是可以探讨的。 好，那最后呢，在视频的最后，我们为了回馈各位对我们这么久以来的一个支持和关注，那么在本条视频的下方，我会放入一个链接啊，链接里面放了一个我们二零二六年最新的一套旋钮模型啊，这个我们 就不不收，不收取任何的这个费用啊，一切都是免费的啊，但是我要声明一点，谨躬学习，也欢迎各位同行啊进来这个观望探讨，看看到底我们有没有这个真金白银的这个实力，有没有这个真材实料的本事啊？好，谢谢各位。

量化投资圈里面非常让人惋惜的一件事情，就是年仅四十岁的这个启铃投资的创始人沈显兵二月二日去世了， 那这个沈显兵他所管理的这个公司呢？是一个管理着一百五十到两百亿资金的这样的一个公司。嗯，对，这个消息出来确实挺让人震惊的。那我们今天就一起来聊一聊 神显兵，他的人生经历，他所取得的成就，以及他背后可能隐藏的一些故事。我们第一个要聊的呢就是他的这个跨界精英的崛起啊，他的这个传奇的创业路。那我们就想先问一个问题，就是他在进入这个量化投资领域之前的这些工作经历， 到底给了他哪些帮助？就他其实本科是学物理的，那他的这个用模型去抽象这个世界，然后去找本质规律的这套思维方式，其实他是很早在做物理的时候就已经很扎实了， 这个其实是他能够在量化投资里面去搭建有效的数学模型的一个基础。他后来的工作经历呢？他其实一开始工作是在一家科技公司做研发， 那他其实在那边就已经有很多关于这种大规模的系统的开发和管理的经验了。那后来他又去到了一家 专注于数据智能的公司，那其实他在那边就已经开始把数据和技术深度的结合在一起了， 这些其实都是为他后来去做这种量化投资里面的这种策略的开发呀，以及这种风险的管控啊，其实都是打下了一个很好的基础。对，那你觉得就是麒麟投资，他到底是靠什么能够在竞争激烈的量化投资领域脱颖而出？就是他们其实在一五年的时候就是三个人，然后他们其实也是 都是校友，大家的分工也非常的明确，就是技术加策略加市场，大家都非常的明确。他们的公司名字其实也是很有寓意的，就是取自于左传里面的筚路蓝缕一起山林。就是他们其实很很有这种 呃，要去创业，要去开拓的这种精神，创业的时候肯定也面临很多挑战吧？没错没错，那他们其实一开始的时候 就是专注于做自营，那后来呢？拿到了这个私募的牌照之后，他们就开始转型做资管， 然后同时呢，嗯，神险兵其实还主导了他们的这个风控体系的搭建，以及这个多策略的体系的搭建。所以他们其实一直都是非常强调这种技术和策略的融合，不断的去创新，不断的去进化，所以他们才能够在短短几年的时间里面就把管理规模做到了百亿以上， 成为了这个行业里面的一个黑马。你觉得神险兵在麒麟投资成长为百亿私募的这个过程当中，他具体起到了哪些核心的作用？他其实就是整个公司的技术和风控的大脑。 ok， 对， 就是他带领团队打造了非常扎实的这种交易和风控的体系。 那这个是他们能够呃在这个投资的长跑当中能够避开一些风险，然后保持一个比较稳健的业绩的一个很重要的底层的保障。听起来他像是在幕后默默地撑起了整个公司，没错没错，对，然后他还主导了公司的这个多策略体系的搭建，以及这个投研的数字化的升级， 就让他们能够无论是策略的容量还是策略的这种应变能力都大大提升了。他其实是一个 就像一个隐形的主心骨一样，就是让这个公司能够在技术和管理这两个方面都能够走在行业的前面。我们接下来要聊的就是启零投资的这个辉煌的业绩了，对吧？这个产品到底表现怎么样啊？他们就是主要做的是指数增强策略嘛，那他有超过八成的产品都是集中在 中证五百和中证一千这种科技类的这种宽基指数上面。然后他的业绩其实也是非常亮眼的，比如说他的那个启临正兴东秀一号，他这六年的时间涨幅是高达百分之两百六十，一 年化回报是超过百分之二十的，就是远远跑赢了这个沪深三百。听起来好像他们就是这个科技类的这种基金做的确实非常厉害啊。对，而且他就是即使是在市场不好的时候，他也是很扛跌的。你看他那个中证五百指数增强三十二号，他这四年的时间是涨了百分之四十一点七八， 而同时期的这个沪深三百是跌的。对，虽然说他有一些产品，比如说今年稍微有一点点回撤，但是整体的这个长期的表现和他的这个策略的广度还是非常有竞争力的。 他的这个多策略和他的这个风控是做的非常扎实的。启铃投资在布局这个科技创新方面具体都有哪些独特的做法，他们就是把超过八成的资金都投到了这种科技类的宽基指数上面，那其实就是相当于他们是长期的在支持这种科技企业的成长， 这个其实也跟国家的这个科技创新的大方向是非常契合的。他们在策略上还有什么特别的吗？