大位科技爆雷吗

晚间公告大唐发电、中天科技、大普威、大卫科技最新公告，速看！ 今天收盘，我蹲在股票软件刷公告，差点以为自己看错了。短短半小时，四家上市公司齐刷刷发了股价异动通知，股吧里都吵翻了天，有人说这是风口来了闭眼冲，有人说这是明着给散户发风险预警。 到底咋回事？先说说大家最熟的，大唐发电，连着三天涨的偏离值累计超百分之二十，直接触发了异动。规则公司自己查了一拳，说生产经营一切正常，内部外部都没什么重大变化，控股股东那边也问过了， 没有要重组注资这类没纰漏的大事，高管也没人趁着涨偷偷卖股票。再说中天科技，也是连续三天涨幅偏离超百分之二十，触发异动。他自己也说了，最近市场确实在炒光纤光缆的需求，说 ai 发展带的产能缺口，行业热度很高，但也明着提了， 这个需求和下游客户的资本开支绑定的很紧，要是之后需求不及预期，或者原材料涨价，利润肯定受影响，大家得理性点。最狠的是刚上市没多久的大普威，从四月二十八号到今天六个交易日，涨幅偏离值直接超过百分之一百，都触发严重异动了。 公司自己也贴了数据，现在所属的电子设备行业平均滚动市盈率才五十八点零五倍，他二零二五年还在亏损，根本没法算静态市盈率。 还特意提醒， ai 带动的企业级存储需求波动特别大，未来的发展不确定性很高，别瞎跟风。最后，这个大卫科技可以说把风险直接甩到你脸上了？ 同样是连长三天触发异动，他直接晒了估值对比，所属的信息服务行业平均滚动市盈率才四十六点九倍，市盈率三点八三倍，他自己的滚动市盈率是负一百六十五点三四倍，市盈率直接干到二十七点一八倍，比行业平均高了七倍都不止， 今年一季度还亏了三千多万，资产负债率都涨到百分之八十二点八七了。明说现在股价完全脱离基本面，就是市场情绪过热炒起来的，随时有可能快速回落。 数据提示，五月以来 ai 产业链相关个股异动公告占比超过四成。你仔细品品，这四家涨得猛的，或多或少都蹭了最近的热门概念，要么是 ai 相关的光缆存储数据中心， 全是近期散户讨论度最高的赛道。很多人一看到连续涨停就红了眼，觉得别人都赚了，我再不进就晚了，连公司是干啥的都没搞明白就全仓冲。我身边就有个朋友， 上个月炒个蹭 ai 算力热点的亏损股，三天赚了百分之二十，觉得自己就是股神转世，把准备买车的钱全砸进去了，结果之后连吃三个跌停，现在套了百分之三十，割肉都下不去手， 天天上班摸鱼钉耙，唉声叹气。很多人总说炒 a 股就是炒情绪，看基本面就输了，这话真的害人不浅。你想啊，情绪退潮的时候，跑得最快的永远是提前知道消息的资金， 散户永远是最后一个反应过来的。等你发现涨不动了想卖，封单都能排到几百页开外，根本卖不出去。这几家公司发的公告，说白了就是给散户递台阶，明着告诉你现在涨的情况我都看在眼里， 我这边没什么利好，别到时候亏了来怪我没提醒。近期沪深交易所都在严查异动股炒作异常交易的账户会直接被限制交易，也不是说涨的股票都不能碰，只是你买之前至少得花五分钟。看看公司发的公告吧，至少得知道这公司是干啥的， 最近有没有啥变化，估值是不是已经高的离谱了？别光听网上的博主说这是下一个风口，连代码都没记清，就忙着转账充钱。投资这件事从来都是你自己为自己的钱包负责，别人再怎么吹的天花乱坠，亏了钱也没人给你补，只能自己扛着。与其追高赌运气， 不如多花点时间研究研究公司的基本面，赚自己认知范围内的钱，睡得也踏实。你最近有没有碰到过这种突然猛涨的异动股？你是追进去赚了，还是站在山顶吹风了？评论区聊聊你的经历呗，也给其他股友提个醒。

今天要聊的呢是一家曾经做传统化工的企业，是如何彻底的转型成为一家 ai dc， 也就是 ai 智算中心的服务商。对，然后他是怎么做到的？我们今天就来聊一聊这家公司。大卫科技 在二零二四年完成了破产重整，并且更了名，彻底的从化工行业转型到了 ai dc 这个行业， 并且他的张北项目已经开始投产了，内蒙古的项目也在建设当中。对，就是这样的一个转型，其实在行业里面引起了很多人的关注。那我们就开始今天的话题吧，咱们第一个要聊的呢，就是这个转型之路啊，就是大卫科技到底是怎么一步一步的实现了这样的一个蜕变。