债券总市值在哪查

不管是股市、楼市还是黄金市场，他们所谓的总市值，说到底都只是账面数字。你最后真正能掏现拿到手的真金白银，只跟场外的接盘资金有关。 哪怕一个市场的总市值涨到了一百万亿，可场外真正愿意掏钱进场接盘的资金只有十万亿，那你最后能顺利离场拿到手的钱，也就只有这十万亿，这才是实打实的现金， 剩下的那些全都是虚的。再比如说楼市，同一个小区，同一个户型，有十个业主都想把房子卖到一百万， 可市场上只有九个买家愿意花一百万来买这套房，那最后肯定会有两个人抢着降价。说白了，不管是什么市场，能让你掏心离场的，永远只有接盘资金。黄金市场也是一样的道理，当下最新的成交价是一千块钱一克，那他的总市值就按一千算，涨到一千五就按一千五算。 可一旦行情开始下跌，你想抛售离场的时候，能不能顺利卖出去，最终能掏现多少钱，只看场外有没有接盘资金进场，跟当下标注的市值真的没太大的关系。

什么是市值？在谢老板呕心沥血的经营下，谢宝王终于上市了，谢老板一共发行了一万股股票，每股股票的价格为十元，那他的市值就是十，乘以一万等于十万元，这个十万元就是谢宝王的对应市值。 然后随着谢宝王的生意越来越好，市场对于谢宝王的期望越来越高，股价也越来越高，市值也跟着上升到了二十万。但是到了第二天，谢宝王的后厨突然被查出卫生问题， 于是谢宝王的股价直接掉到了每股五元，市值也从二十万元直接掉到了五万元。买了谢老板股票的人变声再道，更坏的还在后头，由于谢老板的决策失误， 谢宝王直接破产了，这只股票也彻底的退市了，之前的二十万的市值直接化为乌有，买了谢老板股票的人血本无归。上市公司的这种动态的由市场决定的价值，有个更专业的名字叫做市值。

买基金的时候啊，你可能会看到基金仓位百分之八十，仓位百分之九十五这样的描述，很多人啊，不知道这是什么意思，也不知道仓位高低对自己有什么影响。其实啊，基金仓位直接决定了基金的风险和收益潜力，今天啊，就把基金仓位讲透，帮你根据仓位选基金。 先通俗的解释，基金仓位啊，就是基金持有的股票、证券等各类资产占基金总资产的比例。我们常说的股票仓位，就是基金持有的股票市值占总资产的比例。 比如一只基金，股票的仓位是百分之八十，就是说这只基金把百分之八十的钱都买了股票，剩下百分之二十买了证券、现金等。股票仓位高低的核心影响， 股票仓位越高，基金的波动越大，风险越高，但上涨时的收益潜力啊也越大。股票仓位越低，波动越小，风险越低，收益啊也相对平稳。 举个例子，在牛市的时候，股票仓位百分之九十五的基金可能会长百分之五十甚至更多，而股票仓位百分之八十的基金可能只涨百分之四十，因为有百分之二十的资金啊，没参与股票上涨。 但在巡视的时候，股票仓位百分之九十五的基金可能会跌百分之四十，而百分之八十仓位的基金啊，可能只跌百分之三十，抗跌性啊更强。不同基金类型的仓位要求， 一、股票型基金，根据规定啊，股票仓位必须大于等于百分之八十，所以这类基金啊，波动最大，风险最高。 二、混合型基金没有明确的仓位限制，基金经理啊，可以灵活的进行调整偏股混合基金股票的仓位啊，一般在百分六十到百分之九十，偏占混合基金股票仓位啊，在百分之二十到百分之五十，平衡型混合基金股票仓位在百分之四十到百分之六十 三，证券基金股票仓位啊，一般低于百分之二十，大部分的重债基金股票仓位为零，波动啊，很小。四、货币基金不投资股票仓位啊，全在现金、存单等货币资产上，几乎没有波动。那新手怎么根据仓位来选择基金呢？ 一、风险承受能力低，想稳一点的，选股票仓位在百分之二十到百分之五十的偏债混合基金或者是重债基金，下跌的时候亏损少，收益啊，比较稳定，年化可以达到百分之四到百分之六 二，有一定风险承受能力，想赚更多的，选股票仓位啊，在百分之六十到百分之八十的偏股混合基金，平衡风险和收益，牛市啊，能赚不少，股市也不会亏太狠。 三、风险承受能力高，能接受大幅波动的，选股票仓位在百分之八十到百分之九十的股票型基金或者偏股的混合基金，适合长期持有，能吃到完整的市场行情。教你怎么查基金仓位， 打开基金 app， 比如支付宝，然后点击进入基金的详情页面，往下拉，会有一个基金持仓会，清晰的展示这只基金的资产分布情况，比如股票占比多少，现金占比多少等等等等。 另外基金的季报、年报会，譬如详细的仓位数据，以及前十大持仓股票，能更清晰基金的投资方向。最后总结一下，基金仓位啊，是判断风险的重要指标，根据自己的风险承受能力，才能选到真正适合自己的基金。好了，今天视频就到这里，我是开元，帮你打破理财储蓄的信心差。

