粉丝6.5万获赞22.0万

药厂一定要做好做五年以上冷板凳的一个准备。两个企业为例,一个是天宇的诺德药业,二零一九年正式起步,二零二五年销售额突破了 三点八个亿,累计六十五个品规,四十多个批文的一个批准,而且这一次续标也取得了一个不错的一个成绩,那实际上是五年破亿,前四年基本上全部的是投入,有了批文才有了一个销售。美诺华这块做的是更好了,二零一九年 才开始切入,二零二五年的一个全年销售已经想要突破六点五亿,现在四十三个批文,再严的超五十个,同样也是将近五年时间破亿, 一路都是说咬牙去投入,前面你看不到,说美图画之前就是讲我跟卡卡的一个合作,但现在他原料加自己的化,并且更多的一个客户都已经全场,所以给很多已经建了厂,没有品种。还有说 现在做普通纺织还在转型的企业来说,你做纺织也是有出路的,只是你要持续的一个投入,不要想着说突然一下子说一年、两年或者三年就能干成,这个很难的。

啊,今天咱们来聊一聊美诺华这个公司,看看他到底是靠什么在医药市场上面立足的,然后他最近的这个盈利的增长能不能够持续,包括如果我们要投资他的话,会面临什么样的机会和挑战?好的,那我们就开始今天的讨论吧。 咱们先来聊第一大块啊,就是美诺华他的这个核心业务,咱们就开门见山的问了啊,就是他的这个特色原料药这块到底凭什么能够在市场上站稳脚跟?首先就是他的这个特色原料药这块,他是主要聚焦在心血管、 糖尿病和中风神经这几个慢性病的领域。对,然后他的这个斜沙坦的全球市占率是百分之十二,是国内第一, 好几个品种都是出口欧洲的前列,而且它是同时拥有欧盟、美国和日本的官方认证的,就这个在国内也是比较少见的,听起来资质确实挺硬的啊。然后呢,更有意思的是,它的这个原料药和它的这个中间体是可以自己内部供应的, 所以他的这个成本和质量都是非常可控的。啊哈,又因为他拿下了这个斯美格鲁泰的这个专利到期后的这个订单,所以他的这个多肽原料药已经排产排到了二零二六年的三季度, 再加上他的这个欧美大客户都是合作十年以上的,非常非常稳定,就相当于他既有技术又有市场,就稳稳的扎在那个那里。哎,那美诺华的这个制剂业务最近为什么大家都在关注?这个板块的厉害之处就在于他是原料药和制剂一体化的,所以他的这个成本 比同行都要低很多。然后呢,他的这个集彩的中标数已经高达四十三个品种,二零二六年又你中选十个品种,这就相当于给了他好几年的这个销售的保底集彩确实让订单更稳了。没错没错,而且他的这个毛利率是超过百分之六十的啊哈,然后呢,他的这个 二零二五年的上半年的营收是同比翻了一倍还多啊哈,他的这个固体质剂的年产量已经可以达到九十亿片啊哈,他还有一个三十亿片的新的产线在建设,同时他的这个海外的注册也在同步的推进, 所以他就是说未来的这个利润的贡献会越来越大。美诺华在这个 c d m o 和创新药这两块最近有什么让人眼前一亮的动作吗?呃,他的这个 c d m o 业务呢,就是跟莫沙东深度合作啊, 然后呢,它有两个项目已经在二零二六年进入商业化了啊,它的这个新的业务拓展到了这个 glp 一 adc 和这个细胞基因治疗这几个领域, 客户呢,也不仅仅是包括这个跨国药企,还包括了很多新新的 biotek 公司。哦,这赛道确实够新。然后创新药方面呢?它的这个主打啊,这个 jh 三八九这个减肥益生菌啊,它是一个,呃,全球首创的一个肠道靶向的一个产品,它是走的这个食品备案的通道啊, 所以他会比这个传统的药物要快很多啊,他已经在国内做完了这个事实的试验,他的这个欧洲的这个备案也已经在推进了啊,他是一个预计是二零二六年就可以上市, 同时呢他也在这个小核酸药物上面也有布局,所以他就是说未来的这个想象空间也是非常大的。