铜师傅上市估值多少

雷军豪宅一点六亿压柱，还被网友封为中年男人的泡泡玛特彭师傅这回总算熬出头了，三月十日正式通过港交所，临训马上就要敲钟了。但说实话，他这上市路 就是现实版的唐僧取经，二零二二年冲击 a 股，折腾两年没进去，转头杀向港股地表两次才勉强挤进门。别的公司上市是敲钟，庆贺 他上市是渡劫成功，雷军对他是真爱顺为加小米系联手砸了一点六亿，持股超百分之二十二，直接当上了榜一大哥，还亲自发文猛夸小米体系之外，最像小米的公司就是童师傅了。创始人余光更是雷军的头号铁粉， 把小米那套性价比哲学学的透透的，三十九块的铜葫芦一年狂卖五十万个，硬是把几十万的天价铜雕拉下了神坛，变成普通人闭眼入的居家小摆件。数据 确实能打同志文创自占率百分之三十五，稳居行业第一，年营收稳定在五个亿左右， 净利润冲到百分之十四，全网攒下了五百万死忠粉。有人一年砸一百多万囤货，逼得创始人亲自出面。哥差不多得了， 家里都快成铜器博物馆了。但热闹归热闹，引流藏的明明白白，桐师傅九成以上收入全靠铜器撑着，偏偏整个铜质文创赛道，天花板就十六个亿， 就这么大一个池子，你游的再快能游到哪去呢？而且铜像这玩意属于耐用品，买起一套就毕业了， 复购率直接被卡死。童师傅也着急了，开始照搬泡泡玛特的路子，疯狂搞 ip， 联名走年轻化路线，三星堆合作，西游记合作热门 ip 谈个遍，一门心思想拿年轻人入坑，结果呢？ ip 产品收入占比 不到百分之十，年轻人顶多瞟一眼，夸句挺好看的，转头就去抢拉布布了，凭啥？因为一个是给领导送米的画风，一个是发朋友圈炫耀的刚需， 这能一样吗？雷军说他最像小米，可细看下来，只学到了性价比的皮，却没有摸到年轻化的魂。 现在资本市场也直指核心，童师傅到底是走小米的实业路线，还是学泡泡玛特玩 ip 流量？毕竟性价比只能让人买一次，情绪价值才能让人买一辈子。你觉得他更像谁呢？评论区聊聊。

是谁说中年男人不需要玩具的？这不，中年男人的泡泡玛特童师傅上市了。就在三月的最后一天，童师傅正式登陆港交所。这里呢，也给不认识的小伙伴介绍一下童师傅是哪位。 他的故事得从一尊一百二十万的关公铜像说起。创始人余光二零一四年的时候就已经做了十几年的卫浴生意，本来就是想买尊关公像放办公室，一米二高，对方却报价一百二十万，但当时的一吨铜才几万块钱啊。 呃，这冤大头，谁爱当谁当去吧。余光呢，也咽不下这口气，直接改行做铜像。第四个月的时候，第一批产品出来了，一匹铜马定价九百九十九元，硬生生把天价铜像的价格给打下来了。但余光背后还有一位意想不到的人，雷军。 二零一五年的小米如日中天，雷总偶然就看到了童师傅的产品，自己先是下单买了一尊关公，后来通过渠道找到了余光，两人一聊就是四个小时。 二零一七年，童师傅完成了顺维资本和小米集团领投的一点一亿元 a 轮融资。二零一八年完成的三点一亿元 b 轮融资中，顺维和小米继续追投。但真正让童师傅跑出来的，是他对一个群体的精准理解。我们能想到的中年男人的兴趣爱好是什么？玩手串、钓钓鱼、喝喝茶，出出家， 无非也就是这些。所以中年男人不是不需要玩具，而是需要看起来就很稳重很有质感的玩具。但这些却鲜有人能做成一个垂直品牌的。这时候，童师傅出现了 这样一个精准抓住他经济的品牌，是不是得大火？但市场好像并不是这样想的，上市首日就破发，股价激进腰斩。