国家队赎回宽基etf还会回来吗

哎，国家队减持了百分之九十的 e t f 离场了，一点二，万一不是，这是要跑的节奏啊。想当年二零一五年的时候，灰鲸一卖大盘就崩，但是它不是汪汪队那个时候砸了你的底，它是场外配自爆了。 从今年一月四月这两波主声浪来看，国家队的减持已经不是降温这么简单了，它是要通过 e t f 来参与市场的，那相当于它要被动买入指数里的所有个股。 那本来没什么，但是指数的成分，它每年的六月和十二月是会调整两次的嘛。那这半年科技已经拉了那么多了，他要是再继续持有的话，不相当于在六月份之后就要为各种掉入指数的高泡沫科技个股去接盘了嘛。 之前那种拉伸个股去进入指数，然后这个 etf 被动增持之后，那些坐庄的在离场的套路，你在港股通玩玩就算了，你想割国家队的韭菜？哼， 那我也不想接呀，那是不是六月前我也得走了呀？那你就得看有没有人喊一句老乡别走了。反正现在汪汪队的确有这种卖出趋势， 但是在股市里有谁有义务是被你割一手的呢？那包括国家队，他是来文指数的，他不是来给你送钱的。对于一笔必定会进入市场的天亮资金，他还是要考虑啊。怎么防你割他一手的吗？ 你要看清它的资金脉络，不是像外资行的那些研报那样啊，摁个 f 九，然后看看基金份额的这种大幅变动，然后再估算一下它卖了多少，而是你要看它资金背后的真实目的。 目前来看，从九二四之后有三个阶段，每个阶段的目标呢，各有不同。第一阶段就是九二四到差不多去年六月之前，看着是像拉升那些蓝筹的银行股，其实是通过类似呼声三百为银行提供资本金，然后对冲银行自己存量房贷价值下降， 资本金充足率带来的波动。那国家队一方面他是直接注资了，包括五大行吧，然后相当于完成了一轮银行的这个资本重组，那剩下的就是通过股市再补充一些资本金。 这样做虽然不如直接给银行注资，但是呢，他顺带盘活了资本市场。你毕竟呼称三百，算得上是 a 股的定海神针呐，不就相当于他的资金效率还是高了一点？ 不是市场没有钱，是钱不愿意动，尤其说那个时候是拉高指数，不如说是让市场波动起来，你只要涨跌了，那自然会吸引资金，也就带动了整体资本的盘活效果嘛。第二阶段的目的呢，就更直接了，引导资金去往新质生产力， 尽量把股市恢复成产业升级的融资市场，因为它是通过那种 e t f 的 被动增持的，所以才出现了拉升股价，让某些个股进入指数，再因为被 e t f 增持被动拉高，然后其他庄家在出货这种玩法，这是一种副作用，但的确也属于一种制度套利了。 目前快到来的应该就是第三阶段了，就是负责薪资生产力和产业升级融资的科技股已经足够的热了， 那么它就要调整目前市场资金成本结构了，控温去保证长牛只是看起来的一方面，回收利润去触动财政支持的一级市场，就是投资各种未来要上市的关键科技企业，才应该是真正的方向， 未来的存量资金才因为它的投资有地方可以买啊，才会出现所谓的洼地啊。那按照小作文里不是也说了吗，要求诚信，某些关键企业和 ai 到底有没有关系？虽然是辟谣了，但是按照中国传统，无风不起浪嘛。哦， 懂了，跟着央行买黄金，跟着国家队卖 etf 总是没错，目前主力资金的这种成本结构，国家队它不决定涨跌，工虚决定价格，它买卖才决定财富嘛。 所以你除了看国家队在卖，你也得看到决定涨跌的是基金。那么因为基金的新规，被动基金的跟仓，还有主动基金的调仓，肯定还是要跟着国家队走的，自然就容易出现的是某些好方向被错杀， 从去年截止到今年出，同时显资也带来了一点二万亿的增量呢，举牌都超过四十次了，比前五年的总和还要多，这就是底仓成本结构的调整，也就是第三阶段的目标， 国家队买你也买，国家队卖你也卖，那你不相当于上涨的时候跟他抢筹，下跌的时候跟他一起砸盘，那你想想，你是抢得过他还是砸得过他？ 你和他的赚钱逻辑始终是不一样的，像黄金那些抄一抄就可以就算了，像这种资本市场的波动，你就别去硬抄了。泡沫末期的动呢，是最猛的，也是赚钱效应最夸张的。但是主胜浪的鱼尾阶段到底是菜多肉少，直播再聊吧。

上一条视频有人反驳说国家队减持玩的是利好，国家队的两千六百点进来救世的钱，四千两百点减持给你了，你还幻想他进来给你拉到六千点？ 其次，现在融资盘已经超出了一月十七号关煤降温的金额了，那么面对世界杯和各种巨无霸 ipo 的 抽血，融资盘踩踏，你怕不怕？你说有国家队兜底，但是国家队兜的是底，你在四千点山顶，他怎么给你兜呢？ 借此机会给小白科普一下，国家队减持是怎么个流程。首先，国家队在二级市场大额抛售一些宽基 e t f， 直接压低交易价格， 那么比如华泰博瑞，就会一瞬间出现 e t f 价格明显低于基金实施净值，有明显的折价。看到套利空间，量化资金和做市商这类机构就会进场接盘，在二级市场低价接盘，再到一级市场向基金公司赎回对应一篮子股票， 随后快速卖出这些股票，回笼资金，稳稳赚取折价差价。那这时候有人又要说了，就非得是量化接盘再砸盘吗？就不能是散户都买了死扛吗？ 那我们再看看关键数据，近六十天宽基 etf 申购净流出达到五千四百亿，这就意味着整体赎回规模远大于申购，说白了，这就是套利砸盘，远远多于散户申购的那部分。 而杂盘的部分，评论区喊着利好，满仓干的一些散户又加这种自杠杆吸速接盘了。所以在这里我再次提示，踏空不会死人，但是空手接飞刀是会死人的。如果觉得有用的话，点点关注，有风吹草动，我随时通知大家，祝大家长虹！

