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吴邪3天前
2025年的黄金市场,“过山车”式波动成为常态。从突破4300美元/盎司的历史新高,到阶段性回调后迅速反弹,年内伦敦金、纽约金涨幅均超60%。这并非单纯的市场投机,而是中美“脱钩”节奏与全球秩序不确定性共同作用的结果——黄金,早已成为反映这两大变量的“双重晴雨表”。 一、中美博弈每一步,都牵动金价神经 黄金的关键行情几乎与中美博弈节点精准对应,资本对“脱钩”风险的预判直接转化为金价涨跌: • 3月“强脱钩”驱动暴涨:美国突然加码对华技术限制,要求芯片企业优先供应本土,还强制出口芯片内置追踪模块,直接冲击全球产业链分工。资本担忧供应链断裂风险升级,纷纷涌入黄金避险,伦敦金单周暴涨5.2%,突破2400美元/盎司,创当时历史次高位。 • 7月“缓和信号”触发回调:局势短暂松动,美国宣布恢复英伟达H20芯片对华出口许可,市场解读为“脱钩”力度减弱。避险需求退潮,黄金3个交易日内下跌3.8%,清晰印证中美关系对金价的直接影响。 • 10月“边谈边遏制”引发反弹:中美刚敲定新一轮谈判,G7六国便联合宣布针对中国稀土出口的协调对策,“口头谈合作、行动搞遏制”再度点燃担忧。叠加美国政府“停摆”导致经济数据断层,黄金3天内反弹2.1%,重回2350美元/盎司以上,10月17日更突破4300美元/盎司,创下历史新高。 这些波动的底层逻辑,是全球资本对“体系稳定性”的重新评估。WTO框架下“美国供技术、中国供制造”的产业链平衡被持续打破,黄金“非主权信用资产”的价值愈发凸显;同时,这一逻辑与美联储政策形成共振——2025年8月美联储释放“鸽派”信号启动降息,低利率环境进一步放大黄金配置价值,成为金价攀升的重要推手。 #黄金涨跌底层逻辑 #黄金分析 #中美博弈
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