3月23日A股石油还会涨吗

a 股流动性充沛，这个充沛的流动性是把双刃剑，会展现出极端的一面，极端的结构，极端的涨幅。咱们举个例子给大家谈一谈。昨天新闻报道里说，我国对国内成品油价格采取临时调控措施， 减轻下游的负担。根据现行价格机制，至三月二十三日二十四时起，国内弃柴油最高零售价格每吨分别应上调 两千两百零五元和两千一百二十元，但实际每吨只上调了一千一百六十元、一千一百一十五元。这个报道是说地缘冲突带来的国际油价疯涨，但为了稳定民生和经济，国家让央企 头部石油公司承担了一半的涨幅。咱们在三月十七日聊 a 股和美股，用石油股做对比，提到 a 股石油股框架是十倍皮，但美股框架是二十倍皮。之所以会有所不同， 原因就是国情不同之下，商业模式决定了估值的框架。美股石油公司属于商业公司，油价上涨直接转化为企业利润，市场给予的是消费股的估值逻辑。但 a 股石油公司是公共事业， 特殊情况下要兼顾民生与下游行业相应的这个承受力，利润端存在隐形的天花板。现在新闻出来就是咱们当时说的这个情况，特殊情况下 让头部的石油企业承担一部分。现在大家就会完全明白，为什么国内头部石油企业估值的框架是十倍 p 了， 因为这是公共事业性的，这个行业不是商业性的几种企业。咱们用中石油为例，估值框架十倍 p， 一 千六百亿，利润能力一点六万亿估值。不过大家回顾历史看，二零二二年中石油利润接近一千五百亿，它的市值是六千五百亿， 按照市盈率才四倍多。现在中石油一千六百亿利润，相对二零二二年并没有多少增加，但是形成了二点二万亿的市值， 市盈率接近十四倍。那么这种情况下又是怎么形成的呢？首先，四倍极端的 pe 的 形成，这是二零二二年，当时咱们国家在搞新能源 光伏，新能源车行业如火如荼，当时也在疫情中，出行非常不方便，石油的使用场景没有完全恢复，石油行业景气度不高，市场说新能源会替代老能源，所以给予老能源产业五倍的 pe 市场又按照当时疫情，石油行业景气度不佳给打了折，按照一个行业毁灭性的预期给与估值啊，只给了四倍 p， 为什么现在十四倍 p 呢？是未来利润要增长特别多吗？其实接个消息再去分析就知道，利润 并不会因为油价的上涨而大幅的增加，因为国际原油价格是涨的，但根据调控消息，部分涨价中石油这类企业要去承担。每年中石油在国内原油产量是一亿吨，国外是两亿吨，相当于对外依存度达到了百分之七十。 不按照国际油价涨价，对于国外进口的那部分油来说，他可能这个阶段是亏钱的， 相当于高价从国外买油，低价卖给国内补贴国内，国内这部分涨价会收益，不过国内开的成本高， 同时被调控影响，很难说国内涨价收益的那部分能完全覆盖国外进口的损失，他不一定会利润增长，但大家会看到市场给予十四倍批有一定溢价，同时弹性非常大，预期也非常强。这个炒作的就是行业的景气度。 大家会发现，十倍皮衣框架的中石油能在极端趋势下给予四倍皮衣，要是二零二二年投中石油，市场趋势四倍皮衣， 你知道是低估的，是不符合长期的逻辑的，但实际走势又是低迷的，低迷中还能低迷，极端了还能极端一段时间，当时拿它是一点办法都没有，但拉长时间 想清楚了，坚持住了，固执的毛可以拿到非常好的结果。现在中石油溢价了，弹性波动也很大了，十亿元一口气 谈到了接近十四元，又跌到十二元，哪天地源冲突下又蹦到了十四元，哪天缓和又跌到十元，都有这种可能性。高预期，高波动，高弹性。前段时间的人工智能、有色这方向其实都是这么演绎的， 大家觉得这东西啊，真好，就是未来紧凑度特别高，但位置已经反馈了未来，这种高预期、高衣架自然产生高弹性。涨的时候一个波段可以百分之四十，低的时候也不会手软，一个阶段又会调整百分之四十。 也就是说，这种极端性很多时候体现的就是两个方面，一个是某些方向有配置价值， 相应体现的时候可能低迷了还低迷，极端了还极端。