长鑫存储是前序还是后序

此刻，北京时间二零二六年五月二十日晚上七点三十分，上海陆家嘴的灯火依然璀璨。但在张江科学城的某个角落，或者合肥的心平气和基地里，无数双布满血丝的眼睛正在死死盯着屏幕，空气中弥漫着一种令人窒息的味道，那是光刻胶的刺鼻气味， 混合着肾上腺素燃烧后的焦灼。就在几个小时前，五月十九日深夜，长江存储 y m t c。 的 一纸公告将一颗核弹投入了本已沸腾的半导体池塘， 完成 ipo 辅导备案，最快六月中旬递交上市申请。这不仅仅是一次上市，这是一场蓄谋已久的战略突围。就在两天前，合肥长兴 cx m t 刚刚更新了那份让华尔街为之颤抖的招股书，现在，长江存储紧随其后， 两大万亿级巨头即将在 a 股会师。这就像两只被封锁在港湾多年的舰队，终于修好了战舰模块了，炮弹准备同时冲向那片由三星海力士、美光垄断的深海。朋友们，这不是牛市的开始， 这是国运之战的总攻号角。今天我不跟你聊那些虚头巴脑的红绿线，我要带你潜入这场史诗级大戏的幕后，去看看那张有两层编织的名为 i d m。 的 黄金产业链。 你可能觉得，长江存储和长兴存储上市只是多了两家上市公司。如果你这么想，你就太天真了。这里有一个词，重若千钧，却被很多人忽略了。 idm。 什么是 idm？ 就是 设计、制造、封测一条龙全包。这和那些只会画图纸的 fabers 公司完全不同。 idm 的 本质是什么？ 是吞金兽。既然是吞金兽，上市是为了什么？为了圈钱扩展？长江存储一季度营收已经突破两百亿，同比增长百分之一百。但这只是开胃菜，一旦登陆科创板，募集到的千亿资金将像决堤的洪水一样冲向设备厂、 材料厂和洁净室。这就引出了今天最核心的逻辑，两存上市，受益最大的不是他们自己，而是他们背后的供养者。当这两头巨兽张开血盆大口，准备吞是全球百分之十三甚至更多的市场份额时， 谁给他们喂食？谁给他们造枪炮？这就是我们要找的市场中真正的隐形地主。两存的上市融资，是 为了扩大产能，破产要不要买设备？破产要不要建洁净室？破产要不要采购材料？不要小看这三个反问句，这每一个问号背后，都藏着一家即将业绩炸裂的产业链公司。长江存储和长新存储作为纯正的 idm 企业，他们的扩展是实打实的物理扩张。这就意味着， a 股半导体产业链将迎来一次饱和式打击。级别的订单潮，让我们一层一层剥开这张天罗地网硬骨头。半导体设备 生死时速的赛跑，这是技术壁垒最高，也是国产替代最艰难的一环。北方华创、中微公司、拓金科技、 华海青稞、圣美、上海新源微、晶策电子，这些都是产业链中的几个狠角色。为什么是他们？因为长江存储和长兴存储敢破产，就是因为他们的设备已经通过了验证。在日韩巨头的封锁下，这两家中国存储厂硬生生把国产设备喂出来了。 现在他们要上市破产了，每一条新产线都是国产设备的。封神台，北方华创，这是一家杂货铺，什么都做。刻石薄膜热处理， 他是半导体设备的全能王，在两存的扩产大潮中，他就像包工头，活儿最重，赚的也最稳。中微公司，刻蚀基界的狙击手。长江存储的三 dna 结构极其复杂，需要一层一层缔刻，中微就是干这个的。 但是真正能和国际巨头掰手腕的尖刀，拓金科技、圣美上海，一个是薄膜沉积的王者，一个是清洗设备的黑马。在存储芯片制造中，这两道工序关重要冲突点。为什么华尔街怕？因为一旦中国存储厂用上了中国设备， 日韩的垄断定价权就彻底废了。继续往下扒就是，如果说设备是枪，那材料就是子弹，没有子弹，枪就是烧火棍。这里面就不得不提 雅克科技、顶龙股份、安吉科技、江风电子、华特气体，这是一场真正的化学战争。说起顶龙股份，这里面有一个悲情英雄的故事。为了打破杜邦的垄断，他死磕抛光店十几年。 现在他是长江存储的御用供应商。随着两存破产，他的才能将从实验室级跃升为工业级。亚克科技，做光刻胶的，这是芯片制造皇冠上的明珠， 虽然最难，但他已经切入了供应链。存储厂破产，光刻胶是消耗最快的弹药。江枫电子是把才之王，没有高纯度的金属，把才 就建设不出芯片里的电路。想象一下，我们曾因为一颗小小的光刻胶被卡脖子十几年，今天看着这些材料厂一个个站起来，你难道不觉得眼眶发热吗？最后来看看封测与配套，他们有长电科技、通富微电、深科技 以及洁净室龙头百城股份。长电科技全球封测老三，国内老大，存储芯片造出来，得封装起来吧，得测试吧，这就是他的地盘，国成股份。这可能是最不起眼但弹性最大的一个。 破产要不要建洁净室？问的太好了， i d m 厂就是一个个巨大的洁净室，每扩产一纳米就要建几万平方米的洁净室，摆成 就是那个专门给新面厂盖无菌病房的。介绍完产业链，公司外，想说的是长江存储刚刚完成辅导，长新存储摩拳擦掌。这两大巨头一个做 diram 内存，一个做 named 闪存，合在一起就是全球存储市场的半壁江山。长期以来，全球 nandflash 市场 主要由韩国、美国、日本企业主导，中国在高端存储芯片领域则相对薄弱。现在我们要抢地盘了，全球份额百分之十三，这已经不是备胎了， 这是第一梯队。当这两家巨头拿着 a 股募集来的资金去扩充产物时，会发生什么？三星慌了，海力士哭了，美光连夜开会，因为中国存储芯片的价格战就会少一分，定价权就会往东半球偏移一分。 所以说，两存上市是实实在在点燃产业链大爆发的导火索。我常常在想，我们身处其中，何其有幸能看到中国半导体从万国牌到中国新的蜕变？当前我们正处于一个黄金交叉点。短期看情绪，长江存储 ipo 辅导备案直接引爆了市场对存储的狂热。中期看业绩， 两存破产，设备和材料厂的订单在未来二至三年会爆满。长期看格局，全球存储格局将从美韩争霸变成中美韩三足鼎立。那么，资本界资金会留下哪里呢？这里有一个鲜明的传播效应，设备大于材料，大于封测， 因为设备是刚需中的刚需，没有设备，工厂就是空壳。北方华创、中微公司这些硬科技公司将是这轮行情的中军。而那些细分领域的隐形冠军，如拓鲸科技、圣美、上海 鼎龙股份，则会成为业绩弹性较大的领地。至于宝成股份这种，属于典型的卖水人逻辑，不管谁赢，挖矿的都要买它的铲子。回到五二零的这个情人节的夜晚，长江存储的 ipo 辅导 不仅仅是一个企业的成人礼，更是中国半导体产业的一次新征程。长新和长江存储是 idm 企业，是一条龙企业。 这让我想起了一个词，全产业链自主可控，从设计到制造，从设备到材料，这张网我们终于治好了。互规产业立昂威、有研规、 上海合金。这些名字或许现在还很陌生，但未来它们就是中国科技的脊梁。今晚，当你合上电脑，不妨想一想，在这个万物互联、 ai 爆炸的时代，是谁能够支撑起那片未来的硅基？ 对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留言讨论。最后想说的是，论文仅做产业分析和上市公司动态梳理，不构成任何投资建议。 文中涉及的公司信息、财务数据及市场动态均来源于公开资料，包括但不限于公司公告、行业研报及网络资讯。读者力求内容客观公正，但对这些信息的真实性、准确性及完整性不做任何保证。本期视频就到这里，我们下期再见。

存储超级大利好呀，存储巨头长兴科创版 ipo 五月二十七号上会，赶紧给大家科普一下啊！长江存储，长兴存储，名字只差一个字，赛道完全不一样，逻辑天差地别。首先呢，上市时间不一样啊，长兴是五月二十七号过会，七月上市，业绩爆发，募资了二百九十五 亿。长江呢，是刚刚启动 ipo 辅导，年底到明年年初过会，募资了三百到四百亿。一句话分清他俩的区别。 长江存储是存东西的，做 nad 闪存，就是你手机上二百五十六 g， 电脑固态硬盘， u 盘服务器硬盘断了电，东西还在，主打的是大容量存储， 那么长新存储是干活的，做第二部内存就是手机八 g 运存，电脑内存条， ai 服务器内存断电，数据可就没了， 主打的是高速运行，是算力的刚需。那未来产业链炒作预期的区别一定要搞清楚。长江存储产业链核心方向是拼几百层的堆叠，吃声控课时薄膜设备， ssd 硬盘。下游呢，就是固态硬盘，手机存储数据中心。 那长兴存储的产业链核心方向是拼先进制成 ddr 五 hbm， 吃内存，算力， ai 服务器，跟着整个 ai 的 大爆发需求走，需求更猛。 一句话总结就是，长江存数据，长兴跑算力，一个是闪存链，一个是内存链，老公们更看好哪一个呢？评论区告诉我。