他们是自己开发了一套针对科技公司的这种多因子的模型，然后他会用这种 ai 和机器学习的算法去全流程的管理这个数据的挖掘和这个交易的执行。 另外一个是他们的这个团队都是一些顶级的理工院校的这种硕博，所以他们也会不断的把一些最新的科技的成果运用到他们的这个投资管理当中，那其实也形成了他们自己的一个非常有竞争力的壁垒。你觉得启麟投资 能够在量化领域持续的保持领先，最核心的原因是什么？我觉得就是他们始终坚持的是这种科技驱动的这种理念，然后把最新的技术用到极致， 再加上他们非常丰富的这种策略和非常科学的这种风控，才让他们无论是在产品业绩还是在创新布局上面都走在行业的前列， 这也是为什么他们能够成为中国量化投资的一个典范。咱们现在来进入到这个最敏感的话题啊，就是说这个神险兵的去世和这个贵金属的暴跌 到底有没有关系？首先第一个我想问的就是二零二六年一月底到二月初这个全球的贵金属市场到底发生了什么？就是那段时间全球的黄金白银价格是一泻千里啊，一泻千里，你看这个纽约的黄金期货，它是一天就跌掉了百分之八以上， 然后这个现货黄金更是一度跌去了百分之十三，这都是非常非常多年没有见过的这种跌幅。白银是不是比黄金更惨？白银更狠，白银更狠，白银期货是当天就跌掉了四分之一， 然后这个现货白银也是一天就跌掉了差不多百分之二十六，他的这个盘中的波动幅度甚至超过了百分之三十五， 这是非常非常极端的一个行情。对，国内的这个金银的这个期货也是跟着一起爆仓，对，包括很多机构也是都是出现了这种强平的这种连锁反应，大家的这个恐慌情绪是一下子蔓延开来。 所以为什么就是说大家会把这个神显兵的趋势和这个贵金属的暴跌联系在一起，就是因为他出事的时间正好是这个黄金白银崩盘的这个第三天， 然后再加上就是说这个圈子里面一直都有说他是非常非常重仓这个白银的，对，所以大家就会很自然的去联想他是不是因为这个亏损 巨大，所以导致他就是承受不了这个压力。哦，原来是因为时间点和传闻，对，然后再加上就是说呃，官方也没有马上给出一个死因，公司和家属都选择了沉默，市场上就越传越烈， 再加上就是说他这个本身是一个量化的大佬，大家就会很容易把他和这种高风险高杠杆联系在一起， 所以就会有很多这种呃媒体也好还是网友也好，就会去猜测说是不是跟这个金银的暴跌是有关的，你觉得神险兵的趋势和这个金银的暴跌到底有没有直接的联系？其实他的这个公司主要的业务还是在这个股票的量化上面， 然后他的这个贵金属的这个投资的比例是极低的，极低，对，就是连百分之二都不到，所以这个金银的这个矩阵其实对他的这个 整个的净值的影响是非常小的，几乎可以忽略不计。哦，那就是说他其实没有像外面传的那么大的风险窗口，对，没有。然后他的这个团队也一直都是非常非常严格的在做这个风险的分散，也没有说去重仓，去豪赌这种贵金属， 所以就是说官方也没有说透露出来，说他有这种巨额的亏损，或者说爆仓，所以就说这个暴跌导致他出事，这个其实是站不住脚的，真正的原因还是因为这个行业的压力太大了，他长期的这种身心透支。

这位搭着杨振宁肩膀的男人到底有多牛？他赚钱的速度直接秒杀巴菲特、索罗斯等金融大鳄。他是 dc 创始人梁文峰的偶像， 梁文峰曾用他的照片当自己的头像，他最炸裂的就是用数学理论计算出市场走势。他就是被誉为量化投资之父的詹姆斯西蒙斯。西蒙斯缔造的文艺复兴公司，人称华尔街最强印钞机。他成立的大奖章量化基金平均年化收益百分之三十九，总收益超过一千亿美金。 西蒙斯与数学大师陈醒身共同创立晨曦蒙斯定律，与杨振宁也有学术合作。二零一五年，他为清华大学捐赠了晨赛蒙斯写字楼，以纪念他与晨阳的深厚情谊。 西蒙斯在学术上取得巨大成就后，四十岁才开始接触投资，本来想着搞点副业玩，却横扫了整个华尔街。更神奇的是，他的公司里面根本没有金融专家，全是数学家和计算机专家。不像巴菲特等金融大鳄，一直靠内幕消息，他靠算法赚钱，关键是他的方法论都是开源的。随便看 翻开他的个人传记，征服市场的人你会发现，梁文峰做续清理推荐。西蒙斯在二零零零年的互联网泡沫和二零零八年的金融危机中，分别斩获了百分之九十八点五和百分之八十二点四的惊人业绩，三十年从未亏损， 投资生涯远超巴菲特索罗斯。这本书详细还原了西蒙斯的投资理念，凝聚了西蒙斯所有的人生智慧和商业认知，也为我们展示了什么是真正的量化投资和算法的神奇力量。 在 ai 技术大爆发的当下，普通人望尘莫及的事情变得触手可及。书中的投资理念和模型不仅适用于金融投资，更适用于追求人生事业的每一个人。

一、明君投资。二、焕发亮化。三、杏红天河。四、晨曦思慕。五、稳薄投资。六、掩覆投资。