而高景气度、高预期、有博弈的，涨涨跌跌幅度都很大。 所以咱们一直谈到一个方法，对于 a 股市场，一个是投资账户，一个是投机账户。投资一般是市场最冷的时候，低迷的时候去参与，但立即从低迷到正常， 这个全靠运气，就大部分时间守股如同守寡。在这个时候看的是企业的商业模式，经营情况，投资看的是定力， 投研焦点不是波动，是企业的基本情况。而博弈是高景气度的地方，看波动，看技术，看消息。 博弈不能做永动机，只能一个阶段一个阶段来，不对的时候防手上百位适应率的地方再有价值，也反馈了未来高弹性阶段，涨不大，但预期强。而在另一面就是一旦到了技术调整期，情绪初形，那种踩踏幅度往往非常巨大， 短期百分之四十的调整都是正常的。之前咱们谈啊，顶背离调整周期是二十到三十个交易日，目前市场没有到调整周期结束，他的波动完全受到地缘影响。包括昨天大洋彼岸老板说要攻击电力，这个要是真的发生，会引发一系列的连锁反应，甚至全球资本市场的预期， 要是出现，会波及到美元霸权和科技定价。然后今天大洋彼岸老板又开始自己原厂了，预期和变化都非常快。 所以现在短期消息面完全是猜，完全是左右啊这样的一种选择。当然，如果非要猜细节的话，上证指数三千八百点附近，空间维度其实差不多了， 下站出地点，然后反弹一下，然后再反复，后期节奏就是构注箱体磨时间。这次早盘跟大家聊的内容。

近日 a 股整体呈现震荡整理走势，三大指数同步回落，沪指运行至三千九百点下方，市场进入阶段性调整节奏， 各股表现相对分化，多数板块跟随指数回调，短期市场情绪偏向谨慎。前期表现活跃的 ai 算力、半导体、光模块等科技板块出现阶段性回落，高位品种迎来正常的获利回吐， 有色、贵金属等板块同步整理，市场暂无明显领涨方向。煤炭、石油等板块相对稳健，资金更偏向防御性配置，北向资金与场内主力呈现吊仓动作。 外围市场方面，老美大跌，美债利率走高，叠加内资高位集中兑现，导致大盘情绪波动下跌，共同带来本次指数回落。 当前市场仍在消化短期波动，操作上建议保持合理仓位，耐心等待市场起稳信号，理性看待短期震荡，不急于左侧布局。

a 股你还有没有点逻辑？你凭什么今天可以砸这么深？还能不能讲出一条道理来？ 你说战争是吧？石油涨了引发通货膨胀，油气你涨了吗？战争是吧？农业大宗嘎嘎涨，你农业今天涨了吗？砸成什么样子？ 你说化工供需不平衡，化工今天不应该砸吧？你看看砸成什么样子？还有那些防守的，高股息的，低估值的，无论是银行还是医药， 哪一个逃得过？去年四月七号那么大一个黑天鹅，当天还有十个板块是红的，他虽然砸那么多，但是他讲道理啊， 你今天才一个板块红的，你讲的道理在哪里？哪里来的那么多抛牌？个个都说不是自己砸的，保险说我没砸，券商说我也没砸，私募说我也没砸，油渍说我都被升掉了，怎么可能是我砸？ 到底谁砸的？说战争是吧？全球能源失衡，新能源替代传统能源，新能源应该是涨的了，今天为什么新能源还跌呢？有道理吗？是吧？绿能储能水面六个点的都能给你砸绿， 还有没有一点逻辑啊？ a 股你在发什么神经？全球受能源影响是吧？日经干跌，首尔干跌，老美信用崩塌，美股干跌， 轮得到你 a 股跌的比别人还多吗？轮得到吗？现在离去年十一月份的双底三八幺五点就在毫厘之间，有本事你去砸穿他吧。好吧，你砸吧啊，就这样啊。

