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炸裂!小米汽车首赚7亿,Q3财报藏3大狠招 2025年11月21日高盛电,所长深度解读小米三季度财报。小米集团2025年第三季度财报出炉,营收与利润双双超预期,其中智能电动汽车业务首次实现单季盈利,成为贯穿财报的最大亮点,标志着其“人车家全生态”战略落地迎来关键突破。 财报核心数据彰显增长韧性:总营收1131.21亿元,同比增长22.3%;经调整净利润113.11亿元,同比激增80.9%,连续四季度营收破千亿的同时,盈利增速大幅跑赢营收。增长动力主要来自两大板块:智能电动汽车及AI创新业务收入290亿元,同比暴增199.2%,占总营收比重升至25.6%,较去年同期翻倍;手机×AIoT分部虽受行业压力影响,仍贡献841亿元收入,为业绩提供稳定基本盘。 汽车业务的里程碑式突破最受关注。本季度小米交付新车10.88万台,前三季度累计交付超26万台,预计本周即可达成全年35万台目标。25.5%的分部毛利率与7亿元经营收益,印证其成本控制与产品溢价能力——SU7 Ultra等高端车型拉高ASP至26万元,核心零部件成本下降进一步增厚利润。不过集团总裁卢伟冰也提示,2026年补贴退坡与竞争加剧可能导致汽车毛利率回落,增长质量需持续关注。 面对智能手机行业的成本压力,小米展现出抗周期能力。尽管手机收入459.69亿元同比微降3.1%,但全球出货量4330万台连续9季增长,4000-6000元高端价位市占率提升至18.9%。AIoT业务则以10.36亿台连接设备数再创新高,海外收入破纪录,智能家电工厂投产为高端化与出海铺路。 技术投入为长期增长蓄力。本季度研发开支91亿元同比增52.1%,前三季度累计235亿元接近去年全年,澎湃OS3、全系列AI大模型等成果,持续强化“人车家”协同的技术底座。 综合来看,小米已形成“汽车挑增长、手机稳基本、AIoT筑生态”的格局。高盛与摩根士丹利均看好其生态整合与成本优势,但手机业务需应对内存涨价周期,汽车业务则面临明年盈利压力。这份财报不仅是业绩答卷,更是其跨界转型从投入期迈向收获期的明确信号。#小米 #小米财报第三季度 #雷军 #小米汽车
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