哈喽，大家好，今天这篇巴萨姆曾梦的一个市值动静态，市盈率、市净率等一部分。好看，这个截图从定义到逻辑，从案例到避坑，从细节到实战啊，我们一次性讲全，讲细讲透。首先我们来了解一下什么叫做市值大白话翻译过来就是这家上市公司，它到底值多少钱？就让咱们去菜市场买菜啊，一个卖猪肉的一个摊位呢， 呃，他的摊位加上他的一个设备存款，生意整体打包，如果说是卖二十万的话，那就二十万呢，就是这个摊位的一个市值，那么股票的总市值呢？就是这个逻辑，那么市值软件会自动计算，不用你动手，那么我们只需要记住他的一个公式就行，总市值等于当前股价乘以公司他总共发行的一个股票数量。 那么市值唯一的一个核心作用呢，就是区分公司盘子的一个大小，体量大小和公司好不好呢？赚不赚钱呢，它是没有直接关系的。那市值也分为三档，需要注意一下，像大盘股，他的总市值通常在几千亿到上万亿，比如说一些茅台呀，工行啊，宁德时代这种体量大，股价稳的股票，他跌不动，他也涨不快，这适合求稳怕亏的人。 那大部分的一个优质潜力股呢，都在这一档。最后说一下小盘股， 他的总市值通常在几十亿到几亿之间。那这种盘子小，资金好凑空的股票呢？啊，他暴涨暴跌，风险极高，游资爱炒啊，新手他极容易踩雷。 ok， 再讲一下总股本，总股本呢，就是一家上市公司，他发行股票的一个总股数，他一共发行了多少股股票？就好比一家公司，对不对？他把所有权啊，分成了很多很多份的小纸片，那每一份纸片呢，代表一股，那总股本呢，就一共切了多少张这个纸片？那谁手里的股多，那谁的话语权，他就 总股本呢，决定了这家公司理论上的一个总盘子的大小。但注意，总股本不等于市场上能买卖的一个股。很多小白一上来就看总股本，觉得盘子大他就安全，盘子小呢，他就好拉，这是大错特错。 还有一个流通市值，那么流通市值呢，就是市场上能买卖股票的一个价值。注意，大股东的一个现售股，他是不算在内的。当然流通市值他越小啊，股价越容易被操纵，这是小盘股动不动就涨停跌停的一个原因啊。其次要注意，绝对不要以市值的大小来定好坏。大公司呢，他也可能是夕阳产业，小公司他也可能财务造假。 那不能只看大小啊，不看业绩，包括流通市值他低于五十亿的公司对不对？新手啊，建议就是别碰， 因为盘子小，油资他随意操控啊，你追他就跌啊，你割他就涨。那万一公司啊，你就别幻想他能翻倍了，毕竟他的体量太大，他要的是稳，每年他涨百分之五，百分之十啊，就是一个胜利。想暴利呢，就别碰大盘股。 那再说流通股，也就是现在立刻马上能在 a 股交易市场上正常买卖自由交易的股票数量。 值得注意的是，不是所有的股票他都能卖，有些股呢，是大股东手里，哎，他还没有解禁的，有一些呢，是战略投资者，他有锁定期的，这些是不能卖的，不能算流通股，只有你我，哎，散户游资机构能在盘中挂单买卖的才叫流通股。 ok， 结合总股本呢，我们举一个例子，要是一家公司，那总股本是一百亿股，流通股本是二十亿股呢，那意思就是总共有一百亿分的使用权，但是只有二十亿分，他现在能在市场上买卖，剩下八十亿分呢，他暂时是不能卖的，锁在里面。那流通股呢，才是真正影响股价波动的盘子。股价涨跌不是看总股本， 是看流通股，因为不能卖的股不会在今天明天这周砸盘，也不会主动买盘，真正决定抛压买盘拉升难度的是流通股。 那自由流通股呢，是流通股里真正活的，随时可能被买卖的股票。虽然他理论上是能卖的，但是里面有一部分呢，是长期拿着不动的。就比如说国家对社保基金， 保险资金，他们是长期持仓的，那大股东虽然解禁了，但他承诺不减持，哎，长期持有，还有公布基金里面他所藏不动的这些股呢，虽然在流通股的名单里面，但是他们几乎 不交易，或者是一年他都不动几次把这些死的不动的一个流通股呢剪掉。那剩下的呢，就是自由流通股呢，也就是真正在市场上流动的，真正能形成抛压的，真正能被主力收集的，真正影响到日内波动和波段走势的一个筹码。 要注意，自由流通股呢，他越小，他的盘子就越轻，越容易拉涨停越大呢，他的盘子越重，越难大涨。这就是为什么有些股票他总股份几百亿啊，流通股几十亿，但自由流通股呢，他照样能连续涨停，因为他真正能交易的就那么一点点。 再来说一说每股收益，它在软件上呢，叫做 eps。 大 白话翻译过来就是公司每一股股票一年能帮你赚多少钱。比如说一家公司一年的纯利润它是一个亿，总共发行了一股股票，那么每股收益它就是一块钱。哎，意思就是你是有这家公司一股呢，公司实打实的帮你赚了一块钱的纯利润。好， 那每股收益呢，是衡量公司赚钱能力的一个核心指标，数字越大呢，每股赚的钱越多啊，公司赚钱能力就越强，数字越小呢，他赚钱能力就越弱，要负数呢，代表他就直接亏损了，散户只需要看这些基本的每股收益啊，越简单越实用。那有一个细节，每股收益呢，必须看 同比环比，那同比呢，就是和去年比，环比呢，就是和上季度比，但是同比上涨呢，代表公司他越赚越多，那同比下跌能力变差了，这是判断业绩真假的核心。每股赚多少钱，看同比，衡量真实的一个赚钱能力。 再说美股收益的一个实战细节，那只看当前的一个数字，肯定是没有用的，必须看同比增长啊，连续两年同比上涨的话， 那这才是一个真正优质的股票，优质的公司。那要警惕那些一次性收益啊，公司他卖房子啊，卖子公司赚的钱让美股收益暴增啊，这种是不可持续的，说不定他下季度就会变脸下跌，包括那些美股收益为负数的亏损股。那这里建议新手就直接排除了啊，你来市场是先稳定赚钱的， 提高自己的认知啊，学习能力对不对和积累经验，别去碰那些高风险的股票。那么市盈率呢，在软件上也叫做 pe， 也就是散户最懵的指标。哎，我把三个版本一次性给你讲清，大白话翻译过来，就是你买这家公司的股票，靠公司一个真实利润多少年能回本？比如说市盈率，如果说是 二十倍的话呢，按照深圳的一个赚钱速度，那你投的一个本金二十年，你能靠这个利润回本，那数字越大呢，代表他回本越慢，他理论上也是越贵的。那么第一个指标， 静态市盈率，那么静态市盈率呢？他的意思是用去年一整年的旧利润哎算的，那这个信息呢，他是完全之后的，现在都二零二六年了啊，用二零二五年的利润算，现在公司能赚多赚少，他根本反应不出来，所以这个指标只能当做一个参考啊，不能当做主依据。那第二个呢？ 动态市盈率，它是用预估的今年全年净利润算的啊，软件根据当前季度的一个利润啊，进行一个推算的预测值，而不是真实值。那要是公司下半年他业绩变脸啊，这个数字就直接作废了，所以也不能当做参考啊，逻辑还是不准，不可信的。那么第三个呢？ ttm 市盈率 啊，它也叫做滚动市盈率啊，这个指标呢，它是用最近四个季度它的净利润算呢，就是全市场最准最实用，散户唯一看盘的时候啊，重点需要关注的，不管是一月还是十二月啊，它永远取最近十二个月的真实利润，它不之后啊，不预估啊，全是实打实的一个数据。 那么这三个市盈率呢？静态，它是过去的一个数据，它是之后的，那么动态呢？它是未来预估的，它是不准的。 ttm 呢？最近十二个月 啊的真实数据，那这是靠谱的，通过上面的数据和知识，那想必大家也是就这点有一定的了解和认知了，那我们去做交易的时候呢，也就知道了什么该看，什么不该看了，那什么有用，什么没有用了。那像适应率净动 ttm， 实战中呢，散户只需要看 ttm 适应率就行了，像静态啊和动态啊，就直接无视掉就行啊，别被软件的一些数字搞蒙了。适应率它也没有统一标准啊，像银行五倍，它比较合理，科技呢，它五十倍也合理，跨行业对比啊，纯属瞎搞。 像亏损的无市盈率的软件，显示亏损的一个市盈率呢，直接 pass 掉。那我们这期视频呢，先讲到这里，讲太多怕大家消化不了啊，下期视频我们继续讲市盈率的其他内容。

