n惠康上市会涨1000吗

新股 ipo 惠康科技申购分析，净利下滑现金流腰斩制冰机卖到全球八十个国家，连续三年国内销量第一，顶得官税大棒上市的制冰机一哥来了。大家好，我是将军头言。一个讲逻辑、列数据的财经博主 先来介绍 ipo 新股的基本面情况。标的新股惠康科技零零一二三七顶格，申购需日均市值十四点五万元，发行价为五十三点二六元每股，对应市盈率为二十一点零四倍。 惠康科技深耕制冷领域二十多年，专攻制冰机、冷柜、冰箱等核心产品，制冰机拿下全球百分之三十一市场份额，稳坐行业头把交椅。 中国轻工机械协会数据佐证，二零二二到二零二四年国内销售额三连冠，还被工信部评为制造业单项冠军。一方面，他头顶光环是名副其实的制冰鸡毛，连续三年国内销售额排名第一，更是刚刚在二零二四年被工信部盖章认证的制造业单项冠军。 但另一方面，火焰的另一面却是刺骨的寒冰。就在上市前夕，他交出了一份让人大跌眼镜的成绩单，二零二五年业绩突然变脸，营收和净利润双双下滑超过百分之十， 经营现金流更是惨遭腰斩，暴跌近百分之五十。他的主营业务用招股书的话说就是制冷设备的研发、生产和销售。 听着乒乒无器，但惠康科技手握两百零八项专利产品，拿下了全球主流认证，从美国到巴西，八十多个国家都在用它的冰。客户结构更硬核， 百分之八十以上收入来自国际大牌代工，国内主要客户包括餐饮连锁、酒店、酒吧、超市、便利店、医疗机构、药品冷藏以及冷链物流等这些弊端，客户对产品的稳定性、制冷效率和耐用性要求极高。 想想商场里的奶茶店、咖啡店，如果制冰机在高峰期罢工一小时，损失有多大？所以，商用市场是一个非常考验产品品质和口碑的领域。做得好，商用市场、民用市场只是水到渠成。可以说，惠康科技就是制冰机领域的茅台，连续三年国内销量冠军，全球民用市场更是一蹶绝层。 你在星巴克、麦当劳看到的制冰机，很可能就是他们家造的，特别是美国人家用的小型制冰机，每两台就有一台是惠康生产的。 但一哥也有烦恼，惠康科技的战略，你可以把它想象成一家只卖爆款菜的餐厅，自冰机就是他的绝对招牌。但这也意味着产品结构单一，而且客户集中度太高。更要命的是，他超百分之六十的境外收入都压在了美国市场，但 成也萧何，败也萧何，美国关税从百分之七点五暴增至百分之三十五，直接挤压了单一市场利润，导致公司成长失速。 招股书里有个很细节的数据，制冰机单价从二十二年的四百三十五块钱，降到了今年上半年的三百六十五块，三年半降幅近百分之十六。官方解释是推了小型化产品，调低了部分价格， 但将军觉得这主要还是为了保住市场份额，采取了降价求量、以小换大的打法。这也是为什么他明明有着百分之二十四以上的高毛利率，却依然扛不住最终的净利润下滑。聊好了业务基本面，接下来一起看看公司的财务数据。 惠康科技的营业收入，二零二二年为十九点三零亿元，二零二三年增长至二十四点九三亿元，二零二四年更是达到了三十二点零四亿元。 从二零二二年到二零二四年，惠康科技营收的年复合增长率高达惊人的百分之二十八点九。对于一个制造业企业来说，连续三年保持近百分之三十的复合增长，绝对是优等生的消费复苏、公司市场份额持续扩张以及产品竞争力的不断提升。 好景不长，二零二五年，公司营收下滑至二十八点七七亿元，同比下降了百分之十点一九。利润端的下滑更为惨烈。我们看规模，净利润，二零二三年是三点三七亿元，二零二四年达到顶峰的四点五一亿元，而到了二零二五年则下滑至三点九一亿元，同比下降了百分之十三点二八。 最新一期财报，营收净利双降，成长失速前面提到了美国市场贡献了约百分之六十的营收份额，但在美国，官税从百分之二十五一度飙到百分之一百七十。官税后来虽有所回落，但目前仍高达百分之四十五， 公司的利润明显被大幅侵蚀。这种不可抗力事件是完全打乱公司运营节奏的，但客观上说，这也并不是公司自身产品竞争力是完全打乱公司运营节奏的，但客观上说，这也并不是公司自身产品竞争力的衰瘏。这一点直观上说，这也并不是公司自身产品竞争力的最优解。 最后做个投研总结，制冰机单项冠军，这既是荣耀也是束缚，公司绝大部分的营收和利润都来自于制冰机这一单一品类，这 使得公司抵御西方行业周期性波动或技术革革风险的能力较弱。目前公司明显正处于从高速增长到稳健发展的转型期，但整体来说，二零二五年的增长势数来自于地缘政治因素波动，而非内生竞争力衰退。后期主要还是要看美国关税政策变化和订单恢复情况。 这只新股的博弈点在于中美贸易如果摩擦升级，可能导致官税税率进一步攀升，会进一步影响公司业绩，而反之则有一波估值修复打新评级，中信我的选择申购关注将军投研，一起寻找逻辑变现之路。

