伊朗收过路费的影响

伊朗推出一个新法案，再次引发了一场全球性危机，四十多个国家一致发生反对伊朗这个法案的核心内容就是对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费。据悉，伊朗准备向单收游轮，最高收费两百万美元， 一年能收上千亿，就算降至几十万美元，一收，年入也能达到数百亿美元。伊朗之所以要强行收费，最直接的原因是伊朗财政面临崩溃，急需资金来输血。美国多年极限制裁，让伊朗石油出口暴跌，外汇枯竭、本币崩盘、通账爆表。美意冲突爆发后，伊朗遭受了毁灭性打击， 实际经济损失超两千亿美元，石油出口收入锐减。而战争打的就是钞票，猛烈烧钱之下，伊朗财政扛不住了，得想尽办法搞钱。与此同时，伊朗借战火实际控制海峡一个月，现在立法把临时管控变成法定收费权，既彰显对海峡的主导， 强化地区地位，又把收费当成谈判筹码，要么解除制裁，承认权利，要么就继续封锁，全球买单。只不过伊朗的想法很美好，但是全球都反对伊朗强行收费。四月二日，一场紧急的线上外展会召开，日本、英国、德国、法国等四十多个国家聚在一起， 讨论伊朗所谓的过路费问题。与会国家一致要求伊朗重新开放海峡，坚决拒绝支付所谓通行费。除了各国齐声反对伊朗收费之外，美国还放出威胁， 任何交钱的公司都将遭到美国制裁，世界各大航运公司宁愿绕行好望角，也绝不敢冒着被美国制裁的风险。从国际法层面而言，霍尔木兹海峡是天然国际海峡， 跟苏伊斯运河、巴拿马运河完全不同。联合国海洋法公约明确规定，国际海峡享有过境通行权，沿岸国不得收费，不得阻碍。伊朗如果强行对海峡收费， 那就等于是公然违反国际法，这就落人以口私了。美国完全能够以伊朗违反国际法为由，推动安理会通过强行打通海峡的方案。如果伊朗强行执行或木子海峡收费制度，将面临三个灾难性后果， 一、美欧加码极限制裁，彻底绞杀伊朗经济。美欧可以冻结伊朗一切海外资产，切断伊朗所有金融联系，对伊朗全面禁运，伊朗连基本药品、 粮食和生活必需品都进口不了。第二，美国和其盟友可能会以护航为名，太前海军进入海峡实施护航， 同时美军会大规模轰炸伊朗海峡控制点、石油设施、革命卫队基地等，把伊朗打回石器时代。第三，伊朗将在国际上陷入孤立无援的境地，从受害者变成规则破坏者，原本同情伊朗的国家也会站在伊朗的队里面。综合来看，伊朗的过路费计划是一场豪赌， 他赌的是全球对能源的依赖，赌的是西方国家的分裂，赌的是美国不敢轻易开战。但这笔买路钱不仅是在挑战国际法， 更是在挑战全球经济的底线。然而，如今身处战争漩涡中的伊朗，绝对承受不起跟全球为敌的代价。或许伊朗只是以海峡收费作为自己的一张牌，迫使梅雨尽快停火止战，并且接受自己的条件。暂时未来如何发展，我们拭目以待，欢迎大家留言分析！

骆驼社报道，伊朗正式对霍尔木兹海峡收保护费。一艘船两百万美金，美国还没开口，全世界航运先炸了，凭什么要收费？伊朗就在刚刚，借着那个所谓十四天停火窗口期，在霍尔木兹海峡竖起了一个让全球都傻眼的收费杆。每艘船 两百万美金过路费？你没听错，两百万少一个子都别想挪窝。很多人第一反应，这不就是海上收费站吗？ 美国航母呢？以色列的 f 三十五呢？都压火了？别急，听完伊朗这盘大棋，你会发现，这哪是拦路打劫，这分明是在美乙的炸弹废墟上长出了一棵 摇钱树。根据最新流出的细节，伊朗这一手叫受控过境。逻辑很简单，想走这最窄只有三十多公里的能源命脉。行，先跟伊朗武装部队报备，再交两百万美金的安保指导费。我们算一笔粗暴的账， 霍尔穆兹每天少说跑十五艘巨轮，按这个标准，伊朗一天躺赚三千万美金，一个月呢？九个亿美金？美联社挖到的猛料更狠， 伊朗议会已经立法了，这笔钱专款专用，就拿来修被美伊炸掉的电站和油库。发现其中的杀招了吗？伊朗根本没找美国要一分钱赔款，他直接把手伸向了全球所有依赖这条海峡的钱包。 你跟我谈联合国海洋法公约的无害通过？抱歉，现在我立法了，这叫暂时特殊管理区。我不跟你争主权，我只说为了你的安全，你得交保护伞的费用。这招在博弈论里叫什么？叫 成本乾坤大挪移，梅姨扔炸弹炸了我的房子，我修房子的钱让全世界的邮轮来买单，华盛顿那帮老爷们现在脸都绿了，你怎么反对？你反对收费 就是反对伊朗重建家园，你不反对，那就乖乖让自家的邮轮公司掏钱。为什么偏偏是两百万？不是二十万，也不是两千万？这是伊朗拿计算器摁出来的心理博弈点。现在一艘三十万吨的邮轮， 满载的原油价值奔着二亿美金去了，两百万刚好占百分之一。这感觉就像蚊子叮了你的脸，很痒很烦，但你一巴掌拍下去，鼻子可能先塌了。因为如果你选择赌气，绕到非洲好望角，多烧的油钱，多耗的十五天时间，多付的船员薪水 加起来够你交两次过路费了。伊朗这就是名牌，跟你玩洋谋，要么放血，要么截肢，你选。更让美以后倍发粮的是，这笔钱的支付对象是伊朗武装部队。你只要交了， 在法律事实上你就默认了伊朗在这片海域的话世人地位。以色列的钻地弹能炸穿地下十米的混凝土，却炸不穿这条只有几十公里宽的海峡。美国航母战斗群的威慑力，在每天几千万美金的真金白银面前，显得像个笨重的摆设，一开火，油价瞬间飙到天上去。 美国国内的通胀能直接把选举掀翻，别急着下结论。有人问，这收费站能直接把选举炸弹再落下来，伊朗不就凉了？ 我告诉你，伊朗早就把这部棋算进后手里了，只要这十四天收费模式跑通，全球航运公司就会被 迫形成记忆。到时候美军敢再炸，炸的不是伊朗的港口，而是全球游轮的安全感，谁第一个开炮，谁就是跟全世界的物流成本为敌。特朗普敢在大选年让油价飙到一百五十美金，他不敢！更狠的是，伊朗手里还有一张牌没打。 如果美军撕毁协议，霍尔穆兹就不是收费的问题了，而是直接封海峡，到时候不是两百万买平安，是花多少钱都过不去。所以 真相就一句话，美以能摧毁伊朗的核设施，但摧毁不了伊朗手里这条世界输油管道的阀门。这个收费站，只要海峡还在，就能一直收下去。撑不住的不是伊朗，是那些等油用的国家。别猜十四天后会怎样。 我敢断言，这种咽喉经济学，将成为伊朗永远的王牌。当交钱变成习惯，管理变成常态，谁还在乎当初那几声爆炸？世界的真相从来都是这样，大炮是用来划定边界的，而规则是用来收割利润的。伊朗这一局，赢得漂亮！

兄弟们，这个世界终究是变成了一个巨大的草台班子。就在昨天，特朗普对着镜头抛出了一个让全世界外交官都想辞职的方案，他打算跟伊朗合伙，给霍尔穆兹海峡设个收费站。你没听错， 不是导弹对轰，是共同发财，前两天还在威胁要让对方文明消失。今天早上接受 a、 b、 c 采访时，特朗普居然一脸深情地说，我们要搞个合资企业，大家一起收过路费。这画面简直太 beautiful 了， 全网都蒙了，这剧情是编剧疯了还是我起猛了？很多专家还在分析什么地缘平衡、实业派之湖，特朗普直接用一个商人的逻辑完成了认知刷新。既然这地方谁也占不了便宜，那为什么不把它变成个收钱的景点呢？ 他管这叫维护海峡安全的一种方式。翻译一下就是，只要咱俩联手把门一关，谁过路都得留下买路财。这哪里是防空识别区啊，这简直是中东版的 etc 快 速通道。我们来拆解一下这个看似荒诞，实则极度。特朗普的逻辑， 第一，把对手变成承包商。以往美国在中东巡航，那是纯消费，每天烧掉的油钱和折旧费就是天文数字。现在特朗普想通了，伊朗不是老喜欢骚扰邮轮吗？ 行，那这块安保业务我外包给你一部分，但收回来的钱咱俩分。第二，用收费代替制裁。大家都知道，三月份油价都要飞上天了，如果直接封锁，全球经济崩盘。如果不封锁，美国面子挂不住。 特朗普这招收通行费简直是鬼才。对内，我没撤军，美军继续住房协议我说了算，强人形象立住了。对外，我给伊朗开了个生财之道，只要你乖乖听话，别搞核武器，这过路费分你一份。