Greg Brockman什么时候走的

openai 深夜大地震，总裁 brockman 全面接管三大产品线合并，迎接超级应用时代。 这次重组， openai 的 核心产品 chat、 gpt、 cortex 和 api 被合并为一个统一组织。 brockman 从幕后走到台前，全面掌管产品战略。与此同时， openai 的 老对手 ansorek 完成巨额融资，估值达到九千亿美元，成为 ai 领域的新霸主。 面对外部竞争和内部高管流失， openai 试图通过整合资源推出超级应用，以此在市场上抢占先机。这种合并不仅是战略上的调整，也是因为高管流失后的无奈之举， openai 希望借此重新团结力量。 五哥即将在 i o 大 会上发布新 ai 产品，时间紧迫， open ai 必须迅速行动，抢占市场先机。 brockman 的 回归是一次背水一战，面对内部困境和外部压力，他能否带领 open ai 顺利 i p o？ 关注全球 ai 速递，获取更多 ai 前沿资讯。

openai 创始人， ai 会扩大人之间的差距？ openai 十年，最初那批创始人留下来的只剩三个， sam， 奥特曼和 greg brockman 面对面坐下来，是这家公司极少有的时刻。 不是发布会，不是公开声明，就是两个人谈那些只有他们之间能谈的事。他们聊了 agi 做成之后，大多数人还有没有位置 聊了。安全这个词在行业里已经变成什么也聊了。马斯克， sam 说了几句以前从没公开说过的话， greg 说了几句更冷也更扎心的判断。 最初的创世团队，现在只剩几人，所有的风波内斗，权力洗牌，都是从他们身边刮过去的。这次 sam 和 greg 一 起在播课上聊，两个人之间那种状态比这家公司本身更稀缺。 greg 有 一句话说的很直，摆在一个到处是混乱戏剧，权力斗争的世界里，身边有一个人，完整知道你走过的每一步，是极其稀缺的东西。 二零一五年，那顿晚饭之后，他和 sam 开车回城，路上两人看着对方说这事必须做。从那天起，每天打五通电话，每通两三分钟。这个习惯维持了十年。 十年里，他们的身份彻底变了，从追赶者变成了被追赶的那一个。外面的舆论，内部的震荡，对手的围角全是新的， 但两个人身边还站着同一个人。这件事的分量超过任何一次融资，任何一次发布。接下来他们要谈的分歧，只有在这种关系里才谈的出来。 他们十年里吵得最凶的一件事，不是产品是怎么谈安全，安全本身两人从没分歧，但整个 ai 行业里，谈安全这件事早就变味了，它越来越像一个争夺权力的工具，而不是真的在让东西变安全。萨 姆直接承认，早期他被那套蓄势带偏过，就是那种再不管就完了的末日框架。 greg 一 直守住一条线，不进这个框架， 这个坚持后来成了 openai 最关键的产品。哲学叫迭代步数小步推出去，让社会一起适应，而不是关在实验室里等一个完美答案。 greg 补了一句更重的话， agi 对 世界好不好，不是一篇论文能解决的，它得是整个社会的事。 前提是普通人得先真的用上 ai， 从 ai 里得到点什么，否则等那个更强的东西来了，大家根本没准备好。问题就是从这里开始的，你的孩子该干什么？ 三毛承认，他们这帮技术人这些年一直没回答一个问题，我们说要造超级智能，说他会治愈癌症，会让你更幸福，但省略号那部分我们没填。 治愈癌症这套说辞现在已经没人信了，大家嘴上说当然好，心里没反应，因为这个答案解决不了真正的焦虑。人要的根本不是一个完美的世界。 sam 前几天看到一个词，他说一下就击中了，他，叫对抗困难的权利。人要的是繁荣，是能动性，是自己还能做点有意义的事。没人想每天醒来，所有事都被 ai 安排好了。 所以最常见的问题就变成这个。 sam 说，他碰到有孩子的家长，十个有九个问同一件事，我孩子该学什么，将来什么专业还有价值。 但 sam 后来意识到，这不是家长真正想问的，真正想问的是另一句，在那个新世界里，我的孩子还能过上一种充实的人生吗？他还有位置吗？ greg 接了一段，他说，别只盯着什么会消失，也看看什么会来。 chat gpt 里每天有人留言说自己或家人的命被救了。有个孩子一直头痛，保险公司不批医学影像检查，家长用 chat gpt 研究症状，最后争取到了检查，是脑瘤救回来了， 但主持人补了一个更清醒的观察。他带儿子去讹害讹的 oberlin 学院，现场六七百人，大学校长开放提问，问题全是围着 ai 转，但水平让他震惊，这屋子全是聪明人，根本不知道正在发生什么。 sam 的 回答很坦白，发布 chad gpt 之前，他们写漂亮簿子赢游戏， ai 比赛让机器人单手还原魔方，觉得自己很酷，结果没人在乎。 直到 chat gpt 上线，技术上远不是他们最牛的东西，但人一上手就懂了。所以 sam 的 结论是，光喊超级智能来了没用，要做出人一用就明白的东西。 而现在的模型还太笨，它不认识你，不知道你的生活，得你反复求它才听懂。 sam 说，这个状态不会持续太久了。 