欢迎来到本期解析，今天我们要潜入水下，去看看一家大型制造企业 ipo 背后究竟隐藏着怎样令人着迷的财务与战略真相。 这可不仅仅是一份上市文件，它其实是中国制造业在全球大变局下的一个绝佳缩影。咱们今天所有的干货都直接来自这份沉甸甸的官方文件，宁波惠康工业科技的招股说明书。 咱们不绕圈子，直接把里面最核心最有意思的底盘翻出来给你看。为了离清脉络，我们用冰山模型来拆解它。 先看水面之上的风光，一、认识制冰冠军。二、冰的进化史。三、为什么现在上市， 接着深浅下去看水下的暗流。四、全球关税过山车。五、汇率与原材料风险。最后第六部分，展望一下未来。好了，第一部分，咱们先来认识一下这位制冰冠军。惠康可不是什么普通的代工厂， 截至二零二四年，人家手里可是握着一块极具含金量的招牌，全国制造业单项冠军专攻制冰机。 也就是说，你平时去酒吧喝一杯，或者在办公室茶水间接冰块，那台机器里极有可能就藏着会康的技术。 在这个奇极细分的赛道里，他们绝对是带头大哥。那么第二部分，咱们来看看这块冰是怎么进化的， 说实话，这真的很硬核，他生动的展示了惠康是怎么几十年如一日的死磕这台机器的。你看二零零三年六分钟出兵的八十五瓦子弹兵，到了二零零八年十二分钟的方兵，二零二零年更加省电的一百一十瓦颗粒兵。 最夸张的是，他们预计二零二五年要搞出一种不用磨具直接压制的第二代圆球兵， 这其实就是在不断做减法嘛，时间更短，功耗更低、体积更小，这种死磕到底的工程基因，就是他们最实在的技术壁垒。既然产品这么牛，第三部分我们就来聊聊，为什么偏偏要在现在冲刺上市呢？ 惠康这次拉上财通证券冲刺主板，目的其实非常明确，就是要钱要资本。因为他们现在的潜能已经碰到了天花板，必须要打破这个瓶颈，去全球市场抢更大的蛋糕。这绝对是一次主动出击，而不是被动防守。 他们募集来的真金白银，主要砸向这四个方向。除了在国内建二号基地搞研发升级，你注意看最关键的一步棋是跑到泰国去建一个智能制造基地，这着妙啊！为什么？ 因为在现在的国际贸易大环境下，这其实是为了优化全球供应链对冲风险而提前布下的一部大棋。 接下来这组数据非常有意思了，你看他们直接依赖海外营收的比例，竟然从二零二二年近百分之八十的绝对打头，直接跳水到了二零二五年上半年的四十五 percent 左右。 天呐，难道是老外不买单了吗？当然不是！真相是国内的跨境电商大军崛起了，直接接管了中间渠道机器，最后还是卖给了国外的消费者。但惠康的销售模式，已经悄然变成了给国内跨境大卖供货。 讲到这里，水面之上的技术突破、渠道进化，咱们都看到了，但是招谷书的精髓就在于，他逼着我们必须去直视水面之下的致命威胁， 到底是什么在暗中威胁着他们的增长。这就到了咱们的第四部分，全球关税过山车准备好啊！这绝对让人心跳加速。这短短一年多里，美国对惠康产品征收关税的轨迹简直比过山车还刺激， 从百分之三十五涨到了百分之四十五，紧接着在四月份直接飙升到了一个不可思议的数字， 然后又是一路各种调整，最终跌回百分之三十五。你能想象吗？中国出海企业每天面对的就是这种极度紧绷的国际贸易环境。我们重点来看看二零二五年四月这个百分之一百七十的峰值。 百分之一百七十啊，这是什么概念？哪怕官税最终是海外客户掏腰包，但这突如其来的天价成本，直接就把客户的购买力给打趴下了。招股书里也坦言，这一下直接导致很多客户不敢下单了，都在观望惠康上半年的新增订单量，因此挨了重重一拳。 所以说，在系统性的风暴面前，谁也别上，独善其身。那么第五部分，咱们再来看看另一个隐形的杀手，汇率与原材料风险。 你看二零二二五年上半年，这组基础金属的价格那叫一个上蹿下跳，硅钢、不锈钢便宜了点，但关键的铝材和铜材价格直接涨上去了。 这哪是冷冰冰的数字啊，这简直就是一把无形的钳子，死死掐着惠康制造利润的脖子。 