这就是他口中那个非常美好的交易，把一颗随时爆炸的核弹， 变成了一个大家都能分红的自动取款机。别笑，这背后其实体现了二零二六年美式霸权的新物种，房屋服务化。以前美军是全球警察，现在特朗普想把美军变成全球物业。他在采访里明确说了，美国在中东的驻军不会撤离， 我们要确保协议得到执行。这句话非常硬核，意思就是收费站的栏杆是伊朗出的，但收银台后面的保安得是我，谁敢不交钱，或者谁想绕路， 美军的航母就在旁边。友好提醒，这种模式如果真的落地，会产生两个极端的后果，能源成本增加，以后每一桶从中东运出来的石油可能都要多加一笔。特朗普，伊朗联名安保费阵营重组。如果美伊真的合资了，最尴尬的是谁？ 是那些指望美国帮他们打伊朗的盟友们？这种打不过就入股的骚操作，直接把地缘政治的底层逻辑给干碎了。看懂了吗？这就是特朗普，他不在乎意识形态，不在乎历史恩怨，他只在乎这个项目能不能截向，能不能盈利。在他眼里， 霍尔木兹海峡不是什么战略要冲，他就是一个日流水千万级的顶级商铺。这种活久见的方案，其实揭示了一个扎心的现实， 当传统的秩序无法维持时，最极端的务实主义就会粉墨登场。所谓的毁灭文明可能只是为了压价，而今天的合资经营才是他心里真正的底牌。你觉得这个霍尔穆斯收费站能建起来吗？ 我认为伊朗回应特朗普的只有响亮的耳光。评论区留下你的神评论，我们来看看谁才是真正的董王。

路透社报道，伊朗正式对霍尔木兹海峡收保护费。一艘船两百万美金，美国还没开口，全世界航运先炸了，凭什么要收费？伊朗就在刚刚，借着那个所谓十四天停火窗口期，在霍尔木兹海峡竖起了一个让全球都傻眼的收费杆。每艘船 两百万美金过路费？你没听错，两百万，少一个子都别想挪窝。很多人第一反应，这不就是海上收费站吗？ 美国航母呢？以色列的 f 三十五呢？都压火了？别急，听完伊朗这盘大棋，你会发现，这哪是拦路打劫， 这分明是在美乙的炸弹废墟上长出了一棵摇钱树。根据最新流出的细节，伊朗这一手叫受控过境。逻辑很简单，想走这最窄只有三十多公里的能源命脉。行，先跟伊朗武装部队报备，再交两百万美金的安保指导费。我们算一笔粗暴的账， 霍尔穆兹每天少说跑十五艘巨轮，按这个标准，伊朗一天躺赚三千万美金，一个月呢？九个亿美金？美联社挖到的猛料更狠， 伊朗议会已经立法了，这笔钱专款专用，就拿来修被美仪炸掉的电站和油库。发现其中的杀招了吗？伊朗根本没找美国要一分钱赔款，他直接把手伸向了全球所有依赖这条海峡的钱包。 你跟我谈联合国海洋法公约的无害通过？抱歉，现在我立法了，这叫暂时特殊管理区。我不跟你争主权，我只说为了你的安全，你得交保护伞的费用。这招在博弈论里叫什么？叫 成本乾坤大挪移，梅姨扔炸弹炸了我的房子，我修房子的钱让全世界的邮轮来买单，华盛顿那帮老爷们现在脸都绿了，你怎么反对？你反对收费， 就是反对伊朗重建家园，你不反对，那就乖乖让自家的邮轮公司掏钱。为什么偏偏是两百万？不是二十万，也不是两千万？这是伊朗拿计算器摁出来的心理博弈点。现在一艘三十万吨的邮轮， 满载的原油价值奔着二亿美金去了，两百万刚好占百分之一。这感觉就像蚊子叮了你的脸，很痒很烦，但你一巴掌拍下去，鼻子可能先塌了。因为如果你选择赌气，绕到非洲好望角，多烧的油钱，多耗的十五天时间，多付的船员薪水 加起来够你交两次过路费了。伊朗这就是名牌，跟你玩洋谋，要么放血，要么截肢，你选。更让美以后倍发粮的是，这笔钱的支付对象是伊朗武装部队。你只要交了， 在法律事实上你就默认了伊朗在这片海域的话世人地位。以色列的钻地弹能炸穿地下十米的混凝土，却炸不穿这条只有几十公里宽的海峡。美国航母战斗群的威慑力，在每天几千万美金的真金白银面前，显得像个笨重的摆设。你开火，油价瞬间飙到天上去， 美国国内的通胀能直接把选举掀翻？别急着下结论。有人问这收费站能撑多久，万一两周后美军撕毁停火协议，炸弹再落下来，伊朗不就凉了？我告诉你，伊朗早就把这部棋算进后手里了，只要这十四天收费模式跑通， 全球航运公司就会被迫形成记忆，到时候美军敢再炸，炸的不是伊朗的港口，而是全球邮轮的安全感， 谁第一个开炮，谁就是跟全世界的物流成本为敌。特朗普敢在大选年让油价飙到一百五十美金，他不敢！更狠的是，伊朗手里还有一张牌没打。如果美军撕毁协议，霍尔穆兹就不是收费的问题了，而是直接封海峡，到时候 不是两百万买平安，是花多少钱都过不去。所以真相就一句话，没已能摧毁伊朗的核设施，但摧毁不了伊朗手里这条世界输油管道的阀门。这个收费站，只要海峡还在，就能一直收下去。撑不住的不是伊朗， 是那些等油用的国家。别猜十四天后会怎样，我敢断言，这种咽喉经济学，将成为伊朗永远的王牌。当交钱变成习惯，管理变成常态，谁还在乎当初那几声爆炸？ 世界的真相从来都是这样，大炮是用来划定边界的，而规则是用来收割利润的。伊朗这一局，赢得漂亮！

伊朗摊牌了，中国免费通行日韩欧，收高价通行费，并且这笔通行费必须与人民币或加密货币进行结算。就在二零二六年三月三十日，伊朗议会正式通过了一项震惊全球的法案。 伊朗表示，为了维护海峡的安全与秩序，将对通过霍尔木兹海峡的船泊实行五档分级收费。第一档，全面友好国，包括中国、俄罗斯和巴基斯坦，这些国家一句话全免，一分钱不用交，伊朗巡逻舰甚至还能提供护航。第二、第三档， 普通中立国，象征性收点，大概每桶油一美元，量大的话价格还可以谈。第四档，美国的马钱族每月成员国欧盟、日本、韩国这些国家对不住了，单次通行费直接拉到两百万美元，甚至更高。第五档， 黑名单，美国、以色列直接进入，你有钱对不起，有钱也不让你过，这叫主权封锁。更有杀伤力的是加密货币支付， 这招是典型的釜底抽薪，一边粉碎美国的盟友体系，一边指导美元霸权的心脏。伊朗现在很清楚，美国多年来为什么死死盯着中东不放，打完伊拉克打阿富汗，打完叙利亚打伊朗，美国费尽周折真的是为了抢点石油吗？ 不，美国的根本目的是维护美元贸易结算体系，只要美元霸权不倒，美国就能轻松收割全球财富。 所以伊朗很聪明，这次交易不认美元，只认人民币或加密货币，本质就是直接在美元霸权敲出一道裂缝，让美国军队失去最关键的战略支撑。很多人会问，伊朗凭什么给咱们免单通行呢？ 道理很简单，在这场中东乱局中，只有中国是在真正为了和平奔走。从交战开始，中国就一直在推动联合国安理会要进行停火，支持阿拉伯国家加强团结合作。 这种劝和不劝架的态度，和美国那种动不动就拱火的行为形成了鲜明的对比。伊朗看的很清楚，谁才是真正的朋友，谁才是想让中东仇恨稳定发展的人。所以，这份免单不是天上掉馅饼，而是中国大国担当换来的实实在在的国际红利。 伊朗这一招更狠的地方在于让美国盟友阵营出现了撕裂和倒戈。大家要看清楚一个血淋淋的事实，美国自己有艳艳游，他耗得起，甚至希望中都乱，好让资本回流到美国。但欧洲、日本、韩国呢？他们是真要渴死了呀！ 墨尔木兹海峡承载着欧盟百分之三十五的石油，日韩绝大部分的能源密码全系于此，如果不让过，他们的工业基地会瞬间瘫痪，经济会像多米诺骨牌一样崩盘。这时候美国在干什么呢？特朗普在推特上骂马克龙怕老婆，嘲笑英国捐献是老古董， 甚至傲慢的告诉盟友，请你们自己派兵去海峡护航。美国不管了，这种死道友不死贫道的做法，彻底把盟友推向了深渊。于是这些国家开始了极其荒诞的表演，表面上，四十国发表联名声明，大义凛然的说，绝不向邪恶低头，绝不交钱。 背地里，法国、希腊、意大利的传东，通过迪拜、新加坡的中介公司乖乖用人民币和加密货币把费用给交了。比如法国达菲海运旗下的超大号货轮已经于四月二日通过霍尔姆兹海峡， 日本和韩国的企业更直接，有的甚至让船临时换上了巴基斯坦的旗帜，在伊朗巡舰艇的指引下，溜着海峡南线偷偷过去了。 