啊 啊啊。

今天说一下股票指数里最普遍的市值加权指数，在市值加权，也就是价值加权方法中啊，单只成分证券的这个权重等于去市值除以指数内所有证券的总市值，也就是各个成分股的市值之和，它是最常见的，也是最符合我们直觉的。 嗯，顺便说一下这个市值的计算方法吧，以免有些朋友不知道，就以发行股份的数量乘以这个每股的市场价格。市值加权指数呢，也可以被视为是流动性加权指数，因为市值最大的股票往往流动性最好。 嗯，也最有能力以可控的成本来承接这个资金的流入。市值加权的主要优点呢，就是成分股在这个指数中的这个权重，与其在这个标的市场中的价值是成比例的，也就说是最体现市场现状的。 主要缺点则是涨幅最高的证券啊，在这个指数中，权重会更高，反之，跌幅最大的权重反而会降低。 也就是说，一只证券的价格相对指数内的其他证券上涨，是其权重上升，价格相对下跌是权重下降。这种加权方式，会导致这个涨价的个股，就是可能已经被高估了的个股。权重更高，下跌的个股呢，可能已经被低估了，反而权重偏低。 投资这类指数的这个效果啊，与这个动量某门等投资策略是非常类似的，长期来看，涨幅最大的证券会在这个指数中占据最大的权重。 最后需要强调一点啊，就是说投资市值加权组合的这种背后的逻辑啊，一定是认同有效市场假说的，这也是最纯粹的被动投资，这个刚好和我们下面要讲的这个基本面加权，这个投资理念是恰恰相反的。