最近 a 股圈彻底炸锅了，彭博一份分析师报告，把无数散户吓得彻夜难眠。今年国家队已经减持了一千七百亿 etf， 持仓砍了百分之七十五，甚至预估最终要减持百分之九十的仓位。 消息一出，全网恐慌刷屏。完了，国家队要跑路了。说好的耐心资本、长期资金呢？是不是大盘要建顶，要把我们散户全套在山顶？ 今天我直接把话撂这，千万别慌，你正在被市面上的坏消息套路收割。这条消息之所以能引爆全网，说白了就是两类人联手制造的恐慌。第一类是坏人， 专门收割流量，他们只抛极端，结果减持百分之九十，却刻意引去所有背景逻辑和前提，断章取义甩个下人标题，利用你的恐惧疯狂涨粉赚流量。第二类是盲目跟风的人，不核实、不思考、不深究， 看到立空就立马转发扩散，自己吓得手足无措，却压根分不清到底谁是国家队，谁是真偿献资金。今天花一分钟把这个核心逻辑彻底讲透，从此再也不被小道消息割韭菜。 首先，大家犯了一个致命性认知错误，把正金汇金当成了我们常说的耐心长期资本，这是完全两码事，千万别混为一谈。真正被官方重点扶持，用来稳定市场的真 长线耐心资金，是这三类，社保基金、养老金、保险资金。他们的核心任务就是十年、几十年长期配置 a 股，稳稳拿住筹码， 每年都会按比例加仓权益资产，是市场真正的压仓时，从未大规模撤离。而大家口中的正金汇金，根本不是长线资金，他们的精准定位是市场平均基金， 通俗说就是哪里市场极端就去哪里调节，只维稳不常住。市场大跌，情绪冰点，流动性枯竭的时候，他们就果断进厂拖底，稳住大盘，守住信心。 市场过热，情绪疯狂，成交量持续爆出二万亿、三万亿甚至四万亿的天量，流动性彻底泛滥的时候，他们就会有序、缓慢、温和的减仓退出。大家一定要记住，赠金汇金的钱是政策性周转资金， 不是自有，长线资金不可能永远锁在股市里，他们现在坚持不是看空 a 股，更不是跑路，真实目的只有一个，高位回笼弹药，留着下次市场暴跌，极端行情出现时再来就事拖底。 想通这个逻辑，你就不会恐慌了。现在给所有散户说三个核心结论，建议反复吃透。第一，真正的长线资金，社保、养老金、保险至今仍在持续流入 a 股，市场，核心根基完全没崩。 第二，市场日均成交稳定在二万以上，流动性非常充裕，根本不需要平均资金，持续脱市退出是正常合规操作。 第三，正金汇金减仓不是立空，反而是市场起稳回归常态的信号。只有市场烂到底稳不住的时候，才需要他们一直守在盘面。 所以，别再被一个包装成事实的极端假设吓破胆。很多人炒股亏钱，根本不是输给了行情，而是输给了不会分辨消息，分不清什么是机构预测，什么是既定事实，分不清什么是正常调仓，什么是真正出逃，分不清什么是客观分析，什么是流量噱头刻意恐慌。 资本市场永远不缺制造焦虑的人，缺的是会独立思考、看透本质的投资者。如果你不想每次都被消息面收割，每次涨跌都被情绪左右，赶紧点个关注，带你拆解每一个市场热点， 看透消息背后的真实逻辑，稳稳做好投资。当然，以上所有内容仅为个人观点分享与知识科普，不构成任何股票买卖、基金投资、资产配置的实操建议。投资有风险，入市需谨慎。