这叫什么？这叫官方所应资本身软！当这些盟友开始私下和伊朗谈判的时候，就意味着他们已经在事实上承认了伊朗的方案，也承认了美元在这个地区的统治地位已经土崩瓦解。 最让特朗普火大的是，英国竟然牵头搞了一个四十国参与的线上会议，专门讨论霍尔木兹海峡的航行问题。这个会议邀请了法德加奥、日韩等一众亲信，却唯独没有给美国发钱险。这不是疏忽，这是欧洲各国在向全世界释放信号。我们不跟美国玩了， 他们看透了，跟着美国走，除了挨骂就是挨宰。与其被美国拉下水去打一场看不见的消耗战，不如跟伊朗坐下来谈谈人民币结算的事。这种集体性的去美元化，比直接开战还要让华盛顿感到恐惧。伊朗这一招分而治之，直接把美国推到了历史的十字路口， 伊朗可以靠着收过路费补充武器弹药跟美国耗下去。对美国来讲，现在的局势已经陷入了死胡同。 继续打消耗战吗？盟友已经反水，自己的美元体系在缩水，仗越打越穷，发动陆地全面进攻吗？看看越战的代价，看看侵略阿富汗的下场。美国最恐惧的事情就是陷入长期地面作战的泥潭。 撤兵认输吗？那就意味着美国再中动的霸权彻底终结，不管美国怎么选，那个可以随意霸凌全球，只手遮天的时代，都已经随着霍尔木兹海峡的阵阵波涛一去不复返了。

原油的价格可能再也回不去了。目前的霍尔木兹海峡的状况是双重封锁。这张图这段时间很出名，伊朗要收一道过路费，美国也要收一道过路费。如果我们从供给端出发来看这轮油价波动，一个核心问题在于，原油一旦停产恢复，并不是一件可以迅速完成的事情， 这是由油田本身的生产特性决定的。油井不是开关，关掉再打开就能恢复原状，一旦停产重新启动往往需要较长周期。因此，当市场开始出现供给中断时，价格的反应通常是放大的，而不是限性的。 基于当前的供需侧算，以出口量减去可替代量，再叠加链场亏损的影响，可以计算出，目前全球原油实际停产规模大约在每日八百万桶左右， 极端情况下甚至可能逼近一千万桶。而如果霍尔默之海峡出现实质性封锁，其影响将进一步放大，潜在冲击规模可能超过每日一千五百万桶。这意味着什么？意味着这不是一个局部扰动，而是一个足以重塑短期供需结构的冲击。 当然，市场并非完全没有应对手段。国际能源署 i e a 已经在讨论通过释放战略储备来对冲供给缺口，当前预期释放规模约为四亿桶。 但需要注意，这个数字并不能简单现性理解为可以完全填补缺口。原因在于，全球石油储备结构本身是分散的，一部分是战略储备，一部分是商业库存，还有一部分是工业储备。 真正能够在短期内高效释放并进入市场流通的部分，其实是打折的，因此有效释放规模可能显著低于名义值。从实际效果来看，即便按较乐观的情况估算，埃耶的释放大致只能弥补每日约三百万桶的供给缺口， 剩下的缺口市场只能靠非常规手段来填补。例如，在制裁边际放松的背景下，俄罗斯与伊朗的海运原油重新进入流通体系， 同时海上的浮动储油船也开始释放库存。当前这部分浮舱规模大约在一点二亿桶，理论上可以支撑三十到四十天的供应，但问题在于，这本质上是透支未来供给，而不是新增供给。 所以接下来真正决定油价走势的不是静态的供需数字，而是一个动态变量冲突持续时间。如果冲突在一个月内得到控制，那么市场会逐步消化这一轮供给冲击。油价进一步大幅上行的空间可能有限， 但如果封锁持续超过一个月，供需缺口将开始从可调节转向结构性短缺。届时油价突破一百二十美元每桶并不是一个激进的假设。从更长周期来看，这次每一冲突带来的影响其实不只是短期供给扰动，而是库存体系的再定价。 当前全球石油库存已经从此前的宽松状态回落到一个相对健康的水平，而在冲突冲击下，各国库存进一步被消耗，未来势必进入补库周期。同时，即便霍尔木兹海峡恢复通航，其效率也很难在短时间内回到历史正常水平。 这就意味着油价中将不可避免的欠入一部分地源政治溢价。简单来说，未来再看到六十美元的油价，难度已经明显上升，至少在未来三年，这几乎是一件不可能的事。我们必须要习惯这一点。在此基础上，一个市场更关心的问题自然浮现出来， 油价上行会不会引发新一轮通胀，甚至逼迫美联储重新进入加息周期？从市场预期来看，目前确实存在一定分歧。 较为激进的观点认为，二零二六年仍存在三十至四十个基点的加息可能性，而主流预期则倾向于今年不会降息。但如果把当前环境与上世纪七十到八十年代的石油冲击进行对比，可以发现一个关键差异，油价对通胀的传播能力已经显著下降。 首先是结构性变化。在当前美国 cpi 构成中，与原油直接相关的权重已经明显降低，总体加总不足百分之七， 而在上世纪八十年代，这一比例接近百分之十五。换句话说，同样的油价冲击对通胀的放大器效应已经弱了一半以上。 其次是机制性变化。七十年代美国通胀失控的核心不只是油价上涨，而是工资通胀的螺旋式上升。工资上涨推高消费，消费推高物价，物价再反过来推动工资上涨，形成自我强化的闭环。但今天这一机制并不成立。 一方面，美国工会力量持续虚弱，劳动力溢价能力下降。另一方面，劳动力市场并不存在明显短缺，就业增长整体温和， 这意味着工资上涨缺乏持续动力。而在美国当前的通胀结构中，约百分之六十来自服务通胀，而服务通胀本质上取决于薪资水平，如果薪资无法持续上行，仅靠油价很难推动通胀进入失控区间。从量化角度来看，学界与市场普遍的测算是， 油价每上涨百分之十，大致只会带动美国 cpi 上升百分之零点二到百分之零点三。这一传导效率相比一九七零年代已经下降约百分之七十。在这种框架下，可以反推一个关键结论， 如果要将美国通胀重新推高至百分之六以上，从而触发加息周期，油价大致需要上行至一百四十美元美铜以上。而这一价格背后的隐含前提是霍尔木之海峡长期无法恢复通航。这个长期是多久？至少一年， 而现在才过了多久？一个多月？未来的变数太多了，特别是全球进入了一个神经质的时代之后，谁也不知道未来会发生什么。但按照现在的判断加以预测，当前油价的上行不足以触发新一轮加息， 也难以将宏观环境推向典型智障。那在这场乱局里，什么资产才是最坚挺的？答案是贵金属，尤其是黄金。 很多人看黄金，总是把它当成一种商品，其实你错了，理解黄金最本质的视角是把它当成汇率，它是黄金与美元的汇率。 最近很多人看不懂，为什么中东打仗油价在涨，黄金反而前阵子跌了。这其实是短期的市场错杀。一方面，黄金作为风险资产，被短期流动性拖累。另一方面，油价太高，导致土耳其等国家扛不住汇率压力，被迫抛售黄金自救，这都是短期的交易噪音。 如果你拉长周期，黄金上涨的两个底层核心逻辑不仅没有被破坏，反而因为这场地缘冲突被彻底强化了。第一，美元的五系化反是 从俄乌冲突中俄罗斯外汇储备被冻结那一刻起，全球资本就明白了一个道理，放在别人家的美元是不安全的。这场美伊冲突如果导致美国深陷其中， 只会让全球对美元的信仰进一步崩塌，这对于具备货币储藏属性的黄金来说，是天大的利好。第二，美国那还不轻的烂账。美国的政府债务已经突破了恐怖的四十万亿美元，每年的利息支出甚至超过了军费。就连桥水的达利欧都公开警告美国的财政根本无法持续。 那这笔烂账最后怎么评？全世界历史给出的唯一答案就是印钞，用通胀来稀释债。简单粗暴的说就是美元注定会越来越不值钱。 不光是美国，全球主要经济体过去二十年都在疯狂印钞，作为分母的法定货币在无限膨胀，作为分子的黄金价格怎么可能不涨？而不仅仅是美国，过去二十年，全球主要经济体都在扩张资产负债表， 从长期来看，这是一个法币贬值，实物资产重估的过程。在这样的背景下，黄金并不需要一个精确的估值模型， 它不产生现金流，也无法用 dcf 去定价。历史经验表明，每一轮黄金牛市的终结，往往不是因为价格太高，而是因为其背后的逻辑被正伪。而当前无论是信用逻辑还是债务逻辑，都没有被打破。