你是不是觉得藏在香港账户里的债息没人知道？太天真了？ c r s。 报出资产里有两个代码， c r s 五零幺是股息， c r s 五零二是利息。你收了哪笔钱？什么时候收的？收了多少钱？ s g 的 后台数据里写的明明白白。 二零二五年，我们处理过一个客户，在美国券商收了二十万美元美债利息，以为没人知道，结果 sg 直接发通知补助加最大金套了三十多万人民币。你的境外收益报干净了吗？评论区问自查，我教你核对，关注我，跨境财税不踩雷。

今天咱们深聊 a 股市场的定海神针，贡献百分之五十八 a 股市值的上海证券交易所。一、基础信息上交所，一九九零年十一月二十六日成立，十二月十九日正式开业，是新中国成立后内地第一家证券交易所。截 至二零二六年三月，股市有两千三百一十家上市公司，总市值六十三点一三万亿元，股票总市值全球第一，股票成交额全球第五，妥妥的全球一线交易所， 总部在上海浦东，核心是服务大国企、大蓝筹、硬科技和深交所，侧重成长，民营加创新。北交所侧重专精特新中小企业形成互补，是咱们国家资本市场的压仓石。二、两大核心板块 一、主板六零开头 a 股的稳健基本盘，服务发展成熟、规模大、盈利稳定的大中型蓝筹龙头企业，像金融、消费、能源、工业、地产、公共事业等传统成熟领域， 上市门槛高，要求连续盈利，现金流稳健。大宝公司有工商银行、五粮液、美的集团、中国石油、 比亚迪、宁德时代交易，无资金门槛，开户就能买。 t 加一交易今天买，明天卖，涨跌幅限制百分之十， st 股百分之五，波动小，风险低，新手入门首选。二、科创版，六八八开头， 中国硬科技试验田，二零一九年设立，服务硬科技关键核心技术高成长企业上市包容度高，允许未盈利企业上市。 聚焦集成电路、 ai、 生物医药、高端装备、新材料、新能源等关键核心技术企业代表公司有中信国际、韩五 g、 百 g、 神州光伏能源等。交易门槛高，需要两年交易经验，加近二十日日均资产五十万七，加一交易涨跌幅限制百分之二十， 波动比主板大，适合有一定经验能承受风险的投资者。特别提橡胶所债券托管量超十八万亿元，是全球最大的证券市场，品种最全，覆盖最广，从国债、地方债到公司债、科创债、 abs， 全品类全面条 无死角。最后一句话总结，橡胶所既有稳健的主板蓝筹帮我们守好底，又有成长的科创板硬科技给我们抓未来，是普通投资者布局中国经济最核心最全面的市场。

在 a 股和美股有一种现象，经常把老股民按在地上摩擦，一家公司年年亏损，股价却能几年翻十倍。 比如早期的亚马逊、特斯拉，或者国内的新能源车企，市盈率根本算不出来。这种亏损股到底该怎么估值？今天花两分钟教你用市销率！ ps， 看懂未来的巨头 什么是市销率，公式是总市值除以主营业务收入，即营收。大白话讲就是，你买这家公司，是按他一年能卖多少钱的货来定价的， 不管他现在赚不赚钱。比如一家互联网初创公司，一年能卖十个亿的货，市值五十亿，市销率就是五倍。为什么不用适应率？因为处于成长期、扩张期的公司，比如造车新势力、萨斯软件、创新药， 他们在疯狂烧钱，抢占市场份额搞研发。这时候如果看净利润，全是惨不忍睹的亏损。但只要他的营收在高速增长，市场份额在不断扩大，他其实是非常值钱的， 这就叫战略性亏损。那买市销量低的亏损股就行了。大错特错！这里有两个致命的成长陷阱。 第一，营收是虚胖。有的公司为了做大营收，去搞低毛利的贸易，甚至亏本卖血赚吆喝，营收虽然高，但一毛钱核心技术都没有。第二，试销率高得离谱。 一家卖菜的生鲜电商，如果试销率炒到了二十倍，那纯粹是泡沫，因为它的商业模式根本支撑不起这种溢价。实战中怎么用？ ps， 抓牛股？叮嘱三个核心， 首先，营收必须连续几年保持百分之三十以上的高增长。其次，毛利率必须是正的，而且在不断改善，说明他有定价权。 最后在行业大跌的时候，当他的试销率跌到了历史最低的一到两倍区间，往往就是绝佳的抄底机会。 不是所有亏损的都是垃圾，看懂市销率，才能拥抱伟大的企业。关注我，每天一分钟看透投资真相，下一期我们聊聊股息率！

