卓郎智能125亿订单的数据哪里来的

好，大家好啊，周末的话，然后录制的还是比较多一些的啊，最近的话，然后非常不错，对不对？哎，小米大米都是米啊，一进二 继续前行对不对？不知不觉当中的话，那么，呃，张老营的粉丝呢，也是在从去年的话，一直在给大家去做更多的一个拆解的情况之下，已经逼近了一点八万啊，非常感谢大家，非常感谢大家，但是大家的话，哎，如果说你认为老张讲的还行对不对？你 可以哎，简短的来留做一个留言啊，如果说你觉得老张点不行，好，你咱们来个逗号，冒号，省略号都可以啊，因为毕竟咱们是直接录的，不是 ai 的， 对不对？每天都为大家来送上，好吧，那我们来看一下，我们来看一下啊，卓朗和金创啊。 卓朗智能是什么呀？主营的业务是什么呢？主营的是高端制造的当中，是不是？哎，高端智能 纺织的一个设备，那么深度访，为什么呀？华大哥，对不对？新型工业化，这前两天的话不在开会吗？一带一路对吧？哎，全球纺织机械全流程解决方案的龙头企业，但是我个人认为还是什么呀？华大哥啊，和工业互联这方面 对不对？当前的热点是什么呀？与华大哥的话，那么推荐什么呢？纺织行业数字化的一个升级，打造什么呀？智能工厂的行业，这个模式对吧？叠加了什么呀？新疆 那么智能制造政策这个利好啊，直接干死到涨停上方对不对？主力资金净流出还是非常不错的，一点五六亿啊，封单的话达到了九千一百万，资金的话，做的意愿是比较强的，机构和油资的话，封单继续啊， 那么未来的发展而言的话，持续生化什么呀？跟华大哥在纺织智能化制造领域当中的一个合作，推进什么呢？高端纺织设备的一个研发拓展什么呀？整个一带一路啊，海外的一个市场充分的受益什么？整个制 造业的智能化转型那个当中啊？现在的话是智能化在转型啊，当年的话，十年前的时候我们在说智能制造啊，我们从什么中国制造到智能制造，对不对？那个年代的话还在看德国的工业四点零，但是现在的话，我们已经引领全球，对不对啊？好，我们来看一下，我们看一下大白话来讲 啊，卓朗智能的话主要是什么？纺织业当中的话，智能升级的管家啊，智能的织机就像什么给机器安装上了智慧的大脑，对不对？就是自动化的大脑，和华大哥的合作，政策的扶持，订餐订单的一个增长啊，那么资金呢？也是大举的封死到涨停板上啊。 我们来看一下金创是吧？金创集团那么主营的是什么呀？轨道交通配套的一个设备，深度绑定了轨道的设备，储能新能源的主线，对不对？轨交的当中呢，是一站式的一个龙头的情况啊，其实各方面还是非常不错的啊。 然后呢？后面的话跟这个，呃，整个的你比如像跟华大哥也是有一定联系的啊，那么当前的热点刺激而言的话，轨道交通的话，景气 哎，提升是不是？公司的话，那么二零二五年的暴增多少？百分之九十二，业务的结构化呢，呈现还是比较明显的，叠加什么呀，高分红对吧，哎，直接干涨停啊，那么主力的净流入呢，虽然说少了点，但是四千万也是可圈可点的，八千六百万的封单呢，也是稳稳的封住了 涨停的上方啊，那么主力资金的一个认可度还是比较高的，我个人认为油资更多一些，是吧，对于未来的发展而言的话，我们大家可以看到推进什么呀，轨道交通配套的一个方案啊，那么拓展新能源的一个储能啊，充分的利用高铁的建设，我个人认为 岩浆的啊，也是对不对，哎，岩浆那么也是对他的一个刺激的情况是吧？啊，未来的发展情况啊，那么大白话来去讲啊，高铁的列车智能配件的管家啊，那么轨交配套的设置当中就叫什么高铁安装上的什么呀， 安全的智慧系统啊，高分红啊，行业景气段比较高的主力资金净流出，抢程的也是同样分到了一字板的上方好吧，啊， 周末呢，录制不容易啊，也希望大家更多的给老张一个支持。好吧，祝大家二零二六年顺风顺水顺财神，下期再见！

高效的触达目标客户，建立信任就成了一个最大的难题，百分之九十五的进店用户和百分之九十七的下单用户都是新客，拉新效果非常的显著。 ai， 信不信？来了你就信，你信吗？这家公司一年可以卖出近六十二万根充电桩，而且卖到成功上市，是全球最大的家用充电桩供应商。 大家好，我们今天来到了新能源汽车充电领域的隐形冠军智达科技的总部，各位新能源车主们，你们有没有过这样的经历呢？下班回家把车停好，插上充电枪，第二天早上满电出发，那种踏实感简直不要太爽。而让你享受到这种回家就能充电的便利的， 很有可能就是智达的家用充电桩。国内有百分之八十的新能源车品牌都是智达的合作伙伴，可以说你不一定用过它，但是一定见到过它。智达专注于家用充电桩市场，为新能源车主提供勘探、安装到售后的一站式充电解决方案。 随着新能源汽车市场的爆发，家用充电桩的需求也在快速增长，但这个行业可不是插上枪就能充电那么简单，安装协调难，施工复杂，售后服务重，这些可都是摆在品牌面前的挑战。 而在去年的双十一，智达交出了一份亮眼的成绩单，他们是怎么做到的？我们坐下来跟智达的负责人沈总一起聊一聊智达如何在充电装市场突围。沈总你好，智达目前已经是国内头部的充电装品牌了，那未来有什么宏大的规划可以跟我们分享一下呢？ 很高兴大家来到 ai， 信不信智达一直深耕于充电桩市场，随着中国新能源汽车智能化和国际化的发展，智达也同步迈入了二点零的新阶段。 一方面，智达推出了为自动驾驶车辆服务的充电机器人产品，将充电智能化带入了一个新的高度。 