奎哥给这件事起了个名字，个人 agi， 不是 会写代码的， agi 是 认识你的那个 ai， 他 能进你的电脑，你的浏览器，慢慢也能感知你身边发生的事。你问他钱的事，身体的事，他给的答案你敢信？ 想想你现在用 chat gpt 最烦什么？每次都要从头解释我是谁，在做什么。上次聊到哪像给一个失意的同事反复交底。 greg 说，这根本不是 ai 应该有的样子，真正的助手不用你解释，他本来就知道。所以 open ai 真正在赌的不是一个更聪明的模型，是一个认识你的模型。工作上他懂你的项目，生活上他懂你的习惯，底层还是同一个神经网络 模型够聪明，只是门槛，懂你才是让人离不开的理由。记者现场给了赛默一个难题，编程生物 ai 已经在突破了，但写作不行。 ai 写出来的东西没有灵魂。他甚至说， gpt 五出来的时候，你们承诺过写作会很好，现在还是不行。 correct 的 回应很坦白，能力是参差不齐的。数学这几天刚解开一个几十年没人碰得动的难题，陶哲轩都说这里面有真正的美感，但写作还没到，因为数学有对错。写作没有机器，不知道什么叫好。 但 sam 补了一句更要命的话，现在这个模型要服务十亿人，只能做到所有人都觉得还行。真正的目标是个性化，到你觉得他懂你，另一个完全不同的人也觉得他懂他，这才是个人。 agi 真正的门槛， 门槛。说完，主持人立刻抛了一个更扎心的问题，这么强的判断，很直接，不会，只会更极端。 他用了一个词，永久下层阶级。看着别人用这些工具做出疯狂的事，自己一脸懵，不知道还能干嘛。这种失去位置的恐惧是真实的，不是段子，是很多人已经有的感受。 greg 的 回答是，这就是 open ai 存在的理由。基金会握着公司百分之二十五到三十的股权，价值至少一千五百亿美元，公司越成功，这笔钱越大。他们想把普惠写进结构里，不是写进口号里。 然后萨姆忍不住插话，我给一个没那么干净的版本。他说他能看到三种未来，第一种，地板抬得很高，每个人都觉得自己比十年前富十倍，但同时会诞生十个万亿富翁。 第二种，地板没抬那么高，大家只付了两倍，但不平等也小很多。第三种，他没说完，说跑题了，但前两种已经把问题摆出来了，你要更高的天花板，还是更平的地面？ sam 说，理智上答案很清楚，选第一种，但情感上他完全理解为什么很多人选不下去。眼看着会用 ai 的 人把所有权力拿走，这种负利效应目前没人算得清，所以他的底线只有一条，算利，必须便宜，必须人人能用。 greg 补了一句，更关键的，那两种未来，也许根本不是全部选项。真正的答案可能是第三种，让每个孩子都能接触到算力，让下一代用 agent 比他强十倍。这是 open ai 在 赌的事，但赌赢的前提是硬件，这关得先过。 就在这里，萨姆给出了整场访谈最坦白的一句话，美国在这件事上极度落后，软件赢了四十年，但 ai 要落到物理世界，靠的是芯片、机架、电缆、机器人，这些美国都不擅长 提问的主持人，跑过的美国硬件工厂比谁都多。他说在洛杉矶能看到三十家机器人创业公司很热闹，但跟中国比都是小菜一碟。 sam 没反驳他，只补了一句更狠的，我们现在连一个 actuator 都造不出来。 activator 就是 机器人关节里那个最基础的驱动部件，一个都造不出来，意味着什么？意味着美国想追赶的不是某个尖端技术，是整条制造业肌肉电缆、机架机器人的身体全在另一边， 那怎么办？ sam 的 答案只有一条路，用 ai 去造机器人，用机器人去造更多机器人。按常规速度建基础设施根本来不及。唯一的读法是让通用机器人自己成为新棋子，替美国把落下的四十年追回来。 但 greg 承认 open ai 自己二零一八年做过机械手项目训练，算法跟打游戏那套一模一样，结果机械手跑二十小时，里面的绳子就断了，工程师得半夜起来修。软件世界快的吓人，硬件世界还在按小时坏，这就是他们最清醒的一个现实。 sora 为什么被砍？表面原因是吃蒜粒太多，但 greg 的 回应很有意思，这个行业里所有做成的事，都会吃掉大量蒜粒。问题从来不是谁吃的多，是你有没有钱买更多。 外界说他们被商业绑架了。 greg 直接反驳，商业不是束缚，是赋能叉 gpt 发布那天，他们就决定把算力全买下来，因为需求摆在那儿，没有这台赚钱机器，根本没人会借钱给他们继续扩张。 最近有个趋势，有些模型被说成太危险，不能给大众用，只能留在少数公司手里。 sam 对 这套说法毫不客气，他说长期一来，就有一批人想把 ai 关在小圈子里。恐惧营销是为这件事辩护最有效的方式。 他直接甩出一个比喻，我们造了一颗炸弹，正要扔到你头上，然后卖你一个一亿美元的防空洞，你必须用它保护你所有的东西，但前提是我们得先选中你做客户，这就是所谓的安全系数，说白了是权力系数。