因此，与其纠结四千五百美元是否高估，不如关注 驱动黄金上涨的根本逻辑是否仍在成立？从这个角度看，每一冲突反而在强化黄金的长期逻辑。一方面，美国在中东的战略消耗增加，对其全球信用体系形成压力。另一方面，持续的军事支出进一步加重财政负担，缺乏美元币值基础。 当然，短期来看，市场走势并不总是讲道理的。在三月底到四月初这段时间，黄金曾出现阶段性回调，并与油价呈现出一定的反向关系， 这背后更多是交易层面的因素。其一，黄金在短期内被部分资金视为风险资产，在风险偏好下降时同步回调。其二，油价上行提升了市场对通胀与利率的预期，而利率上升在交易层面会压制黄金。 其三，部分新一市场国家如土耳其，在汇率压力下抛售黄金储备，形成额外供给，但这些因素本质上都是短期扰动。 从市场情绪来看，当前期权市场中，看涨期权的引含波动率长期高于看跌期权，说明整体预期仍偏向上涨。如果顺着黄金继续往下讲，下一类值得重点看的贵金属就是白银。 很多人一分析白银就喜欢去拉表格，算他在光伏电子设备里用了多少。我告诉你，这就叫偏离本质。记住一个底层逻辑，白银的底色从来就不是工业材料，它是黄金的影子。记住一个底层逻辑，白银能干的活，铝一样的能干，无非是性能的问题。 但在现在的工业生产逻辑当中，性能只跟价格相关，跟材质无关。白银它本质上依然是贵金属，只要黄金作为硬通货的上涨趋势没被打破，白银就一定会跟着涨，而且一旦涨起来，他的脾气比黄金暴躁的多。当然，从交易层面看，白银的弹性比黄金更大，风险也更集中。 此前白银已经经历过一轮幅度不小的调整，但目前来看，白银市场一个很重要的潜在变量并没有消失，那就是逼仓风险。先看美国市场，当前康贝壳 阻力白银合约的未平仓量大约在七点一万张左右，对应三点五五亿昂司，也就是大约一点一万吨白银。 而同期康贝壳司的白银库存大约只有三点二八亿昂司，注册仓单甚至只有两千四百八十八吨。这 意味着什么？意味着纸面上的交割合约规模已经显著高于可供交割的仓单，规模，甚至已经大于库存本身。在这种结构下，一旦多头集中要求交割而空投，无法顺利提供足够现货，就有可能出现 b 仓。 由于这一轮涉及的是五月合约，因此风险真正暴露的时间点很可能会落在四月底到五月初附近。 再看国内市场，情况其实也并不轻松。按照上海白银位，平仓合约大约二十三万张， 对应白银规模在三千吨以上，但上期所当前库存只有三百多吨，而且还在持续下降。更值得关注的是，不只是国内库存偏紧，康美克斯的库存也在同步下降，库存持续下滑，而仓单并没有同步显著收缩，这中间存在一个很明显的结构性矛盾。 如果接下来五六月份黄金价格起稳，甚至重新向上，那么白银本身叠加逼仓预期就会拥有比黄金更大的向上弹性。换句话说，白银的特点不是稳，而是弹。不过从当前交易信号来看，白银也并没有进入那种情绪极端、风险失控的位置。 无论是期限、价差、成交量还是国内白银价差，这些指标在今年一月底都曾冲到非常极端的位置，但现在基本都已经回落到历史中游附近。这说明两件事，第一，白银市场当前并没有出现特别夸张的一次性预期。 第二，下跌风险相对有限，但一旦向上启动，弹性仍然存在。接下来再看工业金属，其中受这轮每一冲突影响最大的品种之一就是电结铝。 电磁铝的大逻辑其实很清楚，中国目前大约有四千五百万吨左右的能源天花板，而生产一吨电磁铝需要约一万三千五百度电。这决定了电磁铝本质上是一个高度依赖能源成本的产业。 问题在于，全球真正同时具备低成本电力完整工业体系和大规模基础设施建设能力的国家其实并不多，中国在这方面几乎是在 ai 带动的新征用电压力下，还是在传统能源设施建设能力上，都很难与中国相比。 所以当中国主动把电气铝能源控制住之后，海外虽然也想破产，但真正落地并不顺利，这就是电气铝价格长期偏强的宏观背景。 而这次美意事件则直接把这个本就偏紧的供给格局又往前推了一把。中东是全球电气铝非常重要的供应地， 全球电铁铝年产量大约在七千万到七千七百万吨之间，而中东贡献了七百多万吨产量，它之所以重要，不只是因为量大，更是因为它成本低。全球电铁铝成本曲线最低的几个区域大致就是三类，一类是中东依靠低价天然气发电， 一类是北欧北美尤其加拿大依靠水电。还有一类是中国新疆、内蒙古依靠自备电体系。中东的核心优势就在于天然气便宜，发电成本低，因此当地形成了一批极具成本优势的电节铝能源。 而且因为本地需求有限，这些产能大多需要面向海外出口。问题来了，电节铝不是光有电就能生产，他还需要氧化铝作为原料。按照大致的物料比，一吨电节铝大约需要一点九三吨氧化铝。而中东除了沙特之外，基本不具备大规模氧化铝供给能力， 很多国家都需要依赖进口氧化铝，在当地完成野炼后再出口成品铝。这就使霍尔木兹海峡的封锁直接卡住了中东电节铝产业链的喉咙， 哪怕电场还在运转，只要氧化铝运不进来，产量照样会被迫停摆。除此之外，战火本身也在直接摧毁部分产量， 像阿联酋、巴林等地的电铁铝设施都在这轮冲突中遭受了不同程度的打击。综合原料中断和设施受损两方面来看，中东地区已经出现了相当明显的减产。当前比较粗略的估算是，中东停产的电铁铝产量已经超过三百万吨， 实际影响产量大约在两百万吨左右。这件事的分量非常重，因为在每一冲突发生之前，市场对二零二六年的电节铝原本并没有太高预期， 那时大家的担忧主要集中在需求端。比如光伏增速放缓，国内地产仍然沉压。虽然铝可以替代钢材、木材等材料，但整体需求看上去也只是中规中矩。可一旦供给突然减少两百万吨，逻辑就变了，原本需求一般的市场，一下子变成了供给偏紧的市场。 于是今年接下来电劫旅进入供不应求状态，确定性就明显提高了。而且这还不是一个只影响几个月的短期冲击，因为像阿联酋、巴林这类被直接轰炸的产物，不是修修补补几周就能恢复。 电力旅项目本身就重资产、重设施、重能源配套，再叠加海外建设效率本来就低很多产能的重建周期很可能要拉长到一年以上。所以别说二零二六年了，就连二零二七年，电力旅大概率都还会处于供给偏紧的状态。当然，话说回来，电力旅也不是没有长期风险， 眼下电力铝价格已经涨得很高了，以国内每吨两点二万元以上的价格计算，一些低成本电力铝企业每吨利润能做到九千元左右，这在制造业里几乎已经算是暴利水平了。 而制造业一旦出现这种利率，就会发生一件非常朴素也非常现实的事，资本会开始疯狂出海破产。现在中国企业已经在往印尼、安哥拉等地布局，也在关注沙特、越南、哈萨克斯坦等潜在地区。 按照目前已知规划，二零二六年可能就会新增约两百万吨产量，后面二零二七年、二零二八年以及更远的时间点扩展，规模只会更大。这意味着电节率的判断不能只看一两年， 短期看今年和明年，价格大概率偏强。但长期看，价格越高越会刺激海外扩展，进而反过来压制未来价格上限。更重要的是，当利润足够厚的时候，产业对电价还能算六毛，可能就觉得没利润了。 现在在高铝价支撑下，企业对八毛、九毛甚至更高电价的接受度都在提高，这会进一步打开海外产能扩张的空间。最后再说铜， 铜和电解铝不一样，它的长期逻辑要更硬一些。先看需求端，铜最大的下游需求来自电力系统，而当前无论是电网建设，还是风电、光伏、新能源汽车，以及整个能源转型过程，本质上都离不开铜。 也就说，同的需求增长不是简单跟经济周期走，而是叠加了一个长期的能源转型红利。因此，同需求未来维持百分之二到百分之三左右的增长是比较合理的判断，这未必是爆炸式增长，但足够稳定，也足够持续。 再看供给端，同比电力铝更麻烦的地方在于，它不是想扩就能扩的，电力铝从规划到投产，快的话一年左右就能落地，所以它的供给虽然也有约束，但不是完全刚性的。而铜矿不一样，一个大型铜矿从规划、审批、融资、建设到真正投产，往往要五年以上甚至更久， 这就决定了铜的供给可预见性更高，同时也更迟钝，一旦未来几年供给不够，现在是很难迅速补上的。