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【20251120】瑞银研报: 🏦【研报核心结论】 瑞银解读中国银行业房贷风险:风险上升但无系统性危机🔍 瑞银深度评估国内银行业个人房贷及中小微企业经营性贷款风险,结论明确:风险正在上升,但监管已采取风险预防与化解措施,系统性风险可能性较低。 💡【违约核心驱动】 现金流压力才是违约关键,非单纯房价下跌 😮 负资产≠断供!回顾1997-2003年香港市场,30%按揭房产陷负资产、房价暴跌70%,但按揭逾期率峰值仅1.4%——只要收入稳定,借款人仍会履约。 📊【按揭偿付数据】 居民偿债压力边际缓解,偿付能力稳健 ✓ 瑞银2025年9月调查:423名按揭持有人中,仅1.2%月供超月收入; ✓ 扩展至925名多类型借款人,贷款总还款额超收入比例为4.8%,较2024年年中7.5%高点明显回落。 ⚠️【经营性贷款风险】 经营性贷款风险更突出,再融资压力大 🔸 这类贷款期限短,面临更高再融资风险; 🔸 约70%以实物房产抵押,到期无法续贷可能被迫卖房偿债,加剧房价下行。 📈【止赎房产预测】 未来止赎房产数量将大幅攀升 📉 受违约和再融资压力影响,经营性贷款违约引发的止赎房产,预计从2025年64万套增至2027年243万套,冲击市场供需。 🛡️【银行风险可控】 银行体系韧性足,风险整体可控 1. 压力情景下,未来四年银行每年新增成本约0.07%,实际影响更小; 2. 未来两年,大型银行需多计提利润2.6%的拨备,股份制银行为1.4%,财务缓冲充足。 😔【购房信心疲软】 市场需求低迷,房价预计继续下跌 ❌ 45%受访者表示“未来两年不买房”,购房信心未恢复; ❌ 瑞银预测2026年、2027年全国房价分别下跌10%、5%。 🎯【监管应对举措】 监管将出组合拳,防范风险蔓延 ✅ 推出个人信用记录宽限 ✅确保未完工房屋交付 ✅房贷利率或降至3%以下等措施 切断房价下跌与违约激增的负向循环。 📌【瑞银总结】 风险释放中,但系统性危机概率低 尽管房地产相关风险仍在释放,但政策工具箱充足,银行体系韧性较强,系统性风险概率依然较 From UBS #银行贷款 #按揭 #房地产 #楼市 #断供
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