对，其实他这个转型我觉得还是要追溯到他的这个前身啊，就是他是一九九七年成立的， 那个时候他就是做化工，而且他做化工呢，做到了亚洲最大。对，就是靠这个氨基复合材料啊，做到了行业的头部，甚至他还在零一年年的时候上市了。哦，这发展速度确实很惊人啊。不过后面就是因为这个化工行业的整体的产能过剩， 然后他又叠加了一些这个环保的政策的压力啊，他就业绩就停滞了吧。啊，那他在一六年的时候就开始尝试去做一些新的业务啊，就是互联网和数据中心，但是这个时候其实他的这个主业还是化工， 直到他二三年的时候完成了这个司法重整之后，他才彻底的剥离了他的这个化工的资产啊，把他的这个主业完全的切换到了这个智能算力中心。 ok， 那 他的这个名字也在二四年的时候正式的更名为大卫科技啊， 那这个就是他的整个的转型的过程哎，那我觉得这个司法重整和这个引入国资到底给大卫科技带来了哪些具体的变化呢？呃，这个司法重整其实就是让他甩掉了他之前的这个债务的一个数降到了百分之六十八啊，他也， 呃，引进了这个北京城市智算啊，作为他的新的大股东啊，那其实就是相当于给这个公司装了一个新的引擎啊，而且是一个 非常懂这个数字基建的一个新的引擎，听起来简直是脱胎换骨啊。对，而且他就是通过这个剥离了他的这个化工的业务啊，回笼了十二个亿的资金啊。然后同时他也， 呃，这个新的这个失控人其实是一个地方的国资和产业基金啊，那他们的进入就不光是带来了资源，他们也主导了这个公司的治理的调整啊，那这就为他后续的发展 打下了一个非常坚实的基础啊，就是从财务上啊到管理上都有一个非常大的提升。大卫科技转型之后呢，在业务布局上和技术创新上有哪些让人眼前一亮的地方呢？呃，它其实现在就是主要是三大业务板块啊，一个是它的这个 i d c 数据中心， 然后一个是他的这个智能算力服务啊，还有一个是他的这个新能源算力，那他的这个数据中心呢，也是紧紧的围绕着这个东树西窜的这个枢纽节点来进行布局啊。那他的这个张北的这个项目也是有跟这个徒步的互联网公司签了这个十年的长单啊，而且他的这个上架率也是在稳固的提升，听起来就是非常有前瞻性啊。 然后呢，他的这个自研的这个液冷技术啊，也是让他的这个能耗比 pe 低到了一点一八啊，这个是远远低于这个行业的平均的。 他也有这个高能效的这个 gpu 集群啊，也有跟华为啊等一些公司合作来推动这个 ai 服务器的这个认证，还有他的这个自有平台的这个弹性算力的这个租赁啊，也会让这个中小企业的这个门槛大大的降低。 他也在这个绿电直供啊，和这个余热利用上面走的比较远啊，就是他真的是在用技术创新来给这个业务进行赋能，我们来进入我们的第二部分就是说大卫科技他的这个核心竞争力到底在哪里啊？尤其是他的这个区位优势到底是一个什么样的情况？ 就是他其实是在这个金金地这个算力枢纽的核心地带，那他就是可以直接的去服务这个北京以及整个环境的这个庞大的市场， 而且这个市场就占了全国三分之一以上的算力的需求，那这个位置真的是太关键了，没错没错，而且就是他的这个掌北的数据中心啊，是直接连入这个股干网的，所以他的这个食盐是极低的啊，就只有五毫秒， 然后再加上他这个区域的这个电价又比东部要低百分之四十，又是绿电直供，又是这个源网何处一体化，所以他就是非常非常的有竞争力，而且他是一个稀缺的资产， 那我想大卫科技在技术创新方面有哪些真正的让人眼前一亮的突破呢？比如说他们的这个自研的这个天书夜冷系统啊，是一个冷板加浸墨的一个混合的架构啊，然后他的这个散热效率是传统的风冷的五倍啊， 它也可以把这个服务器的核心温度啊，稳定在八十度以内啊，这个是非常厉害的一个成绩啊，所以它的这个 p u e 可以 做到一点一八，而且它是支持这个最新的这个高功耗的 g p u 集群的啊，所以它这个在行业内是非常非常领先的，听起来已经做到了极致的能效啊，没错没错，而且它们还参与制定了这个液冷的运维标准啊，然后 它们也有这个高功率的机柜啊，就是可以弹性的配置到二十四千瓦啊，就是它可以把交付周期压缩到数周， 同时他们也有这个智能的运维和算力的调度平台啊，可以实现这个 gpu 资源的秒级的分配啊等等的，包括他们的这个综合运营成本比行业平均要低三成以上啊等等的，就这些技术都让 他们的这个竞争力大大增强了。