这会是周一早上，彭博对咱们市场今天的走势给出了预判，并提到了四个避险板块，文章关键词 pessimistic market， 就是 说在特朗普发文威胁若不打开霍尔姆斯海峡，美国可能袭击伊朗的电厂，之后呢，伊朗在北京时间三月二十三号凌晨发动了真实承诺 四第七十五轮军事行动，打击了美军在沙特的苏丹王子库军基地，截止目前呢，美国没有发动大规模的反击， 但是昨天晚上美财长贝森特在接受采访的时候说，美国目前的重点呢，是要摧毁霍尔姆斯海峡延安的防御攻势，而且说将不惜一切代价来实现既定目标， 就说目前局势呢，依然比较紧张，而且虽然原油呢，小幅的回调，但是周五美国市场在特斯拉和英伟达的带动下，科技板块呢大幅下挫，最终带动纳斯达克等三大指数收跌， 而且目前恒生和日本的股市期货都在大幅往下走，所以彭博判断今天亚洲包括咱们的市场可能会低开，然后震荡收低。另外提到的避险板块是大金融，医疗、电力和能源， ok， 最后彭博开始看多黄金，并分析了后续走势，一会带大家看一下，有消息聊拜。

国际原油价格今天盘中大跌百分之十以上，美国三大指数集体暴涨，油价越低，美国越涨。上周我讲过，原油危机将在本周反转，现在市场终于给出了答案，压抑已久的 ai 行情终于要来了， 下一个要爆发的 ai 可能将从转型的科技股中诞生， amd 转型买 gpu， 英特尔转型搞代工，他们将会成为 ai 之王吗？大家好，我是霍尔基大叔。今天是二零二六年三月二十三日， 国际原油价格今天盘中大跌百分之十以上，美国市场三大指数狂飙，这是市场对于国际原油价格回落做出的积极反应。 美股市场一直在等待这个好消息，就像华尔街的一些分析师说的那样，美股市场就像一根蓄势待发的弹簧，渴望找到上涨的理由。我在三月十八日的影片中预测说，全球原油危机最快将在下周，也就是本周结束。 目前来看，这场全球原油危机解除，可能在本周彻底反转，这对于即将带领大盘再次上涨的科技股来说，创造了一个有利的环境。 今天英伟达、亚马逊、谷歌等七大科技集体上涨，就是这种压抑已久的宣泄。科技股是美股市场的风向标，尤其是在 ai 时代， 全球经济看美国，美国经济看大科技，大科技看人工智能。作为人类第四次技术革命，人工智能提高了效率，推动了经济转型，推动了我们研究市场的转型。我之前讲过，在二零二六年，我们要把更多的精力投入到 ai 回报率的个股研究，当然我们也要精心研究 ai 转型的个股，没有朝向 ai 转型的公司注定要被淘汰。前段时间被杀估值的软件股，就是因为市场担心 软件股无法转型，会被 ai 全部取代。一旦企业转型到 ai， 那 么它的营业收入来源、利润的来源都是由 ai 带来的，这就会提高这家企业的估值。 像甲骨文在前段时间被挫杀，股价从三百四十多美元一路杀跌到一百三十美元，简直太惨烈。但是甲骨文其实已经再从软件股向 ai 股转型了，他的 ai 收入已经占到了全部营收的百分之五十以上， 所以市场总会有一天会认识到自己的错了，会给甲方一个更高的估值。今天我要和大家分享的公司。转型到 ai 的是孙正义软硬控股的手机架构公司 arma， 二木的股价已经从今年的底部一百美元，到今天已经上涨了百分之三十多，股价来到了一百三十七美元附近。在智能手机时代，二木的核心收入来源于智能手机 cpu 架构的授权，他的客户主要包括苹果、高通、三星等。 苹果手机 cpu 的 架构是来自于 arm， 安卓手机的架构也基本上都来自于 arm。 可以 毫不客气地说，全球几乎所有智能手机 cpu 都基于 arm， 全球芯片出货量巨大，几十亿颗的级别，收入非常的稳定，这是阿姆的现金奶牛。可以说手机业务就是阿姆的基本盘，但是这种手机市场饱和，换机周期变长，单机性能提升放缓，这就导致阿姆的手机业务出现了一个致命的问题， 增长停滞，甚至还略有下降。这个问题不解决，阿姆的成长性就被锁死，所以阿姆必须转型到新的赛道，否则迟早会被时代抛弃，这就是我们最为关心的，阿姆正在转向 ai 服务器业务。 我要特别强调一点的是，阿姆不是要抛弃原来的手机业务，而是在保留手机业务的现金奶牛基础上开发新的业务， 转型为 ai 服务器 cpu 的 核心架构提供商。 ai 服务器里不只是有英伟达的 gpu， ai 服务器里的调度、控制数据、办运动活是需要 cpu 来做的， ai 集群越大， cpu 需求反而越重要。