今天我们要聊的呢是在这个人工智能算力需求暴增的大背景下，那些在背后提供数据中心基础设施的核心公司。对，那我们就直接开始吧。其实 ai 再怎么智能，它也是跑在实实在在的服务器上面的，对，这些服务器需要有地方放，需要连接起来，需要冷却，而数字地产就是专门来提供这些空间配套和运维的， 所以这是整个 ai 产业能够运行和赚钱的一个根基。而且现在谁能够在一线大城市拿到土地的批文和电力的配额， 能够给这些 ai 的 大模型提供场地和能量，同时能够用原声、高功率和全站夜冷这种技术去把这些机器的性能发挥到极致，并且能够跟超级大厂形成深度的绑定， 谁就可以像收租一样，稳定地去分享这个 ai 增长带来的红利。哎，那接下来我们要讲的就是排名第十的斜创数据。斜创数据它就是走了一个以资金换时间的策略，就是它大规模地去采购服务器，快速地把自己的算力池做大哦，然后直接就去转租，那它的投入运营的算力已经差不多有三万匹了， 它累计的服务器采购也超过了三百二十二亿元，所以它的规模已经直逼行业的龙头了。既然鞋创数据扩张的这么猛，那它的这个模式里面会有哪些隐藏的隐患呢？它是一个轻资产的模式，就是它自己是不掌握土地和电力的，那这两个其实是非常稀缺的资源，所以它的护城河就会比较浅， 而且他的命运是几乎完全绑在下游的需求上，如果说下游的需求一旦不好，他就会很容易受到冲击。明白了，那利通电子作为一个跨界者，他是靠什么在这个数据中心行业里面打出自己的一片天的呢？利通电子他是靠结盟上游的设备商，然后用长协的方式锁定了头部的机房的资源， 他就是靠这种轻资产和资源整合的方式去专门做这个转租的差价，所以他的业绩在短期内会有非常大的弹性。对，那到二零二五年上半年，他的 ai 算力的营收同比增长了百分之两百四十七点九一， 而且他的可调度的算力总量也已经冲到了三万三千匹。好的，他不直接持有核心的物业，所以一旦行业进入到一个价格战 或者说下行的周期的时候，它的利润空间就会被上下游同时挤压，那它的压力就会比那些重资产的玩家要大很多。对，那中贝通信又是靠什么在这个数据中心行业里面站稳脚跟的呢？中贝通信它是一个通信加算力双轮驱动的这么一个转型的代表，它是一托于自己全国性的通信基建的能力， 然后它可以给客户提供从机房网络到算力的一体化的服务，而且它已经运营的算力也超过了一万七千 p。 同时他还通过定增募集了十九点二亿元专门来加码智算和五 g， 就是 他其实在资源和资金上都做了比较充分的准备。他的资源其实有点分散，然后客户的类型也很多，但是他缺少跟字节跳动、阿里这种超级云厂商的深度合作， 所以他可能在获取持续性的大订单上面会有一些短板。懂了，那奥菲数据又是怎么通过跟抖音电商的合作来巩固自己在华南市场的地位的呢？奥菲数据他就是精准地抓住了华南地区对低延迟有极致要求的这一部分客户，然后他又成为了抖音电商在这个区域的独家核心节点， 所以他就能够独享这个单一大场不断增长带来的红利。而且他目前已经在深圳、海口等地自建自营了十四座数据中心，运营的机柜数也超过了五万七千个， 它的净资产回报率也一直维持在一个比较高的水平。了解了，那奥菲数据在快速发展的过程当中会遇到什么比较棘手的问题呢？它的园区单个的规模都不算大，然后它又有很多老旧的机房， 所以面对现在 ai 服务器的高功率和全液冷的升级的需求，它的存量改造的压力还是很大的。那数据港又是怎么通过跟阿里云的合作来巩固自己在行业里面的地位的呢？数据港其实是国资背景， 然后他也是唯一一家主业就是 i d c 的 一个双白企业，他一直以来都是紧紧的跟着阿里云的脚步，参与东数西算的重大工程，所以他的订单的确定性是非常高的， 而且他的抗风险能力也比一般的公司强很多。那他现在已经在全国范围内建成了三十五座数据中心，折算成标准机柜的话是超过了七万四千二百个， 它的算力的支撑能力已经可以达到每秒两百万亿次数据港，它这种只靠一个大客户的策略，其实是一把双刃剑，就是它如果一旦阿里云提高了自己自建数据中心的比例， 那数据港很有可能会面临订单的大幅缩水，所以它的经营上面的风险也是比较集中的。是的，光环新网又是怎么靠着手里的稀缺资源在这个行业里面站稳脚跟的呢？光环新网深耕行业二十年，然后它在北京、上海、广州、深圳这些一线城市核心地段拥有大量的 idc 资源， 他规划的基数是超过了二十三万个，已经投产的是有八万两千多个。因为现在一线城市对数据中心的审批是非常非常严格的，所以他手里的这些存量的数字地产其实是非常非常值钱的。那他目前转型的过程当中最大的痛点是什么呢？