就在昨天，被称为国家队的中央会金最新的持仓底牌终于全部亮了， 一点五万亿的资金动向，如果你还不知道，那在四月份的行情里，可能就要掉队了。 根据刚刚揭露完毕的二零二五年基金年报，截至二零二五年末，中央汇金持有 etf 总市值已经飙升到了一点五三万亿， 光去年下半年就加仓了超过两千四百六十亿。很多人问国家队到底买了啥？是买了个股还是买了指数？这里有个非常重要的知识点，中央汇金现在主要借到 etf 进场， 也就是大家常说的买一篮子股票。汇金这次加仓的方向非常明确，我给大家排个序，记得截图 第一名也是最重仓的是沪深三百 etf， 汇金手里光四支沪深三百 etf 就 持有了将近九千七百九十二亿，几乎占了半壁江山。 其中买的最多的是华泰博瑞沪深三百 etf 和一方达沪深三百 etf， 单支持仓都超过千亿。第二名是上证五零 etf 这类超大盘蓝筹。第三名除了宽基，汇金还布局了医药、白酒、半导体这几个行业的 etf。 这里还有一个细节值得注意，汇金这一五十三万亿的持仓，并不是自己去买所有股票，而是通过重仓这些核心 etf， 精准滴灌到了股最核心的三百家龙头公司里。 大家可以看一下正经持股板块的走势，像三一重工、中原海能、中国东航这些大块头，近期表现都非常抗跌，甚至逆势上涨， 背后就是国家对资金的稳定作用。而且不只是汇金，去年下半年保险公司、券商也在疯狂加仓 etf， 券商资金的持有市值直接翻倍，增长了百分之一百零八。 这说明什么？说明真正的长线资金正在把指数基金当成压仓时。 所以，对于我们普通人来说，中央汇金这份名单透露出的信号很清晰，在不确定的市场里，拥抱核心资产，拥抱宽基指数，或许是更稳妥的选择。 这一点，五万亿的真金白银已经给你指明了方向。关注我，带你了解中国科技前沿资讯！