截至三月三十一日，股价报三十点六六，党员较发行价的六十个大跌百分之四十八点九，总市值从发行价对应的三十八点五亿党员 缩水至十九点七五亿港元，蒸发了十八点七五亿港元。为什么市场不看好呢？估计溢价太高了。按二零二四年净利润七千八百九十八万元计算，静态 p e 约为四十八倍，远高于十五倍 p e 的 泡沫，马特 泡沫较大。第二就是天花板低，再火说到底也是个小众声音。二零二四年，中国同志文创市场仅约十六亿元，同时富以百分之三十五的市占率做到行业第一，天花板清晰可见，这就限制了市场对其成长空间的想象。 第三呢，他的经营还受制于铜价的波动，成本不稳定。最后就是 ip 联名的反噬了。一开始，董师傅靠着关公、大圣这些传统文化 ip， 确实吸引了大批中年男性消费者， 但这个行业本身桐枝化就很严重，为了破圈吸引年轻人，桐师傅又将目光投向了变形金刚、哪吒等 ip， 搞得风风火火，可签的 ip 越来越多，需要支付的授权费越来越高，产品种类也变得越来越杂，反而丢了自己最开始的核心优势。最后就是这些 ip 没带来多少优势，反而拖垮了自己。 所以现在的桐师傅懂情绪，但还不够懂资本，后续能否在市场站稳脚跟，咱们期待一波吧。

关公财神大圣葫芦，一个卖铜摆件的品牌，将一门小众生意做到年销五亿。近日，港交所披露信息显示，杭州同师傅文创集团股份有限公司及同师傅已通过主板上市领讯，若成功上市，同师傅将成为同文创第一股。 招股书显示，同师傅超百分之九十的收入依赖于同质文创产品。二零二二年至二零二四年及二零二五年前三季度， 公司同质文创产品的收入分别为四点八亿元、四点八、八亿元、五点五、一亿元、四点二五亿元，分别占同期总收入的百分之九十五点四、 百分之九十六点三、百分之九十六点六级、百分之九十四点八。京京报记者在铜师傅线上的旗舰店注意到，装饰摆件热销前三名分别是好运铜葫芦、吉祥苹果、真金流度石、青铜元宝，均 为铜摆件。记者在铜师傅线上销售平台中看到，最低价产品为好运铜葫芦，售价三十六元。价格最高的是喜将金铺系列的足金貔貅牌，售价十一万九千六百零六元，其他产品在几百元至几万元不等。 公开信息显示，佟师傅的主要受众为三十到五十五岁男性群体，有网友戏称他是中年男人的泡泡玛特。佟师傅主营同志文创产品， 二零二四年市场份额达百分之三十五，营收成逐年上升。开始资本层面，小米系企业投资入股 雷军曾公开称其为小米体系之外最像小米的企业。亮眼表现背后，同师傅也面临不少困境，其超百分之九十的收入依赖于同制文创产品，业务结构单一，受众有限，制约了利润增长空间。业内有观点认为，目前同 文创市场规模存在明显体量上限，行业过度依赖铜材质，且产品多集中在传统品类设计，趋铜价格占频发，利润空间被持续压缩。同时，该赛道过于小众发展，天花板清晰可见，也使其较难获得资本市场的长期青睐，难以支撑估值的持续提升。

小米系重仓的童师傅，文创顺利通过港股林训，作为中国同志文创产品市场龙头，童师傅市占率百分之三十五，二零二四年净利润率达百分之十三点八，雷军更是称其为小米体系之外最像小米的企业。 童师傅却历经 a 股辅导终止港股招股书失效，上市之路一波三折。核心问题在于其业务结构极度单一，超百分之九十四收入依赖同质文创，且核心客群为三十至五十五岁男性，年轻化布局尚未见效。 这类细分领域文创企业冲刺上市，财税梳理需前置，针对业务单一问题，做好多样化布局的财务规划，同时重点关注估值波动，让企业数据与要求相匹配。