另外，智达也在全球主要市场进行了业务的布局，目前在东南亚、南美和中东都取得了不错的成绩。好，那除了这些亮眼的成绩之外，近年来您观察到整个家用充电桩行业还面临着什么样的挑战？ 那近年来呢，家用充电桩行业确实面临了不少挑战。一方面，新能源汽车销售快速增长，车主对家充的需求越来越大，这是件好事。但另外一方面，家充场景和公共充电场站完全是不同的。 呃，家充产品他不是简单的卖硬件，而是一个产品加服务的组合权。每个小区的情况都不一样，有的车位呢条件好，有的呢需要协调物业，有的涉及到电路改造。 那用户在买充电桩的时候呢？他买的不仅仅是一个设备，更是一整套从勘查、安装到售后的服务体验。对于我们来说，怎么在保证服务质量的前提下，高效的触达目标客户， 建立信任就成了一个最大的难题。智达在用户触达和营销方面遇到最大的难题是什么？ 一个呢是人难找，第二个呢是决策长。那我们的目标客户非常明确，就是新能源汽车的车主，尤其是刚买车或者准备买车的用户。 但是这群人呢，是分布在各个渠道，传统广告很难精准触达。第二呢是家用充电桩的客单价并不低，而且涉及到安装施工，用户的决策周期比较长，光靠线上展示产品图片是很难让用户下定决心下单的， 用户会担心我家的车位能不能安装，安装麻不麻烦，售后是不是有保障，那这些都会成为影响消费者下单的拦路虎。除此之外，充电桩是低频的消费产品，因此拉新对我们来说就是非常重要的一件事情。 嗯，面临的挑战确实不小，那我们现在是怎么解决这些问题的呢？呃，去年的双十一呢，我们通过羚羊的抄信，打出了一套漂亮的组合拳。 首先，我们精准的圈选了新能源车主这样的一个人群，尤其是那些刚提车的，对家充有强烈需求的用户。然后，在十月三十号大促期间，我们策划了一场总裁直播间的活动，通过抄信推送图文素材， 直接引导用户进入直播间，不仅有高清的产品细节图，还有超长，还有超长质保的承诺，直接打消了用户的顾虑， 结果非常惊喜，单条超信，进店率达到百分之三十以上，支付率达到百分之五， roi 突破一百二十五。 更厉害的是，百分之九十五的进店用户和百分之九十七的下单用户都是新客，拉新效果非常的显著。 整个双十一期间呢，我们通过超信触达了七万名用户，进店率达到百分之十三以上，支付率达到百分之二以上，整体的 roi 达到十二以上。 简单来说就是精准圈选，加上优质内容，再加上场景化的权益，用有竞争力的价格加上质保，让用户放心下单。智达的故事告诉我们，最打动人心的不是炫酷的科技，而是那种回家就能充电的稳定和踏实感。 抄现做的呢，就是把这种踏实感精准的传递给每一个需要他的人。不是群发广告，而是在用户最需要的时候，递上一张名片，一个承诺，一次安心的体验。 从七万人的精准触达到百分之九十七的新客占比，这个数据的背后是一个个真实的新能源车主，他们需要的从来就不是更多的选择，而是更确定的答案。抄信就是要让品牌找到对的人，说对的话，做对的事。 下一期的 ai 信不信我们要去的地方，可能会让你大吃一惊，一个你每天都在用，但是可能从来都没有想过它怎么做营销的，品牌是怎么用抄信玩出新花样的呢？留言告诉我们，你最想了解什么样的品牌营销痛点？我来帮你问问。

二零零五年以来， ycominitor 总计投资了一百二十五家教育科技类的初创企业，我仔细分析了这些企业的细分领域发展趋势以及地理分布等等。让我们一起来透过 yc 小 去一下教育科技领域的发展路径以及未来一期吧。 单从投资数目来看，教育领域的一百二十五家公司占整体 yc 投资数量的百分之四点二，但这个数据我们也得辨真的看，因为这一百二十五个公司当中，有大约八十多个是直接来自于二零一六年 yc 收购的 imagine ktwelve， 它是一个教育科技类加速器。 但不管怎么样，二零一六年也标志着教育成为了 y c 的 重要关注领域。此后扣位的触发了一波在线教育的爆发，那主要集中于二零二零年到二零二二年。那二零二三年以后，不难想见， ai 的 含量极高，基本可以说全部是 ai 项目。 那我们还是把时间线拉长，来看一下细分领域的分布。二十年间， k twelve 的 基础设施项目还是外系投资的重点，占比超过了三分之一。其次是在线学习，占比大约是百分之二十二。 其他几个类别旗鼓相当，包括语言学习、职业技能培训、考试准备。当然，未来几年随着 ai 的 爆发， ai 项目的占比一定有增无减。那针对每个细分领域，我们来看一些具体的例子。 k twelve 基建这个类别下， class dojo 是 一个独角兽明星公司，目前其估值已达到了十二点五亿美元。 它是一款连接教师、家长与学生的教育沟通平台，目前已经覆盖了全球超过四千五百万的学生和家长。平台的核心功能包括及时消息、课堂动态分享、日历提醒以及孩子的成长档案系统等等。近年， class dojo 还推出了 ai 辅导、沉浸式学习、游戏导等新产品。线。 那在线学习类别下， outschool 是 一个重要的代表，它是一个面向三到十八岁青少年的在线直播课程平台，汇聚了超过十四万门课程，提供了小班制的实时视频课程，让孩子们能够与其他有相同爱好或者问题的同学和老师连接， 独立的老师也可以在平台上自主开课定价，平台抽取百分之三十的佣金。 