上交所盘后交易对短线的影响

商交所最新发布了一份可能改变 a 股交易方式的征求意见稿，那我们来逐一拆解一下这三条新规，说清楚他们是什么， 还有就是他们对我们普通投资者意味着什么机会和风险。第一个呢，是盘后固定价格交易，新规的内容啊，是从仅在科创版试点推广到权威股和所有的 etf， 就是 每天收盘后的三点零五到三点半之间， 你可以按照当天的收盘价继续买卖。这个利好。大资金、机构、保险等这一些大块头的最怕买卖时啊，把这个价格打飞，就是一买就涨，一卖就跌。这个新规啊，可以让他们用稳定的价格悄悄健康， 降低冲击，这能吸引更多长线资金入市，变相的利好券商。因为交易时间变相延长了，直接增加潜在的佣金收入，所以机构业务强的券商 etf 做事能力突出的券商将直接受益。 那需要注意的是，初期的成交量啊，可能不大，对券商的业绩是细水长流，而不是立竿见影的。第二个是基金收盘价的新规，新规内容啊，是沪市基金的收盘价，这里主要指的是 etf 从取最后一分钟加权平均改为和股票一样最后三分钟集合净价。那这个新规啊，可以使价格更稳，能够有效的减少基金尾盘的价格异动， 这个是利好 etf 生态的。稳定的收盘价是做 etf 套利期权对冲的关键。 定位越准，产品吸引力越大，能促进整体规模的增长。头部的宽基，比如像沪深三百、科创五零和提供系统升级服务的金融 it 公司将迎来需求。这里需要注意的是，对普通持有者的影响是偏中性的， 主要是优化市场的微观结构，利好专业机构和相关的产业链。第三个就是 st 涨跌幅的放宽， 流动性改善，但风险其实并没有变。新规内容啊，主要是主板风险警示的股票的涨跌幅从百分之五放宽到百分之十。新规是利好流动性的，此前百分之五的涨跌板极易堵死，买卖都难。 放宽后啊，资金进出更方便了，价格发现功能会恢复，可能吸引部分短线的博弈资金，但风险极高。流动性改善不等于基本面改善了， st 股的退市风险丝毫没有减弱， 监管同步对这一类的交易设置了限制，比如买入上限，所以态度依然是谨慎的， 这纯粹是火中取利的博弈，所以普通投资者还是要注意退市风险。那我们综合来看，这三条新规带来的机会，其实确定性和安全性是不同的。 第一梯队也是最明确的，就是券商板块受益于盘后交易扩为带来的增量，业务 逻辑最直接。那第二梯队呢，是中长期利好，就是 etf 生态链，包括头部的基金公司和金融 it 服务商，受益于市场效率的提升。 那第三梯队就是高风险的博弈了，就是这个 st 板块只有交易性的机会，同时呢伴有极高退市风险， 不适合绝大多数的投资者。最后要提醒一下大家，目前这个规则啊，仍在征求意见，最终的条款可能有微调，投资决策应该基于公司的基本面，切勿盲目追风。