所以 ar 致力于转型成为 ai 时代的 cpu 架构标准。 ar 虽然在转型，但是它转型后的商业模式没有变， 变的是芯片的类型。也就是说，阿莫以前是向手机厂商卖芯片架构，授权加抽成，这种出货量非常大，但是抽成比例低，一单几十美元的样子。转型到了 ai 服务器后，阿莫的商业模式依然是卖授权加抽成， 不过现在的一单就是数百美元，甚至更高，单科抽成的技术放大了十倍以上。阿莫转型后，商业模式仍然是授权加抽成， 他的新客户也不再是手机业务的苹果、三星、高通这些客户了，新客户是亚马逊、微软、谷歌等云厂商，他们都从阿姆那里购买 ai 服务器架构。 像亚马逊、微软，他们的自研 cpu 架构就是来自于阿姆。谷歌内部服务器 cpu 的 底层架构是阿姆，阿姆不是他们的单工厂，而是他们的技术底座是收费方。 像亚马逊、谷歌、微软这些云厂商，这些客户的资本开支非常的庞大，每年几千亿美元的 ai 投资，而且这种巨额投资已经形成了长期趋势，不像手机业务有较强的周期波动，这意味着 arm 的 收入质量在提升。 转型后的 arm 吃的就是亚马逊、微软这些云厂商 ai 算力资本开支的分成。 刚才讲过， ar 转型后是主攻 ai 服务器结构里的 cpu。 一个 ai 服务器结构包括训练推理的 gpu， 主要来自于英伟达，然后就是控制调度加数据伴音的 cpu。 在 ai 服务器里， cpu 是 神经系统，不是配角。 ar 的 优势在于超强的浓效比， ai 数据中心最大成本之一是电力， ar 加固，天然低功耗，更适合大规模的集群。另外， ar 的 优势在于可定制性，亚马逊等云厂商可以基于 ar 做自研 cpu。 ar 的 产品不是做大模型，也不是 gpu， 更不是像 pltr 这类 ar 应用公司。 ar 和英伟达一样，做的是卖铲子的业务。 二么是所有 ai 芯片底层架构的规则制定者，这类似于电脑的 windows 操作系统标准，或者是芯片界的安卓。 二么是 ai 服务器结构中 cpu 部分呢？卖场的专家在 cpu 这个行业里，还有 amd 和英特尔，这三家公司是不是在统一赛道竞争呢？我先讲结果，这三家公司是三种完全不同的盈利模型。 从投资角度来看，这三家公司谁最容易成为 ai cpu 的 最大赢家呢？下面我们就对这三家公司， arm、 amd、 英特尔逐一进行分析，看看谁是最大的赢家。先来看 arm， arm 转型后的新业务不是卖 cpu， 而是向所有的 cpu 抽成，向亚马逊、微软、谷歌这些云大厂都在资延 cpu， 它们的共同点是底层都是二 m 的 架构，二 m 不 承担制造风险，不需要打价格战。 ai 越火，芯片越贵，二 m 的 抽成就越高。 m 在 本质上吃的是整个 ai 行业的增长，而不是某一家厂商的份额。再来看 amd， 如果说 amd 是 ai 服务器规则的制定者，那么 amd 就是 最能把规则变成收入的公司。 ai 数据中心最怕电力成本太高。 amd 的 功能功耗比有很大的优势， 像亚马逊、微软、谷歌这些大厂有能力自研 cpu， 但是他们也不会全部自研 cpu， 因为自研芯片的成本高，风险大，软件适配复杂，所以亚马逊、微软、谷歌他们就会一部分寄予阿尔姆的架构资源，另一部分采购资 amd 和英特尔的 cpu 产品。 现在云厂商有一个去英特尔的趋势，以前英特尔几乎垄断了服务器，现在云厂商主要想分散， amd 就 在吃英特尔流失的份额，加 ai 增量。 最后来看英特尔，英特尔最大的问题在于低竞争力，在 ai 时代， cpu 的 需求也是在增长呢。刚才讲过， ai 服务器结构里不仅需要 gpu 做训练推理，也需要 cpu 来做控制调度的活， 这个市场的需求还是蛮大的。