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信托公司为什么会成为人均利润最高的金融行业?信托公司耀眼的人均利润还能持续吗? 一、人少、但管理资产规模大:四两拨千斤 在资产管理大行业中,信托行业占有非常重要的一席之地。截至2024年末,中国资管行业总规模157万亿元,信托规模占比18.82%,保险、公募基金和银行理财占比分别为21.18%、20.91%和19.07%。但这么重要的金融子行业,信托公司的从业人数却较少。2024年末的信托行业员工总数17884人。对比来看,公募基金从业人数约是信托行业的2倍;而中信证券2024年末的合并范围员工数量26781人。二、信托行业人均利润持续下降:跳水冠军?2015-2024年,信托行业人均利润呈现持续下滑的趋势,从2015年的320万下滑至2024年的143万。2023年,信托行业人均利润有大幅的升高,但升高的主要原因是上海信托出售上投摩根基金导致确认了大额投资收益,但这类情形不具备持续性。但从不同的信托公司来看,人均利润变化的差异较大。作为金控系信托公司,中信信托的人均利润在近10年呈现波动下滑趋势;服务集团的产融代表英大信托,以及央企综合型健将华鑫信托的人均利润,则持续上升;地方系上市公司陕国投的人均利润,则在2018年触底后,持续增长。 三、信托人均利润仍显著高于银行、证券和保险行业:瘦死的骆驼比马大? 选择A股上市公司中的银行、证券和保险公司,作为行业优秀选手的代表。从近十年的数据来看,信托公司的人均利润显著高于银行、证券和保险行业。将银行再进一步细分为国有行、股份行和城商行,尽管城商行和股份行明显高于国有行的人均利润,但仍低于信托的人均利润指标。 四、同一金控集团下的金融行业差异 不同股东的金融机构背靠的资源禀赋差异很大,但同属中信金控旗下的中信信托、中信银行、中信证券,其人均利润也呈现出很大的差异,尽管这三家都是其所在行业绝对的头部公司。 五、碎碎念 1.信托行业风险或将持续暴露,减值带来财务报表和营收利润的恶化,人均利润指标也降持续下探。 2.信托行业三分类将资产服务信托放在首位,信托公司股东也把服务主责主业作为战略目标,资产服务信托或将成为信托公司的基础性业务,就像存贷款之于银行、证券经纪之于券商。 3.信托行业的人均创收,或将与其他金融子行业,横向拉平。 #信托 #金融 #财经 #涨知识 #关注我
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