刚刚结束的二零二六年伯克希尔股东大会绝对是载入史册的一届，九十五岁的巴菲特这次竟然坐在台下当观众， our chairman， warren buffett 和台上的主位第一次坐着他的接班人格雷格阿贝尔后，巴菲特时代来了。阿贝尔，他手上赚着有四千多亿美金巨款，打算怎么花呢？我总结了这十大关键信号，每一个都关乎你的钱袋子， 建议点赞收藏，反复观看！ warren， we have a little surprise there for you both those jerseys will remain in the rafters for the years to come he's the right person， so that decision， thank you horn。 首先开场有一个细节很有意思，现场播放了一段 ai 生成的巴菲特视频，由数字人巴菲特开场来现场问阿贝尔， hi， my name is warren warren from omaha， i'm 95 years old， i've got nothing， but thyme and cherry coke why should they hold their berkshire shares for the long term？ 整个现场还是那几万人的资本家、投资人，但气氛明显的更加庄重。巴菲特的时代是幽默、智慧，而阿贝尔的风格是数据执行细节。 博克希尔正式进入了运营时代。现场最精彩的部分还是要提问环节，还有人问到一个问题更狠， 你们手上四千亿美金为什么不花呢？阿贝尔说了一个比喻，现在的市场就像是深夜的酒吧，大家都有点醉了， 我们要等到天亮。还有人问他压力大不大，他说到，我最担心的不是压力，而是我讲完之后回头看看巴菲特是在点头还是在偷笑。我总结出来，大会透露出的最重要十个信号，值得大家反复思考。 第一，他们的现金接近四千多亿，宁可拿着利息也不乱买，本质是他们觉得现在市场还是太贵了，在等一个大机会。 our one of our greatest strengths at berkshire is patience and being disciplined when it comes to allocating our capital i would think of uh the cash you're holding is that， and that's an asset it's a great opportunity。 第二，伯克希尔持续减持苹果，不是不看好，而是仓位太大。有人提问，苹果这么好，为什么要减持呢？阿贝尔则比喻树太大了会把房子顶坏。本质是一种风险控制。 we did that by spending roughly 35 billion dollars stock in apple court realized appreciation has turned into a 185 billion tax， and i didn't have to do a damn thing tim is announced retiring as well tim is right by me。 第三，博克希尔进入了精细化运营时代。巴菲特是宏观判断，而阿贝尔更多是运营提效。利率时代来了。 ai also is very fashionable right now ai telling you which stock to buy， and which one to sell i don't think that's going to happen。 第四，不投资 ai， 但全面使用 ai。 他 们不买 ai 的 股票，但用 ai 来改造业务，本质是赚的是应用的钱，而不是概念的钱。第五，能源加电力是最大的长期机会， ai 数据中心需要电，所以电力是新时代的石油。第六，石油不再扩张控制权，西方的石油不收购， 从控制变成投资。第七，他们回购自己的股票。市场很贵，他们不买别人的股票，他们买自己伯克希尔的股票，他们觉得自己的股票更便宜。第八，管理层全面走到台前，不再只是巴菲特，而是一整个团队在管理这个公司。 a huge opportunity to continue to improve and close those gaps and operational excellence， we see opportunities within our existing portfolio。 第九，更强调美国本土海外的需要谨慎，主产优势优先。第十，也是最重要的一点，虽然是更换了 ceo， 但是伯克希尔的文化没有变， 长期主义价值投资，不做蠢事。所以这次股东大会最重要的不是观点，而是一个事实，巴菲特的时代没有结束，只是换了一种方式存在。 i think the real test of being successful is the ability to say no。 真正的投资高手不是在做决定，而是知道什么时候不做。