更麻烦的是，铜矿项目本身是超大规模的基础设施工程，涉及环保、社区、劳工、政府审批、 esg 要求等多个维度，任何一个环节不顺，都可能拖慢投产进度。 所以铜矿新增项目低预期几乎是意外事件。除了新增项目，存量项目也并不稳定。 全球大约有四百多个主要铜矿项目，按照过去二十年平均情况，每年大约有百分之五左右的供给会因为各种扰动受到影响，比如天气事故、罢工、资源民主主义、社区冲突等。 全球铜供应量大约两千八百万吨，其中矿山铜约两千四百万吨。百分之五的扰动听起来不大，但呈上这个基数，就是一个足以改变市场平衡的大数字。这也是铜最要命也是最有意思的地方。 他很多时候看上去是紧平衡，甚至略有过剩，但只要几个大矿出点事，市场立刻就会从平衡变成短缺。 最典型的例子就是二零二五年，紫金与 iphone 合作的 k k 矿发生事故，这个矿年产约五十万吨铜。与此同时，自由港旗下格拉斯伯格矿这类全球级大矿也出现扰动，几个大矿一出问题，整个铜市场的供需格局立刻发生变化。 所以铜的供给逻辑相比电铁铝要硬得多。电铁铝是高价会刺激破产，铜则是你就算想扩，很多时候也来不及。从短期交易层面看，铜还有一个额外变量，那就是美国的关税预期。过去一段时间，由于特朗普方面曾释放出对铜征收关税的信号，全球铜都在加速往美国流动。 现在市场上有人看到康美克斯和 lme 净月价差收窄，甚至出现倒挂，就觉得是不是关税预期已经消失了？ 我觉得这判断太早了，因为近月价差的收窄，更可能说明的是美国已经囤了很多铜，近端仓储和交割体系被先塞满了。但如果看远月合约，康美克斯与 lme 之间的价差依然存在，这说明市场对未来关税的预期并没有消失，只是从近月转移到了远月。 同时从库存分布也可以得到印证，虽然康美克斯的铜库存没有继续大幅累积，但 lme 在 美国新奥尔良和巴尔的魔的库存却还在增加， 这说明铜并没有停止流向美国，只不过存放的位置发生了变化，从康美克 s 仓库转到了美国境内的 lme 仓库。换句话说，美国还在吸铜。这件事对二零二六年的需求是明确利好，因为它相当于人为增加了一段囤货需求，但这个需求不会永远持续。 到了二零二七年，如果美国不再继续囤铜，那么这部分额外需求就可能消失，市场会少掉几十万吨的边际支撑。但问题是，美国不囤了，不代表没人囤。从中国的角度来看，铜其实是一个典型的战略性短板资源。我国今年铜年产量大约一千五百万吨，其中进进口就有三百万吨， 国内矿山本身只能贡献约一百八十万吨铜，这意味着大规模铜、金矿和金属铜仍要依赖海外输入。更关键的是，这些进口来源里相当大一部分来自智利、秘鲁等南美国家，而这些区域长期被视为美国的传统影响范围。从供应链安全角度看，这种依赖本身就存在脆弱性， 所以收储就变得越来越重要。今年一月，国家层面已经释放出加强战略储备安全的信号，行业协会也多次提到对铜进行国家储备和商业储备的可能性。 如果未来中国进一步推进铜收储，那么即使美国的屯铜需求在二零二七年减弱，中国的收储行为也有可能接棒，抵消这部分边际下滑。因此，铜的核心判断其实很清楚，短期有美国屯铜和关税预期的支撑， 中期有能源转型带来的稳定需求，长期则有供给扩张缓慢、扰动频繁，和潜在收储共同脱底。所以，和电解铝相比，铜的逻辑要更耐看， 也更不容易被高价迅速挣位。如果进一步更新到今年四月，铜的供给端其实又出现了几个值得重视的新变化。而且这些变化进一步强化了一个判断，铜的供给不是弹性不足这么简单，而是具备明显的硬约束特征。 为什么这么说？因为铜矿的供给分析和很多其他商品不一样，它并不只是看一个大而划知的行业数据，而是可以落实到具体上市公司、具体矿山项目，甚至每个季度随着财报更新去动态修正。 也正因为如此，铜的供给变化往往不是抽象的，而是非常具体、非常可跟踪的。截至目前，有两个变化尤其重要。第一个是 iphone 和纸巾合作的 kk 矿，下调了未来两年的产量指引，分别减少了九万吨和十二万吨。 这意味着市场原本预期中的妇产进度并没有按计划推进。说的再直白一点，这个矿恢复的比大家想象中更慢。第二个变化则和地源冲突有关，由于每一冲突升级，靠近伊朗的巴基斯坦地源风险明显上升，巴里克原本计划推进的一个大型铜矿项目被迫推迟。 这个项目原本瞄准的是二零二八年前后头产，年产铜在二十万吨以上，而且他很可能是二零三零年前海外主流矿企里少数几个真正有分量的新建绿地铜矿项目之一。 现在他的头产时间变得不确定，远期供应自然也就要被重新下调。再往前看一步，阿富汗的埃纳克铜矿也值得持续跟踪。 这个项目由中野和江铜参与，体量也在二十多万吨级别。他目前虽然还没有明确宣布推迟，但考虑到地理位置同样靠近伊朗，未来是否会受区域风险扰动，也不能轻易排除 把这些变化合在一起。看到今年四月，铜供给端已经出现了两层下修，一层是今年和明年的限时供给，比预期少了十几万吨。另一层是二零二八年左右的远期供给，也比原先设想中少了二十多万吨。 从更长一点的视角看，当前对二零二六到二零二八年的铜供应，展望其实也没有市场想象中那么宽松。按照对全球主流铜矿企业、上市公司以及大型非上市矿山项目的持续跟踪，当前比较中性的判断是，二零二六年到二零二八年， 矿产铜贡献的金属铜增量大致分别为十万吨、六十四万吨和六十五万吨。这个数字放在全球大盘子里并不算夸张， 因为全球金链铜总产量本身就在两千八百万到两千九百万吨附近，这样的年增量大致就是每年百分之二出头。单看这个速度，很难说是一个明显宽松的格局，更像是一个偏紧平衡。而偏紧平衡这个状态，本身就意味着市场对扰动极其敏感， 只要供给再出一点问题，平衡就会很快滑向短缺。当然，也有人会拿更远期的项目储备来说事，认为到二零二九年、二零三零年，中资企业会带来比较多的铜供给增量， 比如紫金的巨龙、三七、紫金和爱芬豪的 k k 矿后续扩建、中铝的巨龙、宏达的多龙以及爱拉克等项目，全部加起来确实是一个不小的数字。但问题在于，铜矿不是写在 ppt 里的名字，就等于变成了英级铜。 说到这里，其实就会引出一个更本质的问题，铜价到底是由什么决定的？很多分析都会列一张供需平衡表，最后得出一个过剩多少、短缺多少的结论。但在我看来，这种表格更多是一个方向感工具，而不是价格决定器。 现实中的大多数供需平衡表最后算出来，无非就是过剩十几万吨，短缺十几万吨这个量级，相对于全球几千万吨的市场来说，本来就非常容易被误差吞掉。 统计口径、库存口径、运输节奏、隐性库存、临时停工补库意愿，只要某个环节偏一点，整个表都可能被改写。 所以除非是那种一眼就能看出来的极端情况，比如电节铝因为中东停产，突然出现明显短缺，否则多数时候供需平衡表并不能精确还原真实市场也未必是金属价格的首要矛盾。 同，尤其如此。在我看来，只要未来几年同步出现那种非常明显的大幅过剩，那么真正影响价格的就不是产业端的静态供需，而是金融机构对未来供需和宏观环境的定价。 产业端在多数时候其实没有那么强的定价权，它更像是顺价而动。比如铜价去年是九万元每吨，今年涨到十万元每吨，产业客户刚开始会觉得贵，不想买，但只要价格回落到九点五万元每吨附近，就又会觉得便宜了，开始积极补库。 今年三四月份的表现就很典型，铜价一回调，产业补库立刻变得积极，这说明什么？说明产业更多是在价格给定后做反应，而不是主动决定价格。真正塑造价格中疏的反而是金融成。面对几个变量的预期，一是对电动化、电网、新能源这些长期需求的判断。 二是对矿山供给扰动的评估。三是对货币政策、经济周期智障或衰退的宏观定价。也正因为如此，我对铜的判断很明确，只要市场不进入衰退交易，铜价就没有大幅下跌的基础。如果宏观环境是智障，对铜大致偏中性。 如果是货币宽松，那对铜是利好。如果是经济过热，那更是利好。真正对铜最不友好的只有衰退。而当前，至少从你前面的宏观分析来看，每一冲突虽然抬升了通胀和地缘风险，但并没有足够强到把美国经济直接推入衰退去时， 这一点对铜其实是很关键的。好了，这期视频就简单的到这里了，期待你的关注，我们下期视频再见。

