美联储创始人是谁

在短短一个月的时间里边，特朗普前前后后推出三位美联储主席后人，他们分别是白宫经济顾问委员会主席凯文哈塞特、现任美联储理事克里斯托夫沃勒以及前美联储理事凯文沃斯。 明明只需要通知大家一下就可以解决的问题，为什么要把三位后人全部推到公众面前？特朗普的这个行为呢？很像是狡兔三窟的意味，他想用这个迷魂阵试探市场的反应。那特朗普到底要试探些什么？他真正中意的美联储主席到底是谁？对于下一任的美联储主席，特朗普的终极目标又是什么？ 今天这条视频呢，我们带着大家深度拆解一下这个在未来五到十年间会影响全球宏观决策的重要事件。美联储主席换届， 特朗普推出的这三位后人，可以说各有各的特色啊，用一个词来形容的话，哈塞特忠诚，沃勒专业，沃什呢？讨喜！ 哈塞特是第一个被推上前台的后人，他是宾夕法尼亚大学的金融学博士，曾经在美联储呢任高级经济学家，这个金融背景肯定是过硬的， 而且他是特朗普的老战友，在特朗普的第一个任期中呢，担任白宫经济顾问，第二个任期就直接直掌了国家经济委员会， 所以特朗普对他的评价是，懂经济又懂我的人。所以三个后人中，特朗普应该最喜欢的就是哈塞特了，谁能拒绝一个对自己如此忠诚的人呢？ 但是呢，这也是哈塞特最大的弱点就是独立性不够。现在市场普遍的共识啊，认为哈塞特如果当了美联储主席的话，就会使得美联储的决策受制于美国白宫，沦为政治工具，引发灾难性的后果。 所以华尔街的交易员才会喊出，如果通胀高于目标，哈塞特又强行降息的话，会引发美国长期国债抛售潮。那谁能维护美联储的独立性呢？这就要看克里斯托夫沃勒了。 沃勒是在二零二零年就被选为美联储理事的，所以他对美联储很了解，他虽然支持降息，但是他认为决策的逻辑呢，还是要基于数据做独立决策的，而且他是经济学的背景，有银行和地方联储的工作经验， 专业性足够，所以他的这个背景呢，就符合大多数人对于美联储主席的这么一个想象。当然这也会成为他的弱点啊，就是沃勒很像第二个鲍威尔，鲍威尔上台之前对于特朗普也是各种支持，但是上台之后呢，这个反鼓就冒出来了，把特朗普气得不行。所以对于沃勒的选择，特朗普应该特别的谨慎， 在政者盟友和市场认可之间，特朗普必须去寻求一种平衡。那这个时候一个更适合的候选人就出现了，凯文沃什。十二月中旬，特朗普在白宫的椭圆形办公室里面就说凯文沃什呢，是他心目中的下一任美联储主席，头号任选。 沃什这个人啊，可以说是年轻有为，在他三十五岁的时候就被小布什认定为美联储理事，是美联储历史上最为年轻的理事，他当时管的呢是美联储的内部事务，所以对整个美联储的运行非常了解， 而且他这个人是倡导央行独立决策的，他认为央行的货币政策呢，要脱离短期的政治压力。那么这么一个人资本上喜欢很好理解啊，特朗普为什么也喜欢他呢？ 因为沃什的岳父是雅诗兰黛集团的继承人，这个人呢，既是特朗普大学同学，也是特朗普的金主，所以这层关系就把沃什和特朗普的距离极限的拉近了。 而且沃时在离开美联储之后呢，对于美联储的现任政策，可以说是从头到尾批了个遍，比如说过度依赖数据决策了，比如说过度的 q e 啊，甚至对于鲍威尔的各种决策，他也认为是非常失败的。可以说这些话呀，就直接喊进了特朗普的心坎里。 那么沃时呢，就站在了政治忠诚，机构独立中间这个巧妙的平衡点上，成为华尔街和特朗普都非常中意的人， 虽然他可能没有那么懂经济，因为他是个法学背景的人嘛，但是他能满足各方的利益，所以最有可能成为下任的美联储主席。那咱们再回到特朗普的意图，把三位后人全部推到前台，其实就是为了让市场去比长比短的，既然没有完美的后人，那最终一定是多方利益博弈的结果。 所以最后谁当选其实不重要，重要的是要测试那个变量，也就是说市场能多大程度上去接受让美国的货币服务于美国的财政，特朗普在试探资本市场能够接受的底线。而把这个终极话题抛给市场的是美国财长贝森特。 在最近一次的这个公开谈话中呢，美国财长贝森特对美联储可以说是指点江山啊，认为他们应该费出点力图，认为通胀的终极目标不应该是百分之二，而是在百分之一到百分之三之间的一个区间。但是呢，这些都不是问题的关键， 最为核心的是，当他去探讨财政与货币的关系的时候，他提到了德国央行模式，暗示美联储应该去学习曾经的德国央行。 而这个德国央行模式可以总结为一句话啊，就是在保证独立性的前提下，配合财政政策，维护宏观经济稳定，这个就是特朗普的终极目标，也就是希望美国的货币政策尽可能的去配合美国的财政政策， 从市场对哈塞特的排斥，到对凯文沃斯的欢迎，其实特朗普已经找到了答案和边界，这就意味着明年无论谁当美联储主席， 宽松一定在，降息肯定不止一次。而美国政府要做的事情呢，就是不要在通胀这个事情上火上浇油，让美联储的决策起码看上去是独立决策的，大家就都满意了。

