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T王T哥3天前
航天工程:名字很”太空”,氢能是未来 当“商业航天”四个字在A股点燃涨停潮,12月1日至16日,航天工程股价从18.90元一路涨到27.70元。 公司却因连续三日涨幅超20%而紧急发布公告:“我们不搞火箭,也不发卫星,主业是煤气化。” 没错,航天工程只是名字很“太空”,主业却是扎根地球深处的煤炭。 股价上涨除了蹭上“火箭燃料”概念,其实还有一个催化因素是最近也很火的概念:氢能,这才是航天工程“第二增长曲线” 航天工程的核心技术是航天粉煤加压气化——简单说,就是把火箭发动机里“烧”燃料的精密控制技术,用来把煤炭变成清洁的合成气(CO+H₂),再向下游输送氢气、甲醇、烯烃等化工原料。 这套技术源自长征火箭发动机的燃烧与传热系统,2007年从航天科技集团“军转民”孵化出来,现在已经是国内煤气化赛道的“国家队”。 一句话总结:别人烧煤是排放,他们烧煤能“造氢”。 氢能布局:央企里最会“玩氢”的航天工程2025年干了三件大事: 1. 股权收购:把旗下航天氢能的持股比例从34%一口气提到62.6%,评估增值23.6%,直接控股。 2. 技术落地:北京大兴的“光伏微网DC-DC直接制氢”项目——用太阳能直接电解水制氢,技术源头是空间站生命维持系统。 3. 订单爆发:刚签了23.9亿元的总承包合同,相当于去年营收的50%,未来两年业绩直接起飞。 2025年前三季度,公司营收29.87亿元,同比+79.16%,但归母净利润只增长了5.42%,典型的“增收不增利”。 毛利率18.91%,比去年同期下滑近13个百分点,说明成本端压力不小。 现金流更是“红灯”:经营现金流净流出7.33亿元,流动负债22.57亿元,短期偿债压力肉眼可见。 未来看点:2026年氢能收入占比或超30% 董事长姜从斌在2024年明确:绿氢工程技术将成为公司“十四五”期间的五大支柱板块之一。公司正在把火箭氢氧发动机技术反向输出到绿氢制备——碱性电解槽、PEM电解槽双线布局,首条自动化产线已经动工。 按照目前在手订单和产能规划,机构测算2026年氢能业务收入占比有望从当前的不足5%提升至30%以上,成为真正的“第二增长曲线”。 航天工程真正的想象力在天上。中国商飞、北航、航天六院正在联合攻关氢能飞机,2045年通勤级氢能飞机成本将与燃油机持平。 #航天工程 #氢能 #氢能源
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