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每天快速了解一家上市公司,今天讲的是【闻泰科技】 1、公司是什么 消费电子ODM起家。现“双主业”:半导体(安世Nexperia)+光学/显示模组与产品集成。近两年战略重心明显向半导体倾斜。 2、核心业务 半导体:功率器件、模拟芯片、分立器件,全球车载/工业/消费广泛应用(安世体系)。 产品集成:手机/IoT等整机与模组,正在收缩与剥离优化。 3、关键数据(最近口径) 2024年营收735.98亿元,归母净利润为负(年报披露)。 2025H1营收约253.41亿元,同比-24.56%;归母净利约4.74亿元,同比+237%(预告/半年报口径)。 4、海外合规与重大事件 2024年底公司被美方列入实体清单,影响部分供应链与客户合作。 2025年9–10月,荷兰政府依据“关键物资法”对安世采取干预措施并更换CEO;多家媒体披露背后有美方出口管制压力,事件持续发酵。 5、增长逻辑(两条线) 1)半导体主业上量:功率/分立器件“车规+工业”渗透提升,安世产线与新品结构优化。 2)组织与资产优化:收缩产品集成、提升现金流与毛利率,聚焦“芯片+高价值模组”。 6、护城河 “IDM式供给能力(设计+制造+封测)”+车规认证与全球客户网络;与大客户长期协同,规模与质量并重。 7、主要风险 海外监管与清单不确定性;安世治理结构与跨法域合规;产品集成业务收缩带来的短期收入波动。 8、投资者要点 盯三件事:①安世治理/合规事件的边际变化与经营连续性;②H2订单与车规/工业占比提升对毛利的修复;③“剥离+聚焦”后的现金流与费用率轨迹。 9、最近炒作的题材、热点和驱动事件(短线视角) 1)“安世事件”冲击与反冲击:荷兰干预、更换CEO、美方压力→“不确定性溢价”成为情绪核心变量。 2)“业绩修复预期”驱动:2025H1净利同比大幅改善,市场博弈“半导体主业兑现”。 3)“业务收缩与资产优化”预期:ODM/产品集成压缩,聚焦半导体主线,叙事更纯。 4)“清单/合规边际变化”猜想:任何正负面变化都可能引发高波动。 一句话结论 “从ODM走向‘半导体为锚’”,闻泰科技的核心看安世合规事件的落地与半导体主业的实质性盈利修复,情绪与基本面双线共振、波动加大。 #闻泰科技 #安世半导体 #功率器件 #业绩修复 #合规风险
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