霍尔木兹海峡怎么关闭三道收费

路透社报道，伊朗正式对霍尔木兹海峡收保护费。一艘船两百万美金，美国还没开口，全世界航运先炸了，凭什么要收费？伊朗就在刚刚，借着那个所谓十四天停火窗口期，在霍尔木兹海峡竖起了一个让全球都傻眼的收费杆。每艘船 两百万美金过路费？你没听错，两百万，少一个子都别想挪窝。很多人第一反应，这不就是海上收费站吗？ 美国航母呢？以色列的 f 三十五呢？都压火了？别急，听完伊朗这盘大棋，你会发现，这哪是拦路打劫， 这分明是在美乙的炸弹废墟上长出了一棵摇钱树。根据最新流出的细节，伊朗这一手叫受控过境。逻辑很简单，想走这最窄只有三十多公里的能源命脉。行，先跟伊朗武装部队报备，再交两百万美金的安保指导费。我们算一笔粗暴的账， 霍尔穆兹每天少说跑十五艘巨轮，按这个标准，伊朗一天躺赚三千万美金，一个月呢？九个亿美金？美联社挖到的猛料更狠， 伊朗议会已经立法了，这笔钱专款专用，就拿来修被美仪炸掉的电站和油库。发现其中的杀招了吗？伊朗根本没找美国要一分钱赔款，他直接把手伸向了全球所有依赖这条海峡的钱包。 你跟我谈联合国海洋法公约的无害通过？抱歉，现在我立法了，这叫暂时特殊管理区。我不跟你争主权，我只说为了你的安全，你得交保护伞的费用。这招在博弈论里叫什么？叫 成本乾坤大挪移，梅姨扔炸弹炸了我的房子，我修房子的钱让全世界的邮轮来买单，华盛顿那帮老爷们现在脸都绿了，你怎么反对？你反对收费， 就是反对伊朗重建家园，你不反对，那就乖乖让自家的邮轮公司掏钱。为什么偏偏是两百万？不是二十万，也不是两千万？这是伊朗拿计算器摁出来的心理博弈点。现在一艘三十万吨的邮轮， 满载的原油价值奔着二亿美金去了，两百万刚好占百分之一。这感觉就像蚊子叮了你的脸，很痒很烦，但你一巴掌拍下去，鼻子可能先塌了。因为如果你选择赌气，绕到非洲好望角，多烧的油钱，多耗的十五天时间，多付的船员薪水 加起来够你交两次过路费了。伊朗这就是名牌，跟你玩洋谋，要么放血，要么截肢，你选。更让美以后倍发粮的是，这笔钱的支付对象是伊朗武装部队。你只要交了， 在法律事实上你就默认了伊朗在这片海域的话世人地位。以色列的钻地弹能炸穿地下十米的混凝土，却炸不穿这条只有几十公里宽的海峡。美国航母战斗群的威慑力，在每天几千万美金的真金白银面前，显得像个笨重的摆设。你开火，油价瞬间飙到天上去， 美国国内的通胀能直接把选举掀翻？别急着下结论。有人问这收费站能撑多久，万一两周后美军撕毁停火协议，炸弹再落下来，伊朗不就凉了？我告诉你，伊朗早就把这部棋算进后手里了，只要这十四天收费模式跑通， 全球航运公司就会被迫形成记忆，到时候美军敢再炸，炸的不是伊朗的港口，而是全球邮轮的安全感， 谁第一个开炮，谁就是跟全世界的物流成本为敌。特朗普敢在大选年让油价飙到一百五十美金，他不敢！更狠的是，伊朗手里还有一张牌没打。如果美军撕毁协议，霍尔穆兹就不是收费的问题了，而是直接封海峡，到时候 不是两百万买平安，是花多少钱都过不去。所以真相就一句话，没已能摧毁伊朗的核设施，但摧毁不了伊朗手里这条世界输油管道的阀门。这个收费站，只要海峡还在，就能一直收下去。撑不住的不是伊朗， 是那些等油用的国家。别猜十四天后会怎样，我敢断言，这种咽喉经济学，将成为伊朗永远的王牌。当交钱变成习惯，管理变成常态，谁还在乎当初那几声爆炸？ 世界的真相从来都是这样，大炮是用来划定边界的，而规则是用来收割利润的。伊朗这一局，赢得漂亮！

老特下令封锁霍尔木兹海峡，这招釜底抽薪，让伊朗以封养战的局面得到扭转，伊朗旋即宣布允许非军用船只自由出入。伊朗不是在海峡西口建立了检查站，任何过往船只需要革命卫队发渡条才能通过吗？ 非敌对方也就是非媒已的船只，只要交买路钱就发路条。这一方面呢，可以通过拿捏世界经济，彰显自己的反抗意志。另一方面呢，一艘游船船费是两百万美元过路费啊，这比把自然景区圈起来收门票赚钱容易多了。 伊朗一天就放行五十艘船，那就是一个亿的收入啊，哪个景区比的了啊？这伊朗都觉得自己之前太傻了，抱着金饭碗要饭呐，从此以后挺起腰杆做人，此山是我开，此树是我栽，要打此路过，留下买路财。 那有人说了，封锁海峡不也需要成本吗？嘴炮需要啥成本呢？只要威胁，谁敢过我就打成谁，然后象征性的打两炮。你是船东你敢过吗？ 那拉的是石油啊，一个手榴弹过去没准就都着了，油没了，船也没了，保险公司都不敢保啊。所以呢，老特号召大家集体闯关，就不交钱，结果没人响应啊。 本来指望谈判把海峡打开，结果谈了三轮没达成协议，老特就寄出啥招了，封锁谁不会啊？你在海峡西口建立收费站，我就下令海军在东口封锁截停所有出入海峡的伊朗船只， 同时我们会在国际水域搜寻并拦截每一艘向伊朗缴纳过路费的船只。任何支付非法通行费者都不得在公海上安全通行。 这招太狠了啊，都不用专门去喝茶，只要是能把船开到东口，那必然是在西口缴纳了过路费的，也就是说，谁的船也别过了， 这比武力控制哈克岛成本低的多呀，也没有轰炸伊朗境内的发电厂那么明目张胆的攻击明目标，但同样可以造成伊朗经济无法承受的打击啊。 毕竟伊朗每天三百万桶的石油要通过霍尔木兹海峡，这也是给世界上其他国家上眼药，你们想息事宁人买路同行门都没有，要不和我一起打通国际水道，要不谁都别过，都到美国买油。 伊朗一看不好啊，收那点费用解决不了自己石油出口被完全封死的财政困难啊。关键是收了费也出不去，这费也收不上来啊。所以呢，马上改签更章，从除了没已船只以外可以缴费通行，变成允许非军用船只自由出入。 这意思就是说美宇的船也可以过呗，那不就等于完全放开了吗？但伊朗的转变并没有换来美国的对等回报，美国中央司令部已经发布命令，美东时间十三号上午十点，也就是北京时间今天晚上十点，美国将封锁货尔木兹海峡， 因为这是轰炸电场和控制哈尔科岛的高效平地方案啊。要知道，美伊谈判仅仅是尚未达成协议，而非谈判破裂，大家都留了活口。 那么在停火两周的大框架下，老特反向封锁海峡，既未违反停火协议，又可以打击甚至摧毁伊朗经济，何乐不为？ 伊朗在谈判桌上顶住美国压力的底气，来自美国法律的规定，总统发动战争的权限只有两个月，超过两个月则必须过会，过会不批准，战争就必须结束。 特朗普发动的这个战争理由并不充分，国际社会也不支持，国内反战的声浪也挺高。所以伊朗赌国会不通过不是完全没有胜算的，毕竟两周停火协议二十二号才到期，而二十八号战争就满六十天了，应该能挺到看美国国会表演的时候。 伊朗这么想，老特不知道吗？伊斯兰堡没有能压服伊朗，老特应该就知道自己上当了。伊朗在最后通缉前几个小时接受了老特两周停火的建议。本来呢，让老特以为降服伊朗指日可待， 可没想到一个托字诀就能把战争拖到过会。两周停火是自己提的，直接出尔反尔没法闹啊。但老特就是老特，霍尔木兹海峡反向封锁就是老特的应对之策。 我倒是要看看你伊朗经济还能不能拖过两周，即便你能拖过两周，国会看到我能够多快好，省的打击你也不见得就通。不过咱们拭目以待。