美联储下一任主席的名单出来了，目前啊，决赛圈已经缩小到四人了。那虽然鲍师傅五月份才正式退休，但是这个月 新主席的名单很快就要公布了，特朗普已经放话了，下一任美联主主席必须是超级哥派。那我跟大家说说这四位候选人的分别情况，看看哪位最有机会走马上任。那目前呢，这里面有三位都是明确支持降息的，但是程度不同而已。 呼声最高的是白宫经济顾问凯文哈塞特，这是一位超级大哥派，而且呢，对大总统非常的忠诚啊，他的政策简直就是大总统的复刻版，主张呢，就是通过降息减税和放松管制来刺激经济。 那目前呢，民间的这个预测市场 polly market 的 提名概率已经高达百分之四十了，可谓是遥遥领先。第二位呢是前美联储里是凯文沃什，他的呼声也很高啊， polly 的 支持率高达百分之三十九，和哈塞特几乎并驾齐驱， 他呢，也被称为是影子主席啊，在大总统上周接受华尔街日报访论时呢，透露啊，说他倾向于选择前面这两位其中之一担任下届主席。同时呢，特朗普强调说， 下一任主席应该就利率设定和他进行磋商，反正就是你们都得听我的。那第三位后人呢，是现任的美联储理事克里斯沃勒， 他呢，是标准的现代央行的官员，就是一板一眼啊，高度依赖数据决策。他呢，也是偏割的，但是和大总统的关系就没有前两位来得及了。 polly 目前支持率是百分之十一。那最后一位呢，是里克里德尔，他是贝莱德的 ceo， 也是一位证券市场的大佬， 他的立场呢，中性偏激。目前 party 的 支持率呢，百分之五，就总归吧，幸福四选一啊，不管谁上来，那都得是大总统的人。这会是历史上最影子的美联储主席 特朗普，也即将成为对美联储甚至世界金融影响力最大的美国总统。目前呢，美联储的批准利率区间是百分之三点五的百分之七点五，如果换上下一位效忠大总统的影子主席，那今年美联储的利率还会继续的下降。而资本市场的狂欢和乱局之下的放水，才是普通家庭 应该赶紧找对位置上车的关键。我呢，会把更详细的分析整理在我的小圈子里面，感兴趣的点关注，找小朱一起安排。所以你觉得四大获奖人里，谁最有可能接棒鲍师傅呢？评论区留下你的高见吧，带你探索全球更多新财富密码关注楼姐高端讲解！

就在昨天，掌管着全球资本水龙头，一句话就能让全球股市抖三抖的美联储主席鲍威尔，在哈佛大学做了一场长达五十分钟的闭门对谈。这不是什么枯燥的宏观经济学讲座。 鲍威尔不是那种呆在象牙塔里的书呆子，他早年是华尔街顶级私募凯雷集团的合伙人，是在真金白银的血肉搏杀中爬上金字塔尖的掠食者。 在这场对谈里，他直接扯下了商业世界的遮羞布，说出了几句极其反常识，甚至有些刺耳的大实话。今天我不讲空洞的大道理，我把鲍威尔的原话整理出来，给大家讲讲这背后普通人最容易踩空的三个致命执念。 看懂了，在这场财富大洗牌里，你至少能保住你辛苦攒下的半条命。执念一，迷恋认同感 我们普通人这辈子最大的破产陷阱，往往是从寻找认同开始的。回想一下，当你准备拿存款去开个咖啡店，或者准备裸辞搞自媒体的时候，你是不是习惯性的去问身边的亲戚朋友，你觉得我这个想法怎么样？只要大家都夸好，你就觉得稳了。但站在资本顶层的鲍威尔是怎么做决定的？ 他在哈佛的讲台上回忆自己做私募大佬时的习惯，他说了一句非常震撼的话，当我准备支持一笔交易时，我非常希望能听到最聪明的交易，现在就在我们动手之前告诉我。 他紧接着补充道，直到有人真正试图将你的想法大卸八块之前，你根本不知道自己对他的信念有多深。听懂这背后的杀机了吗？我们普通人花钱花精力去买情绪价值，听不得半句腻耳忠言。而真正的顶级玩家，是主动花重金去买摧毁，去买刺客。如果在现实生活里，你对一件事情的信仰 没有经历过聪明人地域级的逻辑思扯和压力测试，那根本不叫商业直觉，那叫盲目自嗨。别人恶毒的攻击，往往才是你护城河上最宝贵的那块砖。执念二，妄图预测风暴第二个执念也是掏空无数中产钱包的罪魁祸首。妄图精准踩点。 这几年大家太渴望确定性了，我们疯狂的看新闻，听专家试图预测什么时候是底，什么时候该抄底。但手握全球最庞大经济数据的美联储主席是怎么看待预测的？鲍威尔对着底下的哈佛高材生们坦白的让人害怕，试图用极高的精度来模拟美国经济， 这就像模拟天气一样，你不可能预测两个月后的天气。他提到了金融圈里一个极其残酷的词叫肥伟效应 fat tails， 他 说，现实世界不是正态分布的，尾部是肥大的，无论你认为它们有多肥，它们实际上比你想象的还要肥。什么意思？疫情溶断，供应链断裂？毫无征兆的行业整顿 这些你以为百年一遇的黑天鹅，其实就是这个世界的常态。连美联储都认输了，承认自己无法预测未来，普通人凭什么觉得自己能猜中下一个风口？所以鲍威尔给出了一个极其绝妙的生存法则，他说，我们是做修筑防洪堤生意的，不是做阻止飓风生意的。别再去预测风暴哪天来了， 不要把你的身家性命押注在明天，一定会更好的单一路径上。只要你修好了防洪堤，即使被巨浪拍打三次，只要你不死，等水退了，你就是唯一的赢家。执念三错，把 ai 当假想敌最后，我们必须聊聊所有人都避不开的生存焦虑。 ai 满大街都在贩卖焦虑，说 ai 要抢走一半人的饭碗。 当哈佛的学生也没有灌那些人定胜天的迷魂汤。