outschool 在 新冠疫情期间实现了爆发式的增长，目前估值达三十亿美元。 此外，一个重要的类别 workforce training， 也就是职业技能培训，他的潜力现在越来越被看好，尤其是 ai 的 爆发，使其需求和供给两段都有了转变。 从需求的角度，工作越来越难找，大家探索新的领域，学习特殊技能以应对就业市场的变化的意愿就越来越强烈。而从供给的角度， ai 使得课程的设计个性化，学习变得越来越容易。 比如我们在 yc 的 列表中，用 training 这个关键词来搜索，就能看到各种各样的技能培训平台，有泛化的，也有垂类的，包括编程、健康医疗、数据分析等等。 好，那接下来我们来看看 ai。 我 看了所有二零二三年以后被 yc 投资的教育科技公司，一共二十三家，全部提到 ai， 其中有十七家都是针对学生的辅导应用，也就是我们常说的 ai tutoring。 此外有三家是针对老师的助手，两家是针对学校的平台产品，还有一家是针对高等教育，主要进行科学研究的辅助。那提炼几个关键词，第一个是数学 math， 这也是目前个人辅导相对容易做，也竞争最激烈的领域。第二个是 test preparation， 也就是备考。 第三个关键词是打分 grading， 那 在老师助手这个小类当中，大部分都是围绕评估来做。 还有一个趋势很有意思，在二零二零年以前， yc 投资的教育公司基本都是美国的公司，但是在二零二零年以后投资的共计六十九家公司中，有将近一半都是非美国公司，尤其以印度、欧洲和拉丁美洲为主 口味的影响当然不容忽视。而 ai 时代，大家也都在进一步的讨论教育的国际化、和平全化，这也将是未来 yc 或者说是整个教育投资的趋势。 最后，我们来一起看看几个要点。首先， yc 还是青睐 tob 的 公司，而且那些 toc 起家的公司也逐渐在向 tob 过渡，比如 coeda、 kidme 已经基本完成了 toc 向 tob 的 转型， off school 也正在努力拓展其 tob 的 业务， 这跟美国市场个体需求差异太大， tob 业务更容易规模化和边际收益更高有关系。其次，个性化学习还是 ai 时代下最火的教育主题。 诚然，部分公司在探索如何利用 ai 来提效，比如学校的管理、作业批改等等，但是本质上大家对 ai 下教育改革的预期还是集中于个性化路径的探索， 还有像我之前提到的，技能培训将注定成为一个热门领域。就业市场瞬息万变，技能需求日新月异，一朝先吃遍天的时代已经过去，终生学习成为了一种必然，而支持这种需求的产品也必将层出不穷。 最后就是国际化的趋势肯定会越来越明显。教育说到底是一个 ai 的 应用领域，而应用领域早已不是美国一家独大，更何况教育这件事，不同的地区和文化之间又有明显的结构化差异，因此投资全球也是必然。好了，今天就先分享这么多，我们下次再见。

卓朗智能三十秒讲清财报核心数据先说结论，净利润和经营现金流双双偏弱， 说明主业造血不足，风险偏高。具体数据，二零二四二零二五前三季经营现金流持续，净流出亏损扩大，再结合六年历史数据，经过对比，利润与现金流均偏弱，整体经营压力较大。现金流不断活路就在关注我，下期见！

ai 太耗电，不是太耗部，电子部又又来了，这次是超级周期，这次不是小打小闹，是 ai 驱动的超级周期。你以为 ai 服务器只烧电，它更烧不？高端电子部， 英伟达 rubin， 谷歌 tpuv 八都需要低阶电，损耗低膨胀的高端部做 pcb 增强材料，一块 ai 主板，电子部用量翻倍，价值量翻几倍。现在什么情况？库存告急，这厂商零库存， h 厂商零库存，这厂商只剩四到五天。为什么 厂商把织布机全转去做利润更高的 ai？ 薄布，普通七六二八布，普通七六二八布直接被挤爆，从三元多一路涨到六元以上，还在涨。更关键的是扩产周期长达一到二年，织布机交货要等电子纱新，持窑点火要十八到二十四个月，未来二到三年， 供需缺口只会越来越大。这不是短期涨价，是持续数年的上行周期。核心受益公司中国巨石全球波仙砂龙头，电子布产能最大九点六一米， 十步，基础备行业第一。二六 q 一 电子布量利其升，大股东增持粗纱稳价加电子布涨价双击中材科技全能黑马二代步， q 部全面布局， q 部出货从二五年底二十到三十万米每月， 扩到二六年六十到七十万米每月，波鲜加叶片双复苏，电子部提供巨大弹性国际副材二代步核心供应商二六 q 一 净利润同比增长百分之四百一十二，只要高端 ai 服务器出货，它就在印钱 菲利华石英纤维布。 q 布国内主导供应商，技术领先。 q 布是 ai 时代 pcb 材料升级的必然选择，性能远超传统方案， 从小批卖相放量，技术壁垒极高。红河科技， t 布核心标地，日本地震之日东访， t 布供给紧缺，国产替代加速，直接受益。还有设备端的卓朗智能获国际副材大额撵线机订单， 这部机是核心瓶颈，卖产人订单确定性最高。电子部的逻辑已经从高端警缺演变成全品类警缺，从短期涨价演变成长期结构升级。 ai 不 刹车，电子部就不停。你手里有部吗？评论区聊聊。