这绝对是今天 a 股最重磅的政策信号，而且它直接影响的是所有股民的交易规则。上交所刚刚发布了一份交易规则征求意见稿，里面藏着三条硬核改动，每一条背后都对应着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完。我们不讲故事，只讲逻辑和机会。 先说一下上交所的这份征求意见稿，上交所这次修正核心三件事，第一，盘后固定价格交易，之前只有科创板能用，现在要推广到全部 a 股和所有的 etf。 第二， 基金收盘，以前是连续进价，现在要改成和股票一样，最后三分钟集合进价。第三，主板的 st 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加在一起就是一句话，监管在系统性的提升 a 股的交易效率和流动性，而且目的非常明确，就是方便中长期大资金进场。那咱们一条一条拆。先说盘后固定价格交易，扩围这件事很多人可能不太清楚，什么叫盘后固定价格交易，简单说就是收盘以后，交易所再给你开一个专场， 你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果非常好。为什么好？ 因为大资金最怕什么？最怕一买就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这种大块头就愿意进来。 这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口。虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对于券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所同步也发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易。两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。 从这个逻辑出发，机构业务最重的中信证券 etf 作市商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富，都是这波政策红利下的核心收益对象。这个逻辑是非常清晰的，不是凭空想象，是制度改变带来的业务增量。接着往下看。第二条，基金收盘改成集合竞价。现在沪市的基金收盘是连续竞价， 怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会导致尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种， 改成集合进价之后，跟股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是什么？是收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价？做期权期货对冲的机构，他们就靠收盘价的精确度吃饭。 收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大，反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会。你要看到，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三百、科创五零这些巨无霸，它们会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的，比如金融 it 龙头恒生电子， 因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模是非常可观的。所以这条改动表面上看是技术性调整，实际上利好的是整个 etf 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条收益。最后，咱们聊一聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。 这个改动争议其实挺大的，但我们要客观地看，对 st 板块来说，涨跌幅限制放宽，最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本是失效的。 现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了，资金进出更方便了。这确实可能会吸引一批活跃的短线资金回流 st 板块，做一些事件驱动型的交易。但是我必须要说，但是流动性改善不等于基本面改善， st 股的退市风险该在的还在，一点儿没少。而且北交所在同一天出的规则里，还特意给风险警示股加了一个单日买入数量上限。这说明什么？说明监管对 st 板块的态度依然是谨慎的，防止过度投机。所以这个方向如果你要做，必须得精选 找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标的，纯粹靠情绪炒作的，千万不要碰，这是对自己资金最基本的保护。 聊完了这三条核心内容，咱们串起来看投资逻辑的优先级。在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量是最明确的，其次是基金收盘改集合竞价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈。这三者的确定性和风险程度是不一样的，大家心里要有一杆秤。 最后还是要做一个风险提示。第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的业绩贡献是一个慢变量，不是一蹴而就的。 第三， s t 板块的风险我刚才已经强调过了，一定要有清醒的认识。好啦，今天的政策深度解读就到这里，记得点赞收藏，我们下期见！

沪深北交易所同步修定交易规则，盘后交易扩为风险股机制优化所长带你一分钟解读！四月十日，上海证券交易所、北京证券交易所同步发布交易规则征求意见，面向市场公开征求意见， 核心围绕盘后固定价交易、扩为收盘机制、统一风险股规则、优化交易监管、强化四大方向，进一步完善交易机制、稳定市场秩序、保护投资者权益。 上交所方面，本次修定将盘后固定价格交易从科创板扩展至全部 a 股与 etf， 延长交易时段，便利中长期资金以收盘价精准交易。同时基金收盘交易由连续净价改为收盘集合净价，与股票机制统一，提升定价稳定性与效率。 此外，主板风险警示股票涨跌幅由百分之五放宽至百分之十，同步优化规则表述与纪律处分条款，增强规则适应性。 北交所同步推出四大调整，新增盘后固定价格交易、明确委托申报与行情透露规则，优化大宗交易调整无涨跌幅股票的价格区间， 强化风险股管控，增加风险警示与退市整理股的风险监视，并设置单日买入上线。完善交易监管，新增严重异常波动认定、配套投资者分类交易统计等公开信息，提升市场透明度。 此次修正是落实资本市场新国九条的重要决策，指在活跃交易、优化定价、防控风险、保护中小投资者。两所均表示将充分吸收市场合理建议，完善规则后履行程序正式实施 日内认为规则落地后将进一步提升 a 股市场运行质量，吸引长期资金入市，同时抑制过度投机，促进市场平稳健康发展。

大白话给大家讲明白这个交易规则怎么回事？好吧，包括是立好、立空，然后对散户的有什么影响？呃，其实这是还是一个公开题案，什么时候实施？不知道啊，这个比较重要。嗯，然后它分为三条。第一条的意思是什么意思呢？就是 等于是延长交易时间，然后呢？有个盘后收盘价的交易，这个是偏中性、偏利好的一个东西，嗯，但是他更符合一些机构还有长期资金的交易喜好， 比如说不想去做追涨刷跌啊，还等等的。嗯，对散户其实体感倒是没有那么那么的强烈啊，这个是实话。嗯，第二条是什么呢？ 等于说把基金变得更像股票一点，以前收盘的时候基金可能还是要连续进价，现在就跟就跟股票一样，就是就是。呃，集合进价，嗯，把就是一个时间段统一一个价钱这样子。 然后第三条是关于 sd 股的，这个对，跟散户是最有关系的，因为有些董事长可能玩 sd 股要这块，原来可能就是就是涨跌也就百分之五，现在改了， 奖励百分之十。好处是什么东西呢？就是可能会吸引一些资金过来啊，然后交易会更活跃一些些， 那坏处当然就波动就大了，是吧？嗯，所以整体而言的话，第一条还有这些人就是让 规则更加规范一点，然后交易的话，当然可能风险也比较大一点，就是 s t 那 个板块，嗯，大概就是这样子，嗯。