但是英特尔的问题是，在过去的几年时间里，制成落后、功耗高、性能劣势、产品节奏慢， amd 在 产品更新周期、市场竞争力方面均优于英特尔。 另一个是云厂商不想让英特尔垄断 cpu 市场，他们通过基于 ar 架构资源，再通过部分采购 amd 的 cpu， 这就让英特尔陷入了一种尴尬的境地。再加上英特尔还在忙于转型搞代工，这让英特尔的负担特别重， 英特尔输就输在竞争力上。通过对这三家公司的分析，我们会发现这三家也不完全是你死我活的竞争，而工作是在分层吃蛋糕。另外是在 cpu 市场，第一层的赢家是 arma， 他 赢在抽成式收费，就像抽水机抽水一样。 u i c p u 市场的第二层是 amd， 英特尔这样通用型 cpu 公司，这一层的赢家是 amd， amd 赢在云场上的去英特尔趋势，像英特尔的份额在流失的同时，还在承担转型代工厂的痛苦。 第三层是亚马逊、谷歌、微软这些字眼 c p u 在 过去的 c p u 市场里，英特尔一家独大，现在 ar 时代的 c p u 是 三分天下，加上阿姆在上面抽成， 那么如何来判断未来谁最赢？我们不用看财报，只需要关注亚马逊、谷歌、微软等云厂商的资本开支流向就可以了。 如果自研 c p u 增加了，那么 r m 就 会最受益。如果外部采购 c p u 增加了，那么 amd 就 会最受益。如果英特尔的订单回流了，就说明英特尔转型成功了，英特尔将成为最受益者。 好了，今天就和大家分享这些，关注华尔一大叔，美国股市不迷路！

老大，波斯允许非敌方船只通过霍尔慕兹了，对下周大 a 有 什么影响呢？下周的行情没有悬念了，我直接说结论，不用等到明天，周一开盘，你现在就可以保存好视频，等下午三点回来验证。要是我说错半个字，你可以顺着网线过来给我几个大耳巴子。一场狂风暴雨 马上就会突袭大 a。 我 还听说科技也传来了大力好语数，科创 ipo 成功受理了，植物人会不会趁这个机会爆发一波？我们要不要冲呢？ 冲冲冲，冲你个头啊，马上把这些看到利好就想冲个散户喊上来开会。老大，这周到处是利好，地缘冲突缓解，不仅机器人迎来利好，因某达老板还谈了太空数据中心，认为太空算力合乎逻辑，冷却是核心难题。下周难道不是会有一大批的资金关注吗？你可不要挡着我们的发财机会。 错，那是让你远离风暴中心，除非你提前埋伏，不然你根本抢不过有通道的机构。而如果全部只是高开封板，说明避险情绪没没那么强，追进去就等着吃桃吧。 那你快说说明天的行情啊，具体怎么做呢？好了，标记好这个视频。首先明天会有反弹预期，大概会震荡走高。 至于更加具体的，先说周末一直在视野里的石油明天不会有什么反应，做好防守吧。机器人的宿命也很明显，语速的能量还是很强的，他的逻辑你们都知道，明天高开跑不了，但是这行情你们要落袋，科技线也会有机会，但是冲高就是跑路机会。听懂的点个赞，明天再见。

今天是三月二十三号的周一，我们继续给大家带来今天的复盘，那么今天的关键词依旧是避险两个字。 早在上周四市场第一次集体调整时，我就提醒过大家，资金态度已经悄悄转向，操作上一定要跟着情绪和预期走。今天我们把格局拉大，继续聊聊这一轮环境变化的本质。很多老铁习惯拿历史走势对标，比如去年的黑天鹅，或是更早的石油危机， 但我必须强调，历史只能参考，不能刻舟求剑。过去的冲突、海峡封锁等场景放在当下已经完全不同，这一轮不会是简单复刻，更可能是全新格局的开始。 那么最接近当下的是一九七九年石油危机，当时油价大幅上涨，美股先跌后涨，但那是建立在低估值、美联储强力控通胀的基础上。而现在的环境完全不一样，美国处在 ai 大 投资周期，整体估值被推高，同时对通胀极度敏感，和当年相比已经不可同日而语。 那么最近市场有个说法就很形象，这一轮变局，我们拿到了当年老美的剧本。