经过一个多月的激烈冲突，各方都已精疲力竭，如今宣布停火两周，中东战事总算暂告一段落。然而有一个国家不仅几乎没有遭到战火波及，甚至还收获了一笔意外之财，主打一个躺赢，他就是阿曼。据知情人士透露，在停火的两周里， 伊朗将按照此前制定的标准对通行霍尔木兹海峡的船只收取过路费，阿曼也有一份，伊朗的那一份无疑将用于战后重建。至于阿曼怎么处理这笔天降之财暂时还不清楚， 毕竟突然多出一大笔钱是得好好规划一下。另一方面，和其他海外国家相比，阿曼遭受的袭击最少，其境内的关键设施庆免于难。伊朗外长甚至还专门为此道歉，表示阿曼并非伊朗的报复目标，之后会尽量避免这类事故。 两个国家一起收费倒也不是伊朗为了弥补阿曼的损失，纯粹是地理位置决定的，海峡的沿海有两国共享，任何想要通行的船只也不了要同时经过两国领海。如果只有伊朗自己收费，于情于理都说不过去。 相反，如果和阿曼一起收钱，不仅能给国际社会一个说法，还能在一定程度上风化海湾国家跟伊朗作对只会遭到报复。保持中立却能躺着赚钱，最可笑的是没 花了几百亿美元打仗，最后打出来一个收费账站前船只可以免费通过，现在还得交钱，没以自己的船只可能加钱都过不去，真是搬起石头砸自己的脚，自作自受。

就在昨天十号官方传出的一个硬核事实，直接把老美几天前放出的狠话按在地上摩擦。本周二，老美和以色列的重型炸弹精准砸向了伊朗卡上市的叶海亚阿巴德铁路桥，当场造成两名平民丧生。 老美本以为这一拳抡下去，这条交通线就算彻底废了，结果你猜怎么着？仅仅用了三天的时间跨度，现场的混凝土重新浇注完毕，断裂的铁轨重新铺设，第一列火车已经大摇大摆的从修好的桥上开了过去。这一手直接让老美的空袭成了国际笑话。 这几天白宫的主人特朗普确实急眼了，接连下了几道最后通谍，昨天更是直接撂下狠话，声称美国海军正在往战舰上装载最先进的武器， 只要二十四小时内谈不拢就要动真格的。表面上看，老美气势汹汹，一副要硬磕到底的架势。根据美国方面透出的风声，光是战争开打的前两天空席行动，老美就烧掉了整整五十六亿美元的昂贵弹药。 砸了这么多钱，人家只用三天就能把桥梁修好。其实这就是在向全世界宣告，老美援以为能用炸弹抹平的地下导弹设施，人家同样能在几天内拔地而起，现在成百上千枚射程两千公里的中程导弹依然稳稳的架在发射，锦鲤死死盯着中东的美军基地， 其实真正让老美坐在火山口上烤的，不是那些硬邦邦的导弹，而是一个直接动了老美海权命根子的经济算盘，霍尔穆斯海峡的过路费，这才是真正卡住白宫脖子的那把锁，老美死咬着全球海域自由航行的死里，不许任何人设卡收钱。 但伊朗最高领袖这次态度硬的像块铁，既然你们的炸弹毁了我们的基建，那过往的商船就得留下买路钱 全当战争赔款。这可不是小打小闹，单艘游轮单次通行费直接开到了两百万美元的天价。甚至有官方消息传出，他们已经做好了拉拢对岸阿曼的方案，只要阿曼点头，过路费直接五五分成， 阿曼什么都不用干，躺在家里每天就能拿到巨额的真金白银。这不仅是收钱，这是在抢规矩的制定权。 这一招直接把老美定下的海权规矩整废了。如果这笔单次两百万美元的买路钱真的收成了，无异于向全世界宣布，老美的军舰已经保护不了这条承载全球五分之一石油运输的命脉。 航道不再是老美说了算。规矩得由中东人自己来定，一旦运输成本飙升，下游的物价就会直接冲破天花板，这口锅老美背不起。再看看老美在谈判桌上还想要什么， 他们逼着对方浇出高浓缩油，还试图切断人家对篱笆嫩珍珠党和胡塞武装的资金和武器支援，这简直就是痴人说梦。人家心里明镜似的，要是没了这些外围兄弟的协同侧应，自己早晚被老美生吞活剥。这就好比让人家在打架前先卸掉自己的胳膊， 谁要是真信了，那才是脑子进水了。所以你看现在的局面，僵的不能再僵。老美的航母虽然还在加班加点的往甲板上搬运弹药，但要是真把对方逼急了，下一波飞过去的导弹，就不是冲着沙漠空地去了，而是直接砸向老美盟友的炼油厂和发电站。 一旦这些保障活路的设备被连根拔起，整个海湾的经济引擎就会瞬间熄火。说白了，手里攥着天价炸弹的老美，现在反而成了最怕掀桌子的那个。当海防过路费成为铁板钉钉的买卖，旧的规矩全碎了。面对每天成百上千吨的石油过境这笔新账，老美到底敢不敢不认？

库尔木兹海峡的收费标准终于定下来了，据伊朗能源行业透露，在临时停火期间，通过海峡的游轮将按照一美元每桶的价格收取过路费。以大型游轮为例，装载量往往是两百万桶起 步，所以整艘游轮至少要支付两百万美元的过路费。和之前打仗时的价格差不多，当时也是两百万美元一送就要注意的是，并不是说交了钱立马就能过， 检查也需要耗费大量时间。目前有超过一千艘船只滞留在海峡两侧，每艘试图通过的船只都要接受检查。一方有人浑水摸鱼，家带私货。大致流程下，想要通行的船只需要先进行申报，伊朗将根据装载货物确定通行费， 船只需要用比特币进行支付，如果是空载船只，可以免费通过。需要注意的是，支付要在伊朗告知通行费之后的几秒内完成，这是为了尽可能的保证交易不会被敌方追踪。又是比特币又是限时支付， 听起来好像很安全，但其实加密货币交易是可以被追踪的，尤其是支付方，从船民到船长，到处都是可追踪线索。 美国只要叮嘱给伊朗发邮件或转币的对象，就可以查出背后的船公司借耳矢是藏币管辖。不过话说回来，这确实是伊朗短时间内能想到的最可靠的交易方式。从理论上讲，只要伊朗收钱后不卖出，不换回法币，不再合规平台进行交易， 美国是无法直接冻结加密货币的，也无法判断收钱方是否为伊朗政府钱包，这也是没有办法的办法。伊朗被西方制裁了那么多年， 还是得想尽一切办法规避制裁，如今只有短短两周的时间，很难找到万无一失的方式规避风险，尚不清楚是否已经有邮轮采用这种方式通过。海峡 停火第一天只有两艘船只顺利通行，这两艘船只都和伊朗有关，而且运输的都是干散货，不是石油。其他船只则继续观望，尤其是西方船只，经历了上一次的惨痛教训之后，现在已经没有船只会冒险强闯海峡了。之前特朗普忽悠各国，说伊朗为了展现诚意允许部分船只通过， 没想到真有船只傻乎乎的往枪口上撞，结果遭到伊朗奇迹。从那以后，所有船只都学聪明了，不管特朗普说的多天花乱坠，只要没接到伊朗方面的通知，就乖乖停在原地不动。要钱还是要命，大家心里还是有数的。值得一提的是，阿曼已经明确拒绝与伊朗一同收取过路费， 理由是阿曼签署了相关海域协议，不被允许对通行天然航道的船只收取费用。这显然是托词媒已都可以随便发动战争，说明他们根本没把国际法放在眼里。既然周公可以放火，百姓自然也可以点灯，谁也不比谁好到哪去， 无非是阿曼的地位比较尴尬，总不能背起其他海外国家和伊朗一起赚钱，这钱要是真收了，以后怕是要被兄弟国孤立了。再说了，这钱阿曼不想赚，有的是人想赚，特朗普就表达了想要和伊朗合营的意愿，对他来说，打仗归打仗，也不耽误一起赚钱。