咱们来进入第二部分,咱们今天要拆解的问题是美诺华的这个盈利增长到底能不能持续?好吧,咱们先来看一下 他这个二零二四到二零二六年的这个业绩表现到底怎么样?美诺华的这个营收啊,是在二零二四年达到了十三点七三亿元啊,然后呢同比增长是百分之十二点六五, 净利润呢是六千六百八十万元啊,这个同比的增幅是非常高的,有百分之四百七十六啊, 到了二零二五年的前三季度呢,他的这个营收是同比增长百分之十七点六七,净利润是同比增长百分之五十一点六啊,他这个全年的净利润的增速预期是在百分之五十到百分之八十四之间 啊,到了二零二六年呢,机构是预测他的这个营收会到十九点八亿元,净利润会到一点八五亿元啊,这个同比都是有比较明显的提升的,这个利润的增速确实很抢眼。对,这个其实主要的原因呢,就是因为他的这个之际业务啊,在二零二四年是同比增长了百分之八十三, 然后到了二零二五年的前三季度呢,是同比增长的一倍还多。同时呢,它的这个 c、 d、 m o 业务啊,在二零二四年是下滑了百分之三十九,但是呢到了二零二五年的前三季度又恢复到了同比增长百分之四十。 同时呢它的这个原料药业务啊,也稳住了,是它的这个毛利率啊,也从二零二四年的百分之三十二点六一,提升到了二零二五年前三季度的百分之三十三点零一,同时呢它的这个研发投入 在营收当中的占比也高达百分之九点五六,所以就是多线发力啊,才让他这个业绩啊,有一个比较好的表现。哎,那美诺华这三个业务板块现在分别都在扮演什么样的角色呢?原料药就是他的一个现金奶牛啊,现金奶牛,那这个是 二零二四年是贡献了百分之五十八的收入,然后他的这个毛利率是在百分之三十到三十五之间,但是因为这个集采啊,包括环保的一些压力啊,所以他这个增长是比较平稳的啊。对,但是,呃,这个业务呢,也因为他的这个出口的壁垒比较高啊,客户比较稳定啊,所以他是一个 很可靠的基本盘,那看来新业务是更有看头,没错没错,那这个之际板块呢,就是这两年是成为了一个增长的发动机啊。对,他的这个占比是从二零二四年的百分之二十九,预计会提升到二零二五年的百分之四十以上啊,然后他的这个毛利率是超过百分之六十的。 这个 c d m o 和创新药这块呢,就是虽然说现在占比还不到百分之十啊,但是它的增速是非常快的,那特别是这个 c d m o 是 跟莫沙东深度合作啊,那明年会有两个项目 进入商业化。 ok, 那 这个创新药这块呢,就是这个 jh 三八九这个减肥的这个产品啊,是非常非常有潜力的一个爆款。 ok, 那 这个就是说未来的弹性会非常大,那你觉得美润华的这个盈利增长能不能持续?呃,我觉得它这个增长呢,就是主要还是靠这个之际的集采的持续的中标, 然后产物呢不断的释放,以及这个 cdmo 项目的这个兑现,包括它的这个创新药管线里面的一些产品。 呃,这个 g h 三八九这个产品是特别值得关注的,如果顺利的话,可能会给公司带来巨大的市场机会,这些东西背后其实也是有不少挑战的,对吧?没错没错,没错。嗯,比如说他的这个应收账款 是在增加的,然后他的这个现金流是在下滑的啊,他的这个资产负债率呢,也不低啊,他的这个可转债的利息呢,也会在这两年 对利润有一定的压力,再加上它的这个创新药管线和这个 c d m o 项目其实都是有比较高的风险的啊,海外的这个市场的波动,包括汇率的变动都会对它有影响,所以说它的这个增长呢,我觉得是 有动力,但是也有一些隐患的。 ok, 对, 咱们来进入第三个部分啊,咱们来聊一聊如果现在要投资美诺华的话,会面临哪些主要的风险。嗯,那首先第一个呢,就是美诺华现在的这个估值啊,是特别高的,它的这个滚动适应率啊, 到二零二六年的四月已经接近九十倍了啊,那这个是远远高于行业的平均的。