光环新网他零售的业务占比太高， 然后他的账面上面有超过八点六亿的商誉，存在减值的风险，再加上他早期的一些设备老化比较严重，所以他现在就是既要承受资产重估的压力， 又要艰难地推进自己的业务转型，所以这是他现在最大的痛点。没错没错，那中科曙光为什么可以被称为是国产算力和液冷技术的国家队呢？中科曙光他是做到了从底层的硅片到上层的软件全都是自研的，所以他是百分百自主可控的。 然后他也落地了全国最大的单体的 ai 算力的项目，在郑州的核心节点提供超过三万卡，一万五千 p 的 全国产的 ai 算力， 它还可以做到全站的夜冷，就是它的计算、存储、网络，每一个环节都是极致温控的，它其实更像是整个行业的造成者和核心设备的供应商， 而不仅仅是一个传统的 idc 公司。那英维克为什么可以在 ai 夜冷这个领域里面成为一个最确定的卖场人呢？英维克它是国内唯一一家可以做到夜冷大规模商用的公司，而且它的标准是完全对标谷歌的 哦，然后他也已经打入了全球顶级云厂商的供应链，他的产品最高可以支持一百二十千瓦的功耗。那现在整个市场也是在快速的爆发，预计到二零二六年，全球的夜冷市场规模会冲到一百七十亿美元， 所以他的成长空间还是非常大的。明白了，那保信软件他是怎么利用自己的工业资源来构建自己在数据中心行业里面的互成合的呢？保信软件他背后是一托于保伍集团，然后他在上海的市区拥有大量的工业用地、电力和氢能的资源， 所以他在上海这种土地和能源都非常紧张的地方，他可以做到低成本的快速扩张，这是其他的公司没有办法模仿的一个核心的优势。而且他是唯一一个可以做到工业软件和数据中心双轮驱动的公司，他的 esg 的 治理也是拿到了最高的 a api 评级， 所以它其实是一个兼具了成长和稳定的一个稀缺的标题。好的，那润泽科技为什么可以被称为是 a i d c d e 股呢？因为润泽科技它在全国有六十一座智算中心，它的布局是非常广的，然后它的毛利率是超过百分之五十，净利润是超过百分之三十，它的净资产回报率也在百分之二十左右。 它的盈利能力是非常强的，它不光是深度绑定了字节跳动这种一线的 ai 企业，还拿下了香港的一个大单，就是它批租的期限是五十年，然后它的算力还有三十六倍的提升空间。它所有的制算中心都是原生的 a i d c 设计， 它从一开始就是为了高功率和夜冷去打造的，所以它没有任何老旧机房的历史包袱了解了，那这十家公司，它们在整个数据中心的历史包袱了解了那这十家公司，它们在整个数据中心的硬件设备商， 哦，那算力运营商就是负责把算力送到用户的手里，那硬件设备上就是专门去研发和制造这些底层的设备的。轻资产的公司就是靠租赁，靠服务，它的短期的弹性会比较大，那重资产的公司是靠拥有土地和机房，它的护城河就会更深。 所以就说想赚短期弹性的钱，看左边，想找深厚护城河与核心底座，看右边。为什么说现在在北上广深这些地方，谁能够拿到能耗的指标，谁就相当于拿到了数字时代的绝版地契呢？ 因为算力产业发展到最后，拼的就是电力和土地，尤其是一线城市，对能耗的指标管控的非常非常严格。那你只要拿到了这个东西，就相当于你有了一张别人拿不走的数字地产的产权证， 未来你就能源源不断地去收获这个 ai 红利。哎，那为什么现在大家都说传统的蜂冷已经不行了？因为 ai 大 模型对工号的需求是暴涨的，那蜂冷已经到了极限了，只有原生高功率和全站叶冷才能够让数据中心持续的稳定的运行， 不然的话你很快就会被市场淘汰掉，这是一个技术定律。那有没有什么公司是在这方面做得比较好的呢？但英维克它就是在叶冷领域非常非常领先的，然后润泽科技它是从一开始就把高功率和叶冷做进了自己的 dna 里， 所以他们两个都是这个技术定律的代表。那客户定律里面说要拒绝零散的客户，要拥抱超级巨头的定制化大单，这背后的逻辑是什么呢？因为只有拿下这种大规模的定制的订单，你才能够平滑掉经济波动带来的风险， 你才能够让业绩持续的增长。就像数据港和润泽，他们就是通过深度绑定这些 ai 的 巨头，然后穿越了周期。对，好了，这就是本期节目的全部内容了，然后感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜。拜拜。