撇开战时非常态不论的话，霍尔木兹海峡可以收所谓的过行费吗？可以说，伊朗无权，美国更加无权，这是由霍尔木兹他作为国际海峡的地理属性所天然决定的。霍尔木兹海峡，他不是伊朗的泪水， 海峡南端还有阿曼。在这一次战事爆发之前，海峡所谓的过境通行费并没有征收的先例。联合国海洋法公约对类似霍尔木兹这种连接公海的通道明确界定为国际海峡，各国船只均享受很硬的所谓过境通行权，国际海峡自由通行优先于 股权收费的逻辑。甚至有专家就警告，国际天然水稻不允许收取通行费，否则就会打开潘多拉的磨合，将会颠覆数百年来的国际海洋法体系。 没错，伊朗在暂时紧急状态下通过了相关立法，但是伊朗的国内法能够管理作为国际水稻的霍尔穆兹海峡吗？不妨来类比 海峡收取通行费的口子，只要一开的话，其他敏感核心地带的众多国际通行海峡是不是也可以坐收买路钱呢？果真如此的话，国际海运贸易价格会不会一飞冲天，全面失控呢？ 正因为签一发动全身，霍尔木兹海峡议程绝不是美国和伊朗两个国家就可以拍板决定的，也不是两国可以暗箱交易、私相授受的。

今天是四月十四号星期二，花木子海峡直接变成了连环收费站，最有意思的一幕出现了， 大家都以为每一周末谈判之后，海峡要么开放，要么关闭，但是答案两者都不是。 美国也在霍尔木兹加了一道锁，现在的收费站有两道，第一道收费站你不交钱，伊朗不让过，但是如果你交了钱，马上又到了美国的收费站，还要你再交一次。 据传闻，卡塔尔和萨特受到了美国的启发，都产生了要设置收费站的想法，据说可能几个月之后，荒芜之海峡的收费站就是这样子的了， 你要是在每个收费站都缴费了，才可以通行。就在昨天美国宣布封锁伊朗港口之后，原油出现了今年年内最大的单日暴涨， 三大主力原油全部大涨，国际 wti 原油涨幅盘中最高超过了百分之十，布伦特原油涨幅也高达了百分之八点二，国内上汽所 sc 的 原油也是在上涨的状态，习以为常，见怪不怪啊， 既然近期地缘风险开关又打开了，黄金近期肯定又要成压了，因为这样一来，市场的避险情绪又暂时消退了，高通胀的担忧又回来了。所以说在很多人还在纳闷， 为什么都说乱世黄金，每一打仗，黄金金价反而不涨，其实这场战争 他其实已经变成了看通胀逻辑和高利率逻辑在打架，而打架的结果是高利率赢了。但是华哥要告诉大家，这个并不是坏消息，为什么这么说啊？因为高利率他不可能一直维持下去， 所以现在手上拿着贵金属的每个人，大家要做的就是近观十指之变。以上的内容仅为个人观点，不构成任何的投资建议。

原油的价格可能再也回不去了。目前的霍尔木兹海峡的状况是双重封锁。这张图这段时间很出名，伊朗要收一道过路费，美国也要收一道过路费。如果我们从供给端出发来看这轮油价波动，一个核心问题在于，原油一旦停产恢复，并不是一件可以迅速完成的事情， 这是由油田本身的生产特性决定的。油井不是开关，关掉再打开就能恢复原状，一旦停产重新启动往往需要较长周期。因此，当市场开始出现供给中断时，价格的反应通常是放大的，而不是限性的。 基于当前的供需侧算，以出口量减去可替代量，再叠加链场亏损的影响，可以计算出，目前全球原油实际停产规模大约在每日八百万桶左右， 极端情况下甚至可能逼近一千万桶。而如果霍尔默之海峡出现实质性封锁，其影响将进一步放大，潜在冲击规模可能超过每日一千五百万桶。这意味着什么？意味着这不是一个局部扰动，而是一个足以重塑短期供需结构的冲击。 当然，市场并非完全没有应对手段。国际能源署 i e a 已经在讨论通过释放战略储备来对冲供给缺口，当前预期释放规模约为四亿桶。 但需要注意，这个数字并不能简单现性理解为可以完全填补缺口。原因在于，全球石油储备结构本身是分散的，一部分是战略储备，一部分是商业库存，还有一部分是工业储备。 真正能够在短期内高效释放并进入市场流通的部分，其实是打折的，因此有效释放规模可能显著低于名义值。从实际效果来看，即便按较乐观的情况估算，埃耶的释放大致只能弥补每日约三百万桶的供给缺口， 剩下的缺口市场只能靠非常规手段来填补。例如，在制裁边际放松的背景下，俄罗斯与伊朗的海运原油重新进入流通体系， 同时海上的浮动储油船也开始释放库存。当前这部分浮舱规模大约在一点二亿桶，理论上可以支撑三十到四十天的供应，但问题在于，这本质上是透支未来供给，而不是新增供给。 所以接下来真正决定油价走势的不是静态的供需数字，而是一个动态变量冲突持续时间。如果冲突在一个月内得到控制，那么市场会逐步消化这一轮供给冲击。油价进一步大幅上行的空间可能有限， 但如果封锁持续超过一个月，供需缺口将开始从可调节转向结构性短缺。届时油价突破一百二十美元每桶并不是一个激进的假设。从更长周期来看，这次每一冲突带来的影响其实不只是短期供给扰动，而是库存体系的再定价。 当前全球石油库存已经从此前的宽松状态回落到一个相对健康的水平，而在冲突冲击下，各国库存进一步被消耗，未来势必进入补库周期。同时，即便霍尔木兹海峡恢复通航，其效率也很难在短时间内回到历史正常水平。 这就意味着油价中将不可避免的欠入一部分地源政治溢价。简单来说，未来再看到六十美元的油价，难度已经明显上升，至少在未来三年，这几乎是一件不可能的事。我们必须要习惯这一点。在此基础上，一个市场更关心的问题自然浮现出来， 油价上行会不会引发新一轮通胀，甚至逼迫美联储重新进入加息周期？从市场预期来看，目前确实存在一定分歧。 较为激进的观点认为，二零二六年仍存在三十至四十个基点的加息可能性，而主流预期则倾向于今年不会降息。但如果把当前环境与上世纪七十到八十年代的石油冲击进行对比，可以发现一个关键差异，油价对通胀的传播能力已经显著下降。 首先是结构性变化。在当前美国 cpi 构成中，与原油直接相关的权重已经明显降低，总体加总不足百分之七， 而在上世纪八十年代，这一比例接近百分之十五。换句话说，同样的油价冲击对通胀的放大器效应已经弱了一半以上。 