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全球央行分化与中国重构下,黄金进入去法币化新周期 本视频内容仅为个人观点分享与案例探讨,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎,任何基于本视频做出的投资决策,请理性看待,责任自负, 部分内容基于AI整理。 2025年末,黄金正在经历一次堪比布雷顿森林体系解体的历史级重估。现货黄金突破4200美元/盎司后高位震荡,年内涨幅超50%,彻底打破“实际利率定价黄金”的旧范式。这不是一次普通的行情,而是一场关于**法币信用、全球央行博弈与中国金融结构重构**的长期叙事。 从全球看,美联储12月降息25bp,却同步上修增长预期,释放出对“再通胀”的更高容忍度;而日本央行即将加息至0.75%,可能引发日元套息交易拆仓,带来短期流动性冲击。美元信用被稀释、全球流动性剧烈错配,使黄金在短期承压、长期受益——任何急跌,反而都是长期资金的配置窗口。 从中国看,11月落地的黄金增值税新政,堪称近20年最激进改革:首饰用金税负陡增、需求断崖式下滑,而投资金条需求爆发,叠加央行连续13个月增持黄金,中国正在构建一个以人民币计价、平行于美元体系的“黄金蓄水池”。黄金,正在成为中国居民与国家资产负债表中的核心锚。 更重要的是,黄金股的逻辑已经彻底分化。上游矿企直接受益于国际金价与SGE溢价,迎来业绩与估值的“戴维斯双击”;而下游零售品牌,则同时遭遇税负、需求和现金流的三重挤压,估值体系面临重构。 在法币信用动摇、财政主导抬头的时代,黄金不再只是避险资产,而是对主权信用的一次长期投票。看懂这一点,比盯K线更重要。 * 紫金矿业(601899.SH / 2899.HK) * 山东黄金(600547.SH) * 湖南黄金(002155.SZ) * 周大福(1929.HK) * 老凤祥(600612.SH) * 华安黄金ETF(518880.SH) #黄金 #现货黄金 #宏观策略 #美联储降息 #日本央行加息 #人民币黄金 #央行购金 #紫金矿业 #山东黄金 #资产配置 #去法币化 #投资逻辑 #金融周期
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