T王T哥5天前
风范股份:风口上的特高压铁塔 12月12日,风范股份以10.02%的涨停刷屏电力设备圈。 当多数人还把风范股份当作"做铁塔的"时,它早已把触角伸向了特高压、海上风电甚至商业航天。 这家1993年成立的常熟企业,正在用30年磨一剑的耐心,讲述一个传统制造业如何穿越周期的故事。 🏭 在常熟45.8万㎡的厂区里,1000余套数控设备昼夜运转,年产40万吨铁塔,支撑着"西电东送"的能源大动脉。 2025年前三季度,公司中标特高压订单超12亿元,占营收35%,国内特高压的“世纪工程”几乎都有它的身影。。 他们自主研发的复合材料绝缘杆塔技术,让传统铁塔减重30%却提升50%抗风能力;热镀锌工艺能让钢材在海边抗腐蚀20年,这些硬科技才是拿下智利查考海峡大跨越工程、昌吉-古泉±1100kV特高压项目的底气。 🌊 第二曲线:当海上风电进入“平价时代”,风范的导管架和升压站平台成了新宠。2025年上半年,海上风电业务营收3.2亿元,同比暴增210%。 🚀第三战场:2025年,风范中标0.8亿元航天装备订单,特种塔架技术从输电跨界到火箭发射。 🛰️近期市场关注点 国资背景的股东唐山工控增持股份至 29.99% 。 公司已累计回购 2.35% 的股份,耗资约 1.5亿元 。 12月5日,公司宣布成立全资子公司“合肥风范新能源有限公司”,正式进军太阳能发电技术服务、光伏设备制造等新能源领域。 💰 财务体检:一半是海水,一半是火焰 冰面:2025年Q3营收20.26亿,同比下降20.93%;经营现金流-2.61亿元,资产负债率63.83%。 火焰:在手订单45亿元,覆盖2026-2027年产能;特高压、海风、航天三大赛道订单占比超80%。 这不是财务爆雷,是典型的“订单前置、利润后置”——当45亿订单陆续交付,现在的亏损可能只是黎明前的黑暗。 🔮 未来剧本:三种可能的结局 1. 特高压大年兑现:若2026年国网招标超预期,45亿订单转化为营收,估值有望从22倍PE回落至16倍 2. 海风产能释放:5万吨海风钢结构产能满产,单吨净利提升,或贡献额外2亿利润。 3. 航天业务破局:若中标更多商业航天项目,特种装备毛利率超30%,将成为利润“放大器” 但风险同样赤裸:钢价上涨10%,可能直接吞噬1.5亿利润;特高压建设放缓,45亿订单或成“堰塞湖” #风范股份 #电网设备
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