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#新能源 三花智控:热管理龙头三季度净利增逾四成,机器人业务构筑成长新曲线 全球热管理领域领导者三花智控再次向市场交出一份亮眼成绩单,前三季度净利润突破32亿元,同比增长超40%,核心业务稳健增长与新兴机器人业务共同驱动公司价值重估。 10月31日,三花智控发布2025年第三季度报告,公司前三季度实现营业总收入240.29亿元,同比增长16.86%;归母净利润32.42亿元,同比增长高达40.85%。 这一数据显示,公司在全球热管理领域的龙头地位愈发稳固,净利润增速显著高于营收增速,反映出公司优异的盈利能力与运营效率。 --- 01 财务表现:盈利能力持续提升,现金流大幅改善 三花智控2025年第三季度单季实现营业收入77.67亿元,同比增长12.77%;归母净利润11.32亿元,同比增长43.81%。 公司净利润增速远高于营收增速,这主要得益于公司优秀的费用控制能力和运营效率提升。 公司的现金流状况也大幅改善。前三季度经营活动产生的现金流量净额达到30.58亿元,同比大增53.41%,反映出公司销售回款能力增强,经营质量保持在较高水平。 值得一提的是,公司通过港股发行募集资金,截至9月末,货币资金较年初增长194.48%,筹资活动产生的现金流量净额由去年同期的净流出转为逾80亿元的净流入,为未来业务拓展和技术研发提供了充足的资金保障。 02 业务板块:制冷家电稳健增长,汽车零部件快速放量 三花智控业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块,在这两个领域都保持着强劲的发展势头。 制冷空调电器零部件业务方面,传统制冷需求在2025年第二季度超预期增长。 公司充分利用了全球极端天气频发带来的需求机遇,同时通过全球化制造优势积极应对市场变化。 汽车零部件业务更是公司的增长引擎。2017-2024年期间,汽零板块营收年均复合增长率达41%,展现出强劲的增长态势。 公司积极推动汽车热管理产品矩阵由核心部件向集成化模块化升级,绑定全球头部新能源车企,在汽车热管理剂侧与水侧集成模块取得突破。 03 机器人业务:打造第三增长曲线,市场空间广阔 机器人业务成为三花智控最引人注目的新增长点。公司前瞻布局机器人关节总成业务,并配套核心客户储备产能。 截至2024年底,公司机器人研发团队已超过180人,位于行业领先地位。 三花智控将机电执行器定位为
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