为了让你感受的更直观一点儿，我们来看这个大前提，直接材料成本占到了惠康总成本的八十二 percent 以上，八十二 percent， 这意味着国际大宗商品市场上，哪怕只是打个喷嚏传到惠康这里，那就是一场高烧。 只要原材料集体涨个十个百分点，他们辛辛苦苦赚的毛利润直接就得蒸发掉六个百分点以上，这压力绝对不小。 除此之外，还有一个躲不开的利润结汇率。汇康主要靠卖美元赚钱，但发工资买材料花的是人民币，这中间的时间差简直像开盲盒。 你看二零二二年美元多强势，光汇兑收益就白赚了将近五千万，占了当年净利润的近四分之一。但到了二零二五年上半年，汇率一稳，这点外快暴跌到不足三百五十万，只占净利润的一点七。怕了，这种靠天吃饭的汇率差，确实让人头疼。 好了，第六部分，咱们来聊聊未来他们打算怎么办？面对这么多惊涛骇浪，惠康的破局之法其实很清晰，打出了一套组合拳，继续加大研发，搞出更智能、更绿色的产品，发力国内市场，不再把鸡蛋放在一个篮子里， 跟着一带一路去开发新兴市场。最核心的就是我们前面提到的，把泰国的海外基地彻底建好，把制造能力扩展到全球。 那么最后我想留给大家一个非常现实的问题，一家靠着死磕技术打下江山的制造业单项冠军，他极其强大的创新能力和这次 ipo 带来的弹药，究竟能不能帮他扛过全球关税巨变和大宗商品波动的刺骨寒冬呢？ 这不仅是惠康要探过去的河，更是无数中国出海企业必须跨越的山海。好了，本期解析就到这里，感谢收看，我们下次再见！

敲钟， 恭祝惠康科技开市大吉，一路长虹！作为全球民用制冰机领域的重要力量，惠康科技正以一块小小的冰，为全球消费者持续创造清凉体验。

宁波惠康工业科技股份有限公司上市仪式现在正式开始， 希望惠康科技以上市为新的起点，以更坚实的技术底蕴和更卓越的市场表现，回馈广大投资者的信任 与期待。也诚挚希望社会各界继续关心支持宁波企业，看好宁波、投资宁波。希望惠康借上市东风，进一步坚持实业立企、创新强企、资本优企、 做优产品、做强管理，打下情怀品牌，树立上市标杆，以更加优异的业绩为报股东、为报社会、 为新区高质量发展做出新的更大贡献。未来，我们将始终秉持一次握手、一生陪伴服务理念，认真履行持续督导和服务责任，与惠康科技同心筑梦、同向发力、同频致远， 共享发展成果，共创长期价值，积极回馈广大投资者的信赖与期许。 今后，我们将牢记使命和责任，砥砺国家对惠康科技的信任和期待，牢牢扎根主业，持续加满科技创新，优化产品体系，全面提升核心竞争力。 同时，我们将一如既往地规范合作，严格遵守资本市场各项监管规则，认真做好信息纰漏工作，以感恩之心和优异的业绩回报投资者。

敲钟 恭祝惠康科技开市大吉，一路长虹！前卫，谁家企业成功入圈浙江省独角兽系列榜单，为前卫发展赢得先机，为宁波攀高再添活力。对他持续优化营商环境，一如既往为企业。

大普威上市两周就涨了十二倍，市值超过了江伯龙。他能够追上 a 股存储市值第一的蓝企科技吗？都是存众龙头。但是你扒开来看啊，大普威实际上他在帮蓝企科技卖芯片。 利润差了江伯龙十倍的大普威持续大涨的核心在于他摆脱了存储模组的趋势。他 有几个核心标签，你听听。他的业务都是企业级的， ssd 都是数据中心用的固态硬盘。他离 ai 更近，国内唯一实现了主控芯片加固件、算法加模组设计的全链条自研。他的客户可都是 ai 大 厂。 他是国内唯一给谷歌批量供货并进入了英伟达的国产存储企业，所以市场想象力有点像光模块中的一中天， 听着就挺闪亮的。蓝鲸科技赚的是技术标准的钱，全球内存连接的标准和规则 是蓝鲸科技主导制定的，他做的不是存储，是存储接口芯片，试战率达到第一了。这是连接算力芯片和存储的核心枢纽， 就像是内存条的高速收费站，所有制算中心的存储都带有接口芯片。所以他的客户是存储企业和 cpu、 gpu 企业。三大存储巨头三星 s k、 凯力士、美光占他的收入百分之七十以上。 全球市场每三根服务器内存条里，就得有一根是蓝起科技的芯片。随着内存速度越来越快，对内存连接芯片的技术要求就越来越高，价格和毛利率也就高起来了。今年一季度，蓝起科技互联类芯片的毛利率高达 百分之七十一点五，这可比存储三巨头的毛利率高多了。看似蓝起科技和大补威是上下游关系， 但是蓝企科技可活得轻松多了。大浦微每多卖两块硬盘，客户基本就要同步购买一条蓝企科技的芯片，相当于大浦微在替蓝企科技开拓市场。而且大浦微还要承担上游存储颗粒的成本波动、客户价格的谈判、售后维保等环节， 蓝企科技几乎不用承担产业链波动的风险。你觉得大浦微和蓝企科技谁更有潜力？