哈喽，大家好，想必看完上一期视频呢，你们肯定对市盈率有了一定的认知和理解，那我们这期视频呢，把剩下的指标再给你掰碎了，给你讲透。这两期视频看完之后呢，想必你们在对市盈率这个指标呢，就会有一定新的理解力，那你们再去选股的时候呢，就会如鱼得水，手到擒来。 好， ok， 我 们继续讲每股净资产，他的意思是公司的每一股股票背后对应的一个真实家底，他值多少钱？就是把公司所有的负债， 包括他的贷款、欠款、应付账款，那么剩下的就是他的净资产，然后再除以总股数，就是每股的一个净资产了。简单来说就是这家公司的一个打底钱，他的一个硬家底，他的救命钱。 哎，就算公司他现在破产了，他清算了，把所有东西卖了，还清还债，对不对？每一股分给你的钱啊，就是每股的一个净资产。好，那我们现在知道了，每股净资产他越高，说明这公司一个家底他是越厚的，那么他越低，就代表他们的家底他越薄嘛。 负数呢，就是资不抵债了，破产了你一分钱拿不到。那美股净资产是市净率的计算基础，那两个指标啊，必须要绑定，单独看的话意义不大。美股净资产的一个核心啊，也就是告诉我们美股它的真实价底，它的抗风险能力，以及它的计算价值。 那每股净资产呢？他的实战细节是清算价值，并不是股价底线，股价可以跌破净资产，像腰股的话，他常年是破净。那其次要重点警惕那些虚增净资产，一些公司把垃圾存货啊，烂设备啊，他也算进了这个资产里面，看似他的家底厚，实际他是一文不值的。每股净资产如果逐年上涨的话呢，代表他的家底越来越厚，这才叫优质。 如果逐年下跌呢，代表他是被掏空了。哎，那就是垃圾。那继续讲，市净率在软件上呢，写的是 pb， 他的意思说白了就是股价和每股净资产与他的家底的一个比值，他的公式的话，软件是自动计算出来的。那我们简单了解一下， 他市净率等于当前股价除以每股净资产，作用呢，就是看股价现在是贵了还是便宜了，还是折价卖。这里分三种情况，我放在一起讲，要市净率他大，原因呢，说明股价大于每股家底。那就是啊，大家都在议价买，市场觉得这家公司未来能赚钱，还愿意多花钱去买他。 那要是市净率等于一呢，那就说明啊，股价等于每股加底啊，那大家都是按成本价买的啊，不亏也不赚。那要是市净率小于一呢，说明这家公司它是破尽的。股价小于啊，每股加底， 花八块钱买只十块钱的家底，哎，极度的一个便宜，哎，快去抢吧。那这里呢啊，有实战细节，市值率只适合重资产的一些行业，比如说银行，地产，钢铁，煤炭啊，这些公司他靠资产去赚钱，他们市值率是准到爆的。那像一些科技呢，互联网传媒这些轻资产的一些 公司呢，这些靠技术赚钱的，它市净率普遍就会比较高。那这个指标它就有点不适用了，毕竟炒的是未来嘛。那破净股呢，不等于它必涨，破净股只是它便宜，它没成长的话，对不对？它照样是躺平的状态啊，买破净股要配它稳定的业绩。那么重资产的一个股呢，它的市净率 啊，超过十倍的话，直接排除，因为它的泡沫太大了，它风险就会增加。 ok， 我 们接着说试销 t t m， 它的意思呢，就是总市值除以过去十二个月的总营收啊，看股价，相对于这家公司啊，他卖货的能力来说，贵不贵？ t t m 呢，过去连续十二个月滚动计算，不是单季度，不是年度，是最真实的。 那试销呢？试销就是总市值除以公司的一个销售额了，是营收啊，是公司卖东西真金白银收回来的一个钱。相比于利润呢啊，营收它更难造假，更难调节，更真实。 利润可以靠变卖资产对不对？靠补贴，靠会计这个手段做出来。但营收呢，是你真卖了多少货，哎，真做了多少个生意，它骗不了人。所以社交 dtm 本质是你为这家公司每一块钱的一个销售额，愿意付多少钱的一个股价。 试销 ttm 的 底层逻辑呢，是，它比市盈率更靠谱，因为公司如果亏损的时候呢，市盈率它是失效的。哎，试销 ttm 呢，它却可以照样能用，因为利润可以调节，营收却很难调节。像周期股，它底部亏损的时候呢，市盈率它没有用了。 试销率就能帮我们判断一个底部，像新股次新股，他没有利润，对不对？试销 ttm 呢，就是核心的一个估值工具了，看估值，哎，先看试销 ttm， 再看市盈率，这个时候呢，你的踩坑概率就直接降了一半。那试销 ttm 实战的时候怎么看呢？多少它算贵，多少它又算便宜呢？实战的时候你看这个区间，哎， 市销 t t m 它小一一呢，证明它是极度便宜的，通常是一些冷门啊，困境啊，或者是一些周期底部的公司。那一到三呢，证明它是个便宜区间啊，成长股啊，和消费股在这里是比较安全的。那三到七呢，它是一个合理区间，大部分的优质公司哎，都在这里。七到十五呢，它是偏贵的，只有 高成长啊，高景气的一些公司，它能撑得住啊，要是它十五以上呢啊，证明它很贵，泡沫概率很大。那一旦公司业绩不及预期，回家容易暴跌。那不同的行业呢，它们的试销 tdm 也是不一样的，像银行、保险、地产，它们的试销 tdm 普遍会很低一以下呢，也是正常的。要是基建、 钢铁、煤炭呢，它一到三也算合理。那要是消费医药制造的三到七，哎，它是最舒服的 科技软件，高成长的股票呢啊，他七到十五也是可以接受，但是题材概念股呢，二十三十以上啊，这些股票呢，是纯情绪，没有价值支撑的。那再讲股息 ttm， 它代表的是过去十二个月公司每一股份给你啊，多少钱的一个现金股息，就是现金分红了，那真金白银打到你的账户， ttm 呢，就是过去十二个月滚动的，不是某一次的分红，而是真实的一个分红能力。 股息 ttm 代表的是公司它真金白银的一个分红能力，数字越高呢，说明公司每一股分给股东的钱越多，比如说股息 ttm 等于零点五的话，那意思就是过去一年 每一股啊，分给你五毛钱的一个现金。那股息率 ttm， 这是什么意思？它的底层逻辑是什么？那这重点，股息率 ttm 是 长线价值选手，它最核心的一个指标。 股息率 t t m 呢？它等于股息 t t m 除以当前股价的一个百分比，那它就等于你买这只股票，哎，靠分红哎，每年能拿到的一个收益率。好，它底层逻辑，股息率 t t m 就是 股票的一个理财收益啊，不用你管股价它涨跌，哎，光靠分红，每年能赚到几个点？那比如说股息率 t t m， 它等于百分之五的收益。那么实战中，股息率 t t m， 它多少算高？ 多少？它又算低呢？啊？我们看这里，股息率 ttm， 它要小于百分之二呢，就属于偏低了，跟理财差不多，它没什么优势，但是百分之二到百分之四呢，就属于一个中等稳健型的公司，它一个正常水平。那 百分之四到百分之七呢，它就属于一个高股息了，哎，非常有吸引力，超过了大部分的一个理财。那大于百分之七呢啊，就是属于超高股息了，要么是一个超级优质的一个现金流，要么就是有陷阱。 股息 t t m 加股息率 t t m 的 底层逻辑是，能持续分红的一个公司，它才是真赚钱的啊，利润可以作假，分红不能作假，要真金白银的拿出来，对不对？那股息率 t t m 呢，是股价的一个安全点，因为股息率越高，而股价下跌的空间呢？它越小，因为股价越跌，对不对？股息率它就越高，越有人买， 这个对长期价值的投资者来说，他吸引力是越强的，他支撑反而就越强。再说长线复利核心是靠分红加填权，分红呢是拿到真金白银，股价短期他下调叫除权， 优质稳定的公司呢，股价后续会逐步的一个修复上涨。哎，这个叫填权，长期坚持呢，复利非常恐怖。那简单总结一下，熊市呢看股息，牛市呢看成长，行情不好的时候，高股息他的防御性他是最强的，行情好的时候呢，高股息可能会涨得比较慢一点。 最后我把前面所有的内容合成一套实战选股的一个框架，那不同的选手呢，也可以对照一个选用。第一种呢，就是短线选手，像打板啊，追涨啊，强势股的那只看三个 自由流通股，它的市值啊，五至五十亿之间。流通股呢，它越小越好。试销 t t m 呢，不用太在意，因为短线看的是一个情绪和资金，它的核心呢是盘子清，资金是认可的，那趋势向上。 第二种中线波段选手，玩趋势行业赛道的，看五个自由流通市值二十到一百五十亿市。销 t t m 呢，同行偏低或合理，那 营收增长呢，是一个正增长的一个状态，那它的趋势是一个多头趋势了，它股息 t t m 呢，不用高，稳定就行，它的核心是估值合理加趋势向上，加上这个行业它是景气的。那最后的长线价值选手啊，玩分红，富力抵仓的，他们要看的话就要看全套了， 总股本中等偏大，或者是行业龙头，那自由流通市值呢？偏大，流动性要好，股息 t t m 逐年稳定或上涨，那股息率呢？百分之三到百分之七，市销 t t m 偏低或合理，连续分红五年以上， 现金流，健康以及它的负债率第一，它的核心是真赚钱，真分红，以及真的很安全。好了，到这里呢，我把个股最核心的，最实用的，最落地的指标，哎，从定义、底层逻辑、实战细节、避坑组合用法， 从头到尾彻彻底底的给讲完了。如果你觉得今天的内容呢，对你来说是有用的，一定要帮我点个赞，点个关注，收藏起来。哎，反复看，反复对照，后面我还会继续出更多的实战干货，哎，指标拆解，咱们下期再见！拜拜！