那如果说他的这个业绩没有办法跟上这么高的估值的话,那他的股价很有可能会 大幅的回调,然后再加上他的这个股价在短期内啊,涨幅非常的大,也有很多的这个油资在炒作啊,所以他的这换手率也很高,也存在一些资金的杠杆的信号,看来就是说股价的波动的风险确实不小, 对,没错,然后除了这个市场的风险之外呢,其实他的这个创新药的管限啊,也是有很多的变数的。你比如说他的这个 g h 三八九这个项目,虽然说一期的数据还不错, 但是他毕竟还处于早期啊,他后面还有很多的这个临床试验啊,包括注册啊等等的一些难关要过,他也有可能会遇上一些研发失败,或者说这个商业化推不下去的这样的风险。另外呢就是他的这个 原料药和它的这个质剂啊,都是要受到这个集采的影响的啊,那集采的话价格不断的下降,它的这个利润空间也是被越压越薄啊,它的这个主要的市场又是在欧洲,那欧洲的话如果说汇率波动啊,或者说贸易壁垒啊,或者说海外的这个法规啊, 有一些变动的话,也会对它的这个业绩啊造成比较大的冲击。另外呢就是它的这个应收账款啊,和它的这个存货的周转啊,都比较慢, 它的这个资产负债率啊也比较高,所以它的这个现金流啊,和它的这个财务的压力啊,也是比较大的。那你觉得美诺华未来的一到五年会有哪些比较值得期待的增长点?首先呢就是全球的这个 g l p one 类的药物啊,是非常非常火的, 然后它的这个斯美格鲁泰啊,专利马上就要到期了,那这个时候呢,美诺华的这个 g h 三八九如果能够顺利地推进的话,它不光是可以抢占这个国内的市场, 同时他也有可能通过欧洲的这个备案啊,打开欧美这样的一个大市场,那这个市场空间就是非常非常巨大的。哦,原来是减肥药这个领域给了这么大的想象空间。对,然后除此之外呢,就是 美多华也在积极地从一个传统的原料药的企业,向一个创新驱动的企业去转型啊,那它在小核酸药物啊,在这个 protec 等等这些新的方向上都有布局,它的这个递送技术啊,也有一些突破。同时呢,它的这个原料药的出口啊,本身就是一个很稳定的现金牛, 那它也为它的这个制剂的产物啊,也在不断地扩张,它的这个 c d m o 的 订单啊,也在不断地增加, 所以就是说它的这几条业务线啊,都在同步的发力。如果有人想要投资美诺华的话,你觉得怎么去权衡它的风险和收益是比较理性的呢?嗯,我觉得美诺华它是有很好的 这个原料药的一体化的平台啊,然后它的这个质地的集采也在快速的上量,它的这个创新药和 cdmo 也有很大的想象空间。 但是他的这个估值确实也很高啊,他的这个星耀研发啊,包括他的这个海外的环境啊,都有很多的变数,所以就是说高成长和高风险是并存的,听起来就是说不能只看一时的热点,对,就是投资者得关注他的这个业绩的兑现, 然后关注他的这个研发的进展啊,关注他的这个现金流的情况,包括你自己的这个风险承受能力啊和投资期限啊,如果你是很 短期的去追涨杀跌的话,那风险是很大的。但如果你是一个比较长期的看好他的这个转型啊,看好他的这些创新项目的落地啊,那你可能可以去适当的去 低位去布局,但是你也要做好分散和风控。聊到这,其实我们可以看到啊,美诺华他确实有一些业务上的亮点和增长的潜力啊,但是 他到底是一个真正的潜力股,还是说只是一个市场的泡沫,我觉得这个可能还需要时间和更多的业绩的验证,所以大家在投资的时候还是需要多一些理性,多一些耐心。好啦,那就是这一期播课的内容啦,然后感谢大家的收听,我们下期再见,拜拜!拜拜。