盘后，短线传来一则重磅消息，上交所，你将 st 涨幅由百分之五变更为百分之十。那这个消息出来了，市场一片哗然，有的人说是利好，有的人说是利空，那到底是利好还是利空？利好哪？利空哪？咱们今天花两分钟来聊一下这个问题。 首先我最想说的是，这对于短线投机选手，尤其是年版选手而言，一定是一个大大的利好。为什么要这么说？因为很简单，你就想说的是，这对于短线投机选手，尤其是年版选手而言，一定是一个大大的利好。为什么要这么说？因为很简单，你就想说的是，这对于短线投机选手，尤其是一个大大的时候， 不然就来一个大股东减持，来一个不明所以然的大资金，无形之手把你给砸掉了，来个什么老庄出货有没有？一定有吧。哎，所以这个时候 st 的 优势就显现出来了，因为你要知道， st 公募是不能买的， 外资也是不会买的啊，高频量化它也是没有的，包括大股东，像 st 这种上市公司，大股东的股权一般都在质押或者冻结状态当中，所以这就无形的导致了 st 的 筹码会什么很干净，对吧？ 你不用担心什么大股东来砸你，外资来做气个量化来整高频，对吧？就是散户和油资啊，大家在一起，一起嗨，一起投机就完了，各凭本事。这个是对于短线选手而言，尤其是连版投机选手而言，最大的一个利好，但是呢，可能对于那些经常混迹于 st 的 那些选手，不算什么利好。 为什么呢？第一，习惯的百分之五的涨跌幅，对吧？之前的模式会改变，因为现在涨跌幅放大了，那么可能在这个情绪走向去投机，或者说你做价投的过程当中，都会发生很大的一个变化，那么对于这部分 s g 的 玩家而言，可能要洗牌重新再来。另外一点呢， 随着 st 涨幅的变大啊，会有更多的人来参与到这个 st 板块当中，那么对于 st 板块当中，它的活跃性会变得更强，活跃资金也会变得更多，那么这个对于一些有预期，有价值，有脱帽的这些 st 公司来说，一定是一件好事， 因为大家知道一个道理叫巧妇难为无米之炊，对吧？你再好的基本面，如果缺乏资金关注，那么都会很难兑现自己的价值，那么现在，哎，对于 st 板块而言，有资金关注了，那么在你有基本面，有预期，有故事讲的前提下，你是不缺资金来给你怼年版的对不对？这是从一个价投的角度去想，所以利好哪些东西？ 第一肯定是利好这些纯粹的年版投机选手。那有人说那 st 退市了怎么办？我的天呐，你都来干投机了， 还谈什么退市不退市的对不对？这是你的选择，既然是来赌的，就千万不要扯上价值的外衣，愿赌服输，各凭本事就 ok 了。所以这对于短线投机选手来说，是一个好的消息，因为你们有一个更纯粹更干净的场子等着你们去短线投机，对吧？那对于有价值的 st 上市公司而言， 更是一件好事，因为你再也不缺资金了，再也不用担心金子不能发光这个东西最简单的就是比如说某一只股票 突发 s t， 那 不好意思，全部都是百分之十的跌停板，一直干到你怕，那对于这种烂公司而言呢，或者突发 s t 的 公司而言呢，很容易造成情绪上的这种恐慌，甚至跌到一个很恐怖的位置。所以对于选股方面，你说有没有要求，他是一定有要求的，哪怕你去投机，你都要看一看 这个到底会不会因为你拉了五个板之后，突然给你来一个退市的消息啊？虽然咱们玩笑说是来投机的，但是呢，你跟钱没仇，所以还是多看一嘴。所以综上所述，我觉得还是利好大于利空。当然我仅仅是从二级市场交易的层面涉及到了一级市场或者其他的东西，咱们也不去聊，咱们也不懂，对吧？啊？那今天呢，就聊这么多。