兄弟们，今天的主角是 openai 的 联合创始人兼总裁 greg brockman。 几个月前， openai 的 联合创始人 greg brockman 在 一个深度访谈里真正剖析了他们是如何走到这一步的，以及我们到底离 agi 还有多远。 今天我就带大家扒一扒这个视频里 greg 的 核心观点。相信我，比起单纯看大模型参数这些大牛，对智能本质的思考才真正决定了未来的方向。首先， greg brockman 聊了他们当时刚发布的 gpt 五。 greg 在 视频里其实透露了一个非常有意思的细节，他把 gpt 五称为第一个真正的混合模型。什么意思呢？大家回想一下，以前我们用模型 要么选聪明的但慢的，要么选快的但笨的。但 greg 说他们现在的架构其实是在后端做了一个极其复杂的路由，这就好比你的大脑处理简单问题，用直觉处理复杂数学题才调用深度思考。 gpt 五现在就是这样，它把推理能力和快速响应能力缝合在了一起，这不仅仅是更聪明了， 而是更像人了。他开始懂得什么时候该用力思考，什么时候该脱口而出。这就引出了视频里的第二个核心观点，我们是如何让机器学会推理的。 gregg 回顾了一段往事，他说早在训练 gpt 四的时候，他们就发现模型其实已经能进行对话了。 但那个时候大家就在问一个问题，这东西虽然能聊天，但为什么他还不是 agi 缺了什么？答案是可信，以及在现实世界中试错的能力。为了讲透这一点， greg 搬出了那个著名的 ai 打倒他游戏案例。老粉都知道， 当年的 open ai 五在大赛上把人类职业选手按在地上摩擦，但 greg 告诉我们，这背后的逻辑不是死记硬背。那个 ai 在 最开始的时候，连英雄是什么都不知道。他就是个盲人，在黑暗中自己跟自己打架， 打了几百万局，摔了几亿次跟头。他是从无数次失败的反馈中，涌现出了向诱敌深入、牺牲经济换取视野这种只有人类顶级玩家才懂的战术。 greg 认为，大模型通往 agi 的 必经之路，必须从单纯的阅读互联网上的死数据，转向在模拟环境甚至现实世界中自我博弈，自我进化。只有经历过真实的失败，才能诞生真正的智慧。 这就涉及到大家非常关心的一个争议， ai 的 发展是不是撞墙了？ scaling laws 缩放定律还有效吗？ greg 在 视频里的回答非常直接，甚至带点工程师的硬核浪漫。他说，每一次当你觉得撞墙的时候，其实只是你代码里有 bug， 或者是训练方法不对。他回忆起当年做豆豆 ai 项目，每隔几周算力翻倍，能力就上涨，直到大家以为极限到了，结果发现只要修好几个隐藏的 bug， 曲线又上去了。他的观点是，只要算力足够，只要数据清洗得当，模型智能的提升目前还看不到天花板。 这其实是在告诉我们，别急着唱衰真正的物理，极限还远着呢。接下来， greg 谈到了一个让我脑洞大开的比喻， 关于生物学和 ai。 他 在 arkin institute 做了一段时间研究，发现了一个惊人的事实，神经网络处理人类语言和处理 dna 系列，本质上是一模一样的。你想想， dna 其实就是只有四个字母的语言， a、 t、 c、 g， 这其实就是四种化学剪辑的代号。对于神经网络来说，英语是外星语言， dna 也是外星语言， 他学起来都一样顺手。这意味着什么？意味着通往 agi 的 路上， ai 不 仅仅是写代码、写文案，它极有可能破解生命的原代码。 greg 非常乐观的认为，有了 gpt 五这种级别的推理能力， 我们要做的就是把生物学的大量数据喂给他，让他去寻找那些人类科学家穷尽一生都找不到的规律，这才是 ai 造福人类的终极愿景。 然后 greg 聊了 agent， 也就是智能体。这可能是这次视频里最贴近我们开发者的部分。 greg 抛出了一个非常精准的定义， 未来的 ai 不 应该只是一个你在聊天框里的机器人，他应该向你的同事。什么叫向同事？就是你既可以发消息问他，也可以让他拿过你的键盘帮你写两行，甚至给他权限，让他去服务器上刨个脚本。 greg 强调， open ai 正在努力的方向是让 ai 不 仅能读代码，还能在一个安全的沙河环境里执行代码，甚至拥有自己的记忆。但他同时也非常清醒地提到了安全问题， 他提到了一个新的概念，叫指令层级。这就像是给 ai 的 大脑装了防盗门系统，指令是最高级，开发者指令是第二级，用户指令是第三级，这样就能防止以后有人通过一句话就把 ai 给催眠了， 让他去干坏事。这种深度防御的思维，说明他们确实在非常严肃的考虑 a g i 落地后的风险。视频的最后，也是最打动我的一段，是 greg 对 未来的展望。主持人问他， 如果你能给二零零五年那个刚成年的自己递一张纸条，你会写什么？ greg 的 回答让我沉默了很久。他说，他年轻时总觉得身不逢时， 觉得硅谷的好机会都被上一代人抢光了。互联网造完了，手机造完了，所有伟大的问题好像都被解决了。但现在，他站在 agi 的 门槛上。他发现事实恰恰相反，他说了一句金句，问题的供给量其实是随着时间增长的。这话说的太好了， 技术越进步，我们能解决的问题就越多，随之而来的新挑战也越多。从攻克癌症到星际移民， 人类的任务清单不仅没有变短，反而因为有了 ai 这个超级工具，变得更加宏大和令人兴奋。总结一下， greg brockman 眼中的通往 agi 之路，并不是一条还要走几十年的漫漫长路，而是就在脚下。从混合模型架构到生物学解码，再到像同事一样的 agent open ai， 显然已经把拼图的一块块都凑齐了。正如他所说，我们这代人何其幸运，能亲手构建人类历史上最伟大的工具。这不是解数，甚至不是开始的解数，而是一个全新时代的序章。 好了，今天的解读就到这里，如果你也对 agi 的 未来感到兴奋，别忘了点赞关注我们，下个视频见。