每天认识一家上市公司美诺华,公司主营特色原料药和制剂,主打心血管降糖、抗病毒原料药,全球市占率领先。公司 c d m o。 业务高速增长,中标多省基材,深度绑定莫沙东等国际大客户,明年商业化预期良好。 公司创新管线 j h 三八九非药型 glp 一 减重项目,人体实时试验二十八粒全部完成且零脱落,平均减重二点五千克,减脂二点二千克,欧洲安全性评估进入收尾,将与意大利合作方在试验完成后提交 e f s a。 注册。 口服减肥药时代将至,美诺华正是体重管理赛道的核心玩家。

明明只是做原料药起家的药企,为什么近期全网都在围着美诺华讨论?难道真的只靠减肥题材就能一直站在风口吗? 你真的看懂这次消息背后完整的行业逻辑了吗?本期内容仅为行业科普信息,不构成投资建议,请理性看待市场相关动向。最近医药圈最炸的就是美诺华相关动态,一边是海外减重相关产品迎来备案关键节点,一边是国家集采多个品种顺利落地, 还有和国际大厂的合作项目稳步推进,多重消息扎堆,直接让这家公司持续处在话题中心。很多人只盯着减肥相关热度,压根分不清哪些是真实业务落地,哪些只是市场情绪预期。难道这家公司突然爆火,就只是蹭上了热门赛道吗?当然不是! 你仔细捋就会发现,所有热点全都环环相扣,既有长期稳固的传统业务托底,又有全新创新品类打开想象空间,并不是单一消息带动短期关注度。 大家都会疑惑,减肥相关产品明明不是药品,为什么关注度这么高?它和公司本身主业到底有没有关联?其实这款肠道益生菌减重品类走的是海外膳食补充申报路线,不用漫长的药品临床周期,落地速度远快于新药。 当下刚好完成海外安全性试验,收尾马上就要提交当地官方备案,自然牵动所有人目光。那吉彩落地又能带来什么?大批量常用药锁定长期供应份额,直接稳住公司基础盘营收,不用担忧短期订单波动,一边守好基本盘,一边冲刺新赛道, 双线并行才是消息持续发酵的核心原因。难道其他药企也有同类布局?偏偏只有它热度最高? 答案很简单,它本身就具备全链条资质,欧美多重国际认证齐全,海外渠道成熟,新品落地不用重新搭建供应链,天生就比同行更适配跨境新品拓展, 这是别人短期很难追上的先天优势。咱们一层层拆透这次所有热点的底层逻辑。先讲大家最关心的减重相关品类,官方已经明确说明,这是益生菌膳食补充产品,并不是治疗类药品,靠肠道定向作用实现体重管理。 当下已经完成人体相关试验,各项数据表现稳定阶段,正在走欧盟正规备案流程,整个申报周期节奏清晰,不用等待数年零爽审批,商业化推进效率很高。很多人会问,非药品会不会没有长期价值? 当然不会!当下大众健康减重需求持续爆发,口服温和型产品市场空间极大,海外合规备案通过后,就能快速进入当地市场,刚好补上公司在大健康消费领域的空白。 再看集彩这条主线,公司十几个核心品种成功纳入国家集彩接续名单,覆盖心血管慢病常用领域,锁定长达数年稳定供货,国内市场销量基本盘彻底稳固, 不管行业短期怎么波动,基础业务都有充足保障。那和国际药企深度合作的项目又是什么逻辑?公司承接海外药企定制、研发、生产、服务多个项目,今年进入商业化落地阶段,高端定制定单持续落地,不断拉高公司技术壁垒与行业话语权, 你有没有想过,为什么多重利好叠加,市场依旧有不一样的声音,难道利好不能直接兑现吗?其实医药行业本身就是长周期赛道,新品备案、合作落地、市场放量都需要循序渐进,短期情绪炒作和长期业务成长完全是两回事儿。 把短期热度当成长期逻辑自然很容易看偏。整件事再好好理清这家公司到底是什么底色。它扎根医药行业多年,是国内少有的打通原料药、成品制剂、定制、研发、生产全产业链的企业,还是当地医药产业链核心龙头企业。 传统核心深耕慢病特色原料药,在心脑血管相关品类稳居行业前沿,全系列产品拿到欧、美、日多国官方生产认证,是国内出口欧洲合规原料药数量靠前的企业, 常年稳定对接全球头部药企供应链,客户粘性极强,很难被替代。