曾经美国依靠制造业崛起，后来转向服务业，而每一次大冲突中，受冲击最小的往往是站在趋势正确的一方。 这一次美国明显低估了中东的团结程度，而中东方面实力上也并不占优，所以双方陷入了僵持。一边是老美代表的 ai 科技，一边是中东代表的传统能源，看起来哪边都不是绝对稳妥的选择。而真正的潜在受阅方很明显就是我们，因为我们是世界工厂核心人员霸主， 在高油价冲击下，全球能源秩序面临重构，油价越高，新能源对传统能源的替代速度就会越快，我们也将从石油进口大国加速转向新能源技术与装备出口大国。 这场变局很可能成为东升西落的关键转折点。既然拿到了趋势剧本，那么市场越是调整，反而越不用过度恐慌，尤其是新能源板块，接下来大概率会被市场重新定价。近期走强的储能就是最核心的方向之一，不管是光伏还是风电，发出来的电都需要储存， 那么储能就是能源自主可控的关键。上周五走强的宁王阳光，今天表现强势的底子，核心逻辑均为储能，而这场冲突也彻底暴露了欧洲依赖化石能源的脆弱性。风电出海、储能出海都是不可逆的长周期大趋势，如果只盯着日内波动，很容易被量化带偏节奏。 只有把眼光放长，抓住核心逻辑，才不会被短期恐慌左右。市场下跌并不可怕，可怕的是看不清方向，只要逻辑清晰，格局打开，就不必因为短期波动而畏惧。好了，今天复盘就到这里，记得点个关注，明天我们继续带来分享。

so pro 今天回了一千二，但我不理解啊，石油板块怎么可以这么逆天呢？在石油价格是有期货呃，等到晚上走的时候它一路下跌啊， 太难理解了。反正我是理解不了美股的石油股都是一路上涨的，走势跟期货趋势是一样的，恰恰就是国内的石油公司股价是一路下跌，完全跟完全跟期货反着走的， 太难理解了。而且有一点很有意思，国内有一家石油的上市公司，他的业务全部在美国，然后他的股价走势就跟美美股的那些石油公司一模一样，我不理解。

这轮市场其实主线很清楚，核心驱动还是每一冲突把油价往上拱。油价一旦破了一百一十美元美桶， a 股里真正有结构性机会的方向，基本也就顺着这条线去看。至于黄金暴跌， 像资料里提到的二零二六年二月初单日跌百分之十，这个更像是短期流动性冲击或者避险情绪本身在摆动，它会影响盘面情绪，但还没有改掉高油价这条主线本身的逻辑，等于现在分析重点还是得放在油价破一百一十美元美桶之后，谁再直接受益， 谁是跟着受益，谁又只是情绪上的联动。先看最直接的这一层，就是上游油漆开采，这个没什么可绕的，油价上来，上游企业的收入和利润就是最先被增厚的，所以这一块是整个链条里最直接的受益方向。像中国石油资料里给的口径很明确， 国内最大油气生产商油价每涨十美元，年利润大概能增约五百亿元。中国海油这边，桶油成本大概二十八美元，业绩弹性本身就很突出。再往下看，中曼石油、新潮能源这种民营或者带海外资产的公司，弹性会更大一些。然后油浮这一层，像中海油浮、海油工程、石化油浮逻辑也成立， 因为上游一旦利润变厚，资本开支自然会往上走，油浮就会跟着收益。但资料其实也说得很清楚，油气开采要强于油府这一块持续性最强， 也更像板块里的压仓石。再往下一层，就是高油价带来的成本替代和价差扩大。这个地方市场很容易只盯着油，却忽略了谁会因为油贵了 反而显得更有优势。煤化工就是这个逻辑。高油价背景下，煤炭、乙氨这些替代原料的成本相对稳定， 相关化工品的价差就会被拉开，盈利空间自然也会跟着出来。像宝丰能源化鲁恒生、鲁西化工作，煤制烯汀、甲醇这些油煤价差一旦拉大，盈利弹性就比较明显。卫星化学走的是美国已完路线，成本优势也会在这种环境里被放大。还有绿减这边， 像中泰化学、新疆天业逻辑也差不多，海外以吸法成本一抬升，国内电视法 pvc 就 会更受益。资料里其实反复强调过，煤化工是单边受益的方向， 现在这个油煤价差下，单吨煤毛利能到四百元以上，这个就不是情绪交易了，是利润表里能看见的东西。