两百二十多台订单，一万五千例临床手术，中国手术机器人在广交会一亮相，老外采购商眼睛都挪不开。 这台多孔腔镜机器人能在狭小空间做精细切除和缝合，看得见的技术硬实力。另一边， ai 尿液分析流水线二十八项自动识别，国内上百家三甲医院已经跑起来了。 更让人振奋的是，一季度中国医疗器械出口一百二十五亿美元，同比涨了快百分之九，按摩保健器械也稳增百分之四点三。从原料药出口大国到高端之际，智能设备集体出海，这条路咱们走了很多年。 一位中亚采购商现场说，中国设备性价比高、服务响应快，是他们优先考虑的合作对象。当然，进入欧美高端市场还需要时间沉淀，但势头已经起来了。 中国制造正用扎实的临床数据和迭代速度，一点一点赢得信任。你身边有医院用上国产高端设备了吗？体验怎么样？评论区聊聊。

今天是四月二十四日，明确跟大家说，最近科技高位股确实在抛盘，资金已经开始从高位科技撤离转向防御板块。就看四月二十三日的数据， ai 板块当日主力资金净流出一百八十四点五亿元， cpo 光模块等前期热门赛道集体回调， 天福通信、新益盛等龙头股大幅下跌， cpu 板块主力资金净流出超一百二十五亿元，妥妥的抛盘信号。而且 ai 板块三日主力资金净流出超两百六十七亿，五日净流出超三百一十四亿。人工智能 etf 已连续七日净赎回， 足以说明资金在集中兑现高位科技股收益，果断撤离。也正因为这样，资金才转头扎进白酒、电力、煤炭这些防御板块，这就是当前最真实的市场动向。 今天海弟重点讲资金抱团的三大高股息防御板块，逻辑标地，一次性说清，记好别踩坑。第一个，白酒就是资金的避风港， 业绩稳，分红高。当前板块股息率普遍百分之三到百分之六，其中五粮液股息率达百分之四点七五，龙头 p e 仅十六到十八倍，估值处于低位。大盘一跌，资金就躲债。案例由贵州茅台、五粮液赢价供酒。 第二个，电力稳得像买国债，刚需垄断现金流足，电力及公用事业整体股息率达百分之二点四，国电电力预期股息率超百分之五，还承诺未来三年高分红，不管水电火电都靠谱。 案例有长江电力、国电电力、节能风电。第三个，煤炭高谷锡之王。截至四月二十三日， a 股煤炭板块整体谷锡率约四百分之七，中国神华、陕西煤业谷锡率超百分之六， 龙头 pe 仅十到十七倍，现金流爆表，抗跌又能拿高分红。案例有中国神华、陕西煤业、眼眶能源。 记住，这三个板块的核心就是业绩稳、分红高、抗跌性强，也正是因为科技高位股抛盘，资金才纷纷转向这些防御板块。避险注意哦，以上只是行业案例，不是见股，投资需谨慎。关注海蒂每日说股，每天讲干货避坑指南！

今天为大家拆解一下叶冷行业报告的核心判断是，叶冷已经不是可选项，而是 ai 基础设施里节奏最清晰的增量环节。 g b 两百整柜功率已经到一百二十五到一百三十千瓦，如饼平台有望迈入两百千瓦以上 n v 路线，先把夜冷标准化，同时 google、 meta、 amazon 等 csp 自研集群继续拉高夜冷需求，行业正在从预期走向放量。

今天咱们来聊一聊卓朗智能这家公司。嗯，它现在正在进行战略转型，然后在高端纺织机械和波纤装备这两个领域呢，其实是有一定的技术优势的，而且它也有比较明显的国际化布局。但是呢，它现在也面临一些问题啊，比如说财务上面的压力，行业的竞争也在加巨。 那么我们今天就从这些方面入手，来聊一聊卓朗智能它未来的股价到底会是一个什么样的走势？是，这家公司最近的关注度还是挺高的，那我们就直接进入今天的话题吧。首先我们来聊一聊卓朗智能的公司概括与研究背景。 这家公司到底是干什么的？他在全球的纺织机械行业里面处于一个什么样的地位？卓朗智能其实是一个有一百七十多年历史的企业了，他是一个国际化的高端纺织机械的龙头。 哦，他也是在天然纤维纺织机械领域里面少数的几家可以提供全流程整体解决方案的供应商之一。哇，一百七十多年的历史啊，听起来真的是很有底蕴啊，那他的规模是不是也很大？没错，卓朗智能是二零一二年在深交所上市的，他的总部呢是在辽宁鞍山， 然后他在全球有十三个国家和地区设有生产基地和销售公司，客户呢更是遍布全球超过一百三十个国家和地区。好的， 那卓朗智能现在正在进行的这个战略转型主要是转什么方向？然后他的传统业务和新业务现在分别是什么情况？其实卓朗智能现在正处在一个非常关键的转型阶段， 因为他从财务数据来看的话，他是连续好几年都是亏损的，然后他二零二五年的这个预亏是在一点九亿到三点八亿之间。 那他的传统的纺织机械业务确实是遇到了比较大的经营上的压力，这么看来压力确实不小啊，那他在新业务上面有什么突破吗？新业务这边的话，卓朗智能通过收购德国的福克曼，他掌握了这个波纤撵线和制造的核心技术 啊，现在它是国内唯一的可以量产四到七微米极细电子砂的免线机和织机的这样的一个企业。对，然后它在国内的波纤制造设备的市场份额超过了百分之九十。卓朗智能的主营业务结构以及它的转型的进展。目前卓朗智能到底是由每几块业务，然后每一块业务的营收占比和市场地位是什么样的？卓朗智能现在是三大板块 啊，就是传统的纺织机械加上高端的波纤装备这样的一个多样化的业务格局。那从营收占比上面来看的话，智能纺机这一块还是它的一个主力啊， 占百分之七十左右，然后他在全球的访击领域里面是可以排到第三的。哎，这个高端的波鲜电子部设备这块发展怎么样？电子部设备这块虽然只占到百分之十五的营收，但是他在国内的市场份额是超过百分之九十的。 嗯，另外还有技术事业部和数据与服务，分别占到百分之十和百分之五左右。