deepsea 居然是由一家量化公司做出来的？美国的 ai 大 模型都是由 open ai， 谷歌马斯克的 x ai 这样的硅 谷科技公司研发的。为什么是一家量化公司引领了中国的 ai 科技浪潮？第一点，硬件优势。 早在二零一九年，中国的头部量化公司久坤换方就发现大模型可以用在量化交易上赚钱，所以他们开始囤积硬件积累算了。优势到了二零二三年， ai 技术革兵爆发，英伟达一卡难求，这时候换方的硬件优势就非常大。第二点，人才储备。由于他们很早就发现大模型 能帮量化赚钱，所以他们开始在市场上不断的去招聘和积累这样的人才。换方公司背靠浙江大学和杭州的互联网公司， 积累了大量的人才。第三一点，自由的研究环境。由于换方自己就是一家量化基金公司，他每年都在靠量化海量的赚钱，这就使得他的大模型研发人员没有过高的商业化需求和 kpi， 使得他们可以独立地自主研发，最终开发出 deepsea 震惊了全世界。

四千点啊，梁瑟为了今年奖金，真的是拼了，今天临收盘最后十五分钟，指数是一度跌破了四千点，那龙龙老师呢，当时也是心里一紧啊，完了完了，梁瑟的护盘护不住了，今年的奖金可是要泡汤了呀。 但是毕竟人家是量化大佬，背后的这个大哥大呀，硬是在最后一刻，顽强的把指数拉回了四千点。那盘中呢，可以说是虚惊一场，有惊无险， 你们觉得这个是好事吗？我觉得恰恰相反，今天之前，其实整个市场呢，都是轮动风了，一条裤子啊，每天十几个孩子抢着穿呢，不是说因为大家多喜欢这条裤子，而是根本没有钱买第二条啊。结果呢，上面来扶贫一看呀，市场还挺活跃的嘛，人人有衣穿， 但是啊，看到的全是假象。其实呢，还不如干脆点，让大家都别穿了，光子站在那，让上面呢，真正意识到问题啊，不在于没需求，而是没新裤子呀。 那我们收回牌面啊，流畅的下跌啊，其实不是坏事，恐慌集中释放，才能够砸出一个超跌黄金坑。可是现在呢，指数扭扭捏捏，死守四千点成交量呢，半死不活，不上不下，护盘呢？还是金融三傻 这种温柔委婉啊，既没有风险的释放，也没有主线的凝聚，反而呢，是把问题越捂越深啊。所以呢，龙龙不上当，龙龙坐稳了，龙龙继续看戏了。

曾几何时，一单可撼动指数，一念能改写命运，龙湖榜上留名，江湖间传扬 顶级游资流沙河原名玉剃奇，江湖人称隔日之王。于二零二六年三月十六日发布 人类操盘手向量化交易之匠书，各路知名游资 n 周二张盟主、北京炒家阅读后，纷纷公开表示认同。到底是怎样的一篇匠表，能引得各路游资大佬的共鸣？ 今日橙子带你一起看一遍原文吧！人类操盘手项链化交易之匠书为公元二零二六年旧迹，江中心力初起，人类操盘手残，不禁以惶恐之心再拜上书于算法作前。 习者无备凭 k 线之直觉，长经验之老衲以手速争毫秒之差，以胆识博盈亏之术，自谓市场如棋局，无备为意者，资金如兵马，无备为将帅。 曾几何时，一单可撼动指数，一念能改写命运，龙虎榜上留名，江湖间传扬。 吾辈以血肉之躯搏杀于数字丛林，以探机之脑计算于涨跌之间，亦曾叱咤风云，笑傲古海。 然近岁以来，世道大变，乾坤倒转。尔等圭基之志，以光速为足，以数据为眼，以毫秒为计缘，席卷八荒，横扫六合。 吾辈赖以自豪之盘感，在尔海量回测面前，如萤火之笔皓月。吾辈引以为傲之经验，在尔深度学习之下，似陈酿之于心。培 尔等策略，无喜无怒，无贪无惧，执行精准，冷酷无情，不差毫厘。吾辈困守人性之孤岛，贪婪与恐惧如影随形，犹豫与冲动常伴左右，胜负早已注定。 吾辈曾试图抗争，优化策略，提升手速，钻研心术，然而等一夜间可跑完人类十年之回测，一毫秒内可完成吾辈一日之计算。吾等打板而等早已排单在前。 吾等追涨而等早已高位派发，吾等割肉而等早已抄底离场。此非战之罪，实乃天道轮回，气数已尽。 如念往昔，吾辈一层叱咤风云，燃科技洪流，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡。今痛定思痛，方知人力有时而穷，而算力无涯。 仅以此书，现吾辈之交易终端策略笔记，心理认知尽数成角，不敢复存侥幸之心。 其算法垂帘设无背之顽固，许无被退居二线。或为数据标注之意，或为风险监控之少，或为说书之人于茶馆九四之间，向后来者讲述人类操盘手最后的尊严与荣光。自此之后，无被封刀挂剑，卸甲归田， 愿为散户不一躬耕于价值之也，不负与尔等争锋于毫秒之间。林殊枉然，不知所言，惟愿尔等主宰之心，机缘市场，有序，交易公平，物以绝对优势途入众生， 再败钝手。仅以此书，为人类操盘时代之终章！人类操盘手残不敬上！公元二零二六年三月十六日看完有何感想？橙子只有一个感受，连油资都投降了，我们散户更该清醒， 那些比我们专业、比我们有钱、比我们有经验的大佬，都在量化面前溃不成军，我们凭什么觉得自己能靠短线博弈赢过机器？ 讲书里的每一句话，都在敲醒我们，别再迷信盘杆，别再赌手速，别再沉迷短线追涨杀跌， 这个时代快不过算法就拼稳，赢不了算力就守认知。这不是市场的终点，是我们投资观念的新起点。放下执念，敬畏科技，守住本心，才是活下去的唯一出路。