再说供应链扰动这条线，这条线跟前面还不太一样，他不是单纯看油价，而是看冲突会不会把中东一些关键化工品的供给打断。伊朗本身就是全球重要的化工品出口国， 甲醇、尿素、硫磺这些它都有比较高的存在感，一旦冲突让出口受限，全球供给缺口就会被放大，价格也会被往上推，国内相关生产企业就会跟着受益。甲醇这边，宝丰能源、华鲁恒生都能看，因为伊朗占中国甲醇进口百分之五十以上。尿素这边，华鲁恒生也有逻辑，因为 伊朗出口大概占国际需求的百分之十到百分之十五。硫磺这边越贵，股份中国石化值得看，中国本身进口依赖度高，中东又是主要来源。还有秀速，像山东海化、冰化股份也有对应逻辑，因为以色列产能受影响，这条线相对独立，强度也不弱，但它有一个前提，就是得看冲突持续性， 持续时间越长，供给扰动的定价就越容易坐实。还有一条短期弹性很大的线，就是运输成本和需求变化。冲突一上来， 最直接的变化之一就是航线绕行，运距拉长，这会把游运价格迅速往上推。所以游运板块这次被反复提到不是没有原因。 中原海能是 v l c c 龙头，运价弹性最大。招商轮船是全球游运龙头，逻辑也顺，资料里对游运的表述其实挺直接，就是短期弹性最大的板块。与此同时，高油价也会带出替代能源需求，煤炭这边就会跟着受益。像陕西煤业、中国神华眼矿，能源 逻辑主要来自能源替代，还有煤化工需求增长，煤炭更像间接受益，不像游戏开采那么直接，但需求是有支撑的，所以这条线不能忽略。再回头看黄金暴跌百分之十这件事，它更值得关注的不一定是黄金本身，而 是它会不会把一些真正受益于油价上涨的资产一块带下去。因为黄金如果是因为流动性紧张、风险偏好骤降而大跌，市场就容易进入一种先砸再说的状态。这种时候，油气、油运这些本来逻辑最顺的方向，也可能被情绪连带错杀。 资料里的观点其实也很明确，如果真出现这种情况，反而要关注这些油价受益股是不是被市场错杂了。另一个要分开的是那些跟黄金逻辑本身并不完全一样的品种，像工业金属、战略小金属、 铜、稀铁污这些，它们更多还是供需和制造业需求的逻辑，不是黄金那种货币属性，如果市场因为金价暴跌把它们一起按下去，那里面也可能会有修复机会。 资料里提到的公司包括注业集团、云南折页、厦门物业，看的就是这个错配。如果把这些方向放在一起排个顺序，资料里其实给过几次比较一致的排序，第一梯队还是油气开采，也就是三桶油这类最直接高确定性的方向， 然后是油运。第二梯队是高弹性的替代逻辑，也就是煤化工，再往后是煤炭。第三梯队是事件驱动型的化工品机会，像甲醇、尿素、硫磺这些，更多还是看伊朗供给扰动能不能持续发酵。对应到策略上，资料里的思路也比较清楚，核心配置还是放在油气开采和油运上， 像中国石油、中国海油、中原海能这些更适合做底仓抓。最直接的涨价逻辑，要是看弹性，煤化工可以往前摆一点，像宝丰能源、华鲁恒生，主要博弈的就是价差扩大带来的业绩弹性风险。这边也得记着， 资料专门提醒过，一旦冲突快速降温，相关板块很容易冲高回落，再加上现在油价本来就已经在高位，波动也会更大，所以这个阶段不适合追的太急。整个逻辑顺下来，其实就是一条很直的链，油价破一百一十美元每桶之后，最核心的受益方向还是油气开采，然后往下传到邮运， 再往后是煤化工，黄金暴跌，如果把市场情绪杂乱了，反而要去看这几条主线里哪些是真受益，哪些只是被一起带偏了。

明天个股超跌反弹，涨得多的一般都是之前跌的厉害的，如果你今天追涨杀跌，那就很容易两头挨打。上个视频说了，我今天超底了一部分仓位，如果明天反弹我可能就跑掉了。 我也建议今天超底的，明天有反弹先出来。做交易从来都不是追涨杀跌，而是高抛低吸，滚动操作。