他极其残忍地描述了正在发生的现实， 各大公司确实可以轻易裁掉那些能被大模型自动化的岗位，而且他们一定会这么做，因为他们的竞争对手正在这么做，他们承担不起比竞争对手更高的成本，但这只是硬币的一面。紧接着，鲍威尔分享了一个科技界 ceo 对 他说的话，这句话才是真正的财富密码。 在这个世界里，一个新员工的边际效益实际上非常高，为什么裁员的同时，新员工的价值反而变高了？以前你招个人，他一天只能干十个人的活。现在你招一个能熟练驾驭 ai 的 人，他一个人就能干一个团队的活。别再跟机器较劲了， ai 不是 来做慈善的，它是一台冰冷的效率绞肉机， 它无情淘汰那些只会机械执行的纯肉身打工人。但同时，它又是这个时代最大的杠杆，它会让手握算力的人产出呈指数级爆发。 未来干掉你的绝不是屏幕里的 ai， 而是坐在你隔壁，比你更早把 ai 嵌入工作流的同事。听完鲍威尔的这几句教底，也许你会觉得这个世界有些冰冷，但这恰恰是我们普通人认清现实、重新洗牌的最好时机。 从今天起，不要只顾着焦虑，我们普通人可以从做好这三件具体的小事开始。第一步，停止盲目扩张，加高你的防洪低。不管是个人还是小老板，砍掉那些为了面子、为了虚荣而维持的无效开支，确保你的手里永远握着能支撑全家或者公司运转至少一年的现金流。 不去赌场，你就永远不会输光。第二步，组建你的刺客朋友圈。当你下次要做买房换行业这种重大决策时，别再发朋友圈求点赞了，去找三个说话最难听、看问题最毒辣且跟你没有利益冲突的人，请他们吃顿好饭，让他们毫不留情地击溃你的想法，活下来了再去做。第三步，把 ai 变成你的外脑。 不要觉得大模型离你很远，无论你是做销售、做后勤，还是搞个体户，强迫自己每天用 ai 写一段话，算一笔账，哪怕是排个版。当别人还在用肉身拼体力的时候，你要学会做那个下达指令的人。各位，大环境的飓风呼啸而过，弱者在风中寻找安慰，而强者在风中默默助罢。 丢掉那些幻想和执念，承认世界的不确定性，去拥抱真实的、粗糙的物理世界。我是天才留学生，如果你觉得今天这番话对你有用，请点个赞。在这场漫长的周期里，祝我们都能清醒的活下去。

美联书主席鲍威尔又一次与特朗普硬刚，今年是第五次无视特朗普降息的要求，维持联邦基金利率不变。 today， the federal open market committee decided to leave our policy interest rate unchanged we believe that the current stance of monetary policy leaves us well positioned to respond in a timely way to potential economic developments。 不过呢，这一次美联储会议中出现了意见分歧，两位理事投票支持降息，包威尔在内的九位官员呢，是支持利率不变，还有一位是缺席投票。 这是三十多年以来啊，首次有两位在华盛顿的美联储理事在利率决策上面持不同的意见。那美股今天哐应声下跌，特朗普更是怒斥鲍威尔， we should be the lowest interest rate and will not we're 38 number 38 because of the fed it's all because of the fed he's done a bad job no he's got a meeting today， but i call him too late you know he's always too late even if he does it today probably won't i hear they're gonna do it in september not today for what reason nobody knows， but 鲍威尔这看来啊，是软硬都不吃。无论是白宫之前要以美联储装修项目为由调查他，还是特朗普威胁要炒掉他，鲍威尔都不为所动。 他说啊，尽管关税开始推高美国商品的价格，但是呢，要判断关税影响究竟是一个短期还是一个持续的过程，需要一些时间。不少的经济学家和 耳机的投资者呢，之前都预计美联储会在九月的会议上宣布降息，但是呢，包韦尔今天暗示说，在九月之前可能还缺乏足够的数据来支持降息， 高威尔还强调说，为会的绝大多数的成员都赞同一个基本的框架，就是当前的通胀水平仍然高于美联储百分之二的目标。 同时呢，就业市场现在基本稳健，因此呢，每年处应该继续维持较高的利率水平。不过， 这一次美联储内部的分歧显示出了围绕鲍威尔继承者问题的争斗。摩根大通的首席经济学家迈克尔菲罗利在写给客户的报告中，他是这么说的，如果啊，今天投下反对票的沃勒还有爆曼继续投反对票， 这更多的就是在为美联储主席一职事竟，而不是对于美国经济形势做出的一个真实判断。

