宇树科技有java开发岗吗

看完语数科技这份招股说明书才发现，之前炒了那么久的语数机器人概念股，他就可能真的只是概念。先看几组数据，第一个是语数，二零二零年纯人性机器人销量是五千五百台，全球出货量第一。第二个是语数真的很赚钱，二零二五年全年营收十七亿， 扣费净利润七亿，盈利能力远超同行。既然数据这么好，那为什么说很多宇宙概念股，它就真的只是概念呢？先看一下大家比较关心的股权关联信息，这是招股说明书透露的最权威的股东名册，总共四十六个主体，但是没有直接持股的 a 股公司， 间接持股的确实有很多家，但是持股比例超过百分之一的没有一家公司，所以网传的很多持股公司信息，大家需要甄别。 另外，之前说的很多公司跟语数合作占据多少份额，又是不是真的在招股说明书第一百三十八页有。譬如去年前五大供应商，我们先不用去管他是不是隐藏了名字，直接看金额可以发现， 前五大供应商他的供货金额从两千万到两千六百万不等，这个比例没有超过百分之五的。对比去年同期语数科技前三季度总营收十一点六亿，这个总数据来讲， 可以发现这种供应商他是呈现高度分散的结构，所以网传很多和语数科技深度合作的公司信息，也需要注意甄别。如果把这些数据等比例放大， 未来语数科技营收增长十倍，那么这些头部供应商，他的供货金额大概会在两到四亿之间。对于大部分 a 股公司来讲，这种数据的营收贡献产生的利润弹性也会相对有限。很重要原因是语数走的是全站资源路线，不管是核心零部件还是一体化的集成技术， 语数大部分都能自己搞定，所以他对单一的供应商依赖度非常小。这种好处是可以掌握供应链的话语权。就好像我们经常谈论一些大型企业的供应链，但却很少提到比亚迪的供应链， 主要是因为比亚迪它的核心设备都自己造，就连芯片、电池都完全是自产自销，甚至有能力向同行去代工、去供货。 如果未来语数科技走的也是这个路线，那么供应商的价值逻辑也需要重新评估了。在这个采购目录当中，也没有看到我们熟知的关节模组、零巧手、运动控制等产品。大概的情况是语数科技只采购基础零部件和语言器械，然后自己组装调试完成。 这也就能解释为什么语数科技它的利润这么高，原因就在于核心技术都掌握在自己手上。例如说行业公认的难度系数最高的零巧手，语数也是字眼，并且参数精度也是处于行业第一梯队，而且其他的关键模组等配套产品， 语数也是一应俱全。那这样说的话，岂不是没有 a 股其他公司啥事情了？也并不是，语数确实是把核心的一部分自己做了，但是有些产品必须依赖供应链，至少目前他必须依赖。比如说芯片、电池 这里的产品，他就非常依赖工业来完成。但目前很少有专门针对机器人的芯片公司，其他的非核心部件，也就是上面发的那个采购目录供应商，他也会呈现高度分散的结构。语数不依赖供应商，不代表其他的机器人公司也能做到。 只是说语数概念股，他不像以前传的那么带劲了，整个 a 股的机器人赛道还是取决于未来机器人方向的一个前景。这里也可以看一下同行优必选的情况。优必选他是各行各业的机器人，都在做 这类的机器人，他会注重某一类的功能性，可以理解为他是一种专用型的机器人。也就是说教育型机器人就做好知识内容讲解，物流型机器人就做好搬货卸货的场景适配。但是语数定位的是做通用型机器人，可以理解为什么场景都能用， 但是这种对机器人的综合性能要求会更高。为什么两家公司要这样定位呢？最早 u b i 选他就做的是商用服务型机器人，这种路径他就需要针对不同的场景做出定制化的机器人， 好处是可以快速拿到汽封行业的订单，缺点是它的通用技术不够专精。虽然优品轩也做人行机器人，但只能算是众多产品的一个分支。然后呢，语速的定位主要在于它压住的是具身智能赛道，看好的是未来机器人会像智能手机这样普及，所以语速一直在发展的是 运动控制、关节驱动、逐行行走这一类的技术。所以走通用型路线他就不需要太多品类。目前语速只有两个，大品 人形和试图机器人，而且呢，两家公司这样定位，也会导致后续的技术路线发展出现差一些。像 u b 选的专用型机器人，大部分时候是在固定场景工作， 他就对智能化要求相对没有那么高，所以会导致后续的研发资源往场景那块去做分流。但语数的通用型机器人，他要适配各种场景需求，他就得加强自身智能模型的发展，但是这种技术难度更大， 实现路径更漫长。之前在公开采访的时候，王鑫鑫自己也说了，目前大家看到的灵活度很高的场景，都是通过编程实现的，并不是真的有那么高的智能灵活度。所以这次发行募集的四十二亿资金，有二十亿要投入到智能机器人模型的开发， 也就是机器人专用的聚生智能大模型。目前我们接触的大模型基本上是语言模型，还有多模态的视频图纹深层模型，这类模型如果迁移到教育机器人，这是没有问题的。 但是如果用到能走能跑能干活的机器人，这恐怕就不行，因为这类机器人他要和物理世界实时数据交互，那就必须懂得物理世界规则，而且需要很灵敏的反应速度，甚至对力道控制要非常拿捏到好处， 这是一件非常困难的事情，宇宙这种大比例的研发投入也是非常有必要的。以上是本期视频全部内容，对小飞哥视频感兴趣的可以点点关注，祝大家投资顺利！

语数科技冲刺人形机器人第一股，三月二十日其科创版 ipo 或上交所受理四十二亿募资、五千五百台，年出货量六亿净利润的硬核表现引爆赛道。而 a 股早已集结订单超三十亿元的头部梯队，七万亿市场的核心订单究竟花落谁家？ 这份人形机器人领域在手订单最多的十家公司榜单，为你揭晓答案。第十，雷赛智能 超三十亿，关节专家语数科技等头部厂商的核心供应商，专攻人形机器人手脚关节，集成电机、减速器、控制器于一体，精准适配轻量化、高集成需求。 二零二六年订单已排满全年，能核心来自机器人部件及工业航天电机订单，业务稳定性强。第九，双环转动超四十亿转动破局者 rv 减速器技术看齐国际水平，产品寿命达一万小时，成功切入人形机器人核心部件供应体系，核心订单来自机器人齿轮及工业机器人转动件，关节转动领域试驾率持续提升，是国产替代的关键力量。第八，国贸股份 超五十亿齿轮隐形冠军，聚焦人形机器人转动齿轮供应，产品精度达国际六级标准，国产化率超百分之七十，成本优势显著， 不仅国内整机厂商纷纷采购降本，海外批量订单占比也很突出，成为订单增长重要支撑。第七，江苏北人超七十亿汽车焊接专家， 深度绑定国内主流车企及零部件厂商，在手订单超七十亿元，二零二六年将批量交付焊接机器人项目。机器人针对工业焊接场景优化，能抗高温、高粉尘等复杂工况，汽车底盘焊接替代率已达百分之三十五成，车企刚需设备。第六， 语数科技十二亿加五千五百台量产冠军，虽以十二亿订单位列第六，但含金量拉满，二零二五年卖出五千五百台人形机器人，拿下全球销量第一，还与蔚来、吉利等车企深度合作， 机器人单任务执行成功率百分之一百，旗下 h 二机型四米每秒的奔跑速度创下行业记录，二零二五年盈利六亿，募资后产能将扩至七点五万台，每年。第五，拓斯达超一百二十亿双场景玩家 绑定力迅、精密等制造业巨头在手，订单超一百二十亿元，覆盖二零二六到二零二七年交付周期。聚焦三 c 电子智能装配和新能源产线改造， 机器人走轻量化路线，电子原件装配重复定位精度达加减零点零二毫米，双场景布局，让订单稳定性更足。第四，绿的斜坡超一百五十亿减速器龙头， 国产斜坡减速器绝对龙头，手落超一百五十亿订单，其中八亿元直接对应人形机器人配套需求，适配优必选语数等头部整机厂。 斜坡减速器是机器人关节核心部件，其精度对标国际水平，国产化率突破百分之七十五，国内百分之六十以上人型机器人的关节都用它的产品。第三，新松机器人 超一百八十亿锂电转运能手绑定，国内锂电池龙头企业在手订单超一百八十亿元，排期至二零二六年底。 一托中科院自动化所技术积累，核心聚焦锂电池生产的移动机器人及智能产线方案物料转运场景成功率达百分之九十九，已实现规模化商业落地。第二，汇川技术超两百二十亿特斯拉供应商， 特斯拉 optimus 四伏系统核心供应商，手握超两百二十亿订单，集中于二零二六到二零二七年交付四伏电机功率密度达四点五千瓦，每千克成本较进口产品低百分之三十到百分之五十。 a 股核心零部件领域试战率超百分之四十，同时配套国内厂商形成部件加整机双场景布局。第一，埃斯顿 超三百亿龙头大哥， a 股工业机器人老牌龙头，已超三百亿在手订单，稳居榜首，订单覆盖二零二六到二零二八年，核心来自新能源车企，智能产线及航空航天设备采购， 自研一二三五机器人原型机，突破核心，运动控制算法复杂，工业场景步态稳定性行业领先。核心部件国产化率超百分之八十五，国内试战率第一。

