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伦敦金属交易所正式把人民币挡在门外的后果 2025 年 11 月 10 日,伦敦金属交易所(LME)正式暂停所有非美元计价的金属期权交易,这一举措直接将人民币等货币挡在该交易所的金属期权交易之外。表面上 LME 宣称此举是因非美元合约维持成本高于收益,但市场数据显示人民币计价金属期权交易近年呈爆发式增长,其本质是美元体系对人民币国际化的防御性反击。这一决策不仅在短期内引发全球金属市场震荡,中长期更将重塑全球金属定价体系与国际货币格局。 LME 作为全球最大的有色金属交易平台,其定价长期影响全球金属贸易基准价。此次人民币被排除在外后,在铜、铝等核心金属品种的定价领域,人民币的话语权暂时被削弱,美元主导的定价格局得到短期强化。欧洲、日本等地的金属贸易商也因对冲工具锐减,被迫向美元期货或场外市场靠拢,进一步挤压了人民币在国际金属交易中的使用空间。 中东、非洲等原本就大量使用人民币结算金属订单的地区,此次 LME 禁令反而坚定了其去美元化的决心。中东最大铜线生产厂 Alfanar 直接通知中国供应商,2025 年第四季度长订单以人民币结算并锁定上海期货交易所价格;非洲 32% 的金属长期协议订单也继续坚守人民币结算。中东国家更是形成了 “卖油收人民币 — 买金属用人民币” 的闭环,无需经过美元兑换,进一步提升了人民币在区域贸易中的流通效率。智利等矿产大国还顺势提升了人民币在央行资产储备中的占比,增强了人民币的储备货币属性。 人民币交易平台迎来发展契机,LME 的排他性政策为人民币计价交易平台打开了成长空间。上海期货交易所的人民币计价铜期货日均成交量已突破 48.2 万手,持仓量稳居全球第一,公告发布后香港交易所人民币计价铜期货成交量更突破 5 万手,创下历史新高。香港金管局还连夜上调人民币流动性池规模至 1100 亿港币,为金属交易提供充足流动性支持。此外,迪拜商品交易所宣布 2026 年将推出人民币计价的铜期货,交割库选址苏伊士运河附近,直接对接中东与中国市场,进一步完善了人民币金属交易的全球布局。#人民币 #国际局势 #中美博弈
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金属交易格局生变!LME 11月10日起全面暂停非美元计价期权交易 全球最大工业金属交易平台伦敦金属交易所(LME)突发重磅新规:自2025年11月10日起,正式暂停欧元、人民币、日元、英镑等所有非美元计价的金属期权合约交易,仅保留美元计价品种,且未设置任何过渡缓冲期。这一"硬着陆"式调整,从表面看是交易所声称的"非美元合约流动性匮乏、维持成本高于收益",实则揭开了全球大宗商品定价权与货币体系博弈的新篇章。 数据与LME的官方说辞形成鲜明反差:过去数年人民币在金属交易中的使用规模增长近三倍,中东38%、非洲32%的金属长期协议订单已转向人民币结算,上海期交所人民币计价铜期货持仓量跃居全球第一,相关期权成交量三年暴涨900%。在美元全球外汇储备份额跌至30年新低、"去美元化"趋势持续强化的背景下,这场看似"业务优化"的调整,被市场普遍解读为美元体系对人民币国际化的针对性反制,旨在通过垄断交易货币,巩固美元在核心大宗商品领域的定价霸权。 禁令落地迅速引发市场连锁反应,上海期交所与LME电子盘价差创下数十年新高,欧盟表态将评估此举对交易自由的损害,分析机构预警全球金属市场流动性风险或倒逼交易者转向非美元平台。一边是旧秩序的"筑墙防守",一边是人民币依托中国庞大的金属消费需求与"资源—贸易—金融"实体闭环的持续崛起,这场金属交易场的货币博弈,正在重塑全球资源定价的规则版图,成为检验国际货币体系多元化韧性的关键试金石。#热点
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