谁能想到，美国刚建国时，居然把他家的中央银行当成敌人，民众坚决不让他存在。结果短短几十年，金融危机爆了一次又一次，老百姓的积蓄全打了水漂，最后被逼的不得不成立美联储。这中间到底发生了什么？今天我们就来扒一扒美联储的诞生史。 大家都知道，美国是靠反抗英国人民起家的，骨子里就特别怕权力集中。当时的美国人觉得中央银行就是英国式的集权工具，会让少数金融精英掌控国家的钱袋子，欺负普通老百姓。 所以从一七七六年建国，一直到一九一三年，这一百多年里，美国的金融体系简直是无政府状态，乱的一塌糊涂，比我们现在看到的任何金融乱象都离谱。最离谱的是什么？ 当时美国没有统一的货币，各个州都能自己印钞票，甚至连私人银行也能随便发纸币。你想想，张三在纽约开个小银行能印张三币，李四在加州开个银行能印李四币。这些纸币的真假难辨，价值也不一样。 有的银行今天印完钞票，明天就倒闭了，老百姓手里的钱瞬间变成废纸。更吓人的是，每隔几年就会爆发一次银行挤兑。啥叫银行挤兑？就是大家听说银行要倒闭，都疯了一样去取钱，银行里的现金根本不够，最后只能关门大吉。无数人一辈子的积蓄打了水漂。 从一八七三年到一九零七年，短短三十多年，美国就爆发了五次大规模的金融恐慌，每次都搞得民不聊生，企业倒闭，工人失业，整个国家的经济都要停满， 其中最出名的就是一九零七年的华尔街恐慌，这也是美联储诞生的导火索。当时一场股市投机失败，引发了连锁反应，纽约政交所暴跌百分之五十，各大信托公司、券商接连破产，老百姓疯狂挤兑银行，整个金融体系眼看就要彻底崩塌。 这时候一个传奇人物站出来了，他就是华尔街老船长 gp 摩根，也就是摩根大通的创始人。 当时没有中央银行，只能靠他个人的威望，紧急召集全美国顶尖的银行家，把大家的钱凑在一起，一家一家拯救濒临倒闭的银行，硬生生把美国金融从悬崖边拉了回来。 这件事之后，美国朝也终于清醒了，没有一个统一的金融管家，光靠私人银行家救世，根本不是长久之计。一个工业大国，必须有一个能稳定货币，应对危机的中央银行，这已经是刻不容缓的事了。 但问题来了，美国人怕权力集中，又需要一个中央银行，这就陷入了一个两难，既要有人管钱，又不能让这个人权力太大。于是，一场长达几年的政治拉锯战开始了。 当时的参议员奥尔德里奇先拿出了一个方案，想成立一个国家储备协会，由私人银行控股。结果被骂成金融寡头的阴谋直接被否决了。大家怕私人银行掌控中央银行，再次压榨老百姓。 直到一九一三年，当时的总统威尔逊找了两位高人，闭门三个月，终于拿出了一个折中方案，这就是后来的联邦储备法。这个方案特别巧妙，既避免了政府独权，也避免了私人垄断，堪称美国式妥协的典范。 方案的核心的是，美联储不是一个单一的机构，而是一个混合体，由三部分组成，互相制衡，谁也不能独揽大权。第一部分是位于华盛顿的联邦储备理会，相当于美联储的大脑。 七名理事全部由总统提名参议院确认，任期长达十四年，而且总统每两年只能认命一位，就是为了避免总统干预美联储的决策，哪怕总统再不爽，也不能随便开除理事，比如特朗普当年骂鲍维尔，也只能嘴上说说，动不了他的位置。 第二部分是十二家地区联邦储备银行，相当于美联储的手脚，分布在全美国不同的地区，因为他掌控着华尔街，相当于美联储的实际执行中心。 有意思的是，这十二家地区银行是由当地的私人银行认股组成的，但这些股份不能交易，不能分红，私人银行只能参与部分决策，不能掌控权力，完美解决了私人垄断的担忧。第三部分是联邦公开市场委员会，也就是我们常说的 f o m c， 负责制定货币政策，比如加息、降息。他由理事会的七名成员加上五名地区联储的行长组成，兼顾了中央和地方的利益，避免决策跑偏。 一九一三年十二月二十三日，也就是圣诞夜，这场长达几十年的博弈终于尘埃落定，威尔逊总统在白宫签署了联邦储备法，美联储正式成立。距离美国第一次尝试建立中央银行已经过去了整整一百二十二年。 可能有人会问，美联储成立之后就一帆风顺了吗？当然不是，他刚成立没多久就遇到了一战，只能紧急调整货币政策，支持战争攻占，还好没出大问题。 但到了一九二九年，美国爆发大萧条，美联储因为缺乏经验做事，银行倒闭潮蔓延，差点自己也玩崩了，后来经过多次改革，才慢慢成熟起来。而且大家一直有个误解，觉得美联储是私人公司，是被银行家控制的。其实不是这样的， 虽然地区联储有私人银行认股，但美联储的核心权力在华盛顿的理事会手中。而且美联储每年赚的钱，除了给私人银行支付少量固定股期，剩下的全部上缴美国财政部。二零一七年，美联储就给财政部上缴了八百亿美元，相当于一个赚钱的公益机构。 总结一下美联储的由来，就是一部美国人与权力博弈的历史。从一开始害怕中央银行拒绝中央银行，到一次次金融恐慌到逼，再到多方妥协，最终搞出了一个政府监管加地区分权加私人参与的独特模式。 他不是完美的，在大萧条次贷危机中也犯过很多错，但他每一次犯错都会不断改革，不断完善，慢慢从一个救火队员变成了全球金融体系的画世人。他的每一次加息、降息，都会影响全球的资金流向，影响我们每个人的生活。现在你终于明白了吧， 美人储不是天生就有这么大权力，他的诞生是历史的选择，是妥协的产物，更是美国人既怕集权，又需要秩序的矛盾体现。

