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黄金价格创45年新高,背后藏着什么信号? 2025年,黄金价格一路飙升,突破3674美元/盎司大关,创下45年来最高纪录,且无论是名义价格还是通胀调整后的实际价格,都超越了历史峰值。这一罕见现象,预示着全球经济正面临深层次的不稳定,市场对现有货币体系的信心也在悄然动摇。 ------ 与1980年黄金价格因美元崩盘、卡特政府冻结伊朗资产等短期危机而暴涨至850美元/盎司不同,此次黄金价格创新高有着更复杂的背景。1980年黄金市场以散户和投机客为主,而2025年则由主权机构、对冲基金和长期投资者主导。部分国家将黄金视为“美元制裁的保险单”,反映出全球货币体系多元化趋势下,黄金作为替代锚定资产的地位显著上升。 推动黄金价格上涨的,是多重结构性因素。全球央行,尤其是中国、俄罗斯等新兴市场国家,为降低对美元的依赖,持续增持黄金储备。2024年全球央行净购金量达1045吨,2025年一季度需求依然强劲,为金价提供了坚实的支撑。同时,美国债务膨胀、美联储公信力下降、地缘政治冲突不断,使得资金从美元资产和长期国债流向黄金等避险资产。2025年黄金ETF资金流入创新高,同期美股波动率上升,进一步凸显了黄金的避险价值。此外,全球货币宽松政策导致货币贬值压力加剧,黄金作为抗通胀工具的需求也随之上升。 黄金价格暴涨,还暗示着潜在的经济风险。20世纪70年代美国“滞胀”时期,黄金价格大幅上涨,成为货币体系失灵时的“避风港”。如今黄金价格波动与70年代相似,尽管尚未直接进入恶性通胀阶段,但未来发生的概率正在上升。 黄金价格上涨对市场影响深远。实物黄金或黄金金融产品持有者资产增值,但新投资者入场成本增加。普通投资者可能调整资产配置,减持风险资产。黄金行业从业者迎来机遇,而低收入家庭则可能因通胀加剧面临生活压力。
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