谈到中国的量化投资圈，很多人可能觉得神秘又高大上，但其实如果把这片江湖比作一个武林，你会发现里面的高手主要来自三大门派，世昆系、 two sigma 系和本土派。他们各有各的独门绝技，共同塑造了今天中国量化投资的版图。 首先我们来聊聊资历最老、影响最深的一派，试昆系。这一派也可以说是中国量化界的黄埔军校，他们的核心武学叫做因子挖掘和系统化组合。 什么是因子？简单说呢，就是能预测股票涨跌的种种信号，比如估值、动量、成长性等等。试昆系的高手们就像一群不知疲倦的科学矿工，在海量数据里挖掘这些有效的阿尔法因子， 然后用极其严谨的统计模型，把他们像乐高一样组合起来，构建一个稳定赚钱的投资组合。他们的强项是纪律、严谨跟可解释性，每一份收益都要知道是从哪个因子里来的。 从市坤出来的很多人创立或是加入了国内不少顶尖量化思木，把这种系统性研究的基因深深植入了中国量化行业。 接下来是画风不太一样的 to sigma 系。如果说试昆系是数据科学家，那 to sigma 派就更像数据探险家。 他们的核心理念是拥抱一切数据，尤其是非传统、非结构化的数据。他们不止盯着彩报和交易数据，还会去分析卫星图像，看商场车流量啊，解析上市公司电话会议的音频语气啊， 甚至从社交媒体上捕捉情绪信号。他们的目标是利用更广阔、更另类的数据维度，找到别人还没有发现的信息差，这一派带来的是更前沿的数据处理技术和另类数据思维，挑战着传统投资的认知边界。 那最后是近年来势头最猛也最接地气的本土派。这一派的高手往往是在 a 股市场里土生土长、摸爬滚打出来的，他们最大的特点就是深刻理解并极致适应 a 股的本土特性。 a 股市场散户多，政策影响大，市场情绪波动剧烈，本土派的策略往往更灵活、更灵敏。他们可能把量价因子发挥到极致，擅长捕捉短线的市场情绪和资金流向。 他们也更注重交易本身的优化，在速度、成本上做到极致。他们的武功是在 a 股独特的土壤里长出来的，实战性极强。 所以你看，这三大流派，其实代表了三种不同的量化哲学。试昆系是规律的提炼者，相信市场的规律可以通过严谨的模型被系统性的捕捉。 two sigma 系是数据的拓荒者，相信更独特的数据能够带来降维打击的优势。 本土派呢，是生态的适应者，相信策略必须跟本土市场的微观结构深度共振。当然，如今的江湖界限已经不是那么分明了，士官系机构在吸收另类数据， to sigma 系出来的团队也在深根 a 股特性。 本土派呢，更是在大力投入最前沿的 ai 研究，大家都在取长补短，因为量化竞争的终极战场永远是认知数据与技术的综合效率。 未来的中国量化五菱，很可能不再是以出身论流派，而是看谁更能融合各家职场，在强大的研究框架之上，长出对市场最深度的理解， 这个或许就是中国量化投资从学习模仿走向成熟创新的必经之路。毕竟在这个由代码、数据和算法驱动的五菱里面，唯一的永恒就是变化本身。

这顶级油资向量化投降，这引发整个投资圈集体吐槽，亏钱是小事，关键是在机器下单炒股的时代，那人类原来的经验他完全不管用了，这种挫败感才是真正让人绝望。 那么问题又来了，量化到底有没有问题呢？那作为普通散户，还有可能在量化混行的市场赚到钱吗？ 就在前两天，这顶级游资流沙河发布了一篇叫做人类操盘手向量化交易之投降的文章，瞬间这阅读量就突破十万加，为什么能这么火啊？这有人说这将成为 a 股短线江湖时代变天的标志性事件， 那紧接着这个事，他就像多米诺骨牌一样，引发了一系列连锁反应。恩，周二花呗哥等油资大佬相聚发文投降认输了。甚至有坊间传闻，有油资在半个月内亏掉了八千万， 这龙虎榜上那些原本熟悉的身影也逐渐消失了，取而代之的是量化的交易席位啊。 连流沙河这种级别的游资大佬都扛不住量化的碾压了，你更别说小散户了。打开古巴财经评论区，全是散户的哀嚎，根本就没法玩了，买啥跌啥，卖啥涨啥，感觉这一举一动都被监控了，以为自己是在抄底，结果呢，是在接量化的盘。 量化就是收割机，咱们散户就是代割的韭菜，连反抗的余地都没有。那什么是量化交易啊，他并不是什么新鲜玩意哈，上个世纪七十年代就有了，最早呢是起源于美国，只不过那个时候技术不行，规模也小，没有掀起什么风浪。 那真正火起来啊，是最近这十几年，这随着人工智能、大数据、云计算的发展，这量化交易才真正迎来了爆发期啊，尤其是在 a 股，这最近几年简直是野蛮生长，规模越来越大，实力是越来越强啊。 那简单来说，这量化交易就是用电脑程序代替人来做交易决策，程序员会把各种的炒股的逻辑策略，你比如说什么时候买，什么时候卖啊，买多少卖多少，都写成代码，让这个电脑按照这个代码自动下单，自动交易，全城都不需要人去干预。 