今天上市的恩加德，直接把 a 股新股的热度拉到了天花板，开盘就涨百分之四百五十八，最高冲进百分之八百，两次触发临停半天换手率超百分之七十，成交干到二十五亿家， 股价在八十七到一百四十之间疯狂上蹿下跳。很多人问这公司到底是干什么的？ 今天咱们从业务情绪、基本面到风险一次性说透。首先先搞懂这家公司到底是做什么呢？恩加德，全称泉州加得利电子，材料是做 b o p p 定工膜的，听起来陌生，但它是新能源和电力设备里的隐形刚需材料。 简单说，这张膜是薄膜电容器的核心绝缘戒指，成本占比超百分之七十五，直接决定电容的性能和寿命。下游覆盖新能源汽车、光伏、风电、特高压，甚至现在爆火的复合铜箔电池都离不开它。 它的行业地位也很硬核，国内第一、全球第二的 b o p p 电工膜龙头摩羯、专精、特新小巨人。 最牛的是技术壁垒，行业主流产品还在三五到五微米的时候，它已经实现了九微米超薄膜的稳定量产。 更薄的膜意味着电容能做的更小更轻，完美适配新能源车的轻量化需求。高端产品毛利率直接干到百分之五十六家，远超行业平均水平。 接下来重点说为什么今天波动这么疯？核心有三个原因，第一，交易规则，基础， 主板新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，这给了资金疯狂博弈的空间，从八十八元开盘到一百四十元高点，都是规则允许的波动。第二，发行价的价值洼地， 它的发行价只有十五七十六元，发行市盈率才二十九点七二倍，而所属的电子原件行业平均市盈率超七十倍，相当于打了四折卖龙头资产，巨大的估值差让资金看到了炒作空间。 第三，赛道加情绪的双重催化，新能源、赋合同博都是当下热门赛道，叠加新股稀缺性，油资和散户资金疯狂涌入，砍直接顶到八十八元，随后拉到一百四十元，触发临停。获利盘兑现后又快速回落，就出现了今天这种上蹿下跳的走势。 再聊聊大家关心的市场情绪有没有变化，开盘阶段是极致亢奋，就出现了今天这种上蹿下跳的走势。再聊聊大家关心的市场直线拉升， 但冲到一百四十元高点后，分歧立刻出现，获利盘开始落袋为安，股价快速回落，从最高近百分之八百的涨幅回落到当前的百分之六百五十五左右。 简单说，情绪已经从单边做多变成了多空博弈，部分资金开始兑现收益，情绪化的极致阶段已经过去，接下来大概率会进入情绪退潮或分歧阶段。利津的 咱们再用财务视角拆解一下大家关心的基本面。盈利能力，高端产品毛利率超百分之五十六，远超行业平均净利润，三年复合增速亮眼，属于赛道里赚钱能力很强的企业。 现金流经营活动，现金流净利润常年为正，过往年报显示每年都有大几千万的现金流入，回款能力相对稳定。 偿债能力，资产负债率不到百分之二十，几乎没有有息负债，流动比例超。四、偿债能力非常安全，几乎没有债务风险 或成核，核心壁垒是技术加规模，一点九微米超薄膜的量产能力打破了海外垄断，加上国内第一、全球第二的行业地位，客户年薪高，短期很难被新进入者替代。 估值风险必须重点说，发行时二十九倍 pe 确实低估，但今天被情绪推高后， t t m 市盈率已经到了两百二十二倍，市值超五百四十亿，对比行业平均，已经出现了巨大的估值泡沫，当前价格已经透支了未来的成长预期。 最后也是最重要的给大家提几个必须警惕的风险，一、估值泡沫风险。当前估值严重脱离合理区间，情绪退潮后极易出现大幅回调。 二、情绪退潮风险。新股热度来得快去得也快，一旦资金接力不足，可能出现多杀多踩踏。 三、行业竞争风险 b o p p 电公模赛道玩家增多，未来产能扩张可能压缩毛利率。四、下游需求不及预期，如果新能源汽车、光伏装机量不及预期，会直接影响公司订单和业绩。 五、解禁压力风险，新股上市后，未来限售股解禁会对股价造成冲击。 最后再次提醒，以上内容仅为信息分享，不构成任何投资建议，辛苦炒作风险极高，尤其是这种被情绪推高的标的，波动极大，普通投资者一定要理性看待，不要盲目追高。