长兴存储要上市了，普通人中一千就能实现阶级跃迁，没中迁也没事啊。深度关联的公司，我给你们扒出来了。 第一家，造一创新，他和长兴的关系最直接啊，一方面有股权关联，另一方面双方在 drum 产品采购和代工服务上面也有合作，所以市场关注度一直都比较高。第二家，合肥城建，他本身不做芯片啊，更多是通过合肥国资和产业基金体系与长兴形成间接关联， 所以他更偏向于合肥半导体产业资本的映色。第三家，深科技，他的逻辑啊，主要在封测和存储模组制造环节，长期做 dram 后面离不开封装测试和模组的配套，所以深科技更加偏产业链后端。 第四家，百城股份啊，他不是芯片公司，也不是材料公司，而是做半导体洁净室和厂房工程服务的。简单来说啊，金源产业建设要稳定运行，洁净工程是基础设施之一。 第五家，雅克科技，它更加偏半导体材料方向，比如说前驱体、光刻胶等等啊，属于存储芯片制造上游材料店里面的公司。第六家，安吉科技，它主要做 c m p 抛光液和湿电子化合物，那这些材料在金元制造里面非常关键，属于先进制成和存储制造都绕不开的耗材环节。 第七家，互规产业，它的核心是大规片，尤其是十二英寸的半导体，所以它属于最底层的材料底座。 第八家，拓金科技，它主要做半导体薄膜层基设备，属于设备端国产存储啊，要扩展，要提升自主化率啊，设备国产化是绕不开的一环，所以你会发现啊，藏心财链不只是一家上市公司，而是一整套体系 造以创新偏股权和业务协调。合肥城建，偏地方资本，印社深科技，偏风测模组。百城股份偏节制工程、雅克科技、安吉科技、互惠产业偏材料，拓金科技偏设备。

面对国产半导体崛起的浪潮，大家是不是都在盯着存储芯片这个关键赛道？长兴存储这次的 ipo 会不会是下一个值得关注的机会？在高宽带内存 hbm 竞争这么激烈的情况下，咱们自家的长兴到底能不能打破海外巨头的垄断？长兴存储是目前中国最大的壮设计与生产商， 它们采用的是整合器械制造模式，公司是在二零一六年成立的。从市场地位来看，如果按产量计算，长兴存储已经是全球第四大撞厂商了，排在它前面的只有三星、 s k、 海力士和美光，在咱们国内肯定是稳坐第一。 到二零二五年第二季度，它的全球销售额市场占有率大约是百分之三点九七，全球份额大概占到了百分之十。它们的产品覆盖了 d d r 四，还有 l p d r 五 这些主流的类型。客户名单里大厂云集，像阿里、字节跳动、腾讯、联想、小米、荣耀、 o p p o vivo 这些国内主流的服务器、手机和 pc 厂商都在用它们的产品。在能耗扩张和技术进展这块，长新的动作非常快。二零二一年的月产量大概是六万片， 到了二零二四年底就接近二十万片了，预期到二零二五年底有望达到每月三十万片。公司在合肥和北京拥有三座十二英寸金源厂， 还计划在上海建新厂。技术上，他们采用跳带研发的策略，已经完成了从第一代到第四代公益技术平台的量产，产品正从 ddr 四和 lp ddr 四向 ddr 五和 lp ddr 五过渡，还推出了十六 gb 的 ddr 五产品。 在大家关心的 hbm 进展上，长兴主导着国内 hbm 产业的发展， hbm 二产品已经在二零二四年下半年量产， hbm 三计划在二零二六全面量产，还规划在二零二七年启动 hbm 三 e 的 研发，预期在二零二七年量产十二层 h b m， 争取缩小和韩国厂商的差距。再看看经营和 ipo 的 情况，因为与存储涨价周期和产量提升，长新的业绩改善非常明显。根据经济日报引用的财务数据显示，二零二五全年的收入预期在五百五十到五百八十亿元， 其中第四季度单季的净利润达到了八十到九十五亿元，成功实现了扭亏为盈。展望二零二六年，收入有望冲击千亿级别，利润预期大约在三百亿元。长兴存储的科创版 ipo 申请在二零二五年十二月三十日被受理，计划募资两百九十五亿元， 主要就是为了现有能源的升级改造和前瞻技术的研发，上市以后扩展的速度可能会更快。长新存储的快速扩展和技术升级，给整个产业链都带来了不少机会，主要涉及设备、材料、封测、设计还有代工这些环节。首先是半导体设备环节， 长兴的资本开支持续走高，是拉动上游设备需求的核心动力。在前道设备方面，长兴金源端扩产单万片设备的开支大约是七十到八十亿人民币。与其产业相关的公司，比如北方华创，它供应的设备价值量最高，覆盖了刻蚀、薄膜清洗等， 在长兴的订单占比超过了百分之三十。中微公司是课时设备的核心供应商，在长兴产线有批量导入，存储场口在百分之六十以上。拓金科技是薄膜承接设备的核心供应商， 长兴订单占比接近百分之二十，存储场口大约百分之六十。华海青科是国内唯一量产 c m p 设备的厂商，受益于长兴工艺精度的提升，存储场口大概百分之三十五。还有中科飞策、 新元微、金策电子，这些公司在国产化率比较低的环节也有不错的表现。在厚道设备和 hbn 方面，当万片设备的开支大约是二十亿。金智达给长兴提供封装检测设备是长兴链条上的核心， 存储场口高达百分之九十以上。长兴每扩展一万片，大约对应金智达五亿元的收入。新元微的临时件合机和解件合机已经拿到了批量订单， hbm 订单占比接近百分之十三。 华海青科的 c m p 设备在 h b m 后道设备里的价值量占比大概是百分之十二到百分之十三。接着是半导体材料环节，随着长芯能源释放，材料需求会逐步增长。亚克科技是长芯半导体前驱体材料的核心供应商， 采购量占长兴的百分之十五到百分之二十。公司大约百分之四十的营收都来自长兴。安吉科技提供抛光液对长兴的销售额同比增长超过了百分之四十，是它的第二大收入来源。广钢气体为长兴合肥二期等项目提供电子大宗气体， 双方深度绑定。鼎龙股份提供抛光电是长兴的前五大供应商之一。华海诚科提供 h b m 用的颗粒状环氧塑封料，目前产品正在送样验证中， 还有连瑞新材、上海新阳、江化威这些公司也在供应链里。在封测环节，长兴的封装测试有一部分是委外的深科技的子公司佩顿科技专门给长兴做装封测，是核心配套商。汇成股份通过投资控股新风科技 切入长兴供应链，有望获得长兴封装测试超过百分之三十的份额。而且他们在端测 ai 三 d d m 芯片样品承接中厚道封装工艺。 芯片设计这块，赵毅创新和长兴深度绑定，是设计端的核心。赵毅创新直接持有长兴存储大约一点八百分之的股份，创始人朱一鸣兼任两家公司的董事长，他们的立即形状产品 全部由长兴存独家代工，代销协议一直延续到二零三零年。由于于长兴的才能支持和账涨价，赵毅创新的状业务营收有望实现高速增长。在金源代工和模组方面，金河集成位于合肥， 是当地国资委旗下的代工厂。随着长兴采用新的技术路线，金禾集成有望承接长兴的逻辑金源代工业务。最后要特别提一下合肥城建，他在产业链里扮演基建管家和战略股东的双重角色，他为长兴提供产区、办公区和生活区的全场景项目代建服务，深度嵌入了产业配套体系。 而且他通过全资子公司参与基金间接投资了长兴科技，有明确的投资链路。长兴上市以后，合肥城建可以兑现投资收益， 它和设备商不同，受益逻辑更侧重于长兴的厂房扩张和资本运作，是个确定性比较高的卖水人角色。总的来说，长兴存储产业链的逻辑主要看三点，一是存储涨价周期， 全球存储行业供不应求，长兴自己的盈利能力在改善，也带动了上下游合作伙伴的业绩。二是国产替代与扩产，长兴作为龙头，未来的扩产空间还很大， ipo 募资会加速这个过程，直接拉动设备和材料的需求。 三是技术升级，从 ddr 四向 ddr 五 hbm 迭代，不仅提升了产品价值，也给相关设备和材料厂商带来了新机遇。注意，以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。大家在关注相关机会时，需要警惕行业周期波动、技术研发进度不及预期以及国际贸易政策变化等风险。