大家好，欢迎大家收看我的投资笔记，然后今天跟大家分享一个国家队赎回宽基 e t f 的 情况啊，然后就是这些上证五菱啊，沪深三百这些， 呃，那前面稍微补充一个背景吧，就是为什么要去呃去去梳理这个国家队赎回宽基 e t f 的 这个情况呢？ 主要是大家知道就是 a 股二零二五年确实是一个牛市，对吧？那二零二五年大概这里我有一个数据，就是大概从三千点吧，那三千点到四千两百点啊，它的涨幅也接近三四十呢，对吧？那我们可能往前再稍微倒一点，就是二四年的九月二十四号， 国家出台了一系列的去稳定股市，呃，去刺激经济的一些政策嘛。那我们就以九二四为为起点来看的话啊，那后续的二零二五年全年确实 a 股表现的非常的出色，对吧？那这个出色的一个重要的原因其实就是我们国家队通过呃去购买这个宽记 e t f， 呃去向这个 a 股市场注入流动性，以及去给股市拖底嘛。那大家可以呃从一个数据上去看待这个事情，那就是呃在二零二四年九二四前后，我们 a 股每天的大概的这个成交额，两市户户身两市大概也就是一两千亿吧， 那当时可想而知当时的这个市场的气氛有多么的冷。那我们再往后看，经过九二四的政策刺激之后，那到二零二五年到最近，对吧？我们经常能听到两市的成交额就破万亿，破两万亿，破三万亿，那这个从一两千亿到一两万亿，那就是十倍的增加这种流动性， 那这样的流动性其实并不是散户啊，或者说某些小机构，或者说甚至大机构能够呃一在一个段时间内完成的，对吧？那肯定是有国家队的一个助力了，那国家队的助力，呃，或者说国家队去稳定股市的一个重要的一个抓手就是呃宽基 etf， 那 通过购买宽基 etf 来向市场注入流动性。 但是呢，从今年一月份以来，呃呃，我们沪深两市的最主要的几个宽基 etf 呢，就出现了被大鳄赎回的一个情况， 那这样的赎回基本上可以确定是国家队在出货了，就是国家队在把手里之前在九二四呃，以及二零二五年呃前期去稳定股市的 呃时候操作的这些买入的会计 edf 在 最近呃把它卖出了。那，那这个事件肯定是呃作为投资来讲，肯定是要重点关注的事件了，对吧？那相当于国家队撤退了，或者说怎么样？关于这样的新闻， 可能最近大家也看到的比较多，那另外一个就是 a 股最近的表现，确实也有一部分的回调了，所以呢啊，我觉得这个数据呢，对大家投资，或者说对我们来看待以后的这个情况可能有一些帮助吧，所以我把这里整理了一下。 好，那重点我们就整理这几个，就是上证五菱，然后沪深三百有三只，然后中证五百一只，然后中证一千有两只。那这七只 etf 呢，其实基本上就是国家队的入市的一个重点的投资的标的了。 所以整理好这呃机制上的一个分格变动，其实就基本上能够看到啊，国家队的最近赎回的一个全貌了 啊。首先先稍微解释一下啊，这里我这个数据的一个统计口径吧，那这个数据呢，主要就是来自于上海证券交易所的 e t f 的 一个信息了啊，大家也可以去去查，就这里啊 啊，然后第一个就是说我们以二零二六年初的这个每一只 etf 的 呃份额作为基准，然后再看最近的就是最新的它的份额，那这是最新的，那这个数据到二月五号，也就是昨天，对吧？因为，呃这个 etf 的 份额变化，这个数据呢是呃前一天每天就公布，前一天的数据有一天的延迟 啊啊，那另外一个就我们就算一下当前的这个份额与我们二零二六年年初的一个变化，然后再去估算一下它的变化的这个市值， 那这里的市值就是取一月份的平均价，也就说每一只比如说这个上证五零，对吧？他减少了这么多份额，那他一月份的平均价是这么多，那这个就是相当于这些份额对应的金额了。亿元吗？单位有多少亿？ 那另外一个就我们算一下比例，就是这个份额变动的比例啊。后面两列呢，其实就是以我们二零二五年四季度公募基金的那个报告， 它的报告里面就已经非常明确地标明中央汇金，中央汇金就是国家队嘛，那中央汇金在这个 e t f 上所持有的份额嘛，那我们就可以很简单的去对比一下现在当前的这个份额变动以及中央手上的份额，那很容易就能够估算出一个啊，这个减少的份额占中央 呃汇金持有份额的比例，也就是说它减持了多少，对吧？那这样就有一个呃数据统计的思路，那我们来看一下整体，对吧？那一月份按照这个我刚刚说的，取一月份的平均价来计算的话，那整体这呃七个 e t f， 它总体流出的金额就是有六千一 啊，原那平均的这个是它的份额变动，那大家可以看一下，这个份额变动还是非常明显的，也就是说在一月份这一个月啊，到二月份这几天吧，那就一个多月一点点。那像上证五菱这样的呃宽 g e t f， 它的份额直接就掉了百分之五十，也就说百分之五十的份额就已经被收回了，那还有更深的百分之八十二都被收回了， 那整体这里平均一下都已经超过了百分之五十。也就是说在这沪深两市的这些 etf 重要的 etf 上，它的平均份额最近其实都下降了百分之五十。另外一个从金融上看，它已经六千五百亿了，当然也有一些 机构去估算，可能也超过了一万亿，对吧？因为它除了这七只，还有一些零散的 etf， 总体统计下来可能有一万亿。那我这里就统计了最重要的这七只。 那第二个重要的维度，那肯定是看一下啊目前减持的这些份额啊，占中央汇金所持份额的一个比例了，也就是说啊，国家队它到底减了多少，对吧？那这个就是最重要的，就是这个最后一列， 那从这个最后一列我们可以看到最高的也是这一支呃，中正一千，它的份额已经减了百分之八十九了，就相当于几乎就把呃九二四之后国家队在这支 e t f 上的投入就全部就撤除了，对吧？ 那总体来看，平均的话，也已经超过了国家对持仓的百分之六十了。所以我这里为什么说啊？从数据上看啊，国家对减持这个 e t e t f 的 这个进度其实已经是接近尾声了，因为他的手上的份额已经降到呃百分之六十以下了，对吧？ 那另外一个是简单的，我们也计算一下这个呃利润，对吧？那刚刚说了，总体上这七只呃流出的金额大概也就是六千多亿，对吧？那六千多亿的其中呃的利润大概有多少？ 我们按九二四起点上证啊，指数两千七百点，然后到一月底的话，大概是四千两百点，那这样估算的话，这个整体的利润大概就是百分之五十六哈， 那如果按照这百分之五十六来算利润的话，那这六千啊，四百五十五亿的利润，大概也就是三千六百亿的一个利润，所以啊，国家就相当于在这一年里面就赚了这么多啊。 当然我这里需要特别提醒一下，这指数计算啊，指数计算啊，所以啊，我觉得这个数据有价值的地方，就是 我们可以了解一下，或者说掌握一下啊，国家对作为最主要的这个支撑力量，它目前如果要撤出的话，它的进度大概在哪里？那从这个整体的数据来看的话，它基本是已经接近尾声了哈，那包括最近的这个呃 a 股的一个波动，其实大家也有一个心里有数吧？啊 啊，那这个就是关于国家对减持宽基 etf 呃进度的一个数据啊，谢谢大家的收看，如果大家喜欢的话可以点个赞，谢谢。