今天，童师傅在港教所主板正式上市。回头想想，当初创办童师傅的念头其实挺简单的，就是想用铜这种材质做出非常精美的文创艺术品。 我一直认为，相比陶瓷、木雕、树枝、塑料等等，铜是有强大生命力的材料，它不光醇厚坚固，能定格住一瞬间的美， 还能扛得住时间的打磨。流传千年，但说实话，这条路并不好走。老祖宗传下的施腊猪筒法，能做很复杂的器型，但是做到没气孔、没毛刺、没缺料、没瑕疵， 真的是太难了。我没想到，为了突破这些工艺极限，我们一头扎进去就是整整十亿年。我们公司不太懂营销，唯一擅长的就是下笨功夫， 用巨大的投入和漫长的岁月去培养那些真正热爱创作的人。四千多个日日夜夜，我们只知道埋头琢磨怎么样把作品做得更美更精致。 遇到挫折时，我会默默的安慰自己，你认真做的每件事，总有一天会被人看见。很幸运，我们从一开始就遇上了一群真心喜欢我们作品的人， 这就是我们的铜粉。他们对铜师傅的那种痴迷，有时候让我感觉如在梦， 但也正是因为有他们，我才敢一直守着那个滚烫的梦想，做全世界无与伦比的同志文创作品。没有铜粉的支持和厚爱，就没有今天的铜师傅。 上市不是辉煌的终点，而是一个全新的起点。词句苍朗，再问星河， 前路漫漫，一无止境。只要我们创造精美作品的热情依然，只要铜粉们愿意一路陪伴，那我们的梦想就可以是星辰大海。今天感慨万千，心中有千言万语，但最想说的还是那一句，谢谢你，亲爱的铜粉， 铜师傅为铜粉而生。

三月三十一日，同志文创龙头同师傅正式登陆港交所主板，上市首日股价开盘一度跌超百分之三十六， 其发售价为每股六十港元，共发行七百四十点六八万股 h 股，每手一百股。上市仪式现场，公司创始人余光和财务总监罗仁祥登台敲锣。 据招股书，按二零二四年收入计，佟师傅位列中国铜质文创公益产品细分赛道的第一名。公司获小米系顺为资本和天津金米投资入股，曾被雷军公开称为小米体系之外最像小米的企业。报告期内，佟师傅收入增长，但利润波动明显。 值得注意的是，公司百分之九十五的收入来自同质文创产品，业务结构单一，受众群体相对有限。

今天讲一只港股打新的新股铜师傅，铜师傅是做手办，然后 有中年老兵的帕豪马特这一说，小米加持雷军入股的，他是以铜为原料做手办，做 ip， 有 自己的 ip， 有 买来的 ip， 然后今天发行，这赶在了三月三十一号之前要上市，加上前面五只，有七只新股。今天先讲一只童师傅，童师傅是做童子品的文创，然后他在很多地方有专卖店，有网上有天猫店。 回拨机制币，然后是不强制回拨，百分之十发行价六十到六十八，还挺宽泛的啊。占占百分之二十的一手入场费六千八百六十八，公开手术只有七千四百零七手，就是很少也不好中。目值总额四点四到五点三亿， 总市值三十八点六到四十四亿，发行比例百分之十一，基石很少，就一家占到六点三， 绿鞋有发到条腿前无。就讲个基本情况，童师傅呢，你要全力打，你也不好中，没准点头筹也抽签，但是他已经跟他其他冲突，会不会更少呢？这个手速太少了，还有另外一个 c 八 c。 呃，过一会再讲。行，先说到这，童师傅。