其次是机制性变化。七十年代美国通胀失控的核心不只是油价上涨，而是工资通胀的螺旋式上升。工资上涨推高消费，消费推高物价，物价再反过来推动工资上涨，形成自我强化的闭环。但今天这一机制并不成立。 一方面，美国工会力量持续虚弱，劳动力溢价能力下降。另一方面，劳动力市场并不存在明显短缺，就业增长整体温和， 这意味着工资上涨缺乏持续动力。而在美国当前的通胀结构中，约百分之六十来自服务通胀，而服务通胀本质上取决于薪资水平，如果薪资无法持续上行，仅靠油价很难推动通胀进入失控区间。从量化角度来看，学界与市场普遍的测算是， 油价每上涨百分之十，大致只会带动美国 cpi 上升百分之零点二到百分之零点三。这一传导效率相比一九七零年代已经下降约百分之七十。在这种框架下，可以反推一个关键结论， 如果要将美国通胀重新推高至百分之六以上，从而触发加息周期，油价大致需要上行至一百四十美元美铜以上。而这一价格背后的隐含前提是霍尔木之海峡长期无法恢复通航。这个长期是多久？至少一年， 而现在才过了多久？一个多月？未来的变数太多了，特别是全球进入了一个神经质的时代之后，谁也不知道未来会发生什么。但按照现在的判断加以预测，当前油价的上行不足以触发新一轮加息， 也难以将宏观环境推向典型智障。那在这场乱局里，什么资产才是最坚挺的？答案是贵金属，尤其是黄金。 很多人看黄金，总是把它当成一种商品，其实你错了，理解黄金最本质的视角是把它当成汇率，它是黄金与美元的汇率。 最近很多人看不懂，为什么中东打仗油价在涨，黄金反而前阵子跌了。这其实是短期的市场错杀。一方面，黄金作为风险资产，被短期流动性拖累。另一方面，油价太高，导致土耳其等国家扛不住汇率压力，被迫抛售黄金自救，这都是短期的交易噪音。 如果你拉长周期，黄金上涨的两个底层核心逻辑不仅没有被破坏，反而因为这场地缘冲突被彻底强化了。第一，美元的五系化反是 从俄乌冲突中俄罗斯外汇储备被冻结那一刻起，全球资本就明白了一个道理，放在别人家的美元是不安全的。这场美伊冲突如果导致美国深陷其中， 只会让全球对美元的信仰进一步崩塌，这对于具备货币储藏属性的黄金来说，是天大的利好。第二，美国那还不轻的烂账。美国的政府债务已经突破了恐怖的四十万亿美元，每年的利息支出甚至超过了军费。就连桥水的达利欧都公开警告美国的财政根本无法持续。 那这笔烂账最后怎么评？全世界历史给出的唯一答案就是印钞，用通胀来稀释债。简单粗暴的说就是美元注定会越来越不值钱。 不光是美国，全球主要经济体过去二十年都在疯狂印钞，作为分母的法定货币在无限膨胀，作为分子的黄金价格怎么可能不涨？而不仅仅是美国，过去二十年，全球主要经济体都在扩张资产负债表， 从长期来看，这是一个法币贬值，实物资产重估的过程。在这样的背景下，黄金并不需要一个精确的估值模型， 它不产生现金流，也无法用 dcf 去定价。历史经验表明，每一轮黄金牛市的终结，往往不是因为价格太高，而是因为其背后的逻辑被正伪。而当前无论是信用逻辑还是债务逻辑，都没有被打破。因此，与其纠结四千五百美元是否高估，不如关注 驱动黄金上涨的根本逻辑是否仍在成立？从这个角度看，每一冲突反而在强化黄金的长期逻辑。一方面，美国在中东的战略消耗增加，对其全球信用体系形成压力。另一方面，持续的军事支出进一步加重财政负担，缺乏美元币值基础。 当然，短期来看，市场走势并不总是讲道理的。在三月底到四月初这段时间，黄金曾出现阶段性回调，并与油价呈现出一定的反向关系， 这背后更多是交易层面的因素。其一，黄金在短期内被部分资金视为风险资产，在风险偏好下降时同步回调。其二，油价上行提升了市场对通胀与利率的预期，而利率上升在交易层面会压制黄金。 其三，部分新一市场国家如土耳其，在汇率压力下抛售黄金储备，形成额外供给，但这些因素本质上都是短期扰动。 从市场情绪来看，当前期权市场中，看涨期权的引含波动率长期高于看跌期权，说明整体预期仍偏向上涨。如果顺着黄金继续往下讲，下一类值得重点看的贵金属就是白银。 很多人一分析白银就喜欢去拉表格，算他在光伏电子设备里用了多少。我告诉你，这就叫偏离本质。记住一个底层逻辑，白银的底色从来就不是工业材料，它是黄金的影子。记住一个底层逻辑，白银能干的活，铝一样的能干，无非是性能的问题。 但在现在的工业生产逻辑当中，性能只跟价格相关，跟材质无关。白银它本质上依然是贵金属，只要黄金作为硬通货的上涨趋势没被打破，白银就一定会跟着涨，而且一旦涨起来，他的脾气比黄金暴躁的多。当然，从交易层面看，白银的弹性比黄金更大，风险也更集中。 此前白银已经经历过一轮幅度不小的调整，但目前来看，白银市场一个很重要的潜在变量并没有消失，那就是逼仓风险。先看美国市场，当前康贝壳 阻力白银合约的未平仓量大约在七点一万张左右，对应三点五五亿昂司，也就是大约一点一万吨白银。 而同期康贝壳司的白银库存大约只有三点二八亿昂司，注册仓单甚至只有两千四百八十八吨。这 意味着什么？意味着纸面上的交割合约规模已经显著高于可供交割的仓单，规模，甚至已经大于库存本身。在这种结构下，一旦多头集中要求交割而空投，无法顺利提供足够现货，就有可能出现 b 仓。 由于这一轮涉及的是五月合约，因此风险真正暴露的时间点很可能会落在四月底到五月初附近。 再看国内市场，情况其实也并不轻松。按照上海白银位，平仓合约大约二十三万张， 对应白银规模在三千吨以上，但上期所当前库存只有三百多吨，而且还在持续下降。更值得关注的是，不只是国内库存偏紧，康美克斯的库存也在同步下降，库存持续下滑，而仓单并没有同步显著收缩，这中间存在一个很明显的结构性矛盾。 如果接下来五六月份黄金价格起稳，甚至重新向上，那么白银本身叠加逼仓预期就会拥有比黄金更大的向上弹性。换句话说，白银的特点不是稳，而是弹。不过从当前交易信号来看，白银也并没有进入那种情绪极端、风险失控的位置。 无论是期限、价差、成交量还是国内白银价差，这些指标在今年一月底都曾冲到非常极端的位置，但现在基本都已经回落到历史中游附近。这说明两件事，第一，白银市场当前并没有出现特别夸张的一次性预期。 第二，下跌风险相对有限，但一旦向上启动，弹性仍然存在。接下来再看工业金属，其中受这轮每一冲突影响最大的品种之一就是电结铝。 电磁铝的大逻辑其实很清楚，中国目前大约有四千五百万吨左右的能源天花板，而生产一吨电磁铝需要约一万三千五百度电。这决定了电磁铝本质上是一个高度依赖能源成本的产业。 