哈喽，亲爱的朋友们，我上次不是中了个签吗？然后，呃，在周五的时候开盘了，完了我把那个在一百二十块钱的时候给卖了，有点卖的低了，反正挣了三万多块钱。

万亿市值的科创板公司正在到来，相信你已经知道了，他就是长青科技，当然他能否真正到万亿以及上市后会如何疯狂呢？我们关注快的话七月份，慢的话九月份科创板将迎来一个巨无霸的上市公司，就是存储芯片全球第四名， 中国第一名长兴科技。好了，那么为什么这家公司会这么猛烈，成为中国今年科创板和整个 a 股上市的一个明星的存在，还没有上市已经名动天下。我们看三个关键点，首先呢是它的业绩大增长， 像这家公司是二零一六年创立的，做存储芯片，在这个合肥国资等等，实际上很多年的默默无闻，二四年开始有所增长。真正引起关注的是二零二五年， 突然全球的存储芯片价格暴涨，然后供货紧张，这时候突然发现中国的两家存储芯片公司， 一个是长兴科技，另外一个是长江存储，两大存储公司开始崭露头角，这里面尤其是长兴存储他们某公司，长兴科技引起了高度的关注，那么到二四年他亏损，二五年开始盈利，收入五百多亿，盈利呢几十亿， 当然规模净利润大概十几亿，到了二零二六年一季度就炸裂了，收入五百多亿，利润其实就已经到了两百五十亿，更重要的是他刚刚五月十七号发布的这个上半年的业绩展望，今年上半年预计收入一千一百亿到一千二百 六十亿到七百五十亿，当然规模净利润算下来大概就是大数，就是一千二百亿收入六百亿利润， 无论是收入规模还是利润规模，收入增速，利润增速还是毛利率、净利率都令人震惊。那么如果按照这个算下来的话，今年全年的收入过两千亿，利润过千亿，这两个数字记住了， 那么这就是接下来资本市场开始预演它的惊人故事的一个大前景。 那么说为什么长兴科技会这么牛呢？这里边就跟存储行业的长期以来的三巨头把持的国际格局是有关系的。那么过去很多年，有三星电子、 sk 海力士以及美国的美光科技三家公司，他们一直把持了存储芯片行业 百分之九十五以上的份额啊。当然原来的存储芯片主要是消费电子，像像我们的手机、计算机，还有呢，像什么汽车、家电也都用一些，所以它是有一个明显的周期， 消费电子行业它的上新，那么这存储芯片呢？也就上新，消费电子行业不好，存储芯片行业也就不怎么样，所以到这个过去几年，像这个二三二一年的时候，其实啊存储芯片行业都大家不太看重它。另外一个它在整个比如说消费电子行业里面，它的零部件的占比是很低的，以 以这个苹果手机为例，它的零部件里边，这个存储芯片占的这个零部件的成本大概就百分之八左右， 但是这一轮涨价之后，情况就不一样了，那么占到了消费电子零部件的成本的百分之二十，甚至百分之三十到四十，对一些中低端产品尤其是如此。而这一轮它的价格涨价，不是因为消费电子行业 全面爆发了，实际上手机和计算机的出货量还在下降，尤其是今年同比全球下降百分之十左右，所以小米包括苹果的日子都没有想象的那么好过。它真正的爆发呢，是 ai 算力需求的增长， 那么 ai 服务器需要的存储芯片差不多是原来传统的服务器的八到十倍， 所以呢，由于 ai 算力需求和基建的全面扩张，从美国到中国，实际上是全球，那么存储芯片就不够用了。而正在这种情况之下，实际上这个时候默默耕耘多年的长江存储和长兴存储，它们的价值开始呈现， 而且实际上他们带动的不仅仅是这个它自己，也包括了中国整个存储芯片产业的上中下游。好回到长兴科技， 它呢，实际上是在二三年的时候，差不多占到全球份额的百分之二左右，二四年百分之四左右，二五年呢，就开始冲到了百分之五到百分之六。 今年最新的数据，今年一季度长青科技的存储芯片占到全球市场份额超过了百分之七，这个时候它的价值就 提前出来了，也也可以说全球的存储芯片长期维持下去， 如果按照它的增长速度，今年底的时候差不多长长心存储能够占到全球存储芯片市场可能是百分之十，甚至超过百分之十的市场份额。由此不是一个名义上的第四名，是真正具有价值的第四名， 前三名最多的像 sk 海力士，百分之三十五左右三十四，那么第二名百分之三十，第三名呢？