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被称为“中国英伟达”的摩尔线程,11月24日就要开启科创板申购啦!股票代码688795,上市后妥妥的“国产GPU第一股”,但这发行价可不便宜——一百一十四点二八元/股,创下今年新股最高价纪录,中一签就得缴款五万七千一百四十元!这么高的门槛,你敢打新吗? 先说说摩尔线程在行业里的分量,那可是国产GPU赛道的“破局者”。它是国内唯一能量产消费级GPU并打进PC供应链的企业,2025年三季度,旗下MTT S80 GPU出货量达到三十万片,同比暴涨两百个百分点,游戏兼容性覆盖国内八成主流网游。在核心的数据中心GPU市场,它以十一点二个百分点的份额位列国内第三,仅次于英伟达和AMD。更关键的是,它打破了国外巨头的垄断,让国内PC厂商的国产GPU采购占比从2024年的零点五个百分点飙升到2025年三季度的五个百分点,妥妥的国产替代主力军! 能有这样的成绩,离不开强大的“朋友圈”。云计算领域,阿里云、腾讯云早就批量采购它的MTT D100 GPU,用于AI推理和视频转码;互联网大厂里,字节跳动、美团都在测试它的产品,反馈成本比英伟达同类产品低三十个百分点。硬件方面,联想、华为已经把它的GPU纳入服务器产品线;行业应用上,和东华软件签了三年五十万片的采购协议。 这里要重点说说昆仑万维,它和摩尔线程可不是简单的合作关系,而是“资本+业务”双绑定的铁哥们。昆仑万维是摩尔线程的早期战略投资者,通过关联平台持有约一点九一个百分点的股份,从天使轮就一路跟进,是实打实的“金主爸爸” 。业务上更是深度绑定,双方共建了全国产化千卡智算集群,昆仑万维的“天工”大模型训练,用的就是摩尔线程的GPU算力。而且在技术生态上,摩尔线程的MUSA架构兼容英伟达的CUDA函数,昆仑万维的AI团队还参与了技术迁移适配,相当于一起搭建国产算力的“护城河”。 那摩尔线程上市,对昆仑万维来说可是重大利好。首先是股权增值,按照摩尔线程五百三十七亿元的总市值算,昆仑万维持有的股份价值会大幅提升。其次是算力保障,摩尔线程IPO募资八十亿元,七成要投入7纳米制程GPU研发,未来产能和性能都会再上台阶,能给昆仑万维的AI业务提供更稳定的底层支持 。 #昆仑万维 #摩尔线程 #摩尔线程最新消息 #国产GPU #新股申购
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摩尔线程登陆科创板引爆产业链投资机遇,国产GPU生态崛起助推多领域受益 摩尔线程作为“国产GPU第一股”于2025年11月24日启动科创板申购,发行价114.28元/股,上市时市值约537亿元,创下年内新股发行价最高、科创板募资额第一等多项纪录。公司核心团队具备英伟达背景,主营全功能GPU芯片,产品覆盖AI智算、图形渲染等领域,近三年营收复合增长率达208.44%,2025年上半年营收7.02亿元(超过去三年总和),但尚未盈利。其上市将显著推动国产算力产业链发展,利好以下五类企业: 1. 直接投资方:如和而泰(直接持股1.03%)、盈趣科技(持股0.34%)、世纪华通(通过基金间接持股)等,将直接享受股权增值收益。 2. 供应链伙伴:包括芯片代工(中芯国际)、封测(通富微电)、PCB供应商(胜宏科技)及EDA工具商(华大九天),摩尔线程募资后扩产需求将带动订单增长。 3. 合作厂商:如服务器龙头浪潮信息、中科曙光,双方共同开发国产AI服务器;软件适配企业超图软件、麒麟信安,其产品已与摩尔线程GPU完成兼容优化。 4. 信创与AI应用企业:如中国软件(基础软件适配)、三六零(大模型训练),国产GPU普及将降低其算力成本并加速技术落地。 5. 同业与生态伙伴:如景嘉微(国产GPU厂商)、百奥赛图(同期申购新股),摩尔线程上市将提升整个国产芯片板块的关注度与估值。
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摩尔线程成色如何? 摩尔线程价值几何。11月24日,专注于全功能GPU研发和智算服务的摩尔线程,开始新股申购,即将在A股科创板上市,这家对标英伟达的中国平替版芯片公司,究竟有多大的商业和投资价值?三点分析如下: 1. 竞争实力:朝阳行业+国产替代优势。摩尔线程所处的集成电路行业是全球性朝阳行业,全球市场规模预计2029年将达6.3万亿元,中国市场规模将达2.7万亿元以上,年增速10 - 12%。其核心产品为全功能GPU,直接对标英伟达,部分产品性能已与其相当,是国内稀缺的具备国产替代能力的芯片企业。当前AI芯片需求旺盛,同行业的英伟达、寒武纪等公司业绩均大幅增长,印证了赛道的广阔前景,摩尔线程身处核心赛道,具备显著竞争优势。 2. 管理效率:战略清晰+团队专业互补。公司战略方向明确,聚焦全功能GPU自主研发,2025年上半年AI智算业务占总营收比重近95%,同时布局专业图形加速等配套业务,战略执行坚决。创始管理团队实力雄厚,创始人张建中拥有30余年行业经验,核心成员多来自英伟达等头部企业,还有业界专家担任独立董事,管理团队专业互补,治理结构完善,管理效率出色。 3. 运营效益与估值争议:高成长伴随高风险,股价走势待观察。运营层面,摩尔线程营收成长性极强,2022 - 2025年上半年营收从4608.83万元增长至7.02亿元,2025年前三季度营收同比增长181.99%,但累计亏损近60亿元,2025年前三季度仍亏损7.24亿元。其资产负债率41.49%,远高于寒武纪、英伟达等同行,经营及投资现金流持续为负,现金仅能支撑半年左右运营,依赖上市募资缓解资金压力。综合投资机构分析,按行业平均市销率和市净率测算,其估值在90亿 - 270亿元,按寒武纪标准则达900亿 - 2000亿元,此次IPO发行市值537亿处于中间区间。当前有关AI泡沫存在争议,英伟达、寒武纪市销率、市净率远超行业平均,摩尔线程上市后很有可能出现一轮热潮。 市场有风险,投资需谨慎。本文所有分析基于公开信息,不构成任何投资建议。#摩尔线程 #投资需谨慎
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