问题在于，全球真正同时具备低成本电力完整工业体系和大规模基础设施建设能力的国家其实并不多，中国在这方面几乎是在 ai 带动的新征用电压力下，还是在传统能源设施建设能力上，都很难与中国相比。 所以当中国主动把电气铝能源控制住之后，海外虽然也想破产，但真正落地并不顺利，这就是电气铝价格长期偏强的宏观背景。 而这次美意事件则直接把这个本就偏紧的供给格局又往前推了一把。中东是全球电气铝非常重要的供应地， 全球电铁铝年产量大约在七千万到七千七百万吨之间，而中东贡献了七百多万吨产量，它之所以重要，不只是因为量大，更是因为它成本低。全球电铁铝成本曲线最低的几个区域大致就是三类，一类是中东依靠低价天然气发电， 一类是北欧北美尤其加拿大依靠水电。还有一类是中国新疆、内蒙古依靠自备电体系。中东的核心优势就在于天然气便宜，发电成本低，因此当地形成了一批极具成本优势的电节铝能源。 而且因为本地需求有限，这些产能大多需要面向海外出口。问题来了，电节铝不是光有电就能生产，他还需要氧化铝作为原料。按照大致的物料比，一吨电节铝大约需要一点九三吨氧化铝。而中东除了沙特之外，基本不具备大规模氧化铝供给能力， 很多国家都需要依赖进口氧化铝，在当地完成野炼后再出口成品铝。这就使霍尔木兹海峡的封锁直接卡住了中东电节铝产业链的喉咙， 哪怕电场还在运转，只要氧化铝运不进来，产量照样会被迫停摆。除此之外，战火本身也在直接摧毁部分产量， 像阿联酋、巴林等地的电铁铝设施都在这轮冲突中遭受了不同程度的打击。综合原料中断和设施受损两方面来看，中东地区已经出现了相当明显的减产。当前比较粗略的估算是，中东停产的电铁铝产量已经超过三百万吨， 实际影响产量大约在两百万吨左右。这件事的分量非常重，因为在每一冲突发生之前，市场对二零二六年的电节铝原本并没有太高预期， 那时大家的担忧主要集中在需求端。比如光伏增速放缓，国内地产仍然沉压。虽然铝可以替代钢材、木材等材料，但整体需求看上去也只是中规中矩。可一旦供给突然减少两百万吨，逻辑就变了，原本需求一般的市场，一下子变成了供给偏紧的市场。 于是今年接下来电劫旅进入供不应求状态，确定性就明显提高了。而且这还不是一个只影响几个月的短期冲击，因为像阿联酋、巴林这类被直接轰炸的产物，不是修修补补几周就能恢复。 电力旅项目本身就重资产、重设施、重能源配套，再叠加海外建设效率本来就低很多产能的重建周期很可能要拉长到一年以上。所以别说二零二六年了，就连二零二七年，电力旅大概率都还会处于供给偏紧的状态。当然，话说回来，电力旅也不是没有长期风险， 眼下电力铝价格已经涨得很高了，以国内每吨两点二万元以上的价格计算，一些低成本电力铝企业每吨利润能做到九千元左右，这在制造业里几乎已经算是暴利水平了。 而制造业一旦出现这种利率，就会发生一件非常朴素也非常现实的事，资本会开始疯狂出海破产。现在中国企业已经在往印尼、安哥拉等地布局，也在关注沙特、越南、哈萨克斯坦等潜在地区。 按照目前已知规划，二零二六年可能就会新增约两百万吨产量，后面二零二七年、二零二八年以及更远的时间点扩展，规模只会更大。这意味着电节率的判断不能只看一两年， 短期看今年和明年，价格大概率偏强。但长期看，价格越高越会刺激海外扩展，进而反过来压制未来价格上限。更重要的是，当利润足够厚的时候，产业对电价还能算六毛，可能就觉得没利润了。 现在在高铝价支撑下，企业对八毛、九毛甚至更高电价的接受度都在提高，这会进一步打开海外产能扩张的空间。最后再说铜， 铜和电解铝不一样，它的长期逻辑要更硬一些。先看需求端，铜最大的下游需求来自电力系统，而当前无论是电网建设，还是风电、光伏、新能源汽车，以及整个能源转型过程，本质上都离不开铜。 也就说，同的需求增长不是简单跟经济周期走，而是叠加了一个长期的能源转型红利。因此，同需求未来维持百分之二到百分之三左右的增长是比较合理的判断，这未必是爆炸式增长，但足够稳定，也足够持续。 再看供给端，同比电力铝更麻烦的地方在于，它不是想扩就能扩的，电力铝从规划到投产，快的话一年左右就能落地，所以它的供给虽然也有约束，但不是完全刚性的。而铜矿不一样，一个大型铜矿从规划、审批、融资、建设到真正投产，往往要五年以上甚至更久， 这就决定了铜的供给可预见性更高，同时也更迟钝，一旦未来几年供给不够，现在是很难迅速补上的。更麻烦的是，铜矿项目本身是超大规模的基础设施工程，涉及环保、社区、劳工、政府审批、 esg 要求等多个维度，任何一个环节不顺，都可能拖慢投产进度。 所以铜矿新增项目低预期几乎是意外事件。除了新增项目，存量项目也并不稳定。 全球大约有四百多个主要铜矿项目，按照过去二十年平均情况，每年大约有百分之五左右的供给会因为各种扰动受到影响，比如天气事故、罢工、资源民主主义、社区冲突等。 全球铜供应量大约两千八百万吨，其中矿山铜约两千四百万吨。百分之五的扰动听起来不大，但呈上这个基数，就是一个足以改变市场平衡的大数字。这也是铜最要命也是最有意思的地方。 他很多时候看上去是紧平衡，甚至略有过剩，但只要几个大矿出点事，市场立刻就会从平衡变成短缺。 最典型的例子就是二零二五年，紫金与 iphone 合作的 k k 矿发生事故，这个矿年产约五十万吨铜。与此同时，自由港旗下格拉斯伯格矿这类全球级大矿也出现扰动，几个大矿一出问题，整个铜市场的供需格局立刻发生变化。 所以铜的供给逻辑相比电铁铝要硬得多。电铁铝是高价会刺激破产，铜则是你就算想扩，很多时候也来不及。从短期交易层面看，铜还有一个额外变量，那就是美国的关税预期。过去一段时间，由于特朗普方面曾释放出对铜征收关税的信号，全球铜都在加速往美国流动。 现在市场上有人看到康美克斯和 lme 净月价差收窄，甚至出现倒挂，就觉得是不是关税预期已经消失了？ 我觉得这判断太早了，因为近月价差的收窄，更可能说明的是美国已经囤了很多铜，近端仓储和交割体系被先塞满了。但如果看远月合约，康美克斯与 lme 之间的价差依然存在，这说明市场对未来关税的预期并没有消失，只是从近月转移到了远月。 同时从库存分布也可以得到印证，虽然康美克斯的铜库存没有继续大幅累积，但 lme 在 美国新奥尔良和巴尔的魔的库存却还在增加， 这说明铜并没有停止流向美国，只不过存放的位置发生了变化，从康美克 s 仓库转到了美国境内的 lme 仓库。换句话说，美国还在吸铜。