那客户和市场拓展这块大微科技有哪些亮点呢？就是他已经跟这个头部的互联网公司和云厂商都签了这种多年的大额的合同啊，比如说他跟字节跳动的这个十年的协议，每年都能带来稳定的收入，然后包括他们的这个张北的这个数据中心， 就是作为一个主节点啊，去支撑这种大规模的 ai 训练和推理，看来关键项目的布局非常扎实。对，然后他们也有这种从机柜到 gpu 租赁到这种增值服务的这种全链条的覆盖啊， 服务的客户呢，不仅仅是这种大型的互联网公司，还有很多这种政企和新兴的这种 ai 企业啊等等的，他们也有这种子公司，在这个行业里面深耕了二十年啊，所以他们的这种运维能力和品牌的认可度都是非常强的啊，所以客户的粘性也很高。 那我们现在就来聊第三个部分啊，就是风险与机遇。对，那大卫科技在转型的过程当中遇到的主要的风险有哪些？就是公司这几年的扩张，他的资产负债率已经上升到了百分之七十六啊，然后账上的现金其实也不是很多啊，短期的负债和 应付账款的压力又比较大啊，所以他这个资金链其实绷的是很紧的哈。哦，这个，这个压力确实不小啊。对，然后除了这个资金的问题呢，就是他的这个机柜租赁还是占他的收入的大头啊，但是他的这个算力服务这块其实毛利也不是很高，也没有什么规模优势，客户又比较集中在华北， 对这个高估值也是很容易，因为一些市场的波动，就会有很大的回撤的风险。面对这么多的挑战啊，那大卫科技有什么具体的措施来化解这些风险呢？嗯，比如他就是把一些 没有什么关系的资产都处理掉啊，然后回笼资金专注在他的这个核心的业务上面啊，包括他也在跟一些呃机构合作啊，就是通过一些多渠道的融资啊，来增强他的这个资金的储备啊，包括他也有跟 华为啊这些头部的企业合作，来提升他的这个技术实力啊等等的。包括他也在积极的拓展新的市场，比如说他在泰普四奇的这个新项目也已经开工建设了，你觉得大卫科技在未来的发展当中，最大的机会和最难啃的骨头分别是什么？呃，机会我觉得就是一方面是国家的这个东数西算的这个战略在推进嘛啊， 然后就是智算的这个市场的需求猛涨啊，他又正好卡位在这个京津冀这个核心的这个支持啊等等的， 他如果能够抓住这个行业的这个东风啊，我觉得是非常有潜力的，但挑战也不少吧。对，没错没错没错，挑战也是非常实实在在的啊，比如说他的这个项目的建设和能源的释放需要时间吗？啊？然后他的这个底层的芯片和网络的这个技术门槛也在提高啊，包括他的这个大客户的这个依赖度比较高啊，他的这个 盈利的持续性啊，包括他的这个现金流的安全啊等等的，这些都得一一的去解决掉他，才能够真正的兑现他的这个潜力。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下大卫科技的这个转型的历程啊，技术的突破啊，包括他的市场的布局啊，那么可以看到啊，公司呢，是有非常大的机遇啊，但同时也面临着不少的挑战。 那么未来啊，到底能不能够实现业绩和估值的双飞跃啊，真的是非常值得我们持续的去关注，那今天的节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

一家全年预亏的公司，连续爆了两个版，资金封单量只冲五个亿，那就是大伟科技了啊！矛盾点呢，直接就拉满了，公司自己预告二五年全年净利润要亏一千两百五十万到两千五百万。 但是你看股价啊，从二月六号开始一路狂飙啊！更扎心的是，虽然前三季度账面上挣了三千八百万，但扣除非经常性收益，主页实际亏损了超过七千万。估值呢，更是高得吓人，市盈率超过了三百八十倍，市盈率二十一倍多，在 it 服务行业里面排名倒数的。 如果你想知道为什么呢？为什么一份亏损的业绩，挡不住资金疯狂的脚步？哎，这一切的疯狂起点，就源于一份文件。二月六号的时候，工信部啊，他正式下发了通知，要建设国家算力互联互通的一个节点， 打造全国算力一张。听着是不是很厉害？文件一发布，整个算力板块直接就点燃了。而大卫科技恰好就站在这个风口的核心位置。 他的张北枢纽中心的项目呢，正位于国家东数西算规划里面八大算力枢纽之一张家口的集群之内呢。