昨天宇树科技的招股书出来之后啊，市场上讨论非常多，但是我看完之后，我最深的感觉就是这家公司他不是做了什么炫酷动作，也不是又上了多少热搜，这 次这个招股书传递出来最重要的信心只有一句话啊，就是宇树已经初步跑通了高性能机器人产品化、量产化、盈利化的一个闭环。咱们先看一下最核心的数据啊，二零二五年的宇树实现了营业收入十七点零八亿啊，扣费后的规模净利润六亿啊，同比增长了百分六百七十四。 这两个数字说明什么呢？说明他已经不是一个只靠融资活着的机器人公司了，对不对？而是已经开始具备比较强的自我造血能力了， 而且这不是一个低质量的增长，这是一个高质量的增长。我们看一下二零二五年的前三季度，语数的主营业务毛利率已经达到了百分之五十九， 其中的四足机器人的毛利率百分之五十五，人心机器人的毛利率百分之六十二。这组数据很关键啊，因为过去市场对人心机器人印象是，哎，这个技术很酷，但是其实很难赚钱，但语数至少在当前阶段，已经把这门生意做成了一个毛利并不差的硬件生意。 第二个很关键的点是，它的收入结构已经发生了变化，很多人啊，还把语数理解成一家机器狗公司。但是实际上，从二零二五年的前三季度开始， 人形机器人收入五点九五亿，占比已经超过了百分之五十一。四足机器人的收入四点八八亿，占比百分之四十二，组建业务零点六七亿，占比百分之五点七，也就是说，人形机器人已经超越了四足，成为了公司的第一大收入来源。那这意味着什么呢？意味着语数的主战场已经从四足领先切换到了人形放量 市场。以后再看它不能只按机器狗龙头去看，而要看人形机器人商业化先发者去看了。我们再往这份招股书的下面看，你会发现啊，语数这轮的增长不是只靠涨价，而是靠降价换规模。人形机器人的平均售价啊，从二零二三年的五十九万， 到二零二四年降到了二十六万，到二零二五年前三季度进一步降到了十六点七万，但是销量呢，二零二三年只有五台，二零二四年四百一十台，二零二五年前三季度已经达到了三千五百五十一台，全年的纯人型机器人出货量超过了五千五百台。四 组机器人也是一样的，平均售价从二零二二年的三点八六万元下降到了二零二五年前三季度的二点七二万元，但是同期销量从两千四百零三台增长到了一万七千九百四十六台。 这背后其实是一条非常清晰的商业逻辑，不是高价小众精品路线，而是一个高性能、快降本、早放量的一条路线。 他先用比较竞争力的价格把量打出来，然后呢，再用规模效应去贪博成本，强化他的供应链，扩大生态， 这才是制造业真正有威力的地方。而且语数的成本下降是看得见的，四足机器人的二点二三万元下降到了二零二五年前三季度的一点二万元。 人型机器人呢，在二零二四年是因为采购体系还没完全理顺，单台成本一度升到了八点二三万。但是呢，到了二零二五年的前三记录又降到了六点二二万， 这说明什么呢？说明他已经开始从实验室项目往制造业项目去走了。真正的分水岭啊，不是能不能做出来动作，而是能不能把成本打下来，把量拉起来，把毛利守住。语数现在至少已经卖过了第一道门槛了。 那语数今天的人型机器人主要卖给谁呢？这个问题很关键，因为它决定了这家公司的增长质量。招股书问询回复里面写的非常清楚啊，二零二五年的前三季度，人型机器人收入里面，科研教育占比百分之七十三点六，商业消费占百分之十七点三，行业应用占百分之九。 这说明什么呢？说明语数当前的人性爆发，并不是因为已经大规模进场替代人工了，而是先从科研教育、开发平台、 科技企业、新商业展示这些更容易落地的场景切进去。这个路径其实很合理啊，因为任何新技术，一开始他都不是直接吃掉中局市场，而是先找到一个最愿意买单，最能容忍早期产品不完美的人群。语 数今天做的本上就是先把高性能本质做成标准化的平台，然后再让高校、研究机构、开发者和部分商用客户成为第一批的买单者。 这条路比一上来就堵全面工业替代要现实的多。咱们再看一下他的渠道和客户结构。二零二五年的前三季度，语数线上的销售占比百分之十三点五，线下销售占比百分之八十六点五，其中啊，线下直销百分之五十，线下经销百分之三十六。 这说明他不是单纯靠线上流量卖机器人，而是已经有比较完整的直销和经销体系。同时呢，他的前五大客户收入占比只有百分之十 一，大客户京东占比百分之三点五，前五大供应商采购占比百分之二十一点七，第一大供应商占比百分之五，这两个数字其实很不错啊，这说明不管是客户端还是供应商端，他目前都没有被单一的对象严重绑定。 最后，我们再看一下资本市场最关心的一点，他未来到底想做什么？这次语数你目资四十二亿，其中一大块二十二点二意投向的是智能机器人模型研发项目，占比接近一半。另外十一点一亿元投向机器人本质研发，这说明公司未来不只是想卖机器人硬件，他同时还想卡位小脑运控和大脑模型。 所以啊，语数未来的估值逻辑肯定不是只有机器人硬件厂，市场一定会给他一部分具深智能平台公司的想象空间的。 但是讲到这里呢，我也要泼一点冷水啊，我觉得语速现在当然值得高看，但是绝对不能限行外推啊，因为它当前的人性需求核心还是平台型、科研型、开发型的需求，它并不是一个终端的陈述需求。 另外呢，单价持续下降虽然能推动放量，但是也意味着未来的竞争会更加激烈，如果行业后面进入价格战，语数现在这么高的毛利率，能不能长期维持是要继续观察的。再加上模型这部分，现在更多的还是一个中长期的投入，它真正兑现收入和利润的短期仍然主要是硬件。 所以啊，让我给语数这份招股书做一个总结。我会这么说。语数最值得重视的不是他很火，也不是他会翻跟头，而是他已经证明自己不是一个只会做 demo 的 机器人公司。他现在正在从四足积累的小脑和量产能力贴近人形机器人，然后再用规模和利润去反哺更大的聚生智能模型研发平台。 这个闭环一旦继续跑通，他的上限会非常高。反过来说，他今天的爆发本质上仍然是早期平台型的需求驱动，而不是终端行业已经全面成熟。所以啊，这家公司值得高看，但是还不能无脑乐观，更不能把未来完全限性外推。

人型机器人迎来了重磅利好，估值四百二十亿的语数科技 ipo 申请已经被受理，人型机器人第一步迈出了登陆 a 股市场的关键一步。 下面这六家上市公司有望直接受益。第一是金发科技，通过金石成长基金间接持股语数，同时也是语数科技 pe 碳纤维轻量化材料的核心供应商。 第二是卧龙店区，间接持股语数，同时联合研发无矿力矩电机关节模组， 语数机器人动力的核心供应商。第三是首开股份，通过矜持投资间接持股，是 a 股里面持股比例最高的上市公司。第四是中科创导，间接持股语数，同时合作开发机器人 os 多模态感知算法。 第五是中大力德擎星减速器，主力供应商，采购比占了百分之六十三。第六是全智科技，间接持股语速，同时提供主控晶片。

重磅消息！人形机器人明星公司语数科技上市适宜迎来新进展！三月二十，上交所受理语数科技股份有限公司科创版 ipo 申请，拟融资额四十二点零二亿元。 作为科创版预先审阅机制下的申报企业，其上市进程备受市场关注。由于公司采用了预先审阅机制，在正式申报前已完成了两轮问询及回复，因此后续审核节奏可能较常规 ipo 更快，下一步将进入已问询阶段， 后续需经历上市委会议提交注册、注册生效、发行上市等环节，有望冲击 a 股人型机器人第一股相关受益概念股。一股权重股型直接间接持股。 一直接高确定性参股穿透后持股清晰。巨星科技通过全资子公司 great star two usa 直接持有语数科技约百分之零点五股权，是 a 股中关联最直接的纯股权收益标点。金发科技通过青石成长股权投资杭州 合伙企业间接持股约百分之零点四二，同时作为 pick 碳纤维轻量化材料供应商，实现股权加业务双绑定。卧龙店区通过金石成长基金间接持股约百分之零点一五，同时是语数科技无框利举电机及关节模组合新供应商。井星置业 通过荣腾基金间接持股语数科技，布局机器人赛道转型。立欧股份全资子公司平谈昊天创业投资合伙企业直接持有语数科技股份，为财务投资性质。首开股份 通过首开银杏，金石成长基金间接持股约百分之零点三。深信佛通过琥珀安云二期基金间接持股约百分之零点六三。布局前沿科技领域。长营精密战略投资持股约百分之四点六八， 为宇树科技持股比例最高的 a 股产业投资方。同时供应核心结构件卧龙电驱通过基金间接持股约百分之零点一五二五，同时为宇树供应关节电机模组。 中科创达通过深圳安创科技基金间接持股约百分之零点一二六。提供机器人操作系统与 ai 算法定制服务。全制科技通过深圳安创科技基金间接持股为语数供应核心主控芯片。朗科智能通过江苏杰权红土智能基金间接持股约百分之零点零四二四 二。间接参股通过产业基金创投平台，大众共拥为深创投第二大股东，深创投合计持股语数约百分之一点零二。 大众公用间接享有股权增值。吉华集团通过浙江荣腾创投基金间接参股。荣盛环保通过浙江荣腾基金间接参股。十亿达通过产业基金间接参股。 首成控股 hk 早期战略投资者通过基金间接持有华源控股，通过天津军万弘毅间接持股。二、产业链协同行核心供应商中大力德语数科技，减速器核心供应商采购占比超百分之六十，且通过伸创头间接持股约百分之十， 形成技术家资本深度绑定。常胜轴承。语数科技，关节自润滑轴承独家主力供应商，单台机器人用量约一百六十个，二零二五年订单同比增增。明智天气、 宇树科技、零巧手空心杯电机独家供应商采购占比约百分之十五，受益于人形机器人手指关节放量，奥彼中光、 宇树科技三 d 视觉模组主力供应商，提供深度引擎及视觉定位方案，占视觉采购份额约百分之七十二。蔚蓝锂芯，宇树科技锂电池核心供应商，占电池采购份额约百分之六十到七十，保障机器人续航。 双环转动 r v 减速器及行星滚柱四杠供应商，为宇束腰部的大腹在关节提供转动方案，并间接持股约百分之一点八。绿的斜坡斜坡减速器国产龙头， 为宇束轻腹在关节、手臂、手腕提供核心部件。捍卫科技子公司能四达供应柔性触觉传感器、电子皮腹，赋予机器人零巧手触觉感知能力。创作不易，请大家多多点赞、关注、支持！