明天周一又有新股上市了，叫童师傅，目前得到消息，所以说同时六只登台也多一只无所谓，少一只也不可惜。然后讲今天周五个的最后一只极视角，极 视角是一家公中国的 ai 计算机视觉方案提供商，为各行各业的企业提供覆盖、部署、管理到企业服务端的解决方案，公司具有商业可行性的大模型解决方案已经实现扩张。 计算机视觉解决方案为 ai 提供必要的分支，就是模拟能力的视觉系统大模型建立。然后它一手金额很低，它的发展是仅次于华裔机器人的啊。所以说 它发布价一口价它十八 c， 四十港币，十八 c 发行募资金额它不多，四点三四亿，所以说要搞事情也很简单，保健类是中性，然后它基石有 gki 和政国国际，每手五十股，所以说 哎呀，他这个募资金额四点三亿比较小，百分之六十用于增强我们研发能力，百分之三十提高商业化，百分之十用于企业的一般应用资金。然后 他十八 c 的 话跟那个华夏机器人是一样的，初始是一万两千四百八十首，最大回波他有将近五万首，四万九千九百二十首，所以说也还行。 十八 c 没有绿鞋有基石，基石感觉就是来来来，来凑数的。 然后他发行的市值四十五亿，要想入港股通要翻倍啊。这个要看情绪，妈斩也还好，如果说妈斩上去了，你也中不了太多。他跟那个华岩有的一拼。行，先说到这，明天没准那个同事不就来了，再见。

中年男人也有自己的泡泡玛特，依靠着中年男人分配的购买力，用一个小小的铜葫芦铜师傅年入近六亿，硬生生干出一个上市公司。二零二六年三月，港交所一纸临训文件，让一个卖铜葫芦的小生意浮出水面， 杭州铜师傅文创股份有限公司正式通过港股 ipo 临训，这家被雷军称为小米体系外最像小米的企业，即将成为中国铜制文创第一股。 最新招股书显示，二零二五年前九个月，同师傅营收四点四八亿元，同比增长百分之十二。 经调整净利润五千四百三十七万元，毛利率稳定在百分之三十四点三。二零二四年，全年营收五点七一亿元，市场份额高达百分之三十五，稳居中国同治文创赛道头把交椅。更惊人的是它的用户粘性， 复购率常年超过百分之五十，线上客单价长期稳定在七百五十元左右，线下客单价一度高达一千九百一十八元。在消费品普遍流量焦虑的今天，这家卖铜葫芦的公司，凭什么让中年男人心甘情愿掏腰包？ 一元起一尊一百二十万的关公，逼出一个年销六亿的生意？故事要从二零一三年说起。彼时，浙江绍兴人余光正在经营卫浴公司雅鼎， 出口额已超两亿元。作为生意人，他想为公司请一尊关公铜像，却被对方开出的一百二十万元价格吓了一跳。当时一吨铜才两万八， 一尊一米高的关公像，用铜量还不到一吨，凭什么卖一百二十万？余光算了这笔账后，萌生了自己做铜工艺品的念头。这个一九七一年出生的绍兴人，毕业于绍兴市中等专业学校工艺美术班，毕业后卖过保险，做过包工头， 三十岁才靠卫浴出口实现小小的财富自由。对铜财成本的敏感，加上工艺美术的专业底子，让他看到了一个被严重低估的市场。他闭关三个月，砸掉上百个模具，耗光三百万元，终于做出了第一尊铜关公。二零一三年，铜师傅正式成立。 彼时没人能想到，这个赌气的创业，会在十二年后撑起一个细分赛道，百分之三十五的市场份额。 二、小米门徒从铜粉节到雷军入股，余光是个不折不扣的米粉，他买下所有小米相关书籍，效仿米粉节打造铜粉节，将小米七字诀专注极致口碑快改造成自己的八字诀 降维，专注极致口碑。二零一七年转机出现小米联合创始人李万强参加桐粉节，被这个冷门行业的粉丝狂热程度震惊，发了条朋友圈。没想到这么小的企业，这么冷门的行业，这批粉丝居然如此疯狂， 与当年的爆米花节相比，有过之而无不及。顺为资本合伙人成天看到这条朋友圈后，主动联系了余光。