百分之二十五到百分之三十，所以如果再延续到明年这样的一种增长趋势，长江长兴科技呢，有可能占到全球 存储芯片行业百分之十五的市场份额，甚至如果再延续时间，那么进入到百分之二十不是没有可能。 所以呢，如果说从今年看，未来两到三年，如果存储芯片产业的景气续续， ai 算力基建的这样的投资续续，那么以长兴科技为代表的 中国存储产业的崛起是令人可喜和震惊的。所以这一点我想是他的这个市值被看好的一个重要的原因。而这一轮的投资里边有意思的事就很多了，现在大家开始算这个账，因为呢，如果按照他长兴科技真的今年能做到两千亿收入，一千亿利润， 我们按照比如说十倍市盈率来计算，那它的市值就是万亿。那么十倍市盈率是什么概念？就是目前像三星电子以及美光科技他们的现在的动态的市盈率和未来今年预计的这种预测，市盈率就是在六到十倍的样子，所以这是一个保守的。 但是 a 股从来不是这么保守， a 股会疯狂的。所以 a 股如果按照十五倍市盈率就是一万五千亿，按照二十倍市盈率就是两万亿，所以一家公司 ipo 之后，可能迅速的就冲到个几千亿、上万亿， 甚至上一点五万亿或者更多，这在 a 股市场多年未见的情况。当年这个我们的超大型的央国企上市曾经有过这种情况，但是他们不是业绩高速成长的企业。所以呢，这一次这让我想起了我在 在上海去拜访这个上交所的领导的时候，交流的时候，我们讨论的一个重要的点就是科创板虽然数量多，增速快，但是却巨型的明星公司，但是呢，这位领导还说说，你等着吧， 马上就有了。果然这不到一周的时间，长兴科技的这个面纱就揭开了，他在如果按照他的收入利润万亿市值对他来讲不是问题，甚至未来更高的市值也有可能。 当然回到这里面，我们反过来也要提醒一点，存储芯片产业它还是有周期的，如果这一轮的算力基础设施建设从明年开始这个增速放缓， 存储芯片的需求会明显的下降。另外一个各存储芯片的龙头公司在迅速的投资破产，如果产能上来了，那么它的价格也不会像现在讲 持续的上涨下去。所以即使算力基础设施往下建设，但是存储芯片的他的行业的盈利水平可能也会有所下降，因为按照目前的这样的价格上涨，消费电子产业是受不了 的，很多这种中低端的消费电子产业，他们会因为存储芯片的价格太高而难以维系。所以从这些维度我们综合来看行业周期特点价格的基本规律是，其实是整个存储芯片行业在 总体看好的情况之下，他的潜在的风险也是相关上市公司他们的股价和他们的市值估值上升的一些潜在的风险。当然另外呢，如果你要进一步说，长青科技还带来一个有意思的事， 就是他的董事长朱一鸣和目前已经上市的 a 股公司赵毅创新是同一个人，两家公司是存储芯片产业的上下游关系， 不完全是一个同业竞争，也不是乎，也不构成关联交易，如果构成，其实他们可能是没法上市的，而背后实际上还有这个什么？有国资的背景，这一轮如果长青科技顺利上市，那么安徽和合肥国资会收获巨大的这个 投资收益。后面呢？这个究竟怎么样？我们看上市之后啊再说。总之，中国存储芯片产业有新的发展， 有巨型公司出现，无论对于我们的 a 股上市公司的基本面，还是科创板的成色影响力，都是一件巨大的好事。但是其中的一些潜在的 技术迭代风险，行业周期风险，公司的这种管理和盈利能力的这种风险也不可不防。所以理性看待，看好 科技主线，但是不能够盲目的追涨杀跌。好了，以上是根据公开信息做的个人独立分析，不构成任何投资建议，也不代表任何机构意见。市场有风险，投资需谨慎。天气很好，期待我们的市场也越来越好！

五月二十二日， a 股三大交易所同步上市，三只细分领头股，加德利、 b p p p 电公模全球第二，惠康科技民用制冰机全球第一、朗信电器、乘用车热管理、电子风风扇国内第一，均大掌受资本热捧。