长新存储当年巨亏三百亿，为何只有合肥敢砸钱压住？根据最新，譬如位于合肥的长新存储，第一季度营收五百零八亿元，同比增长了整整七倍，净利润更是达到两百四十七亿元，从二零二五年中期亏损十五点五九亿元的状态一举翻盘。但是就在短短几年前，这家企业还是深不见底的黑洞， 二零二二年亏损八十三亿，二零二三年巨亏一百六十三亿，二零二四年又亏了七十一亿，短短三年时间，亏掉了三百多亿的真金白银。但反常的是，合肥国资委当时不信邪，顶着巨大的财政压力，咬紧牙关持续疯狂加码。 今天咱们就来掰一掰，连亏三百亿都不跑，合肥国资为何敢于加码投资？如今的长青存储是如何撕开美日韩联盟的？这场提前八年的青城豪赌，怎么就成了中国 ai 突围的底牌？ 咱们先来看看长兴存储现在的盈利能力到底有多惊人。前面我说了，营收五百零八亿元，第一季度净利润在两百四十七亿到三百三十亿之间，咱们就算按最低的两百四十七亿来算，他的净利润也超过了百分之四十八。要是按三百三十亿的上限算，净利润值比百分之六十五， 苹果的净利润大概也就在百分之二十九左右。而如日中天的英伟达，净利润是百分之六十三。也就是说，常新存储现在的盈利水平，在数据上直接甩开了苹果，稳稳的占上了和英伟达平起平坐的神坛。这就是全球科技企业利润链的最顶端， 因为只要在核心半导体上掌握了定价权，赚的就是科技带来的溢价。但是这破天的富贵真的是天上掉下来的吗？ 在看硬科技投资的时候，经常会提到这一曲线效应，就是这种半导体行业，一台先进设备动辄几亿甚至上十亿研发投入，全是疯狂烧钱的阶段，它在前期注定是一条深不见底的下划线。 刚才咱们说的那三年累计超三百亿的亏损，其实就是这条这一曲线最难熬的谷底。在半导体这个典型的赢家通吃的市场里，前期的巨额亏损是想要建立护城河的门票。 这也就是为什么看长新这几年的财报，就像在看一部悬疑大片，前半场看的人直冒冷汗，最后五分钟直接给你来个极限大反转。但问题来了，道理谁都懂， 真到了拿真金白银去填那三百亿缺口的时候，谁有那个魄力？这就得引出咱们今天的主角合肥。说句掏心窝子的话，合肥在长新存储上的这波操作，如果放在一般的风投机构里，项目经理估计早被卷铺盖走人了。 普通的风险投资看中的是啥？是三到五年的短期回报，是算内部收益。但合肥国资不一样，人家在这个项目上扮演的是城市级创投和耐心资本的角色， 他们看中的是关乎整座城市未来几十年的产业。毕竟地方上要想摆脱传统的产业，手里没点不可替代的硬通货是绝对不行的。带大家回溯一下当年的背景， 时间回到二零一六年，那一年发生了一件震动中国科技圈的大事，中兴被美国制裁，这件事情就像一盆冷水，把大家彻底浇醒了。 原来咱们光有互联网应用和手机组装厂还远远不够，底层的半导体供应链关键技术一直被人家卡着脖子。也是从那个时候起，存储芯片的国产化瞬间成了国家级的硬需求。 当时的合肥眼光极度超前，当长新的创始人朱一鸣因为搞自主研发的动态随机存取存储器，需要填海一样的资金四处碰壁深陷困境的时候，是合肥主动伸出了手。 当时的合肥产投负责人说了一句话，印象特别深，他说我们投的是朱一鸣这个人及背后的可能性。因为懂行的人都知道，动态随机存取存储器这东西堪称所有电子产品的大脑， 谁掌握了他，谁就掌握了信息时代的底座。这句话听着轻巧，但背后的代价是惊人的。长兴一期项目总投资一百八十个亿，合肥国资二话没说，直接套了一百三十五亿，占了四分之三的份额，占据了绝对的资本主导地位。 大家可能对一百三十五亿没啥直观概念，我特意去查了下当年的数据，二零一六年，合肥全市的一般公共预算收入才仅仅六百多亿。也就是说，合肥当年是拿出了全市将近四分之一的财政收入，去给一个当时看起来风险极高的初创企业兜底。合肥国资为什么敢？ 因为咱们来算笔账。他们的逻辑极其清晰，第一，必须是国家紧缺的顶尖科技赛道，坚决不搞低端的重复建设。第二，这事只要跑通了，就绝对能带动当地上下游产业链的全面升级。 第三，能招揽国内顶尖的科研人才，最终给咱们老百姓创造更多高薪的就业岗位。有了这三条，合肥国资愿意等也扛得住这三年亏三百亿的压力，就是未来去换取一个能拉动全城经济腾飞的超级练主。既然聊到了常新有多牛，咱们就不得不提他面对的对手有多强悍。 在长新真正站稳脚跟之前，全球的存储芯片市场那可以说是修了一道密不透风的行业高墙。在这个赛道里，韩国的三星 s k、 海力士，加上美国的美光，这三家国际巨头常年把控着全球百分之九十以上的市场份额。 这就带来一个什么问题呢？定价权完全在别人手里，买的手机为什么那么贵？你组装电脑买的内存条，为什么动不动就一天一个价？因为过去这三家巨头形成了一个默契，他们利用行业里俗称的归周期，牢牢拿捏着咱们的钱包。 大家要知道，存储芯片就像是数字时代的大宗商品，价格是跟着供需波动的。当市场好的时候，他们就控制出货量，一起涨价，赚取高额利润。当看到有中国企业想要入局的时候，他们就立刻利用自己庞大的产能优势打价格战，甚至把价格打到成本线以下，用亏本的方式硬生生把新手给耗死。 过去几十年，这套连招他们是百试百灵，但尝鲜存储偏偏不信邪。它不仅扛住了这种极其惨烈的价格洗牌，更是在最前沿的技术上实现了历史性的突破，成为全球第四家能够大规模量产 hbm 高速存储芯片的大厂。 传统的内存，如果说是单车道的乡间小路，那 hbm 就是 把芯片像盖楼一样立体堆叠起来，直接修成了一座超级立交桥，专门给庞大的 ai 算力做支撑的。 在以前，这种顶尖技术是美日韩企业的核心自留地，别人连汤都不让你喝一口。长兴搞出了 hbm， 就 等于在这堵密不透风的行业高墙上，硬生生砸开了一道大门。 这不仅仅是技术上的胜利，这更是咱们中国在半导体领域重塑全球定价权的胜利。长兴的产能一上来，外资品牌在中国市场那种高的离谱的品牌溢价直接就被挤干了水分， 这也就是为什么长新现在能狂赚几百亿的原因。咱们把视角再往高拔一拔，为什么说长新现在的成功，不单单是合肥一座城市的成功，更是咱们整个中国产业界的定海神针。这两年科技圈最火的是什么？是 ai 大 模型，是人工智能， 大家天天聊 chat、 gpt、 聊豆包，但很多人忽略了一个最本质的问题， ai 大 模型时代的竞争，根本不是几串软件代码的竞争，可以说是算力、硬件的竞争。 没有庞大的物理算力做支撑，再牛的 ai 想法也是一张画大饼的废纸。而在 ai 算力服务器里，最昂贵、最缺货，也最容易被人家卡脖子的部件是什么？就是咱们前面提到的 hbm 芯片，它是整个 ai 产业的结石。 大家平时可能只听说过英伟达的 gpu 算力卡牛，但实际上光有处理器不行，庞大的数据得有地方存，还得传输得极快。 hbm 就是 给 gpu 提供庞大数据吞吐量的超级高速公路，如果没有这条路，处理器算得再快，数据也得原地堵车。 所以你想想，如果没有长心存储在 hbm 上的突破，咱们中国的 ai 企业不管你应用软件做的多花哨，只要海外在 hbm 芯片上卡个脖子断个供，咱们的 ai 研发分分钟就会大面积停板。合肥提前八年下的这盘大棋，表面上看只是花重金投了一个芯片厂， 但实际上它是给中国买下了一张在 ai 时代的王炸底牌。而且，你如果仔细拆解合肥的整个产业版图，你会发现，人家这盘棋下得太精妙了。 合肥不仅仅孵化了长兴存储，它还有科大讯飞这样的国内 ai 大 模型头部企业，还有未来汽车这样的新能源智驾龙头。大家把这三家企业连起来看，长兴在最底层提供 hbm 算力芯片， 科大讯飞在中间层搞 ai 算法大模型，然后未来汽车把这些聪明的大脑应用到智能驾驶的终端上。 一条从底层硬件算力到算法模型，再到终端应用落地的完整 ai 产业链，在合肥这座城市内部直接形成了生态闭环。这还不算完，更硬核的还在后头。现在科技圈有句共识叫算力的尽头是电力， ai 这玩意儿是出了名的吃电狂魔。而合肥在核聚变这种未来的终极清洁能源上，都已经走在了世界前列。设立在合肥的 b e s t 聚变实验装置，预计到二零二七年就能建成。左手无尽的能源，右手顶级的算力，这就是未来人类科技发展的终极密码。 而合肥已经提前把这两把钥匙都攥在了自己手里。故事聊到这儿，咱们再回头看看合肥当年那一百三十五亿的投入到底值不值？ 太值了！按照目前的盈利水平和 ai 赛道的火热程度，资本市场对长兴存储的估值预期是极其惊人的，它是一个体量有望冲击数万亿级别的超级独角兽。合肥国资作为早期绝对控股的股东，手里握着超过百分之四十的股份， 这意味着什么？一旦长兴走向资本市场，合肥账面上将有望迎来极其丰厚的产业回报。这笔钱相当于合肥好几年的财政收入。 而且长心存储就像一块超级磁铁，直接带动了合肥聚集了超过四百五十家半导体上下游企业，含盖了设备、材料、封装、测试等各个环节，生生的在内陆平原上砸出了一个千亿级的产业集群。以前 咱们国家那些搞高精尖设备的工程师、芯片研发大佬，闭着眼睛直往北上广深跑，现在呢，大量顶尖科技人才开始拖家带口往合肥扎根，这才是城市最核心的财富。 靠着这套重仓、硬科技加国资主导加产业导入的打法，合肥从建国初期底子极其薄弱的内陆小城一路狂飙突进， gdp 排名连续超越了西安、济南等一众老牌，强势彻底完成了城市能及的历史性跃迁。这事给全中国所有的内陆城市打了个样， 在缺乏沿海港口、外资这些传统优势的情况下，如何摆脱对传统产业的依赖？合肥告诉大家答案是发展股权、财政和真实的产业投资， 凭借班子的智慧和战略定力，内陆城市一样可以实现弯道超车。好了，今天的深度分析就聊到这，如果觉得有启发的话，希望大家送我个点赞关注，这对我持续创作非常重要！下期视频咱们不见不散！