国家队啊，从宽基撤出后，钱都流向了哪里？最近两周， etf， 尤其是宽基指数，那可以说是地震级别的动荡了， 宽基 etf 被疯狂的赎回，根据万德统计，一月二十二号到十六号这周，有超过两千亿的资金从沪深三百、客创五菱、创业板、上证五菱等等的宽基产品里面啊，撤出来了， 单周净流出，创了国内 etf 史上的新高，光排在前十的宽基 etf 就 流出了一千九百四十六亿，截止到十二月二十一日，更大范围统计，嗯，二零二六年开年以来，宽基指数 etf 净流出了三千四百九十九亿，那几乎啊，把其他类别的 etf 的 净流入的资金啊，全部抵消了。 流出的资金当中，国家队确实在里面占比还不低。上海证券报，根据四季报和份额数据啊算了一下，从二零二五年底到今年的一月二十一日，那中央汇金以及旗下的公司持有的几只宽基 e t f 啊，都出现了份额倒挂， 他们持有的华泰博瑞沪深三百 etf 的 份额减少了十五点三五亿份，如果按当日的均值估算，大约卖出了七十二点六亿，那华夏沪深三百 etf 啊，留出了大约二百八十六亿。加持沪深三百 etf 留出了大约一百三十八点二亿，华夏上证五零 etf 留出了大约一百八十五点五亿元， 仅这四只就合计流出了六百八十三亿，那占到了今年宽基那总流出额的大约百分之二十。宽基实施及赎回，国家队参与减持 etf 整体出现了三千多亿级别的净流出，那再加上监管那前几天 刚刚把两融的保证金的比例啊，从百分之八十提到了百分之百，等于是监管在给杠杆市场又踩了一脚刹车。很多人看到这里的第一反应就是， 国家队也要开始撤了，是不是要到顶了？那我是不是啊，又要站岗了？咱们先别急着下结论啊，咱们先顺着钱的路径，理理下面的头绪。先看最直观的一条线啊，就是这些钱，其实啊，并没有完全的撤出，而是大块头的流向了 像各种窄机行业和主题的 etf。 根据圈上中国和多家机构的副本都提到了，同样是在那一周，那行业主题 etf 的 净流入接近了七百亿。 其中软件、半导体、传媒、微信、互联网、有色金属啊，都是被点名的最受追捧的几个方向。那再往外看呢，商品和跨境 etf 啊，也在吸引资金。 例如黄金方向上，华安黄金 etf 的 规模已经突破了一千亿，那成为了国内第一支规模超过千亿的商品 etf。 这等于是把黄金是避险资产这个逻辑啊，直接就投成了一个超级的大单品了。跨境这边呢，以恒生科技、港股互联网为代表的，那港股主题的 e t f 呢？带着跨境 e t f 整体的规模突破了万亿。那把这些资金的动线放在一起看呢？你能得出一个很清晰的结论， 就是这些流出的钱，大致啊，干了三件事，从宽基出来，一部分进了科技资源的窄基主题，那一部分去买黄金、港股这些更国际化的品种。那还有一部分呢，干脆就是撤杠杆， 回到了现金、证券，甚至是场外流动性的池子里面。注意啊，这里面有一个被很多人忽略的细节，就是新浪基金的统计显示啊，那除了宽基证券 etf 啊，也净流出了八百九十一亿，货币 etf 呢，净流出了接近两百亿。 也就是说啊，年初的这波市场大波动啊，那不只是从股到股的调仓，还有从各种工具撤出来的，开始囤更多的现金了，这是什么呢？这是一个明显的防御动作。那么为什么会出现这样的资金流向呢？那 我觉得大致有三层的原因。第一层原因啊，就是监管和政策在给现在过日的节奏啊，重新定调，从 etf 内部的资金大挪移，到三大交易所统一把融资保证金啊，提到百分之百， 这两件事啊，配合在一起啊，其实就是给市场一个非常明确的信号，这轮的两融金额已经超过了二零一五年的规模了。所以啊，高层不希望出现那种啊，全民加杠杆指数天天拉涨停的疯牛， 而是要把之前堆起来的杠杆给降一降，让市场尽量的往慢牛长牛和结构性的机会啊去引导。那这么看，国家队在宽基里的减仓啊，反而更像是一种逆周期调节。第二层原因啊，是大资金觉得继续厮守宽基，那现在看来已经不那么划算了。 今年一看，你啊，从市场风格上看呢，很明显的一个变化就是，那涨得比较快的是中证五百、中证一千这类中小盘指数，而不是像上证五菱、沪深三百这种大盘权重啊。也就是说啊，钱在悄悄的从大票开始往中小票细分板块上腾挪了。 会计里面啊，有一堆银行消费周期龙头啊，前面两三个月已经从低位修复了一轮了， 估值啊，已经不再像之前那么便宜了。再往上走呢，要么就要靠盈利啊，是真的有明显的改善。要么呢，要靠资金啊，继续往里面砸。这样来看，空间和性价比啊，都没有之前那么突出。 反过来看，半导体、软件、微信、互联网、有色金属这些板块呢，一方面有产业政策在扶持，另一方面，这些板块业绩弹性大，又踩着科技升级、资源创新、定价这些中长期的大趋势，那短期波动啊，确实会更加在剧烈，但是拉长到两三年，机构呢，普遍觉得 这些地方的转头啊，比普通的宽街啊更有想象力。再看第三层原因啊，就是国家队啊，自身的定位也在做一个调整。从汇金过往的公开表述来看呢，国家队的角色啊，是服务国家战略，维护金融稳定，而不是一个永远只买不卖的被动基金。 之前很多投资者有一个潜意识的预期啊，认为国家队啊既然进了宽街啊，那么这部分的仓位就等于永远的脱底了，只进不出。 而这次减仓，实际上就是在纠正这个预期，汇金会在市场过冷时大举脱底，那也会在市场恢复杠杆偏高风格转向的时候呢，适度的后退一步，让市场自己走路，这 对于一个想要长大的资本市场来说呢，是绕不过去的一步。那么对于普通投资者来说，这里面有两个很容易被忽略的坑。第一个坑呢，就是把这次动作解读成国家队看空中国。 其实啊，这是风险偏好的一次再分配啊，不是对整个中国资产的否定。那第二个坑呢，是依然用啊，只要定投一只宽街啊，就包打天下的旧思路来看，未来十年，从这次资金的迁徙啊，你就能够很清楚的看到 大资金把国运的表达啊，从单一的指数啊，逐渐细化成了产业、资源、全球配置三条线，指数不是说不重要了，他依然很重要，但更像是底仓，而不是唯一的答案了。所以呢，不要再只盯着指数的点位和护盘的消息了， 真正决定你账户长线增长的最终啊，还是你选择站在哪条赛道上，以及啊愿不愿意承担中途的波动。指数是舞台，赛道才是故事。这里是单挑社，您的点赞关注是我持续单挑的动力，我们下期见！