哈喽，大家好，我是财经小阿姨，周末冲突又又又升级了，估计要对空民生设施了，如电厂、海水淡化厂等。对于股市，全球处于系统性风险当中。逻辑如下，原油价格上涨，全球质涨， 美联储货币政策改变利空全球资产，所以上周美股继续崩了，且破位下行。就当前市场的情况看，总结如下， 一、原油相关的相对表现好点。二、能源替代逻辑，如煤炭、新能源互储等。三、红利资产，因为市场进入防御的情况相对耐打很多。 四、前期涨的多的科技，甚至是周期的有色、化工，近期调整剧烈。五、前期没涨的这一波相对跌少点，如消费，不过消费的股息率也有一定的吸引力了，所以大概是占了些红利逻辑，所以也变得相对内胆， 让我们一起验证，感谢大家关注，欢迎大家小心心来一波，谢谢大家的关注！

国际金融市场刚刚经历了黑色星期一，黄金史诗级暴跌，原由强势冲高，全球投资者迎来惊魂。二十四小时，先看惯金属彻底崩了， 三月二十三日，现货黄金跌破四千三百美元大关，最低触及四千两百一十四美元。梅昂斯日内暴跌超百分之六，直接抹去二零二六年全年涨幅。要知道今年黄金涨幅一度接近百分之三十，如今全部归零。 现货白银更惨，跌破六十五美元，暴跌超百分之四。再看原油，完全反着来， wti 原油突破一百美元大关，报一百点三三美元每桶， 布兰特原油逼近一百零九美元，双双涨超百分之二。自二月底中东战事爆发以来，国际油价已累计暴涨约百分之五十。地源方面，局势持续紧绷，美国总统特朗普向伊朗发出四十八小时最后通谍，要求开放霍尔慕斯海峡，否则将摧毁其发电厂。 伊朗强硬回应称，若海峡被封锁，将打击以色列所有发电站和能源设施。以色列军方预计与伊朗及离八段珍珠岛的冲突还将持续数周。为什么黄金不涨反跌？核心逻辑在于油价暴涨重燃通胀，担忧美联储降息预期被彻底打掉。 市场现在定价的不是避险，而是高利率将持续更久。黄金是无锡资产，高利率意味着持有成本飙升，资金自然涌向美元。金银断崖式暴跌，油价强势冲高，这波两级分化行情你怎么看？评论区聊聊，关注我，带你看懂国际大宗商品！

三月二十三号盘前，外围的战火还在继续，油价还在涨，黄鱼呢，上周创下了近四十年以来最大的单周跌幅。那 a 股本周会怎么走？会有触底反弹行情吗？如果答案是有，那他又是什么级别的反弹？说一下我的看法。首先， 我认为 a 股上周连调一周之后，本周会有触底反弹行情。我判断的反弹的理由一是从九转续列指标号来看，上涨指数六十分钟级别，上周五收盘收出了第八信号，今天早间开盘的前一个小时应该会出现第九信号， 当低九信号出现，短线的反弹几率就更大了。第二，上周的前三天，市场虽然连续调整，但每天的日成交量都是萎缩的，也就是说大部分的散户还在坚持，并没有卖出，但是上周五收盘开始明显放量了， 量能呢，比前一天放大了一千七百五十六亿，说明有一部分资金在市场连续调整了多个交易日之后，扛不住了，选择割肉出局。今天开盘的第一个小时注意观察，如果市场继续向下 确认低九信号，量能也在同步放大，说明更多人开始恐慌割肉，那么我认为市场短线的反弹也就很近了。第三，上证指数，上证五菱科创五菱、中证一千、国证两千等多个指数，我认为截至到目前 都出现了短期的连续调整后的见底迹象，所以我判断本周市场会有短线级别的超跌反弹行情。本周大家不用太悲观，由于外围的局势扰动，导致油价居高不下，并且还有持续向上的预期， 如果高油价持续导致通胀持续抬头，那对资本市场长期而言压力就会更大一些，所以在操作策略上，本周呢，我还是建议大家适度的控制仓位， 要留一部分现金，短线操作快进快出，盘中呢，别盲目去追高短期大盘上行的压力，注意四千零三十点，今日下行的第一道支撑，注意，三千九百三十点。 今日可以参考的方向算电协同，上周五电这个方向的光伏和电池表现相对逆势，今天市场如果暗预期出现 短线的触底反弹，我认为可以多参考一下算力方向，还有短期超跌的机器人方向，我是白话说台经家人们点下关注，市场有任何变化我都会及时的和您打招呼。