长兴存储业绩刚炸场，长江存储又快来了，中国双存要冲出两个万亿巨头！ 合肥压出的长兴存储，市场预期已经快到敲钟前夜，武汉压出的长江存储也已经正式启动 i p o 辅导，一个做 dram， 一个做 nand 的， 一个是 ai 的 高速工作台，一个是 ai 的 超级仓库， 一个背后是风投之城合肥，一个背后是武汉光谷和国家存储器基地。这不只是两家公司排队上市，更是超级存储周期撞上，国产替代撞上， ai 基础设施也撞上中国硬科技造富潮的故事 先说清楚，长兴和长江到底有什么区别？长兴存储，也就是长兴科技，主攻 drm， 大 白话说就是内存，它管速度管调用管 ai 服务器的工作台够不够大？长兴这次数据非常炸， 二零二六年一季度营收约五百零八亿，净利润约三百三十亿，规模净利润约两百四十七亿， 预计上半年规模净利润五百亿到五百七十亿。如果下半年存储周期继续，网上已经有人开始喊了，万亿只是起步更高，也不是不敢想。 再看长江存储，长江主攻三 d n 的 大白话说就是闪存硬盘数据仓库，它管容量管长期保存，管手机电脑固态硬盘 服务器、数据中心里的海量数据。长江还没有像长兴一样公开招股书，媒体报道说长江一季度收入已经超过两百亿， 所以中国双存的格局很清楚，长兴管跑得快，长江管装得下。一个是 ai 的 内存条，一个是 ai 的 大仓库。如果两家公司都登陆 a 股，未来真有可能不是一个万亿存储巨头，而是两个。 这轮最猛的地方不只是存储涨价，而是超级存储周期刚好撞上国产替代。 以前大家聊 ai， 也宁都盯着英伟达定 gpu、 定大模型，定机器人，但 ai 不是 只有大脑， ai 还要有记忆，没有算力， ai 跑不动，没有存储， ai 记不住， 没有内存和闪存，服务器就是一堆很贵的铁盒子。大模型越大，数据越多，数据越多，存储越紧，存储越紧，价格越涨。所以这轮不是常新一家在飞， 三星、海力士、美光这些全球存储巨头都在吃这轮周期红利。但对中国来说，更关键的是国产替代。过去我们问的是中国能不能做出自己的 n a n e， 能不能不被别人掐脖子。 现在问题变了，不是只问能不能做出来，而是做出来以后能不能上量，能不能抢份额，能不能赚到真金白银。 长兴这边已经是国产 dm 龙头，二零二五年四季度，长兴全球 drm 份额约百分之七点六七，占上全球第四。长江这边是国产 nnd 龙头，二零二六年一季度， nnd 产量已经超过全球百分之十， 正在向全球第一梯队继续冲。这就很关键，过去是追赶，现在是上桌。过去是补短板，现在是吃周期红利。过去是为国争光，现在是为国争光的同时还把钱赚了，这就叫名利双收。 而且两家公司上市不只是为了敲钟，核心就是融资扩产抢份额，趁着存储超级周期，把国产替代的空间再往前推一大步。 他们一扩展，设备、材料、风测、产物、供应链都会跟着有订单。这不是两家公司单独上桌，而是国产半导体产业链一起上桌。 这件事最有意思的地方不只是两家公司，而是他们背后的两座城市。长兴背后是合肥。合肥这几年被叫最牛风头城市，因为他不是嘴上喊产业升级，他是真拿钱砸，真赔企业熬，真敢在没人看好的时候压硬科技 京东方，合肥压了未来，合肥旧了，长兴，合肥也赔了。长兴这个项目最早追溯到二零一六年，媒体透露，一期项目总投资约一百八十亿，合肥产投出资约一百四十四亿，占了大约百分之八十。你想想，那可不是投个 app， 那 是 d r a m。 烧钱烧技术烧时间，还要熬周期， 低谷的时候，国际巨头都能亏到怀疑人生。但合肥就是敢等，这就是合肥模式，别人抢流量，合肥抢产业，别人追风口。合肥修产线，别人搞短平快，合肥投十年局。 现在长兴即将上市，据媒体测算，上市前合肥国资整体持有长兴接近百分之四十，加上安徽地方国资整体持股接近百分之五千亿。如果估值再往上打， 真就是足以写进城市产业投资教科书的超级回报。再看武汉，武汉压的是长江存储， 武汉这条路和合肥不完全一样，合肥像风投，武汉像基地，武汉有光谷，有国家存储系基地，有长江存储，有一整套围绕光电子、集成电路、存储芯片铺开的产业生态。 他不是单点押宝，他是搭平台建生态，造集群。长江存储没有控股股东，第一大股东是湖北常胜发展，直接持股百分之二十六点五，背后是武汉光谷管委会，除此之外，还有国家大基金、武汉光谷产业投资、长江产业投资集团等。 所以，合肥和武汉不是谁赢谁输，这两座城市都值得夸。合肥厉害在敢压，武汉厉害在敢造。合肥像一把尖刀，敢于压中关键赛道。武汉像一座基地，把产业底盘铺厚铺实。 有的城市招商引资，抢的是补贴、流量、网红标签，合肥和武汉抢的是下一代产业底座，这才是最值得很多城市学习的地方。 产业升级不是喊口号，硬科技也不是发文件发出来的，它要真金白银，要十年陪跑，要在低谷里不散场，要在周期来的时候手里真有牌。现在两座城市都开始收货了。合肥一季度 gdp 三千两百三十亿，同比增长百分之六点八。武汉一季度 gdp 五千零四十三亿，同比增长百分之五点七， 都明显跑赢全国增速。当然，城市经济增长不是只靠一家企业，但一个硬科技巨头跑出来，会带动供应链、就业、税收、本地制造一起抬头，这就是合肥和武汉最值得研究的地方，他们压中的不是一个项目，而是一整条产业链。 最后说回我们普通人，首先，股市有风险，至于相关概念股，我就不点名了，懂的朋友可以在评论区补充。 我更想说的是另一个逻辑，看 ai 不要只看热搜，不要只看发布会，不要只看谁模型跑风高，要看钱正在流向哪里，现在大模型在烧钱，数据中心在扩张，服务器在上量，最先吃到订单的往往是底层基础设施， 芯片、存储设备、电力、液冷运维这些供应链环节，订单是真的，破产是真的，招人也是真的。长兴和长江就是 ai 时代两把很硬的国产铲子， 他们扩产、建厂、融资、抢份额，带来的不只是股票故事，还有新的就业机会，新的订单机会、新的供应链机会、新的城市机会。很多人未必能压中股价，但可以顺着产业链去看，哪里在扩产，哪里在招人，哪里再出订单，哪里就可能有新机会。 最后还是要泼半杯凉水。长兴、长江这种级别的硬科技巨头，市场预期推进速度会很快， 如果两家一前一后冲出来，那就是 a 股少见的硬科技巨无霸连环登场。一方面这也非常提气，说明科技是牛市最强主线，说明国产替代真正开始从讲故事进入交成绩单。但另一方面，也要一半清醒， 两家万亿级公司，如果短期接连上市，市场资金面可能被抽血。存储现在是超级周期，但周期行业从来不是直线向上，涨价的时候，利润像火箭，价格一冷也会立刻让人醒酒。所以这件事最好还是一半清醒一半醉， 可以兴奋，但不宜上头。大家怎么认为？评论区聊聊，感谢关注，下期继续拆解！