万亿大撤退，国家队换房， a 股正在经历最残酷的沉论里，国家队减持一万二千亿， a 股反而要见底了。如果你也这么想，恭喜你，你已经成了市场最容易被收割的人。全网都在喊国家队跑路， a 股要崩。但我今天要告诉你一个所有人都看错的真相，这不是跑路， 这是换房，这不是利空出尽，这是利空出清！五月二十二日，彭博最新报告炸了。二零二六年至今，国家对减持股票 etf 约一点二万亿人民币，占其总时长的百分之七十五。 a 股股票 etf 连续第八周资金净流出，创下历史最长纪录。华泰百瑞沪深三百 etf 单日净流出两百八十四亿， 创开基金成立十三年来最高纪录。市值核心沪深三百一 tf 份额从两千零六十九一份暴跌到一千一百五十八一份。 资金腰窄，恐慌吗？先别慌！但就在所有人喊崩了，完了，快跑的时候， a 股在干什么？指数在创新高，外资在回流，杠杆资金在进场， etf 在 流血，市场在狂欢，这合理吗？太合理了！因为国家队正在做一件全球资本市场史上都罕见的事， 他用万亿级别的减持，成功的把一个政策改造成了自发式。你以为的清仓，其实是精准的调仓。过去国家队狂买胡成三百，是为了拖住指数，给市场一个不会跌的兜底预期。但现在，这个兜底预期已经成了市场最大的毒瘤。 所有人都在等国家队接盘，没有人愿意真正进场，所有人都在炒指数，没有人愿意投实体。所以，国家队要亲手打破这个幻觉，他减持宽基不是为了看空 a 股，恰恰相反， 一万亿的撤退，是为了让十万亿的社会资金真正进场。这不是看空中国经济，这是让 a 股完成市场化的成人礼。更重要的是，国家队根本没走，他只是隐身了。彭博分析师 rebecca 说得很清楚，国家队要把持仓要到百分之二十的，譬如门槛以下。什么意思？ 以前他是民装，你盯着 etf 份额就能猜他的动向。现在他是隐形引导者，你再也看不到他了。从救火队员变成市场导演， 从舞台中央退到幕后，而且去市场侧算，他是带着四千五百亿利润走的，甘于既成功又利润丰厚，这意味着什么？以后市场再崩， 他有更充足的弹药。再来一次，他不是在离开市场，他是在给未来的自己充值。但这是最扎心的地方，国家队撤退的时候，到底是谁在接盘？是你，是那些顶着国家队抵的人？是那些跟着政策口号冲进宽 g e t f 的 人。数据不会骗人。就在宽 g e t f 被疯狂抛售的同时， 配置型外资在逆势净流入产业资本回购金额在创新高。他们不怕国家队跑了，他们怕的是国家队跑了之后，他们捡不到便宜的筹码。散户看到的是一万亿跑了， 机构看到的是一万亿的抛压终于要结束了。当最后一笔国家队的卖单成交，就是 a 股真正摆脱政策式的时候。所以听好了，以后，没有国家队的卖单成交，就是 a 股真正摆脱政策式的时候。所以听好了，以后，没有鸡犬升天的分化，只有强者恒强的分化， 国家队已经完成了他的历史使命，他证明了中国的资本市场可以自主造血，他证明了没有保姆托底，市场也不会死。他从托底的手变成了引路的手， 但引路的意思不是保证你赚钱，是保证规则公平，然后让好公司涨上天，让垃圾公司变成仙股。游戏规则彻底变了。过去的规则是跟着政策走就能赚钱， 未来的规则是跟着趋势走才能活下去。不要跟着国家队的短期动作走，他卖不代表市场要跌，他卖也不代表市场要涨，要看他长期的方向。 a 股的成仁理正在我们眼前发生，当国家队彻底隐身之后，你怎么看这次的战略调整？评论区聊聊你的看法。

兄弟们，今年 a 股最重要的动作知道是什么吗？就是最近被大家骂上天的国家队大幅减持。我估计有不少二货主播会解读，这是国家队在割韭菜或者在做空。恰恰相反，这背后其实藏着国家队的大格局。在我看来，这才是股市能够稳定上涨的关键。 如果拉长了年底的节点，回过头来看，你就会看明白，这种减持调整是必然的，现在只是短暂的阵痛而已，大家千万别慌。咱先说现象，国家对减持的二十五号一共减持了五千八百五十八亿，相当于他减汤了四成，在创业版的减了五成汤，科创版全部清零。 你有没有想过，为什么国家队一边大幅度减持，而指数却从四幺零幺点忽忽悠悠的涨到了四幺五七点，即使看全 a 也涨了一百个基点。那问题来了，国家队为什么要大规模减持？而他的减持又是被谁吃下的？看明白这件事，就能理解我上面的结论了。 首先，国家队大规模减持压制的指数的持续上涨，避免了春季行情变成风牛行情，同时释放了巨量的筹码，我就问你，这么大量的筹码 谁能吃得进？答案是蚬子。你要知道，今年蚬子新增保费的百分之三十流入股市的规模大概是八九千亿，而一月份是蚬子开门红促销的月份，占全年新增蚬子百分之五十以上，那这个金额大概就是四千五百亿左右，是不是有点巧合呀？然后换个逻辑想，村里拉蚬子的入市抬轿子，而一月份又是新增蚬子最集中的时间节点， 这个时候如果不把价格打下来，不把筹码放出来，那丰田本来就很低的蚬子会入市吗？其次，你再看国家队的钱从宽基 e t f 里流出来去了哪？ 最近一周，行业主题 etf 逆势增值了八百一十二亿，增加最多的有色、化工、半导体设备、电网，看明白什么了吗？国家队从宽基退出进入行业，这就是最明显的带节奏。为什么带节奏？因为这说明国家队的职责从过去的旧市脱市开始增加引导市场的职能了，这叫紧密围绕政策导向。 所以国家队肯定也是有这样的觉悟啊，那新式生产力、国产替代、消费复苏这些政策引领的大方向，也一定少不了国家队带节奏。最后还有一点就是回归底层逻辑，我问你几个问题，你就明白了国家队的定位是什么？你觉得国家队是以让你赚钱为目标，还是让你少赔钱为目标？你觉得 a 股里国家队的资金是越多越好，还是越少越好？ 无论国内外大队资本喜欢高波动率还是低波动率，你想明白这些问题，就能 get 到现在国家队做的动作是基于长期目标而必须要做的行为。所以在这个节骨眼上，千万别慌，拿出票，看明白趋势所在，才能让你始终处在赚钱的那个主干道上。你觉得呢？评论区留下你的高见，关注超哥宝藏，主播牛逼！

近期宽基 e t f 出现了较大幅度的资金赎回，但是指数又继续创出了新高，要怎么理解这种现象呢？给大家分析一段经典案例。九二四行情开启之前，曾经经历过一段漫长的阴跌， 持续时间长达四个月。公开数据显示，在这个过程中，场外资金反而在持续进厂增购，而且进厂的力度并不小，但同期宽子的平均跌幅 在十个点以上，这就说明了生熟数据与市场趋势并不是简单的同步涨跌关系。而现在的情况恰好相反，指数还在不断的新高，但是赎回行为还在持续。从以往市场表现来看，即便赎回长期持续， 趋势产生变化，通常也需要一个过程。目前指数整体上升结构仍然保持完好，切记上升途中不要拆顶。 中信今天在谷子期货上新增净空单一千一百五十三手，按照近十天的数据显示，共振的概率是七成。好吧，看懂点赞视频不断！