余光花了一晚上，做了一份黑底红字的 ppt， 核心就是那八个字， 路演时本来通知讲二十分钟，结果他讲了一个多小时，路演结束，成天发来消息，雷总决定投你们，我们谈下价格。余光秒回，你定吧。 二零一七年，顺维资本和小米集团领投一点一亿元 a 轮融资，次年 b 轮融资三点一亿元，顺维和小米继续追加，如今顺维持股百分之十三点三九， 天津金米持股百分之九点五六，仅次于创始人余光的百分之二十六点二七。雷军曾公开评价，童师傅是我们整个小米体系之外，最像小米的创业企业。 三、谁在为童师傅买单？中年男人的信仰消费？童师傅的核心客群画像极其清晰，三十到五十五岁掌控家庭主要可支配资产的中年男性， 以民营企业家、公司高管、创业者为主。他们买铜葫芦的招财、铜马的奋进、关公的忠义、财神的聚财，这些深入人心的传统文化符号，精准击中了中年群体对祈福首页身份认同与品味表达的深层需求。 数据印证了这份偏爱。用户复购率超百分之五十六，线上客单价长期稳定在七百五十元左右，线下客单价一度高达一千九百一十八元。四、产品哲学 三十九元的引流款与三万九千九百九十九元的收藏级。童师傅的产品矩阵是一套精心设计的心理学消费漏斗。 最低三十九元的铜葫芦挂件是引流款，八百到一千元的摆件是礼赠主力，万元级佛像千手观音是收藏级天花板 sku 已超两千六百个价格带从几十元覆盖到几万元，核心逻辑是艺术品的品质、工业品的价格。 通过引入施腊铸铜法的工业化改良与互联网直销渠道，将原本属于收藏级的铜雕押进大众消费袋。二零二五年九月数据显示，铜葫芦系列累计销量超七十八万件，创收约一点四五亿元。大圣系列创收约一点三二亿元， 两大爆款合计贡献近三亿营收。五、 ip 困局自研战九成联名叫好不叫作 童师傅的收入中，自研 ip 贡献占比常年超过百分之九十。二零二二到二零二四年，自研 ip 收入占比分别为百分之九十四点一、百分之八十八点三、百分之九十三点七。但问题在于，这些自研 ip 更像工艺品，而非潮玩 ip。 桐葫芦、大圣、关公财神畅销产品并非桐师傅独家设计，市场上多个同类品牌都有相似产品，同质化严重。这直接反映在客单价上， 线上客单价从二零二二年的九百五十八元降至二零二五年前三季度的五百九十八元，线下客单价从一千九百一十八元降至七百二十六元，几乎缩水三分之二。为了破圈，桐师傅试图通过 ip 联名吸引年轻用户。 权力的游戏复仇者联盟、功夫熊猫、变形金刚、哪吒之魔、童道海授权 ip 合作名单很长，但收入贡献始终徘徊在百分之十左右。 二零二五年前三季度仅百分之十一点七。与太平年联名的黄铜鱼腐创下二十四小时售空一点一万件的佳绩，堪称现象级爆款，但同系列其他产品销量仅停留在几十件 六。赛道天花板百分之三十五实战率后的增长焦虑，同师傅最大的隐忧藏在赛道本身。福勒斯特沙利文数据显示，二零二四年中国同质文创工艺品市场规模仅约十五点八亿元， 预计二零二九年增至二十二点八二亿元，年复合增速仅百分之七点七。百分之三十五的市场份额已是绝对龙头，但整个池子太小。行业第二名朱炳仁铜试战率百分之三十一点八，与铜师傅形成双寡头格局， 合计占据近七成市场。业务结构高度单一也是硬伤。铜质文创产品收入占比常年超百分之九十五，二零二四年达百分之九十六点六。尽管铜师傅已拓展至塑胶、潮玩、银质、金质、木质等新品类，但这些业务加起来占比不足百分之五。 