这就相当于政策划好了重点的圈里面有他一块地。于是呢，他瞬间从一个普通的股票，变成了算力互联互通改变的核心地位。 资金当然要强了，但是这里必须要问一个很有争议性的问题，这个行情到底是基于未来业绩的价值发现，还是纯粹的情绪和资金推动的积蓄传化？我们得用数据说话。首先，业绩的底子确实很虚，前面说了，扣费净利润是巨亏的，说明主业根本就不挣钱，而且公司自己也说了 亏损的原因啊，是账本数据的投入太大了，但机贵上家慢，收入还没有跟上。也就是说，这个被疯狂炒作的项目，目前还在大量的烧钱贡献，利润遥遥无期。再看估值，已经透支了， 是因为三百八十多倍。什么概念？这意味着，假设公司每年能保持目前的利润水平，你需要花三百五十多年才能回本，这个固执水平啊，在业内可以说是排到了后百分之二十，泡沫的痕迹是非常明显，那么股价凭什么涨呢？哎，核心的退手就是资金了， 数据显示呢，融资客非常活跃，这意味着里面有大量的杠杆资金在里面搏杀呀，同时二月六号国家大涨当天呢，开始出现呢，融资经常，还说明有资金啊，在上涨中逐步的获利了结。这种高位下的资金博弈啊，是非常的激烈，一旦后续的买入力量跟不上，哎， 波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方跟不上，哎，波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方跟不上，哎，波动就会极其剧烈。记住了，在股市里面热闹的地方。

大卫科技这份一季报其实非常典型，看数据你会觉得有点反常。营收同比增长百分之二十一，说明业务在扩张，但净利润却从盈利变成亏损三千一百八十六万，而且还在持续亏。那问题来了， 业务在增长，为什么反而亏钱？答案很简单，因为 ai 数据中心现在还在爬坡期。公司自己已经说得很清楚， 张北数据中心新机柜刚投放，但还没有完全上架。这句话如果翻译成人话，就是房子已经建好了，但租客还没住满。那我们把这个逻辑拆开讲清楚。第一， 收入是慢慢来的，数据中心不是建好就赚钱，而是要经历客户签约、设备上架、调试、运行才开始计费，这个过程通常要几个月甚至更久。第二， 成本是立刻发生的，电费、折旧、运维这些成本从第一天就开始算。所以你会看到一个典型现象，收入还没起来，成本已经全部压上来了。第三，利润自然被吞掉。 这就是为什么营收在增长，但利润反而变差。那问题就不在公司，而在行业。很多人现在都在讲 ai 数据中心，但忽略了一个最关键的点， a i、 d c 和传统 a、 d、 c 是 完全不同的生意。传统 a、 d、 c 本质是收租，客户稳定，上架率高，现金流很好。 而 aidc 本质是重资产投资，前期需要大量投入，但回报是滞后的。一句话总结， idc 是 已经赚钱的生意， aidc 是 未来可能赚钱的生意。那 aidc 什么时候才能真正开始赚钱？核心看三点， 第一，上架率至少要到百分之六十，甚至百分之七十才有规模效应。第二，大客户 必须要有云厂商或者 ai 公司长期入驻，否则利用率很难稳定。第三，电力成本。 ai 数据中心最大的成本不是设备，而是电，如果电价控制不住，利润会被直接吃掉。 所以你可以得出一个比较现实的结论，大多数 ai dc 项目至少要一到两年才可能进入稳定收租期。最后，我给你一句更直白的话， 现在拼的不是谁赚的多，而是谁能撑到收租的那一天。而大卫科技这份财报，说明他已经上了这条路，但还没到赚钱的时候。

各位听众朋友们，今天咱们来唠唠 ai 安防赛道的黑马大类。科技刚透露的二零二六年已激爆， 这份财报一出来，直接让不少机构研究员坐不住了。一季度营收八点二三亿元，同比大涨百分之四十五点六七，规模净利润一点五六亿元，更是狂飙百分之六十二点三一，增速远超行业平均水平。 要知道，当前安防行业整体还在从传统向 ai 化转型的关键期，多数企业还在啃转型的硬骨头，大力科技却已经吃到了 ai 安防的红利。 仔细看细分业务， ai 智能摄像头、边缘计算、安防终端这两块核心业务营收占比高达百分之五十二和百分之六十八，妥妥的营收增长主力军。 