美联储主席鲍伯尔遭到刑事调查，特朗普是不是在公报私仇？美国有两个政府机构呢，被认为是独立的，一个就是司法部，另外一个就是美联储。 而现在的这两个机构正被同一场风暴卷入到漩涡的中心。华盛顿特区联邦检察官办公室在上周五正式对报威尔展开了刑事调查， 调查的名义是美联储总部翻修工程是否存在资金滥用，以及鲍威尔是否在国会作证时误导美国的立法者。那调查的起点是美联储位于华盛顿的国家广场附近的总部大楼群， 这个大楼群呢，是建于二十世纪三十年代，近百年来从来没有进行过系统性的翻修。二零二二年，美联储启动了一项全面改造工 工程，这个项目的总预算呢，最初就接近了二十亿美元，如今啊，预计是大约在二十六亿多美元，超支呢，大约七亿美元。 在工程文件的最早期版本中，曾经出现了诸如私人用餐区、 vip 电梯、豪华大理石装饰屋顶露台等等。啊，比较这种奢侈的装修字眼，这下可不得了。在去年六月美国国会的听证会上， 美联储主席鲍威尔急忙否认，当前的这个施工呢，是存在这些豪华的装修。那鲍威尔的这些陈述是否构成对美国国会立法者的 实质性误导呢？那批准这项刑事调查的人啊，正是特朗普的长期盟友，也是由他提名的。华盛顿特区联邦警察官珍妮皮罗解放 已经向美联储送达大培审团的船票，要求提供翻修工程相关的内部文件。那现在美国司法部拒绝旧案件的细节制评仅仅表示说将会优先调查任何滥用美国纳税人资金的行为。 那么大家最关注的可能就是现在特朗普是什么样一个态度？特朗普的态度非常的明确，就是一问三不知、不知道，不知情、不介入。 has been ever directed oj officials to open an investigation into pal no one thing for sure the president made it quite clear as jerome pal is bad at his job as for whether or not jerome pal is a criminal that's an answer the department of justice is going to have to find out and it looks like they intend to find that out。 虽然特朗普看起来是在试图保持美国司法部的独立性，但是在华盛顿，几乎没有人相信对 鲍威尔的这个起诉不存在政治动机。过去一年里，特朗普持续不断的公开攻击鲍威尔，指责他拒绝大幅降息拖累美国经济增长。而鲍威尔呢，就是始终顶住特朗普的压力。 于是特朗普对他的抨击开始转移到对人格，对合法性，甚至是在司法层面的攻击。而当美国司法部的第二只靴子终于落地，鲍威尔是这么回应的， this new threat is not about my testimonial last june or about the renovation of the federal reserve buildings it is not about congress's oversight role the feds through testimony and other public disclosures made every effort to keep congress informed about the renovation project those are pretexts the threat of criminal charges is a consequence of the fellow reserve setting interest rates based on our best assessment of what will serve the public rather than following the preferences of the president。 包威尔说，问题的核心在于，美联储是否还能够继续基于证据和经济状况来制定利率政策，还是货币政策将被政治压力或恐吓所左右。 鲍维尔说，自己曾在四届美国政府之下为美联储服务，无论是共和党还是民主党执政，他都始终不带政治偏见，无所畏惧的履行职责，只专注于美联储的使命，那就是稳定物价和实现充分的就业。 那其实鲍威尔在今年五月就要卸任了，只要再多等一百多天，特朗普就能够等到一位听话的梅联楚主席。那为什么特朗普政府还 还要把鲍维尔赶尽杀绝呢？有一种分析认为，说特朗普是因为等不及了，因为特朗普上任以来呢，真正受限的并不是他的政治权利，而是财政空间。 对于即将到来的美国中期选举，特朗普需要的是刺激、投资、就业和基建，而所有这些呢，都高度依赖于利率和高杠杆。而鲍威尔既不想成为通胀失控的罪人，也不想成为美元信用崩塌的罪人。 如果一次性降息五十个基点，就会被解读为美联储已经屈服于政治压力。那么现在针对他的这起调查 未必能够走到起诉阶段。就在过去一年多起特朗普高调宣布的起诉呢，最终都被法官驳回或者止步于证据不足。但是呢，这些并不重要，因为 调查本身已经完成了争执目标。他向所有未来的美联储主席、美联储理事，甚至是普通的美国政府官员传递出了一个非常明确的信号， 如果你坚持专业判断，如果你不给政治人物想要的预期，那么司法工具就可能被用来审计你的人生，这个才是市场真正恐惧的地方。