语数， ipo 一 受理，最容易买错的是方向，是把参股和主链当成一回事。语数， ipo 受理了，你募资四十二点零二亿。很多人一看到这个消息，脑子里就一句话，人形机器人第一股要来了，机器人概念全线立好，但这一步大概率就看错了。 语数，这条线最容易亏钱的不是没看见，是你把能点火的餐鼓当成了能吃量的主练，这才是最容易被收割的地方。先把消息一句话说清，上交所已经受理语数科技科创版 ipo 申请招股梳理也把公司定位写得很直， 做的是人形机器人、四组机器人、机器人组建和具身智能模型。而且二零二五年人形机器人出货量全球第一。 很多人看到这里，第一反应就是追语数概念。但骑手想说， ipo 受理利好的不是名字，像语数，量产一旦往前走，最值钱的永远是绕不过去的零部件，这才是主线。为什么？因为题材阶段谁沾边谁都能涨。量产阶段就不是这样了，量产一来，市场最后只会盯一件事， 谁卡在最绕不过去的位置。上交所问询里，其实已经把这事点透了，人形机器人最核心的物理结构和零部件就是减速器、电机、丝杠、芯片、传感器。你看，钱最后还是要回到这些地方。所以这条线，新手只看两种钱，一种钱叫参股情绪， 一种钱叫主链订单。参股能点火，主链才能吃量，这句话你记住，后面就不容易买错。先说最容易被点火的，如果业务只是参股，间接参股，名字能往语数上靠，那这类票赚的本质上就是消息的钱、情绪的钱， 来得快，去的也快。因为他最怕一件事，看起来最热最厚最难兑现。所以骑手对参股线的判断一直很直接。参股炒热度，不炒产业。真正更值钱的是主链。先看关节，机器人想动先得有减速器。先说业务做的是斜坡减速器、 行星减速器，执行机构。再说公司这层，市场最容易盯到的就是中大利德，为什么他更像主线？因为关节越多，减速器越绕不过去。 机器人量产先放量的不是梦想，是关节。再看肌肉。先说业务做的是电机和驱动系统，再说公司这一层，看 卧龙电驱。机器人能不能动起来靠关节，能不能稳稳动靠电机。减速器决定精度，电机决定输出，再看寿命。先说业务做的是关节轴承和耐磨件，再说公司这一层，看常胜轴承，很多人会忽略这层，但骑手恰恰觉得它值钱。 为什么？因为机器人不是能动一次就完了，是要反复动，动作次数一上去，耐久和稳定性就变成硬指标。机器人最后拼量产，不止拼能不能动，还拼能不能反复动。最后看眼睛，先说业务 做的是三 d 视觉传感器，再说公司这一层，看奥秘，中光没有感知，机器人就是空架子，能动不代表能看到环境，所以视觉这层赚的是感知的钱。你把这几层想明白，再回头看语说 ipo， 逻辑就完全不一样了，很多人现在一句话概括 都是语数概念，这句话最省事，也最容易亏钱。因为参股线和主链线赚的根本不是一种钱。参股赚热度，主链赚订单，参股冲得快，主链走得远，这才是骑手真正想提醒你的地方。 语数 i p o 真正值钱的，不是又多了一个机器人题材，而是它在告诉市场，人形机器人开始从讲技术往讲量产走了。而量产一旦往前走，市场最后拼的就不是谁名字更像语数，是谁卡住了量产。所以这条线最后给你三句最重要的，语数能点火。量产才定价， 餐股炒热，度主链吃订单，最热的不一定最值钱，最绕不过去的才最值钱。我是骑手，专注产业逻辑讲解，觉得有点收获可以点个关注。

财经放大镜，用专业拆解趋势。问你个扎心的问题，人形机器人赛道，你觉得最赚钱的是谁？是语数是特斯拉格局小了，百分之九十的人都在盯着整机场，就像当年淘金热，所有人都盯着谁挖到了金矿， 却没人注意到，那个在路边卖铲子卖牛仔裤的人，才是真正闷声发大财的。今天我就带你扒透一家卖铲人公司，他是机器人关节里的隐形霸主，百分之六十三的试战率直接锁死龙头供应链。不卖官子，他就是中大利德。 很多人一听到中大立德，第一反应，这不就是做减速器的传统厂吗？ too young too simple。 根据他二零二五年的年报，营收十八点七二亿，净利润一点六九亿，看着平平无奇，但里面藏着一个核弹级数据机器人核心零部件业务，营收同比暴涨百分之一百二十七， 翻了不止一倍。而让他暴涨的，就是和宇树科技的双重绑定。什么叫双重绑定？你以为只是卖货？太天真了。根据上证公司官方确认，他是宇树科技行星减速器的核心供应商，供货占比直接干到百分之六十三，这意味着什么？ 宇树每卖出十台机器人，就有六台的膝盖和脚踝是中大利得造的，更觉得来了，他还不满足于卖货，通过参股伸创头，间接持有宇树科技的股权。 这波操作就像你开了一家餐馆，不仅给隔壁最火的网红店独家供应食材，还偷偷入了人家的股 网红店，排队排到天荒地老，你食材卖的飞起，年底还能分红，这不叫赚钱，这叫战略性抢钱。讲真，现在市场上那些所谓的高科技公司，百分之八十都是营销驱动。技术嘛，懂的都懂。 那中大立德是真牛还是吹牛？看一个硬指标，国产替代的含金量。这公司在行星减速器领域摸爬滚打二十多年，手里捏着三百多项专利，八十七项发明专利，核心转动精度、寿命噪音，直接对标日本新宝。注，有这些老牌巨头， 更狠的是，同等性能价格只有人家的百分之六十，交货周期从六个月压缩到一个月，这就好比你买个日本马桶盖要等半年，结果隔壁老王家做的质量一模一样，价格打六折，明天就能送货上门。你是老板你选谁？ 这就是中大利的硬核底气，把海外巨头按在地上摩擦的底气。很多人看企业一看到营收增长就上头， 我跟你说，那种营收涨得猛，结果现金楼一塌糊涂的公司全是虚胖，一戳就破。咱们来扒一扒他的底裤。根据二零二五年年报，资产负债率只有百分之三十八点七，远低于制造业百分之五十的平均线，手里躺着六点二亿现金，没有短期长债压力， 经营活动现金楼净额二点一三亿，同比涨了百分之三十七点八，跟净利润完美匹配。这叫什么？这叫实打实的肌肉，不是吃蛋白粉催起来的。更让人服气的是，他的机器人业务毛利率干到了百分之三十五，远高于传统业务，这说明什么？ 说明他赚的每一分钱都是靠高技术高壁垒赚来的，而不是靠低价内卷卷出来的。很多人做行业分析，最大的毛病就是把周期当趋势，那中大利得到底是个什么物种， 直接上数据。国内头部券商最新研报预测，二零二六年营收二十四点三亿，净利二点三七亿，增长百分之四十以上。 产能方面，去年新增的一百万台每年机器人减速器产能已经破产，今年利率预计冲到百分之八十五，新的扩展项目也启动了，这叫什么？这叫弹药充足，随时准备开战。再给你们看个细节，机构持仓占比从三季度的百分之八点二提到了百分之十二点七。 进场的全是做长期产业布局的，不是快进快出的游资。这就好比一群老猎手已经悄悄潜伏好了，就等猎物出没。 专业资金的逻辑，你不得不服。当然，咱不能光说好话，把风险藏着掖着，那是割韭菜。第一，人型机器人行业要是爆发不及预期，他新业务的增长就得打折。第二，高端减速器领域越来越卷，毛利率可能会被拉下来。 第三，客户太集中，跟语数绑定太深，万一语数哪天移情别恋，他就得伤筋动骨。这三个风险，每一个都是实打实的 投资，不是请客吃饭，没有风险的游戏，那叫福利彩票。前面扒了这么多，你是不是觉得它的核心竞争力是技术、是产物、是财务稳健？ 都错了，它真正的护城河是在人形机器人赛道还没完全爆发时，就用供应链加资本的锁喉剂， 提前拿到了赛道的入场券。这就像一场排局，别人还在那琢磨怎么叫地主，他已经把王炸攥在手里了。看到这里的朋友评论区，聊聊，你觉得人形机器人赛道除了卖铲子，未来还有哪些金矿可以挖？我就潜伏在评论区，看谁的眼光更毒辣。总结一下， 第一，他是行星减速器领域的硬核玩家，技术够硬，国产替代逻辑清晰，财务扎实没水分。第二，他和语数的核心供货加资本绑定，是他最狠的护城河，也是他未来最大的底牌。 第三，二零二六年订单能见度高，产能跟得上，一季度业绩大概率开门红。 不是你以为的传统零件厂，而是人形机器人赛道爆发前夜，已经提前完成核心卡位的隐形收割机。以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。关注我，带你看透商业背后的底层逻辑，一起在复杂世界里找答案！

给大家讲个事啊，就在刚刚，上交所正式受理了语数科技的科创版 ipo 申请，这家公司大家可能听过，就是做人形机器人、四足机器人技术特别硬核的那家，这次他准备上市， 你融资金额直接达到了四十二点零二亿元，这个体量在科创公司里绝对算是头部级别的了。可能有人会问，语数科技上市跟我们有啥关系？关系真的不小， 因为财联社做了不完全统计，目前已经有十九家 a 股上市公司在互动 e 投资者平台这些官方渠道明确回复了自己参股投资了语术科技。我给大家念一下这份名单都是公开可查的信息， 石益达、中科创达、景星纸业、金发科技、华源控股、朗科智能、新率尔、首开股份、精工科技、 浙版传媒、申信福、七匹狼、雅韵股份、大众公用、卧龙店区中、继续创、火星人、 中新集团、雪龙集团整整十九家。这里面还有个细节，像石益达在三月十二号就已经在互动平台说了，自己是间接参股语数科技，相当于提前就埋伏在了这个赛道里。能让将近二十家上市公司一起参股， 足以说明宇树科技这家公司不是单纯的概念炒作，而是在产业端、资本端都被认可的硬科技企业。 咱们往深了说，这件事真正的意义根本不是一家公司要上市这么简单。首先宇树科技主攻的是机器人赛道，这是未来几年国家重点支持的高端制造方向，它能冲刺科创版，还能拿到这么大的融资额度，说明人型机器人、工业机器人的产业化已经走到了真正落地的阶段， 不再是停留在实验室里的东西。其次，近二十家上市公司扎堆参股，这在资本市场里是一个很明确的信号， 大资金、产业资本都在重兵布局机器人这条主线。这些上市公司有的是财务投资，有的甚至和语数科技有供应链合作，相当于股权加业务双重绑定。 一旦语数科技顺利上市，这些公司的投资资产会直接迎来重估，这也是为什么市场会高度关注这件事。当然，咱们也要理性说， i p o 受理不代表最终上市成功，后续还要经过问询、审核等一系列流程。科技类公司的研发投入大、技术迭代快，也存在自身的行业风险，这些都是客观存在的，大家一定要理性看待，不跟风、不盲从。但从行业大趋势来看， 语数科技这次 i p o 被受理，算得上是国内机器人赛道一个标志性的节点，四十二亿的融资大概率会投向研发、产能扩张、技术升级， 会进一步推动整个机器人行业的竞争和发展。未来不管是产业链上游的零部件，还是下游的应用场景，都会迎来更快速的落地。简单总结一下 三月二十二号最新的消息，语数科技科创版 ipo 申请被上交所受理，募资超四十二亿，十九家 a 股上市公司公开确认参股，这是机器人赛道一个重要的产业信号，代表硬科技产业化再往前迈了一大步。 整个世界没有什么玄乎的东西，就是资本市场对硬核科技的一次真实认可，也让我们看到未来的产业风口正在一步步从概念变成现实。好了，以上就是今天给大家梳理的最新资本市场消息，全部都是公开资讯，理性分享，不做任何投资建议，大家当个行业知识了解就行。