这条消息散户必看，非常重要。这个周末，全网都在讨论新的交易规则，征求意见稿。第一个主板 st 股涨跌幅从百分之五调到百分之十，垃圾股加速退市，有灾报重组预期的 st 要盯紧了。 第二个主板新增二十五分钟盘后交易，十五点零五分到十五点三十分，可以按照收盘价买卖，大资金能够悄悄地出货，稀稠打板族的风险直接翻倍。 以前呢，涨停烂板才出货，现在封单再稳，盘后都有可能偷偷卖。这两条新规直接改写短线玩法。你们觉得这条新规落地之后， a 股是更难玩还是更加容易了呢？如果说大家感兴趣的话，可以给我点个关注，下一条我来讲应对方法。

喂，你好，上交所请讲。你好，我最近看到浙监会发布了一个短线交易监管的规定，想咨询一下。您具体展开讲一下。你就说一下这个短线交易规则对我们小闪有什么用？ 这个您可以看一下规则的起草说明，这用处可大了。第一呢，它是压缩了关键少数，利用信息优势，短线套里的空间，增强了中小投资者信心。第二呢，它是引导价值投资，通过制度设计啊，鼓励这种长期的持有，减少短期炒作，其实对于我们资本市场从博弈性、 配置性起到一个很大的转变。哎，打住打住，那我换个说法，大家都说的长线交易了。短线交易我就不明白了，都买了六个月了，这么长时间不应该是长线吗？怎么还是短线？很多人可能都有这种疑问啊，一般我们说的长线呢，就是哪几个月 还几年靠公司的成长赚钱，短线呢，可能就几天几周靠公司的波动赚钱，这分量是反义词，这也是投资习惯。但是短线交易和长线交易不是反义词， 这个新规提到的短线交易，他是专用的法律名词，完全不是长线交易的反义词。新规呢，是专门管大股东董监高的一句话，短线交易啊，不是一种投资风格，而是法律规定的红线。哦，那明白了，就是我买了一个股票，看公告说什么关联账户啥的合并，这又是啥意思？ 上交所呢，对于持股百分之五以上的股东董监高以及配偶、父母子女这些账户呢，以及利用控制他人的账户，这些都一并监管的。那这个怎么算？短线交易核心就看买入之后六个月之内卖出，或者卖出之后六个月之内又买入，就算违规，交易 时间统一按照过户登记日算，不是下单日。新规还说什么股权性质，这又算什么？新规覆盖了股票承托凭证、可转债这些股权性质的正确，但是也明确了货本的情形，比如 etf 删除 这些呢？正常业务他不算违规的，豁免是不是就可以随便用？那不行的，只要是利用信息优势谋取非法利益的，一律不豁免，照样认定违规。那我问你一个，就是如果他之前买的时候不是大股东，后来增持到了百分之五以上，在卖出的时候会算吗？ 新规他明确了一端，认定就是买入的时候不是，但是你卖出的时候是照样算。哦，明白了，新规很清晰，也很严谨，感谢！对的，短线交易啊，他是高压线，守规则才能稳得住。请您注意交易风险。感谢您的关注，再见！ 有任何问题打我电话。

