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T王T哥5天前
天通股份:站在商业航天、6G通信、太空算力三大风口上 国内首款可回收商业火箭长征十二号甲 (CZ-12A)计划于12月15日首飞。 天通股份的全资子公司天通精电作为航天八院的独家电子制造伙伴,将直接受益于此次发射及后续带来的规模化需求。 截至12月10日,天通股份已连续2日涨停。 天通股份,这家成立于1993年的老牌电子材料企业,如今正站在商业航天、6G通信、太空算力三大风口的交汇点。 它不只是商业航天的“隐形冠军”,天通股份是国内唯一能量产8英寸铌酸锂、钽酸锂晶体的企业。而铌酸锂、钽酸锂等光学晶体材料被市场重新定义为“材料大脑”—— 1. 太空算力核心材料: 该材料是卫星光模块的核心基底,用于解决太空通信的频宽限制问题。 2. 6G天地一体化网络: 8英寸掺铁钽酸锂晶体已被纳入工信部6G关键材料目录,是构建6G天地一体化网络的核心支撑。 3. CPO光模块的核心基底:在CPO(共封装光学)技术中,光调制器是电信号转光信号的“咽喉”。而薄膜铌酸锂(LNOI)调制器因带宽高、功耗低,被公认为1.6T以上光模块的终极方案。 全球能稳定供应大尺寸LNOI晶圆的企业仅四家,天通股份是其中唯一的中国公司。其薄膜铌酸锂(LNOI)晶圆已切入中际旭创、新易盛等头部光模块厂商供应链,成为CPO产业链上游关键供应商。2025年锁定1.2亿元订单,而年产420万片大尺寸射频压电晶圆项目将在2026年全面达产,对应年收入近14亿元。 技术壁垒拆解 · 晶体生长:掌握12英寸光学级铌酸锂晶体制备技术,良率突破98% · 工艺闭环:从晶体生长炉(自研设备)到晶圆抛光的全链条工艺,成本比日本住友低25% · 客户验证:通过英伟达GB200、华为等头部企业认证,切入全球供应链 从财务数据看,天通股份呈现出典型的“冰火两重天”景象。2025年前三季度,公司实现营业收入 24.59亿元 ,同比下降 3.96% ;净利润 5731.76万元 ,同比大幅下降 53.85% 。扣非净利润更是惨淡,仅为 498.59万元 ,同比骤降 95.07% 。尽管当前业绩承压,但市场对天通股份的未来充满期待。一份2026年展望报告指出,随着光子芯片、量子通信、6G等产业进入规模化商用,天通股份凭借其核心材料供应商地位,有望实现 500亿市值 的跨越。 #天通股份 #商业航天 #太空算力 #cpo概念
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T王T哥3天前
航天电子:商业航天全链条电子系统供应商 在浩瀚的商业航天赛道上,有这样一家企业,它不直接制造火箭,也不发射卫星,却为每一次太空之旅提供着不可或缺的“智慧大脑”和“神经中枢”。 它就是航天科技集团旗下的核心上市公司——航天电子。 作为航天科技集团第九研究院的上市平台,航天电子凭借其在航天电子信息技术领域的深厚积累,正深度绑定并受益于中国商业航天的爆发式增长。 航天电子的核心业务覆盖了航天器从“大脑”到“四肢”的全链条,是整个航天系统中不可或缺的“隐形冠军”。其业务主要分为三大板块: 航天电子信息:这是公司的立身之本,为卫星、火箭、飞船等提供关键的电子系统。产品包括航天测控通信系统、惯性导航系统(平台式、激光、光纤陀螺)、箭载计算机等。这些系统负责航天器的“导航、通信、控制”等核心功能,技术壁垒极高。 无人系统装备:通过其子公司航天飞鸿,公司已成为国内战役战术级无人装备的“链长”企业。产品线覆盖侦察、打击、电子对抗等多场景,其中“飞鸿”系列无人机在军贸市场表现亮眼,2024年军贸销售创下历史新高。 电线电缆 :为航天器提供特种电缆,保障其内部电力与信号传输,是航天器的“神经网络”。 商业航天的蓬勃发展,为航天电子带来了前所未有的市场机遇。公司通过深度参与中国三大万颗级低轨卫星互联网星座建设,将自身的技术优势转化为实实在在的订单和业绩增长点。 核心参与者:中国星网(GW星座) 作为国家战略项目,GW星座计划发射上万颗卫星。航天电子是其核心供应商,为其提供 星间激光通信终端 和 X频段相控阵测控数传载荷 。 据测算,仅2025年,公司有望承接GW星座约 60% 的相控阵天线订单,对应营收约 1.44亿元 。 火箭配套:发射频次提升的直接受益者 公司占据国内火箭遥测遥控产品约 90% 的市场份额,为长征系列火箭提供核心电子设备。 随着海南文昌商业航天发射场的常态化运行,火箭发射频次将大幅提升,直接拉动公司火箭电子设备订单。 2024年,公司商业航天合同额已超 6亿元 ,其中火箭电子设备订单占比超 40% 。 产业链延伸:抢占太空算力新赛道 公司不仅提供硬件,还积极向软件和系统服务延伸。例如,开发星载边缘计算模块,并与华为云合作,抢占太空算力基础设施这一新兴赛道。预计2025年,相关订单将超过 5亿元 。 #航天电子 #商业航天
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