2008年世界金融危机为何能避免演变为大萧条 汉译世界经济学名著《伯南克论大萧条》(美国)本·伯南克 1929年10月24日,纽约证券交易所的股票报价机突然开始疯狂吐纸。道琼斯指数在六小时内暴跌11%,经纪人们攥着成叠的卖单在交易大厅横冲直撞。这场被称作“黑色星期四”的崩盘,拉开了现代经济史上最惨烈危机的序幕。美联储前主席本·伯南克用二十年时间完成的《伯南克论大萧条》(英文直译应为《大萧条论文集》),为我们揭示了这场灾难背后鲜为人知的运行逻辑。伯南克的研究从货币体系切入。当时全球通行的金本位制要求各国货币与黄金挂钩,这本是为稳定汇率设计的制度,却成了放大危机的放大器。当1931年奥地利最大银行倒闭时,恐慌的投资者争相将纸币兑换成黄金,导致黄金储备急速外流。坚持金本位的国家被迫收紧银根,法国在1932年将利率提高到6%,结果企业贷款成本飙升,失业率突破25%。而那些及时放弃金本位的国家,如英国在1931年退出后,通过增发货币刺激经济,两年内工业产出就恢复到了危机前水平。银行体系的崩溃被伯南克量化呈现。1930-1933年间,美国有9000多家银行倒闭,这不是简单的金融机构消失——每消失一家银行,就意味着一批企业失去周转资金,农民拿不到春耕贷款,商店的进货渠道中断。数据显示,即便美联储保持基础货币稳定,整个经济体的实际货币供应量却萎缩了三分之一,因为银行系统的放贷功能已经瘫痪。债务通缩的恶性循环在书中得到精准解剖。当物价持续下跌,借款人的实际债务负担越来越重。1932年芝加哥小麦价格比1929年跌去60%,导致中西部农场主大面积破产。这些坏账传导到银行,又引发更多信贷收缩。伯南克比较24国数据发现,银行业相对健全的瑞典,其工业产出跌幅(10%)远低于银行体系崩溃的德国(40%),证明金融系统的健康度直接决定经济抗风险能力。政策失误的教训尤为深刻。各国央行固守金本位教条,在危机中反而加速抽走流动性。美联储1931年将贴现率从1.5%急升到3.5%,试图阻止黄金外流,结果导致更多企业资金链断裂。这种"越救火越添柴"的荒诞逻辑,在伯南克的数据模型中得到验证:坚持金本位的国家平均失业率比放弃国高出5个百分点,经济复苏时间晚两年。...... #经济学 #经济 #伯南克 #伯南克论大萧条 #名著解读
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