就在昨天， openai 的 两位原组 sam ottman 和 greg brockman 十年来第一次一起上了一个播课，我是真的没想到这两个人还能同台。 要知道，自从二零一五年创办 openai 以来，这俩人从来没有一起接受过采访。 brockman 当年离开 openai 的 那段故事，整个科技圈都知道，所以这次重聚本身就有一个能上热搜的观点。 我挑几个最炸的说，第一个， open ai 砍掉了 sora， 对， 就是那个搞了一年多的视频生成模型，直接砍了。 brockman 说得很直接。砍掉 sora 不是 因为它不好， 是因为它在另一个技术分支上。 open ai 现在只做三件事，第一，打造终极 agent 的 平台。第二，用 codex 把 agent 铺到所有电脑工作上，让所有人都能用。 第三个人， agi。 听到这个优先级排序的时候，我其实挺震惊的。 sora 是 open ai 最初圈的产品之一，说砍就砍。但仔细想想也能理解， open ai 现在的逻辑是所有资源全部压在 agent 的 这条路上。第二个，算力不是成本中心，是利润中心。这句话是 sam 奥特曼说的，他说 open ai 的 商业模式跟传统公司完全不一样，别人花钱买算力是成本， openai 花钱买算力是赚钱，因为算力越多，模型越强，产品越好，用户越多，收入越高，然后继续买更多算力。这是一个正反馈飞轮， 一旦转起来，速度会越来越快。所以 sim 说，不要用传统公司的财务框架来理解 openai。 第三个， ai 的 能力边界是巨齿状的，这个比喻我觉得特别精准。 sim 说， 你可以让 ai 写出一篇很棒的论文，但他可能算不对，一道小学数学题，能力不是均匀提升的，而是像锯齿一样，有的地方特别强，有的地方特别弱。所以他的建议是不要看 ai 现在的位置，要看它的斜率，而且要把它拟合到一条指数曲线上。这句话值得反复品味。 第四个，关于安全路线， sam 对 antisropac 的 恐惧营销批评的相当直接，他说 open ai 的 安全哲学是迭代步数，一边用一边改进，而不是关起门来研究到完美再放出来。他还说， antisropac 在 政府那里没有得到公平的对待。这个我就不多评论了，你们自己品。 第五个也是我个人觉得最有意思的部分，个人 agi。 sam 说 openai 内部的目标不是什么通用人工智能，而是个人 agi 就是 一个真正了解你所有上下文的 ai 助手，他知道你的日程，你的偏好，你的过去，你关心的人。他讲了一个很触动我的细节， 他说他的奶奶得了二次海绵病，如果有一个 ai 能记住奶奶所有的记忆，那对他来说意味着什么？这个场景一出来，我真的有点被击中了。 第六个， mask 诉讼的内幕， brockman 在 波克里讲了一个从来没说过的故事，他说当年 mask 想要对 open ai 的 绝对控制权，这让他们无法接受。 brockman 原话是，那就是分裂的临界点，那是我们说不的原因。 sam 还开了一个玩笑说，关于 mask 的 诉讼， 我唯一担心的是他在开庭前撤诉这个梗，笑中带刀。最后说一个细节， sam 在 波克里说了一句话， chat gpt 远不是我们做过的最令人印象深刻的技术？想想看， chat gpt 已经改变了全世界， 而 sam 说这只是他们做过的最不让人印象深刻的东西。那 open ai 手里到底还藏着什么？这场播客的完整版在 call memory 频道的 youtube 上强烈建议去看，原片将近一个半小时，信息密度极高。好了，如果本期视频对你有启发，欢迎点赞关注我们，下期继续分享。