我不知道各位怎么想，于我自己而言的话，大概在过去蛮多年的时间段里面，呃，有朋友如果跟我聊保险这件事情的话，一、保险产品我不熟。的确，而且我们第一在听广播，好像聊保险的节目，有有专门 这方面特别精通的主持人，我一直在向他学习讨教当中。但的确保险这件事情产品我不熟。第二，保险公司做什么生意？ 呃，有朋友跟我介绍过，我也一直从我个人而言，从我个人而言，我也觉得我知道不是特别是缺切。但是其实今天看完这个直播，至少那个 nba 是 吧？没错吧？ nba 那 个词我记住了，我记住了，我，我想回去把这个词了解的更加缺切一点点。就是一个折现值，嗯，卖的那些保单，那些钱不能够立马算作收入，嗯，他要通过一个 具体折现的方式，然后折算出来。每家企业折现都不一样，但是哪家企业折现率高，那就说明这一家企业的竞争能力呢？就 更好。对某种立场来讲，我，我是不是可以这么说，如果这件事情你刚刚讲的这件事情，你说折现率也好，你说这个如果我搞清楚了，那我是不是对于 比如大家经常挂在嘴上讲的是一家上市公司的估值应该多少，用那个什么自由现金流 dcf 这种方式，就我搞清楚这个的话，我对 dcf 的 了解和认知就会就会更加全面一点点了。对，它其实，呃 都是把贴现率啊，然后这种就是因为 dcf 还有 fcf 这种呢，它核心呢就是有一个贴现率，嗯的， 呃，第二个呢，就是他现金流的计算，嗯，然后像保险呢？他的那个因为每年他付的那个保险呢？呃，一般来说他那个每年付的钱是固定的，所以说这种未来现金每年的流量这个是差不多的。核心呢是他的那个折现率，嗯。怎么去计算？嗯？折现率怎么计算？每家企业都不一样， 像那个，呃，除此之外，那可能就是啊，这个呢？可能就是像有些那个，呃利率 啊，怎么说？一般他可能会有一个什么七百五十天的，就二十年前的保险，他会有个什么引入七百五十天的国债利率险，这个是属于行业内的话题，嗯，然后像二十年后的那个产品，那可能又是另一个 的税率，然后包括企业的他不同的经营模式所带来的那个经营的成本的压力啊，还有那个死亡率的这种估算啊，就呢都会影响他的 nba 的 业务。所以说 nba 他 就属于一个精算的话题。我觉得他其实只是一个从 从数学视角的一个思考方式，我认为啊，对于我这号数学不太好的而人而言，我会把它当做一个数学看待。这件事情的思考方式，它具体是怎么样子的？那的确有更多专门的公式，更多专门的算法。我一直开玩笑说嘛，你给我， 你给我看到所有的式子上面已经有四个码，对于我来讲的话，我已经要楞一楞了，那一样的道理在里面，但是我能理解这件事情，就是 当一块钱摆在今天，你告诉我这一块钱在二十年之后应该值多少？他一定会有一个算法， 而且是一个估算的算法。所谓估算的算法就是你不知道二十年之后，或者在接下来这二十年时间里面利率上下波动一直会在多少，那么我今天一定要去算出的话，我一定用一个要么一个估的方式， 或者用在某一个区间的方式，要么像刚刚吴越讲的用某一个引入的可以来借贷的方式，你刚刚讲那个所谓的七七百五十天的国债的收益率，对不对？一样的道理在里面。那么同样的， 如果我用现在的习惯，每月或者每年定付多少钱，付到我到 保险要生效的那一天开始，那么这么长的这样一种，呃，计量单位对于保险公司而言的话，他也得算清楚，否则他没有办法最终去做这门生意，他没有办法最终决定我该收你多少钱， 或者说完了以后我该把这笔钱保证投资一定要达到某一个收益，或者一定要高于某一个收益，不做就亏钱了，这是一定会算清楚的东西。对，因为细想一下的话，如果像保险公司，他的资产 可以说都不需要很多的重资产啊，对，都不需要任何的组装费用，基本上就是人工计算，各种各样的概率啊，定一个产品出来要依靠各种大数据啊去进行分析。所以说可能最大的成本在里面，可能就是人力成本，嗯，人力成本，嗯，所以这也是跟其他行业来说的话， 呃，特别大的不同，嗯，特别大的不同。而刚刚那个话我再多说一层，就是日常在节目里面有听众其实打来电话其实提过这件事情，就我们经常挂在嘴上讲的这家公司到底估值多少？ 估值多少的其中一种估值方式就是这家企业目前的所有的固定资产，所有的人员、厂房、硬件设备等等，这些东西 如果目前完全折现，算成钱应该是多少，对吧？这就是一个所谓的那个，呃，我说的对不对？就是 dcf 的 那样一个估值的方式。对， dcf 的 话就是相当于把企业未来能够每一年赚赚到的多少钱，然后 统一估估到当下这个时间点，我就知道这个公司的价值对多少。对，没错，那么这是一种思考方式。说白了，当然这种思考方式对于我们每一个个人投资者，甚至于对于至少我觉得像我这号投资者来讲的话，实在太难，你让我去计算这件事情太难，但有这样的视角 可能不难，也许我们第一次直播就能够了解到。