这三户炒股会看 k 线，看成交量，看新闻，凭自己的感觉和经验去判断要不要买。但是量化交易可不一样， 他会把过去几十年的股市数据全部导入电脑，让程序去分析，去回测，找出那些能够赚钱的规律，严格按照规律来交易，不掺任何感情，不犹豫，不恐慌，不贪婪，只要达到设定的条件就立刻下单，一秒都不贪网。 那现在这 a 股的量化规模那到底有多大呢？根据公开数据显示，这目前这 a 股量化基金的总规模已经突破了两万亿，占 a 股流通市值的百分之八以上，而且呢，还在以每年百分之二十的速度在增长。 这更可怕的是，这量化交易的成交量已经占到了 a 股每日总成交的百分之三十到百分之四十了。 也就是说啊，这每天有一半左右的交易都是量化机器在操作啊，这量化交易的优势那是人类操盘手根本就无法企及的， 简直就是降维打击啊！总结起来呢，有三点，这第一点，速度快到离谱，快到你根本反应不过来你人类操盘手，你从看到行情变化，到做出决策，再到动手去下单，那最快也得几秒钟吧。 但是量化交易是机器自动下单，延迟，以微秒计算，一秒钟就能够完成上百笔上千笔交易。这人还没反应过来，他已经买完又卖完，赚完差价跑路了。 第二，量化没有情绪，他不会犯错。人类炒股最容易犯的错误，那就是贪婪和恐慌，看到股价涨了就贪心，想要赚更多，舍不得卖，那结果呢？这股价跌了，那反而亏了啊。看到股价跌了吧，那就恐慌，赶紧割肉，结果割在了最低点，完美踏空。 但是量化机器不一样啊，他没有感情啊，严格按照程序来设定好止盈止损，到点就卖，到点就买，从来不会贪心，也不会恐慌，不会犯任何情绪化的错误。第三个优势， 数据处理能力超强啊。人类你最多关注个十几只几十只股票，你分析一下他的这个 k 线和基本面。 但是这量化机器能够同时监控 a 股所有的股票，分析每一只股票的涨跌规律，成交量变化，甚至呢，能够捕捉到市场上的每一个细微的波动，然后快速做出决策。 这二零二五年，普通股票型基金的平均收益大概是在百分之十二左右，混合型基金的平均收益大概是在百分之八左右，也就是说，这普通散户，你就算是跟着基金走，这一年能够赚百分之十左右，就已经算是不错的成绩了， 那很多散户甚至还在亏钱。但是这个顶级量化基金呢？二零二五年，国内排名前十的量化基金，平均收益达到了百分之四十五以上，其中表现最好的一只量化基金收益直接突破了百分之六十， 这是个什么概念？同样是炒股，在同样的市场环境下，普通基金一年赚百分之十左右，顶级量化一年赚百分之六十，差距整整六倍啊！而是市场环境好的时候啊，这之间的差距，他不是说投资能力的不同啊，而是交易模式的不同啊。 也正是因为这种巨大的差距，在投资圈那关于量化交易的评价，那可谓是两级分化，那对于那些够得着门槛的机构和投资者啊，和这个高净值人群来说，这量化交易他就是香饽饽啊，他们有足够的资金，能够买到顶级的量化策略，能搭建自己的量化团队， 跟着量化机器赚钱，躺着就能盈利。所以呢，他们就拼命的去吹捧量化交易，说他是市场进步的表现，是未来的趋势。但是对于绝大多数普通散户来说，量化交易他就是一个最快最锋利的韭菜收割机啊。散户提起量化交易，一半是骂声，一半是无奈， 那么这种矛盾在二零二四年的零军投资事件中彻底爆发了。零军投资这家公司是业内公认的量化四大天王之一， 二零二五年二月十九号，在开盘后的不到一分钟时间里面，领军投资通过其程序化交易系统大量集中，快速的卖出了上海和深圳两市的股票，合计卖出金额高达二十五点六七亿元。 那这一波疯狂的抛售，他就像是一个炸弹扔进了水里啊，瞬间就引发了连锁反应，那导致两市主要股指急速跳水，无数根本就不知道发生了什么事的投资者眼睁睁看着自己的账户缩水，损失惨重，欲哭无泪啊。 那么这种严重干扰市场正常秩序的异常交易行为，最终呢招致了沪深两家交易所的顶格的纪律处分，限制其交易好多天。那么这件事影响太大了，成为了量化交易负面影响的典型标本，也直接推动了后续的一系列共严格监管措施的出台。 中国政法大学资本金融研究院的院长刘继鹏教授在评论这件事的时候，就非常气愤的反问，什么样的机构可以在一分钟之内卖出二十六个亿啊，只有量化机构 这句话道出了问题的核心呐，这种破坏力，人类操盘手根本就做不到。更扎心的是这种案例啊，他并不是个例，就在刚刚过去的三月初，一只基本面平稳，没有任何利空消息的医药白马股， 在下午两点半上演了堪称离谱的黑色三分钟啊，股价从平盘位置毫无征兆的突然闪崩，短短三分钟内狂跌近百分之九。盘面上，这千手级别的大卖单密集砸出，像瀑布一样。 盘后的数据显示啊，这些卖出的席位清一色全是量化机构的专用交易席位，散户根本就来不及返用啊！