二零二五年前三季度净利润同比下滑百分之二十二，主要归因于原材料铜价上涨，以及与上市流程相关的一千两百八十二万元开支，这暴露了佟师傅对单一材质的深度依赖。 七、上市之后向东方美学符号转型，面对天花板，佟师傅正在悄悄换赛道。招股书透露，公司已组建一百一十九人研发团队，三年研发投入超七千五百万元，占营收比重最高达百分之五点七。 在公益端引入 ai 激光切割、数字石刻及机器人精密铸造，将工匠从重复性劳动中解放出来。在材质端推出子品牌喜匠金铺跃银维坛，试图构建跨材质的 ip 输出能力。

开盘即巅峰，比盲盒还刺激。三月三十一号，同师傅港交所敲钟，他们把传统的铜器做成了精巧的西游记、关公、漫威英雄。这些摆件引入了抽奖盲盒的玩法，瞄准了觉得塑料玩具太幼稚，但又想在办公桌上摆点什么的中年男性。这个定位非常聪明。 一个被泡泡玛特验证过的商业模式，换一个受众群体，换一种材质，重新来一遍。然后上市首日股价直接跌了百分之四十九点。一七半价酬宾。为什么？ 第一，复购率的天花板，年轻人买泡泡玛特抽到隐藏款会继续抽，一买就是一整盒。但中年男人买铜支付，办公桌上摆一个齐天大圣或者关公正正场子就够了。你想想，谁会买一桌子几十斤重的纯铜摆件？这注定了他的复购率根本没法跟真潮玩比。 第二，没有自己的 ip。 泡泡玛特的护城河是什么？是玛莉拉布布这些独家原创 ip， 还有源源不断的新 ip 在 诞生。而童师傅呢，更多是依靠西游三国或者花钱买外部授权。它本质上更像一个高端工艺品制造厂，而不是一家 ip 运营公司，毛利和想象空间差了一大截。 第三，没有社交裂变。年轻人抽到隐藏款会疯狂炫耀。在二手市场高频交易热度不断滚雪球和中年男人的铜摆件，大多在办公室、书房默默落灰。没有复购，没有 ip， 没有社交传播。不要以为套上盲盒的外壳就能复制潮玩的印钞神话， 年轻人的情绪、价值和文化认同，能在全球市场卷起巨大的商业浪潮，而试图用同样的逻辑去打动中年人，很难用金属去填补中年人那早已被生活磨平的冲动。

上市不到两天，狂跌近百分之六十，市值蒸发二十二亿。狂砸一点六亿的雷军，这回啊，真的看走眼了。四月一号愚人节，被称为中年人泡泡玛特的童师傅又开了一个大玩笑，在上市首日股价腰斩之后呀，又在盘中狂跌十几个点， 亏掉一半本金的打新股民忍不住吐槽，这哪是打新啊，简直是打脸啊。更讽刺的是，就在上市前几天，不少媒体呢，还在用雷军又赌赢了的标题把童师傅吹上天。结果呢，雷军还没来得及笑资本市场呀，先给他上了一课。想要弄清楚童 师傅为什么崩，先得知道他是干什么的。这件事呢，还得从创始人余光说起，这个人啊，很有意思，一九九一年毕业之后，卖过保险，当过包工头，后来呢，做卫浴做到年出口额超两亿。 故事的转折点源于他想买一尊关公铜像，对方要开价一百二十万，他心想，这玩意我也能做呀。二零一三年，童师傅就这么赌气般诞生了。 余光呢，是个骨灰级米粉啊，他把小米那套极致性价比和粉丝运营玩的贼溜，粉丝呢，叫铜粉，搞铜粉，英雄大会，邀请铜粉呀，到工厂聚会，游览新安江。雷军呢，投桃报李称，童师傅是小米体系之外最像小米的创业企业。 二零一七年和二零一八年，身为资本，和小米旗下的天津京米接连入局，累计投资一点六亿元，持股超百分之二十二，成为了第二大股东。有了雷军背书，同时付啊一路绿灯，并且在昨天呢，成功登陆港交所。只不过啊，资本市场的态度 和上市之前的舆论截然不同。其实呢，童师傅的迫发并非毫无征兆。