这件事对二零二六年的需求是明确利好，因为它相当于人为增加了一段囤货需求，但这个需求不会永远持续。 到了二零二七年，如果美国不再继续囤铜，那么这部分额外需求就可能消失，市场会少掉几十万吨的边际支撑。但问题是，美国不囤了，不代表没人囤。从中国的角度来看，铜其实是一个典型的战略性短板资源。我国今年铜年产量大约一千五百万吨，其中进进口就有三百万吨， 国内矿山本身只能贡献约一百八十万吨铜，这意味着大规模铜、金矿和金属铜仍要依赖海外输入。更关键的是，这些进口来源里相当大一部分来自智利、秘鲁等南美国家，而这些区域长期被视为美国的传统影响范围。从供应链安全角度看，这种依赖本身就存在脆弱性， 所以收储就变得越来越重要。今年一月，国家层面已经释放出加强战略储备安全的信号，行业协会也多次提到对铜进行国家储备和商业储备的可能性。 如果未来中国进一步推进铜收储，那么即使美国的屯铜需求在二零二七年减弱，中国的收储行为也有可能接棒，抵消这部分边际下滑。因此，铜的核心判断其实很清楚，短期有美国屯铜和关税预期的支撑， 中期有能源转型带来的稳定需求，长期则有供给扩张缓慢、扰动频繁，和潜在收储共同脱底。所以，和电解铝相比，铜的逻辑要更耐看， 也更不容易被高价迅速挣位。如果进一步更新到今年四月，铜的供给端其实又出现了几个值得重视的新变化。而且这些变化进一步强化了一个判断，铜的供给不是弹性不足这么简单，而是具备明显的硬约束特征。 为什么这么说？因为铜矿的供给分析和很多其他商品不一样，它并不只是看一个大而划知的行业数据，而是可以落实到具体上市公司、具体矿山项目，甚至每个季度随着财报更新去动态修正。 也正因为如此，铜的供给变化往往不是抽象的，而是非常具体、非常可跟踪的。截至目前，有两个变化尤其重要。第一个是 iphone 和纸巾合作的 kk 矿，下调了未来两年的产量指引，分别减少了九万吨和十二万吨。 这意味着市场原本预期中的妇产进度并没有按计划推进。说的再直白一点，这个矿恢复的比大家想象中更慢。第二个变化则和地源冲突有关，由于每一冲突升级，靠近伊朗的巴基斯坦地源风险明显上升，巴里克原本计划推进的一个大型铜矿项目被迫推迟。 这个项目原本瞄准的是二零二八年前后头产，年产铜在二十万吨以上，而且他很可能是二零三零年前海外主流矿企里少数几个真正有分量的新建绿地铜矿项目之一。 现在他的头产时间变得不确定，远期供应自然也就要被重新下调。再往前看一步，阿富汗的埃纳克铜矿也值得持续跟踪。 这个项目由中野和江铜参与，体量也在二十多万吨级别。他目前虽然还没有明确宣布推迟，但考虑到地理位置同样靠近伊朗，未来是否会受区域风险扰动，也不能轻易排除 把这些变化合在一起。看到今年四月，铜供给端已经出现了两层下修，一层是今年和明年的限时供给，比预期少了十几万吨。另一层是二零二八年左右的远期供给，也比原先设想中少了二十多万吨。 从更长一点的视角看，当前对二零二六到二零二八年的铜供应，展望其实也没有市场想象中那么宽松。按照对全球主流铜矿企业、上市公司以及大型非上市矿山项目的持续跟踪，当前比较中性的判断是，二零二六年到二零二八年， 矿产铜贡献的金属铜增量大致分别为十万吨、六十四万吨和六十五万吨。这个数字放在全球大盘子里并不算夸张， 因为全球金链铜总产量本身就在两千八百万到两千九百万吨附近，这样的年增量大致就是每年百分之二出头。单看这个速度，很难说是一个明显宽松的格局，更像是一个偏紧平衡。而偏紧平衡这个状态，本身就意味着市场对扰动极其敏感， 只要供给再出一点问题，平衡就会很快滑向短缺。当然，也有人会拿更远期的项目储备来说事，认为到二零二九年、二零三零年，中资企业会带来比较多的铜供给增量， 比如紫金的巨龙、三七、紫金和爱芬豪的 k k 矿后续扩建、中铝的巨龙、宏达的多龙以及爱拉克等项目，全部加起来确实是一个不小的数字。但问题在于，铜矿不是写在 ppt 里的名字，就等于变成了英级铜。 说到这里，其实就会引出一个更本质的问题，铜价到底是由什么决定的？很多分析都会列一张供需平衡表，最后得出一个过剩多少、短缺多少的结论。但在我看来，这种表格更多是一个方向感工具，而不是价格决定器。 现实中的大多数供需平衡表最后算出来，无非就是过剩十几万吨，短缺十几万吨这个量级，相对于全球几千万吨的市场来说，本来就非常容易被误差吞掉。 统计口径、库存口径、运输节奏、隐性库存、临时停工补库意愿，只要某个环节偏一点，整个表都可能被改写。 所以除非是那种一眼就能看出来的极端情况，比如电节铝因为中东停产，突然出现明显短缺，否则多数时候供需平衡表并不能精确还原真实市场也未必是金属价格的首要矛盾。 同，尤其如此。在我看来，只要未来几年同步出现那种非常明显的大幅过剩，那么真正影响价格的就不是产业端的静态供需，而是金融机构对未来供需和宏观环境的定价。 产业端在多数时候其实没有那么强的定价权，它更像是顺价而动。比如铜价去年是九万元每吨，今年涨到十万元每吨，产业客户刚开始会觉得贵，不想买，但只要价格回落到九点五万元每吨附近，就又会觉得便宜了，开始积极补库。 今年三四月份的表现就很典型，铜价一回调，产业补库立刻变得积极，这说明什么？说明产业更多是在价格给定后做反应，而不是主动决定价格。真正塑造价格中疏的反而是金融成。面对几个变量的预期，一是对电动化、电网、新能源这些长期需求的判断。 二是对矿山供给扰动的评估。三是对货币政策、经济周期智障或衰退的宏观定价。也正因为如此，我对铜的判断很明确，只要市场不进入衰退交易，铜价就没有大幅下跌的基础。如果宏观环境是智障，对铜大致偏中性。 如果是货币宽松，那对铜是利好。如果是经济过热，那更是利好。真正对铜最不友好的只有衰退。而当前，至少从你前面的宏观分析来看，每一冲突虽然抬升了通胀和地缘风险，但并没有足够强到把美国经济直接推入衰退去时， 这一点对铜其实是很关键的。好了，这期视频就简单的到这里了，期待你的关注，我们下期视频再见。