今晚一条消息刷爆了朋友圈，宇树科技科创版 ipo 被受理了，你融资四十二点零二亿，你可能觉得不就是一家公司上市吗？有什么好激动的？问题是这家公司它不一般， 它的机器人连续三年上春晚，二零二四年穿花棉袄扭秧歌，二零二五年跳舞转手圈，二零二六年直接练五番跑酷。它的创始人是个九零后，从车库一个人干到现在一千人团队。 他二零二五年营收十七亿，同比暴涨百分之三百三十五。扣飞净利润六个亿，同比暴涨百分之六百七十四。但今天我想聊的不是这家公司本身，而是他的朋友圈。 你知道一家明星公司上市，到底能让多少人跟着暴富吗？投资人赚多少，供应商赚多少？员工赚多少，甚至一座城市能吃到多少红利？你说这些问题不值得聊聊吗？咱们今天就来一口气了解一下语术科技的朋友圈。 先说说语数科技到底是个什么来头？其实他的来龙去脉挺有意思的。创始人王星星，一九九零年生人，本科浙江理工大学硕士，上海大学机械工程。读研的时候，这哥们就开始自己造机器人了， 搞出来一款叫 x dog 的 四足机器人，全球第一款用外转子无刷电机驱动的小型高性能四足机器人。当时整个行业还在仰望波士顿动力，他一个研究生就敢自己干。 二零一六年，王星星直接创业，在杭州租了个车库，一个人就是一家公司，没钱买零件就自己做，没人帮忙就自己加班， 从四足机器人做起，一步步做到人形机器人，做到能在春晚上翻跟到跑酷。二零二六年正好是语数成立十周年，十年从车库到科创板，从一个人到一千人，从几万块启动资金，到头后估值一百二十七亿， 王星星直接持股百分之二十三点八二，通过员工平台间接控制，合计持股约百分之三十三点三六。 i p o e。 过会他直接成为机器人赛道新贵，身家百亿级别，不觉得挺励志的吗？一个九零后理工男，靠造机器人造成了百亿富豪， 但王星星只是这个故事的第一圈，第二圈投资人朋友圈，你看看 s c n 的 艾维，持股约四 百分之四十二，王兴的美团占头，合计持股约九百分之六十五。沈南鹏的红山中国，合计持股约百分之七点一一。 还有申创投、中信证券、北京机器人产业基金、源码资本、金石投资、吉利阿里、腾讯系产业基金也都在里边。简单来说，就是中国科技圈和投资圈的半壁江山，全在语数的股东名册上。这些大佬当初投语数的时候，估值可能也就几亿几十亿， 现在 i p o。 受理估值已经到一百二十七亿，老股转让据说已经被封抢。 i p o 之后上市一交易，按科创满新股的惯例，再翻一翻，这些早期投资人，账面收益直接起飞，变现几十亿不是梦。考考你，你知道这里边谁可能赚得最多吗？ 不是雷军，不是沈南鹏，很可能是王星。美团持股近百分之九点六五，按一百二十七亿估值算，就是超过十二个亿，上市后还得涨，这就是为什么顶级 vc 都在抢机器人赛道，投对一个语数，一个基金的业绩就全有了。第三权。供应链朋友圈， 这个圈子可能比投资人圈更刺激，因为它直接拉动美股语数。有一个非常厉害的数据，核心零部件国产化率百分之九十以上， 说白了就是他用的零件几乎全是国产的，供应商全是 a 股公司。先说最核心的，中大力德做减速器的与数百分之六十以上的减速器采购都找他， 更绝的是，中大力德还通过身创头间接持有宇叔股份。你偏偏这关系既是供应商拿订单，又是股东拿分红，双重绑定订单和股权双丰收。再说常胜轴承，做关节轴承的一台机器人要用一百六十个轴承，你知道这意味着什么吗？ 宇树二零二五年出货五千五百多台，一台一百六十个轴承就是八十八万个轴承。现在宇树呢？四十二亿亩资破产，产量翻倍的话，长盛轴承的订单直接翻倍。还有做眼睛的，奥比中光提供视觉相机，速腾巨创提供激光雷达方案。 机器人要看路、避障、识别环境，全靠这俩。卧龙电驱做电机，金发科技做轻量化材料，全智科技做芯片，蔚蓝锂芯做电池。你看一台机器人，从头到脚，从大脑到关节到皮肤，每一个零件背后都站着一家 a 股公司。 发现规律没有语数上市，表面上是一家公司的 ipo， 实际上是整条供应链的集体狂欢，四十二亿慕斯砸下去破产，这些供应商的订单确定性直接拉满，业绩涨了，股价自然跟着涨。所以你看今天 a 股语数概念股集体异动，不是没道理的。 第四圈，员工朋友圈，王星星从一个人干到一千人，这一千人里边，不少是跟着他从车库时代过来的。 按照科创版上市惯例，公司有上海羽翼员工持股，平台持股百分之十点九四。什么意思呢？就是早期员工入职的时候，公司可能给你一部分期权或者股票，你在公司待够年限，期权就能变成真金白银， 上市前这些期权就是一张纸，上市后直接变现。这种故事在科技圈太多了。当年小米上市，雷军说让早期员工都能财务自由， 结果真有不少人靠期权赚了几百万甚至上千万。宇叔，如果按一百二十七亿估值上市，哪怕你只有万分之一的股权，那也是一百二十七万。所以你说，为什么科技圈的人削尖了脑袋要进明星创业公司， 工资可能不是最高的，但一旦公司上市，那个回报率是打工一辈子都赚不到的。第五圈，一座城市的朋友圈， 一家百亿级公司在你这上市，带来的不只是税收，是就业，是供应链集聚，是人才聚集，是城市名片。你看北京机器人基金、上海科创基金，这些国资股东，也都在语数的股东名册上。杭州的机器人产业园、浙江人型机器人创新中心，全部直接受益。 语数科技 ipo 这件事影响的不只是一家公司、几个投资人，它像一颗石子扔进湖里，波纹一圈一圈往外扩。第一圈，创始人王星星 身家百亿可期，机器人赛道新贵。第二圈，美团、红杉、顺伟等投资人账面收益数十亿元。第三圈，中大力德、长盛轴承、奥比、中光等供应商订单确定性拉满，业绩高增。 第四圈，一千名员工期权变现，财富跃迁第五圈，杭州这座城市，产业升级，名片升级。说实话，我觉得语数科技的故事之所以让人兴奋，不只是因为一个九零后造了个机器人，然后上市暴富， 而是它证明了一件事，在中国做硬科技真的能赚到钱了。十年前，你说要造机器人，投资人可能觉得你在做梦。 十年后，造机器人的人成了赛道标杆，投他的人赚了几十倍，给他造零件的公司股价起飞，连他所在的城市都跟着升级。这才是宇树朋友圈真正让人激动的地方，不是一个人暴富，是一整条链条上的人都在分享这个时代的红利。 至于这些人最终能赚多少，或许等宇树真正挂牌那天，朋友圈会再刷一波屏，到时候咱们再来一口气了解一下。

