每天快速了解一家上市公司,今天讲的是【白银有色】 1、公司是什么 甘肃省属大型有色平台,主营铜/锌/铅/金/银的采选、冶炼、加工与贸易,前身可追溯至1954年建厂,被称为“共和国有色金属工业的长子”。 2、核心产品 阴极铜、锌锭、电银、电铅、金等;收入结构以铜为大头,其次为金、锌与银。 3、关键数据(最新口径) • 2025H1:营业收入445.59亿元,归母净利润-2.17亿元;经营性现金流净额52.78亿元(同比+436.8%)。 • 2024年:冶炼系统产出阴极铜36.12万吨、锌38.81万吨、黄金1.747吨、白银544.09吨;金银产量同比大增,其中白银+72%,黄金+99%。 4、生产与项目亮点 “白银炉”投产带动阴极铜增产,外购粗金/粗银加工量提升,贵金属产量显著放大;首信秘鲁双系统运行提升精矿处理量。 5、最近炒作的题材、热点和驱动事件(短线视角) • 贵金属价格创历史新高:10月中旬金价/银价齐创新高,带动黄金、白银产业链情绪升温。 • “贵金属+资源股”概念:公司本身兼具金/银/铜/锌,叠加市场对小金属涨价的关注,相关板块持续活跃。 • 经营性现金流修复:2025H1经营现金流显著改善,被解读为基本面“托底”的积极信号。 • 监管与合规事件:9月10日公告收到证监会立案告知;同时受“仓储合同纠纷案”影响,上半年录得亏损,事件性扰动加大波动。 6、增长逻辑 1)贵金属与基本金属共振:金银价格上行+铜需求受电气化/电网投资支撑。 2)产线与项目:白银炉稳定+海外矿山(如秘鲁)带来原料与加工量提升。 3)品类协同与规模采购,提升抗周期能力与成本韧性。 7、护城河 区域一体化矿冶体系+多金属协同;在铜、锌、金、银等全品类的规模优势与客户网络。 8、主要风险 金属价格与加工费波动;法律/合规事项不确定;库存与贸易业务带来的信用与结算风险;海外项目与汇率波动。 9、投资者要点 盯三件事:①金银价格中枢与对公司贵金属产量弹性的传导;②铜锌主业的产量/加工费(TC/RC)与利润结构;③监管事件与仓储纠纷的后续进展、对现金流与报表的影响。 #白银有色 #贵金属 #白银价格 #黄金概念 #铜锌周期
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