数据与服务主要是依靠它的生丝密智慧工厂系统来推动它的自动化转型。卓朗智能都有哪些知名品牌？这些品牌在纺织机械的细分领域里面都有哪些技术或者说市场上的优势？卓朗、 sora、 赐来福、 shlafos、 清泽、 zenith、 阿尔玛、奥玛，还有福克曼、沃克曼。嗯，然后赐来福和清泽主要是在纺纱技术上面是处于行业的领先地位。 阿尔玛和福克曼呢，是专注于高品质的穿沙和植茧系统，然后它们的产品主要是用于轮胎、帘子线、地毯丝，还有玻璃纤维沙线这样的一些生产领域。那卓朗智能在技术创新上面有什么具体的成果吗？它们现在全球的研发人员是超过三百人，然后累计的专利是超过一千项。 在二零二五年上半年的时候，它们的 autoplac 六龙门式抓棉机和 autocard s c 八舒棉机通过了中国的国家级的科技成果鉴定，然后被认定为是性能达到了国际先进水平。嗯， 另外呢，就是青泽的最新款的环定纺纱机 zs 五幺，也已经在中国、非洲、印度等多个国家开始推广了。我想知道卓朗智能最近这几年的财务报表上面，这个盈利能力是一个什么样的变化？然后二零二五年的前三季度又有哪些具体的表现呢？他这几年的盈利能力是持续在下滑的，就是营收和利润都是在下滑的，然后亏损是在持续的扩大。 你看他的营业收入啊，二零二三年是六十点二六亿，下降了百分之三十三点一六。 嗯，然后二零二五年的前三季度是二十六点九七亿，同比又减少了百分之四点七六，营收在不断的下降，那净利润和每股收益是不是也在恶化？没错，没错，他的规模净利润从二零二三年的盈利零点三六亿，到二零二四年就变成亏损一点二七亿，然后二零二五年的前三季度已经亏到了二点三九亿， 基本每股收益也是从二零二三年的零点零二元跌到二零二四年的负零点零七元，然后二零二五年的前三季度就跌到了负的零点一三元。嗯，但是呢，他的第三季度单季的规模净利润的亏损是同比收窄了百分之十七点七九，这是一个边际改善的信号。对了， 卓朗智能的资产负债结构和现金流现在到底是一个什么样的情况？他的资产负债结构的话，其实风险是比较高的。这到二零二五年的三季度末，他的总负债有五十四点五亿， 资产负债率高达百分之五十六点七七。嗯，然后有些负债是二十一点九一亿，有些资产负债率是百分之二十二点八二， 并且有些负债总额是近三年经营性现金流均值的十八点八六倍，所以他的长债的压力是非常大的。天呐，这么高的负债率，那他的现金流是不是也很紧张？是啊，他的现金流情况也在持续的恶化。二零二五年的前三季度，他的经营活动现金流净额是负的五千一百三十三点四万元， 每股经营现金流是负的零点零三元，同比减少了百分之一百六十点八八。嗯，而且他的货币资金只有二点零三亿元，但是他的短期借款有八点五三亿元， 现金与流动负债的比例只有百分之六点五五，对，他的短期长债能力是非常让人担心的。确实，卓朗智能在技术上面和市场上面到底有哪些核心的竞争力？卓朗智能最突出的一个优势就是它的技术垄断，就它通过收购德国的纽线和制造的核心专利。嗯，它也是目前国内唯一可以量产 适配四到七微米极细电子砂的设备厂商。听起来在高端电子部领域它是有绝对话语权的。说的没错，它的这个 v j t 系列的产品可以满足 low d k、 low c t e 这种高端电子部的生产，它的张力波动小于百分之零点八， 能耗比普通的机型要低百分之十七，然后它的量率是可以达到百分之九十九以上的哦。另外呢，它在全球的传统的纺织机械领域是排名第三的，全自动转杯纺机的试战率是百分之十八。环定细纱机在国内的高端市场的份额是百分之二十二，在高端波纤装备领域，它的国内试战率是超过百分之九十。 对，然后他跟日本的丰田和日东仿形成了全球的三足鼎力的局面。那卓朗智能在全球的布局上有什么独特的优势吗？卓朗智能是有全球研发、本地生产、就近服务这样的一个体系， 他在全球十三个国家是有研发中心和制造基地，然后他的业务是覆盖全球一百三十多个国家和地区的。嗯，海外的营收占比是超过百分之六十的，并且他到二零二五年上半年的时候在首订单是要在二零二六年到二零二七年交付的。明白了， 那咱们接下来就聚焦到行业的发展前景上，前来看一下全球和中国的纺织机械行业在市场规模和智能化转型这两个方面最近都有哪些新的变化。最近这几年纺织机械行业的变化还是挺大的，就全球的市场规模在不断的扩大， 预计到二零二五年是会突破八百五十亿到一千三百亿美元的这样的一个规模，然后它的年复合率是在百分之四点五到百分之五点八之间。 嗯，中国市场的话更是一马当先，二零二五年是有望达到两千八百亿元人民币的这样一个规模，而且其中高端的数控设备的占比是首次超过了百分之四十，这么说的话智能化已经是成为行业的一个主流了，那它的普及速度到底有多快？智能化的这个进程也是非常的迅速，就智能制造装备的渗透率 从二零二四年年初的百分之三十二提升到了二零二五年的百分之四十一，然后预计到二零三零年全球的纺织机械智能化改造率会超过百分之六十。 另外就是这个五 g 和数字孪生技术的应用，让纺织机械可以进入到一个全连接的状态，就是设备可以通过互联网实时的上传数据，然后云端的平台会自动的帮你去优化你的排产。最近几年全球的纺织产能转移给纺织机械行业带来了哪些新的机会？