很多人认为 ai 会干掉搜索引擎，而谷歌刚刚发布的二零二五年 q 四以及全年财报数据非常硬核，也打破了 ai 会干掉搜索的质疑。 我用最惊艳的话来讲清楚谷歌的增长核心为何重操 ai， 以及对中国产业的关键启示。 先看核心数据，谷歌二零二五年全年营收破四千亿美元，同比增长百分之十五，净利润一千三百三十二亿美元，大涨百分之三十二。 q 四搜索广告同比增百分之十七，主页不仅没有被 ai 冲击，反而更强。 谷歌云 q 四营收一百七十六点六亿美元，同比暴增百分之四十八，年末未完成订单高达两千四百亿美元， 全年自由现金流七百三十三亿美元，支撑大规模 ai 投入。谷歌增长的核心就三点， 一、界面呢，深度嵌入主页搜索基板盘更文、 ai 概览、多模态交互，提升用户体验。同时优化了广告匹配，把复杂查询、长文本需求变成收入，证明 ai 不是 替代，而是放大 核心业务价值。二、谷歌云成为第二增长曲线。 ai 商业化跑通企业， ai 基础设施算力租赁今旦的企业版快速落地，利率升至百分之三十点一、订单与收入双双爆发。 三、全站技术闭环加成本优化，自研 tpu 加模型效率提升，单位算力成本大幅下降，现金流持续造血，形成正向循环。为什么利润很好，还要大幅加码？ ai 投资增速超过利润增速，官方明确，二零二六年资本开支一千七百五十亿到一千八百五十亿元。二零二五年资本开支九百一十四亿美元，接近翻倍， 超半数投向 ai 算力，原因很现实，一是算力需求紧绷，不扩产能就丢订单。 二、构建芯片模型、云场景的全站壁垒，避免被卡脖子。三是 ai 变现已验证，投入就是未来份额，而不是单纯烧钱，是用稳定现金流换长期主导权。 那对中国 ai 以及互联网产业有哪些参考借鉴？一、别把 ai 和主页对立，必须融合变现。 谷歌证明 ai 要切入搜索、电商、社交、云等核心场景，提升效率与收入，而不是孤立的堆参数。二、 算力要自研加协同重利用率，勿盲目铺量，学习谷歌自研芯片加生态合作加模型优化来降本，破解算力贵、利用率低的问题。三、云服务从卖资源转向卖 ai 能力， 深耕行业场景，做可落地的解决方案，而不是停留在通用调用。四、平衡短期利润与长期投入，用稳健现金流支撑技术与数据积累，做长期壁垒，不追短期概念。 谷歌这份财报核心是 ai 赋能主业，主业反腐。 ai 全站构建壁垒， 对我们来说，关键不是跟风烧钱，而是把 ai 真正做成业务的增长引擎， 走场景落地、商业闭环、技术自研的务实路线。你觉得我们国内互联网巨头该如何抄作业呢？请评论区告诉我。

