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最新消息 2025 年 10 月 15 日上午 9:40 路透社消息:美联储主席鲍威尔称缩表进程可能即将结束 1、随着美联储 RRP 使用量接近于零,量化宽松的最终结果愈发紧迫 2、美联储资产负债表从9万亿美元缩减至6.6万亿美元 3、鲍威尔警告不要取消美联储的付息权力 10 月 14 日(路透社)——美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示,美联储长期以来缩减资产持有量的努力(即广为人知的量化紧缩政策,简称 QT)可能即将结束。 鉴于央行的长期目标是在金融体系中保留足够的流动性,以便严格控制短期利率和正常的货币市场波动,鲍威尔表示“我们可能在未来几个月内接近这一水平,我们正在密切关注各种指标”,以了解这是否已经发生。 作为接近尾声的信号,“一些迹象已经开始出现,表明流动性状况正在逐步收紧,包括回购利率普遍走强,以及在特定日期出现更明显但暂时的压力,”鲍威尔在费城全国商业经济协会举行的一次会议上表示。 鲍威尔在讲话中还为央行使用资产负债表和其他货币政策工具进行了辩护。 量化紧缩政策的最终结果一直是市场争论的话题,但最近几周,随着美联储逆回购工具(RRP)的使用率降至接近于零,这一问题变得更加紧迫。RRP工具有助于为短期利率设定一个软底,并协助美联储将利率目标维持在理想区间内,目前该区间设定在4%至4.25%之间。RRP工具的规模在2022年底达到峰值2.6万亿美元。 RRP 工具主要是为了吸收美联储在疫情期间创造的过剩流动性而存在的,现在这些流动性已被有效抽干,QT 将降低储备金。 储备金下降得越多,就越有可能在毫无预警的情况下出现流动性短缺,并扰乱货币市场,进而使美联储难以将其货币政策利率目标维持在其所希望的水平。 类似情况在2019年9月量化宽松政策的最后一个时期也曾发生过,迫使美联储出人意料地进行干预,向金融系统注入流动性。此后,美联储增加了一项名为“常备回购工具”(Standard Repo Facility)的机制,向符合条件的金融公司提供快速现金贷款,作为市场流动性需求的缓冲。 货币市场和美联储顺利度过了第三季度末,市场不需要向美联储寻求大规模的流动性需求。 量化宽松政策自2022年开始实施,旨在消除美联储在新冠疫情期间向金融市场注入的过多流动性。
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