先看业绩，张五叔显示，二零二二年至二零二四年，公司营收分别为五点零三亿、五点零六亿和五点七一亿，三，年增长近百分之十三点五。那净利润更是大起大落呀， 二零二二年五千六百九十三万，二零二三年跌至四千四百一十三万，二零二四年又回升至七千八百九十八万， 增长缓慢，盈利不稳，这是硬伤呀。再看估值，发行价六十港元，对应市盈率超四十倍，对于一个年营收六亿，增速不到百分之十的传统工艺品企业，明显偏高了。更扎心的是赛道呀， 同师傅所在的同质文创工艺产品市场，二零二四年整体规模仅十六亿，哪怕同师傅占了百分之三十五的份额，在池子里当老大呀，想象力完全不在一个量级。还有成本压顶啊， 房价从二零二零年到二零二五年，涨了近一倍，而童师傅百分之九十五以上都是童制产品。二零二五年前三季度营收虽涨，净利润却少了百分之二十一。投资者的态度呀， 也明显分化。散户热情，公开发售超额认购近六十倍，机构冷淡，国际发售认购倍数啊，近一点五六倍。就好比一场拍卖，围观的群众在起哄，但是真正掏钱的富人却纷纷选择了沉默。为什么童师傅把自己当成了泡泡泡玛特， 市场却不买账呢？其实呀，泡泡玛特的成功是建立在 ip 运营、盲盒玩法、年轻消费群体之上的，盲盒有成瘾性，年轻人有复购冲动，而童师傅呢，核心用户是中年男性，这群人消费力强，但极其理性。买一尊公关啊，放家里，大概率十年内不会再买第二尊。复 购率低，增长天花板。肉眼可见，所谓的中年人泡泡玛特，更像是一个营销噱头，而非真实的商业逻辑。雷军真的看走眼了吗？ 从某种角度说，雷军投的呀，不是铜，是小米模式在消费品领域的又一次复制。身为资本，二零一七年进入时，童师傅确实在快速增长期，兴国货浪潮汹涌啊。用互联网思维改造传统工艺品的逻辑在当时是成立的。只不过，资本市场从来不看你过去有多辉煌，只看你未来还有多少可能。 当童师傅把招股书摊开告诉市场，我最好的日子呀，可能就是这样了的时候，用脚投票就成了资本的唯一选择。 绿色的股价腰窄，与其说是雷军看走了眼，不如说是一次残酷的价值回归。他用二十二亿市值的蒸发，再次向市场重申了一个朴素的真理，在股市里，光有故事和情怀啊，是撑不起股价的。当赛道太窄，天花板太低的时候，再响亮的最像小米的口号，也终究抵不过只值三十块的现实。

三月十二日前后，有着中年男人的泡泡玛特之称的佟师傅顺利通过港交所主板上市，联训招营国际担任独家保健人， 距离港股登陆不远了。佟师傅是二零一三年成立的佟家文化文创龙头，主打同志文创产品精准击中中年消费群体。按二零二四年总额记，公司在国内同志文创公益市场份额达百分之三十五， 线上收入占比百分之四十四点一，双双位列行业第一，且是前三大参与者，合计百分之七十一点九，是占率的核心龙头。资本层面，童师傅早已获胜，为资本小米系投资等明星机构青睐，创始人余光是最大单一股东。 业绩方面，公司收入连续增长，二零二四年达五点七一亿元，经调整净利润七千八百九十八点二万元， 同志文创业务贡献总营收百分之九十六点六，毛利率稳不提升至百分之三十五点四。不过引忧不容忽视，核心原材料铜价持续高位，成本占比约百分之四十七，公司难以完全转嫁成本， 线上客单价持续下滑，业务高度依赖单一生产基地，同时劳动力短缺与成本上升压力也在凸显。 此次赴港，佟师傅拟募资扩产，升级设计与渠道，拿下同志文创第一股头衔，能否复制泡泡玛特、老铺黄金的牛股走势，市场持续关注。