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【20251206】瑞银研报: ❤️ \------------------------------------------ 📅【研报核心结论】 2025年12月6日瑞银研报解读豆包AI手机助手,字节联合中兴努比亚推出系统级代理引发“应用终结者”遐想,但市场仍处“婴儿学步”早期,距真正变革尚远。 \--- ⚔️【核心矛盾:技术易突围,生态难逾越】 AI智能体愿景是替用户“包办一切”,却触动现有商业与法律根基,生态壁垒远比技术突破更难跨越。 \--- 🔒【监管与责任双重枷锁】 豆包发布同日,信通院出台安全指引,禁止AI绕过App验证“模拟用户行为”,银行转账、电商下单易触发风控拦截🚫。法律归责更是空白,AI操作失误责任难界定,成为关键阻碍。 \--- 💸【商业利益零和博弈】 手机厂商与App开发商存在天然利益冲突,AI若掌控入口,淘宝、美团等垂直App将沦为数据提供商,失去流量与用户掌控权。瑞银预判巨头会限制AI抓取权限,捍卫数据壁垒与变现能力。且垂直平台的深层数据护城河,通用AI助手暂难企及。 \--- 🤔【用户侧信任鸿沟难填】 全能AI需全天候监控屏幕、读取数据,触及用户隐私底线🔐,用户不愿开放敏感信息将限制其服务精度。同时交互依赖精准提示词,否则低效循环,体验甚至不如直接点击App。 \--- 🏆【终局推演:腾讯成隐形冠军】 瑞银指出AI助手进化分三阶段:单App助手→集团生态互通→跨平台超级代理,腾讯被视为最具潜力赢家。虽市场担忧豆包分流流量,但瑞银坚定看好腾讯,因其拥有微信小程序生态与广告支付闭环,兼具AI大脑与连接万物的“手脚”🧠,比外部突破的手机厂商更具优势。 \--- 🌟【瑞银最终展望】 豆包是行业里程碑,却未推倒App高墙🧱。监管、隐私、巨头利益未理顺前,更似尝鲜玩具而非颠覆工具。投资者需聚焦拥有深厚服务生态与连接能力的平台巨头,AI时代“连接”比“入口”更具护城河价值💎。 From UBS #豆包 #豆包手机 #豆包app #AI助手
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