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jks3月前
2025年6月,中国PPI(生产者物价指数)同比大幅下降3.6%,创下近两年来最大跌幅,显示出工业品价格持续下行的压力。这一数据不仅反映了当前中国经济中产能过剩的问题,也引发了市场对通缩风险的担忧。从产业结构和市场竞争的角度来看,工业制成品产能过剩是导致PPI下降的主要原因,例如钢铁和汽车行业,由于产能扩张快于需求,导致价格下跌,从而拉低了整体PPI水平。 尽管6月CPI(居民消费价格指数)同比上涨0.1%,是近五个月来首次上涨,但PPI的大幅下滑表明工业品价格的下行压力依然存在。这种“CPI温和上涨、PPI持续走低”的现象,使得市场对中国经济是否陷入通缩的讨论再次升温。一些分析认为,当前中国经济的核心问题并非通缩,而是产能过剩,而非货币供应减少或经济衰退。然而,也有观点指出,如果通缩压力持续,可能需要进一步的货币政策宽松,如降息或降准,以推动物价回升。 从历史数据来看,2025年6月PPI的降幅已经连续四个月扩大,且为2023年7月以来的最大跌幅。这种趋势与国际油价回升的背景下仍保持PPI大幅下跌形成对比,显示出国内需求疲软和工业产能利用率低的现实。此外,部分行业如黑色金属冶炼和压延加工价格的下降,也加剧了PPI的下行压力。 值得注意的是,尽管PPI持续走低,但一些专家认为,PPI的同比降幅可能已经触底,预计下半年有望逐步收窄。例如,仲量联行大中华区首席经济学家庞溟指出,PPI同比跌幅大概率已触底,预计下半年将逐步回升。同时,中国民生银行首席经济学家温彬也认为,结合供需两方面来看,今夏高温天气可能对整体通胀形成一定扰动,预计未来PPI将先于CPI触底。 2025年6月中国PPI创下近两年最大跌幅,反映出工业品价格持续下行的压力,但市场对PPI是否已触底以及未来走势仍存在不同看法。当前中国经济面临的主要挑战是产能过剩和需求疲软,而非通缩,但若通缩压力持续,可能需要进一步的政策支持。
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美国6月核心PCE物价指数将于北京时间今晚20:30公布 美国6月核心PCE物价指数将于北京时间今晚20:30(即美东时间7月31日8:30 AM)公布,目前市场反应主要体现在以下几个方面: 1. 市场预期与前期数据 预期值:市场普遍预计6月核心PCE环比增长0.3%,同比增速维持在2.7%。 前值:5月核心PCE环比增长0.18%,同比增速为2.7%。 潜在上行风险:部分分析认为,由于关税影响和股市反弹(推高投资管理费),实际数据可能高于预期,甚至可能达到0.46%的环比增幅。 2. 美元走势 美元指数(USDX)近期大幅走强,7月31日上涨超1%,逼近100点大关,主要受美国第二季度GDP超预期(年化3%)和美联储鹰派立场支撑。 若今晚PCE数据高于预期,可能进一步巩固美元涨势;若低于预期,可能引发回调。 3. 美联储政策预期 美联储7月会议已决定维持利率不变(4.25%-4.5%),但内部出现分歧,两名委员投票支持降息。 鲍威尔强调通胀不确定性,认为当前利率水平合适,市场对9月降息的预期从63%降至约50%。 若PCE数据强劲,可能进一步削弱降息预期,反之则可能重新提振市场鸽派押注。 4. 黄金与美债反应 伦敦现货黄金价格从3327美元跌至3275美元(跌幅50美元),因美元走强和经济数据乐观。 美债收益率上升,尤其是对利率敏感的2年期收益率上涨7个基点,反映市场对美联储“更高更久”利率的定价。 5. 股市与风险资产 美股近期表现分化,科技股(如Meta、微软)因财报利好上涨,但整体市场关注PCE数据和8月1日新关税生效(如对韩国、印度加征关税)的影响。 若PCE显示通胀压力持续,可能压制风险偏好;若数据温和,或支撑股市延续涨势。 总结 市场目前偏向谨慎乐观,美元强势、黄金承压,反映出对通胀粘性和美联储推迟降息的预期。今晚数据若超预期,可能进一步推高美元和美债收益率,反之或引发短期调整。投资者需密切关注数据细节(如服务通胀与商品价格的分化)及鲍威尔后续表态。#财经 #热点新闻 #理财小助手 #今日黄金价是多少钱一克
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