伊朗喝中药了，对霍尔木兹海峡收过路费给美国整不会了，三月三十号，伊朗议会终于拍板要在霍尔木兹海峡设卡收费，真应了那句， 此山是我开，此树是我栽，要想过海峡留下过路财，而且伊朗还要科学精准的收费，美国和以色列的船直接拉黑美国盟友的船，想过就得交钱，同时积极稳妥的收费， 必须使用伊朗本币里亚尔结算，石油贸易用人民币结算，甚至还要狠抓海峡服务意识，全面提升海峡通航水平。哎等等， 这话怎么听着这么耳熟？要不怎么说伊朗主打一个听劝呢。以前的伊朗封锁海峡，驱逐大使，硬钢航母，看着热血，但自己也浑身是伤， 现在这招不跟你拼命了，我跟你讲规矩，你美国不是喜欢讲基于规则的秩序吗？行，那我也讲规则，我立个法案，鲍尔木兹海峡我管，想要从这过交钱，这叫以子之矛攻子之盾， 孙子兵法，算是被伊朗玩明白了。大家想想看，霍尔木子海峡可是全球能源咽喉，近百分之二十的石油运输靠这？伊朗现在不直接封路，而是精准收费，道道砍向美国盟友的命脉，这背后的三步棋可以说是步步致命。第一步， 收钱，以战养战。伊朗被美国制裁这么多年，经济确实吃紧，煤已空袭炸了他的设施，损失也不小。现在好了，霍尔木子海峡全球百分之二十的石油从这里过， 我收过路费，每一艘船都是我的提款机。给大家算一笔账，华尔木兹海峡每天通过的船只大概有一百多艘，如果每艘游轮收两百万美元， 伊朗每年能躺赚八百亿美元。这笔钱是什么概念呢？相当于伊朗被制裁前石油出口收入的好几倍，足够养活整个革命卫队，重建被炸烂的核设施，还能给老百姓发补贴。 最重要的是，伊朗还能用这笔钱造导弹，造无人机，造完以后再炸以色列，炸美军基地，这就叫用你的钱打你的脸。更应的是啊，这笔钱不是一锤子买卖，是长期的，稳定的， 只要石油还在运，这个钱就有的收。以前的伊朗是造血式打仗，自己勒紧裤腰带造导弹，现在是输血式打仗，敌人给我交保护费，我再拿这个钱去打敌人。第二步， 风化瓦解，精准施压。伊朗这次收钱不是见传就收，是挑着收。美国的盟友沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特，你们的邮轮要从这过行 交钱，为什么？因为你们让美军驻扎，因为你们配合美国制裁我，因为你们跟美国绑在一起，这一手，等于是把这些国家的运输成本直接抬高了。 成本一高，企业叫苦，政府叫普。久而久之，这些国家内部就开始有人问，我们跟着美国跑到底值不值？每年多交几十亿的过路费，换来的却是伊朗的导弹，这买卖划算吗？这就叫精准施压，专打七寸。第三步， 宣誓主权，继承事实华尔木子海峡的控制权。伊朗一直强调是自己的，但光嘴上说没有用，得用实际行动。现在好了，我直接立法收费，这就是用实际行动告诉你，这地方我说了算，你不承认， 不承认也得交钱，除非你不想走。国际政治里，主权很多时候就是靠这种继承事实一点点捍卫的就是这么一步步来的。伊朗现在玩的是同样的道理， 先用收费确定管辖权，再用时间固化合法权，十年后国际社会就习惯了霍尔木兹海峡归伊朗管这个现实。那这么大个事 美国会管吗？嘴上肯定会骂，甚至还威胁说面临严重后果，但实际是雷声大雨点小，真正疼的是谁？是那些海湾国家？是欧洲？是日韩？是美国的盟友，到时候这些盟友反过来就会去求美国，你别搞了，你再搞，我们经济先崩了美， 美国扛得住这个压力吗？够呛！特朗普现在最该明白的不是怎么打赢这场战争，而是怎么收场。因为伊朗已经证明了一件事，我不需要打赢你，我只需要让你赢不起。

伊朗与美国达成两周停火协议，同意开放霍尔乌兹海峡。不过伊朗打算利用遏守霍尔乌兹海峡的地利条件，对往来邮轮进行收费。这份举动立刻引发了美国石油厂商的不满，大家纷纷向特朗普政府高层提出质疑， 不是说打赢了吗？为什么打赢了还要复检？当美东时间四月七日晚上，美伊两国宣布停火十四天时，特朗普立刻在社交媒体上来了一波自吹自擂， 直言美军大获全胜，伊朗扛不住了才被迫接受停火。特朗普还进一步吹嘘称，这次美军不仅完成了军事任务，还是超额完成任务。迎眼人看到特朗普的贴文后都会感到异常可笑。不过既然是吹牛，当遇到现实，一切都要露馅。很快，让特朗普尴尬的事来了。 据美国政治新闻网报道称，当伊朗要在停火期间对往来霍尔木兹海峡的船只进行收费时，美国石油厂商们愤怒了。一名一名石油市场顾问表示，美国多家石油巨头的高层正与万斯卢比奥以及其他白宫高层接触， 严重抗议特朗普政府允许伊朗在霍尔木兹海峡收取通行费。该消息人士直言，开战之前从未听说过通过霍尔木兹海峡还要交过路费。不是说美国已经打赢了这场战争吗？既然打赢了，怎 怎么反倒还要在霍尔木兹海峡给伊朗交过路费？据新，在四月八日上午，美国石油行业的代表们共同会见了美国国务院的高级官员，他们向后者表达了对霍尔木兹海峡收费的强烈反对。一名参加这场会议的消息人士表示，当时石油厂商们给出了两个担忧， 一，若接受伊朗要求，将增加美国能源厂商的经营成本。按照伊朗的收费标准，单次运输成本将因通行费与保险费增加约二百五十万美元，而这最终只会被迫转嫁给消费者。其二，若特朗普答应伊朗的荒诞要求，这将意味着承认了该国对霍尔物质海峡的控制权。 更糟糕的是，很可能将会开启一个恶劣案例。具体而言，当看到伊朗携霍尔物质海峡进行经济落锁时，其他相关国家可能也会动相关心思。 土耳其看到这一幕，也会考虑在土耳其海峡设立收费站，新加坡看到后可能也会考虑在马六甲海峡设立收费站，届时，数百年的自由航行时代将彻底终结， 全球经济与海上贸易将大乱。美国石油行业可是特朗普的重要支持者，当他们表达强烈反对意见后，白宫与美国国务院的官员没有进行冷处理，而 是告诉对方，他们已经记下来了。专攻国际法的美国律师贝内特表示，没有人会接受伊朗在霍尔木兹海峡设立收费站，海外阿拉伯国家不会接受， 美国石油厂商不会接受。预计其他在中东做生意的美国商人也会在接下来的时间中发出反弹声音。从伊朗的角度看，这次的战火让他们真正见证并实践了自身对霍尔木兹海峡的掌控力。 在霍尔乌兹海峡设立收费站，无疑是把本国的地缘优势进行变现，并进一步巩固对这条关键航道的控制权。此外，这场战争给伊朗国内造成了很大的破坏，伊朗急需收过路费进行战后重建。而特朗普在这一问题上的具体态度不明，他本人也想分一杯羹，甚至提出可能与伊朗成立合资公司， 在霍尔乌兹海峡共同收费的说法。不过之后白宫方面又表示，特朗普最终希望看到的是不受限制的完全开放。

董王这下是彻底力竭了，又是说狠话，又是放大招，白宫最不想看到的一幕终究还是发生了。当着美国的面， 伊朗正式开启收费模式。可更让美以两家受不了的是，中方船只明牌通过海峡。这下，气不过的白宫当即给盟友甩出一个选择题， 怎么说都要选一个！军情变换快，琪琪带您看明白！随着每一局势升级，伊朗这边也有新的动作。该国议会正计划通过一项名为波斯湾与霍尔穆兹海峡安全捐税法的法案，计划对所有非美国、以色列及其盟友的船只收取过路费， 每艘两百万美元。对此，伊朗方面的理由也非常充分，这不仅是对美国长期针对伊朗的制裁和军事威胁的回应，也是伊朗继续与美国、以色列进行战争的重要资金来源。 但霍尔木兹海峡承担着全球百分之二十的石油贸易运输任务，伊朗此举意味着想要从中东地区运输石油，就得付出更高的成本，而这些成本显然不会由船商自己承担，这将进一步抬高全球油价， 霍尔木兹海峡的安全状况也更进一步恶化。对此，特朗普在社交媒体发文抨击欧洲盟友，并提醒他们要么从美国购买石油，要么就赌一把从霍尔木兹海峡抢石油。 然而，特朗普这两条路都不是什么好主意。首先，从美国购买石油，一来是价格不会太便宜，再加上高昂的运输费用，欧盟需要承担的成本更高。二来伊朗封锁霍尔木兹海峡，并将其打造成收费站，美国才是罪魁祸首。 特朗普自己办的错事，却一副无所谓的样子，还想收割欧洲利益，这显然有些太过分了。其次是去霍尔木兹海峡抢石油，如果欧洲真这么做了，反而会落入美国的陷阱。 毕竟欧洲此前就不打算卷入美伊冲突，甚至还主动拒绝向美国提供军事基地，拒绝参与护航行动。 特朗普的喊话就是试图让欧洲盟友下场，这样就被绑在了美国的战车上。所以特朗普打的算盘就是要让盟友进行选编战队，但不论站哪一边都不太好过。