这周的语数科技在上海创业板上发布了这个招募说明书，就说明语数科技马上也要 ipo 上市了， 我们今天给大家一起来看一下语数科技的招募说明书。我自己看完这个语数科技的这个招募说明书，发现这家公司目前确实竞争力还是非常好的，因为他在二零二五年，他就光他卖这个机器人就实现了十一个亿的这样的一个收入，同时他不是亏损的，他是净赚 四点三个亿。只是从一月份到九月份，他的业绩已经是增长是非常快的，他的二零二五二零二五年的收入增长应该是在百分之三百，所以他应该增长是非常快的，所以我觉得语数科技这么快的能够上市，他本身也是一家非常优秀的公司，我们一起来看一看。 首先我们还是来看一下他们他是怎么来定位他自己的语数科技，他说他是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司啊，所以他是定义是高性能通用机器人公司啊，这个是跟一般机器人公司是不太一样的，原来我们有很多公司是做机器人的，也是有， 但是做高性能通用的机器人是不多的，那么他也是目前全球来讲是非常领先和知名的机器人是不多的，那么他也是目前全球来讲是非常领先和知名的机器人是不多的，那么他也是目前全球来讲是叫通用型机器人。 看了一下他目前大概二零二五年，呃，一到九月份大概是销售了五百五十，呃，五千五百台同用人型机器人，收入占比大概是在百分之五十一左右，另外一部分就是通用的这个四足机器人，这个就是机器狗，大家会比较了解的，大概二零二五年销售了三万台，所以它的规模应该来讲还是比较大的。 还有一部分这个大概占百分之四十二，还有些机器人的组建他也是对外销售的，这个比较少，大概在百分之六左右，所以是组成了他的整个一个营收。那么他们这家公司也是做机器人的研发、生产、销售，因为他是有自己工厂的 销售，我看了他也有直接的销售，面向一些科研院所，一些重点的客户，也有代理商，海外的代理商他都会去做，这个是他的销售，所以他这家公司应该来讲是一个典型的有点像 我们现在新能源汽车的公司，只是说他的产品不太一样。新能源汽车公司，他卖的主要是新能源汽车，那么他们这种公司主要是卖的是高性能的通用机器人，当然语术科技的技术含量要比新能源汽车要更高。回头我们会给大家再来介绍一下。好， 那他目前整体上来讲，他的出货量应该是全球第一的，应该我觉得是当之无愧的，当然市场份额也是比较高的。他在这个报告里面也会介绍，如果到二零三零年，他的整个一个市场规模应该要达到四足机器人，要超过大概五十六万台， 他今年是销售了三万台。中国他是预计二零三零年他的整个市全球的市场规模可能要占到百分之六十，要达到四十八亿，那说明是什么？这个市场在今年是二零二五年，二零二六年经过五年的增长，他的市场规模肯定要翻十倍，所以这个 前景我觉得应该也是没有太大的问题。回头我们再给大家来介绍一下通用机器人目前的这个行业的应用到底在哪里？那么至少是看下来， 他目前是一家盈利的公司，他不像我们原来上市的有一些做 gpu 的 公司，他是严重亏损，也是十几个亿的这样一个收入增长非常快，但是他亏损非常严重。但是语数科技这家公司，他的增长也非常快，百分之三百多的增长，收入也是十几个亿，同时他的利润保持的也是比较好， 我看他的毛利大概也差不多在百分之六十几，应该也是不错。好，我们看看他的财务报告，你可以看得出他的营业收入增长非常快，差不多二零二五年是在十七个亿， 净利润也有二十八，有二点八个亿，应该也是不错的。增长百分之三百和增长百分之二百，业绩应该是非常不错的。好，这个是主要的。当然他的收入规模增长也非常快，我也看了一下他的应收账款应该也不是很多，应该是一家比较健康的一家公司，我看了一下。好， 那么我们再来看看他这家公司的主要的一些业务，我们看看他们是怎么去理解整个一个高性能通用机器人的。这个行业王星星应该大家也比较熟知。八十，呃，八零年的这样的一个是技术男的这样的一个创始人，这是他们公司的一些产品，我们稍微简单看一下，这个大家都比较熟些，人形机器人、四足机器人， 还有一些那些机器人的一些组建，他们都生产，目前核心还是人形机器人，收入占了百分之，人形机器人要收入要占到百分之五十一，四柱机器人差不多在百分之四十二，其他组建大概在百分之六左右， 占比不是很高。那么他的经营模式，我们前面讲的他是有自己工厂，这个我觉得也是他的一个优势之一，这样他可以把成本控制的非常好，因为在整个中国，他的整个一个 原材料包括零部件，他利用中国的这样的一个优势进行采购。他在这个里面我们回头回给大家再来介绍一下，他是作为一个组装，就像一个飞机生产线一样，他作为一个组装，当然他里面也有他的一个软件的核心，包括我们回头会讲，他也会做一些大模型，这个也是他投入资金一个比较大的一个 销售模式。我们前面也给他介绍过，他主要是线下直销，境内外的代理商经营，包括线上的直销，通过电商，亚马逊，什么 shopify、 京东、天猫，包括电商入库这个东西都会有，这个都是他的销售模式，我觉得非常不错。首先我们还是来看一看他们家的机器人是怎么生产的，他是怎么来定义的，我们可以看看这个。 首先他是这样来定义的，第一个他叫运动，叫姿下肢，主要是做运动执行的。还有一个就是像人形机器人，他有手臂，他就相当于是一个工具，还有一个身体，他这个叫本体身体的总装，这个是一个机电控制的这样一个东西。 还有个感知，就是头部感知，摄像头、激光雷达等等，有一个感知系统，包括有一个决策大脑，他这个叫感知，他把这个四个部件组合起来，就变成一个整机的系统。当然他还有电源，还有个软件整体去发售出来。这个应该来讲技术含量比较高，他至少要比新能源汽车的技术含量要更高，我认为好， 我们再来看一看，我们再来看看他的上下游的情况，这个也是目前我认为中他 未来到二零三零年，他的整个通用机器人，特别是四足机器人、人形机器人在中国应该在全球的市场占比会非常高的一个非常重要的一个依据，包括一个核心，他是什么？中国的上下游的产业链非常丰富， 上游主要是提供了大量的这样的一些零部件，包括一些性价比非常高的一些设备。语术科技，他主要是做一个中游整机的这样的一个整合的一个平台，他要把它组装起来，变成一个可用的这样的一个机器人整机去销售给油。 下游他们是这么来分的，他是分成两个，一个主要是我们经常看到的是消费级啊，什么演出啊，商业推广，包括将来他现在大家看到的这样这种文体表演会比较多，那么将来他可能会应用在在家庭当中做一些， 做一些家务、家庭服务啊、儿童教育等等。那么还有一个比较大的领域是在行业级的应用，那他这个里面就讲的会比较多了，一个是目前短期来看，他讲的主要是在科学研究上面，还有一个目前可以落地的巡检，一些比较高危的这样一些场景，通过机器人巡检的方式还是可以去做的，包括消防救援、 仓储机器人、智慧农业，将来看看能不能放在工业制造上面。这个包括是医疗健康这个方面，他其实都是下游丰富的应用，而而且中国因为是全球的世界工厂，所以他的下游应用行业级应用也非常丰富啊， 所以给他中游的语数科技上游提供了非常高性能、廉价的这些部件，下游又提供了这种丰富的应用场景，因为毕竟中国有十四亿人，所以他应该来讲占据在这个位置应该是有独厚的这样的一个优势。那么好 他也是认为通高性能通用机器人主要的应用场景，一个是消费类人口老龄化趋势，去缓解未来这个劳动力结构性短缺的这样的一个问题。行业级的还有四足机器人可以应用在电力巡检、消防、无人机配送等等， 目前已经初步应用，还有一部分正在探索一些四足或者人行机器人在汽车制造、石化化工、三 c 类制造的工业场景落地啊。消费类他主要是承担的是公共服务、家政服务、养老等， 并在儿童教育、科普活动、商业演出、文化展示上面成规模的已经有形成了市场的需求。这个也是一个主要的应用场景，这个我们前面讲过了，研究机构预测将来的机器人的规模应该是非常大，我也非常认同，如果他技术突破应该来讲，随着这个机器人能力的不断的增强， 那么他这个应用场景会越来越广泛。语术科技王星星，他认为目前的这个人性机器人关键部位在哪里？他主要是分成三个架构，回头我们重点会给大家讲一个叫大脑，一个叫小脑，第二个叫本质大脑，他主要是他回头会讲语术科技也开源了这样的一个大脑的这样的一个 模型。到语数科技开源世界大模型这个东西在哈根 space 上我也看到了，确实有这样一个模型，这个 unify wma 这样的一个大模型。那么这个大模型给大家介绍一下它主要是干嘛的？它主要是外界感知外界的这样的一个东西，它能够 接受人的语音也好，文字也好，指令也好，他能够跟环境理解，能够跟外部进行交互、认知、推理。因为他是个世界大模型，所以他也是要能够去理解这个物理上的这个世界，去形成他到底下一步动作要做什么事。他主要是具备他们讲的使机器人实现理解、 交互、自主决策、任务规划等能力的认知智能或具生智能模型，这个叫大脑。而我们也可以看到他在招募说明书里面，他的募集资金里面大部分都在投在这个当中， 都是投在这个模型当中。好，这个我们回头再讲。第二个是小脑，他要去控制某些部件啊，比如说是手或者是脚运动，他通过大脑的这样一些指令 发送给小脑，小脑产生这样的一个精确的控制他的手或者控制他脚的这样一个能力啊，这个是仿生的小脑，还有个是本体执行这样的一个小脑运动规划的这样的一个 指令。我们给大家看看他到底是什么东西？这个是他模拟了一下，这个就是本体两只手那大脑他主要是接受这样的一个真实世界物理环境的这样的一个东西，他有视觉、有听觉，有各种各样的东西，他可以观察， 他通过这样的一个输入，他会在他的脑中模拟构建出这样一个虚拟的这样的一个场景，是两只手他应该做什么样的一个动作去产生指令？ 可以小脑，他会精确出他具体的这样的一个动作，再给这个本质驱动两个手臂去做这样一个动作，大脑又观察到了之后又产生新的，所以他是这样的一个不断循环的这样的一个东西， 所以这个就叫世界模型，这个叫 action head， 就是 小脑，这个就是本质，它协调起来形成一个这个就是机器人高性能的这样一个机器人。好，这个简单给大家看介绍一下这个，因为他这个东西还是比较专业的，这个他招呼说明书讲的技术还是比较专业的， 他在这个抓骨说明书里也详细介绍了这个大脑目前的发展的阶段。原来这个大脑他是专用的封闭的域翻译系统，那目前正向的通用开放的具生智能的大模型做根本性的转化，他也能接受自然语言的指令。那目前他也讲了目前有三条技术路线在大脑里面， 语术、科技这三条技术路线它都是投资的，这个我们就简单看一看，第一个叫 vla， 就 视觉语言行动的这样一个大模型，这个我们之前也给大家介绍过， vla 的 模型把视觉的输入直接变成这样的一个 action 的 一个动作， 这是第二个世界模型，李菲菲目前他们也是在研究的，这个应该是比较难的，就是要让大模型要去理解现实世界，要去了解物理规律这个东西，这个应该是比较难的。他讲目前这个大模型在机器人行业他有两个作用，一个就是仿真引擎，他能够自然的做一个仿真， 那这个是比较重要的，那就让机器人可以在虚拟环境里面真实的去试错，他去预测未来的这样一个情景。他做一些任务的时候，我们原来也看到特斯拉，他原现在就是这么做的，那特斯拉这个模型相对会比较简单一点的，跟这个 机器人的模型比起来，我们原来也是给大家介绍过，因为新能源汽车自动无人驾驶，他这个仿真的引擎相对这个机器人的引擎还会更简单一点，相对来讲更成熟，现在已经到了世界引擎的这样的一个程度了。第二种他叫策略增强，我们前面看到的通过世界模型再加上我们的强化学习， 就是构建了后面的这样的一个动作的预测，他应该做一个什么事？他应该怎么做这个做的动作对不对？他不断的在去驱动这个本质，或者驱动小脑去完成这样的一个动作，好是一部分。 还有一个技术路线，他已经讲了两个技术路线了，一个叫 vla， 还有一个叫 mwa， 把两个结合起来，他叫双系统架构。我们这边看的这个双系统架构， 他认为将来是大模型里面一个非常重要的一个模型，哦，这是他对技术的判断，所以他基于对技术的判断之后，他才会 看到他的目的资金是怎么来用的。当然他还有一部分主要是核心的本质怎么去驱动。这个里面也讲了一下先进的材料制造工艺、轻量强度、高刚度这项， 所以他们这家公司最终它的优势是什么？我给大家总结一下它最终的这个优势。它最终优势我觉得目前它主要是三方面的优势是比较明显的。第一个就是中国上下游供应链的优势，这家公司又是做通用机器人的研发、生产、销售一体的这样一家公司。 应该来讲这个是我认为这个也是一个大模型的一个应用行业，应用的一个非常大的这样的一个行业。这个跟埃隆马斯克的特斯拉无人驾驶是一样的，他也有工厂，所以语数科技也是有工厂，所以他能确保他能充分的利用中国的上下游的工业利益的优势， 把它成规模的放在它的工厂里面去稳定的去交货。它的高毛利是来自于它的高科技的研发、软件的研发、平台的研发、硬件的研发，包括它现在还要研发模型，就是我们前面看到的世界模型， wma 和 vla 就是 类似的这些模型， 这是他的一个优势。第二个优势，我觉得他目前的知名度确实是非常高，应该在全球里面来讲，他的知名度是非常高的，所以知名度非常高，他的渠道比较容易能够打开，消费者比较能够接受。我也比较认同他在这个招募说明书里面也讲了，一般别人买机器人总归是愿意买知名度比较高的， 有品牌的这样的一个机器人，因为毕竟是一个比较先进的这样一个东西应该是比较重要的。第三个他的目前的市场风格比较高， 这个我觉得也是他的一个巨大的优势，回头会给他带来一个比较大的一个优势。正因为他的市场份额比较高，所以他这个平台，他的软件平台，他的模型如果研发出来，对他来讲就会占据一个比较重要的这样的一个优势地位。这个我觉得是他三大优势，构建了语数科技目前的一个比较大的一个优势，而且他目前也是比 较良性的在发展，并不是亏损很严重，整整个行业的增速也是很明显，所以我觉得应该是一个非常不错的这样一家公司。好， 那我们再来看看他的募集资金他是怎么来用的？他募集资金这次大概募集四十二个亿，四十二个亿，那么四十二个亿，他在这个机器人的模型研发上面，他要投将近百分之五十，要投二十个亿，这个就是小脑的项目，投二十个亿，我觉得 这个也是对的，因为目前机器人最重要的就是他小脑，我觉得如果他能够把这个开发出来，我觉得应该来讲，对整个一个机器人的行业来讲， 下游的应用来讲会更加普及，包括对他建立核心壁垒竞争力来讲，这个是非常重要的。投入二十个亿，但我觉得他资金也不是很多，投入二十个亿应该是不够的，那只是一期，将来长期来讲他至少要投我觉得十倍，投两百个亿我觉得差不多才能真正的建立他的核心的优势。第二个他是机器人本身的研究 啊，大概投入十一个亿，还有一个就是新产品的研发啊，他当然要产生正向现金流，肯定要不断推陈出新新的一些机器人，长得一些漂亮的一些 机器人，怎么把一些核心技术把它给集成推向下游市场。另外它的智能的一个制造基地的升级，让它变成一个更加效率更高、成本更低，柔性生产的这样一个制造基地，这个我觉得也比较重要。当然六个亿我觉得也足够了，投入是逐步投入的，只有他的随着市场规模的稳，快速的增长，他这个才能肯定要慢慢的把它给放上去， 这个能够占据这样一个市场主要的这样一个份额，那么这家公司应该来讲应该是不错。所以解释一下他的募集资金里面，为什么他会百分之五十是投入这个模型研发的这样一个项目，而且我觉得他确实应该是这样。所以总结来讲，语数科技你可以认为他是一家大模型公司， 他本质上是一家大模型公司，他也是在做大模型的研发。同时他又很确定他的这个大模型不是去卖 token 的， 他这个大模型是应用在这个机器人上面的，而且机器人他本身就是设计、研发、销售一体的这样的一个东西，所以我觉得一他如果大模型能够研究出来，你不管是他自己研究出来，还是跟高校合作把这个大模型给研究出来， 那我相信他对他的整个通用高性能机器人整个行业都会带来巨大的翻天覆地的这样一个变化。好，我们最后再讲讲他的估值，那他估值目前你可以看到他四十多个，四十二个亿，那占了百分之十，他目前发行的估值已经达到了四百二十亿，差不多四百二十亿 人民币。那么这个估值高不高？我觉得应该还不是很高，他这个估值我觉得应该不是很高，因为我们去对比一下做 gpu 的 厂商，我们还是去对比像木兮，木兮目前的估值大概在两千亿，两千两百九十五亿是这个是市场给的估值，摩尔县城目前是在两千五百亿估值， 目前他们的收入其实是十几个亿，而且摩尔县城还在亏损，他们家毕竟还在盈利，收入都差不多。而且我觉得 摩尔县城他的 gpu 算力卡还要跟像华为、英伟达更强的这些公司去竞争。但是语数科技目前在机器人行业毕竟他的市场份额是第一的。像摩尔县城跟木兮我们之前讲的他目前的市场份额不到百分之一， 所以我觉得如果是语数科技目前四百二十亿的这个头后估值，至少他上市之后值一千个亿，也不排除他未来能够涨到两千个亿的这样一个规模。 今天我们这样的一个语术科技的这样的一个招股说明书，那就给大家就介绍到这应该来讲他应该是今年肯定会涨，事实上是目前他的业绩，因为我们初步看起来应该也是非常不错的，处于行业的这个高速增长期，应该是一个非常不错的公司。好吧？好，今天我们这样一个视频就给大家就介绍到这。