伊朗不仅封锁了霍尔木斯海峡，不让船只过往，同时正在制定相关的规程，相关的规定 要向来往或木子海峡的船只来收费，那么之前所传出的消息是，每条船要收两百到三百万美元，大家记住，两百到三百万美元这不是一个小数字，但是各位朋友 这个想法让大家可能会想到评书里面的一句话，此山是我开，此树是我栽，要打此路过，留下买路财。那么我们就需要和大家说一说，伊朗对霍尔木兹海峡收费到底是合理还是不合理。 如果有一些朋友同情伊朗，肯定会说河黎这个海峡是属于伊朗的。大家来看我身后这个照片，这个照片是哪？是土耳其的波斯普鲁斯海峡， 我是今年二月份去了土耳其，也造访了波斯普鲁斯海峡。波斯普鲁斯海峡他的西岸是土耳其欧洲板块，他的东岸是土耳其的亚洲板块，也就是中间那个海峡两边都是土耳其的国土。 但是大家知道，按照联合国海洋法公约，中间的这个海峡属于公海，不属于土耳其的内海， 这就是很现实的问题。我们继续和大家来看博斯普鲁斯海峡，包括达达尼尔海峡都是归土耳其所有。历史上土耳其就想收费， 结果后来不敢熟，因为国际社会是坚决反对。不仅如此，还有是直布罗托海峡。直布罗托海峡是由两个国家来管，一个是西班牙，一个是摩洛哥。在历史上， 西班牙也想对直波罗陀海峡收费，结果英国等很多国家是坚决反对，后来也是戛然而止，同时摩洛哥并没有提出来收费，因为这个直波罗陀海峡是归两国共管，还有就是大名鼎鼎的马六甲海峡， 马六甲海峡是由印尼、马来西亚、新加坡三国共管，曾经在历史上，印度尼西亚也想收费，但后来不了了之， 为什么国际社会是坚决反对？那么还有一个海峡在熏他，也就是熏他海峡。熏他海峡是印尼自己的海峡，两边都是印尼的领土， 印尼想对熏他海峡收费，但是迫于联合国海洋法公约的压力，迫于其他国家的压力，印尼也取消了对熏他海峡的收费。再来看一看霍尔木兹海 海峡。霍尔木兹海峡不是属于伊朗一家，他是属于伊朗、阿曼、阿联酋三家供管。大家想一想，霍尔木兹海峡既然属于三家供管，你就算收费的话，也必须得是阿曼、阿联酋共同决定才行。 但是呢，伊朗现在邀请了阿曼，并没有邀请自己的宿敌阿联酋来维护霍尔木兹海峡的管理规定，也就是收费的话，伊朗是想拉着阿曼去收费，而忽视了阿联酋。这里面我们需要和大家强调， 阿曼是不会跟着伊朗走，阿曼是温和派的逊尼派，所以他怎么可能会跟着伊朗去对抗海湾另外的国家，而阿联酋跟伊朗的关系是视如水火，那么这是我们和大家所看到的，如果伊朗只是单方面的想收费阿 阿曼，阿联酋不同意，这个公海，你是没有办法收费。另外我们和大家要强调的一点是什么？就是按照联合国海洋法公约的第三十七条，三十八条用于国际航行的海峡过境，通行权不得阻碍，不得停止，这是国际法的规定。 而且四十二、四十四条就规定沿岸国可定全房屋法规，但不得有歧视，不得收费，不得停止过境。也就是按照联合国海洋法公约，没有任何条款允许天然国际海峡沿岸国收取通行费， 这是海洋法里面坚决规定的。海峡不是运河，运河你是自己挖的，你就是那个山大王，你是开了条路，开了个山，你可以收费，但是作为海峡是大 自然的产物，你收费的话行吗？不合适，国际社会会坚决反对啊。

传播通过霍尔木兹海峡要缴费了，你觉得这合理吗？伊朗称将坚决落实控制霍尔木兹海峡永久机制， 就是要对海峡进行常态化管控，重点是敌国船不准过，普通国的船缴费过。媒体谈判破裂后，美军也开始封锁霍尔木兹海峡，既想锁死伊朗经济，又想造成共同管控的事实，分一杯羹，真是大聪明啊。 我昨天讲了个观点，一个非人工的地理要冲，不应该由谁来收取过路费？不仅四面树敌，此风一开，必然引发霸权的机遇和世界的效仿， 吃亏的是所有人。我的意思是，这是一把双刃剑，如果谁长期在霍尔木兹海峡收取通行费，就会成为众矢之地，这一定不是什么好事。另一方面，看着这种一本万利的事，霸权会不动心吗？会不动手吗？ 试想，如果谁控制了海峡就能收费，那么明天曼德海峡、后天马六甲海峡，还有伊斯坦布尔海峡、直布罗陀海峡、旭塔海峡、白令海峡， 这些一夫当官万夫莫开的战略要冲，是不是都可能收费？如果大家都效仿，那么世界航运经济不都乱套了吗？ 为了打击敌人采取权益之计可以理解，但常态化收费就是另外一回事。匹夫无罪怀璧其罪。要知道，当年日不落帝国就是在争夺苏黎世运河的战争中失去霸权的，此事一定要慎之又慎啊， 坚决支持反霸权反侵略斗争。以上纯属个人观点，请理性看待。你有什么看法，说来听听。

今天聊聊霍尔木兹海峡冲突后商船的三种通行方式。一、收费通行，由伊朗革命卫队管控，船只需通过指定中介提交完整资料，经制裁筛查、货物核实、地缘政治评估三道审查后，缴纳约两百万美元单程通行费，获取通行码与指定航线，由巡逻艇护送通过。 二、外交通行，由船只或货物所属国与伊朗外交协商，协商成功即可放行。三、偷偷通行，船只关闭应答器，趁夜间偷渡期间若遇袭击、沉默等意外，所有损失由船主、货主自行承担。

家人们，油价很可能继续暴涨！战况最新消息，美军已经开始阻截进出霍尔慕兹船只！一场足以改变世界能源格局和我们所有人钱袋子的世纪对峙，已经进入最危险时刻，九十二号汽油会到十元时代呢？特朗普为什么要打封 锁牌？有没有实力封死？到底是出其不意的毒招，还是不计后果的臭棋呢？伊朗还有后手吗？这场仗最终又该如何收场？综合央视新闻、新华社、央视网等权威媒体报道，今天我们就把这件事用隔壁老奶奶都能听得懂的大白话彻底讲透。 先说来龙去脉，美军此次封锁不是临时企业，而是谈判破裂后的直接施压。当地时间四月十二号，美伊在巴基斯坦和平谈判不欢而散。谈判破裂的消息传出不到二十四小时，特朗普公开表态，美国海军将于美国东部时间十三号十点起，也就是我们北京时间四月十三号晚上十点，正式开始对所有进出伊朗港口的 海上交通实时封锁，范围覆盖波斯湾与阿曼湾所有伊朗港口。并且放出狠话，如有船只胆敢靠近封锁线，将立即鱼已歼灭。目前封锁令已经生效，超十五艘 美军舰已到位。说白了，强盗对着保险柜撬了半天没打开，一气之下又给加了把锁。现在相当于一条海峡两道收费站，伊朗人在自家门口做生意，还得看美国人的脸色，石油出不去，物资进不来，继续耗下去都不好受。难怪有网友都气笑了，蜡屏， 美国打封锁牌到底想干什么？如果这样也行，我也搞个船过去收费算了。其实美方目的很明确，第一，虚张声势抢夺霍尔木兹海峡主导权，美军此前未能够靠武力直接控制海峡，现在想在停火状态下，用较少军费切断伊朗海上交通线的方式对外展示，我能掌控 这条全球能源咽喉。第二，掐住伊朗经济命脉，切断伊朗石油收入，阻拦伊朗关键物资进口渠道。削一方长期作战能力极限施压，逼伊朗妥协。 今年年初，美国就曾经通过海上封锁切断韦德瑞拉的石油收入，加重其经济困境，如今呢，这套又原封不动的用在伊朗身上。第三，为后续可能的军事行动提前布局，美军两期作战力量已经在中东周边常态化部署，封锁相当于建立了前沿隔离区，一旦开战，可快速压缩伊朗活动空间。