下一任的美联储主席定了，特朗普呢？提名了凯文沃什，其实在二十九号就陆续有消息出来，说应该是沃什，但是当时消息出来之后，黄金是大跌的，因为在四位后人中，沃什被誉为是最英派的一个。 那么沃什成为美联储主席之后，会带来哪些影响？他会使美联储从宽松转为紧缩吗？先说凯文沃什这个人啊，他能够当选呢，绝对是政治博弈和利益权衡和的结果。 因为这段时间里面，白宫对鲍威尔的出手用力过猛，就导致直接击穿了市场对美联储独立性的信任，也导致了哈塞特就出局了。那么这个时候特朗普一定要去选一个 美联储，市场都能接受，能够维护美联储独立性的这个形象，同时他又信任的人，那这个时候凯文沃什就成了唯一的选择。沃什是当过美联储主席的，而且是美联储历史上最年轻的美联储主席， 他倡导央行一定要保持独立性，认为货币政策要远离政治压力。同时他深度参与了零八年金融危机的应对，懂得如何在复杂的金融危机中处理问题。同时他的岳父雅诗兰黛的继承人罗纳德是特朗普的好朋友，也是特朗普的金主，所以他跟特朗普之间呢有私交。 早在二零一八年去推举美联储主席的时候，沃什呢就是一个最终入围者，但是当时特朗普是选择了鲍威尔的，所以无论是情感上还是这个信任基础上，特朗普都是很喜欢沃什的。 当然最为重要的还是凯文沃什能够给到特朗普他想要的降息。聊到这个地方，你可能有些疑惑哈，说不是他很英派吗？为什么他又支持降息呢？ 凯文沃斯这个政策其实很奇葩，就是既应又割，它一方面是支持江西的，但是呢，它却反对扩表，它认为应该缩表，它强烈地反对量化宽松。量化宽松、扩表 q e 这些词其实说的大体是一个意思啊，就是美联储直接下场去买美国政府的债，扩充自己的资产负债表， 这被市场誉为最大力度的放水。沃时对这个事的态度是说，如果出现了危机，你可以这么干，但是日常没有危机的情况下，不能做常态化、量化宽松。比如说，他认为零八年金融危机的时候，为了拯救濒临崩溃的金融体系，去 q e 是 没有问题的。 但到了二零一零年和二零一二年，单纯是因为经济发展的不太好，想去推升经济就大放水，这个后果是很严重的。比如说会带来大通胀，带来贫富分化，而且并没能真正的推升经济。 而且呢，当央行下场直接买债的时候，就是把央行的资产负债表跟财政部的这个赤字紧密地挂在了一起，那么央行的独立性反而是受到损伤的。所以他认为 q e 应该作为最后不得不选的手段，不能它常态化。而当下呢，应该缩表，因为缩表之后呢，印钞就减少了，通胀会因此降低。 但是另外一面呢，他又认为是需要降息的，因为降息呢，可以降低实体经济的融资成本，让经济变得更活跃。同时呢，能够帮助政府在融资的过程中呢，降低他的融资压力， 总之他的政策听上去就是一边能空通账，一边呢能降融资成本，这也就是特朗普现在最想要的两件事。不过说是这么容易啊，真正能不能做到还很难说， 起码就当下看，他肯定实现不了的。大家可能还记得去年十二月份，美联储开始转为扩表周期，当时的背景是什么？就是银行体系很缺钱，又重重危机，所以美联储呢，通过定向扩表的方式，向银行间市场投放流动性，帮助他们补充准备金。 如果现在他就开始转为缩表的话，银行体系会出大麻烦的，所以短期他唯一能做的就是降息。所以在公布了他当选的消息之后，市场对于今年降息的预期没有变化，还是会降两次以上。 但是呢，一个总想着缩表的，每年处主席肯定会打压市场的情绪的。就当下来说呢，像贵金属啊，像美股这个涨了很长时间的资产，会因为这个消息稍微降降温，冷静冷静。 但是从大的周期去看呢，当前金融体系其实危机四伏，债务危机若隐若现，其实整个环境并不太支持沃士的政策在当下落地，所以他的任密呢，可能会带来短期的扰动，但是不改长期趋势。