这绝对是今天 a 股最重磅的政策信号，而且它直接影响的是所有股民的交易规则。上交所刚刚发布了一份交易规则征求意见稿，里面藏着三条硬核改动，每一条背后都对应着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完。我们不讲故事，只讲逻辑和机会。 先说一下上交所的这份征求意见稿，上交所这次修定核心三件事，第一，盘后固定价格交易，之前只有科创版能用，现在要推广到全部 a 股和所有的 e、 t、 f。 第二， 基金收盘，以前是连续进价，现在要改成和股票一样，最后三分钟集合进价。第三，主板的 s t 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加在一起就是一句话，监管在系统性的提升 a 股的交易效率和流动性，而且目的非常明确，就是方便中长期大资金进场。那咱们一条一条拆。先说盘后固定价格交易扩围这件事很多人可能不太清楚，什么叫盘后固定价格交易？简单说就是收盘以后，交易所再给你开一个专场， 你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果非常好。为什么好？ 因为大资金最怕什么？最怕一买就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这种大块头就愿意进来。 这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口。虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对于券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所同步也发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易。两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。 从这个逻辑出发，机构业务最重的中信证券、 e t f， 作市商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富，都是这波政策红利下的核心收益对象。这个逻辑是非常清晰的，不是凭空想象，是制度改变带来的业务增量。接着往下看。第二条，基金收盘改成集合竞价。现在沪市的基金收盘是连续竞价， 怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会导致尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种， 改成集合进价之后，跟股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是什么？是收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价更合理的机构？他们就靠收盘价的精确度吃饭。 收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大，反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会。你要看到，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三百、科创五零这些巨无霸，它们会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的，比如金融 it 龙头恒生电子，因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模是非常可观的。所以这条改动表面上看是技术性调整，实际上利好的是整个 e t f 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条收益。最后，咱们聊一聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。 这个改动争议其实挺大的，但我们要客观地看，对 s t 板块来说，涨跌幅限制放宽，最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本是失效的。 现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了，资金进出更方便了。这确实可能会吸引一批活跃的短线资金回流 s t 板块，做一些事件驱动型的交易。但是我必须要说，但是流动性改善不等于基本面改善， st 股的退市风险该在的还在，一点儿没少。而且北交所在同一天出的规则里，还特意给风险警示股加了一个单日买入数量上限。 这说明什么？说明监管对 st 板块的态度依然是谨慎的，防止过度投机。所以这个方向如果你要做，必须得精选找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标的，纯粹靠情绪炒作的，千万不要碰，这是对自己资金最基本的保护。 聊完了这三条核心内容，咱们串起来看投资逻辑的优先级，在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量是最明确的，其次是基金收盘改集合进价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈。 这三者的确定性和风险程度是不一样的，大家心里要有一杆秤。最后还是要做一个风险提示。第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的业绩贡献是一个慢变量，不是一蹴而就的。 第三， s t 板块的风险我刚才已经强调过了，一定要有清醒的认识。好了，今天的政策深度解读就到这里，记得点赞收藏，我们下期！

股民朋友们注意了，这绝对是昨天 a 股最重磅的政策信号，直接影响所有股民的交易规则。上交所刚发了交易规则征求意见稿，里面有三条硬核改动， 每一条都藏着真金白银的投资逻辑。如果你炒 a 股，今天这条内容一定要听完！咱不讲故事，只讲逻辑和机会。先说说上交所的这份征求意见稿，这次修定核心就三件事，第一，盘后固定价格交易，以前只有科创板能用， 现在要推广到全部 a 股和所有的 etf。 第二，基金收盘，以前是连续竞价，现在改成和股票一样，最后三分钟集合竞价。第三，主板的 st 股票，也就是风险警示股，涨跌幅限制从百分之五直接拉到百分之十。 这三条加起来就是一句话，监管在系统性提升 a 股的交易效率和流动性。目的很明确，就是方便中长期大资金进场。咱一条一条拆， 先讲盘后固定价格交易扩围这件事很多人可能不清楚，啥叫盘后固定价格交易，简单说就是收盘后交易所再开个专场，你可以在下午三点零五分到三点三十分之间，按照当天的收盘价继续买卖股票。这个机制二零一九年就在科创板试点了，运行了快七年，效果特别好。为啥好？ 因为大资金最怕一买就涨，一卖就涨，一卖就跌，冲击成本太高。现在好了，盘后用收盘价交易，不影响盘中价格，机构、保险、养老金这些大块头就愿意进来。这次扩展到全部 a 股，相当于给全市场每天多开了二十五分钟的交易窗口， 虽然初期成交量不会立刻爆出来，但你要知道，对券商来说，交易时间延长就是佣金收入的增量，这是实打实的业绩预期。 而且今天北交所也同步发了征求意见稿，也要推盘后固定价格交易，两边一联动，全市场流动性提升，券商肯定是第一受益方。从这个逻辑看，机构业务最重的中信证券 etf 做事商龙头华泰证券，还有零售端弹性最大的东方财富， 都是这波政策红利下的核心受益对象。这个逻辑很清晰，是制度改变带来的业务增量，不是凭空想的。接着看第二条，基金收盘改成集合竞价。 现在沪市的基金收盘是连续净价，怎么定收盘价呢？取最后一分钟所有成交的加权平均价。说实话，这个机制偶尔会让尾盘价格出现一些小异动，尤其是流动性不太好的品种。改成集合净价后，就和股票一样，下午两点五十七分到三点整，这三分钟集中撮合出一个收盘价。这样做最大的好处是啥？ 收盘价更稳定了，定价更有效率了。谁最喜欢稳定的收盘价？做 etf 套利的？做期权期货对冲的机构，他们就靠收盘价的精确度吃饭。收盘价越稳定， etf 的 跟踪误差就越小，产品吸引力就越大， 反过来又推动 etf 规模往上走。这里面有两类机会你得留意，一类是头部的宽基 etf， 比如沪深三白、科创五零这些巨无霸，会吸引更多被动配置资金。另一类是给这些基金做配套服务的， 比如金融 it 龙头恒生电子，因为交易规则一改，所有券商、基金公司的交易系统都得跟着升级改造，这就是刚性的 it 订单需求。 参考二零一八年股票收盘机制调整的时候， it 投入规模很可观，所以这条改动表面是技术性调整，实际利好整个 etf 生态链，从基金公司到做事商，再到系统服务商，全链条受益。 最后聊第三条，也是最刺激的一条，主板 st 股票的涨跌幅从百分之五直接拉到百分之十。这个改动争议挺大，但咱得客观看。对 st 板块来说，涨跌幅限制放宽最直接的影响就是流动性改善了。以前百分之五的板一锁死，想买买不进，想卖卖不出，价格发现功能基本失效。现在涨跌幅翻了一倍，博弈空间大了， 资金进出更方便了，确实可能吸引一批活跃的短线资金回流 st 板块，做些事件驱动型的交易。但我必须说，流动性改善不等于基本面改善， s t 股的退市风险还在，一点没少。而且北交所在同一天的规则里，还特意给风险警示股加了单日买入数量上限，这说明啥？说明监管对 s t 板块的态度还是谨慎的，防止过度投机。 所以这个方向你要做的话，必须精选找那些已经进入破产重整程序，或者有明确资产注入预期的标底，纯粹靠情绪炒作的，千万别碰，这是对自己资金最基本的保护。聊完这三条核心内容，咱串起来看。投资逻辑的优先级，在我看来，盘后交易扩为带来的券商增量最明确， 其次是基金收盘改集合净价对 etf 生态的优化，最后才是 st 板块的情绪博弈，这三者的确定性和风险程度不一样，大家心里要有感称。最后做个风险提示， 第一，这个规则目前还是征求意见稿，最终落地可能会有微调。第二，盘后交易初期的实际成交量还需要观察，对券商的业绩贡献是慢变量，不是一蹴而就的。第三， st 板块的风险我刚才强调过了，一定要有清醒的认识。好了，今天的政策深度解读就到这，记得点赞收藏，咱们下期见！