宪探军科技日报二零二六年五月十七日今天十条科技热点现在开始。第一条 open ai 大 规模重组， 总裁 greg brockman 夺权挂帅， chat gpt、 codex 和 api 三大产品线合并为统一组织，秘密开发集成多项功能的超级应用桌面段。第二条 nvidia 发布二十六亿参数开源世界模型 sna w m 可深沉一分钟七百二十 p 高质量视频已在 github 开源，在 hacker news 社区获得一百零七点热度。第三条 蚂蚁百灵开源万亿级推理模型 ring 二六负一 t， 专为智能体工作流设计上线 openroute 平台， 五月底前享有百分之七十五折扣。第四条 notion 推出开发者平台及 cli 工具，含终端工具 workers、 计算数据库同步和 agent api， 未来非开发者也能用 ai agent 在 notion 上构建应用。第五条美国 ai 相关岗位出现大规模裁员， ai 对 劳动力市场的冲击从理论讨论进入现实阶段，多个行业面临严峻就业岗位流失。第六条 研究人员利用 anthropic missiles 工具，成功破解苹果 m 五芯片安全系统，绕过其耗时五年打造的内存完整性执行机制， 已亲自前往苹果园区提交报告。第七条杭州聚深智能基地正式起用，这是国家人工智能应用中心基地，为机器人提供国家级职业技能训练场。 杭州已集聚七百余家机器人企业，二零二五年产值达一千零六十八亿元。第八条 openai 与马尔滩合作，向所有公民免费提供 chat gptplus 订阅服务， 这是首个国家级大规模推广案例，同时包含 ai 技能实践培训。第九条 剑桥大学推出智能体驱动三 d 资产深沉系统 artcraft， 开源万件数据集，覆盖两百五十个类别，显著降低机器人训练和物理 ai 领域的数据门槛。第十条 codex 新增键盘快捷键自定义功能， 可按实际工作方式配置，支持多设备远程控制与上下文共享，无需切换即可管理多台设备。以上现探军科技日报，明天见。

这次伯克希尔的十三 f 真的 不对劲，巴菲特接班人 greg a 表刚接手，就把伯克希尔的持仓砍到面目全非。原来接近四十只股票的组合，直接压到二十六只左右。 亚马逊清了，威萨清了，万事达清了，联合健康清了，达美乐披萨也清了。 这些可不是边角料，全是华尔街最熟悉的大蓝筹。可就在同一个季度，博克希尔却把谷歌 offbeat 的 仓位大幅加上去，持仓价值干到一百六十六亿美元左右。 更反常的是，他又用大约二十六亿美元杀回了航空板块，买进达美航空。这可是巴菲特二零二零年疫情期间亲手割肉，公开表达过失望的板块。 问题来了，这到底是普通调仓，还是巴菲特时代之后， greg alex 正式摊牌？今天这期不是给你念新闻，我想带你看一个更重要的东西， 华尔街真正的钱，到底流向了哪里？很多散户看市场，每天盯着 k 线看 rsi 研究， macd 金叉死叉，对着成交量猜主力意图，晚上还要刷研报、刷新闻，刷各种大 v 观点， 这些东西有没有用？有！但真正危险的是，你看到的很多东西，其实都可能被设计出来， k 线可以被资金划出来，成交量可以被对倒做出来，评级上调可以配合出货， 突发力好，也可能只是高位接盘的烟雾弹。华尔街最会玩的就是一边在电视上讲故事，一边在暗处换舱。 你听到的，是他们想让你听的，你看到的，是他们想让你看的。但有一样东西他们藏不住，那就是按照美国证券监管规则，必须提交给 sac 的 法定批录文件。 不管你是贝莱德还是索罗斯，还是文艺复兴科技，只要规则要求批录，你就必须把底牌摊出来。 今天这期，我们就用两套免费系统把这些底牌翻出来。第一套系统叫十三 f 文件追踪。什么是十三 f？ 简单说，美国法律规定，任何管理超过一亿美元股票资产的机构投资者，不管是对冲基金、家族办公室，还是大型资产管理公司，都必须在每个季度结束后四十五天内，向 se c 提交一份十三 f 报告。 这里面会列出他们在美股的多头持仓，包括新买了什么、卖掉了什么、加仓了多少、减仓了多少，甚至部分期权仓位。你想一下，这意味着什么？ 这些顶级机构的每一笔交易背后，可能都有庞大的投研团队，商业卫星数据、信用卡、消费数据、供应链调研、行业专家访谈。普通散户接触不到这些昂贵的信息，但十三 f 会告诉你一个最直接的答案， 他们花了几百万美元做完调研之后，最后到底把真金白银压在哪里？你不需要知道他们所有模型怎么搭，也不需要知道他们每个分析师怎么推演，你只需要知道他们的钱去了哪里。 这就是十三 f 最大的价值。你可以不用去 sac 官网看那些密密麻麻反人类的原始文件。 普通散户更适合用两个工具， hash follow 和 well wisdom。 这类网站会把 s e c 原始批录抓取出来， 整理成很直观的持仓表变化列表组合占比和历史对比图。你输入机构名字，比如 berkshire hathaway， 就 能看到它上个季度买了什么，卖了什么，加仓了什么，清仓了什么。 这个东西最值钱的地方，不是让你盲目抄作业，而是帮你看清楚顶级资金正在重新给市场投票。就拿这次伯克希尔来说，他这份十三 f 最反常的地方，不是简单买了谷歌，买了达美， 而是他同时做了两件完全相反的事，一边砍掉大量老仓位，一边大幅加仓新方向。亚马逊、 visa、 万事达、联合健康、达美乐。这些都是很多散户心里的优质资产， 但伯克希尔这次直接清掉。与此同时， alphabet 仓位暴增，变成组合里非常重要的一笔持仓， 达美航空重新进入组合，纽约时报持仓也被大幅提高，梅西百货这种看起来很冷门的名字也被买进来。