这期视频用大白话解释一下基金名称里面带市值加权这四个字是什么意思。首先市值加权里面市值就是公司的总身价，这个我们应该在新闻里面经常听到吧，就是某某个公司，它的市值是多少亿多少亿， 这个公司的总身价它就等于股价乘以一共发行的股数，算出来的结果就是这个公司的市值，然后后面加权，这个权的意思就是权重连起来的话，这个市值加权就是根据市值的大小来分配比例。 比方说有一个指数里面就两家公司，我们只是举例子啊， a 公司呢，它的市值是三百亿， b 公司它的市值是两百亿，那加起来一共就是五百亿。那么根据市值加权来算的话， a 公司所占的比例就应该是三百，除以五百， 它占的比例呢就是百分之四十，而不是说他们两个各占一半，就是他百分之五十，他百分之五十不是这样的，而是根据他的市值大小，就是谁市值越大，谁占的比例就越大，这个就是市值加权的意思。 所以下次如果我们看到一个基金它的名称里面带市值加权四个字的话，那就代表这只基金它的持仓里面持仓占比是根据这个公司的市值来决定的，而不是平均分。

普通人做不良资产，非得花几十万买个证券包，错，大错特错！当下就是不良资产黄金的红利期，更是普通人入局的最佳时机。现在银行能够直接转让单户的证券，选择性啊特别多， 总有人觉得走 amc 通道纯属多花冤枉钱。今天啊，就一次性讲透普通人怎么直接从银行买代权。 首先你要明白银行真的会单户卖债权吗？会，而且量特别大，别被债权包吓到，以前是大佬的专属， 单户的股权就是普通人最优的选择渠道。就记住就两个，简单好记，第一，阿里京东这类的正规拍卖平台。第二，直接对接银行资产保，全部线下交。其实两者的差别很大，线上的是银行公开甩卖的普通股权， 线下是咱们主动挖掘的优质资产，溢价空间天差地别。其实线上股权不是不能碰，只要选对了，直接避开百分之九十的垃圾债权。 跟你说一下三个核心怎么去筛选的标准。第一，看抵押，无抵押的直接 pass 掉， 这些人没有资产买了也是肉包子打狗，血本无二押的债千万不要碰，处置回款先还一押，剩下的才轮到 你。有人花二百万买了二押债权，房子只拍了一百二十万，全部给银行了，自己啊，一分都得不到。第二，就是看处置阶段，未诉以诉未判的， 没拿到法律缺权的，打官司周期长，变数大，风险极高。以诉终止执行的更是空， 大多数空证券没有资产可执行，基本上都是没人要的甩烂货。第三，就要看标的的瑕疵，有人占用有纠纷，异地证券一律不碰，别拿法拍房，对比法拍房，走流程，走完能过户能落地。 债债权的案子不确定性太高，耗个三年五载都正常，普通人根本就拖不起做债权，时间就是金钱，讲到这里你就懂了，线上就是淘优质的资产，债权太难，好的债权基本都在线下，去到线下实操的话就四波， 你只要照做就能落地。第一步，积累人脉，对接上银行资产，保全部的人，这就是核心的前提。第二步，就是明确收购意向，签署保密协议，股权属于内部机密， 信任为先。第三步，接收银行的详细资料，认真做进调，一步都不能偷懒。第四步，签订股权转让协议，缴纳保证金，完成交易。提醒你一句，诚信交易，别耍小聪明了，合作次数多了，优质资产才会源源不断。 很多人问我，线下必须走拍卖平台吗？那不一定，浙江货走平台的比较多， 地方西部啊，不少，可以直接协议转让，但是看你怎么去沟通，还有人问怎么保证拿稳。优质的股权核心技巧干货这么多，想学的评论区打个股权技巧，下一期给你们讲其他的优质股权。

白送的钱摆在眼前，你敢伸手接住吗？这十家公司堪称市场罕见，账面现金直接超过自身总市值，光靠公司账上的闲钱就能把自己全款买下，还能多出一大笔， 第一名更是能买下自己近四倍。他们既不是建筑股，也不是金融股，到底是被严重低估的宝藏，还是看似诱人的陷阱？十、长虹华裔。九、富为股份。 八、物产。中大。七、友发集团。六、啄商，中拓。五、长虹美林。四、上海钢联。三、中邮国际。二、上汽集团。一、建发股份。