炸了！兄弟们，这个周末股市交易规则变了，三件事赶紧趁周末先了解，别等亏钱才明白！这个周末， a 股市场连出三条重磅交易新规，不管你是老股民还是刚开户，这三件事直接关系到你账户里的钱，一定要听完！第一， st 股的涨跌幅限制变了！ 过去主板 st 股每天最多波动百分之五，现在直接放宽到百分之十。很多人以为这是鼓励炒作垃圾股，恰恰相反，这是让市场自己定价加速，优胜劣汰。没有业绩支撑的股票，波动越大，反而风险越高。 第二，盘后固定价格交易。从科创板推广到了全市场以后，无论是股票还是 etf， 都能在收盘后按固定价格成交，这对中长线资金是重大利好，普通散户也可以更从容地挂单，不用再追涨杀跌。 第三，短线交易新规正式生效，大股东、董监高连配偶和子女的账户都要合并计算，以前那些通过家人账户变相套利、偷偷减持的手段全被堵死了，内幕交易和频繁短线操纵的空间被压缩到极致。 同时，交易成本也在降低，过户费已经减半，行业平均佣金率跌到了万二左右，你每天买卖的手续费比以前少了一大截， 但别高兴太早，佣金越低，油资高频刷单的盈利模式就越难维持，市场的定价权正在从油资转移到机构和价值投资者手里。所以，面对这些变化，我给你三个最实在的建议， 第一，不要出借你的证券账户。现在监管严查，出借账户最高可能罚款五十万，别为了小钱惹大麻烦。第二，放下暴力幻想。 st 股放宽涨跌幅，不是让你去赌重组， 而是让垃圾股更快现原形，多研究公司的基本面和行业趋势，少跟风打板。第三，学着像机构一样思考 未来。 a 股是社保、公募和外资的主场，他们看中的是长期稳定回报。如果你还想在新规下赚钱，就得从短线投机转向中长期价值投资。 规则已经变了，如果你的思维不跟着变，下一个被市场淘汰的可能就是你。认同的话，点个赞，转发给你身边炒股的朋友，一起看懂新规，少踩坑！