以前呢，我们被海外巨头卡存储的脖子，那么连国产的手机涨价都要看他们的脸色啊。那么如今呢，长新正式冲刺科创版的 ipo， 这一步落地，意味着中国正式成为继美国、韩国之后，第三个具备高端存储芯片 自主规模化量产能力的国家。那么更重要的是呢，在长期博弈的科技核心赛道上，我们彻底告别了被动承压的困境。 今天给大家补个课啊，那么存储芯片呢，是所有电子设备的口粮，你手机里的运存，电脑里的内存，服务器的硬盘，甚至现在智能汽车的车机系统，全得用它。 那么之前全球百分之九十的存储市场呢，被美国的美光，韩国的三星、 sk、 海力士三家牢牢攥在手里。相信这几个名字大家都很熟了啊，我每年呢，光进口存储芯片就要花上千亿美元，那么说白了， 我们以前买手机买电脑多花的钱很大一部分是给这三家交的硬件溢价成本。而常新这次能上市，不是简单的企业融资，是我们第一次拿到了平等对标海外自主可控的核心博弈底牌。 那么十年前呢，还没有人相信说中国能造出自己的高端存储芯片。二零一六年合肥用真金白银砸给常新的时候，外界的质疑从来没停过，都说合肥刚赌赢了，京东方又要交学费。常新存储呢，从二零一六年创立到二零二四年，几乎一直在巨亏啊， 连行业里的人都觉着说，存储产业的技术壁垒这么高，我们不可能追得上寒梅企业几十年的积累，那么结果呢？二零二六年的第一季度，公司营收五百零八亿元， 同比增长百分之七百一十九点一三，净利润呢，三百三十点一二亿元。那么这次冲刺扩张版的 ipo 市值估计直接可能要干到两到四万亿。但长新上市不只是单个企业的胜利，这背后藏了三个信号。 首先，中国科技博弈的攻守节奏迎来了实质性的良性扭转。以前呢，我们的科技策略都是补短板补短板，被人掐什么，我们就集中力量补什么。那么现在长兴在存储这个核心赛道，彻底实现了全链条自主可控、规模化量产的突围。那么现在全球的消费电子 服务器厂商都离不开存储芯片啊，以后海外要是再无端的出台技术封锁、供应链断供限制，我们完全可以依靠本土自主存储供应链从容应对。 第二呢，合肥的这个赌城人设真的是被误解了，哪有赌城能连续赌赢京东方、长新、新能源汽车三个万亿级产业的呢？这根本不是赌，是尊重产业规律的耐心资本泛本。 合肥投长新之前做了多年的全球存储产业调研，知道存储是刚需，技术迭代有周期，只要熬过产能爬坡期，一定能盈利。而且呢，不是只投钱就完事了，还配套了土地、人才政策，把芯片、设计、封测的上下游企业全拉到合肥， 形成了产业集聚。那么这叫政府引导加长期陪伴加产业链配套的硬科技投资模式，完全可以复制到其他卡脖子的领域。那么第三呢，给中美科技战博弈点明了关键的破局思路，不要在别人的规则里玩嘛！ 以前美国一直是掐我们的先进制成芯片，我们一直是被动防守，那么这种玩法很憋屈，因为节奏永远掌握在对手手里，但在存储，在成熟制成，在新能源这些我们擅长的领域先实现突破， 等你把我们能突破的全掐死，我们已经有了反制的筹码，这就是我们的制度优势。海外的科技企业呢，必须紧盯季度财报的短期收益，不可能花十年去砸一个回报周期这么长的项目，但我们愿意等， 愿咬，这就是我们能突破的原因呐。从二零一六年合肥入局，到二零二六年长信冲刺 ipo， 正好十年。那么这十年里呢，我们熬过了亏损，熬过了技术封锁，终于把存储的命门攥在了自己的手里。 所谓的破局，从来不是坐着等对手放宽限制，主动让步，而是脚踏实地攻坚技术， 把所有核心命脉全部牢牢掌握在自己手中。最后补一句啊，二零一六到二零二五十年啊，大家想起什么了吗？中国制造二零二五， 我再次建议大家认真去读一读，中国制造二零二五，里面是不是还有很多的金字等待挖掘？我是小四，艾特我的点赞！

妈，长江，长兴，这两个有什么区别啊？简单，手机用吧，多大的？用了必须十六加五百一十二 g。 长兴啊，做的就是前面的十六 g， 你 刷视频打开 app 快 不快，后台挂的多不多全靠它。 这就是啊，行业里说的硬性内存。长江呢，做的就是后面的五百一十二 g， 你 拍的照片，录的视频，存的聊天记录，就靠它叫存储闪存。 说白了啊，一个就管跑起来快不快，一个管呢能装多少东西，分工不一样而已。这么一说我就明白了，以前啊，这些核心的城主啊， 大多呢被国外的大厂占着，咱们说了不算。现在啊，这两栋能顶起来，底气一下子就上来了啊，都是咱们科技里的硬实力，缺一不可。

长兴科技和长江存储这两大存储的龙头企业都先后启动了上市，也是引发了市场的广泛关注，但是多数的伙伴呢，其实并不知道他们的上市究竟意味着什么。那我们先说说长兴和长江呢，他们其实都是国产的存储芯片的龙头， 存储芯片是干嘛的？就长兴呢，他做的是内存，长江呢做的是闪存。大家可能听到这个词也是完全是一头雾水，我这么来去举例啊，平常大家用手机，可能大家最关注的就是你的存储空间有多大， 对吧？是五幺二的还是一个 t 的， 这个是什么呢？这五幺二 g 啊，其实就是闪存的大小，但是其实除了闪存以外呢，我们的手机也是存在着内存的，比如说有的手机呢，它有十二 g 的 内存，那这个十二 g 就是 它的内存，那即便如此啊，大家依然会觉得内存和闪存 依然傻傻分不清楚。那我们再去打一个比方，我们就把一个手机呢，想象成是一个整个的这个工作空间，然后内存相当于是什么呢？内存相当于就是我们的一个办公桌，比如说你们家孩子做一个作业的时候，他是不是就拿拿出一个作业本就放在这个地方，或者是再拿出一本书再放在这个地方，任务多了， 实际上呢，在这办公桌上面是不是放的东西也就多了？所以这就有点像咱们打开手机的时候，你放一个 app， 这就相当于在我们的这个办公桌上呢，放了一个任务。那如果你同时打开十个甚至几十个 app， 这个时候大家就会感觉到 有一点点卡，对不对？那是因为什么？因为办公桌上放的东西太多了，你要去工作起来是不是就没有那么的顺畅？其实内存 它在解决什么问题？就是在工作的时候，要把所有的任务都要摊在这内存上面，那内存越大的话，那就会使得整个工作任务呢 就越发的流畅，那你就不用频繁的把那些 app 都非得关掉，越是早期我们用手机的时候，大家都得把 app 赶紧关掉，一旦这我们的应用开多了，那就会显得非常的卡顿，其实本质上呢是因为内存空间不足。 闪存是什么呢？闪存你就可以把它理解为是一个大大的仓库，你是要把东西存放在仓库里，比如说你拍了照片对吧？你要存放在仓库里，你拍了视频也要存放在仓库里，还有你的聊天记录，以前早期的时候，我们的微信的聊天记录经常要删，为什么？因为仓库满了，存储不够了， 其实我们的闪存就是一个存储的空间，那这样大家就能够理解了，内存大解决的是工作起来不卡顿，或者手机使用起来不卡，而闪存大呢，就会让我们的手机装东西装的比较多，而长兴做的就是 内存，而长江存储呢，做的就是闪存，这样大家是不是就能够听明白了？所以其实存储或者存储芯片在整个的芯片领域啊，是非常非常重要的，因为如果没有它 东西都没法放，而且呢想要去真正运行起来也运行不了，所以如果没有存储芯片，可以说就没有整个电子产业，在整个半导体领域里面，那存储芯片也是半导体领域当中规模最大，并且呢短缺也最严重的东西。 但是呢，在很长一段时间啊，存储芯片这领域长期是被三个大型的美国和韩国的企业所占据的，分别呢就是三星， 凯迪仕还有美光，最近两天一直在闹要罢工的，其实呢就是三星，所以这三家在早期的时候，它基本上能够占到整个存储芯片百分之九十五的市场份额。 那除了存储芯片的生产和制造以外，那你还得有设备啊，还得有材料啊，这些东西基本上都来自于欧美国家，还有日韩。 所以如果我们中国要去做自己的存储芯片，那你不仅没有技术，也没有设备，也没有材料，可以说难度非常的大。但是呢，中国每年向海外去进口的存储芯片差不多要达到三千亿美金， 而曾经其实我们国家也有其他的一些地方想要做，不只是这几家，当时呢福建想要做曾经引进了联电的技术，结果呢被美光起诉了， 所以这件事情呢也就不了了之。所以由此大家就可以看得到，其实中国走出这一步啊，可以说难度非常非常大，相比于其他国家来说更加的不易。 那要真正做到这一点，或者说真正要把存储芯片去打破，我觉得啊，核心是需要三个东西，第一个是什么呢？就是大量的资金投入，第二个呢是需要技术，第三个呢是需要人才，这三点可以说是缺一不可。 如果我们拿这两家里面的长兴来去举例子，大家就会看到到底它是怎么样一步一步突围成功的，长兴的背后呢？它其实核心是有两个推手，一个呢就是合肥国资， 或者说是合肥市政府。合肥国资呢一直是在地方国资领域里面，可以说是投资领域的佼佼者，在别人都在做招商引资的时候呢，合肥国资一直都是在通过投资来去吸引项目，用自己的长远的眼光， 还有敢下注的这种决心，以及长久的耐心，扶持起了很多的优质企业，比如说像在显示器里面的京东方，还有呢，像未来汽车都是合肥国资去投出来的， 那也正因为他有这样的眼光，耐心，还有他的胆识，所以他当时先想到了要去主动地去寻找技术和人才。 这个时候呢，合肥市政府是找到了赵毅创新的创始人，就朱一鸣，他找到他一起来去做存储芯片。赵朱一鸣呢也一直有这样的一个想法，也有这样的梦想，但是他也知道存储芯片难度非常的大， 因为需要大量投入不说，而且还不一定能够成功，需要非常长期的持续的投入。这时候合肥国资做了一件什么事呢？ 直接出资一百四十四亿，占比百分之八十，而且在这个过程当中是不计时间成本。当时的合肥国资的主要负责人提到说由合肥国资来去承担资金的风险， 他的想法是如果失败了，那就由合肥国资由合肥市政府来去承担最大的损失，但要是成功了，那我直接可以把这个利让给整个的产业资本，能够慢慢的去进行接受， 对这样的一种长期的耐心，再加上敢于下注的勇气和眼光，让长兴最终是真的成立了。 那存储芯片呢，其实很长一段时间都是一个烧钱的巨兽，无论是研发的投入，还是能源的建设，还是市场的建设，可以说都是难上加难。当时整个的长兴的研发投入啊，就这一项总计大概就达到了一百五十亿人民币， 而且在建完了三座工厂，已经是巨大的产能之后，但是呢，市场也依然是不买账，所以呢，长兴存储陷入到每年都亏损了金地， 二零二三年的时候，长兴亏了一百六十三亿，二零二四年的时候也大概亏了七十多亿。而这还不是最艰难的时刻， 最艰难的时候是二零二二年，当时呢，美国出台了最严格的出口限制，把长兴科技呢也列入到美国的出口限制的实体清单当中，美国呢，是希望通过这样的方式彻底的锁死中国的存储芯片的发展，所以从那个时候开始啊，长兴国际不仅要解决自己的能源问题， 而且相关的设备还有相关的材料都要去开启国产化的道路。一开始他自己做芯片的时候，设备的国产化率是零，但是到了二零二五年，他的国产化率基本上已经达到了百分之五十，所以从这里面我们就可以看得到，长兴呢，可以说是经历了九年磨一剑的艰难的历程。 如果说合肥市政府给到的是地利，而造一创新给到的是人和，那么到二零二五年呢，终于长新存储迎来了天使的加持。本来呢，原来的存储芯片啊，主要靠的就是电脑啊，还有手机啊这样的一些电子消费，而电子消费呢，它的消费量其实是有限的，所以它是一直是一个周期性的一个 行业。但是到了二零二五年下半年的时候， ai 算力的需求大幅度的爆发，因为算力它就需要存储，所以这个时候内存的需求呢，就快速的发展起来。 原来呢，只是电子消费量是有限，但是当它转向 ai 发展的时候，这需求量就无限的扩张，价格呢也大幅度的上升。所以从这个时候开始，二零二五年，长新存储 终于是扭亏为盈了，这也是中国的内存产业五十年以来第一次扭亏为盈，可以说是一个历史性的时刻。到了今年二零二六年，长兴的业绩啊，可以说是持续的爆发，上半年预计的总营收达到一千一百亿以上， 而净利润预计也达到六百六十亿以上，这就意味着什么？从原来一年亏损一百六十多个亿，到现在每天可以赚接近三个亿。而长兴存储呢，也终于打破了美韩巨头的绝对的垄断，成为了全球第四大内存企业。 那当然，讲完了长兴存储的故事，大家也会去想，那它上市跟我们有什么关系呢？要对我们有什么样的影响呢？其实长兴存储的上市可以说意义非常的巨， 那首先去想一个问题啊，长兴现在的一年的净利润基本上可以达到上千亿，那哪怕是用一千亿的净利润，就算是乘以一个十倍的最低最低的估值， 那差不多也有一万亿，也就意味着长兴一上市就很可能是一个万亿级的企业，甚至有可能达到两万亿的规模，而且呢，它是在科创板上市。原来其实大家一说科创板， 很多都是觉得啊，那是中国的科技企业，但是一些前沿的科技企业，但是到底硬不硬咱们不知道。而长兴存储还有长江存储这两个存储的巨头一旦上市，它们都是世界级的，而且是属于战略级别的 资产。并且在原来呢，我们一谈到中国的科技，都是只有梦想，还没有盈利，都没有赚钱，所以以前给到这些科技企业都 都是极高的试梦率，什么几千倍甚至上万倍的这样的一个估值，而且呢，我们认为他们投入巨大，兑现缓慢，赌的是未来，但是现在这两个企业呢，他们都有高盈利的支撑，相当于改变了整个中国科技企业的估值的逻辑和体系。还有一点最为重要的， 虽然他们俩还没有上市，但是它可以带动起整个产业链呢。刚才我们不是说了吗，他们的设备和材料的国产化率，特别是 设备的国产化率，目前已经来到了百分之五十，而且按照长新的未来的规划，接下来可以逐步的突破百分之七十，也就意味着对这些已经上市的，当然给他去提供国产化设备的这样的一些企业，本身就是这产业链里面重要的一环。 而且现在长兴存储以及长江存储他们的这个生产绝对都是供不应求的，所以无论是设备还是材料，还是零件，还是封测，可以说是一大堆企业都会从中受益，但我觉得这还不是最重要的， 最重要的是什么？其实大家看过去我们中国的芯片产业链是什么？是民间的资本或者大的资金不愿意去进行投入，只能靠政府来去投入和扶持。 那另外一方面呢？就是作为企业也不愿意去购买我们的国产的芯片，所以我们的国产芯片长期来说都是在美国压力之下的一种次优选项。但是现在呢，情况完全发生了变化， 这些企业不仅能够自我壮大，而且还能够完成整个我们半导体产业链的全面布局，并且还能够反过来去反补地方的财政。 所以可以说这两家企业的上市是给我们中国的科技产业给到了两个成功的范例，他会更加的坚定资本和创业者去做强做大中国科技的信心以及决心。