黄金 e t f 遭三千五百亿抛售，黄金更是冲上一千一百元每克，变得高不可攀，连投资同条这种笑话都出来了，你是不是觉得普通人的投资路全都被堵死了呢？ 错！大错特错，这根本不是没路了，恰恰是新一轮人工智能康波周期的起点带来的新道路，是国家队正在给市场切换的一套全新的出题思路。咱们普通人的破局点也根本不在黄金，而是藏在学霸们新划定的时代 金豆子里。你觉得宽积 e t f 这么大的流出量，是咱们散户们恐慌砸的盘吗？绝对不可能！散户那点资金连浪花他都掀不起来，而是国家队和主力机构一次教科书级别的高低切换。 想象一下啊，学霸为什么突然不做简单题了？因为考试大纲变了，我给你拆解这两步的精准切换，你就全都懂了。第一步，先撤离基础题，也就是宽积 普涨行情的送分阶段已经结束了，继续集体拉抬指数，性价比变得非常低，还容易吹成泡沫，不符合慢牛、健康牛的长远要求。 第二步，划定新重点，结构性的行情，近六百亿的资金猛猛的扑向了半导体、 ai、 高端制造、新材料、工业母鸡等。 这些是啥呀？这些都是国家战略级的压轴大题，是未来五到十年的产业升级的核心，是康波周期里的新机遇。 就像学霸知道考试重点变了，把所有的复习经历全都集中到了新考点上，普通人还在死磕旧题，怎么可能得分？最可悲的是什么呢？ 主力在攻心体，普通人却在瞎抄作业，看到黄金长就追一千一百元每克的黄金以为能赚快钱，看到同条火就冲溢价百分之一百八的同条，觉得能保值。 这就像学渣不看考试大纲，专瞄学霸的草稿纸瞎抄，连题目都没看懂，结果必然是抄错答案被彻底收割。 很多人都说黄金避险，铜条保值总没错吧？嗯，先说黄金确实是家庭资产的安全垫，抗通胀避险的压仓使，但他就像你那 九十五分的数学试卷，剩下的五分可都是超纲题和难题了。再往上压题，对于普通的学生来说，大概率是丢分，而不是加分。 至于投资，同巧，这根本就不在考试范围之内，这属于是校外骗子都售的作弊。橡皮擦 溢价百分之一百八，商家只卖不回收，你这二百块钱买的变现不到也就一百多，这哪里是投资啊，这就是为你的焦虑交的纯纯智商税。 那咱普通人到底应该怎么办？难道只能干瞪眼吗？当然不是啊，真正的学霸，从来不是靠一道题拿高分，而是有一套稳定的学习方法。在慢牛的行情里，这个方法就叫做定投。 过去的两三年里，很多人靠每月定投一颗黄金小金豆抵御通胀，积少成多，稳稳的赚。那今天呢？在新一轮人工智能康波周期的起点，薪资生产力就是咱们普通人的新时代金豆子， 你可以用同样的攒豆子的心态去定投那些代表着国家未来，被学霸们重金压住的核心行业。 不要去再用狩猎的这个思维，幻想着追高黄金呐，铜条啊，一夜暴富，这种风险极高，普通人根本玩不起。 而定投就是农耕每月固定的时间，拿出一笔闲钱播种到薪纸生产地赛道里，不看短期的波动，也不慌涨跌，只等着春种秋收。 目前的宽饥遭泡臭，恰恰就是在给你松土呢。我们也不需要成为什么研究专家，只需要用定投这个最笨最稳的方式，纪律性的跟上学霸们画的重点， 这和当年囤小金豆子是一模一样的，不用懂太多的金融知识，每个月攒钱买一点简单持久，静待时间的复利。 所以呢，不要被三千五百亿抛售下道啊，那是旧剧本的落幕，从现在起，最应该做的就是忘掉猜涨跌，开始规划你的薪纸生产力定投计划。那问题就来了，薪纸生产力范围那么大，具体哪些行业才是未来五到十年的超级金豆子呢？ 如果你想知道答案，务必关注我，下期我将为你继续彻底的拆解人工智能康波周期的新质生产力。最后呢，大家评论区聊一聊啊，你认为普通人的投资是应该更激进的追逐风口，还是稳稳的坚持定投呢？

最近大盘跌麻了啊，所有人都在问一句话，跌成这样，国家队是不是出货跑了？今天直接给你透底！结论 全是最新的实锤数据！国家队根本没有跑，只是做了战术性减仓和调仓，完全不是系统性离场。 先看社保基金，二月确实净卖出了二百一十七亿，结束了连续八个月的净买入。但是从去年六月到今年一月份，人家累计买入了一千八百亿啊！这点卖出就是涨多了的获利了结加风险控制， 根本算不上跑路。汇金正金三月没有任何大幅减持公告之前的宽基 etf 份额回落只是调仓， 三月下旬核心宽基 etf 已经重新大额净买入啊！国家队已经开始回补了，这轮大跌根本不是国家队砸的啊，是地元动荡，美联储一期转向获利盘兑现、季末资金的回笼，多重原因叠加结果。 记住了，国家队是市场的定海神针，不可能短期就离场，别自己吓自己，更别被谣言带偏！觉得有用的朋友点赞收藏，关注我，带你看懂 a 股背后的真实资金动向！