而传统安防设备业务占比进一步压缩到百分之二十二，同比仅微增百分之三，这说明公司的转型战略已经完全落地，并且进入了收获期。 在深挖盈利端，大卫科技的净利润从去年同期的百分之十六点八提升到百分之十八点九六，这可不是靠压缩研发投入换来的。相反，公司一季度研发费用同比增长百分之三十八， 达到九千两百万元，占营收比重百分之十一点一八，比行业平均水平高出三个百分点。 研发投入主要集中在 ai 算法优化、低功耗边缘芯片研发上，目前公司自研的人脸行为识别算法准确率已经达到百分之九十九点二，在行业内处于第一梯队。 成本控制方面也做的相当出色，原材料采购成本同比下降百分之八，这得益于公司和上游芯片供应商签订的长期战略协议，锁定了低价货源。 同时生产环节引入自动化生产线，生产效率提升百分之二十五，单位产品制造成本降低百分之十二。 现金流方面也很健康，经营活动现金流净额一点二一亿元，同比增长百分之五十五，账上货币资金超过六亿元，完全没有资金的压力。 最后聊聊投资价值和潜在风险。从行业趋势看， a 安防是未来五年安防行业的核心增长引擎。 据第三方机构预测，二零二六年国内 ai 安防市场规模将突破一千两百亿元，年复合增速超过百分之三十。大卫科技作为赛道内的核心玩家，凭借技术和成本优势，未来业绩持续高增的确定性很强。 不过也要注意潜在风险，一是 ai 算法迭代速度快，如果公司研发跟不上行业节奏，可能会被竞争对手赶超。 二是上游芯片供应的不确定性，虽然目前有长期协议，但如果全球芯片产能再次紧张，可能会影响公司的生产计划。 总体来看，大卫科技的一季报表现亮眼，转型成果显著，是 ai 安防赛道里值得重点关注的标的，后续可以持续跟踪其研发进展和业务拓展情况。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客。那今天呢我们要聊的呢是大卫科技的一些最新的资讯啊，包括他的一些核心技术啊，核心产品啊，呃，在行业里的位置啊，竞争情况啊，以及接下来可能会有的一些发展的前景。 那首先呢，我们先来简单的介绍一下啊，大卫科技这家公司呢，是在二零二三年啊，从化工行业转型到了 i d c， 也就是互联网数据中心这个行业啊，并且呢在张北的这个数据中心已经投入了运营， 那虽然说现在营收是有增长的啊，但是呢依然还是处于亏损的状态。好，那我们现在就正式开始今天的内容吧，我们要聊的第一部分呢是大卫科技的核心技术和产品啊，那这个其实就 开门见山，我们就直接说吧，就是大卫科技到底有哪些核心技术是值得我们关注的啊？然后这些技术到底强在什么地方？大卫科技呢，其实它是在这个液冷这个领域是非常领先的啊，就是它自主研发的这个天书冷液系统啊，让这个数据中心的这个能耗 pue 可以 做到一点一八就非常厉害，然后也主导制定了这个国内的这个夜冷的标准。同时呢他在这个张北的数据中心啊，这个一期已经做到了这个单机柜的功率密度超过一百千瓦， 就这是一个非常厉害的一个突破。哦，那这个确实很厉害，那看来这个夜冷这个技术确实是帮他们数据中心这个能效方面提升非常大，没错没错，而且他们还有就是源网和处一体化的这个智能管理，就是他这个数据中心 可以变成一个能够灵活调度的一个智能的节点，然后包括他们的这个自研的这个智能运维平台啊，可以让这个运维的效率提升百分之三十， gpu 的 利用率可以超过百分之八十五 等等吧，就是这些核心技术，让他们无论是在节能啊，还是在这个 ai 算力的这个供给上面，都是非常强的竞争力。 哦，那就是说具体到大卫科技现在目前主要在卖的产品和服务都有哪些？然后各自有什么特色？那么其实主要就是四大块，嗯，那最主要的收入呢？还是来自于这个标准化的机柜的出租 啊，那这个就是他的这个自建的数据中心，是分布在京津冀的这个核心的这个枢纽啊，然后稳定性非常高。 第二大块呢是这个网络传输和增值服务。哦，那这个就是它的这个 bgp 的 贷宽，是多线的， ip 资源也很丰富，包括它的这个防护啊，是非常高级的防护。那他们在这个算力和新能源这块有什么布局吗？他们算力这块呢是有这个 gpu 集群的租赁啊，然后也支持多种 ai 框架，也在往这个夜冷的高密度的这个智算中心去升级。 