哦，原来这些企业是这样来思考这件事情的，是吧？因为研究一个企业核心呢，就是要研究它的赚钱模式。对，像刚才讲的呢，就是 这个起这个保险，他是如何赚钱的？就是靠定价研发这个产品，那最好的的产品就比如说像寿险吗？我一年，对吧？我假装就是一年呢？他可能死亡概率， 市场上可能预判这个患这个群体可能死亡概率，一年后死亡群体可能是万分之三，但是自己通过各种各样的模型呢，精测出来，但是死亡率可能是只有万分之二点五，但市场还按万三去计定价，但是我按万二点五去计定价的话，那我可能就是产品的这个 人家可能要订三块钱，我们可能只要订两二点五元就可以获得相应的效果，这个呢，就是一下子就可以脱颖而出。所以刚刚也说嘛，因为以前一直知道这件事情，就是每一家保险公司，即便他的年报上面显示他的员工有几万甚至于十几万，但全公司加在一起， 精算师这个这这个岗位大概也就几个人是吧？大概就几个人通过他们的方式去计算整个公司的利润，情况怎么样就应该卖怎样的产品，应该花多少钱卖出去能够更加划算，直白是这么一回事情啊。

这次去港澳扫货真的太爽了，整理了一下发现不但买到了很多大陆根本见不到的新奇好物，而且算上汇率差，有些东西简直便宜到离谱。一条视频让你掌握去港澳游玩应该买什么回来。先说大家最爱的迪士尼， 我们这次背回来的雪莉梅包包才三百九十九港币，折合人民币也就三百四十六块多，而在上海迪士尼买也要四百块了。更惊喜的是那些小玩意，五十九港币的冰箱贴，八十九港币的钥匙扣，还有三十九港币的迪士尼杯子， 以及我们在迪士尼通过咒语领取的各种徽章。现在就来教大家一下咒语该怎么使用。解锁这个徽章的咒语是，今天是我的生日，而解锁这个徽章的咒语是，今天我在庆祝一件什么事情。而最后这个徽章的咒语就是，这是我第一次来香港迪士尼，关键是这些款式都是独属于香港 迪士尼的限定款。同时我们还领到了一张购物满四百港币的九五折优惠券，这个是我们在连景区 wifi 时 意外领取到的，打完折又省了二三十港币，简直不要太划算。然后一定要去逛缪记，我们去的时候正好逢上香港缪记二十五周年，有些东西的差价大到我们怀疑人生。这个刷子在港澳买才四十八港币， 折合人民币四十一块多，你们敢信？这东西在大陆要卖一百三十块，直接省出了好几顿饭钱。同时毛巾、浴花和计时器也比大陆便宜不少，计时器折合人民币 只要三十三块，大陆要五十八块呢！还有这个洗面奶也是港澳限定，算完汇率才四十出头。 you 记得这款杯子也很好用， 不仅可以装热水，同时颜值也很高。这款六十八港币的手持风扇也很好用，充一次电可以用很久，而且风力也很大。我们还顺手买了一堆零食，像干脆面、花生、巧克力粒子、馅饼和巧克力棍，大多是十块二十块人民币。 这些味道在大陆的 music 店里基本是找不到的，尤其是这款花生巧克力，味道很不错，推荐一试。 药妆合购护这一块，我们在撒撒和单品扫了不少货，安蒂花籽的洗发水和护发素折合人民币才六七十块，比找代购放心多了。这个牌子的洗发水真的特别好用，非常保湿，嗓子经常不舒服的朋友一定要囤这个，十块钱左右的龙角散，薄荷味的，特别清爽。 还有这个二十二块多一瓶的安美露，对付肌肉酸痛很有用。超市党建议去惠康和玛莎看看，惠康那一棒装的咖啡豆打完九折才八十一块多。店里的种类有很多， 我们分别买了一袋巴西的和高级意式的豆子，超大一袋能喝很久。我们还买了两盒港式奶茶，一盒折合完还不到十六， 味道也是很正宗，带点苦味的港式奶茶风格。在玛莎买的茶叶和哥伦比亚咖啡豆也都在四五十块人民币左右。最后就是在搜购百货里买的各种饮料了，简直是快乐水天堂。我们买到了午后红茶的奶茶款和经典款。 午后红茶经典款就是清淡版的冰红茶的味道，还有三得利气泡酒有很多不同口味，味道都很不错，当然还有野菜生活，这个也是必尝的，酸酸甜甜很养胃。还有很助消化的科尔比斯， 这里除了气泡酒贵了一点要二十块，其余单价都在十块钱人民币上下，感兴趣可以一试。我们还特意拎了一罐二十一港币的奥地利红牛，准备拿回来跟大陆版的对比一下到底有什么不同。还有这个日本特色能量饮料， 主播都亲身体验一下。我们还特别推荐这款墨西哥乐事，桶装的浓郁很多，口感也更厚实。这次真的是箱子塞的满满当当才舍得回来。