语数科技这么赚钱吗？一开始听到他要上市啊，我以为是他现阶段比较缺钱，想在资本市场摸一笔钱来支撑自己的研发和生产，没想到他财务模型已经跑得如此优秀了。 二五年一到三季度营收接近十二个亿，扣飞后的规模净利润四点三个亿，毛利率超过百分之五十啊。 金信的净现金流也是四点三个亿，整个公司二十八亿的总资产里面，二十三亿的现金及理财，没有一分钱有息负债，简直完美的这个财务状况。但是这是募资呢，它主要是为了后续的人形机器人大模型的研发，这个东西超级的费钱， 你像腾讯姚晨，一年的工资估计得一个亿，但是语数他的研发费用一到三季度才九千万，所以说猛龙新星这个人确实有点牛啊，用这么点研发费用，把一个公司做成如此的体量，如此的影响力，不得不佩服。

二零二六年三月二十，上交所正式受理语数科技科创版 ipo 申请。这家二零幺六年成立的人型机器人领军企业，计划发行约四千零四十四万股， 招募四十二亿元，用于智能机器人模型研发、粉体研发、新产品开发及制造基地建设四大项目。 这意味着语数科技向 a 股人形机器人 d 股迈出关键一步，也标志着具身智能产业正从技术研发走向模型化商业落地来看他的业绩表现。 招募书显示，语数科技二零二三年营收仅一点五九亿元，二零二四年增至三点九二亿元，二零二五年猛涨到十七点零八亿元，同比增长百分之三百三十五。 更惊人的是利润表现，二零二三年亏损一千一百一十四万元，二零二四年扭亏为赢，实现近亿元净利润。 二零二五年扣非净利润达到六亿元，同比增长超百分之六百七十，背后是全球对人形及四足机器人需求的爆发，而语数凭借核心技术，率先实现了规模化销售及盈利。 根据二零二五年人形机器人市场报告，语数科技去年出货量超五千五百台，全球市场占比率达百分之三十二点四，双双位列全球第一。 再看技术壁垒，语数科技构建了完整自主的技术生态，从电机减速器、控制器到激光雷达，包括底层控制算法，全部实现自然和全场化。 创始人王鑫鑫，这位毕业于上海交大的技术狂人，带领团队从四足机器人起家，全球率先实现产品落地，如今又将优势延伸到人形机器人领域， 这次 ipo 招募的重头戏智能机器人模型研发，正是为打造更强的机器人大脑，推动具身智能从执行单一任务走向理解环境、自主决策， 行业风向也在转变。二零二六年被业内称聚生智能上市原年语数科技 ipo 受理，这是标志性事件。学着人工智能从数字世界走向物理世界，聚生智能机器人被视为下一个万亿级赛道。 语数的上市，不仅将为自身注入资本，加速技术迭代和产能扩张，也会带动更多资本和人才涌入。对中国机器人产业而言，这意味着从核心零部件到整机，从算法到场景， 产业链将迎来加速发展。语数能否成功登陆科创板，并借力资本市场，引领中国在全球人行机器人竞争中占领高地，值得持续期待哦！