国产存储芯片的巨无霸终于要上市了。五月十七日，长兴科技 ipo 审核状态恢复为已问询，上市进程全面提速。二零二六年一季度营收五百零八亿，是去年同期的七倍多，规模净利润近两百四十八亿，同比增长超过百分之一千六。公司预计上半年规模净利润五百到五百七十亿。 目前，长兴的全球 d i m 市场份额约百分之七点六七，中国第一，全球第四。数字之外，有三个视角值得关注。第一个视角，设备环节，刻蚀机、薄膜沉淀。这些设备国内已经跑出了像北方华创、中微公司这样的头部企业，在长兴产线上占比很高。 但还有一个细分环节，国产化率还不到百分之十。存储测试机每一颗内存芯片出厂前都要经过测试，长兴产量翻倍，测试需求跟着翻倍。目前国内唯一进入长兴量产线的核心测试设备商叫金智达。 第二个视角，封测环节，长兴在招股书里明确提到，自建先进封装产线已投产，那些只做普通内层封测的供应商，订单会逐步收缩，但高端封测完全不同。以通富微店为例，主攻 hbm 先进封章，在长兴委外封测采购金额中占了约百分之四十五的份额。 同样是风测，方向不同，结局不同。第三个视角，材料环节，光刻胶领域，同城新材、金内电材已经在供应，但长兴真正离不开的是雅克科技的前驱体，它在长兴的采购份额超过百分之六十，占比稳在百分之十五到百分之二十，替代难度极高。 还有安吉科技的抛光液，每片精盐要磨几十次，消化量随产量增长，长兴产量翻倍，这类供应商订单也会随之增长。 关联关系方面，股权上造一创新，此股约百分之一点八八，董事长是同一人，和辉成建通过基金间接此股，美帝集团也直接此股约百分之零点七五 驾游模组。中江波龙百维存储与长兴深度合作，蓝启科技的内存接口芯片用于长兴 ddr 五内存模组。 以上是基于长兴招股书和上市公司公开信息的客观梳理，不构成任何投资建议。存储芯片是强周期，行业价格和需求存在波动。关注我持续拆解科技产业链的底层逻辑。

长兴存储要上市了，这是我们国产替代非常重要的一步，那么今天这个视频就要跟大家聊聊，就是这个长兴存储它的产业链的深度梳理，告诉大家长兴它是做什么，它整个产业链里面有哪些是属于核心环节啊？接下来就是在投资的时钟里面，产业链它受益 的顺序是什么？以及就是跟大家聊一聊相关的风险。好，那么首先就是长兴它是干什么的？是中国大陆唯一实现 d r a m。 大 规模生产的 id m 企业，覆盖了设计、制造、销售的全个流程，已已经完成从第一代到第四代工艺技术平台的量产。那么在此之前，全球的 d r a m 市场长期是由三星、 s k。 海力士以及美光三大巨头 进行垄断的，而如今长兴作为全球的第四大 d r a m 企业，已经实现中国 d r a m。 零突破，那他在合肥和北京拥有三座 十二英寸的 d r a m。 金源厂，二零二五年底呢，月产量大概是三十万片，已经攻克十纳米级的一个两滤瓶颈，而且 正在全面转向 d d r 五和 h b m， 其中 d i a m 总产量大约百分之二十投入 h b m 的 制造，约产量是高达了六万片金元， 技术的差距以这个韩国的厂商已经缩短到不到三年。那它的整个产业链里面大概可以分为五大核心环节，一个就是股权观念方，一个就设备供应，然后材料供应 啊，封测服务啊，最后是清洁工程与分销应用。首先呢我们要聊的就是股东关联方，也就是一些直接参股或者是间接参股的，那直接参股的有招意创新，还有 合肥城建的母公司合肥城投，在设备供应相关里面，嗯，这应该是扩展最新受益订单确定性最强的方向。那顶级受益的 那一方是北方华创啊，拓金科技啊，中微公司，这是设备端的铁三角啊，地方方向的强绑定有华海、青科、圣美、新元威、金智达等。那么在风测服务里面，深科技这是最大的基础 风测商，还有通富微店，它是高端 hbm 的 战略伙伴，还有啊，另外还有长电科技，它是全球第三大的风测厂商，其其他方向大家也可以自己去 再看一看。因为啊，我们接下来要讲到的是产业链里面它受益的一些个环节啊，主要跟我们前面讲到了几个方向比较相关。第一个阶段它是最先受益的，也就是存储模组分销，你会看到赵一创新、江波龙百威等趋势已经出来了。第二个阶段也就是 当前这个阶段啊，它是设备供应。第三个阶段才是材料供应啊，就是我们刚刚给大家捋过的一些相关的一些公司情况， 对于这个产业链其实还是有一些风险需要跟大家提示到的啊。最主要我认为有三点。首先第一点就是说 ipo 它的进展不及预期的一个风险，因为长兴目前它的审核状态是 已问询正式上市的时间，它存在不确定性，有些时候我们在交易市场，呃，如果说呃，就这类的上市时间的不确定性，一旦爆出来的时候， 也有可能引起一些关联公司股价的调整。那么第二个就是存储周期波动的风险，目前就是啊 d r a m 价格已经处于历史高位，如果说需求回落了，或者说是产能释放过快，那么也是有可能导致这个价格大幅回调。 第三个就是量率爬坡不及预期的风险， h p m 量率现在是处于百分之六十到六十五的一个区间，仍然低于韩系竞争对手，那么这个时候它的扩展净度也有可能 受到影响。所以我们在做交易的过程中，一定是要先以基本面打底，然后以技术面来傍身。