梅林初主席提名人凯文沃实何许人也？他凭什么击败了其他候选人？他的政策又是什么？今天我们就一起来了解一下。 特朗普三十号终于在社交媒体上宣布提名前美联储官员卧室接替鲍威尔。特朗普在社交媒体上对卧实是大加赞赏，说他认识卧实已经很长时间，毫不怀疑他将会成为最伟大的美联储主席之一，甚至可能是最好的。 除此之外，特朗普称卧室简直就是天生的美联储主席，他永远不会让你们失望。原本呢，呼声最高的是白宫经济委员会主任哈赛特，最终啊，他并没有获得提名。 那特朗普呢，今天还不忘安慰哈塞特，说，哈塞特本来会是一位非常优秀的主席，但说实话， 哈萨特在白宫跟我的团队合作的非常的愉快，我实在舍不得他离开。卧石的个人简历呢，真的是非常的耀眼。现年五十五岁的卧石在纽约州北部长大， 就读于当地一所公立高中，然后进入到了斯坦佛大学学习公共政策，并且获得了哈佛大学的法学博士。毕业之后呢，他在摩根斯坦利担任了七年华尔街银行家，而在斯坦佛大学期间呢，他就积累了自己的人脉，并且非常善于结识能够帮助他的人。 二零零二年，当小布什政府的一位顾问致电斯坦福大学的一位经济学家，想招一位年轻有为的人才时，这位教授立刻推荐了卧室，并且说，呀，卧室是我共事过的最聪明的学生。同样是在二零零二年 务实与雅诗兰黛高管简劳德结婚。简劳德是雅诗兰黛创始人埃斯泰劳德的孙女，他的父亲罗纳德劳德还是特朗普的昔日同窗，也是共和党的重要经主。 二零零五年，本博南克加入白宫，卧室随即找到了自己的用武之地。他协助了博南克为参议院的任命听政会做准备。博南克也在二零零六年顺利当上了梅联楚主席。 同年，时任总统小布什提名卧室担任了美联储理事。当时的卧室才三十五岁，是美联储历史上最年轻的理事。 沃石，商人不久，美联储便在二零零八年迎来了历史性的挑战，金融危机。沃石最初是支持美联储积极应对危机，但他很快开始担心央行的刺激措施 可能会在未来引发通胀。到了二零一零年，当美联储开始购买美国国债与提镇经济时，卧室已经转变为怀疑论者。他在二零一零年六月的一次演讲中警告说， 任何进一步扩大资产负债表的决定都应该受到严格的审查。这种进退之间的走位，让他把自己塑造成了一个体制内出身却与主流保持距离的人。 二零一六年，特朗普赢得总统大选之后，卧室被纳入到了一个为白宫提供建议的企业领袖外部顾问小组。 二零一七年的时候，诗人美联出主席耶伦的任期即将结束，特朗普呢，要任命一位新的主席。卧石当时呢，就被视为候选人之一，并且接受了特朗普的面试。据称啊，特朗普当时认为年仅四十七岁的卧石看起来太年轻， 而且呢，并不赞成维持超低利率。所以呢，特朗普第一任期其实没有看中卧室，但是卧室并没有放弃角逐美联储主席的宝座。在特朗普重返白宫之后呢，新一轮的美联储主席提名窗口开启， 卧石就非常积极的向特朗普靠拢，用行动来争取。卧石曾经是自由贸易的支持者，但近几个月以来，他开始为特朗普站台，公开为特朗普的关税政策辩护。 曾经捍卫美联储独立性的卧室啊，如今的论调变成了美联储未能履行其核心使命，已经丧失了独立性。卧室还说，央行的行长不应该被浇灌。这次的权利交接可能成为自一九七九年以来美联储最重大的换帅时刻。当年保罗沃尔 克接长美联储，并彻底重塑了央行对抗通账的方式。自一九八七年格林斯潘接替沃尔克以来，每一任美联储主席都强调与前一任保持政策的连续性，但落实则承诺将出现一次明确的改革， 对美联储的资产持有结构、政策框架、在经济中的角色以及与行政部门的关系进行一次全面重塑。去年十二月，特朗普发帖说， 任何与我意见相佐的人都永远当不了美联储主席。如今新的主席已经诞生， 卧室或许走上了职业生涯的巅峰，但这份他梦想中的工作将会注定是一场高风险强博弈的长期考验。卧室能不能在这一职位上取得成功，首先要看的就是他是否既能够满足 一位期望美联厨跟着自己走的总统，同时又能安抚那些多年来一直承受其批评压力，并且在是否进一步降息问题上明显分裂的通辽们。

特朗普还是硬不过美联储，鲍威尔撂下狠话说老子就不走，针对他的司法调查一天不结束，他就一天不卸任美联储主席，硬跟特朗普僵持到底，一步不退让。特朗普本来的计划是想借着刑事调查的由头，火速把鲍威尔从美联储主席的位置给拉下来，再推自己提名的沃什上位。 可他没算到，沃什的提名直接卡在了参议院。一众参议员明确反对这场针对鲍威尔的调查，反对的理由很明显，说老特这么干，严重损害美联储的独立性。鲍威尔也就顺势接招，救坡下驴，明确表态，只要沃什的认命迟迟落不了地，那他这个临时主席就会一直干下去。 一来二去，美国金融圈的核心权力场就陷入了一个无解的死循环。特朗普要赶人，参议院不走，想让沃什上台，要先撤掉调查再说。可但凡了解特朗普的人都清楚， 这位向来硬刚到底的主想让他低头认怂，除非是实打实的重拳出击，立竿见影的打击，否则门都没有。一边是不肯松口的特朗普，一边是拒不信任的鲍威尔。美联储的独立性成了政治内斗的筹码， 而这场内斗的背后，是美国早已千疮百孔的经济现状。乱局不止于美联储，中东那边伊朗态度铁板一块，地区局势持续紧张，美国国内治账预期的阴云更是迟迟不再悬在美国头顶， 更让人捏把汗的治。二零二六年这才过了三个月，这一连串的麻烦就已经扎堆出现，谁也说不清接下来的日子里，美国还会撞上多少经济暗交？一场美联储的人事内斗，撕开的却是美国经济政治失序、内外矛盾交织的真实面目。这出闹剧的背后，全是美国自己酿的苦果。