现在纺织产能是快速的向东南亚、南亚、中东这些新兴市场转移， 然后从二零二五年到二零三零年之间，光是这些地区就会产生大概两百亿元的设备需求哦。所以中国的纺织机械出口也是非常的火热，二零二五年的前九个月，出口额就达到了四十五点一六亿美元，同比增长了百分之三十五点三三，其中有将近一半是出口到东南亚的。我们再来说说这个波星电子部设备行业， 最近因为 ai 算力的需求爆发，这个行业到底发生了哪些巨大的变化？因为 ai 服务器的 pcb 层数是从十层提升到了十六到二十四层，所以它对高端电子布的用量是比传统的服务器要多三到八倍的。嗯，然后根据华泰证券的测算，二零二五年因为算力 gpu 所带来的低阶电电子布的需求是六千八百五十七万米， 然后到二零二六年是会增长到一亿四千万米，其中 q 部的需求到二零二六年是一千七百六十万米，市场空间是四十五点八亿元，同比涨幅是高达一千四百八十二。需求端这么猛烈的增长，那是不是就意味着供需缺口会越来越大？对，高端的电子部现在的供需缺口是在百分之三十到五十之间，然后交付周期也是被拉长到九个月以上。 二零二六年是这个特种的 ai 电子部大规模应用的第一年，然后二零二七年是整个行业供需缺口最大的时候。 另外呢，就是价格也是一路飙升，花旗的分析师预计，二零二六年电子部的价格整体涨幅会超过百分之二十，并且这个行业现在已经进入到了一个一月一条的涨价周期。我比较好奇现在纺织机械和高端波纤装备这两个行业的竞争格局是什么样的？ 卓朗智能在这两个市场分别处于什么样的位置？纺织机械的话，他是一个三分天下的局面，就瑞士的利达是占百分之三十五，他的技术是非常先进的，但是价格也很高。 然后卓朗智能是占百分之十八，它的性价比是非常突出的，但是品牌的认同度还需要提升。嗯，日本的丰田纺机是占百分之十二，它在东南亚的渠道是非常强的，这是传统的纺织机械领域。那高端波鲜装备领域是不是也很激烈？高端波鲜装备也是三强争霸。日本丰田依然是技术领先，然后全球的市场份额是百分之三十。 日。东仿的话是在电子玻璃纤维行业拥有 t glass 和 n e glass 等领先技术。那卓朗智能旗下的德国福克曼在国内的实战率是超过百分之九十，然后全球的份额是百分之二十五左右。那中国的纺织机械企业在国际市场上面表现怎么样？中国的纺织机械企业出口这几年是非常猛的，你看二零二五年的前九个月， 出口的增速是百分之三十五点三三，但是进口的增速只有百分之十六点七一，然后贸易顺差是二十四点七六亿美元。中国的仿机产品因为它的高速高效、性价比高，交付周期快，已经在大量的取代日韩和欧洲的一些老牌的厂商，在全球的市场份额也是在不断的扩大。原来是这样， 那下面我们就来看看宏观经济环境和政策的影响。先来看第一个问题，就是全球经济增速放缓和国际贸易环境的恶化，对纺织机械行业会带来哪些直接的冲击？现在全球的经济确实是在减速嘛，就国际货币基金组织预测，二零二六年的全球 gdp 的 增速会从二零二五年的百分之三点二下滑到百分之三点一。 嗯，美国可能会降到百分之二点一，然后欧盟就只有百分之一点一了。再加上世界贸易组织已经把二零二六年全球货物贸易的增速调到了只有百分之零点五， 就整个贸易环境是在恶化的，那纺织机械行业肯定是会面临更大的压力和挑战。我有个疑问啊，中国的经济增速和产业结构的变化对纺织机械行业有哪些积极的影响？中国的经济还是在一个比较稳健的增长的通道上面的。你看二零二五年中国的 gdp 是 实际增长了百分之五，然后总量达到了一百四十点一九万亿元， 二零二六年的目标也是定在百分之四点五到百分之五之间。对，在这样的一个大环境下，其实是为纺织机械行业提供了一个非常坚实的基础。看来整体的经济形势还是比较乐观的。那产业升级这一块有没有带来一些新的机会？当然有了，就二零二五年高技术制造业和装备制造业的增加值分别增长了百分之九点四和百分之九点二， 然后工业机器人和集成电路的产量也是大幅提升。嗯，政府也是提出了要推动制造业的高质量发展和基础改造， 这肯定是给纺织机械行业的智能化和绿色转型带来了新的机遇。最近出台的这些智能制造和新疆振兴相关的政策，具体给卓朗智能带来了哪些实质性的利好？政策的支持还是挺直接的，比如说十四五智能制造发展规划里面就把纺织行业列为了一个重点的改造的领域， 然后提出了到二零二五年，规模以上的纺织企业的智能制造率要达到百分之五十。哦，那十五五规划建议里面也是强调了要加强原始创新和关键核心技术的攻关， 对，这些其实都是会直接推动卓朗智能这样的企业加快数值化的升级和技术的突破。那新疆地区的这些优惠政策对卓朗智能的业务帮助大吗？帮助还是很大的，新疆最近出台了九条针对纺织服装产业的扶持政策，包括了固定资产投资贷款的贴息最高可以贴到百分之五十，单个企业每年最多可以贴两千万。 还有就是建设国际纺织中心，是可以按照年销售额的千分之五千万的奖励。另外呢，还有一些转混纺的补贴， 沙县的销售补贴等等，这些都直接降低了企业的成本，然后也提升了卓朗智能在当地的竞争力。了解了那这个双碳目标和一带一路畅意对卓朗智能的绿色转型和海外市场的拓展到底有什么推动作用？