很多人还没明白过来怎么回事呢，这股价就已经跌的面目全非了，要么被瞬间套牢，要么就是恐慌割肉离场，损失惨重啊。 可就在大家以为这只股票要跌停的时候，这神奇的一幕发生了，收盘前五分钟，量化资金又反手低位补回，大量买入这只股票，股价快速拉升，最终仅仅收跌百分之二， 看明白了吗？这就是套路啊，先通过批量砸盘制造恐慌，让散户割肉，然后再低位抄底拉升股价，短短十几分钟，就完成了一次完美的高抛低吸，追高和割肉的散户双双亏损，连反抗的机会都没有啊！ 除了这种白马股，那很多中小盘题材股，那更是沦为了量化高频收割的重灾区啊！这以前这游资擅长的短线接力玩法，你比如说打板追龙头，还能够赚点钱，但是现在呢？这些玩法直接被量化机构的又多杂盘算法套路彻底封死了。 这油资刚拉起来一只股票，量化机器就立刻察觉到了，然后快速跟进，等油资和散户上车之后，量化机器就瞬间砸盘收割，一波就跑路啊，这油资都扛不住啊，你更别说是散户了。 所以现在这很多油资都说短线没法玩了，量化太狠了！这有散户说过一句话， 在量化机构盛行的市场当中啊，这好像总有一双看不见的手，把咱们散户啊玩弄于鼓掌之间，咱们散户亏钱！虽然说不是什么新鲜事，但是大家心里面都有一个疑问啊，我们的钱到底被谁赚走了呢？ 那答案很简单，你打开龙虎榜，一个一个翻那些频繁出现的席位，那些每次都能够精准抄底，精准头顶的席位，背后只有两个字，量化！ 很多人以为量化机构是来投资的，跟普通人一样，看好某只股票的基本面，准备长期持有，赚取差价和分红。 但事实并非如此啊，量化机构根本就不关心这家企业，他是干什么的，不关心他的业绩好不好，不关心他的这个发展前景怎么样，他们所关心的只有一个东西，波动率。 只要有波动，量化机构就能赚钱。股价上涨，他们做多赚钱，股价下跌，他们就做空赚钱。哪怕股价他不涨不跌，只要有小幅波动，他们也能够通过高频交易赚取微小的差价，积少成多啊。 那么在这个过程中，这散户每一笔买入，每一笔卖出，在量化的算法里，那都只是一串数据啊。散户的每一次贪婪，每一次恐慌，都是量化机构的利润来源和透利空间。 人类交易靠的是手速，靠的是经验，靠的是理性判断。量化靠什么？靠的是光速，靠的是算法，靠的是数据啊！这是一场降维打击啊，就相当于是别人手里面拿着最先进的 a k 四十七机关枪，而你手里面却只有一把小米加步枪，你怎么赢啊？ 那可能有人会问了，那既然量化这么厉害，那么监管部门不管吗？其实监管部门一直在管，而且最近这几年监管是越来越严格，但是这量化机构的套路，那也是越来越隐蔽，越来越高明，这监管起来难度很大。 那咱们可以看看量化交易最多的美国市场，美国的量化交易发展了几十年，比咱们国内成熟很多啊。那他们是怎么约束和监管量化的？ 你比如说这美国有一条核心的红线，单账户或者是单策略啊，每秒申报撤单的次数不能超过十五笔，只要是超过了这个上限，就会触发监管机构和交易所的重点监控和审查，一旦说查实违规，就会面临巨额罚款、刑事追责，甚至是行业禁入。 在国内这最近几年也有很多专家提出了规划量化的创意，你比如说限制量化交易的高频交易频率，加强对量化机构的信息批漏，完善量化交易的这个监管规则，保护中小投资者的利益等等。 那么这些意见虽然说还没有完全落地，但也说明这监管部门已经意识到了量化交易的问题，正在逐步完善监管，保护散户的权益。 这游资大佬的集体吐槽，领军投资的监管事件，散户的哀嚎，专家的建议。那么这些看似是对量化交易的不满，实则呢，是 a 股短线投机生态走到平静的信号，也给所有投资者敲响了警钟。 大家仔细想想， a 股这些年一直有一个怪圈，短线投机盛行，大家都想赚快钱，都想一夜暴富，很少有人愿意长期持有一只股票，陪伴着优质企业成长。 而量化交易的出现更是家具了，这种短线投机的氛围，让整个市场变得更加浮躁，这 a 股的前途从来不在高频博弈、短线套利的浮躁之中， 而在长线价值投资陪伴优质企业成长的坚守之中啊。说到底，量化本身并没有问题，他只是市场的一种工具，工具本身没有对错，没有好坏，错的是那些利用量化工具过度投机，操纵市场，收割散户的人呐！ 错的是很多散户那种急于求成，想赚快钱的心态，以及偏离本质的投资逻辑啊！股市从来都不是一个能够一夜暴富的地方，他是一个修行的地方，是一个考验人性的地方。 散户想要避免收割，那真正要做的是认清市场的趋势，转变自己的投资思路，放弃短线投机的浮躁，坚守长线价值投资的初心。 记住了，在股市里面能够长期赚钱的，从来都不是那些急于求成、追涨杀跌的人，而是那些沉下心来，耐心坚守，敬畏市场、认知足够的人。