下半年市场最具确定性、最易催生翻倍大牛股的主线今日正式落地。近期，市场悄然酝酿着一个史诗级的超级利好消息，国内存储领域的两大绝对巨头长新存储、长江存储均已步入上市倒计时。 从过往规律来看，一旦万亿级赛道的龙头企业面临关键环节受限，而核心企业又要上市，整个产业链必然会受到市场的热捧。今天， 我将用通俗易懂的语言，为你一次性讲明白这波行情规模如何，背后的逻辑是什么，机会又藏在哪里？首先，大家得了解这两家公司的背景。第一家，长新存储是国内唯一、全球排名第四的 d r a m 内存龙头企业， 此前，手机、电脑、服务器的内存条市场一百被国外垄断，长新存储成功打破了这一局面，堪称国产内存的代表。第二家，长江存储是国内第一、 全球前三的 n 的 闪存龙头，固态硬盘、 u 盘、存储硬盘等都依赖它，同样打破了海外三家巨头的垄断。它刚刚完成骨改，即将递交 ipo 材料。 简单来说，长新存储负责内存，长江存储负责闪存，二者合力实现了我国存储芯片的全面国产替代。这是实实在在的国家战略赛道，是必须做大做强的核心产业。回顾历史，这位巨头企业上市时， 产业链往往会被爆炒。当年，中新国际提交上市申请，市场资金提前布局其上游企业，设备材料龙头北方华创、中微公司、安吉科技均实现股价翻倍， 板块整体迎来长达半年的主升浪。北方华创股价从三十元涨至两百多元，至今仍是半导体行业的龙头。 中微公司作为课时设备领域的王者，股价直接翻了三倍。还有去年对标英伟达的国产 gpu 第一股摩尔县城上市，引发了市场的超级行情。为摩尔县城共用高速 pcb 版的盛宏科技提前四个月启动行情，股价接近翻了五倍。为其做风测的润心科技涨幅超四百， 持有摩尔县城股权的荷尔泰更是连续涨停。历史无数次证明，这些超级巨头上市带来的最大机会并非在其自身，而是在其上游产业链。重点来了， 长兴存储和长江存储的核心供应商都有谁呢？中微公司是三 d n。 的 课时领域的绝对龙头，也是核心课时设备供应商。 拓金科技作为 p e c v d。 薄膜沉机龙头，在长新存储的招标份额达五，是长新的核心供应商。华海青科提供 c m p。 抛光设备，是长江存储唯一的国产 c m p。 设备商。 雅克科技是前驱体材料龙头，也是两家存储企业的主力供应商，是高端智虫的必备之选。安吉科技作为 c m p。 抛光液龙头， 是长江存储的核心供应商，有望实现进口替代。同城新材是长新存储 d r a m。 光刻胶的第一国产供应商，也是核心一级供应商。 华特气体是电子特气龙头，是存储产线的必备耗材供应商。历史虽不会简单重复，但却有着惊人的相似。每一次国家级科技巨头上市，都是整个产业链的绝佳机遇。关注我，带你深入挖掘产业逻辑，了解行业龙头和产业链。

为什么长新存储一上市，先进封装板块会跟着起飞？首先啊，我们要搞明白两个角色是干嘛的。长新存储就是专门造存储芯片的，相当于把芯片毛坯给生产出来。而先进封装企业呢，就是给裸芯片穿外衣，做接线，做检测，没有封装厂 长，新造出来的芯片根本没法用，也卖不出去。为啥长新一上市，封装就会大涨？想看合作公司清单的文章，后面我想起书里已经备好。首先第一点，长新上市就是变身超级大客户，长新 i p o 要募集几百亿资金， 全部用来疯狂扩产， d r a m 内存产能直接翻倍再翻倍，芯片产量暴增，对应的封装需求啊，就会跟着暴涨。以前长新只是普通大客户，上市募集资金落地后 直接变成行业顶级金主，先给封装企业带来源源不断的大额长期订单，妥妥的直接送钱。第二点，也是关键的一点， 长兴要从 ar 高端 hbm 内存离不开现今封装，普通内存只用普通封装，利润特别薄。但是 ar 服务器刚需的 hbm 高端宽内存，需要把几颗芯片堆叠在一起，必须用到二点、五 d、 三 d 这种高端先进封装。这就是封装技术，门槛高，单价贵，毛利率直接翻倍。 长信上市全力布局 hbm， 不 光会给封装带来更多订单，还带着大家赚 ai 赛道的高端暴利险。第三点，行业深度绑定，几家龙头躺赢。长信的外包封装业务早就被几家先进封装企业包圆了份额，牢牢锁定长信产能一释放，这些封装企业业绩直接翻倍增长， 基本面实打实的变好。第四点，股市炒的就是预期，没上市之前长信破产做 hbm 都是在讲故事画大饼。 一旦正式上市，募资到位才能规划落地，技术路线敲定，所有的预期全部落地，从不确定变成百分之百确定，机构资金、优质散户都会提前强迫布局，股价自然顺势拉升。总结一句话给大家长，新存储上市意味着大规模扩产，加码 ai 高端内存， 直接给国内先进服装企业输送海量高利润订单，业绩确定。以下是我梳理出来的该长期合作的几家公司，内容为行业赛道，逻辑分析，不构成任何投资建议。梳理不易，大家记得点赞收藏。一、深科技。二、从微变。 三、创建科技。四、华工科技。五、伯爵股份。六、滑雪乘客。