国家队又来压单控盘了，盘中八只宽机 etf 异常的这个放量，成交量超过十倍，包括净流出比较大 啊，其中有包括沪深三百的 etf， 中证一千的 etf 等等，那么每一次基本上流出都近超过了四十亿，有些甚至流出超过两百亿 成交量，巨额放量。而且呢，每次婚三百，指数在拉的时候又被刻意砸下去，结果下面一堆的放量。大家看到啊，每次都这样，盘中玩了几次，这显然不是一个偶然现象，也不是散户去做的，而是机构跟某队 共同完成的。最明显，目前主力或者说某队在这个位置，就需要故意压着这个指数，他不给指数这个位置进行大涨，那前面的跌得多，他就呼一下啊，拉起来，不给指数大跌好，还要上涨了，又不给他涨，故意又压单啊，压住他，让他下来， 比如说本来今天可能可以红的，你就把它砸下去，所以显而易见，目前呢，就是要控盘控制好，那目的是为了什么？防止资本市场大起大落，就这样的目的啊，造成这个慢牛控制在这里。 所以呢，今天大家看到盘后啊，这个管理层也开了会，里面提到了继续支持资本上持续向好的势头，另外就是防止资本市场大起大落， 还是这么一个节奏啊。所以呢，很明显，当前上面的意思还是希望指数能够啊稳定， 维护资本市场的稳定吧，所以这个位置就不能给他大跌，也不能给他大涨，降降温，减减速，所以他今天怕这个指数再往上涨，还是要去砸这个分身板， 砸这个中证。以前其实他更多的还是通过就左手跟右手导啊，每天这样做 t 的 方式去故意压着前面，可能压这个权重不太有效，现在专门压这个沪深三百 e、 t、 f 这些 专门压的死死的。所以这显然啊，目前他就是完成这样慢牛的思路，只能慢着涨，但不能疯涨，还是这么一个定调。总体方向呢，刚刚说了，还是看好基本上持续向好的势头嘛， 还是这个方式，所以呢，大方向还是一个牛市，是个慢牛，但是啊，怕疯涨的话，他控制这个节奏，要控盘，要降速，所以这段时间的话就要降低预期，整体呢，不如前面涨了那么多。这个必须要 跟随目前管理层的思路的，包括某队的思路，咱们跟着带头大哥嘛，要尊重他。所以呢，短期我认为阶段性是一个趋近的，比如说在四零三四到四千二百点这个位置，那么后面再涨下一波， 那当然在这个区间当中的话，也会有一些小反弹，比如说下周，下周如果形成十五分钟级别底盘之后， 特别是婚纱版，你看一下啊，有下周的形成，那么带动会有个反弹又开始冲上去啊，有可能又逼近四千二百点， 但是呢，到那个位置，他又开始会压单，又开始控制下来的，所以现在就是看他的脸色，因为现在他已经瘦了肌肉了，那你们敢涨，我就压你下来，砸你下来，你敢大跌，我又把你抬起来， 控制在他的手掌当中，所以呢，目前所有的掌都要看目前某队啊，所以呢，我们还重点关注他 啊，目前他的思路还是控盘的话好，那么暂时呢，我们认为就是在这个位置趋近应挡啊，所以呢，没有跌破四零三四点跟四零九三点这两条线。之前的话，我认为整个市场后面还能进行这个反弹，但是 到了啊，又到前高的时候，又得压下来，有这么一个节奏，说白了还是均价，所以下周是会有一些这个反弹的，但是可能不如之前涨的那么多了，所以整体呢，可能就是板块轮动了啊，就板块的机会还是有的，就重点去找板块的机会，但是往上涨的时候也不要去追 啊，目前可能就是 d c 策略会比较好一点。那如果有朋友说小概率，那如果跌破了四零三四怎么办？那就控制好这个仓位， 那么说明目前市场就走弱了，所以短期我们在没有破之前还是中线持有啊，坐稳扶好，只是说要降低预期，不如之前那么好涨，还是重点看看板块的一个情况了，我们看一下板块， 首先板块啊，今天科技科创是有这个上涨的，特别是这个半导体大涨，那么昨天我们讲了台积电的业绩超预期吗？包括资本开支大增，所以呢，提振这个半导体科创的话，我们认为是能够过前高， 那目前半导体终于过了前高了，这段时间我们说就是要过前高，而科创板还没有过，后面还要过，过了就是过幺五八八点这个位置。前面十二月份的时候，当时我们说要加这个科创跟半导体， 加了之后我们一直拿到现在没有动过，到现在为止，因为可以继续拿着等待，他确实转不动，或者说破了时均线再说，暂时因为有几个事情刺激，刚刚说的基本面很好， 全球的半导体还是很景气，今年资本开支还比较大，所以对设备是好事情嘛。另外呢，第二点就是当前风测开始涨价，存储那边因为涨价厉害之后传到下游风测了，台湾的风测场已经开始涨价，所以呢，目前风测很强，轮动到自涨的风测板块了， 所以会逐步渗透，所以整个半导体后面都会全面涨价。那不用急，现在只是半成而已，所以我认为目前整体半导体先拿着 另外 ai 应用，大家看到今天属于大跌，这个板块没办法，现在有强监管，大家知道最近发生的事情啊，比疫情当中的弱了，因为最近的话有什么连续几天的停牌和查 啊，严重的监管他不给它涨，另外呢，加上就是说不行就封账户，那你怎么玩啊？所以呢，市场吓到了也得尊重目前的监管收入，所以短期影响这个情绪直接下跌啊。我们说破了无极线就得谨慎控制，目前破了，那么就可以谨慎控制， 那当然如果是没有减的话，那么可以等后面下周会有一些这个冰点之后进行反抽之后，到时候再控制。因为目前管理层还是 不希望过度的这个炒作吗？大家知道最近也是说的，刚刚说的不能啊，过度炒作，所以呢，目前就把这个按住了，强行把它按下去了， 所以呢，这个是跟监管有关的。其实原来如果不监管的话，可能不会那么快一下子就结束的，所以短期把资金吓跑了，都跑到有业绩的半导体，包括其他机器板块当中去了，所以这个板块短期是这么一个问题啊。 好，那么第三个呢？机前板块，这个板块呢，目前是开始进行这个补缴了，我们前面说要过钱高，目前没过，差一点点，接下来要过啊，包括正正驾驶这个板块，我认为也要过 啊，耐心等待，这两个板块都会像半路里一样一样会过钱高。那目前呢，马斯克也有最新的消息公布了这个跟他的机前跳舞的视频，看来快来了，包括他的朋友也说他的特斯拉的机前第三代准备要出来这一纪录，而且他还点赞了，说 不一定是假的哦，所以呢，马斯克目前也在回应的话，那接下来快了，一季度可能会发布样机， 所以体现今天之前继续大涨，所以特色的比较强吧，这方面的，呃，产业链，所以因为这个板块，我们依然坚持前面的观点，继续拿到钱高，等到量产为止，没到量产之前可以拿着，除非低于起不破时均线继续拿着为主。 一号，今天是下跌的，那整个板块下方是六十均线支撑，我们说的是创新要啊，那么上面等待突破半年线这个位置调整一下之后，再往上进行这个突破，接下来关注年报业绩的落地了。 中概方面，今天是下跌的啊，整个板块目前还是在下方缺口这方面没有补缺口之前的话，那么整体调整之后还能再往上冲上面的一个半点线位置。那么光伏跟锂电今天是有反弹的，这两个板块呢，我们认为也是要过前高 啊，有一些快接近了还是要过的哈。那么所以呢，目前还是看整个行业在今年反对转之后的逐步的一个复苏，业绩逐步好转，特别是锂电池，后面业绩还会逐步公布出来，改善还是不错的。所以这两个板块我认为都没有涨完。