因为双碳的目标，所以出台了纺织服装产业链三年行动计划里面明确提出了到二零二六年，绿色材料的使用占比要达到百分之三十五， 然后废旧纺织品的综合利用率要达到百分之三十五，染整行业的能耗和水耗都有明确的下降指标。哦， 中央也是要求要以双碳来引领这个绿色转型，所以卓朗智能在节能降碳的设备这一块就迎来了新的市场空间，看来绿色低碳已经成为了一个新的增长点。那一带一路呢？是不是也给卓朗智能带来了全新的出口机会？没错没错，一带一路给新疆的纺织业带来了全新的模式， 就新疆研发设计，高端面料生产，然后中亚成衣加工，最后全球销售。嗯，而且国产的纺织机械第一次通过保税租赁的方式卖到了中亚， 包括哈萨克斯坦的大型棉纺综合体，用的都是中国的设备。那卓朗智能也是受益于这一波出口的红利。我们接下来要聊的话题呢，是技术面的分析和估值的评估。那卓朗智能的股价在最近一段时间有什么样的表现？卓朗智能的股价最近表现还是很强势的啊，就从二零二五年的十二月三号到二零二六年的三月六号，这三个月的时间， 它的股价从两块七毛二涨到了四块一毛五，涨幅是超过了百分之五十。然后如果是看一年的话，它的涨幅是超过了百分之五十 五年的话也有百分之三十五点一八的上涨。哇，这个涨幅确实很亮眼啊，那有没有什么特别值得关注的交易细节？当然有了，二零二六年三月六号那一天，他是涨停报收的，股价是四块一毛五，涨幅是百分之十点零八，成交额是七点三亿元，换手率是百分之九点九七， 然后市值是七十四点二亿元。嗯，而且那一周他是从三块一毛二涨到了四块一毛五，周涨幅高达百分之二十一点三五， 并且那一周里面有三天都是涨停板，量价配合非常的完美。最近卓朗智能的技术形态上有哪些比较明显的看涨的信号？现在他的均线系统是一个典型的多头排列，就股价已经稳稳的站在了五日、十日和二十日均线的上方，然后短期的这个上涨的趋势已经完全打开了。 嗯，另外呢，三月四号那根涨停板是一个非常明显的放量突破，成交额是五点九一亿，换手率是百分之九点七六，量能是比前一天放大了超过百分之五十七， 这是一个非常明显的场外资金入场抢筹的信号，量价齐升，这个确实是比较有说服力。那其他的技术指标怎么样？其他的技术指标也是非常的配合，日线的 kdj 指标在低位刚刚形成金叉， 然后 macd 指标的绿柱在不断的缩短，这说明空投的力量已经衰竭了，并且马上这个 d i f 线就要上穿 d e a 线形成金叉。嗯，另外呢，股价也是刚刚突破了不离线的中轨，现在正在向上轨运行，这是一个非常标准的开口喇叭口， 说明上涨的空间已经被彻底的打开了。既然如此，卓朗智能现在的这个估值到底是处于一个什么样的水平？然后有哪些指标是我们需要重点关注的？它的这个估值啊，其实现在传统的指标已经不太适用了，因为它是一个亏损的状态，所以它的适应率是负的三十点零七倍，这个就没有什么参考意义了。哦，那市净率的话是二点三二倍， 虽然说比专用设备行业的中值三点六四倍要低，但是它已经是处于卓朗智能自己近五年的百分之百的氛围，就是它的历史最高点了。嗯，这说明市场对于它的转型的预期是非常高的。那除了市净率、市销率和市值这几个指标现在看怎么样？市销率的话是一点九亿倍，这个是相对合理的，然后总市值是七十四点二亿元。 另外呢，就是机构的持仓非常的集中，到二零二五年六月三十号为止，有十八家主力机构总共持有九点六八亿股，占流通 a 股的百分之五十四点一六。嗯，机构的参与度是百分之四十四点七二，已经是一个完全控盘的状态了， 所以如果二零二六年真的能够实现业绩反转的话，他的估值是有很大的修复空间的。我想知道卓朗智能在短期之内股价会怎么走？然后有哪些核心的因素会影响他接下来的走势？就短期来看的话，卓朗智能是有望继续向上拓展空间的，他的目标价可能会到四块五到五块钱之间。 那这个主要的动力呢？一方面是技术面已经形成了一个非常强势的突破，所有的短期均线都是向上发散的，然后各项技术指标都是给出了一个强烈的买入信号。嗯，另一方面就是资金面也是非常的配合，最近五个交易日主力资金是净流入一千四百九十二点六三万元， 并且三月四号那一天，主力资金的净流入是超过了九千万元，资金和技术都挺配合的。那有没有什么潜在的风险会影响这个短期的走势呢？当然有了，风险也是存在的，就是他的短期涨幅过大，三个月涨了百分之五十二点五七，所以他随时可能会有一个技术性的回调。嗯，另外呢，就是他的二零二五年还是一个预亏的状态，他的基本面的改善还需要一些时间。 还有就是他的市境率已经是处于一个历史的高位了，所以他的安全边际并不是很高。中期来看的话，卓朗智能的股价会怎么波动？有哪些关键的因素会影响他未来的表现呢？到了二零二六年的年终，卓朗智能的股价走势可能会出现分化好，他的这个核心的变量就在于他的业绩能不能够如期的改善， 他的价格区间可能会在五块到六块五之间。那这里面有几个比较重要的观察点，一个是他的中报是不是能够扭亏为盈，或者是大幅的减亏， 这是一个非常重要的估值修复的催化剂。另外一个就是它的那些大额的波鲜设备订单是不是能够顺利的交付，并且确认收入。听起来业绩和订单的兑现是非常关键的，那行业的大环境会不会带来一些不确定性？行业的大环境肯定也会有影响， 就包括 ai 服务器和数据中心的建设，是不是能够持续的拉动电子部设备的需求。还有就是日本丰田日东仿这些海外的竞争对手会不会有一些新的动作，这些都是会影响中期的走势的。 