上交所已受理语数科技的 ipo 申请了，今天这条视频，我会把语数科技 ipo 这件事给你彻底讲透。视频有点长，但我保证，你只要耐心看完以后，再看人形机器人，看 a 股机器人板块，你会比别人看得更准、更透。 语数科技这个 ipo 要是真顺顺当当走完了，那这事可就不是又有一家机器人公司上市这么简单了。你别看表面上只是一个 ipo 进程推进，但往深里看，它后面带出来的是整个人型机器人这条线的情绪。产业链、资本化、估值体系，甚至行业格局都要跟着动。这是要说， 咱们得一层一层来。先说第一层，最先动的一定是市场情绪。为什么？因为语数一旦真把 ipo 走通，市场先看到的不是利润表，也不是报表里那几个数字有多漂亮， 市场先看到的是确定性这三个字。过去这段时间，机器人板块为什么一直有点别扭？不是大家完全不看好这个方向了，也不是都觉得人形机器人不行了， 而是很多人心里始终悬着一根线，这东西到底能不能真走出来，能不能真落地，会不会最后又停在故事里？说白了，前面大家犹豫，不只是嫌估值高， 更怕这条赛道很多东西最后落不到现实里。可语数一旦成功， i p o 味道就变了。这就等于什么？等于人形机器人这个方向， 第一次真正意义上出来了一个能投资、能观察、能定价的主机厂标的。这一下，整个板块的感觉就不一样了。原来大家看这个赛道有点像隔着玻璃看，知道里面有东西，但总归不够真切，可一旦上市成功，这层玻璃就等于被推开了。市场终于有了一个可以拿来比、 拿来算、拿来交易的具体对象。这个意义其实比很多人想的都大。尤其机器人板块，前面已经调整了不短时间，成交也缩的厉害，很多资金不是彻底走了，而是手里没抓手，不知道该围着谁去做。这时候宇叔 i p o 一 落地， 它就特别容易变成整个板块新的情绪毛，你想板块从高位回撤下来，情绪已经压得很低了。这时候最缺的不是什么空洞口号，而是一个能把模糊预期重新拽回交易框架里的具体事件。语数一旦成了，这个抓手就有了。所以短期最先来的，很可能就是一波情绪修复。大家交易的 也不是机器人已经全面兑现了，而是终于有东西开始兑现了。这第一层是情绪，但真要往后看，第二层比情绪还关键，那就是产业链。因为语数一旦上市成功，市场是不会只盯着语数个体看的。 a 股这帮资金 最熟的套路是什么？顺着供应链往下跑，谁在给他供货，谁是真进了体系，谁拿得到订单，谁能跟着他的出货增长一起反映到收入和利润里，这些东西都会被重新拎出来， 一家公司一家公司重算一遍。特别是如果招股书里把业绩、出货节奏、增长目标这些关键数字都摊开了， 那市场后面就不太会满足于讲概念了。到那时候，大家会越来越在意一件事，谁是真的，谁是蹭的？减速器、关节、模组结构件、外壳、传感器、 电机加工环节，这些都会被重新梳理。飞龙股份、美湖股份、魔术科技、浙江荣泰、奥比、中光、明智电器、安培龙、华锐精密。 这些名字为什么会被反复提？不是因为名字好听，也不是因为题材热闹，而是因为市场会顺着语数链去做价值发现。可这里有个关键点，你得点出来。后面不是谁沾边谁涨， 而是谁和语数关系更实，谁受益，更确定，谁的份额更清晰，谁最后真能把这部分产业逻辑落到报表上，这才是后面越来越卷的地方。语数一旦上市成功，市场对供应链的要求一定会提高， 原来那种模模糊糊说自己有合作、有接触、有送样的可能，还能混一阵，可一旦行业有了真正的主机厂，估值毛假的弱的说不清的，后面就会越来越难混。这第二层是产业链去伪存真。再往下还有第三层， 这层更像资本市场，自己会先炒起来的东西就是参股方和合作方。这个逻辑说穿了就是股权重估，谁直接或者间接持有语数的股权。 语数一旦上市，这部分股权价值就有可能被重新估一遍，后面再进一步，甚至还有可能体现成投资收益。像首成控股、首开股份这类名字，市场一定会拿出来重新看。看什么不只是看有没有参股，更要看参了多少值多少钱， 这部分价值能不能形成实质性的估值支撑。这条线有时候未必最稳，因为很多东西最后还要看持股比例、账面处理、兑现路径。但你得承认，在事件驱动阶段，他往往特别容易先被资金拿来交易，因为这个逻辑简单直接，而且情绪导快。这第三层 是资本重估，可如果你只看到这里，那还只是看见表面热闹，这是真正影响大的地方。在第四层，就是他会把整个人行机器人主机场的资本化进程往前硬推一大步。 过去市场一直在讲一句话，国内会不会出现真正意义上的机器人主机厂上市潮？大家都在讲，都在等，但说到底，总得有一个先跑出来语数。如果把这条路跑通了，它的意义就不只是自己上市，而是给整个赛道打了个样。这个样一旦打出来，后面乐居、机器人、智媛、 银河、通用这些公司资本化节奏大概率都会被往前推。为什么？因为资本市场很多时候认的不是理论，认的是案例，前面没有人跑出来，很多事都停留在想象里。现在一旦有人真跑通了， 后面整个行业的预期就会立刻改写，市场很自然就会去想，二零二六年到二零二七年，会不会就是国内机器人主机厂密集冲资本市场的阶段。而这件事再往深一层看， 它其实是在重塑整个板块的估值体系。过去很多机器人公司怎么定价，靠产业空间，靠技术想象力，靠订单预期，说难听点，很多估值是飘着的，可语数一旦上市，尤其如果它给出了公开财务口径下可以对照的 ps 估值毛，那这个行业第一次就有了一个相对明确的参照物。这一下， 味道就变了。原来很多公司是凭感觉估，现在可以比着估了，到那时候，不只是语数自己会被盯着看，像优必选、上海机电这些已经上市或者和相关主机厂有联系的公司，也会被放进同一个框架里重新比较。一旦比价效应出来， 整个板块的定价方式都会从讲远景慢慢变成讲参照。第四层是资本化进程，和估值体系一起往前走还没完。第五层 也是很多人最容易低估的一层就是产业格局。语数 i p o 一 旦成功，行业最大的变化之一不是大家一起变好， 而是分化会更快。为什么这么说？因为上市募资一到位，语数在研发才能、人才上的优势就会被进一步放大。尤其如果募集资金重点投向大模型、具身智能机器人、大脑系统这类方向， 那它强化的就不只是制造能力，而是软件和系统层的壁垒，这才是真正关键的地方。因为人形机器人走到今天， 已经不是单纯拼硬件装配的时候了。过去大家觉得机器人无非就是结构件、关节、电机、传感器，谁装得快，谁成本低，谁就有机会。但越往后走，行业越会发现，真正决定上线的未必是身体， 而是大脑，也就是算法、模型、世界理解、任务、泛化、系统协调这些东西。语数如果借着 ipo 进一步往这块加码，市场看到的就不再只是他融资了，而是他开始把行业竞争门槛往更高的地方抬了。这意味着什么？意味着行业后面不会更平均， 只会更头部，一级市场也一样，资本最怕的从来不是贵，而是不确定。语数一旦证明自己能上市、能融资、能给增长， 资金自然会更愿意往头部集中，那反过来，对二三线公司来说，融资难度可能会更高，生存压力也会更大。所以你别以为语数上市以后，行业会全面开花，很多时候恰恰相反， 龙头越成功，行业越分化，强者恒强，在这种阶段往往会被放大得特别明显。说到这儿，最后就得落回投资这件事本身了。语数 ipo 成功以后，投资逻辑会越来越清楚， 但也会越来越残酷。过去机器人板块很多时候炒的是主题，讲的是空间，讲的是远景，讲的是想象力。可一旦主机厂真的上市，财务数据、出货节奏、 供应链关系逐步透明，市场就不会再像以前那样一把抓了。短期当然还是会围绕语数上市本身以及语数供应链去做事件、交易、情绪修复，这个很正常，但中长期真正重要的 就三件事，谁的业绩能兑现，谁和主机厂绑定的更深，谁在关键环节有不可替代性。后面这个方向的跟踪重点也一定会慢慢从有没有概念转向有没有数据，语数的月度季度出货情况、 供应链公司的订单变化、主机厂的量产节奏，这些才会变成更核心的观察指标。市场接下来会越来越强调一件事，叫去伪存真，谁是真绑定，谁是假沾边，谁是真受益，谁是蹭热度，谁最后能把故事写进报表，谁就能留在牌桌上。谁写不进去，后面大概率就会被一点一点挤出去。 所以你把整件事合起来看，宇叔科技 ipo 如果真顺利走完，它带来的影响绝不会只停留在一个 ipo 事件层面，短期它会修复机器人板块情绪， 把语数链重新点燃。中期它会推动供应链去伪存真，推动主机厂资本化提速，也给整个行业立起一个更具体的估值毛。再往后，它甚至会加速行业分化，让人形机器人这条线，慢慢从过去那种偏故事驱动的阶段，往更看业绩、更看兑现、 更看竞争格局的阶段走。说白了，这不只是语数自己的里程碑，它更像是一个信号，一个信号告诉市场，国内人形机器人这条线， 可能真要从看起来很热开始走向真正开始分层、开始定价、开始兑现的下一阶段了。

语数机器人成长最快的十家企业。第十，金发科技扣费净利润复合增长百分之二百四十点一三、公司亮点， 金发科技主营业务是化工新材料，公司作为有限合伙人，通过金石成长基金间接持股语数科技。第九，常胜轴承，扣费净利润复合增长负百分之四点二二、公司亮点，常胜轴承与语数科技已签订合作协议并取得订单， 合作的产品主要为应用于机器人关节处的自润滑轴承。第八，新节能扣费净利复合增长百分之三十三点零五、公司亮点，新节能主营业务是 mosfet、 igbt 等半导体芯片、 功率器械和功率模块。公司实现对语数科技等头部客户的批量供货。第七，卧龙电驱扣费净利润复合增长百分之二十九点五八、公司亮点，卧龙电驱构建了自主创新加国际拓展、双轮驱动的品牌战略， 形成了覆盖全品类的品牌矩阵。公司通过矜持投资间接持有语数科技股份。第六，创世纪扣菲净利润复合增长百分之二百一十二点三二、公司亮点，创世纪主营业务是数控机床。公司已向语数科技持续供货， 双方已建立良好合作关系。第五，凌云光扣菲净利润复合增长负百分之四十五点九八公司亮点， 凌云光联合语数科技提出针对机器人研发训练的具深智能解决方案。第四，德邦科技扣飞净利润复合增长负百分之四点五六、公司亮点， 德邦科技主营业务是高端电子封装材料研发及产业化，子公司苏州太极诺向语数科技提供一款热界面材料。第三，涛涛车业，扣飞净利润复合增长百分之五十五点八零。公司亮点，涛涛车业产品主要用于休闲运动、智能出行、 特种作业等方面。公司与宇树科技签署了战略合作协议。第二，科大讯飞，扣飞净利润复合增长百分之五十九点三六。公司亮点， 科大讯飞与宇树科技在人工智能及机器人领域保持良好合作。第一，蔚蓝锂芯，扣飞净利润复合增长百分之二百八十四点九八。公司亮点，蔚蓝锂芯主要产品是锂电池产品、 led 产品、金属物流产品。公司已经为宇树科技供应电芯。