重磅消息，国家队正在大规模赎回 etf， 加上国企混合所有制改革基金二季度可能就要全部清仓，官方计划上半年把持有的 etf 份额削减约百分之九十。这波强制卖出 正在给过热的市场降温，完美契合卖牛节奏。目前主要 etf 胜于规模，上证五十只剩两百到四百亿，沪深三百 三千到三千八百亿，中正一千一百到三百亿、中正五百两百五十到四百五十亿。科创五十已经全部清仓。东方电器最新一季报显示，华泰百瑞沪深三零零 e t f 还持有九百八十一点九万股，是前十大流通股东之一。整体来看， 剩下仓位大约只有百分之二十二到三十。最猛烈的减持阶段已经过去，国家队大撤退是立空还是在为慢牛护航？这波减持之后，市场会怎么走？是继续震荡上行，还是短期成压？

今天咱们聊一个市场里重量级选手的最新动向，国家队的万亿持仓大曝光。根据刚譬如的基金年报，截止二零二五年底，国金、国新、承通这些国家队的成员手里握着 etf， 总是只超过了 一点五四万亿，占整个四万亿的 etf 当中占比达到百分之三十八，接近百分之四十都是国家队的持仓以上半年增加了两千五百亿，这可是实打实的大的一个数字。这一点五万亿是怎么分布的呢？我们发现了一个非常清晰的双主线的策略。第一条是基石，以中央汇金为代表， 他们超过百分之九十八的钱都投在了像沪深三百 etf、 上证五零 etf、 科创版五零 etf 这些宽基指数里面。 特别是华泰伯瑞的沪深三百 etf， 就 像是定海神针，核心目标就是稳定市场，提供长期的支撑。第二条线是兼兵，这主要体现在国家队旗下的资管计划 以及国新城投这些机构的操作上，他们的兴趣点明显更聚焦，更喜欢下塞道。比如华夏的汇金资管计划，就种藏了半导体 etf、 医疗 etf、 有 色金属 etf 这些行业主题的产品。 而中国成通和国新投资则集中把活力压在了央企、数字经济和央企红利这些主题上，战略意图是非常明显的。那么最近他们在怎么调仓呢？有两个看点。看点一是二零二五年下半年的结构性的腾挪，中央汇金做了一次简单的 单点突破，大手笔地增持了天虹的创业版 etf。 而华夏汇金的自管计划则玩起了有进有出，一边加仓中证五百黄金产业 etf， 另一边却对涨了不少的半导体 etf、 军工 etf 做了止盈的减持，这波操作很有节奏感。那么重点来了，一个关键的拐点信号出现了，是二零二六年开年以来的分向的变化。一季度市场资金出现了明显的换挡迹象，大量的资金从呼声三百、上证五零这些宽基 etf 里面流出， 转而涌向了更细分、更精准的赛道。比如半导体设备 etf、 电网设备 etf， 一 季度份额就增加了一两百亿。同时，红利低波、央企红利，这些策略型的 etf 也收到了 广泛关注。这说明了什么？说明投资者的心态正从博弈市场整体的上涨转向深挖高景气行业和追求稳健收益。 那我们怎么来理解国家队这波操作所释放的信号？第一，国家队在扭动的第二阶段，腾龙换鸟，结构性的优化，简单的说就是两大作用。第一个，稳定期的作用不变，通过长期巨量持有核心宽基 e t f 继续为市场托底，增强韧性。过去从二零二五年到二零二四年连续一年的持仓调整，比如加大队 扬起科创、半导体、医疗等领域的布局，实际上是在引导市场资金关注国家战略方向，传递长期投资、价值投资的理念。这份国家对作业能超出什么？给你三个核心启发。总体来说，万一国家对真金白银的资金动向告诉我们，市场的中流砥柱依然稳固，中国核心资产的长期投资的价值底座依然还是 较坚实的。但投资的主线正从全面铺开转向精准，聚焦市场故事，从买整个市场的背他转向挖更硬的赛道阿尔法正道市场当中，资金不在贪大求全，而是追求更精准的结构性机会和更踏实的现金流回报。对于普通投资者来说，这也意味着未来的机会在于对产业趋势的深度理解 和对细分赛道的精耕细作。那么从策略升级来看，在增长和稳健之间，我们要做好平衡，国家对自己在做在平衡，我们也要做策略的升级。在组合中，除了进攻性的成长板块，也应该配置低波这类能提供稳健现金流的 防御盾牌，实现攻守兼备。所以这一点，五四万亿的持仓图远不止是一份投资清单，它是一个战略的模型，塔基求稳，塔尖求进，它是一个分向的监测器，监视了资金从广撒网 经捕捞的迁徙路径，它更是一份行动的参考，提醒我们在复杂市场当中，既要拥抱确定性，也要敏睿的捕捉正在酝酿的结构性的时代机遇。

国家队两天狂卖一千多亿的宽 g e t f， 你 要知道，国家队前两年总共也就攒了一万多亿，这一下就出去十分之一。不过呢，这么砸，指数好像也只是破了点皮。 不得不说啊，这波压力测试做得好啊，不光探明了扎实的买房力量，而且还在巨大的卖压之下检验了杠杆水平。事实也证明了，在这波抛压之下，市场平稳度过， 说明杠杆整体可控。咱们国家队现在水平可以啊！你想啊，现在不出手，这波酝酿下来，估计又得重复十年前的踩踏。这真金白银的操作，比任何喊话都更能教育市场。接下来呢，就不要期待什么一夜暴富了，卖牛才是长久之计。

没想到我昨天发的那条视频居然爆了，哼，但大家都有两个很关心的点啊，嗯，就是国家队走完没有？还有呢？有没有国家队走了，从这个 e t f 里面出去了，他有没有进别的板块？然后走了多少钱？嗯， 我我今天来给大家讲解一下啊，我现在用数据来说明一下，活血的有没有走，有没有走完的，肯定是没有走完的，因为它本身就是撑底资金嘛，是不是它主要的，它主要的钱就是在银行里面，然后还有一些汇金持仓的那些，你看很多汇金持仓的很多都没有走， 嗯，但是这个 etf 呢，也是国家对大部分持仓的，我给大家来看一下数据啊， 这是在他上个上个季度是走掉了两千多万啊，因为从四千三百万减减就是走掉了百分之五十，也基本上看到我们看到他减仓的也都是减了百分之五十然后退出呢，很多就是减了百分之五十之后呢 就退出了，十大流通股就叫退出啊，所以就昨昨天大家看到了一个退出，还有一个呢，就是他这段时间有没有减，这段时间减了 五月十五号，截止这个数据前呢是截止到十五号了，也就从三月三十一号到五月十五号只剩下一千五百六十八亿了，也就是说又走了差不多九百亿左右， 然后 我要说什么我都自己都不知道了，所以说这个下个视频我给大家看一下他进了哪些板块啊？