但让特朗普没想到的是，就在特朗普让盟友二选一之际，中国这边却传出好消息， 中国在三月三十一日表示，中方有三艘船成功过航霍尔木兹海峡，而这个消息也给全球其他国家吃了一颗定心丸。 三艘中国船顺利过航，意味着霍尔木兹海峡依旧没有彻底封锁，与伊朗方面的有效沟通依旧在进行。综合释放的信号主要体现在三个方面。 首先，这是中国外交影响力的真实体现。自美伊冲突爆发以来，中国一直在积极和各方协商，呼吁各方停火，通过沟通谈判解决问题。 而在三月二十七日关闭霍尔木兹海峡之前，伊朗方面一直都对友好国家保留了过航通道，中国、俄罗斯、巴基斯坦等国家都能顺利通过。这背后不仅是伊朗和友好国家关系的见证，也预示着在背后付出的努力远没有看到的那么简单。 这也是为什么中国在宣布该消息时，还主动向伊朗方面致谢。其次，在国际化的今天，全球几乎所有国家都和中国有着不同程度的贸易往来。随着中国对外贸易量的扩大，中国船泊在全球水域航行频次大幅增加， 在这种情况下，如何保障这些船泊和船员安全就成了中方目前最关切的事情。此次过航的三艘船泊都是超大型集装箱货船， 此前因为局势升级导致他们尝试通航，但并未成功继续滞留，还要缴纳高昂的停泊费用。在这种情况下，中方出面协调，伊朗也主动放行，这都预示着中国有能力为自家在海外的传播的安全问题负责。最后，这是打破僵局的重要信号。 霍尔木兹海峡现在是伊朗手中无解的王牌，美国要想继续作战，那么霍尔木兹海峡就不会全面开放，并且伊朗还会收取过路费资助。战争此消彼长之下，美国未必能够耗得过伊朗， 毕竟霍尔木兹海峡掌握着全球百分之二十以上的石油运输，现在全球陷入能源危机，太多国家需要石油了， 所以就算传播缴纳两百万美元的费用也依旧有的赚。在这种情况下，持续升级冲突对美国来说没有任何好处。 而中国三艘船只过航，等于在无解的局面撕开了一道口子，让外界意识到伊朗是可以沟通的，并且用实际行动向外界证实，对话协商远比对抗施压有效。 总的来说，中国的举动就是给全球各国打了一个样，不论接下来局势会如何，发展全球能源至少有了一定的保障。 这不仅给发展中国家带来了缓解能源危机的好消息，也给了美国的西方盟友更多的选择，虽然伊朗不允许他们的船只通过，但其他船商则可以向他们兜售石油，这一点伊朗也莫许了。那么持续陷入孤立之下的美国，底牌尽出之后，就只剩下和谈这一条路了。

伊朗宣布要对全球百分之二十的石油收过路费了啊，这事呢，要治成了，那全球经济都要受到影响了。波尔木兹海峡呢，全球最忙的石油通道之一，现在伊朗说要过这条路啊，先交钱。 看到很多人啊，第一反应是啊，伊朗干的漂亮啊，打了这么多天，终于想到反击了，但真相啊，没这么简单。先说个基本事实啊，就是伊朗他收的是什么费，不是对所有船都收啊，而是对进入伊朗领海十二海里范围内的船只啊，收一笔领海通行服务费， 而且据传呢，已经有船付了，就每艘呢，大概是两百万美元。但要注意啊，收两百万美元，但不是用美元付的，而是用伊朗的里亚尔，也就是伊朗的货币之父 啊。这就有意思了啊，这别人收费是做生意，这伊朗收费还顺带把这个去美元话啊给推了一把。那说到这呢，可能有朋友就要问了，就收过路费这事啊，你看苏伊士运河，巴拿马运河不是一直都在收吗？那凭什么他们收就没人收，这伊朗收就一片反对之声呢？ 很简单啊，苏伊士河巴拿马呢，那是人工运河啊，这内是主权国家呢，花了真金白银挖出来的收维护费啊，全世界没啥意见，但福尔木斯海峡他是天然海峡啊，这个天然海峡收过路费，这国际法上压根就站不住脚啊。 在伊朗呢，给出的法理依据啊，是两个啊，一个呢是这个临海十二海里内，他有管理权，二呢，就是现在啊，正处于战争状态嘛，他有自卫权。 但问题是啊，其他过海峡的国家他不认啊，你像沙特，阿联酋，卡特尔这些啊，他们的石油也要从这过啊，那本来就是大家公摊面积，凭啥要单独再给你交份钱呢？ 而且啊，更微妙的是啊，就现在这个中东国家呢，正处于一个很尴尬的位置啊，你看美国呢，在逼他们站队，他们是想保持中立呢，结果呢，这伊朗这一整啊，就等于说把他们往美国那边推呢， 本来啊，可以装糊涂的，现在装都装不了了啊，这个他们呢，就被推着跟美啊一起，就得维护着所谓的航行自由了。当然啊，这别看美国现在啊，打着航行自由的旗号啊，就如果他真的控制了这个海峡，必然会变着法的啊，连本带利的东西收回来的。 所以啊，也有一种观点认为啊，就是伊朗这招呢，可能是自毁牌。那本来呢，就是美国想当这个收费站的老板，那结果呢，现在伊朗抢先当了个坏人，那反而是帮美国立了个维护航行自由的人设。那这种观点呢，也不是没有道理啊，但如果我们换个角度来看啊，就伊朗呢，可能根本就不在乎当不当坏人， 他在乎的是筹码。你看啊，现在的局面呢，伊朗被制裁了几十年了，经济已经够惨了啊，打仗呢，又烧了一堆的钱，你说军事上，你说跟美国硬碰硬吧，那肯定是打不过的，那他能怎么办呢？制造筹码呀，这个逻辑很简单啊，你不让我收过路费行啊，哎，坐下来谈啊，弹出个我能接受的结果，这收费方案那自然也就撤了。 说白了啊，伊朗不是真的指望靠这笔钱来过日子的，他的算盘呢？可能是啊，就是你不跟他谈呢，他就让全世界的这个石油呢都涨价啊，逼着你回到这个谈判桌。那这部棋高不高明呢？ 说实话，他是一部险棋啊，因为呢，他有一个致命的副作用，就是呢，可能把自己啊搞得更独立。你看，本来中东其他国家对伊朗啊，虽然不喜欢，但这次呢，多少还是有点同情的。 你被打了这么多年啊，是吧，你被制裁了这么多年，大家心里是有数的，但你现在啊，收过路费啊，直接就损害了这些国家的利益。你像沙特出口石油啊，成本涨了，阿联酋出口石油啊，成本也涨了，他们本来就没想站你这边，现在可能连这个同情分啊都减了。 所以这部棋的成败啊，关键其实不在于伊朗有多坚持，而在于另一个问题，就是美国他接不接这个招，如果美国装看不见，那伊朗这个收费站啊，真就骑虎难下了。 收费方案是你提的啊，你不能自己撤，撤了等于认怂啊，那不撤吧，就继续得得罪所有人。所以啊，如果美国接招了，哪怕只是有条件的接触，这伊朗也就有了台阶下啊，收费方案可以变成暂时搁置啊，这双方各退一步。所以你看啊，这伊朗这是学习了美国的星空照牌打法呀， 这算不算是失意常记已置疑呢。但目前看啊，这个美国的态度是很暧昧的啊，他没有强烈的反对，也没有啊任何谈判的信号。那这种沉默呢，反而是更危险的啊，因为沉默，他就意味着美国在等，等什么呢？等你伊朗自己把这个牌打烂， 那为什么说这事会影响到全球的经济呢？这个霍尔木兹海峡一旦收费成为常态的话，那全球的航运成本那就直接上升了，油价就有了新的支撑。你看现在这个油价啊，截止三月底，这 wti 已经占上了一百美元了，这布伦特呢，更猛啊，已经几次冲击这个幺幺零大关了，那这一副要百尺竿头更进一步的架势， 这个市场的战争风险溢价其实已经打进去这个价格里边了，如果再叠加一个过路费成本啊，现在看到的顶峰，很可能啊，它只是个起点了。 而且别忘了啊，这个伊朗规定是用里亚而结算的啊，这等于什么？就等于在石油交易里啊，就又拔掉了一颗美元的钉子，就如果真实行了，就哪怕啊，只是小规模的试点，那都是石油去美元化的又一次实战演练。 那你看这两天啊，就黄金啊，为什么也在涨了啊？这个你看油价涨，黄金涨，你前几天呢，他俩还是互相关的关系啊，这两天呢，他俩步调呢，就有那么一点一致了，其实两条线同时再说一件事，就是美元信用在松动。 所以啊，这个伊朗实际想收的不是什么过路费，而是全球石油定价权争夺的又一张牌，也是美元霸权根基上又一道裂缝。 那他这部棋到底能不能走通呢？现在啊，谁也说不准，但有一点是可以确定的，就是不管他们谁赢谁输，买单的永远是普通人啊。新闻看热闹，严格看门道，关注我，看懂经济科技与国家发展。