语数科技 i p o。 产业链核心爆发，具备唯一性的七位巨头语数科技 i p o。 定了这七位核心关联巨头， 手握垄断性、唯一性的公司，有望集体走出一轮超级主升浪。错过这波，再等十年，三月二十日，上交所正式受理语数科技 i p o。 申请。作为人形机器人的宁王语数，这波是万亿级巨深智能赛道全面爆发的核心信号。要知道，语数是全球四足机器人试战率超百分之六十九的绝对龙头， 更是国内人形机器人量产的先行者，一旦落地，将成为人形机器人的核心锚点，就像当年宁德时代带动新能源比亚迪崛起，引领电动车一样，开启整个赛道的超级主声浪。过去，很多人以为人形机器人还停留在实验室，实则语数科技已实现规模化盈利。 这意味着人形机器人行业拐点提前一到二年到来，加上二零二六年马年春晚，语术人形机器人完成全球首次全自主集群武术表演，实现算法、硬件、系统三大升级，已经可以适应高难度、复杂场景应用。语术科技作为行业龙头，将成为国家战略落地的核心在体，带动供应链携程升级 核心关联标的，有望复刻天赐干封的妖王历史。尤其最后一位，不仅持有语数百分之四点六八，更是语数核心结构件供应商，未来空间难以想象。 一、 s 盾宇数机器人运动控制器核心供应商占其采购量百分之六十八，深度绑定宇数全系列机器人。 二、汇川技术，宇数机器人四伏系统独家供应商，采购占比达百分之八十五，是机器人关节动力输出的核心部件。三照异创新，宇数机器人存储芯片核心供应商，占其采购量百分之七十五， 为语数全系机器人提供 n o r flash 存储芯片，用于存储动作算法、环境数据。四拓普集团，语数机器人底盘结构件减震部件核心供应商，占其采购量百分之六十二，为语数人形机器人提供轻量化底盘解决方案。五 大族激光，语数机器人核心结构件激光加工设备独家供应商，同时为语数提供激光焊接、激光切割整体解决方案，占其设备采购量百分之七十六。中影电子，语数机器人 mcu 芯片核心供应商，占其芯片采购量百分之六十八。定制化开发、人形机器人专用 mcu 芯片， 承动作控制、传感器采集等多模块功能。介绍。最后一家，之前回顾下近期的好菜，二月六号给大家吃的特发信息，拿下四十厘米肉肉，二十七号给的白云电器二十五厘米落实到位。新来的朋友想跟上脚步的，现在可以暂停视频，用你平时聊天的绿色工具找到 z t t 二三九零 以后每天都能看到最新的方向思路以及更详细的见解。最后一位间接持有语数百分之四点六八，比例最高，同时是语数核心结构件供应商共建联合实验室，股权加产业链绑定的双重红利，未来可期！

三月二十日，语术科技啊，没错，就是那个上了两次春晚扭秧歌和表演武术的机器人。公司批落了招募书，我们也终于能一窥神神秘秘的聚成智能机器人行业，看看龙头的经营情况到底是怎样。 整体来看呢，语术的经营情况非常好，二零二五年，公司实现营业收入十七点零八亿元，同比增长了三点三倍，毛利率由二十四年的五十点零八亿元，同比增长了三百分之三十以上。 要知道更早上市的优必选，目前毛利率也仅仅在百分之二十七到百分之三十八之间徘徊，还处于亏损状态， 也就是说语速的净利润已经赶上同样的毛利率。为什么这么牛呢？主要是公司二零二五年以来，人型机器人出货量已经超过了五千五百台，营收占比已经超过了百分之五十，拉高了公司的毛利率。如果从不含轮式机器人的统计口径来看，公司已经是明确五的全球第一， 要知道强如特斯拉 optimus 机器人还在不断跳票，飞格的出货量也非常的感人，那么可见语数的这个落地能力有多牛啊。公司毛利率高，还因为公司的硬件整合能力非常强， 电机、减速器、控制器这些核心部件，公司全部是百分之百次业外购的，成本仅仅是百分之十四到十八。语数科技确实是非常具有代表性的中国企业，它的生产能力、供应链整合能力以及制造能力确实是无敌的。 同时，语数科技这次透露招股书，未来如果能顺利上市呢？我觉得会产生两个影响，一个是一级陪跑，创投机构都将拿到丰厚的回报，能大大增强这些投资人对自身智能行业的信心。 中信神创投源码、红杉、金伟、美团、腾讯、阿里这些有头有脸的机构都可以顺利推出，并且实现不菲的回报，这也会导致未来真正有价值的初创企业，他的融资会更容易。那么身处行业呢？我已经看到有些共识，比较高的公司份额已经非常难抢， 同时其他同业如银河通用这些公司上市的节奏也会进步加快，推动整个行业快速的资本化。二是类似于蓝箭航天，至于商业航天赛道 的巨星智能机器人行业也将迎来自己的固执毛，这个大家要小心一点，后续市场可能不会再瞎炒一些擦边公司。 语术科技会带动二级市场整体从关注概念、关注神场、关注一些穆斯林的消息走向，关注商业落地数，关注盈利能力，这对有意在二级市场投资这个行业的人来说呢，是件大好事，整个行业更清晰了。 当然，语数也没有强到无敌，语数的核心优势集中在硬件本质和运动控制层面，也就是我们常说的身体和小脑。但在认知、智能、泛化能力等大脑层面，语数科技相比银河通用这些同一个公司呢，并没有展现出硬件这样的优势。 那么巨星智能机器人仍然是星辰大海，格局也还会有变化。请大家关注，我会持续为大家带来关于前沿科技及上市公司的分享，谢谢！

你能想象吗？一家中国家喻户晓的公司，不花钱搞营销，研发不到一个亿，他的人形机器人出货量却已经做到全球龙头。作为一家制造业企业，却做出了高达百分之三十六白酒级的净利润。把这些放在一起， 你会看到一个非常反常的模式，低营销、低研发，却高增长、高利润。二零二六年三月二十日，上交所公告正式受理语数科技 ipo 申请。语数冲刺科创版人形机器人第一股，有网友已经开始幻想中千后数版的美梦，有人甚至给出了八倍、十倍的涨幅。 当整个资本市场都在为它狂欢时，胡侃想和大家聊点，语数的 ipo 到底是资本市场的盛宴，还是泡沫破灭的前夕？ 我们先来看几组数据，数据一，低研发却高增长据譬如二零二五年一月至九月，语数研发费用约九千万元，占营收比例仅为百分之七点七。而近几年，同行业公司的研发费率普遍在百分之三十以上。 更反常的是，同期语数扣费后净利润高达四点三亿元，扣费后净利润百分之三十六点八八。当同行们还在亏损中挣扎时，语数已经赚的盆满钵满，这个利率甚至超过了同期五粮液的百分之三十五。 一边是远低于行业平均的研发投入，一边是远超行业水平的盈利能力，这背后是一个值得玩味的反差。 我们不说这种模式的对错，但这确实值得我们停下来想一想，一家前沿科技公司，靠什么实现这样的高利润、低研发？是技术红利还在释放，还是商业化路径真的跑通了？ 数据二，销量暴涨，但含金量又几何？语数？二零二五年，人形机器人出货量超五千五百台，这个数字确实亮眼，但招谷书同时透露了一个容易被忽视的细节，二零二五年一月至九月，人形机器人销售收入中，科研、教育领域占比高达百分之七十三点六零。 也就是说，每卖出十台人形机器人，超过七台卖给了高校、科研机构、科技企业，做二次开发和课题研究。真正进入商业场景、家庭场景的少之又少。这说明，目前的人形机器人市场更像是一个开发者市场，而不是消费者市场。 大多数买家买回去是研究机器人，而不是使用机器人。人形机器人的消费级市场尚未形成刚需。 数据三，营收结构暴露的真实底色二零二五年一月至九月，语数营收中，人形机器人占比百分之五十一点五三，首次超过四足机器人。乍一看，这是个里程碑，人形机器人终于成了第一大收入来源。 但仔细想想，百分之五十一点五三这个数字真的够吗？我们对人形机器人的想象是什么？是走进工厂替代工人，是走进家庭帮你做家务，是成为人类生活的标配。要撑起这样的想象，他的营收占比至少应该是个压倒性的数字，百分之七十、百分之八十，甚至更高。 而现在，他只比四足机器人多了一点点。这意味着，资本市场给语数的一百二十亿估值里，依然有很大一部分是在为那个还没有发生的未来买单。不是否定增长，而是提醒我们，从百分之五十一点五三到真正的产业革命，中间还隔着很长一段路。 言归正传，说了那么多问题，但有一件事必须承认，语数已经站在了全球机器人赛道的最前排。二零二五年，人形机器人出货量超五千五百台，全球试战率百分之三十二点四，四足机器人累计销量超三万台，军事行业头牌。反观海外品牌，要么困在实验室，要么无法量产。 中国制造第一次在这个赛道上跑在了最前面。价格上，宇树把四足机器人从奢侈品做成了消费品，更难得的是，降价的同时，技术没掉队。两百六十二项专利，核心零部件国产化率超百分之七十，这背后，是一家中国企业从追赶到超越的硬核底气。 回到开头，宇树 ipo 究竟是资本盛宴，还是泡沫前夕？有人说，那些早早入手宇树机器人的人，是在为这场技术实验买单。 但换个角度想，每一个选择相信语数的人，都是国产制造从追赶到超越的同行者。二零零七年，第一代 iphone 被吐槽连复制粘贴都没有。二零一二年，特斯拉摸抖 s 被质疑富人玩具。今天回头看，那些泡沫和吐槽，都成了技术走向成熟的台阶。 而这一次，站在台阶上的，是一家中国企业。最后引用语数科技创始人王星星在招股书中写的一句话，前路漫漫，我们必将加倍努力。

四百分也能搞聚神智能机器人？语数科技刚刚跟三所院校签约合作培养机器人行业人才，有一所还是专科，第三所竟然有订单班，毕业直接进语数科技，你家孩子喜欢机器人吗？赶紧点赞关注收藏起来！ 第一所是河南理工大学，原焦作矿业学院就是挖矿，所以他跟语数科技主攻应急救援机器人，二五年山西省录取分数时，机器人工程五百四十八分。 第二所柳州城市职业学院，这是国内第一所专科具身智能机器人学院，孩子学的是机器人操作、维护和应用。这个学校很多年没有在山西招生，不知道今年会不会招。 第三所青岛城市学院，这是一所民办本科，也是语数科技在普通本科的第一个实体项目，专供人形机器人和四足机器人。语数全系列产品会进入青岛城市学院，学校直接设立语数创新班，订单式培养，实现毕业及就业。 二五年机器人工程录取分数四百三十六分，你家孩子喜欢机器人吗？点赞关注评论区告诉我！