从年亏百亿到日赚三亿，长新科技这份成绩单太炸裂了！五月十八日，长新科技更新了招股书，一季度营收五百零八亿，净利润三百三十亿，一天净赚三点七亿。 这家公司过去几年累计亏掉的三百五十亿，一个季度就差不多抹平了。把这个利润规模放到 a 股对照一下， 能比他赚的更多的就只有四家，中石油、中海油、中国移动、贵州茅台。而长兴此刻还没上市。这份成绩不仅带来了资本市场的连锁反应，也炸出了背后的最牛风头。合肥国资按招呼书批录， 长兴科技第一大股东清晖集团，第二大股东长兴集成，实际控制人都指向合肥市国资委。加上产投一号、合肥建厂等多个国资平台，合肥国资合计持股约百分之三十五左右。这意味着，如果长兴未来上市估值给到两万亿， 合肥国资浮盈轻松破七千亿，哪怕只给一万亿，浮盈也接近三千七百亿。而二零二五年，合肥全市 gdp 才一点四二万亿，单这一笔投资的账面收益，就顶得上合肥一年产值的四分之一还多。 这已经不是合肥国资第一次营麻了，几乎每隔几年，合肥就要出圈封神一次。这些年他的战绩一直榜上有名，京东方、未来、比亚迪、科大、讯飞这些响当当的企业背后都有合肥国资的身影。 所以这次长青封神，大家对合肥国资的出现也不稀奇，只是感慨合肥又一次赌对了。但合肥真是靠赌吗？能在面板、芯片、新能源、人工智能四条完全不同的赛道上都压到龙头，单靠运气两次，根本解释不通。 这些年，不少城市组团去合肥取经，但至今还没跑出第二个合肥模式，因为他们学到的是招式，而非内功。合肥的内功，得从中科大说起。 时间倒回一九七零年，中科大被迫从北京外迁，河南、湖北、江西都不想接，觉得办学贵、涉密多、回报慢。 是合肥把市中心最好的整片校舍无偿划过去，把当时全程唯一的供暖管线优先供给科大师生，粮食、电力、物资全部向师生倾斜。 截至目前，中科大已经跑出三十四个 ipo 长新的核心技术骨干、量子大道上七十多家公司，合肥半导体材料和核聚变的关键突破，多半都能追溯到这所学校。他给了合肥一支懂硬科技的翻译团队，能把国家产业战略翻译成具体技术路径，能告诉政府哪个实验室能把这件事做出来。 这也解释了为什么合肥科技投资预算整个十四五加起来一千多亿，远不如北上深的零头，但每一笔几乎都能砸在产业爆发的前夜。 早在二零一三年，合肥就提出打造 ic 之都，比国家层面推动芯片发展还要早一年。长兴不己当时红海的逻辑，芯片偏偏选了 dram， 存储也是同样的逻辑，存储是被三星、海立讯、美光三家死死掐脖子的领域，全球百分之九十六市场被三家垄断，国产自主生产能力几乎为零。 国家最想啃下来的硬骨头在哪里，合肥的钱就压在哪里，而且不仅敢压，还敢亏敢加仓。 长兴连续亏了将近十年，换谁不打退堂鼓？但合肥呢，不仅没撤，反而一路加仓，一期一百八十亿，合肥市政府一家就出了四分之三。后续多轮融资持续跟投，从不掉链子， 京东方也是压了十几年才进入兑现期。合肥也不是投什么都成新号，等离子面板，荣盛重工等都没跑出来。但他从不因为失败就变保守派， 这背后是一套输得起的机制设计，每个项目从一开始就被设计了清晰的退出通道，单个项目的失败，不动摇整体投资策略，而投资带来的回报，可不止于股票账上。京东方落地，带动了一整条上下游产业链在合肥扎根，让合肥从家电之都换排成了显示之都。未来来了后，大众安徽 比亚迪整车基地，两百多家零部件企业接踵而至。二零二五年，合肥新能源汽车产量一百三十七点一万辆，占全国百分之八点三，全国城市首位。长新落地合肥经开区一带迅速崛起，为芯片产业聚集地，吸引上下游配套企业、设备厂商、材料供应商集体落户。 每一次重仓，合肥，充的都不只是一个企业，或者是一个行业，还有这座城市未来三十年的产业结构。算总账看更直观， 几百亿股权投资，撬动了五万亿产业链，再撬动上万亿 gdp。 合肥国资截至十四五末，累计投入超两千两百亿元，国有资本金带动项目投资超八千四百亿元，一倍国资撬动近四倍社会资本。而这八千四百亿，又撬动了几个万亿级产业链。 几百亿种子长出几万亿森林，这就是铲头和风头的区别。风头赚的是企业上市的差价，铲头赚的是一座城市的未来。正当所有人为常新这一局喝彩时，合肥已经把下一笔筹码放上了牌桌。二零二六年一月，合肥市政府工作报告抛出六五四 x 产业体系， 六大主导产业是现在的存量，五大新兴产业是三到五年的增量，四大未来产业是下一个十年。 x 个前瞻新赛道是再下一个十年。 四张未来产业的牌，每张都已落子。核聚变、独角兽聚变新能估值一百四十五亿。量子大道集聚七十多家企业，占全国三分之一商业。航天猎宴二号刷新世界纪录， 即将号人形机器人已亮相。至于这一注压的对不对，二零三五年再回来看。但今天的长新已经给出了合肥上一个十年的答案。

大家好，我是专注地摊梳理的天才哥，来看最新整理的长新存储概念梳理，就在昨天晚间，长新 ipo 状态变更为已问询并更新财务数据。二六年第一季度收入五百零八亿，净利润三百三十亿元，规模公司二百四十八亿， 扣菲净利润二百六十三亿。长期存储两大核心股权以及供货股权。赵毅创新参股比例第一百分之一点八。 se 金科排名第二百分之零点一五。上风水泥并列第二百分之零点一五。中山公用、朗迪集团、 韩钢股份、河北集团、合肥城建间接参股，长新存储。第二来看供货，主要包括代理材料封测以及洁净工程代理，商洛电子、立源信息、中电港材料、雅客科技 供货，长新存储前驱体，星发集团供货，电子级硫酸、同城新材供货，光刻胶，中微公司 供货，课时设备，精致达供货测试设备，精益装备、温控与废弃处理设备。第三封测，深科技、场电科技、华天科技、通服为电长期存储封测服务厂商。最后是捷径工程、深桑达 a、 薄城股份、 亚强集成、圣惠集成、太极实业。总结，长新存储包括股权以及供货整理不易，大家别忘了点赞收藏、关注一键三连！想了解更多题材，大家可以点击左下角免费领取。

股友们太疯狂了，什么宁王、毛王，在他面前都得靠边站。国产存储一哥彻底登基，谁能想到，去年还在巨亏百亿，被外资嘲讽扶不起的国产存储，今年直接王者归来。长兴科技甩出王炸业绩，上半年营收干到一千一百到一千两百亿，扣菲净利润五百二十到五百八十亿， 换算下来，一天狂赚近四亿。就在昨天下午，长兴科技更新科创版招股书，数据直接炸了，营收同比暴增百分之六百一十二到百分之六百七十七， 一季度单季营收五百零八亿，净利润三百三十亿，日赚近四亿元。什么概念？半年赚的钱可能比宁德时代全年还多。宁王二零二五年净利润五百零七亿，长新半年就要超过他。如果全年利润突破一千亿，他一上市，可能直接拿下 a 股市值王座。一个人造了两家千亿公司的男人主 第一名，清华毕业，二零零五年回国创业，成立赵毅创新，从一颗 anr 闪存芯片做起，做到今天市值突破两千九百亿， a 加 h 双上市，但他觉得不够。二零一六年，他杀入 dram 赛道，在合肥创办长新存储， 全球只有三星 s k， 海力士、美光能量产地软中国没有。朱一鸣说，我来做第四个，十年砸了上千亿，熬过三年巨亏，二零二五年扭亏，二零二六年利润爆炸。一个人二十年打造两家千亿市值企业。照异创新管设计， 长兴科技管制造，他一个人搭起了中国存储从无到有的产业链。核心是三重逻辑叠加，第一， ai 吃内存 台， ai 服务器消耗的低，软是普通服务器的八到十倍，全球三分之二以上的低软性能被 ai 数据中心吞掉。第二，海外巨头主动让位三星海力士、美光把百分之七十先进性能优先供给 hbm 高宽带内存， 普通 dm 产量大幅缩减，全球供不应求，一季度价格翻倍，二季度继续涨百分之五十八到百分之六十三。第三，国产替代窗口。长兴是国内唯一规模化 dm 量产厂，全球份额约百分之四，排第四。所有国产算力项目，国产服务器都在抢它的产量。 三件事加在一起，需求暴增，供给收缩，国产刚需，这不是概念炒作，是真金白银的超级周期。长兴拟募资二百九十五亿，科创版历史第二大，仅次于中兴国际。上市前最后一轮估值一千五百亿， 如果按二零二六年中性净利润一千亿算，二十倍 pe 就是 两万亿，直接封神。美光 pe 约二十五到三十六倍， sk 海力士约二十倍。 a 股给国产唯一存储原厂的估值溢价一定更高，市场预期是大概率在一万亿到两万亿之间。如果真到两万亿，他将直接超越茅台，成为科创版，绝对的定海神针。 长兴上市前你是买不到它的。但有几家公司逻辑非常正。第一，长兴科技第一大股东合肥承建，合肥是国资委亲儿子，等于长兴是大哥，合肥承建是亲弟，同一个爹，而且不止血缘绑定。 合肥城建直接拿下长兴两千两百亿存储基地，待建大单厂区、厂房、员工宿舍，百分之八十基建全是他干的。第二，赵毅创新持股长兴百分之一点八，董事长朱一鸣同源二零二六年关联交易五十七亿元，同比暴增三百八十四。一季度营收四十二亿，同比加百分之一百一十九， 利润创历史新高。按长兴万亿市值算，仅股权价值就近一百八十亿，这是全市场弹性最大的直接受益企业。第三，设备和材料供应链。北方华创半导体设备龙头中微公司，刻蚀设备，拓金科技薄膜沉基，华海青稞 cmp 抛光，长兴扩产一片金原厂就要上百亿，设备采购 这些公司直接吃到产能红利。最后存储策和模组，通富微电厂电科技做先进封装，百维存储得名利。做模组 要注意很多网传参股公司是多层基金，间接持股比例低于百分之零点二，真实收益几乎为零，别被忽悠。 存储是强周期行业涨价不会永远持续，一旦 ai 需求不及预期，海外巨头恢复产能，价格会快速回落。长新 ipo 时间也不确定，目前是技术性终止更新财报，不是六月一定上市。 还有一点，高端 hbm 技术，长兴落后海力士至少一代全球百分之四份额，和三星的百分之四十是天壤之别。但话说回来，三年前他还在亏一百六十三亿，今天日赚四亿，这就是中国半导体的缩影。慢就是快，熬过周期的人才配拿到最大的奖。 记住一句话，芯片这条路，没有弯道超车，只有死磕到底。朱一鸣磕了二十年，磕出了两家千亿公司，觉得有用。点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。

在无聊啊，我给你们普及一个知识啊，就是很多小伙伴不知道长兴存储和长江存储两个有到底有什么区别啊？打个比如啊，就是我们的手机或者我们的汽车啊。啊？长兴存储，你手机应该说多少？十六加五百一十二 g， 对 吧？这种吧？ 长兴啊，就是坐前面的那个十六的啊，长江就是坐后面五百一十二的那个， 能懂吧？那他具体的作用是什么呢？就比如说你的手机啊，或者你的车啊，开的速度反应的快慢啊，你的手机会不会发烫啊？会不会打开 app 刷新怎么样啊？这就是长兴做的。那就 长江是干什么呢？就是你的手机里面要存照片，存视频啊，就是他做的。那综合所说呢，长兴是最牛逼的啊。啊？长江一般般吧。