第四， 管价，国内压力高，通胀高，油价选民不满，白宫需要一场强硬对外的行动，转移内部矛盾。一句话总结，美国想不打大仗，只用海上封锁就拿到战场上没有拿到的东西，那美国真有实力彻底封锁伊朗吗？军事专家给出的答案很干脆，做不到全面封锁， 只能有限拦截，而且风险极高。从部署上看，美军主要在阿曼湾、阿拉伯海北部外围行动，重点拦两类船，伊朗本国的船只，停靠伊朗港口的外国船只，试图阻止他们进入波斯湾和霍尔姆斯海峡。短期封锁，美国确实有这个实力，不过问题是 封锁任务可能将美军拖入一场无限期的军事行动，一旦伊朗发动反击，局面将迅速复杂化，更让美国头疼的是，他的传统盟友英国已经明确表态不会参与对霍尔姆斯海峡的封锁行动， 国际社会也是普遍反对，欧洲其他国家也拒绝追随，不少依赖伊朗石油的国家更是直接反对美方单边的封锁，令美国正在面临孤军作战的尴尬局 面。而且别忘了，伊朗手里面还有一套令人生畏的不对称反击手段，一个是大量廉价的自杀式无人机，还有努尔反舰导弹，射程覆盖美军舰部署的区， 可以实施饱和打击。第二，高速武装快艇数量庞大，擅长近海的游击战。第三，霍尔木兹海峡水道狭窄，美军大型舰艇在这片海域，那就是火把子，机动性差，防御压力极大。简单来说，伊朗可以随时打出反击 牌，任何一次擦枪走火，都可能将每一双方拖入一场无法控制的全面战争，还会进一步推高美国国内油价和通胀压力，冲击美元石油体系。 显然，美国的这部棋是以封锁之名行挑衅之时，真要全面封锁，既付不起成本，也扛不住后果。站在全局来看，短期看似强硬独招，长期则是臭棋，甚至是显棋。用专家的话来说，美国不是在解决问题，是在制造更大的危机。但是特朗普可能不这么想啊。正如有个段子流传盛广，你问美国赢了还是输了，特朗 普回答，赚了。咱们不清楚他到底赚没赚，但是封锁消息一出，全球金融市场立刻剧烈震荡。朋友们，这才是离我们每一个人最近的问题。 国际油价应声暴涨，纽约 wti 原油期货最高冲至了每桶一百零五美元，涨幅百分之九点二八，金价则大跌约百分之二，避险逻辑暂时失效，股市全球震荡，每股 七指，欧洲主要指出全线跳水。咱们的 a 股与港股同样受情绪影响，能源链、化工链波动加大，市场避险情绪显著升温。高盛甚至预测封锁持续，油价可能会达到每桶一百二十美元。现在全世界都不好受。而面对美国的步步紧逼，伊朗的态度始终坚定。这 两天，伊朗公布美以联合打击以来造成的战损数据，三十九艘商船遭席并沉没，一百一十艘传统渔船被毁，二十名海员死亡，包括两百七十七名学生在内的超三千名平民死亡。遇十二点五万处民用设施被毁，约三百万人流离失所，其中五十万人 家可归，并且已经表态愿在国际法框架内继续谈判，核心就是坚定地捍卫伊朗合法权益。此前有伊朗官员曾经在社媒上列出了美国提出的三个过分要求，分别是分享海峡利益，将所有风度为百分之六十的浓缩油远离伊朗，伊朗未来二十年不得进行油浓缩活动，显然这些油损伊朗合法权益。 至于美以伊之战最终会如何收场，目前最现实的走向或许是短期对峙家具中期美国撑不住高成本与高通胀长期重会谈判，伊朗守住核心利益，美国面子好，看里 子吃亏。最后我想说，霍尔姆斯海峡的风浪从来不是一国能够掀起的，全球能源安全更不是一国能够垄断的，美国这部封锁期看似强硬，实则心虚。看似得利，实则失道。未来几天将是局势最危险的窗口期。我们将持续跟踪伊朗反制国际油价、与外交握拳的最新进展。

特朗普疯了吗？居然帮着伊朗去封锁霍尔木兹海峡，这油价是直接呼呼的暴涨，他到底打的什么算盘？今天我们花几分钟聊一聊。首先可以肯定的是给伊朗极限施压，打破伊朗的一个如意算盘， 因为伊朗想控制霍尔木兹海峡，说白了就是想收过路费，卖他自家的油来缓解经济压力，同时呢，拉高油价，打击美国通胀，可谓是一举两得。 但特朗普直接将计就计啊，你想封，我帮你封，但一分钱你也别想赚。海峡不再有伊朗独控美国啊，直接进入管控就彻底卡死了伊朗的石油出口和收过路费，这就是极限施压。第二层是他在绑架全球能源的依赖国， 印度、欧洲、日韩啊，包括我们国家对中东石油有较高的一个依赖，那海峡一封，能源供应直接卡脖子，那这些国家扛不住，自然会利用自己的关系去和伊朗沟通。那施压也好，谈判也好使，逼着伊朗再次回到谈判中，特朗普就想借这些国家的手达成自己一个目的。 第三层，美国本身也是能源进口国，不缺油，高油价虽然会推升国内通胀，但国内的页岩油和能源巨头是大赚的，短期内也是可以耗得起的。所以看上去离谱的操作啊，实则是步步为营，卡死伊朗，绑架全球，利己优先。 这就是特朗普这部棋的一个真实用意，那对于黄金白银来说的话，短期内一定是大力空。但我们也看到，特朗普的这部棋的真实用意是为了让伊朗回到谈判桌上来， 在谈判桌上妥协，所以战争的方向一定是趋向缓和的，那也就意味着经营还是会随着局势的震荡不断上行。

二十一小时弹崩，背后藏着多少不可调和的矛盾？特朗普封锁霍尔穆斯究竟打着什么算盘？ 底线硬碰硬，美伊谁先扛不住？油价炸穿天际，最终谁会妥协？美伊弹了整整二十一个小时，最后直接弹崩，不欢而散，美国代表团带着一肚子火掀走了特朗普回去当场发飙，反手就扔出王炸，全面封锁霍尔穆斯海峡。 伊朗本来是有条件开放啊，友好国家，交了钱的货轮能过单艘游轮的，最高收费可达两百万美元。美国更狠， 直接一刀切，谁都别想过，哪怕你是伊朗盟友，哪怕交路费，美军照样拦，一点情面不留。他为什么要这么干呢？逻辑很简单，第一个就是要掐断伊朗的收入来源，你靠收过路费过日子，一年能赚个七八百亿美元，那我就把这条路啊彻底堵死，让你一分钱都赚不到。 那么第二个，把全世界的舆论压力全部甩给伊朗，之前伊朗只放一部分船只通过，压力还在美国身上，现在我全疯，我就可以告诉全世界，是伊朗不愿意和谈，不愿意妥协，我才出此下策，所有的道德指责都应该算在伊朗头上， 谈判宣告破裂。特朗普这个封锁令一出来，这国际油价是立刻暴涨，金价硬生生下跌。其实啊，这都是明摆着的事，全球能源被掐死，油价一飞冲天，全世界都跟着倒霉，美国自己他也不例外。这就是典型的什么呢？杀敌一千自损八百， 但美国仗着家底厚，就是敢这么玩。更关键的是，有记者直接问特朗普，中期选举之前游戏价格会更低吗？特朗普回答的很干脆，会保持不变，甚至会更高。这说明什么呢？美国早已经做好了长期封锁全球能源通道的准备了， 那伊朗这边什么反应呢？根本不怂，完全不搭理美国这一套。伊朗直接宣布已经完全控制霍尔姆斯海峡所有航运，任何试图靠近海峡的军舰都会遭到打击，会受到严厉果断的处置。 