这么多年从来不是死守单一原料药生意,早早完成业务升级,自己研发生产成品药, 不断拿下国内药品注册资质,集采持续中标,不断扩大国内市场份额。同时大力拓展高端定制研发生产业务,和全球知名药企达成长期深度绑定, 持续承接高壁垒新药配套订单,从单纯供货厂商转型成全流程医药服务企业,紧跟行业健康趋势,布局大健康新品,不盲目跟风炒作,所有新品都贴合现有生产资质,海外渠道研发能力快速落地, 传统慢病业务守住长期基本盘,创新健康品类,打开全新成长方向,内外业务互相配合,才撑住持续的行业话题度。 它从来不是靠短期热点出圈的小众药企,是实打实靠全链条资质、全球合规能力、长期稳定经营,贴合医药行业长期发展趋势, 每一条热点消息都是自身业务稳固推进的正常体现。看完整套逻辑,你就明白哪些是长期确定性业务,哪些是阶段性预期变化,再也不会被零散消息带着走。

如果你觉得美诺华只是个在实验室里倒腾原料药的小透明,那你根本没有看到他正悄悄在欧洲制药巨头的后花园里疯狂圈地。 一很多人只看到他在做原料药,却没发现他跟斯洛文尼亚制药巨头普利瓦那种近乎血脉相连的深度绑定。这绝不是简单的买卖关系,而是一种极其罕见的横跨十几年的战略同盟。 他通过跟普利瓦组建的合资公司,直接拿到了进入欧洲规范市场的 vip 东行镇。这种顶级的信用背书,是他在行业洗牌中始终能保持高溢价的头号筹码。 二是他正在构建的第二曲线,合同研发、生产、服务。什么意思呢?他已经切入了全球药企巨头莫沙东的供应体系, 甚至在那种让全行业都眼红的 g l p 杠一,也就是那种减肥药相关中间体和原料药上,完成了从实验室到工业化的惊人跃迁。 三是它的全产业链垂直一体化,它不甘心只是做上游,而是利用原料药的成本优势,直接杀向了利润最丰厚的成品药之计。 这种通过原料加制剂双轮驱动的打法,让他在采集和全球竞争的博弈中,拥有了极其恐怖的调价弹性和生存空间。 美诺华不再是一个随波逐流的原材料供应商,而是一个掌握了从分子结构到终端要和权力路的隐形制药帝国。看清这种从幕后打工到台前布局的基因突变,你才能读懂它真正的爆发力。家人们,点赞关注不迷路,司机带你上高速!

今天聊一家不务正业的药企,美诺华六零三五三八,这公司本来是正八经搞心血管原料药的,结果今年股价年内涨了快百分之两百。凭啥?就凭他蹭上了减肥这个顶流热点,他搞了个叫 j h 三八九的益生菌产品,说是能减重,但注意啊, 这玩意是膳食补充剂,不是药,说白了就是个高级减肥茶,样本量才二十八个人,试了八周,这就敢拿出来当地嚎潮, 市场也是真给面子。再看业绩,二零二五年营收十五亿,净利润一点零二亿,听着还行,但你看他的市盈率, pe 都干到一百二十倍以上了,同行才三十倍,这一价全靠减肥梦撑着。说白了, 这就是典型的故事,讲的比较笑吗?你们觉得这种靠益生菌撑起百亿市值的故事能讲多久?评论区聊聊你的看法。

洛河洛德旗下年销售额超过三百六十亿美元的全球药王思美、格鲁泰中国专利正式到期,减肥药行业格局迎来重构。减肥药四大核心龙头企业梳理一、美洛华赛道卖产人员料药加新品双催化。 二、恒瑞医药,国内创新药龙头 g r p one 赛道全维度布局三、华东医药, g r p one 商业化先行者全产业链龙头。四、信利泰,长效 g r p one 鸣炮者转型创新药标杆。 五、常山药业,常效 g r p one 潜力龙头原料药自主可控。六、汉语药业,多肽原料药加字剂双龙头,海外市场突破显著。七、博瑞医药,多肽合成技术龙头原料药加 c d m o 双轮驱动。 八、双路药业,纺织药落地在即。九、贝贝特,双把点药物对标全球顶尖水平。十、新诺威医药加消费双属性全产业链布局,你学会了吗?