上交所一改规则，很多人还不知道自己要吃亏了。四月十日，上交所改规则了，大部分人看到这种消息，都会直接划过去，因为他们觉得规则这种东西离自己很远。 但真相是，市场里最先赚到钱的人，从来不是最努力看分时的人，而是最先看懂规则怎么变的人。这次改动，表面看是几条制度调整，但本质上是 a 股的交易方式正在悄悄变脸。你以为市场以后还是老样子？ 不一定了。先说最关键的，盘后交易范围要扩大。翻译成人话就是，以前很多资金想拿收盘价，只能在最后几分钟狠狠干，以后他有别的出口了。 这意味着什么？意味着以后尾盘很多动作可能没那么假热闹，还能在尾盘硬往上打、硬往下砸的资金，反而更值得重视，因为有些单子不是为了成交， 而是真有态度。再说第二个基金收盘规则也要改，这代表什么？代表市场不是往散户喜欢的刺激走，而是往机构喜欢的标准化走。 你要明白一句话，一个市场一旦开始强调统一，强调效率，强调收盘定价，那他服务的重点就不是情绪，而是大资金。最后一个， 很多短信选手最敏感， st 涨跌幅准备从百分之五放到百分之十。有些人一听兴奋了，觉得机会来了。但你要知道，涨跌幅翻倍，不是利润翻倍，而是犯错代价也翻倍。 以后 st 会更快，拉板更快，砸盘更快。昨天你还有时间犹豫，以后你一犹豫可能就是十个顶没了。 所以这次规则改动，你千万别把它当成普通新闻，它真正告诉你的是一句话， a 股正在从情绪市场往规则市场再走一步。看不懂的人继续追，昨天最强看懂的人已经开始盯尾盘，盯 etf、 盯高风险品种的节奏变化。 记住，规则一变，玩法就变，玩法一变，旧经验就可能开始坑人。关注我下一条我直接讲这次上交所改规则，最先受影响的是哪三类？

这个周末，全网都在探讨周五发的创业板改革等几条新规。我觉得对散户影响最大的是上交所发布的交易规则征求意见稿，里面有两条和散户是息息相关的。一是主板 st 股涨跌幅从百分之五调至百分之十，和普通主板股一致， 这会加速垃圾公司的面值市值退市，但有灾报重组预期的 st 股会受资金追捧，持有 st 股的散户得仔细甄别，避免踩雷。 二是主板新增二十五分钟盘后交易时间，可按收盘价挂单成交。这对喜欢打板排版的散户来讲，风险是被隐藏了，杀伤力反而更大。大资金可能盘中风展，停，盘后悄悄出货，次日低开。 也可能收盘前砸盘惜筹，次日高开，让散户最高应对。方法分享给大家。一看盘后成交量量小，说明资金锁仓，次日安全，而量放大的大多是资金出逃，次日容易避开。二看换手力， 盘中风单稳，但换手力低，盘后量大，涨停水分大，而盘中充分，换手盘后量小，才是真正的强势。

上交所要改交易规则了，四月十号就修改上交所交易规则公开征求意见。这次修改呢，主要包括三个方面内容。第一个呢，就是把主板 st 的 股票涨跌幅从百分之五调整到百分之十， 这个也就是说主板的 st 股票也要改到和非 st 股票的规则一致，涨跌停呢也是正负十个点，不再是正负五个点。 改动呢，也挺合理的，毕竟之前创业板和科创板的股票呢，也已经改成了跟非 st 股票一样，所以 st 股票呢，涨跌幅也没有什么特殊的，便于股民了解。第二个呢，是盘后固定价格交易范围的扩大，之前上交所只有科创板股票有盘后固定价格交易， 现在呢是要拓展到全部 a 股和 e、 t、 f。 很多人可能不了解这个盘后固定价格交易，简单来说就是目前科创板和创业板的股票 在三点零五到三点半这个时间段还可以按照收盘价去交易，而不是说到了三点钟收盘了以后就交易不了。 当然，你可以爆单，不代表就能成交，卖出的人呢，还需要有人能按照收盘价格买入， 想买的人呢，也要等有人想按照收盘价格卖出。以含五季为例，周五收盘后的盘后成交只成交了十手啊，流动性比起盘中还是差很多的，很多人可能压根就不知道还有这么一个交易规则。 所以呢，这个改动基本上没啥影响，虽然客观上是延长了交易时间，在收盘的三点零五到三点半之间也可以交易，但是没有人参与交易呢，就不会有啥实际效果。 第三个改动是你将基金收盘交易方式优化，由连续进价调整到收盘集合进价，并通过集合进价产生收盘价。这个更改的原因就是之前有很多 etf 出现了尾盘一分钟拉几个点拉十个点的情况， 如果改成收盘集合进价，就把最后三分钟买单卖单放在一起撮合成交，可以防范大资金利用资金优势来尾盘拉抬价格，大幅提升了收盘价的公平性和稳定性。创业板那边呢，也出了点政策利好，曾建会说，要推出更多的创业板 etf， 还要搞创业板股指期货和期权。说实话，以前大家追求弹性，在股指期货里面都喜欢搞中证一签， 这要是来了创业板的期货，确实会更加方便啊，这对于创业板说肯定是利好，比如说推出更多创业板 etf， 也是给创业板带来更多增量资金嘛，怪不得今天周五创业板会大涨呢。