意思也很明白，你封你的，我封我的啊。现在呢，相当于是伊朗给海峡上了一道锁，美国又加了一道锁。最后倒霉的是全世界 为什么谈了二十一个小时还是谈崩了？其实双方在很多问题上已经达成了谅解，只是在几个核心重大问题上分歧严重到根本没法谈，这一点伊朗和特朗普自己都承认。那么第一个最大的分歧就是核问题，美国要求伊朗彻底禁止发展核武器，连浓缩油都不能碰， 但这实在太双标了，伊朗可以不搞武器级浓缩油，但凭什么连民用核能和平利用浓缩油都不行，凭什么连核电站都不能发展？日本作为二战的战败国都有浓缩油，以色列更是手握核弹，凭什么就单单掐死伊朗？ 这关乎伊朗的民族尊严是绝对不可能让步的。那么第二个核心的分歧是弹道导弹。美国要求伊朗的民族尊严是绝对不可能让步的。那么第二个核心的分歧是弹道导弹，美国要求伊朗的导弹头，但伊朗怎么可能同意 这次冲突？这手里要是没有点看家本领，早就被美国和以色列给拿捏死了。正是因为导弹实力够强，才能保住国家，守住底线，这是国防，根本没得谈。那么第三个分歧还是绕不开霍尔木兹海峡。美国的红线很明确，海峡必须全面开放，不能收费， 要么一起管理，要么百分之百变成国际水域。这三条是美国咬死不放的条件，但伊朗坚决不同意，寸步不让。而伊朗这边呢，也有四个绝不退让的条件，第一个， 完全掌握霍尔木兹海峡。第二个，美国必须支付战争赔款。第三个，无条件解冻伊朗所有的海外资产。第四个，立即停止所有息息，尤其是针对实业派之狐的行动。 一边是美国的三条底线，一边是伊朗的四个不可谈的条件啊，七个核心问题完全对立，谁都不可能让步。霍尔木兹海峡是伊朗的生存根本， 核问题和导弹关乎民族尊严，这些东西根本没有妥协的空间。其实呢，大家心里也都清楚，这场谈判呢，从一开始就不太可能乐观。前面刚经历过激烈冲突，美国发动袭击，造成伊朗高层和大量平民伤亡，这么深的矛盾，怎么可能靠一场二十一个小时的谈判就一笑泯恩仇了？ 完全不符合现实逻辑啊。所以，未来美伊的主旋律只会是边打边谈，边谈边好，想一次性彻底和解，基本没戏。我们再来说说国际油价， 美国是车轮上的国家，高度依赖高速公路，和咱们中国以高铁为主完全不同，所以油价在美国有着极其特殊的政治意义。 今年美国要举行中期选举，一旦油价暴涨，共产党很可能输掉选举，而一旦输掉呢，特朗普的权力会大幅缩水，再也不可能像现在这样为所欲为。 所以从这一点上来说呢，这特朗普其实比伊朗更着急，伊朗反而更沉得住气。当然，面对油价上涨，大家也不用过度焦虑，特朗普的谈判风格大家都了解，喜欢说大话，漫天要价，极限施压，这是他一贯的套路。 但他同时还有另外一个特点，就是一看形势不对，对自己伤害太大，就会迅速的软下来。所以说，在核心立场上，如果美国不做出重大妥协，伊朗绝不会答应配合这场谈判。所以呢，特朗普后续做出相应的让步是完全可以预见的。 还有一个细节很扎心，伊朗代表团全程黑衣谈判，摆明了是带着悲愤和底下来的。这场仗本来就是美国强加的，仇恨和损失都摆在明面上，对伊朗而言，只要顶住这波极限施压，只要国家不倒，胜利迟早是他们的。

美伊停火已经两天的霍尔木兹海峡依然是世界航运的毒点，过去二十四小时，只有十来艘船通过这里。据新华社原影外媒报道，伊朗现在只允许每天不超过十五艘船通过海峡， 那问题是伊朗在霍尔木斯色卡收费的计划能不能实现？如果能，对世界有多大的影响？ 全世界五分之一的石油运输得通过花木之海峡，这也就是每一战争让世界人员动荡的重要原因。 尽管每一战争按下暂停键，但通过海峡的风险依然很高。目前还有三千两百艘船被困在海峡内，其中有超过四百艘游轮，超过五十艘液化气船。因为化而木之过于狭窄， 所以这条航道即使和平时期，每天也只有一百多艘船能通过。这意味着，就算和平协议明天就能达成，世界能源的困境至少还需要一两个月才能解决。 其实开战后霍尔木兹并不是完全被封闭，每天有个位数的游轮通过了这里， 是否通行只取决于船只拥有国跟伊朗的关系。所以过去四十多天通过的游轮基本都来自土耳其、巴基斯坦、印度、俄罗斯和我国。 有意思的是，上周有艘法国公司的船通过海峡，他是战争爆发后通过的首艘西方船。他的通行时间就发生在马克龙猛烈抨击特朗普发动战争的次日。英国 us 风险咨询公司负责人马丁凯利认为，这是伊朗传递给其他欧盟国的信号。伊朗两周前就开始对通过的游轮收费标准定价是每桶油收一美元， 大型邮轮是打包价两百万美元，只接受人民币或虚拟货币支付。虽然目前停火了，但收费并没有停下来。所以特朗普从昨天到今天，连续在社交媒体上发文说，伊朗在霍尔木之收费不是我们达成的协议。 你千万不要认为特朗普觉得收费错了，他只是觉得伊朗收费错了。几天前，他就公开说，为什么伊朗要收费，应该是美国收费，因为我们才是赢家。目前伊朗收取的费用是和阿曼按比例 共享，毕竟霍尔木兹海峡有一部分航道在阿曼的水域。你应该能理解特朗普这人对收费会多么热情。所以过去一周，西方不少分析人士都认为，如果伊朗愿意和美国共同在霍尔木兹收费，那特朗普肯定会支持伊朗的收费计划。 前天，美国外交政策杂志就发文预测说，战争将以花儿木之收费亭结束。文章认为，伊朗收费虽然违反了世界海洋法公约，但这个收费结构可能有利于维持海湾地区的稳定。 这是个简单的取舍题。如果海和汇成员国同意伊朗收过路费，而伊朗同意不再支持海和汇成员国的反对派停止敌对行动和代理人战争，那 他们还真有可能一拍即合，毕竟直接交过路费的多数时候并不是海湾的富豪们。这篇文章提到的收费违法，其实是个灰色地带，原则上说确实违反了海洋法公约， 因为天然海峡不是人工运河公约明文规定不得收费。但问题是，伊朗虽然签署了海洋法公约，但他国内议会还没有完成批准程序。 也就是说，到目前为止，伊朗还不是公约的地约国，一个非地约国确实没有遵守公约的义务。 凡是在讲理，如果伊朗的收费厅支付方式只能是人民币加美元，那从短期来看，收费带来的痛苦，欧洲、日韩和东南亚会比其他人感受更深， 世界会更热烈的拥抱新能源。但从长远来看，这个低原风险有点不可控，特别是美国介入的收费，从来都不会有好结果。另一个问题是，不管用什么货币支付，都肯定会导致能源价上升， 这又会拉升制造业成本，从而抬高生活成本，加大通胀的风险。这一系列的风险都不是杞人忧天， 事物的两面性在这个问题上体现的非常明显，不要贸然的说支持还是反对，观察并且等待的战略定律在这个时代尤其重要。