对了，对于卓朗智能中期的业绩和股价有没有一些具体的预测数据？我们是基于他现在的在手订单的情况以及行业的景气度 预测。他二零二零年的营业收入是会在五十到六十亿之间，同比会有百分之二十五到百分之五十的增长哦，然后规模净利润是会实现扭亏为盈，达到零点五到一点五亿， 毛利率也会提升到百分之二十二到百分之二十五之间。这样啊，那具体到股价有没有分不同的情景做一些推演？有啊，我们是按照乐观、中性、悲观三种情况做了一个概率的加权哦，乐观的话就是业绩超预期，那他的股价可能会突破六块五，这个概率我们给的是百分之三十。 中性的话就是符合预期，那股价会在五块到五块八之间震荡，这个概率是百分之五十。嗯，悲观的话就是他的业绩改善不及预期，那可能会回落到四块到四块五，这个概率是百分之二十。卓朗智能在未来的三到五年还能不能再上一个台阶？ 就他的长期增长逻辑到底是什么？卓朗智能的长期的看点还是在于他的这个纺织机械和高端装备的双轮驱动哦，他的目标价可能会到六块五到十块之间， 那他的核心的逻辑，一个是他在四到七微米极细电子砂设备领域的技术垄断地位是很难被撼动的，然后再加上 ai 算力的需求是不断的增长的，所以他的这个龙头的地位是会更加的稳固，这是技术层面的。那公司内部的产品结构和全球布局有没有一些变化？产品结构上面的话，他的高毛利的波鲜电子部设备的占比会大幅的提升， 可能会从现在的百分之十五提升到百分之四十以上，然后再加上他的智能制造的转型，包括他的这个国际化的网络，嗯，还有就是他在一带一路沿线国家的市场的机会， 会带动他的盈利和估值都上一个新的台阶，他也有望成为细分领域的绝对龙头。布朗智能到二零二七年，二零二八年，有没有一个比较具体的业绩和估值的核算？ 有的，我们预计他的营业收入会做到八十到一百亿，然后规模净利润会做到五到八亿，嗯，我们会给他一个二十到二十五倍的 pe， 那 他的市值空间就是会在一百亿到两百亿之间， 对应的股价就是六块五到十块钱。明白了，那我们下面就来说一下风险提示和投资建议。嗯，卓朗智能现在面临的主要的财务风险、经营风险、行业风险和估值风险都有哪些？首先财务上面的风险是最直观的，就他的资产负债率已经超过了百分之五十六， 然后他的货币资金只有二点零三个亿，但是他的短期借款有八点五三个亿，所以他的短期长债的压力是非常大的。另外就是他已经连续好几年都是亏损的了， 二零二五年还要预亏一点九亿到三点八亿，并且它还有三十点八七个亿的应收账款，这些都很有可能会变成坏账。连续亏损加上高额的负债，确实让人有点担心呐。 那经营和行业层面又有哪些不确定因素？经营风险的话就是它的传统的纺织机械的业务是在持续的下滑的，然后它的新的业务波纤电子布设备现在占比只有百分之十五， 所以他的转型能不能够成功还是一个很大的未知数。嗯，再加上他有超过六成的收入都是来自于海外，所以汇率的波动对他的影响也非常大。二零二五年一年因为汇率的变动就损失了一点一个亿。 行业风险的话就是全球的纺织投资是在降温的，再加上中美之间的贸易摩擦，以及技术迭代的速度加快，都给他的未来带来了很多的挑战。这么多的风险点啊，那估值上面现在是不是也有点偏高了？他的市净率现在是处于历史的百分之百的分位， 也就是历史的最高点了。嗯，所以他的安全边际是非常不足的，并且市场是给予了他非常高的转型的预期的， 一旦他的业绩达不到这个预期的话，他的股价是很有可能会大幅的回调的。我们对卓朗智能的投资评级和投资逻辑是什么？什么样的投资者适合去关注这家公司呢？我们的投资评级是谨慎推荐，就我们认为他的风险和收益是比较对等的， 它的核心的逻辑就是它在高端的波鲜电子部设备上面是有技术垄断的，然后它是直接受益于 ai 算力需求的爆发的。嗯，再加上它的订单是非常满的，所以它二零二六年的业绩反转的确定性是比较高的，并且它的资金面和技术面的走势也是非常强势的，再叠加上政策的持续的加持， 所以它是有一定的上涨的动能的。听起来好像是适合那种比较激进的愿意去博成长的投资者。没错没错，就是比较适合那种风险偏好比较高的， 然后愿意去长期布局 ai 产业链的主题投资者。嗯，或者说你是一个价值投资者，但是你可以承受住他短期的这种大幅波动的，那也可以去关注如果要投资卓朗智能的话，应该在什么样的价格去建仓？然后你的止盈和止损应该怎么去设置？建仓的话，我们是建议如果是做短期的，可以在四块到四块三的区间去分批的布局，然后仓位最好不要超过三成。 嗯，如果是中期的投资，可以等他的二零二六年的中报出来之后，如果确定是扭亏了，那可以适当的加仓到五成。但是如果是做长期的配置的话，我们是建议仓位不要超过两成。止盈和止损呢？有没有一些具体的点位可以参考？止盈的话，我们是有三档目标价，第一档是看到五块钱，第二档是看到六块五， 然后第三档的话是看到八到十块钱。嗯，止损的话，我们是建议放在三块五，就如果他跌穿了这个重要的支撑位，那就要果断的止损，控制风险。好的，我们今天聊了卓朗智能的历史严格， 然后也聊了他的转型的进展，包括他在高端纺织机械和波纤装备这两个领域的机会和挑战。嗯，也聊了他的财务的风险。最后我们也从技术面和估值的角度对他的股价走势做了一些全方位的梳理。是的。那本期节目咱们下次再见，拜拜。拜。拜拜。