咱们来聊一聊北交所和上交所对此次交易规则的调整啊，东哥认为就三点啊，一呢是扩大盘后的这种固定价格的这种交易范围，到全部的 a 股和 etf 给投资者呢，更多的这种交易窗口。 二呢是上交所将 st 的 这种股啊，涨跌限制从百分之五放宽到了百分之十。那么北交所呢，则对风险的这种警示啊，他设置了单日的这种购买上限啊。三是基金收盘机制呢，统一为集合竞价了， 对咱们散户而言呢，交易灵活性呢，得到了提成的机会。但 st 的 这种股啊，波动太大了，也意味着呢，风险上升了，关键看个人的一个风险上升能力啊，市场呢，有风险，投资呢需谨慎。这个问题呢，也有人问啊，是不是利好 政策呢，不是简单立好或者立空，而是完善咱们这个大 a 的 市场的机制扩大呢？ st 股的这种涨幅呢，其实是给市场更大的空间啊， 配合风险的警示的措施，长远来看呢，是让市场的更健康啊，所以大家也不用人云亦云。

本次上交所交易规则征求意见稿整体可以解读为中长期利好，它的目的就是稳市场、隐长期、增效率、促公平。第一条，盘后固定价交易由原来的科创板推广到全部 a 股及 etf， 投资者可以在每日收盘后的十五点零五到十五点三十 以收盘价进行统一交易。这样做显著降低了保险、社保、外资等大资金的交易成本，有助于吸引中长期资金的配置，那么也减少了市场中闪崩和急拉的这样一个现象。那反过来说，既然制度上给出了这样的安排，如果市场上再出现大资金的 急拉和这个砸盘的现象，就可以进行更好的监管。第二条，沪市基金的收盘方式由连续竞价改为像股票一样的集合竞价，可以减少异常波动，保护基金持有人的利益。第三条， st 股票的涨跌幅限制由原来的百分之五提升至百分之十，可以加速优胜劣汰，当然同时也提升了持有 st 股票的一个风险。

上交所最近放大招了， sd 股要松绑了吗？别急，咱们拆开了，揉碎了聊一聊。第一条，主板 sd 股涨跌幅从百分之五调整到百分之十。以前 sd 股每天只能蹦跶百分之五，连续跌停，你卖都卖不掉， 跟带绞料跳舞似的。现在放开到百分之十，立好，涨得快，立空跌得透， 那是不是可以抄底 st 了呢？打住！说直白一点， st 股基本面本来就烂，涨跌幅放大后风险也是加倍的，别想着乌鸡变凤凰，大概率是乌鸡变烤鸡。更刺激的来了，盘后也能买股票了。 第二条，盘后固定价格交易从科创版扩展到全部 a 股和 etf， 每天十五点零五分到十五点三十分，你按收盘价股票上车，大机构也方便悄悄进场， 但基金收盘也改了，你猜怎么着？第三条，基金尾盘从连续竞价改成集合竞价，跟股票规则统一以后，基金收盘更稳，不会被最后一笔大单带偏。 那到底能不能碰 st？ 一 句话点醒你！总结，让烂公司死快点，好公司胀透点，市场更干净，对价值投资者是好事，你别手痒去赌 st， 你 觉得 st 股该不该放开呢？评论区聊一聊。