你要知道，伯克希尔不是散户，他不是今天看新闻，明天追热点， 他每动一刀，背后都有管理层的判断。尤其这次很多被清掉的仓位，和离职投资经理 topcombs 过去管理的组合有关。这个细节很重要， 因为它说明这不仅是市场判断，也可能是伯克希尔进入 a 标时代后的组合重整。但这里有一个新手最容易犯的致命错误， 很多人一打开十三 f， 看到伯克希尔第一大重仓是苹果，就立刻想去买苹果。错， 第一大重仓不等于现在最值得买苹果，是伯克希尔拿了很多年的老仓位，成本极低，逻辑也早就被市场充分定价。你现在去追人家十年前的作业，意义不大。真正有价值的是两个维度， 新建仓和大幅加仓。为什么？因为这代表机构在最新一个季度里正在用新增资金投票。你要看的不是他们过去赚了什么钱，而是他们现在准备把下一笔钱压在哪。更具体一点，你要看三个东西， 第一，看这笔买入占组合比例有多高。如果一个基金只是买了几百万美元，可能只是试探，但如果一只股票第一次进入组合，就占到总仓位的百分之五，甚至百分之十，这就叫高信念买入。 第二，看买入区间和现价的距离。十三 f 有 四十五天延迟，所以你不能看到纰漏就直接追。 你要估算机构大概在哪个季度价格区间买入，再看现在价格是不是已经远离它的成本。 第三，看这只股票是不是被多家机构同时买单。一机构可能看错，但如果几家顶级基金同一个季度都在加仓同一个方向，那就不只是巧合，而可能是华尔街内部已经形成了某种闭门共识。再看一个活生生的案例， stanley dragon miller， 德鲁肯米勒索罗斯的前首席操盘手，一九九二年做空英镑那场大战里的核心人物，他的家族办公室 duquesne。 最新十三 f 显示，一季度做了非常明显的方向切换。 新建仓里，博通 a v g o 占组合百分之二点零六，还新买了 arm、 intel 推流、胡玛纳、 sandisk 这些名字。大幅加仓里，阿根廷石油公司 y p f 加仓百分之四百三十三， 易法半导体 st m 加仓百分之两百三十八， nitera 也继续加。 与此同时，他又大幅减掉了 tava、 woodward、 coupon、 bloom、 energy 这些旧仓位，这就不是随便买几只股票玩玩。这种大砍旧仓、猛见新仓的动作，说明他在做方向性压住， 一边压半导体，一边压拉美，一边还在医疗健康里找机会。你不一定要照抄，但你一定要问自己，这种级别的操盘手，为什么在这个季度同时切到这些方向？这就是十三 f 的 意义， 它不是让你无脑跟单，而是让你知道华尔街顶级玩家正在形成什么样的交易地图。 还有一个进阶玩法叫机构共识追踪，你可以在 hash follow 或者 well wisdom 里看上一季度被最多对冲基金新建仓或加仓的股票是什么。 如果一只原本没人关注的中盘股，突然被五家、十家顶级基金同时买入，那就要非常认真，因为单个基金可能犯错， 但一群聪明前同时做同一个动作，就说明这背后可能有行业变化、政策变化、基本面拐点，或者某种市场还没有完全 price in 的 信息。一旦十三 f 公布后，这种共识被全市场看到，后面很容易引发羊群效应。 公募基金、养老金、量化策略、散户跟风盘都会开始注意它。这就是为什么很多股票在十三 f 纰漏后会出现二次行情。 当然，十三 f 不 止能看多，也能看空。如果你发现一些顶级基金在大盘高位大量买入 put 看跌期权或者几家你关注的基金，同时增加防御性仓位，这就是红色警报。 大资金愿意花高昂期权费做保护，说明他们对未来波动有担忧，你不一定要跟着做空，但至少要知道，聪明钱开始买保险了。这个信号比很多财经媒体喊市场很安全，更值得重视。讲完机构，我们再往下一层钻， 进入更接近公司内部的地方。这就是第二套系统，内部人士交易追踪，也就是 form 四。彼得林奇说过一句非常经典的话， 高管卖股票有一千种理由，交税、买房、离婚、孩子上学、资产配置什么都有可能。但高管自掏腰包买自家股票，理由通常只有一个， 他们觉得股票会涨。谁最了解一家公司？不是华尔街分析师，不是财经大 v， 不是 电视主持人，而是公司的 ceo、 cfo、 董事会核心成员。 他们知道下个月财报到底强不强，知道新产品有没有突破，知道大客户订单有没有落地，知道公司是不是可能被收购。 为了防止这些人利用信息优势割散户，美国 se c 要求内部人士在公开市场买卖自家公司股票后，必须在两个工作日内提交 form 四。 注意，这里和十三 f 不 一样，十三 f 延迟四十五天， form 四只有两天， 两天时间股价通常还没有完全反应。这就给了普通投资者一个非常有价值的观察窗口。追踪 form 四最常用的工具是 open insider， 也是免费的。 但这里有个坑， open insider 每天会出现大量记录，如果你看到高管买入四个字就冲进去，大概率会被套， 你必须学会过滤。这里先给你一个当下市场的温度计。根据你稿件里引用的 google focus 内部人士买卖笔口径，二零二六年五月美股整体内部人士买卖笔大约是零点三，比上个月的零点二四明显回升， 但还低于过去五年均值零点三五。