闲来无事,说一下美诺华,美诺华这家公司是情绪周期和抱团的产物,产生决定比较特殊,逻辑也比较特殊,天时地利人和造就了这个企业的一个走势。说一下逻辑驱动面上有两个方面, 早期第一波啊,靠逻辑驱动,故事比较宏大。保健品代替减肥药物, 众所周知的原因,很多老百姓对药物是比较抵触的,但如果是保健品这种糖果车能减肥,那么大部分人还是愿意试试的。这里刨出个问题,那就是这个减肥产品它不是药物,更不是创新药。药物和创新药的研发过程复复杂, 审核也比较复杂,成本特别高啊。动则几亿几十亿的研发费用,且需要取得药品批文才能销售, 保健品则容易的多。其次,测试仅仅是公司本身搞了一个小人数的一个双盲,没有做非常正规的临床测试。 呃,情绪是美诺华第二波维持主流情就是龙虎榜某网红投资人上榜匹路, 结合调研消息的传出,这里我不评价最近发生在他身上的风波,只能说木秀于林风必摧之。 后续走的是情绪加抱团。周四受消息面狙击,饭量跌停,本身就有种掌不动多方衰竭的味道。获利盘提前获利出逃,同时结合大盘黄金走向 抱团天然被瓦解。所以既有情绪又有消息,被两方面狙击,周五下午周五上午水下开,主力顺势洗盘, 五核核指数共振开始修复。一方面本身逻辑并未兑现,估值尚可,另一方面报团资金对周末不确定风险厌恶,进行报团回补。在这里看来,第二波主升基本结束了,后续的话就会比较颠簸,嗯。

月薪连一万五都没有,同学赶紧给我收藏这四家低门槛好进小而美的外企,趁现在知道人少,我告诉你四种寻找外企的方法,全日式大专以上同学即可,基本三四线的城市大部分岗位都没有英语要求。第一家,齐华顿瑞士香江外企,大专可投,多数岗位不卡,英语 七险一金,有水果日免费咖啡、自助餐厅以及体育俱乐部都可以享受,像生产助理、质检、行政供应链、 军事无经验的应届生。第二家,瑞士香水外企,冷门度四颗星,国内极少有人知道,大专可投,无英语要求,不打卡,不加班,像实验室助理、生产运营、行政销售等等, 持续要人。第三家,麦南微点,丹麦的物流供应链外企刚进中国,知名度极低,基本上都不知道大专搞头,完全中文办公英语几乎不用,对应届生超友好,像物流助理,运营专员、行政客服,北上广渝西 均有港。第四家,南土水下英国海洋科技外企,国内正式扩张,大专本科均可以,他重技能不重学历,不卡英语有出差补贴,急催、技术岗、销售现场工程师、行政。以下这些找外企的方式,大家可以先收藏一下。首先呢,就是查每个企业的官网, 因为每个企业都有自己的一个官网,用豆包查一下自己家附近有哪些好近的小而美的外企, 然后根据他们的名字,特别是英文名字去搜索就好了,这个主要是只找相应外企实习工作的就用这个,这个是国外专门找外企的。 最后呢,大家可以通过地图找一下,打开地图搜索周边的外企,直接到现场对里面的员工出来吃饭或者下班的,你就跟他说我想进入你们公司,能不能内退一下,要么就直接冲入前台,直接询问是否招聘有个岗位空缺,我是来面试的,就这么简单。