当下是全球暴风雨前的宁静，顶级的预判都需要开天眼的目局。很多人没有留意到最早将于四月十三号举行的沃斯听证会意味着什么。 一句话概括，此次听证会将会是美联储路线之争，事关美联储独立性底线、 货币政策核心立场、资产负债表、手表态度、利率调整路径等，将直接重塑全球金融市场对美联储货币政策的定价逻辑，深刻影响二零二六年美国经济软着陆进程以及全球资本流动走向。当然，也不完全排除 硬找路啊，就是美国。当下呢，他是既要又要，既怕又怕，既怕握实，因怕压制通胀、牺牲就业增长，甚至推动美国经济也陷入衰退，又怕握实太过于听命于特朗普 政治毛巾。要知道，上世纪七十年代的大通胀，就是货币政策完全听命于政治诉求的典型教训。所以还有一种可能是握手无法顺利接班鲍威尔以临时主席身份留任签字。特朗普， 美联储当下处于缩表向扩表被动恢复的趋势中。为什么我一直说特朗普那个是战神那个？我个人预测，特朗普会在最终扩表前先来一场暴风骤雨般的急速通胀，既不伤害强美元， 又要过来去稀释掉美元的购买力，让全球为美元债务买单，然后通过缩表和降息的交替缓冲，完成通胀回落，并且促进大量无效滥发的基础货币。 这次缩表呢，不会是传统的一刀切，大概率美债卖长卖短，如果巨量的短债持续展期，家具了美债市场的波动，这个时候稳定币就会上场， 特朗普能否如愿以偿过来去完成大冒险，那拭目以待。

新的美联储主席出来了，不出所料啊，是凯文沃斯。有人说美联储主席跟我一小老百姓有什么关系啊，关系非常大。这美联储啊，他掌握着美元的水龙头， 他能决定美元的价格和数量。那他出一个政策呢，全世界资金大挪移啊，咱们呢，肯定也会出对策，那对你的车贷、房贷，对你的生意生活投资都会有非常大的影响。所以啊，咱们就必须要了解沃什是个什么样的人，他的政策会是怎么样的。这个沃什的履历啊，就是标准的所谓美国精英，斯坦福的本科，哈佛的法学博士， 大学毕业之后呢，他去了摩根斯坦利，后来啊，又跑到白宫给这个小布什当牧疗。二零零六年啊，他就被认定为美联储理事了，当时三十五岁，非常年薪， 这不就赶上二零零八年金融危机了吗？当时的对策呢，就是大放水。沃什对这个呀，还是有意见的，所以后来他就辞职了，然后呢，基本上就是在大学智库里面当意见领袖。那他是怎么被特朗普看上的呢？ 最关键的一点啊，就是他强烈支持降息，这就和特朗普不谋而合了，而且呢，他有华尔街、央行和学院的三重背景，他的老岳父啊，还是特朗普的死党。但是你看他的主张，既支持降息，但是呢，又反对放水，那会不会感觉有些矛盾呢？一般理解，降息不就是放水吗？ 所以啊，这就是握实的特别之处，他的思路啊，其实就是左右互搏，一边呢大降息，一边呢大缩表。这就很像顶尖的赛车手才有的一个高级技能叫 跟纸技术，就是在踩刹车的同时呢，也踩油门，不仅要平稳过弯，还要获得最大的出弯速度。那这该怎么理解呢？咱们呀，就具体来讲讲他的这个降息加缩表的思路。降息呢，是特朗普的一个硬需求，因为呢，美债现在三十七万亿，利息非常高，政府要还的钱非常多，那特朗普肯定是不想花这冤枉钱的。 然后呢，降息啊，还能把美股刺激起来，还有一个好处呢，就是能对冲高官税带来的高通胀，但是现任主席包威尔是打死也不愿意这么干，他呢，要保持独立性，美联储最最核心的目标其实就两个， 就业和通胀。老包觉得呢，数据都不错，说明美国经济没有任何问题，那为什么要降息呢？于是啊，这俩人就彻底闹掰了。其实啊，老包的逻辑也是很说的通的，二零二零年疫情，美国是大放水啊， 但是通胀呢，飙到了百分之九，老包是费了很大的力气，这些年才降到了百分之二点五，目标是百分之二，还没及格呢。那现在又要降息了，他呢，是压不住通胀的，但是握实啊，就完全不同了，他要大降息，他也面临高通胀的问题， 那他的对策呢，就是大缩表，缩减政府的资产负债，表就各种债哈，就不要再玩命的买了。所以呢，其实啊，他就搞了一个对冲，一手做多，一手做空，要取得一个动态的平衡， 既能满足特朗普的愿望，也能满足美联储的目标，既降了息，但是呢，又通过缩表管理了流动性，不会形成大放水的局面，通胀呢，也就被顺带控制住了， 所以啊，他才轻松通过了特朗普的面试，不完全是因为他老岳父的关系。那他这个思路该怎么评价呢？哎，从理论上看啊，确实是个高手，既满足了老板的需求，但是呢，又避免了美元的大幅下跌，进而满足了美联储就业、通胀、利率稳定三大目标。但是这个呀，对美国的影响那是非常大的， 看哈这高关税的影响，通过降息，抵消了不少美债的利息，能少付不少，降息呢，利好于美股哈，但是缩表呢，他又收回了一些流动性，那结果啊，就一定是慢牛的格局。 不过要像非常热的黄金和白银，之前大涨呢，是有三大推动力的，央行的购买，地元冲突和美元下跌。现在啊，美元下跌的空间那就非常小了，金银价格呢，就失去了一大动力，还能冲多高呢？主要就看呀，打 懒账了。但是对美国普通老百姓来说呀，降息意味着手头宽松了，但是缩表呢，又拉高了长期利率，你要算总账哈，其实没什么大变化。所以啊，沃什肯定是特朗普最中意的美联储主席， 但是他的这些主张呢，都还处在纸上谈兵的阶段，实际上啊，要看具体的政策到时候怎么推，那个时候呀，各国的对策也会出台的，但是预计啊，放水的力度可能就没有预期了，那大家期待的超级大牛市啊，可能就要降低预期了。