新能源这块呢，就是他们的这个源网和储一体化的这个项目啊，这个绿电的占比是超过百分之八十，用电成本比这个东部要低百分之四十。同时呢他们也有这个从这个 精密传感器，到这个自动化的系统，到这个智能检测设备，这样的一个完整的智能制造的产品线， 也可以给客户定制解决方案。那你觉得大卫科技在整个行业里最突出的优势到底体现在哪些方面？就是首先第一他们是在这个东数西算的这个关键的节点上 啊，然后又有这个政策的扶持啊，又有这个低成本的绿电啊，就是他的这个资源的优势是非常明显的。第二呢，就是他的这个自研的技术 夜冷啊和这个智能调度啊，是走在行业前列的，同时呢，他又有二十年的这个经验积累啊，所以难怪他们客户年薪那么高。对，没错没错没错，而且他们不光是说跟这种头部的互联网公司有这种长期的合作，他们的这个定制化的能力也很强， 然后服务的响应也很快，在二零二五年他们的这个靠口碑带来的这个收入占比已经超过了五分之一。 同时呢，他们也在不断的加大研发的投入啊，手里也攒了很多的专利，就是他的这个竞争力和成长性都非常的突出。我们现在要聊的就是这个行业视角下的大卫科技了啊，对，就具体说就是大卫科技在整个 i d c 和算力服务市场里面到底是一个什么样的地位？嗯， 那大卫科技现在呢，是属于这个国内的这个 idc 行业的第二梯队啊。对，然后它的这个市场份额呢，是在百分之一点二左右，就是它的这个整体的规模和这个头部的厂商还是有比较明显的差距的啊。对，那它在二零二五年的这个营收呢？是四点三六亿元， 在这个同行业里面排名大概是第二十位，那其实跟这个行业的平均相比的话，还是有比较大的距离的，就是说他的这个收入和规模啊，都不是特别领先，那他在哪些方面会比较突出呢？ 嗯，他的这个张北的数据中心啊，是这个东数西算的一个关键的工程，然后他是跟这个头部的互联网公司签了十年的这个项目，每年能够给公司带来一点六三亿元的收入，他的这个上架率是超过百分之四十 啊，他的这个整个的规划的这个电力的容量是非常大的啊，他在这个 it 服务这个领域啊，他的这个人气是排第四 啊，就他虽然说现在这个盈利还是在亏损啊，但是他的这个亏损幅度是在收窄的，他的这个新的产能也在逐步的释放，他的这个未来的这个成长的空间还是被机构所看好的。大卫科技在跟他的这些同行们在市场上的争夺当中，到底有哪些优势和短板呢？ 嗯，那就是说它的这个最大的优势啊，就是它是在这个京津冀这个核心的地区啊，有它自己的这个自建的数据中心。 然后呢它的这个绿色能源的这个比例是非常高的啊，它的这个 p o e 做到了一点一八啊，它是这个国内少有的能够做这种源网和社一体化的这个厂商，它也在这个夜冷啊，和这个 ai 智能运维上面有比较多的积累， 他的这个客户的续约率是非常高的啊，听起来的技术确实挺强的。对，但他的这个整体的规模啊，和他的这个全国的布局啊，还是比这个行业的龙头要弱一些啊。对，然后他的这个负债率也比较高啊，他的这个 新的业务的扩张啊，也带来了比较大的成本的压力啊。他的这个算力租赁这块虽然说增速很快啊，但是他的这个占比还不是很高啊。对，他的这个 跟这个行业的巨头相比啊，他的这个机柜的数量啊，和他的这个收入啊，还是有比较大的差距的。你觉得大卫科技未来两年在行业里会处于一个什么样的位置？就是他现在已经是这个东数西算和这个京经济的这个数字经济的一个关键的受益者啊。 然后他的这个张北和内蒙古的这个新的项目也在不断的释放产物，他的这个收入和他的这个客户的续约都非常的稳健啊，他的这个 技术和他的这个资源的壁垒也非常的明显，听起来就是成长动力还挺足，没错，没错，没错，对，然后机构的预测也是说他二零二六年会实现净利润的转正啊，他的这个未来三年的净利润的复合增速会超过百分之一百。 对，所以就是说他在这个绿色智算啊和这个 ai 赋能的这个新的赛道里面还是非常有潜力的啊，有潜力能够冲进这个第一梯队。那咱们现在要聊的就是说大卫科技未来有没有机会实现盈利的转折， 那这就要看接下来的几年他有没有一些比较大的发展机会，你觉得他的机会主要会在哪些方面？ 