历史上二零二二年五月这个指标一度到过零点八一那一轮，接近市场底部区域。这个数据不能单独拿来判断牛熊， 但他告诉你一件事，内部人士的买入意愿正在从低位回升，但还没有到极端抄底信号。 所以 form 四现在更适合做各股筛选，而不是直接判断整个市场见底。回到工具。怎么用？第一层过滤，只看 open market purchase、 公开市场买入、欺权行权、股票赠予一零 b、 五一自动交易计划，这些都先过滤掉。 很多高管。所谓买入，其实是公司发的期权奖励，根本不是自己掏钱，你要看的是他有没有用自己已经纳税的钱在市场上按现价真买。第二层过滤，看金额规模。 一个年薪千万的 ceo， 花一两万美元买股票，那可能只是做样子，你至少要看十万美元以上，最好是五十万，一百万美元以上。钱越大，信号越真。 第三层过滤，也是最强信号，叫 cluster buying。 集群买入，如果只是 ceo 一个人买，可能是他个人乐观。 但如果一两个星期内 ceo 买了， cfo 买了， coo 买了，董事也买了，几个人在相近价格区间集体扫货，那你就要高度警觉 为什么集群买入这么重要，因为让一群最了解公司的人在同一时间掏自己的钱买入，不可能只是巧合。 特别是如果里面有 cfo、 首席财务官，信号强度更高， ceo 可以 画大饼。 cfo 是 管钱的，他最清楚公司现金流利率、订单和财务真实状态， 连 cfo 都愿意大手笔买入，这说明公司内部可能真的看到了一些市场还没有完全理解的东西。当然，这也不代表百分之一百会涨，但这个信号绝对比网上某个大 v 说看好更有含金量。 但重点来了，掌握十三 f 和 form 四，不代表你可以闭眼赚钱。真正决定你会不会翻车的，是最后这一步， 交叉验证和位置判断十三 f 最大的缺点是延迟，一个基金可能一月初开始买，五月中旬才透露中间股票可能已经涨了百分之五十甚至翻倍。 如果你看到新闻说大佬买了，立刻冲进去，可能正好成了机构出货的流动性。所以，每一次看到十三 f 信号，你必须做一件事， 打开 k 线图看位置。如果十三 f 纰漏时，这只股票还在底部区间横盘，股价在两百日线附近反复磨，或者刚刚带量突破底部箱体， 当前价格距离你估算的机构建仓成本不远。比如在百分之十到百分之十五以内，那叫刚启动。 这种时候机构可能还在惜筹末期或拉升初期，你跟进去，风险回报比相对更好。 但如果你打开 k 线，发现这只股票过去三个月已经连续逼空，大洋线远离五十日线， r s i 超买， macd 背离，所有媒体都在喊大佬重仓，那你千万别上头， 因为这个时候，十三 f 纰漏很可能变成机构最好的出货广告，散户看到新闻冲进去，刚好给聪明钱提供高位派发的流动性。简单说，十三 f 告诉你买什么， k 线告诉你现在还能不能买，两个东西必须一起看， 我给你一个可以直接照做的每周流程。第一步，周末打开 hatch follow 或 wilwisden， 查看你关注的五到十家顶级机构最新持仓变化，重点只看新建仓和大幅加仓。第二步，把同一只股票是否被多家机构同时买入做标记， 如果是，就列入机构共识观察名单。第三步，打开 open insider， 查这些标地最近有没有内部人士公开市场买入，特别是有没有集群买入。 第四步，打开 k 线图，看价格是不是还接近机构成本区，还是已经被拉到天上。 第五步，设置提醒，每年的二月十四号、五月十五号、八月十四号、十一月十四号前后是十三 f 集中批录窗口。这四个日期前一周，你就要把观察名单里的标的价格位置先标好 批，露出来后不要马上追，而是立刻做机构共识 form 四 k 线位置三重验证。这样你不是被新闻推着跑，而是在新闻出来前就准备好了作战地图。最后说几句真正重要的， 现在市场在高位，标普和纳指都不便宜，很多股票已经 price in 了很完美的预期。伯克希尔手里还握着接近四千亿美元现金， 这个数字本身就是一个巨大的宏观信号，它说明什么？说明这些最有耐心、最有资源的资金并没有把所有子弹打出去。他们一边清仓一些不再符合逻辑的持仓，一边又在少数方向上重新下重注。 你作为散户，最怕的不是不知道消息，而是每天被太多噪音牵着走。今天看一条新闻追进去， 明天看一根阴线割出来，最后被市场来回收割。从今天开始，不要只听华尔街怎么说，要学会看他们的钱怎么动。不要只看 k 线怎么晃，要看谁在底部买，谁在高位卖，谁在用真金白银投票 交易，不是比谁点的更快，而是比谁看的更深，等的更久，出手更准。你不需要比华尔街聪明，但你可以学会跟踪华尔街无法隐藏的底牌，不要做他们的猎物，要尽量站在顶级捕食者旁边。评论区告诉我， 你最想让我下一期追踪哪一类聪明钱？巴菲特的伯克希尔德鲁肯米勒的 ducasse， 迈克尔伯里的塞尔？还是高管集群买入的冷门股票？记得点赞关注哦！

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