呃，首先就是这个张北的数据中心一期啊，他是已经在二零二五年的十月就已经交付了啊，然后他是跟这个头部的互联网公司签了十年的这个框架协议啊，所以他未来的这个收入是非常稳定的啊， 他这个一期是有一点二万架机柜啊，那这个就会给公司带来一个新的一个收入的引擎啊，那同时呢，他这个后续的还有这个 type 四七的这个扩建啊，那这个也是 非常有想象力的一个空间哦，那这个项目的规模确实很有想象力，没错没错没错，然后更巧的是就是这个算力基础设施被纳入了这个国家的重点支持的领域啊哈，那这个就不光是有这个国债的资金的直接的补贴啊，哈，那还有就是说这个 地方也在发这个算利券啊，那这个都是真金白银的去推动这个算利的需求的提升啊，那同时呢，大卫科技本身他的这个源网和储一体化和液冷节能啊，这都是可以帮助他去降低这个运营成本的，所以他未来的这个毛利率还有很大的提升空间。 哎，那就是说大卫科技最近的这个业绩有哪些比较突出的问题吗？就是他这个二零二六年啊，第一季度他是还在亏损的，然后 累计的这个未弥补的亏空已经超过了二十六亿元啊，那他这个亏损的原因呢？主要是因为这个新的数据中心投产后啊，他的这个折旧和运维的成本猛增啊。对，但是他的这个上架率还没有跟上啊，那就是说收入还没有完全释放，没错没错， 然后同时呢，他的这个资产负债率也在升高啊，还有很多的资产都是受限的啊，他的这个主业呢，还是以这个传统的机柜租赁为主啊，那这个 算力租赁这块其实占比还很小啊。对，再加上这个行业的竞争也很激烈，他的这个技术优势呢，也没有完全的转化成利润啊。对，同时呢，他这个近期的这个股价的涨幅也远远的超过了他的这个基本面 啊，对，他的这个估值也是偏高的。你觉得大卫科技未来一到三年他的盈利有没有可能真正的实现反转？嗯， 这个其实我觉得吧，就是，呃，很多机构还是挺乐观的啊，他们觉得就是二零二六年就可以实现扭亏为盈啊，然后 未来三年的净利润的年复合增长可以超过百分之五十啊。那呃，主要的原因呢，就是因为这个张北的数据中心啊，开始贡献稳定的收入啊，那同时呢，他这个自持的基贵的比例也在提升，那 毛利率也会有一定的改善啊，同时呢，这个政策层面也是持续的在推动这个行业的需求。听起来好像盈利的路径已经很清晰了，没错没错， 但是呢，就是说这个实际的这个盈利的情况啊，还要看他这个上家率能不能持续的提升啊，然后他的这个债务的压力啊，包括他的这个现金流的情况能不能稳住啊，同时呢，还要看这个行业的竞争，以及这个算力的这个新业务能不能真正的兑现啊。所以说这个 未来的这个盈利的反转啊，是有希望的啊，但是中间可能还是会有一些波折。对，今天咱们聊了这么多啊，从这个大卫科技的这个核心的技术，到他的这个市场的布局，再到他的这个未来的盈利的前景啊，可以看出来 这个公司啊确实是有一些独特的竞争力啊，但是呢，也面临着不少的挑战啊，那么他能不能够真正的实现这个转型的突破啊，可能还需要时间啊，和市场的进一步的检验。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

你们大卫数据主要还是做这种算力租赁这块的吗？对，我们目前还是就是我们之前官企化工业务之后，然后就找了转到互联网上面来了。哎，我想问一下，就是你们这种算力租赁，你自己好像就是你们的客户，对吗？ 不好意思哦，就是我们现在好像就是那个大家都不会这样子公开客户信息， 就是双方都不会公开，就是我们年报啊，然后所有的定期报告，包括平时有那些中单订单什么的，我们只会写就是前几大，然后后面的金额会劣势，但是具体的公司名字我们是没有办法这样公开的。 ok？ 哎，那我想问一下，就是你们的数据中心主要是建在哪里？广东那边，他是因为之前就是广东荣泰，他是有化工业务，然后他化工业务的厂区是在广东那边，然后我们后面不是经历过重整吗？ 啊？然后就是之后的话，然后他不是那个现在大卫科技他重要的子公司和数据中心，然后三华一同什么的这些在就是京津，京津这边比较多在北京，然后，呃，内蒙、河北这样子。 哎，那我想问一下，就是你们这种数据中心，呃，现有你们的是不是对于绿电有一定比例的？绿电 应该是的。嗯，这个比例是多少您知道吗？嗯，我们应该是没有这个具体的数值的。 那我想问一下，就是你们现有的数据中心运算完数据以后，你们还是主要还是通过什么方式进行数据的传输？我们刚才问了一下，就是我们这边的，我看了一下，我们这边就是那个 呃，公告什么的，然后也问了一下我们的同事，您问的这个太技术核心了，应该是我们的科研或者技术人员他们那边比较掌握，您是对这个比较感兴趣吗？还是？ 嗯，就是毕竟投资者嘛，然后所以还是想多了解一些。那对于比如说我持有股票，那是不是会更有信心一点？那其他没什么问题了，谢谢你。 ok， 好， 麻烦你了。听完刚才大微科技投资热线的回复，不知道大家对这个答案满不满意， 好像最近只要问到跟自己相关的服务商都显得特别的谨慎，有可能官网能看到，但是他在公开场合就是不愿意回复，是不是真有合作呢？嗯，打个问号吧。所以公开场合的谨慎回复是不是也是另外一种信号？ 那既然位置这么尴尬，那是不是他的周边还有些其他的机会呢？毕竟数据中心是一个吞店的怪兽。欢迎大家将自己的看法踊跃讨论。

各位投资者朋友，今天咱们来聊聊最近市场上热度很高的大卫科技，股票代码六零零五八九。这家公司可真是上演了一出华丽转身，从曾经濒临退市的化工企业，摇身一变成为了算力服务商， 最近股价更是强势涨停，达到了十四十一元，总市值也来到了一百五十四点五五亿元。 那么这只股票到底值不值得关注呢？咱们今天就从业务、盈利、估值三个维度来客观分析一下它的投资价值。首先看业务转型，这可是大卫科技的重头戏，以前它是做化工材料的，长期亏损日子很不好过， 好在二零二三年通过司法重整，彻底把化工业务给剥离了。现在它的核心业务是互联网数据中心，也就是 i d c， 还有算力服务， 这可是深度绑定了国家的东数西算，战略方向上是很有前景的。他手里握着不少好牌，比如在张北和内蒙古布局了超过六百兆瓦的能耗指标，还能用绿电，这运营成本就能降下来不少。 更厉害的是他们自研了液冷技术，专门适配 ai 芯片， a p o， 一 直能优化到一点一八，这个水平在行业里也是相当不错的。不过话说回来，虽然转型方向很对，符合 ai 算力的大需求，但公司规模跟那些头部的 idc 厂商比起来还有不小的差距， 试战率大概也就一百分之二左右，客户基础和技术壁垒还在慢慢构建中，这一点咱们得心里有数。再来说说大家最关心的盈利情况，二零二五年前三季度，公司营收三点一三亿元，同比增长了百分之二点二八， 规模净利润更是实现了扭亏为盈，达到了三千八百零三万元，毛利率也从以前的不足百分之四一下子提升到了二十百分之六，经营现金流也转正了，这些都是积极的信号，说明盈利结构在明显优化。 不过，公司全年的业绩预告显示，预计规模净利润还是亏损一千两百五十万到两千五百万元，主要是因为新项目前期的折旧和爬坡成本比较高， 所以核心业务的盈利能力还需要时间来验证，二零二六年项目的上架率和成本控制将是决定它能不能真正盈利的关键。最后看看估值水平，目前大卫科技的动态市盈率大概是三百零四七十八倍，市净率约二十一点七三倍， 这可比行业平均水平高多了。行业平均市盈率大概在二十五倍左右，市净率也就三到五倍。有机构测算过，就算在张北项目满载毛利率提升到百分之五十的乐观情况下，它的合理估值区间大概在五到六元，而现在的股价是十点四一元， 很明显已经充分反映了转型的预期，甚至可以说有点偏离基本面了，情绪驱动的因素比较大，所以综合来看， 大卫科技的投资机遇和风险是并存的。潜在机遇方面，它的转型方向非常精准，正好契合了 ai 算力和东数西算的政策红利，绿电和区位优势也给他带来了成本竞争力，技术上也能适配 ai 芯片的需求， 盈利拐点也初步显现了。如果二零二六年项目能满载，有望实现业绩的大突破，但核心风险也不能忽视。 现在的估值确实有泡沫化的迹象，一旦市场情绪退潮，股价可能会有较大波动。而且行业竞争越来越激烈，头部的 idc 厂商可能会挤压中小厂商的生存空间，公司短期的偿债能力也偏弱，新项目扩张需要持续融资，这也存在一定的财务压力。 所以给大家的理性建议是，当前股价已经透支了不少乐观预期，不建议盲目追高。大家可以重点跟踪二零二六年项目的上价率、毛利率以及现金流的改善情况，等估值回归到一个相对合理的区间后，再结合公司的基本面情况，做出更明智的投资决策。